财务数据关键指标变化 - 公司2019财年最大客户贡献32%收入，前三大客户贡献70%收入[45] - 2018财年三大客户贡献64%收入，最大客户占29%[45] - 2019财年84%收入来自国防工业客户[63] 客户集中度风险 - 截至2019年3月31日，公司未完成订单为1260万美元，其中59%来自前三大客户[45] - 国防业务依赖美国国会年度拨款，预算削减或政策变化可能影响收入[63][67] 原材料成本与供应风险 - 美国2018年对进口钢铁加征25%关税，铝加征10%关税，导致原材料成本上升和供应短缺[53] - 公司生产依赖关键原材料如钢铁、镍、铝等，价格波动可能影响利润[49][52] - 能源价格波动可能增加生产成本，影响盈利能力[57] 生产与运营风险 - 公司所有生产设施位于马萨诸塞州单一地点，集中风险高[54] - 生产设备维修或更换成本高昂，可能影响运营连续性[55][56] - 订单延迟或规格变更导致收入确认推迟，并产生闲置人力成本（劳动力+间接费用）[74] 债务与财务合规风险 - 公司因违反伯克希尔银行贷款协议中的债务偿还覆盖率(DSCR)条款，于2018年9月30日出现违约，后于2018年11月2日获得豁免[82][84] - 2018年3月31日公司再次违反伯克希尔银行DSCR条款（要求1.5:1），6月6日获豁免并修改现金流定义[85] - 2018年3月31日公司违反People's Capital设备贷款DSCR条款（要求1.5:1），5月22日获临时豁免[86] - 现有信贷协议限制资本支出和战略收购能力，再融资可能附加更严苛条款[80][81] 市场与流动性风险 - 公司股票在OTC市场交易，流动性不足可能进一步压低股价并阻碍融资能力[90] - 公司普通股交易量通常较低，流动性差，可能导致股价低于预期且买卖价差扩大[95] - 证券分析师负面评级或停止覆盖可能导致公司股价下跌[99] - 季度业绩未达分析师预期可能对股价产生负面影响[100] 法律与合规风险 - 公司目前未使用冲突矿物，但若客户订单要求使用，将面临合规成本增加及供应链中断风险[71][73] - 违反《反海外腐败法》可能导致高额民事/刑事处罚，甚至失去政府合同资格[108] - 中国办公室运营需遵守当地反腐败法律，违规将面临严厉制裁[110] - 未能维持有效的财务内控可能导致财务报告不准确，触发监管审查并影响股价[104] 股东权益与融资风险 - 公司目前不符合使用Form S-3进行证券注册发行的资格（需非关联方持股市值超过7500万美元或在全国性交易所上市）[102] - 发行普通股作为薪酬可能导致现有股东权益稀释，影响股价[94] - 公司债务协议限制股息支付，需优先满足运营资金需求和偿债义务[96] - 公司董事会可未经股东批准发行优先股，可能削弱普通股投票权和权益[97] 经济与市场环境风险 - 经济下行可能导致客户取消/延迟订单，并影响应收账款回收率（库存及长期资产估值风险）[76] - 网络安全漏洞可能引发监管罚款（美国/外国政府）及客户流失，合规审计成本增加[70] - 产品责任索赔历史记录显示，重大索赔可能导致流动性恶化及运营利润受损[77]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额430万美元 同比增加60万美元 主要由于国防市场销售额增加70万美元 能源市场销售额减少10万美元 [9] - 毛利率提升至22.7% 同比改善11.6个百分点 主要由于生产活动水平提高 [10] - 净收入21.8万美元 去年同期净亏损69.1万美元 去年亏损包含50万美元与2017年税改相关的离散税项 [11] - 九个月累计销售额1200万美元 同比下降210万美元或50% [11] - 长期债务360万美元 总债务450万美元 [93][95] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国防业务收入占比超过80% 是公司核心业务 [23][31] - 能源业务收入同比下降10万美元 [9] - 核能业务占比约20% 主要为核电站替换部件业务 [38][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国海军是主要客户 占订单量80%以上 [23] - 航空母舰业务已进入订单 但建造周期较长(6-8年) 收入贡献小于潜艇业务 [29][30] - 核能业务主要来自海外市场 美国本土新建核电站业务有限 [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点持续聚焦国防客户 特别是海军潜艇制造领域 [18][41] - 正在积极评估战略替代方案以提升股东价值 [45][80] - 面临来自私有企业的竞争 这些竞争对手无需披露业务细节 [16][17] - 受益于小企业资质 在国防供应链中具有优势 [77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求驱动因素明确：弗吉尼亚载荷模块(VPM)和哥伦比亚级潜艇项目将带来75-100百万美元机会 [18][19][82] - 政府拨款和资金审批流程导致订单节奏慢于预期 但需求并未减少 [20][43] - 船厂产能不足推动更多外包机会 公司正获得传统上由船厂内部制造的部件订单 [89][91] 其他重要信息 - 订单储备1410万美元 较上季度增加200万美元 [15] - 采用ASC 606收入确认准则 按项目进度确认收入 但未追溯调整前期数据 [7][54] - 营运资本增加45.3万美元至540万美元 期末现金余额180万美元 [14] 问答环节所有提问和回答 关于订单储备 - 订单储备仅包含已获得资金的采购订单 不包含预期但未获资金的部分 [25][26] - 80%以上订单来自美国海军 [23][31] 关于业务构成 - 弗吉尼亚级与哥伦比亚级潜艇业务贡献难以按年度划分 取决于具体订单组合 [32] - 核能业务保持20%占比的预期 [40] 关于产能与竞争 - 因竞争原因无法披露具体产能信息 [64][67] - 竞争对手密切监控投标动态 公司无法披露投标总额 [34][36] 关于财务展望 - 预计债务本金摊销将继续降低利息支出 [11][12] - 业务模式有望产生显著自由现金流 [94] 关于战略评估 - 战略替代方案评估持续进行中 包含对小企业资质影响的考量 [80] - 收购可能性存在 但对小企业资质的影响取决于具体交易结构 [78][80]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) For the transition period from __________________ to __________________ Commission File Number: 000-51378 TechPrecision Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 51-0539828 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification No.) | | 1 Bella Drive | | | Westminster, MA | 01473 | | (Address of principal executiv ...