☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended November 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-08504 UNIFIRST CORPORATION UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Exact name of Registrant as Specified in Its Charter) Massachusetts 04-2103460 (State or Other Jurisdiction ...

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度综合收入4.654亿美元，较去年同期的4.386亿美元增长6.1% [7][18] - 第一季度运营收入6010万美元，较去年同期的5040万美元增长19.2%；净利润4820万美元，或摊薄后每股2.52美元，较去年同期的3830万美元或摊薄后每股1.99美元增长25.9% [7][19] - 第一季度能源成本占收入的比例从去年的4.2%降至3.9% [23] - 截至2020财年第一季度末，现金、现金等价物和短期投资总计3.566亿美元，无长期债务 [27] - 2020年前三个月经营活动提供的现金为5240万美元，较2019财年前三个月增加2020万美元 [28] - 2020财年前三个月资本支出总计2900万美元，第一季度为CRM项目资本化340万美元，截至第一财季末，CRM项目已资本化总计1410万美元 [29][30] - 2020财年第一季度，公司根据先前宣布的股票回购计划回购了5.06万股普通股，总计1000万美元；截至2020年11月30日，公司已回购24.775万股普通股，平均价格为每股163.43美元，总计4050万美元 [32] - 公司预计2020财年收入在18.6 - 18.72亿美元之间，摊薄后每股收益在7.6 - 7.92美元之间，预计运营利润率中点为10.3%，预计税率为24.5% [33][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 核心洗衣业务 - 第一季度收入4.163亿美元，较2019年第一季度增长6.6%，有机增长6.0% [19] - 第一季度运营收入5380万美元，较上年的4480万美元增长，运营利润率从上年的11.5%提高到12.9% [22] 特种服装业务 - 第一季度收入3340万美元，下降3.0%，主要由于美国和加拿大核运营的停运活动减少，但洁净室业务的强劲增长部分抵消了这一下降 [24] - 该业务运营利润率从去年同期的13.0%或450万美元提高到14.6%或490万美元 [24] 急救业务 - 收入增长15.2%至1570万美元，运营收入增长19.9%至140万美元，主要由于该业务批发分销业务的强劲季度表现，以及公司将急救带业务扩展到新地区的举措 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源依赖型市场业务活动减少，影响新账户销售和现有账户佩戴者水平，新账户销售和客户保留率在第一季度有所下滑，预计全年营收对比2019年更具挑战性 [10][11][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于执行战略计划，包括改善客户服务和保留率、提高销售组织效率以及留住员工团队伙伴 [14] - 公司致力于通过优质和个性化的商业服务加强客户忠诚度，扩大客户基础，并继续投资于服务生产和销售团队 [15] - 公司凭借强大的资产负债表、健康的现金状况和持续的现金流，继续在业务的所有主要领域进行稳健投资，并积极寻求有商业意义的业务收购 [16] - 行业在新账户和销售过程方面仍存在一定的竞争压力 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不断变化，难以预测能源依赖型市场业务活动减少的趋势将持续多久和影响程度 [12] - 公司对2020财年的营收和盈利预期进行了调整，反映了能源市场放缓、新销售活动放缓和客户保留率下滑等因素的影响 [33][50] - 尽管面临挑战，公司仍致力于实现长期价值，通过战略举措和投资来应对市场变化 [15][16] 其他重要信息 - 第一季度核心洗衣业务收入受益于约0.7%的某些收入调整，包括信贷准备金和感恩节假期前后收入确认的时间因素，但预计对全年业绩影响不大 [21] - 2019年第一季度确认了300万美元的环境诉讼和解税前收益，对本季度业绩对比产生了不利影响 [23] - 公司预计在2020财年下半年开始在几个测试地点试点CRM项目，预计2020年不会产生与该项目相关的折旧费用 [30] - 2019年9月公司完成了在密苏里州堪萨斯城的一项收购，预计为2020财年贡献约1250万美元的额外收入 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能源终端市场的假设情况以及公司对该市场的暴露程度 - 能源市场的疲软表现与钻机数量、企业债务到期和业务调整有关，近期油价上涨的影响尚需时间观察 [38][39] - 油气勘探业务占公司业务的5% - 10%，更重要的是公司对依赖油气活动的市场的整体地理暴露情况，目前已看到这些市场放缓的早期迹象 [41] 问题2: 是否失去与能源客户的特定合同以及除能源市场外其他方面的情况 - 能源市场对新账户销售、现有账户佩戴者水平和失去账户都有影响，但失去账户的情况相对较少，部分小客户出现经营失败 [47] - 公司年初预计全年有机增长约4%，目前预计剩余时间有机增长接近3%，除能源市场放缓外，客户保留率下滑、新销售活动在12月和假期期间放缓以及同比基数较高等因素也有影响 [50][51][53] 问题3: 0.7%的增长是否为纯利润以及感恩节时间对有机增长的影响机制 - 0.7%的增长中相当一部分转化为运营利润率，约相当于利润率提高50个基点，因为部分准备金调整无相关成本 [57] - 由于感恩节在今年的日历中较晚，且更接近圣诞节，公司在假期前运行了更多路线，导致原本应递延到第二季度的收入在第一季度确认，这将对第二季度的收入比较产生不利影响 [58][59][60] 问题4: 核心洗衣业务全年运营利润率预期是否更新 - 全年运营利润率中点仍预计为10.3%，第一季度通常是盈利较强的季度，而后续季度存在一些成本上升因素，如年度工资增长、季节性成本、CRM项目成本增加、收入增长放缓以及医疗保健成本的不确定性 [66][67][68] 问题5: 提高全年EPS指导范围低端的主要原因 - 主要是由于税率降低和利息费用比最初预期更有利 [72][73] 问题6: 定价环境和商品回收费用情况 - 定价环境相对稳定，行业在新账户和销售过程方面仍有一定竞争 [75] - 第一季度商品回收费用增长高于整体有机增长，但随着时间推移，后续对比基数将提高，增长可能面临挑战 [75]

根据您提供的财报关键点，我已严格按照要求，将内容按单一主题进行分组。以下是归类结果： 财务业绩：收入与利润 - 2019财年总收入为18.09亿美元，比2018财年的16.96亿美元增长6.7%[94] - 2019财年净利润为1.79亿美元，比2018财年的1.64亿美元增长9.3%[94] - 2019财年摊薄后每股收益为9.33美元，比2018财年的8.21美元增长13.6%[94] - 2019财年总营收增长6.7%，达到18.09亿美元，核心洗衣业务、特种服装和急救业务分别增长6.1%、12.1%和11.1%[148] - 公司总营收从15.91亿美元增至16.96亿美元，增长1.055亿美元，增幅6.6%[159] - 运营收入从1.1028亿美元增至1.8238亿美元，增长7209.3万美元，增幅65.4%，运营利润率从6.9%提升至10.8%[166] - 2019财年营业利润为2.32亿美元，同比增长27.2%[133] - 2019财年净利润为1.79亿美元，同比增长9.3%，净利润率为9.9%[133] 财务业绩：成本和费用 - 2019财年销售和管理费用为3.35亿美元，占总收入的18.5%，较2018财年下降7.2%[133] - 2019财年折旧和摊销费用为1.03亿美元，占总收入的5.7%，同比增长6.9%[133] - 2019财年所得税费用为5879万美元，较2018财年大幅增加151.8%[133] - 2019财年销售和管理费用下降7.2%，至3.35亿美元，部分原因是与CRM系统主要承包商达成和解获得2110万美元收益[155] - 2019财年有效所得税率升至24.7%，而2018财年为12.5%，所得税准备金增加151.8%至5879万美元[158] - 2019财年营收成本占营收比例为63.0%，高于2018财年的62.3%[151] - 有效所得税率从39.0%降至12.5%，主要受美国税改影响，产生2010万美元净收益[168] 业务线表现 - 核心洗衣业务（Core Laundry Operations）2019财年营业收入为16.16亿美元，运营利润为2.13亿美元[135] - 美国和加拿大租赁与清洁部门2019财年营业收入为15.82亿美元，运营利润为2.35亿美元[135] - 核心洗衣业务2019财年营业收入增长30.2%，达到2.13亿美元[157] - 核心洗衣业务营收从14.42亿美元增至15.24亿美元，增长8150万美元，增幅5.7%，其中有机增长约4.5%[159] - 特种服装业务营收从9802.4万美元增至1.1848亿美元，增长2045.3万美元，增幅20.9%[159][160] - 急救业务营收从5078.5万美元增至5436.4万美元，增长357.9万美元，增幅7.0%[159][161] - 核心洗衣业务运营收入从9630.7万美元增至1.6359亿美元，增长6728.1万美元，增幅69.9%[166] 运营与生产能力 - 公司在2019财年生产了约67%的自用服装[13][23] - 公司在美国阿肯色州凯夫城的工厂生产约97%的自用地垫[23] - 公司约67%的服务用服装由内部生产，其余从行业供应商处采购[70] - 公司通过超过260个客户服务、分销和制造设施进行运营[17] - 公司拥有约3,900辆送货车、卡车和其他车辆的车队[81] - 截至2019年8月31日，公司拥有或租赁约270处设施，总面积约770万平方英尺，其中自有设施132处，面积约580万平方英尺[80] 客户与市场 - 公司目前为美国、加拿大和欧洲超过300,000个客户地点提供服务[17] - 公司核心洗衣业务板块在过去三年中无单一客户贡献超过10%的收入[17] - 公司拥有超过600家小型企业竞争对手，市场高度分散[22] - 公司的主要竞争对手包括Cintas Corporation和Aramark Corporation[22] - 行业内有超过600家小型企业竞争，主要竞争对手为Cintas Corporation和Aramark Corporation[37] - 特种服装部门的核净化业务收入集中在少数几个核电站运营商客户[57] - 公司部分收入来自与美国联邦、州和地方政府的业务[72] 员工与劳动力 - 截至2019年8月31日，公司拥有约14,000名员工[24] - 公司在美国的员工中约有1%是工会成员并受集体谈判协议覆盖[24] - 公司在美国的员工总数约为14,000人，其中约1%（约140人）由工会代表[50] 风险因素：运营风险 - 医疗保健成本增速超过公司收入增长，对运营业绩产生负面影响[51] - 面临最低工资上涨和低失业率环境带来的工资压力，导致劳动力成本增加[52] - 公司预计2020财年劳动力成本将因最低工资上涨和低失业率环境而上升[138] - 公司业务受燃料和能源成本波动影响，运营成本可能增加[54] - 公司能源成本（包括燃料、天然气和电力）约占2019财年总收入的4.1%[202] - 公司面临客户流失风险，无法保证能以相同或更高费率续签现有客户合同[53] - 公司业务受季度波动影响，第二和第四财季的运营业绩通常较低[67] 风险因素：环境与合规风险 - 环境修复成本已计提，但无法保证计提金额充足，实际成本可能远超预期[42][43] - 核服装去污设施存在资产退役义务，需预估未来退役成本的现值并确认为负债[45] - 核设施退役成本计提可能不足，实际成本会因资产使用寿命、监管要求等变化而超出[45] - 环境合规及相关补救费用可能重大，对运营业绩和财务状况产生重大不利影响[40] - 成功索赔或负面公众宣传若不在保险范围内，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[46] 合同与义务 - 公司提供全面的服务合同，期限通常为三至五年[15] - 截至2019年8月31日，公司合同现金义务总额为1.075亿美元，其中退休计划福利支付4153.3万美元，资产报废义务1272.7万美元，经营租赁4381.3万美元，远期合约947万美元[196] - 公司为不确定的税务头寸计提了770万美元的准备金，但未包含在合同义务表中[196] 资本结构与股东回报 - 2019年10月23日公司将普通股季度股息从每股0.1125美元提高至0.25美元，B类普通股从每股0.09美元提高至0.20美元[144] - 2019财年普通股每股股息为0.45美元，比2018财年的0.30美元增长50.0%[94] - 2019年1月2日董事会批准一项最高1亿美元的股票回购计划，2019财年以每股平均154.78美元回购20万股[145] - 2019财年第四季度，公司以平均每股163.94美元回购22,400股股票，以平均每股189.55美元回购9,250股股票，以平均每股196.96美元回购21,000股股票，季度总回购52,650股[87] - 2019财年全年，公司以平均每股154.78美元的价格回购了197,150股股票[87] - 截至2019年8月31日，公司董事会批准的1亿美元股票回购计划下，剩余授权回购金额约为6948.4398万美元[87] - 2018年3月27日公司以每股124美元的价格回购117.8万股股票，总金额1.46亿美元[141] 税务事项 - 根据《减税与就业法案》，美国联邦企业所得税最高边际税率从35%降至21%[76] - 公司已完成对《减税与就业法案》税务影响的会计处理，最终计算结果与截至2018年8月25日的临时计算相比无变化[77] - 2018财年公司因《减税与就业法案》获得2010万美元税收优惠，使摊薄后每股收益增加1.01美元[97] 一次性项目与特殊事项 - 2019财年公司记录了一笔与CRM系统相关的2110万美元收益，使摊薄后每股收益增加0.81美元[95] - 2017财年公司记录了5580万美元的税前非现金减值损失，使摊薄后每股收益减少1.68美元[99] - 2017财年第四季度，公司在美国和加拿大租赁与清洁部门确认了5580万美元的非现金减值损失[120] - 2017财年就CRM系统计提5580万美元税前非现金减值支出，2019财年通过和解获得2110万美元收益，包括1300万美元一次性现金付款[146] - 2017年第四季度计入5580万美元CRM系统减值支出，2019财年第二季度从承包商处获得1300万美元和解款[164][174] 资产与负债 - 2019财年末总资产为20.47亿美元，比2018财年的18.43亿美元增长11.0%[94] - 2019财年末股东权益为16.41亿美元，比2018财年的14.65亿美元增长12.0%[94] - 现金及短期投资从2.705亿美元增至3.853亿美元，增加1.148亿美元[169] - 2019财年递延佣金相关资产总额为6270万美元，其中流动资产1240万美元，非流动资产5030万美元[115] - 截至2019年8月31日，公司信贷协议下的借款能力为2.5亿美元，其中约1.782亿美元可供借贷，未偿还借款为零，未偿还信用证为7180万美元[198] 现金流 - 经营活动现金流从2.3007亿美元增至2.8214亿美元，增长5206.9万美元，增幅22.6%[173][174] 地理分布 - 公司国际业务收入占比在2019财年、2018财年和2017财年分别为7.0%、8.1%和7.4%[58] - 公司在美国和加拿大的能源产区拥有大量工厂并开展大部分业务[56] - 公司拥有并运营位于墨西哥的制造工厂，面临安全风险[60] 所有权结构 - Croatti家族持有公司普通股和B类普通股总计约184,959股和3,643,009股，占已发行股份总数的20.2%，但拥有约70.8%的合并投票权[74] - 截至2019年10月25日，公司普通股和B类普通股的登记在册股东分别约为46名和32名[86] - 截至2019年8月31日，公司股权补偿计划下已发行期权等权益证券为598,783股，加权平均行权价为122.03美元，剩余可供未来发行的证券为364,060股[88] 环境负债详情 - 截至2019年8月31日，公司环境负债余额为2771.8万美元，较2018年8月25日的2548.6万美元增加8.7%[188] - 2019财年环境负债变化包括：成本支出107.9万美元，保险收益14.3万美元，利息增值75.5万美元，贴现率变动增加223.9万美元，估计修订增加17.4万美元[188] - 截至2019年8月31日，未来五年及以后环境修复负债的预计总成本为2766.4万美元（当前美元价值），预计保险收益为151.6万美元，净预期成本为2614.8万美元[189] - 公司预计未来五年环境修复的净现金流出为：2020财年978.5万美元，2021财年201.3万美元，2022财年119.4万美元，2023财年91.8万美元，2024财年89.9万美元[189] - 公司用于计算环境负债现值的无风险利率范围为1.5%至2.0%，并使用3%的通货膨胀率进行调整[187] - 公司资产报废义务的负债使用约7.0%至7.5%的信用调整无风险利率进行折现，并每年按3%的通货膨胀率调整[126] 会计政策与准则 - 公司采用新租赁准则预计资产负债表确认租赁资产和负债约4000万至5000万美元[207] - 新租赁准则于2019年9月1日生效对合并利润表和现金流量表无重大影响[207] - 公司租赁支出大部分与特定房地产相关其余主要为车辆和设备[207] - 公司于2018年8月26日采用现金流量表分类更新准则对财务报表无重大影响[208] - 预期信用损失新准则将于2020年8月30日对公司生效影响仍在评估中[209] - 公司于2018年8月26日采用资产内部转移所得税会计更新准则对财务报表无重大影响[210] - 公司于2018年8月26日采用净定期福利成本列报更新准则对财务报表无重大影响[211] 投资与项目 - 公司在2018财年第四季度启动了一个多年度CRM系统项目[62] - 截至2019年8月31日，公司新的CRM项目已资本化1070万美元[147] - 截至2019年8月31日，公司有名义价值约为950万加元的远期合约，其公允价值在其他长期资产和预付费用中各记录10万美元，累计其他综合损失中记录相应20万美元收益[199] 收购活动 - 收购竞争推高了收购价格并减少了可用收购目标，可能降低投资回报和盈利能力[37][47]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年全年营收达18.09亿美元，同比增长6.7%，剔除额外一周运营影响后增长4.7%；全年净利润1.791亿美元，同比增长约9.3%；调整一次性项目后，净收入增长约10% [5] - 2019年第四季度营收4.796亿美元，同比增长10.5%，其中额外一周运营带来约7.9%的营收增长；运营收入从上年同期的4140万美元增至5890万美元，净利润从3500万美元增至4600万美元，摊薄后每股收益从1.81美元增至2.40美元 [16][17] - 剔除一次性奖金影响，2019年第四季度运营收入较上年调整后运营收入增长21.3%，净利润较上年调整后净利润增长15.2%；2018年第四季度税率为18.4%，2019年为24.4% [18] - 2019财年经营活动提供的现金为2.821亿美元，较上年增加5210万美元；资本支出总计1.198亿美元 [29][31] - 2019财年第四季度回购52650股普通股，花费960万美元；全年共回购197150股普通股，花费3050万美元 [34] - 预计2020财年全年营收在18.6 - 18.8亿美元之间，摊薄后每股收益在7.47 - 7.92美元之间；核心洗衣业务有机增长率中点约为4.3%，核心洗衣业务运营利润率中点约为10.3%；有效税率预计为25% [35][36][38] 各条业务线数据和关键指标变化 核心洗衣业务 - 2019年第四季度营收4.315亿美元，同比增长10.1%，有机增长2.4%；运营收入从上年的3620万美元增至5560万美元，运营利润率从10%增至12.9% [20][21] - 调整后2018年运营收入为4630万美元，占营收的11.8%；2019年运营利润率增长主要因销售佣金成本资本化、工人补偿费用和能源成本占比降低等 [22] 特种服装业务 - 2019财年第四季度营收3120万美元，同比增长7.9%；运营收入从上年的120万美元增至210万美元，占营收比例从4.2%增至6.6% [24][25] 急救业务 - 2019年第四季度营收1680万美元，同比增长26.9%；运营收入同比增长17.8%至120万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用上一财年的发展势头，专注于对人员、基础设施和技术进行投资，以实现长期目标，成为行业内最佳服务提供商 [13][14] - 收购是公司整体增长战略的重要组成部分，公司将积极寻找并追求更多收购目标 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019财年公司业绩受核心洗衣业务多项因素影响，与2018财年相比表现良好；即便剔除这些因素影响，公司对今年业绩仍持积极态度 [7][9] - 第四季度现有客户业务增长指标有所下滑，部分原因是油气行业疲软，但目前判断这是令人担忧的趋势还为时过早 [10][11] - 预计2020财年核心洗衣业务有机增长率中点约为4.3%，但运营利润率将下降，主要因2019年医疗索赔和工人补偿费用方面的收益预计不会延续，以及CRM计划将产生额外费用 [36][37] - 特种服装业务营收预计增长2% - 3%，运营收入预计与2019年基本持平；急救业务营收和运营收入预计比2019财年增长约4% [39][40] 其他重要信息 - 2019财年公司因采用新会计公告、环境诉讼和解收益、较低的医疗成本和工人补偿成本以及CRM系统项目内部成本资本化等因素，使核心洗衣业务运营利润率较2018年提高约1.5% [7][8] - 截至2019财年末，公司无长期债务，现金、现金等价物和短期投资总计3.853亿美元 [28] - 2019年9月财年结束后，公司完成对密苏里州堪萨斯城一家公司的收购，预计为2020财年增加约1250万美元营收 [33] - 公司预计2020年资本支出约1.25亿美元，预计产生超过1.15亿美元的自由现金流 [40] - CRM系统项目方面，2019年进展顺利，预计该项目将资本化3000 - 3500万美元；2020年预计再资本化500 - 1000万美元，下半年将在几个测试地点进行试点，2020财年不会产生折旧费用 [41][42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核心洗衣业务指引中有机收入增长假设较高的原因及定价调整情况 - 2019年第四季度年度定价调整时间与上年不同，导致同比变化；进入2020年，预计定价调整时间恢复正常，有机增长将回到4%左右的水平 [45][46][47] - 从9月的情况来看，已达到预期的有机增长水平 [48] 问题2: 核心洗衣业务利润率指引的影响因素 - 2019年医疗和工人补偿方面的收益预计在2020年回归正常水平；商品成本因2019年投入水平较高，仍将对2020年利润率构成一定压力，但第四季度商品投入水平有所企稳 [50][51][52] - 人员配置方面，2019年服务和生产部门存在人员不足情况，2020年将增加人员配置，这会对利润率产生一定拖累，但影响较小 [53][54][55] 问题3: 2019年第四季度额外一周对成本和利润率的影响 - 每五到六年会遇到一次额外一周的情况，额外一周对利润率有一定提升作用，但难以量化，大约在两到三个百分点；额外一周会增加工资、商品和折旧等成本，但公用事业、租金和部分用品成本不会完全增加 [56] 问题4: 2020财年公司在并购方面的活跃度和机会 - 目前并购环境较为健康，行业内的并购活动会引起卖家兴趣；虽然市场上的并购标的比10年前减少，但仍有类似堪萨斯城这样的并购机会出现 [57]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended May 25, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-08504 UNIFIRST CORPORATION (Exact name of Registrant as Specified in Its Charter) Massachusetts 04-2103460 (State or Other Jurisdiction of I ...

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度营收4.537亿美元，同比增长6.2%，创历史新高；营业利润6020万美元，高于去年同期的4710万美元；摊薄后每股收益2.46美元，去年同期为1.85美元 [4][13] - 2019财年前九个月，经营活动提供的现金为1.994亿美元，较上年同期增加3210万美元；资本支出总计8820万美元，预计全年资本支出约1.15亿美元 [22][25][26] - 2019财年第三季度回购9.95万股普通股，总价1470万美元；截至2019年5月25日，共回购14.45万股，总价2100万美元 [27] - 公司预计2019财年营收在18.02亿 - 18.09亿美元之间，全年摊薄后每股收益在8.75 - 8.85美元之间 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 核心洗衣业务 - 第三季度营收3.998亿美元，同比增长5.5%，有机增长5.8%；营业利润5340万美元，上年同期为4000万美元；营业利润率从10.5%提升至13.4% [14][15] - 能源成本占营收比例从4.4%降至4.2% [18] 特种服装业务 - 第三季度营收3730万美元，增长9.6%；营业利润率从16.4%降至14.4%，营业利润从560万美元降至540万美元 [19] 急救业务 - 第三季度营收1660万美元，增长16.6%；营业利润140万美元，下降8.1% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地理或终端市场看，业务增长较为广泛，西得克萨斯州能源领域有一定优势，但不如上一轮能源周期广泛；客户留存率略高于上年 [57][58][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续在人员、服务基础设施和技术方面进行投资，目标是成为行业内最佳服务提供商 [10] - 凭借强大的资产负债表和现金流，公司会考虑进行有意义的业务收购、对公司和团队进行投资以及其他资本配置机会 [11] - 行业过去几年有大型和中型规模的合并，公司认为仍有区域参与者可进行进一步整合，对于行业顶部的整合情况有待观察，公司会适时关注收购机会 [68][69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩受医疗保健成本、较低的工资支出等因素影响，这些因素未来可能不会持续带来相同的收益；预计第四季度核心洗衣业务有机增长约3%，营业利润率为10.3% [29][30] - 就业市场存在波动，公司认为需要达到一定的人员配置水平和稳定性，以实现长期增长、提高客户服务水平和留存率 [37][38] - 公司对CRM项目进展感到乐观，但关于项目上线时间将在财年末提供更多信息 [74] 其他重要信息 - 2019财年第二季度收到与前CRM系统主承包商的和解协议款项1300万美元；第一季度收到环境诉讼和解款项300万美元；第一季度向员工支付一次性奖金 [23][24] - 第三季度核心洗衣业务运营收入受益于CRM项目内部劳动力成本的资本化，以及2018财年第三季度较高的非资本化咨询成本 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 为何人员配置不足不可持续，是否真的需要进行投资 - 就业市场存在波动，人员配置水平会有起伏；从长期增长、客户服务和留存率角度看，公司认为需要达到最佳的人员配置水平和稳定性，目前仍需在这些方面进行投资 [37][38][39] 问题2: 能否更有信心地说利润率已触底并将在2020财年及以后开始扩张 - 公司暂不想过多进行前瞻性预测，因为明年技术系统部署可能产生成本影响利润率；今年商品投资趋势有所缓和是积极信号，但仍需在劳动力和技术方面进行投资 [43][44][45] 问题3: 能否量化医疗保健、生产、商品和销售佣金等方面的同比收益 - 生产和服务工资同比受益约20 - 30个基点；商品费用提供约50个基点的逆风，但较预期有所改善；销售工资因佣金资本化受益约70 - 80个基点；医疗保健索赔受益约70 - 80个基点；能源受益约20个基点 [48][49][50] 问题4: 有机增长5.8%，是否有特定客户或终端市场表现突出 - 增长较为广泛，销售团队持续表现强劲，今年新业务销售比去年多约5%；西得克萨斯州能源领域有一定优势，但不广泛；客户留存率略高于上年 [57][58][59] 问题5: 能否量化定价调整 - 公司通常不细分增长的组成部分，因为量化定价调整较复杂，需考虑新账户和流失账户的定价，可能会影响价格的相对影响 [60] 问题6: 第三季度天气是否有影响 - 由于公司在受影响地区的业务布局不强，未受到明显影响 [61] 问题7: 核心租赁业务3%的有机增长指引是否调整了额外一周的影响 - 已调整，额外一周对该季度增长率约有7.5%的影响 [65][67] 问题8: 制服服务行业未来是否会有更多大规模合并，公司是否会参与 - 行业仍有区域参与者可进行整合，公司希望参与进一步整合；行业顶部的整合情况有待观察，公司会适时关注收购机会 [68][69][70] 问题9: 请更新CRM项目进展和上线时间 - 项目进展非常顺利，公司对合作公司和进展感到乐观；上线时间将在财年末提供更多信息 [74] 问题10: 从客户行为看，是劳动力短缺还是业务需求影响其招聘员工 - 公司和客户都面临劳动力短缺问题，客户招聘困难主要是因为难以找到劳动力，而非业务疲软；公司服装业务的增减量略差于上年，但通常为负值 [77][78][81]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended February 23, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-08504 UNIFIRST CORPORATION (Exact name of Registrant as Specified in Its Charter) Massachusetts 04-2103460 (State or ...

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度营收达4.375亿美元，创历史新高，同比增长4.3% [5][10] - 本季度摊薄后每股收益为2.48美元，低于去年同期的2.85美元 [5][10] - 剔除一次性项目后，调整后营业利润为4130万美元，略低于去年同期的4200万美元 [6][12] - 2019财年第二季度营业利润为6240万美元，较去年同期的4200万美元增长48.9%；净利润降至4760万美元，摊薄后每股收益为2.48美元，去年同期分别为5840万美元和2.85美元 [10] - 2019财年第二季度有效税率为24.9%，去年同期为负所得税拨备 [11] - 剔除相关影响后，2019财年第二季度调整后净利润为3200万美元，摊薄后每股收益为1.67美元，去年同期分别为3820万美元和1.87美元 [12] - 截至2019财年第二季度末，现金、现金等价物和短期投资总计3.353亿美元，较上一财年末增加6480万美元 [18] - 2019财年上半年经营活动提供的现金为1.287亿美元，较去年上半年的1.189亿美元增加970万美元 [19] - 2019财年上半年资本支出总计5220万美元，预计全年资本支出约为1.15亿美元，低于原预期的1.3亿美元 [20] - 2019财年第二季度回购4.5万股普通股，平均股价为139.57美元 [21] - 预计2019财年营收在17.85亿 - 17.95亿美元之间，摊薄后每股收益在7.65 - 7.90美元之间，有效税率约为25.6% [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 核心洗衣业务 - 本季度营收3.944亿美元，同比增长4.1%，有机营收增长4% [13] - 本季度营业利润为5910万美元，高于去年同期的3810万美元；营业利润率为15%，去年同期为10%；剔除相关影响后，调整后营业利润率从去年同期的10%降至9.6% [14] 特种服装业务 - 本季度营收2970万美元，增长10.1%；营业利润为220万美元，去年同期为280万美元；营业利润率从去年同期的10.4%下降7.5% [17][18] 急救业务 - 本季度营收和营业利润分别为1330万美元和110万美元，与去年同期表现基本一致 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续加强以客户为中心的家庭文化，打造敬业且积极的员工队伍，提供优质客户服务 [7] - 依靠核心洗衣业务推动大部分营收增长，积极管理洗衣业务成本，同时投资团队、技术和服务基础设施 [7][8] - 凭借强大资产负债表和现金流，继续投资战略增长驱动因素，寻求资本配置机会为股东创造价值 [8] - 收购仍是整体增长战略的重要组成部分，公司将积极寻找并追求更多收购目标 [21] - 公司认为在与大型竞争对手的竞争中仍能获得市场份额，通过投资和举措提升服务，未来有机会实现利润率扩张 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对销售团队表现感到鼓舞，今年前六个月新客户销售总额超过去年创纪录水平，客户留存率略高于去年 [7] - 预计今年剩余时间将面临更高的工资和商品成本挑战，但有信心执行成本管理计划，继续取得良好业绩 [8] - 2019财年下半年有机增长预计在4%左右，冬季季节对销售无异常影响 [26] - 特种服装业务营收预计略高于去年，但盈利能力预计略低于去年 [38] 其他重要信息 - 2019财年第二季度因与CRM系统承包商达成和解获得2110万美元税前收益，包括1300万美元一次性现金付款、债务豁免及硬件和维护服务 [10] - 2018年第二季度每股收益受美国税改财务影响而增强 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度有机营收增长是否与第二季度相似或更好，冬季季节是否影响销售 - 公司预计下半年有机增长约为4%，销售表现延续去年强劲态势，冬季季节对销售无异常影响 [26] 问题2: 业绩指引上调中，多少归因于本季度表现超预期，多少归因于对剩余时间的预期改善 - 本季度营收和医疗保健方面表现超内部预期，但工资和商品成本仍是关键驱动因素，商品摊销预计高于预期，部分本季度的超预期表现未延续到后续季度，对剩余时间的预期有所调整 [29][30] 问题3: CRM系统实施的总成本、上线时间及折旧费用情况 - 公司正在推进新系统上线和推广，但尚未开始，成本估计仍与之前大致相符，上线时间暂无法公布，预计再过一个季度左右能提供更明确指引，目前进展顺利 [32][33] 问题4: 公司目前的整体竞争定位，与竞争对手相比的市场份额、盈利能力及未来发展情况 - 公司认为在与大型竞争对手的竞争中仍能获得市场份额，通过投资和举措提升服务，未来有机会实现利润率扩张，市场竞争格局与去年基本相同 [35][36] 问题5: 特种业务下半年的预期情况 - 特种服装业务营收预计略高于去年，但盈利能力预计略低于去年 [38] 问题6: 核心洗衣业务中各项因素对利润率的影响程度 - 剔除CRM和解影响后，核心业务营业利润率从10%降至9.6%，约40个基点；商品和工资成本各占约50个基点，医疗保健索赔带来约50个基点的收益，销售佣金及相关销售工资也有积极影响 [41] 问题7: 新客户销售的趋势及对有机增长的推动作用 - 去年新销售表现强劲，今年前两个季度略高于2018年前六个月，新销售、客户留存率提高、额外收费增加等因素共同推动有机增长略超预期 [44]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended November 24, 2018 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________ to ________________ Commission file number: 001-08504 UNIFIRST CORPORATION (Exact name of Registrant as Specified in Its Charter) M ...

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第一季度营收达4.386亿美元，创历史新高，较去年同期的4.158亿美元增长5.5% [7][16] - 第一季度摊薄后每股收益为1.99美元，去年同期为1.67美元，受美国税改和2018财年第三季度回购117.8万股B类和普通股的积极影响 [8][17][18] - 第一季度营业利润为5040万美元，上年同期为5190万美元；净利润增至3830万美元，上年同期为3420万美元 [16][17] - 2019年第一季度能源成本占营收的比例从去年的4.1%升至4.2% [22] - 第一季度经营活动提供的现金为3230万美元，较上年同期的4760万美元减少1540万美元 [30] - 第一季度资本支出总计2330万美元，预计整个财年资本支出约为1.3亿美元 [31][32] - 预计2019财年营收在17.65亿 - 17.85亿美元之间，全年摊薄后每股收益在6.65 - 6.90美元之间 [35][37] 各条业务线数据和关键指标变化 核心洗衣业务 - 该业务约占公司总业务的90%，第一季度营收为3.905亿美元，较去年同期增长4.5%，调整后有机增长4.1% [19] - 第一季度营业利润为4480万美元，上年同期为4640万美元；营业利润率降至11.5%，上年同期为12.4% [20][21] 特种服装业务 - 第一季度营收增长21.2%，达到3440万美元，营业利润为450万美元 [26] - 营业利润率从上年同期的15.7%降至13% [28] 急救业务 - 第一季度营收和营业利润分别为1360万美元和120万美元，与上年同期表现基本一致 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续依靠核心洗衣业务推动大部分营收和增长，持续投资服务团队以提升服务质量和稳定性，期望通过提高客户留存率和满意度、增加新客户和辅助服务销售来实现更高增长率 [12][13] - 公司董事会已授权管理层回购至多1亿美元的公司普通股 [13] - 公司将继续寻找并积极追求更多收购目标，收购仍是整体增长战略的重要组成部分 [32] - 行业内新账户销售价格多年来变化不大，而公司面临工资上涨压力，这给提高客户价格带来挑战，同时公司需在销售新账户后做好客户留存工作 [96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心洗衣业务的利润率受到较高工资、商品摊销及相关成本增加的挑战，预计这些不利因素在本财年剩余时间仍将对营业利润率产生较大影响 [9] - 尽管面临成本压力，但公司强大的资产负债表和健康的现金流状况使其有机会继续投资战略增长驱动因素，同时为股东创造额外价值 [14] - 预计2019财年有机增长率仍在2.5% - 3.5%之间，加拿大汇率下降对以加元计价的营收有影响，但直接销售营收可能高于预期可部分抵消该影响 [80] 其他重要信息 - 2019年第一季度公司采用了《会计准则更新2014 - 09：客户合同收入》，未影响收入确认时间，销售和管理费用包含了因销售佣金资本化及后续摊销带来的90万美元非现金收益 [23] - 与采用新准则相关，公司记录了5320万美元的递延销售佣金资产、1380万美元的递延所得税负债，并将留存收益增加了3940万美元 [24] - 2017财年公司记录了5580万美元的税前非现金减值费用，2018年12月28日与相关项目的主承包商达成和解协议，2019财年第二季度将确认2030万美元的收益，包括1300万美元的一次性现金付款和承包商对先前欠款的豁免 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请分析各因素对利润率的影响程度 - 2019年利润率下降主要由商品、服务和配送工资成本上升导致，直接商品摊销成本预计比上一年高50个基点，工资成本将上升70 - 80个基点，商品相关成本（主要是配送中心成本）带来的运费成本增加20 - 30个基点 [45][46][47] 问题2：第一季度医疗成本为正向影响，全年是否也如此 - 进入2019年公司原预计医疗成本较2018年略有上升，第一季度实际情况好于预期，但目前不会在后续预测中考虑额外的正向影响，因为过去医疗索赔费用季度波动较大 [49][50] 问题3：商品成本增加50个基点的驱动因素是什么 - 主要不是商品和面料的投入成本上升，而是投入使用的商品数量增加，一方面是2018年新账户销售带来的相关商品成本，另一方面是替换商品（非新账户，用于正常服装磨损、合同续签等）数量增加，且该情况在多地出现，受竞争压力和客户需求变化等因素影响 [52][53][54] 问题4：公司目前的投资是否是为了长期获取市场份额，这种投资在2019财年后是否会结束 - 公司目前存在再投资情况，一方面是基础设施投资，另一方面是工资方面，当前劳动力成本上升且招聘和留住员工困难，公司需提高工资以稳定团队。2019财年后投资增长会放缓，部分成本可收回，部分成本会留在基础设施中，但增长水平会低于过去几年 [61][63][66] 问题5：能源市场表现及公司对油气市场的风险敞口如何 - 公司对能源市场的风险敞口更多与运营地区有关，而非直接能源客户。西得克萨斯州市场在2018年有反弹，但近期回调可能导致该行业有所回落，除西得克萨斯州外，其他能源市场如埃德蒙顿、俄克拉荷马城等恢复情况不佳，目前公司受近期能源回调的下行风险影响不大，但敖德萨业务可能有一定影响 [67][68][69] 问题6：环境诉讼和解的0.11美元是否包含在每股收益指引中，之前提供指引时是否有诉讼收益的假设 - 目前每股收益指引中包含了环境诉讼和解带来的0.11美元收益，上一季度提供指引时未包含该收益。第一季度该收益和医疗索赔费用的正向影响大部分被商品和生产工资成本的增加所抵消 [73][74] 问题7：是否可能有其他诉讼收益 - 除了将影响第二季度数据的CRM相关和解收益外，公司预计近期不会有其他诉讼收益 [75] 问题8：全年制服租赁业务是否仍预计有机增长2.5% - 3.5%，若维持该指引，是宏观环境变化还是后续季度比较基数困难导致 - 公司预计有机增长率仍在2.5% - 3.5%之间，加拿大汇率下降影响以加元计价的营收，但直接销售营收可能高于预期可部分抵消该影响。第一季度有机营收受益于某些定价调整和商品摊销成本增加的时机因素，后续季度可能不会完全体现这些因素 [80][81] 问题9：根据更新后的收益指引和CRM和解情况，自由现金流是否仍预计在6500万 - 7000万美元之间 - 目前认为该自由现金流范围仍然合适。第一季度自由现金流较少，一是因为第一季度通常不是现金流旺季，受年度奖金和营运资金项目影响；二是资本支出较高。但全年预计资本支出较高，且第二季度将收到1300万美元的和解款项，综合考虑后自由现金流假设仍然合理 [82][83] 问题10：新CRM项目的IT支出是多少，排除该项目后资本支出情况如何，长期来看资本支出占营收的合理比例是多少 - 本季度公司为该项目资本化了180万美元，预计全年在该项目上的支出在500万 - 1000万美元之间，排除该项目后资本支出约为1.25亿美元。未来几个季度资本支出预计高于长期平均水平，因为公司优先考虑设施的新增和扩建。长期来看，资本支出占营收的比例可能在5% - 6%，几年后该比例会有所下降 [88][89][90] 问题11：销售团队的生产力趋势如何，市场环境是否有放缓迹象 - 自2018财年以来销售团队生产力较高，截至2019年至少与2018年初水平相当。市场接受度较好，有新账户销售机会和获取市场份额的空间，但公司需要在客户留存方面做得更好。行业内新账户销售价格多年来变化不大，而公司面临工资上涨压力，这给提高客户价格带来挑战 [94][95][97]