财务数据和关键指标变化 - 2025年全年营收增长7.5%，调整后每股收益增长近19% [3] - 第四季度销售额为30亿美元，同比增长15%，调整后每股收益同比增长25% [5] - 第四季度经营活动现金流为9.92亿美元，全年为17.6亿美元，全年现金转换率达104% [5][23] - 第四季度GAAP营业利润为3.56亿美元，调整后营业利润率为17.7%，同比提升0.8个百分点 [15][16] - 第四季度GAAP每股摊薄收益为1.18美元，同比下降4.1%，调整后每股摊薄收益为2.10美元，同比增长25% [16][17] - 公司流动性在季度末为32.1亿美元，净债务杠杆率为1.9倍 [24] - 2026年业绩指引：预计销售额在122亿至125亿美元之间（中点增长10.5%），调整后每股收益在10.05至10.45美元之间（中点增长14%） [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - **设备销售**：第四季度同比增长33.5%，全年增长12.2% [17] - **服务销售**：第四季度同比下降5%，主要受现代化改造交付时间影响；全年增长1.2% [17][18] - **部件销售**：第四季度同比增长11.1%，主要受工业产品增长抵消北美轨道车制造下滑影响；全年增长2.0% [18] - **数字智能销售**：第四季度同比增长74.4%，主要由收购驱动；剔除收购影响则下降1.0%；全年增长31.0% [18] - **货运业务**：第四季度销售额同比增长18.3%，调整后营业利润4.7亿美元，同比增长35.1%，调整后营业利润率22.1%，同比提升2.7个百分点 [21][22] - **运输业务**：第四季度销售额8.42亿美元，同比增长6.7%（剔除汇率影响增长2%），调整后营业利润1.18亿美元，调整后营业利润率14.0%，同比下降2.4个百分点 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：季度货运量持平，导致活跃机车数量减少，但使用强度更高 [6] 北美轨道车制造量在2025年约为31,000辆，预计2026年降至24,000辆，同比下降22% [7] - **国际市场**：拉丁美洲、非洲、印度和亚洲等核心市场的货运量持续强劲增长 [7] 国际订单渠道受到基础设施扩建和升级投资的支撑 [7] - **运输市场**：欧洲和印度等关键市场的客流量持续上升，轨道车制造商积压订单高，公共投资增加用于车队扩建和更新 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购（如Frauscher传感器技术、Dellner车钩）和整合计划推进战略重点，释放协同效应并提高运营效率 [3][9] - 推出了首款EVO现代化改造计划，旨在为2005年推出的Evolution系列机车提供升级，预计可提升20%以上的可靠性和牵引力，并实现高达7%的燃油节省 [13][14] - 公司强调北美车队更新是客户提高运营比率、增强服务水平和竞争力的关键杠杆，超过25%的活跃机车机龄超过20年，25%仍使用直流技术 [11][12] - 在数字智能领域，在巴西和哈萨克斯坦等关键国际市场获得了7500万美元的PTC和Kenetics订单 [8] - 向BHP交付了首批电池电动重载机车，展示了公司在可持续解决方案方面的能力 [9] - 公司执行整合2.0和3.0计划以优化成本，整合2.0已实现1.03亿美元的年度运行率节省，整合3.0目标提升至1.15-1.4亿美元的年度运行率节省 [25][26] - 进行产品组合优化，在2025年剥离了7200万美元的非战略性低利润收入，预计2026年再剥离6000万美元 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年的业绩表示满意，认为这体现了商业模式的实力和韧性，并对2026年保持强劲周期充满信心 [3][4] - 预计2026年将是调整后每股收益连续第六年实现中高双位数增长 [4] - 尽管北美轨道车制造和现代化改造交付量预计下降，但公司预计所有业务在2026年都将推动盈利增长 [33] - 国际市场需求依然强劲，全球车队规模以约5%的速度增长，且运行强度（兆瓦时）也在增加 [48] - 公司面临关税成本上升的逆风，预计在2026年上半年影响最大，但正在通过豁免申请、供应链调整、成本分摊和主动成本管理等措施进行缓解 [39][57] - 核心服务业务增长轨迹依然稳固强劲，预计长期增速将超过公司平均水平 [49] 其他重要信息 - 董事会将股息提高了24%，并将股票回购授权增至12亿美元 [5][24] - 12个月积压订单在年底达到82亿美元，同比增长7%；多年期积压订单超过270亿美元，同比增长23% [6] - 货运业务12个月积压订单为60.2亿美元，同比增长8%；多年期积压订单为224.9亿美元，同比增长25.1% [22] - 运输业务12个月积压订单为22.1亿美元，同比增长5.1%；多年期积压订单同比增长14.7% [23] - 第四季度GAAP销售及行政管理费用上升，部分原因是与收购相关的费用以及因现金流表现优异而产生的更高员工薪酬支出 [21] - 工程支出为6800万美元，同比增加1700万美元，主要受收购影响 [21] - 公司不再提供年度现金转换率指引，但长期目标仍设定在90%以上 [29][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 近期大量订单签署后，机会渠道是否收窄？不同地区和终端市场的渠道增长情况如何？ [32] - 回答：机会渠道依然非常强劲，尤其是在国际市场，如澳大利亚、巴西、东亚、非洲和部分独联体地区，北美市场的势头也令人鼓舞，这反映了客户对通过提高可靠性、降低运营成本等来赢得和增长业务的承诺，北美车队老化是公司最强大的顺风之一 [32][33] 问题: 在轨道车交付量预计再次下降20%-25%的情况下，部件业务的潜在抵消因素是什么？工业业务或热交换部件能否增长以抵消部分下滑？ [33] - 回答：公司预计所有业务在2026年都将推动盈利增长，部件业务团队已采取果断行动调整成本结构以适应新的产量水平，在热交换器和工业业务等领域的投资正在取得回报，从而实现了抵消 [33][34] 问题: 关于现金转换率和指引变化的理由是什么？ [35] - 回答：公司现金转换率一直非常强劲，过去六年平均为99%，过去两年平均超过110%，现金表现是公司投资的一个标志，薪酬计划与现金表现紧密挂钩，长期目标仍是90%以上，但不再提供年度指引 [35][36] 问题: 从现代化改造向新机车转变的净影响是什么？这对该业务的利润率有何影响？ [36] - 回答：在全球层面，新机车和现代化改造的组合总量在增长，但在北美，现代化改造量在下降，新机车（尤其是Tier 4机型）的份额在增加，公司继续将北美H型机队的现代化改造视为最强大的顺风之一，并推出了EVO Advantage计划以覆盖约10,000台的全球机队 [36][37] 问题: 近期订单中有多少已包含在上季度的积压订单中？每股收益指引的上下行风险是什么？ [38] - 回答：第四季度完成的所有订单都已计入积压订单，22亿美元的订单已在资产负债表上，渠道中的订单尚未计入，但对指引感觉良好，计划平衡，同时考虑了现代化改造和轨道车制造下滑的逆风以及关税成本上升的影响 [38][39] 问题: 所有一级铁路公司刚下的订单中，有多少已包含在上季度的积压订单中？对Progress Rail的新造机车订单有何看法？竞争是否加剧？ [40][41] - 回答：所有已宣布的一级铁路订单都已包含在上季度的积压订单中，这些协议于2025年签署，对于竞争对手的订单不予置评，但对自身解决方案组合充满信心，特别是在Tier 4机车方面，拥有超过1,000台机车的可靠性和可用性记录，并持续投资改进产品 [41][42] 问题: 基于客户兴趣和渠道，预计EVO级机车何时进入改造渠道？目前北美的交货期是多久？ [43] - 回答：首批EVO机车于2005年交付，现已进入具有吸引力的改造阶段，就交货期而言，2026年所需的现代化改造和新机车产能已有保障，关于新计划的讨论大多针对2027年及以后，已宣布的订单也主要针对2027年及以后 [43][44] 问题: 过去几年并购活跃，对已收购业务（尤其是Dellner）的业绩预期自宣布以来有何变化？整合过程中看到了哪些机会？ [44] - 回答：自2019年以来的收购均超出预期，内部收益率很高，去年宣布的三项收购也超出预期，以Eviden为例，其三条产品线均有新产品推出，结合公司的全球覆盖，需求强劲，团队整合进展良好 [45][46] 问题: 订单和积压订单如此强劲，这对近期和长期的能见度有何影响？12个月积压订单接近年度水平，总积压订单约相当于两年销售额，是否对2027年有超乎寻常的能见度？客户是否提供了更长期的路线图？ [46] - 回答：2026年的业务覆盖率与一年前基本一致（不包括收购），2027年及以后的覆盖率更强，加上强大的渠道，为公司提供了将更多订单转化为收入的机会 [47] 问题: 新造机车和现代化改造活动增加，以及公路货运可能出现的拐点，是否预示着整体货运状况改善？ [47] - 回答：需区分北美和国际市场，国际需求持续强劲，车队规模和运行强度都在增长，但在北美，2026年现代化改造和新机车的总量预计将下降，核心服务业务虽然保持强劲增长，但现代化改造量的下降拉低了整体服务业务数字，不过核心服务增长轨迹稳固，预计增速将超过中个位数 [48][49] 问题: EVO现代化改造机会的规模与已完成的2,500多次改造相比如何？近期宣布的一级铁路改造订单是否包含新的EVO产品？还是都是FDL？ [50] - 回答：预计首批EVO改造计划将于今年启动，该全球机队规模接近10,000台，是一个重要机会，但目前最大的机会仍然是老化机队，超过25%的活跃机车仍使用直流牵引技术，且机龄超过20年，这在北美尤为明显 [50][51] 问题: 销售及行政管理费用环比和同比大幅增加，主要原因是什么？更高的激励性薪酬是否是主要驱动因素？ [51] - 回答：驱动因素有两个：一是收购带来了相关的销售及行政管理费用，二是薪酬计提远高于预期，由于团队在现金流方面表现卓越，带来了更高的薪酬计提，但这并未带来额外的盈利，这推高了销售及行政管理费用占收入的比例，不过毛利率表现强劲，提升了2.1个百分点，尽管存在产品组合不利和关税成本上升的逆风 [51][52] 问题: 鉴于北美多年期积压订单创纪录，是否需要投资扩大北美产能？预计北美新机车和现代化改造量将保持相对稳定还是会有扩展的能见度？ [53][54] - 回答：公司在北美拥有所需产能，并持续投资提升产能质量，提高生产率，一级铁路公司的资本支出在2026年预计将下降，反映了今年新机和改造总量同比下降的情况，但北美仍存在重大机会，能为客户带来显著的投资回报 [55] 问题: 关于关税影响，2025年实际受到的关税影响是多少？2026年指引隐含的关税影响及同比增量影响如何？ [56] - 回答：公司不提供绝对数字，但关税的财务影响正在增长，从第三季度到第四季度呈指数级增长，并预计在2026年上半年继续增长，公司通过四项措施缓解：争取豁免、调整供应链、与客户分摊成本以及主动管理公司成本，预计将能缓解这些成本，但上半年将面临更大逆风 [56][57] 问题: 服务业务销售额因北美现代化改造量显著下降而降低，能否谈谈2026年服务与设备收入的节奏？这对货运营业利润率在上半年和下半年的影响如何？ [58] - 回答：第四季度设备增长33.5%和服务下降5%的情况与之前的预期一致，去年上半年服务增长较快，设备下降，下半年情况反转，对于2026年，预计全年营收中点增长10.5%，其中约一半来自无机增长（收购），另一半来自中个位数的有机增长，绝对收入下半年高于上半年，但收入增长率上半年将显著高于下半年，主要受收购（上半年无同比基数）和现代化改造/新机车交付时间影响，预计营业利润率全年上升，上半年增长温和，下半年增长更显著，原因包括同比基数、关税影响峰值在上半年以及成本节约措施效益在下半年更明显 [59][60][61][62][63] 问题: 货运积压订单多年来平均在180亿美元左右，近期跃升至230亿美元，展望未来，考虑到国际和美国渠道的利弊，积压订单是会回落到180亿美元的平均水平，还是能保持在210亿甚至230亿美元以上？ [64] - 回答：尽管订单创纪录，但渠道依然非常强劲，尤其在国际市场，其他业务如采矿设备需求也强劲，公司在数字智能等领域的投资（如PTC2.0）推动了国际订单，产品组合优化（如工业热交换器）也抵消了部分压力，收购提升了业务组合质量，积压订单的质量（利润率）更高，加上团队在简化运营和降低成本方面的努力，公司有信心实现另一个有意义的盈利增长周期 [64][65][66][67] 问题: 运输业务可能受关税影响较小，该业务在去年的季节性表现如何？2026年如何看待？ [67][68] - 回答：公司仍有望再次扩大运输业务全年利润率，并期望其战略期内利润率进入高双位数，关于季节性，去年运输团队为平衡生产负荷，将部分产量提前至第二和第三季度，因此第四季度有机增长和制造效率受益较少，预计2026年运输业务的量增和利润率增长将更加均衡 [68][69] 问题: 增加的1500万美元节省（整合3.0）主要计入运输业务还是货运业务？还是两者大致平分？ [70] - 回答：整合3.0的节省在两个业务部门间分配比例接近50/50，尽管运输业务占总收入份额较小 [70]

业绩总结 - 2025年第四季度销售额为29.7亿美元，同比增长14.8%[12] - 2025年全年净销售额为111.67亿美元，较2024年的103.87亿美元增长12.2%[81] - 2025年调整后每股收益为2.10美元，同比增长25.0%[12] - 2025年每股收益（GAAP）为6.83美元，同比增长13.1%[70] - 2025年第四季度毛利润为9.66亿美元，毛利率为32.6%，相比2024年同期的毛利率30.9%有所提升[81] - 2025年第四季度净销售额为29.65亿美元，较2024年同期的25.83亿美元增长14.8%[81] - 2025年第四季度的EBITDA为4.86亿美元，较2024年第四季度的4.64亿美元有所增长[94] - 2025年全年EBITDA为24.64亿美元，较2024年的21.09亿美元增长[94] 用户数据 - 12个月的订单积压为82.3亿美元，同比增长7.2%[12] - 多年订单积压为274.1亿美元，同比增长23.1%[12] - 2025年货运部门的设备销售额为6.66亿美元，较2024年的4.99亿美元增长[96] - 2025年货运部门的数字智能销售额为3.61亿美元，较2024年的2.07亿美元增长[96] 未来展望 - 2026年预计收入在121.90亿美元至124.90亿美元之间[72] - 2026年调整后每股收益预计在10.05美元至10.45美元之间[74] 新产品和新技术研发 - 2025年数字智能销售额为3.61亿美元，同比增长74.4%[45] 市场扩张和并购 - 公司在北美获得22亿美元的机车及改装订单[26] - 公司完成了对Frauscher Sensor Technology的收购[26] 负面信息 - 2025年第四季度运营费用占净销售额的20.6%，高于2024年同期的17.9%[81] - 2025年第四季度利息支出为6800万美元，较2024年同期的5300万美元增加28.3%[81] - 2025年第四季度有效税率为29.7%，高于2024年同期的25.1%[81] 其他新策略和有价值的信息 - 56%的利润来自于持续收入基础[34] - 2025年现金流来自运营为17.6亿美元，现金转换率为104%[56] - 2024年收购金额为355百万美元，较2023年增加[100] - 2024年有机增长贡献为464百万美元[100]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度销售额为29.65亿美元，同比增长14.8%；2025年全年销售额为111.7亿美元，同比增长7.5%[1][4] - 2025年第四季度调整后稀释每股收益为2.10美元，同比增长25.0%；2025年全年调整后稀释每股收益为8.97美元，同比增长18.7%[1][4] - 2025年第四季度净销售额为29.65亿美元，同比增长14.8%；2025年全年净销售额为111.67亿美元，同比增长7.5%[29] - 2025年第四季度净销售额为29.65亿美元，全年净销售额为111.67亿美元[37] - 2025年第四季度调整后净利润为3.58亿美元，调整后每股收益为2.10美元[37] - 2025年全年调整后净利润为15.37亿美元，调整后每股收益为8.97美元[37] - 2024年第四季度净销售额为25.83亿美元，全年净销售额为103.87亿美元[40] - 2024年第四季度调整后净利润为2.91亿美元，调整后每股收益为1.68美元[40] - 2024年全年调整后净利润为13.24亿美元，调整后每股收益为7.56美元[40] - 2025年第四季度合并净销售额为29.65亿美元，同比增长14.8%[48] - 2025年全年合并净销售额为111.67亿美元，同比增长7.5%[48] - 2025年第四季度经调整后EBITDA为5.9亿美元，同比增长21.4%（2024年同期为4.86亿美元）[43] - 2025年全年经调整后EBITDA为24.64亿美元，同比增长14.7%（2024年同期为21.48亿美元）[43] - 2025年第四季度净收入（2.04亿美元）较去年同期（2.13亿美元）下降4.2%[51] - 2025年第四季度年初至今净收入（11.83亿美元）较去年同期（10.67亿美元）增长10.9%[51] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度调整后毛利率为33.7%，同比提升2.1个百分点；调整后营业利润率为17.7%，同比提升0.8个百分点[6] - 2025年第四季度毛利率为32.6%，同比提升170个基点；2025年全年毛利率为34.1%，同比提升170个基点[29] - 2025年第四季度运营收入为3.56亿美元，运营利润率为12.0%；2025年全年运营收入为17.93亿美元，运营利润率为16.1%[29] - 2025年第四季度调整后毛利润为9.99亿美元，毛利率为33.7%[37] - 2025年全年调整后毛利润为38.71亿美元，毛利率为34.7%[37] - 2025年全年有效税率为25.7%，较2024年的24.3%有所上升[29] - 2025年第四季度非现金摊销费用为7800万美元，影响每股收益0.35美元[37] - 2025年全年非现金摊销费用为2.96亿美元，影响每股收益1.31美元[37] - 2025年第四季度折旧与摊销（1.36亿美元）较去年同期（1.28亿美元）增长6.3%[51] - 2025年第四季度年初至今折旧与摊销（5.01亿美元）与去年同期（5.03亿美元）基本持平[51] 各条业务线表现 - 2025年第四季度货运部门销售额为21.23亿美元，同比增长18.3%，其中设备销售额增长33.5%，数字销售额增长74.4%[7][9] - 2025年第四季度运输部门销售额为8.42亿美元，同比增长6.7%[10] - 货运部门2025年第四季度销售额为21.23亿美元，同比增长18.3%；全年销售额为80.36亿美元，同比增长7.6%[30] - 运输部门2025年第四季度销售额为8.42亿美元，同比增长6.7%；全年销售额为31.31亿美元，同比增长7.3%[30] - 货运部门2025年第四季度销售额21.23亿美元，同比增长18.3%；全年销售额80.36亿美元，同比增长7.6%[45][48] - 运输部门2025年第四季度销售额8.42亿美元，同比增长6.7%；全年销售额31.31亿美元，同比增长7.3%[45][48] - 货运部门2025年第四季度经调整后营业利润率为22.1%，同比提升270个基点[46] - 货运部门2025年全年经调整后营业利润率为24.3%，同比提升130个基点[46] - 运输部门2025年第四季度经调整后营业利润率为14.0%，同比下降240个基点[46] 订单与积压表现 - 公司多年期订单储备创纪录，达274.07亿美元，同比增长23.1%；12个月订单储备为82.34亿美元，同比增长7.2%[5][11] - 截至2025年12月31日，公司总订单积压额为274.07亿美元，同比增长23.0%；其中未来12个月可转化的积压额为82.34亿美元[30] 现金流表现 - 2025年第四季度经营活动产生的现金流为9.92亿美元，同比增长37.2%；全年经营现金流为17.6亿美元，现金转换率为104%[4][5] - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额为17.59亿美元，投资活动使用的现金流量净额为27.47亿美元[34] - 2025年第四季度现金转换率高达292%，经营活动现金流为9.92亿美元，净收入为2.04亿美元，折旧与摊销为1.36亿美元[51] - 2025年第四季度年初至今现金转换率为104%，经营活动现金流为17.59亿美元，净收入为11.83亿美元，折旧与摊销为5.01亿美元[51] - 2024年第四季度现金转换率为212%，经营活动现金流为7.23亿美元，净收入为2.13亿美元，折旧与摊销为1.28亿美元[51] - 2024年第四季度年初至今现金转换率为117%，经营活动现金流为18.34亿美元，净收入为10.67亿美元，折旧与摊销为5.03亿美元[51] - 2025年第四季度经营活动现金流（9.92亿美元）较去年同期（7.23亿美元）增长37.2%[51] - 2025年第四季度年初至今经营活动现金流（17.59亿美元）较去年同期（18.34亿美元）下降4.1%[51] 管理层讨论和指引 - 公司宣布2026年财务指引：销售额预计在121.9亿至124.9亿美元之间，调整后稀释每股收益预计在10.05至10.45美元之间，中点值同比增长约14%[5][22] - 董事会将季度股息提高24%至每股0.31美元，并将股票回购授权增加至12亿美元[5][14] 其他财务数据 - 截至2025年第四季度末，公司现金及现金等价物为7.9亿美元，总债务为55.4亿美元，总可用流动性为32.1亿美元[14] - 2025年第四季度归属于Wabtec股东的净利润为2.02亿美元，稀释后每股收益为1.18美元；2025年全年净利润为11.70亿美元，稀释后每股收益为6.83美元[29] - 截至2025年12月31日，总资产为220.69亿美元，同比增长18.0%；长期债务为42.91亿美元，同比增长23.3%[32] 其他重要内容 - 2025年第四季度有机销售额增长1.9亿美元，全年有机销售额增长4.64亿美元[48]

2025年第四季度及全年业绩摘要 - 2025年第四季度GAAP摊薄后每股收益为1.18美元，较2024年同期下降4.1% [1] - 2025年第四季度调整后摊薄后每股收益为2.10美元，较2024年同期大幅增长25.0% [1] - 2025年第四季度销售额为29.7亿美元，运营现金流为9.92亿美元 [1] 2025年全年业绩表现 - 2025年全年GAAP摊薄后每股收益为6.83美元，较2024年全年增长13.1% [1] - 2025年全年调整后摊薄后每股收益数据未在提供内容中完整披露 [1]

公司概况与行业地位 - 公司是铁路及公共交通行业的关键参与者，为货运和公共交通铁路提供设备、系统和服务 [1] - 公司主要运营两个业务部门：货运和公共交通 [1] - 公司的竞争对手包括西门子和阿尔斯通等同样服务于铁路行业的公司 [1] 财务业绩表现 - 2026年2月11日，公司报告每股收益为2.08美元，与市场预期一致，较上年同期增长23.2% [2][6] - 公司营收达到约28.7亿美元，略超预期，较上年同期增长10.6% [2][6] - 货运部门收入增长11.7%，公共交通部门销售额增长8.2%，其中售后市场表现尤为突出 [3][6] - 公司历史上拥有强劲的超预期盈利记录，在过去四个季度中有三个季度的业绩超过了Zacks一致预期 [3] 财务指标与估值 - 公司的市盈率约为35.61，反映了投资者为每美元盈利愿意支付的价格 [4][6] - 市销率约为3.91，企业价值与销售额比率约为4.35 [4] - 企业价值与营运现金流比率约为31.47 [5] - 公司的收益率为2.81% [5] - 债务权益比为0.48，表明债务水平适中 [5][6] - 流动比率为1.42，表明公司有足够的能力用短期资产覆盖短期负债 [5]

交易概述 - CSX与Wabtec公司签署了一项价值6.7亿美元的交易，用于升级其机车车队[1] - 交易内容包括采购100台新的Evolution系列机车、对50台机车进行现代化改造，以及一套数字化解决方案和服务[1] 交易细节与构成 - 新采购的机车为100台Evolution系列机车[1] - 将对50台老旧的D9机车进行现代化改造，包括从直流牵引转换为交流牵引[1][3] - 订单还包含旨在支持更高效机车运营的数字化能力[4] 交易目的与预期效益 - 现代化关键资产旨在增强网络性能并支持客户所依赖的服务水平[2] - 新的Evolution系列机车将通过提高燃油效率、牵引力和整体可靠性来支持车队[2] - 现代化改造旨在延长使用寿命、提高车队标准化，并启用先进的控制和诊断技术[3] - 预计现代化改造将在燃油效率、牵引力和可靠性方面带来改进[3] - 数字化解决方案包括配备经EPA认证的Trip Optimizer with Smart Horsepower per Ton系统，旨在支持燃油效率[4] - 整体合作预计将持续支持CSX铁路运营在燃油性能、运营效率和可靠性方面的改进[4] 交付时间表 - 新的Evolution系列机车预计于今年开始交付[5] - 现代化改造的机车预计于2027年开始交付[5] 公司背景 - CSX总部位于佛罗里达州杰克逊维尔，是一家领先的运输公司[6] - 公司向能源、工业、建筑、农业和消费品等广泛市场的客户提供铁路、多式联运和铁路到卡车的转运服务及解决方案[6] - 其网络连接美国东部所有主要大都市区，该地区居住着近三分之二的美国人口[6] - 网络还连接了240多条短线铁路和70多个海洋、河流及湖泊港口[6]

Wabtec 公司股东回报举措 - 董事会批准将季度现金股息提高24%，从每股25美分（年化1.00美元）增至每股31美分（年化1.24美元），新股息将于2026年3月2日派发 [1] - 此举旨在利用自由现金流提升股东回报，反映了管理层对业务的信心及提升股东价值的承诺 [1][4] - 公司持续通过股息和股票回购回报股东：2022年支付股息1.11亿美元并回购4.73亿美元股票，2023年支付股息1.23亿美元并回购4.09亿美元股票，2024年支付股息1.40亿美元并回购10.9亿美元股票，2025年前九个月支付股息1.30亿美元并回购1.48亿美元股票 [2][9] Wabtec 公司业务动态 - 公司与联合太平洋铁路（UNP）签署了价值12亿美元的机车现代化改造协议，这是铁路史上最大的机车现代化投资项目 [5] - 该协议于2025年第四季度签署，是联合太平洋自2018年以来向公司下达的第四份主要现代化订单，项目完成后联合太平洋车队将拥有超过1700台现代化机车 [6] - 生产预计将在公司的美国工厂开始，首批交付定于2027年 [6] - 公司2025年第四季度财报预计于2026年2月11日开盘前公布 [6] 同行业其他公司股东回报举措 - 施耐德国家公司（SNDR）董事会于2026年1月26日宣布季度股息提高5%，从每股9.5美分增至10美分，新股息预计于2026年4月8日派发 [8] - 截至2025年12月31日，施耐德国家公司已通过股息向股东回报6700万美元 [8] - 施耐德国家公司董事会还批准了一项新的股票回购计划，立即生效，授权在未来三年内回购最多1.5亿美元的公司流通股 [9] - 新计划取代了将于2026年1月31日到期的旧回购授权，旧计划下公司已以1.101亿美元回购了440万股股票 [10]

公司公告 - 公司董事会宣布派发每股31美分的常规季度普通股股息 [1] - 股息将于2026年3月2日派发 [1] - 股权登记日为2026年2月17日 [1] 公司业务 - 公司致力于为未来世代革新世界的交通方式 [1] - 公司是全球领先的货运和公共交通铁路行业设备、系统、数字化解决方案及增值服务提供商 [1]

交易概述 - 联合太平洋铁路公司与西屋制动技术公司签署了一项价值12亿美元的机车现代化协议 这是铁路行业历史上规模最大的机车现代化交易 [1] - 该协议旨在对公司的AC4400型机车进行现代化改造 建立在2022年订单的基础上 该订单预计于今年完成 [1][2] 战略与行业影响 - 此举标志着公司明确倾向于升级现有机车资产 而非直接替换 体现了对资本部署的纪律性 [1] - 该交易突显了行业向可持续性、标准化和生命周期优化的大趋势转变 [2] - 通过延长机车寿命并嵌入下一代诊断和控制技术 公司增强了运营韧性 并为未来的效率提升创建了可扩展平台 此举为行业现代化设立了标杆 [2] 预期效益 - 现代化改造后的机车将提供更高的燃油效率和可靠性 以支持客户增长和赢得新业务 [3] - 具体可衡量的收益包括：燃油消耗降低超过5% 牵引力提升14% 可靠性提高80% [3] - 交易旨在提升网络效率、服务可靠性和资产生产率 [1] 财务与市场表现 - 联合太平洋公司股价在过去六个月上涨了10.1% 同期其所属的运输-铁路行业指数上涨5.1% [4] - 对于西屋制动而言 该合同显著扩大了其长期收入可见性 并巩固了与北美最大的一级铁路公司的战略伙伴关系 [3] 其他提及公司 - 对运输板块感兴趣的投资者可能会考虑智利南美航空和西南航空 [8] - 智利南美航空目前Zacks排名为第1 本年预期盈利增长率为52.6% 过去四个季度中有三个季度盈利超出市场一致预期 平均超出幅度为29.84% [8] - 西南航空目前Zacks排名为第2 本年预期盈利增长率为336.6% 过去四个季度中有三个季度盈利超出市场一致预期 平均超出幅度为253.9% [9]

公司交易与信息披露 - 公司董事April Delaney于2026年1月30日进行了一笔价值在1,001美元至15,000美元之间的西屋制动股票出售交易 该交易于2026年2月3日被披露 [1] 第四季度业绩预期 - 公司计划于2026年2月11日开市前公布2025年第四季度财报 [2] - 过去60天内 市场对公司每股收益的一致预期被上调了0.49% 达到2.07美元 这较上年实际收益大幅增长23.2% [2] - 市场对公司销售额的一致预期为28.6亿美元 较上年增长10.6% [2] - 货运业务收入预计增长11.7% 而运输业务收入在强劲的售后市场需求推动下预计增长8.2% [3] - 公司历史上在超越盈利预期方面表现强劲 在过去四个季度中有三个季度业绩超出Zacks一致预期 [3] 股票表现与市场数据 - 公司股票当前价格为243.46美元 当日上涨3.04%或7.19美元 [4] - 当日股价在237.88美元的低点和243.90美元的高点之间波动 其中243.90美元也是其过去52周的最高价 [4] - 公司股票过去52周的最低价为151.81美元 [4] - 公司当前市值约为416.2亿美元 [4] - 公司股票当日成交量为470,865股 在纽约证券交易所上市交易 [4] 业务前景与挑战 - 公司业务增长受到供应链中断和关税相关问题的持续挑战 同时面临较高的运营成本压力 [3]