财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收387.005万美元，较2024年同期的424.2855万美元减少37.2805万美元，降幅8.79%[282][283] - 2025年第一季度收入成本319.2287万美元，较2024年同期的389.6141万美元减少70.3854万美元，降幅18.07%[282][286] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用1077.5268万美元，较2024年同期的37.8977万美元增加1039.6291万美元，增幅2743.25%[282][288] - 2025年第一季度净亏损1024.8486万美元，2024年同期净亏损31.2475万美元[282] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为274.5109万美元，2024年同期为27.2446万美元[291][292][293] - 2025年第一季度投资活动净现金流入179.9523万美元，2024年同期净现金使用量为10.5001万美元[291][294] - 2025年第一季度融资活动净现金流入317.3991万美元，2024年同期净现金使用量为2.3483万美元[291][295][296] - 截至2025年3月31日，累计亏损约1346.1859万美元，较2024年12月31日的约320.3361万美元有所增加[297] - 截至2025年3月31日，无限制现金约230万美元，较2024年12月31日的约3.8万美元增加220万美元[298] - 截至2025年3月31日，总资产约3160万美元，较2024年12月31日的约2560万美元有所增加[298] 各条业务线表现 - 公司2024和2023财年来自SLG的收入分别为14703887美元和13837042美元[267] - SLG团队平均拥有超过25年信息系统相关经验，服务过超25个卫生与公众服务部机构、50个州政府和超250个地方政府[263][264] - 2019年秋季公司与SLG建立分包商 - 总承包商关系，目前SLG占公司大部分收入[265][266] 公司发展历程与架构 - 2017年公司以KAE Holdings, Inc.之名在特拉华州成立，2020年7月14日更名为Cyber Secure Solutions, Inc.，2021年2月24日更名为Cycurion, Inc.[255] - 公司有1个一级全资子公司Cycurion Sub, Inc.和3个间接全资二级子公司Axxum、Cloudburst、Cycurion Innovation, Inc.[256] - 2017年11月公司收购Axxum，2019年4月收购Cloudburst[259][261] - 2021年8月17日公司签订资产购买协议，9月30日完成收购Sabres的部分技术资产，包括多维保护、Web应用防火墙和机器人缓解SaaS平台及其相关知识产权[277] - 2021年9月为收购Sabres资产成立Cycurion Innovation, Inc.，其运营的Cycurion安全平台产品可通过MDP SaaS平台改善客户网络态势[262] 管理层讨论和指引 - 2023年4月25日Cycurion Sub与SLG签订条款书，若交易完成SLG将成为Cycurion Sub的全资子公司[268] - 2023年4月25日公司与RCR签订条款书，交易取决于SLG交易的完成，预计在本财年下半年完成[273] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司普通股未公开交易，需估计其公允价值[316] - 期权预期期限按简化方法计算，通常为授予日期后10年[316] - 预期波动率基于可比上市公司历史股价波动计算[316] - 无风险利率基于美国国债收益率确定[316] - 公司未支付普通股股息，且预计近期不会支付[316] - 公司作为“较小报告公司”，无需提供市场风险定量和定性披露信息[317]

公司组织架构 - 公司有一家一级全资子公司Cycurion Sub, Inc.和三家二级间接全资子公司Axxum、Cloudburst、Cycurion Innovation, Inc. [26] 公司业务服务内容 - 公司为客户提供创新定制解决方案，服务于联邦政府民用、国防和司法机构以及商业客户 [27][29] - 公司的咨询和咨询服务包括安全控制评估、安全架构和工程等八项内容 [32] - 公司的托管IT服务可优化组织的IT基础设施，包括项目和许可证管理、网络基础设施等六项内容 [33][37] - 公司是托管安全服务的专业提供商，其服务包括24/7监控、威胁检测等九项内容 [38][43] - 公司计划帮助企业客户以高效的方式招聘合适人员并实施适当协议 [45] - 公司为不同客户提供服务，包括政府、中小企业、医疗保健、高等教育等领域[46][50][52][54] 公司经营风险 - 公司运营历史有限，已产生净亏损，无法保证实现或维持盈利运营 [22] - 公司未来需要大量额外资金，若无法获得可能需延迟、限制、减少或停止运营 [22] - 公司普通股价格可能波动，投资者可能损失部分或全部投资 [22][23][24] - 公司管理层管理上市公司的经验有限，作为上市公司运营可能增加成本并占用大量管理时间 [24] 公司财务关键指标变化 - 2024年毛利润为3,634,743美元，利润率20.5%；2023年毛利润为2,643,060美元，利润率13.7%[56] - 2024年营业收入为2,416,113美元，利润率13.6%；2023年营业收入为326,411美元，利润率1.7%[56] - 2024年净收入为1,229,601美元，利润率6.9%；2023年净亏损为2,097,013美元，利润率 - 10.8%[56] - 2024年客户数量为41个，2023年为38个[56] - 公司拥有超41个来自不同行业的客户，2024年和2023年十大客户采购额分别占总收入约93%和88%[83] - 2024年和2023年12月31日，公司积压订单分别为1600万美元和1500万美元，预计2024年底大部分积压订单将在未来12个月内开票[86] 公司团队情况 - 公司管理团队有超150年经验，服务超275,000名学生[54] - SLG团队平均有超25年信息系统开发等经验，服务超25个卫生与公众服务部机构、50个州政府和超250个地方政府[64][65] 公司收购与合作情况 - 公司于2017年11月收购Axxum Technologies LLC，2019年4月收购Cloudburst Security LLC[58][62] - 2023年4月25日，Cycurion Sub与SLG签订收购条款书，预计本财年第一季度完成收购协议签订[67][71] - 2025年3月31日，公司与SLG签订管理服务协议，SLG财务报表将并入公司财务报表[70] - 2025年4月8日，公司与Journal Technologies扩大合作，获2200万美元多年期合同[106] - 2021年8月17日，公司签订资产购买协议收购Sabres技术资产，9月30日交易完成[77] 公司人员情况 - 截至年报日期，公司有46名全职员工，无兼职员工[89] 公司融资情况 - 2025年1月，公司分别向非关联投资者发行5万美元、7.5万美元、5万美元的本票，向关联方发行12.5万美元的本票[95][96][97][98] 公司业务合并与上市情况 - 2025年2月14日，业务合并完成，Western Acquisition Ventures Corp.更名为“Cycurion, Inc.”[101] - 2025年2月18日，公司普通股和认股权证分别在纳斯达克全球市场和纳斯达克资本市场开始交易[101] 公司其他合作协议 - 2025年4月7日，公司与Yield Point NY LLC签订股权购买协议，有权指示投资者最多购买6000万美元[106] 公司软件生产计划 - 公司预计在2024年第三季度将软件生产版本投入使用[78] 公司纳斯达克合规问题 - 2025年4月9日公司收到纳斯达克通知，此前连续30个工作日普通股收盘价低于1美元/股，有180天（至2025年10月6日）整改期，需连续10个工作日收盘价至少1美元才能恢复合规[108] - 若初始180天未恢复合规，可能有额外180天整改期，否则证券将被摘牌，但公司有权上诉[108] - 2025年4月11日公司收到纳斯达克两封通知信，第一封指出公司未达上市规则5450(b)(2)(A)要求，此前连续30个工作日上市证券最低市值低于5000万美元[109] - 公司有180天（至2025年10月8日）整改期，需连续10个工作日上市证券市值至少5000万美元才能恢复合规，否则证券将被摘牌，但公司有权上诉[109] - 第二封通知指出公司未达上市规则5450(b)(2)(C)要求，此前连续30个工作日公众持股最低市值低于1500万美元[110] - 公司有180天（至2025年10月8日）整改期，需连续10个工作日公众持股市值至少1500万美元才能恢复合规，否则证券将被摘牌，但公司有权上诉[110]

业务操作与财务状况 - 公司尚未进行任何业务操作，也没有产生任何营业收入[176] - 截至2024年9月30日，公司净亏损为375,004美元，主要由于专业费用、一般行政费用和特许税[177] - 截至2024年9月30日，公司拥有45,150美元的限制性现金，专门用于支付当前的税务负债[181] - 截至2024年9月30日，公司的工作资本赤字为3,664,323美元[181] 业务合并与收购 - 公司计划通过IPO和同时进行的私募单位销售所得现金、资本股票、债务或其组合来完成业务合并[167] - 公司已确定一个收购目标，并计划在规定时间内完成业务合并[168] - 公司于2022年11月21日与Cycurion, Inc.签署了合并协议，计划将Cycurion合并为全资子公司[169] - 公司于2024年4月26日修订并重述了业务合并协议，将完成业务合并的终止日期从2023年12月31日延长至2024年12月31日[170] - 公司面临无法完成业务合并的风险，可能导致公司清算和解散[186] 债务与融资 - 公司同意支付约125万美元的债务，以每股5美元的价格发行250,000股普通股[199] - 公司于2023年7月27日与Cycurion签订了20万美元的期票，年利率为5%[200] - 截至2023年9月30日，公司已借款554,269美元，并累计利息约21,906美元[200] - 截至2023年12月31日，公司已借款200,000美元，并累计利息约4,222美元[200] - 公司于2024年1月26日将期票金额增加至30万美元，并将到期日延长至2024年4月11日[200] - 公司于2024年4月4日再次将期票到期日延长至2024年7月11日[200] - 公司于2024年5月3日将期票本金增加至554,269美元[200] - 公司于2024年7月2日将期票到期日延长至2025年1月11日[200] - 公司于2024年10月9日再次将期票到期日延长至2025年1月11日[200] 其他协议与终止 - 公司于2024年1月22日终止了与Alpha的远期股票购买协议[202] 法规与定义 - 公司符合《创业启动法案》（JOBS Act）中的“新兴成长公司”定义，可以选择延迟采用新的或修订的会计准则[187]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number: 001-41214 Western Acquisition Ventures Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or Othe ...

Table of Contents Title of each class Trading symbol Name of each exchange on which registered Units, each consisting of one share of Common Stock and one Warrant to acquire one share of Common Stock WAVSU The Nasdaq Stock Market LLC Common Stock, par value $0.0001 per share WAVS The Nasdaq Stock Market LLC Warrants WAVSW The Nasdaq Stock Market LLC UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 or ☐ TRANSITION REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission file number: 001-41214 WESTERN ACQUISITION VENTURES CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Warrant ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number: 001-41214 Western Acquisition Ventures Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or ...

Table of Contents Title of each class Trading symbol Name of each exchange on which registered Units, each consisting of one share of Common Stock and one Warrant to acquire one share of Common Stock WAVSU The Nasdaq Stock Market LLC Common Stock, par value $0.0001 per share WAVS The Nasdaq Stock Market LLC Warrants WAVSW The Nasdaq Stock Market LLC UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ...

Table of Contents Title of each class Trading symbol Name of each exchange on which registered Units, each consisting of one share of Common Stock and one Warrant to acquire one share of Common Stock WAVSU The Nasdaq Stock Market LLC Common Stock, par value $0.0001 per share WAVS The Nasdaq Stock Market LLC Warrants WAVSW The Nasdaq Stock Market LLC UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission file number: 001-41214 WESTERN ACQUISITION VENTURES CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delawar ...