投资策略 - 公司目标是为股东提供有吸引力的风险调整回报，投资策略基于经理对目标资产组合的判断，还会使用杠杆增加潜在回报[211] - 2021年12月起投资策略聚焦住宅房地产相关投资，正逐步退出商业投资[213] 投资组合情况 - 截至2023年9月30日，投资组合包括住宅全贷款、非机构RMBS、机构RMBS、GSE风险分担证券等[221] - 住宅整体贷款有2761笔，本金余额10.78005亿美元，加权平均原始贷款价值比65.7%，加权平均原始FICO分数749，加权平均期限6.6年，加权平均票面利率4.9%[231] - 住宅过桥贷款不再分配资本，剩余4笔，本金余额309.1万美元，加权平均原始贷款价值比74.2%，加权平均票面利率9.4%[232] - 截至2023年9月30日，非应计状态的住宅整体贷款有20笔，未偿本金余额约1120万美元，公允价值1030万美元，占总未偿本金余额约1.0%[234] - 截至2023年9月30日，非应计状态的住宅过桥贷款有4笔，未偿本金余额约310万美元，公允价值280万美元[236] - 截至2023年9月30日，公司有一处房地产（REO），账面价值230万美元，相关住宅整体贷款已止赎[237] - 非机构RMBS公允价值3312.1万美元，加权平均购买价格77.23，加权平均期限11.8年，60天以上逾期率6.1%，条件提前还款率11.8%[238] - 机构RMBS投资组合中，IOs和IIOs摊销成本6.8万美元，公允价值895万美元，净加权平均票面利率1.1%[239] - 非机构CMBS本金余额8855.9万美元，公允价值5420.6万美元，加权平均期限2.9年，原始贷款价值比65.4%[241] - 其他证券包括截至2023年9月30日价值1560万美元的GSE CRTs和120万美元的ABS[229] - 截至2023年9月30日，商业贷款投资本金余额79705千美元，公允价值78701千美元[242] - 截至2023年9月30日，无不良商业贷款[245] - 2023年9月30日，非机构RMBS抵押房产公允价值前五集中地中，加利福尼亚占比33.6%，为11130千美元；非机构CMBS中，加利福尼亚占比51.3%，为27803千美元[247] 融资与债务管理 - 公司致力于多元化融资来源，期望维持债务与股权比率在2 - 4.5倍，2023年9月30日该比率为3.3，2022年12月31日为2.9[223] - 公司将继续拓展和多元化融资来源，减少对短期回购协议依赖[248] - 截至2023年9月30日，住宅全贷款融资工具未偿借款4200千美元，由公允价值4300千美元的非QM住宅全贷款等担保[252] - 截至2023年9月30日，非机构CMBS和非机构RMBS融资工具未偿余额54900千美元，由公允价值90800千美元的投资担保[253] - 截至2023年9月30日，商业全贷款融资工具未偿余额48000千美元，由公允价值66200千美元的优质商业贷款担保[255] - 截至2023年9月30日，固定利率定期融资工具未偿余额62400千美元，由公允价值134700千美元的保留Arroyo债券担保[256] - 截至2023年9月30日，回购协议借款净额169910千美元，加权平均利率9.10%，剩余期限327天[257] - 2023年第三季度和前九个月，平均回购协议借款分别为165458千美元和169204千美元[262] - 截至2023年9月30日，Arroyo Trust 2019 - 2已发行抵押支持票据本金余额187,844千美元，账面价值185,912千美元[266] - 截至2023年9月30日，Arroyo Trust 2020 - 1已发行抵押支持票据本金余额117,361千美元，账面价值116,185千美元[267] - 截至2023年9月30日，Arroyo Trust 2022 - 1已发行抵押支持票据本金余额346,266千美元，公允价值289,409千美元[268] - 截至2023年9月30日，Arroyo Trust 2022 - 2已发行抵押支持票据本金余额306,622千美元，公允价值286,239千美元[270] - 截至2023年9月30日，CSMC USA商业抵押过手证书本金余额1,370,691千美元，公允价值1,006,630千美元[271] - 截至2023年9月30日，2024年票据未偿还本金总额为8630万美元，到期日为2024年9月15日[273] - 截至2023年9月30日，公司在四个主回购协议下借款约1.708亿美元[355] - 2023年第三季度，以机构RMBS为抵押的回购协议借款加权平均利率为5.98%，有效资金成本率为5.36%；非机构CMBS分别为7.79%和7.80%；非机构RMBS分别为10.80%和10.96%等[355] - 2023年前九个月，以机构RMBS为抵押的回购协议借款加权平均利率为5.59%，有效资金成本率为5.59%；非机构CMBS分别为7.06%和7.06%；非机构RMBS分别为8.40%和8.40%等[355] - 截至2022年9月30日，三个月和九个月的借款总额分别为21.8941亿美元和34.4711亿美元，加权平均资金成本分别为3.98%和3.27%[357] - 截至2023年9月30日，公司的合同义务总额为38.30171亿美元，其中回购协议借款17.0818亿美元，可转换优先无担保票据8.625亿美元，证券化债务23.28784亿美元[359] 风险管理 - 风险管理方面，公司可能使用多种衍生和非衍生工具对冲利率风险，但无法保证策略可用或成功[224] - 公司面临不同程度的信用风险，特别是非机构RMBS、非机构CMBS等资产[369] - 截至2023年9月30日，有四个回购协议借款交易对手持有的抵押品超过公司股东权益的5%[370] - 公司面临利率风险，借款成本受市场利率影响，利率上升可能导致净利息差和净利息收益率下降[371][372] - 投资可调利率RMBS和整笔贷款可能面临利率上限风险，可采用套期策略缓解[373][374] - 利率变化会影响公司资产的公允价值，市场利率上升资产公允价值可能下降[374][376] - 利率上升1%，投资组合价值预计下降51.83%，净利息收入预计下降1.08%；利率上升0.5%，投资组合价值预计下降25.90%，净利息收入预计下降0.54%；利率下降0.5%，投资组合价值预计上升25.88%，净利息收入预计上升0.56%；利率下降1%，投资组合价值预计上升51.85%，净利息收入预计上升1.13%[378] - 公司可能会不时重新平衡投资组合以应对利率变化，当利率变动超过当前水平100个基点时，利率变化对市值和净利息收入的影响可能显著改变[378] - 公司的RMBS、住宅整笔贷款、CMBS、商业整笔贷款、ABS和其他结构化证券的价值会受提前还款率影响，商业抵押贷款通常对借款人提前还款有限制，提供一定提前还款保护[380][381][382] - 利率上升时，RMBS和住宅整笔贷款会面临延期风险，导致加权平均期限延长，负面影响投资组合，CMBS和商业整笔贷款的延期风险通常小于RMBS和住宅整笔贷款[383][384] - 住宅和商业房地产价值受多种因素影响而波动，价值下降会减少抵押品价值和借款人还款资金，可能导致公司损失[386][387] - 回购交易中，若交易对手违约，公司可能损失最多相当于证券价值与收到现金差额（即减价）的金额；利率互换交易中，若对手方无法履约，公司可能损失未实现收益和质押的抵押品[389][390] - 公司的流动性风险主要与用短期回购协议为长期资产融资有关，资产价值下降、交易对手不提供持续资金等情况可能导致公司流动性恶化[392][393][395] - 公司大部分资产通过回购协议融资，市场和监管环境变化可能影响潜在贷款人提供融资的意愿和成本[400] - 公司资产和负债大多对利率敏感，利率对业绩影响远大于通胀，财务报表按GAAP编制，不考虑通胀因素[401] - 公司投资非美国CMBS交易，未来可能有其他非美国投资，面临政治、法律、经济、汇率、监管等独特风险[402] - 公司有并可能继续投资非美元计价资产，且可能用非美元计价的回购融资或其他形式融资为投资提供资金[406] - 公司可能利用外汇掉期、远期或其他衍生工具对冲外汇风险，但未将其作为会计目的的套期保值处理[406] - 衍生工具价值变化包括实际和应计付款将计入综合运营报表[406] - 无法保证外汇对冲交易能按预期执行，外币计价资产实际提前还款速度与预期不符时，对冲工具可能无法充分保护公司免受外汇估值变化影响[406] - 外汇对冲交易存在交易对手未来信用风险[406] 财务业绩 - 2023年前9个月，公司以2022年12月31日记录的公允价值880万美元将CRE 3贷款出售给第三方[227] - 截至2023年9月30日，公司总投资从240.8505亿美元降至218.8455亿美元，期间购买1.5714亿美元，有多项收支变动[228] - 2023年第三季度公司净亏损870万美元，摊薄后每股亏损1.45美元；2022年同期净亏损4000万美元，摊薄后每股亏损6.63美元[287][288] - 2023年第三季度公司从商业整笔贷款、非机构CMBS和其他证券的还款或偿还中获得约40.7万美元，从住宅整笔贷款和非机构RMBS的出售或偿还中获得2880万美元，并购买了1100万美元的非机构RMBS[287] - 2023年第三季度公司投资利息收入约为4010万美元，2022年同期约为4140万美元，减少约130万美元[292] - 2023年第三季度公司利息支出从2022年同期的3570万美元增至3700万美元[293] - 2023年第三季度公司投资和证券化债务的净未实现损失为736.2万美元，2022年同期为4358.2万美元[297] - 2023年第三季度公司衍生品净收益为115.7万美元，2022年同期为488.2万美元[298] - 2023年第三季度“其他，净额”为收入18.1万美元，2022年同期为亏损6.1万美元[299] - 2023年第三季度公司管理费用约为97.4万美元，2022年同期约为85万美元；2023年第三季度其他运营费用约为35.3万美元，2022年同期约为34.3万美元[301][303] - 2023年第三季度公司交易成本为300万美元，2022年同期为260万美元[304] - 2023年第三季度一般及行政费用约为450万美元，2022年同期为280万美元，增长因支付300万美元终止费[305] - 2023年前三季度公司收购1100万美元非机构RMBS证券和470万美元其他证券，出售1530万美元其他证券和880万美元商业贷款[307] - 2023年前三季度公司净亏损1080万美元，合每股基本和摊薄加权普通股亏损1.80美元；2022年同期净亏损8830万美元，合每股基本和摊薄加权普通股亏损14.63美元[307][309] - 2023年前三季度公司利息收入约为1.212亿美元，2022年同期约为1.166亿美元，增加约460万美元，主要因利率上升[312] - 2023年前三季度公司利息支出从2022年同期的1.004亿美元增至1.097亿美元，主要因回购安排借款成本增加[313] - 2023年前三季度公司投资和债务实现净损失8390万美元，2022年同期为3350万美元[314] - 2023年前三季度公司投资和证券化债务净未实现收益为7610万美元，2022年同期为净未实现损失6630万美元[317] - 2023年前三季度公司总投资平均摊销成本为2.680807亿美元，总利息收入为1.21217亿美元，平均资产收益率为6.05%；2022年同期总投资平均摊销成本为2.870166亿美元，总利息收入为1.16625亿美元，平均资产收益率为5.43%[310] - 2023年前三季度公司总借款平均账面价值为2.531446亿美元，总利息支出为1.0969亿美元，平均资金成本为5.79%；2022年同期总借款平均账面价值为2.645686亿美元，总利息支出为1.00408亿美元，平均资金成本为5.07%[310] - 2023年前三季度公司净利息收入为1150万美元，净利息收益率为0.57%；2022年同期净利息收入为1620万美元，净利息收益率为0.76%[310] - 2023年和2022年前九个月，“其他，净额”分别为收入42.4万美元和亏损25.2万美元[320] - 2023年和2022年前九个月，公司管理费用分别约为290万美元和300万美元[321] - 2023年和2022年前九个月，公司其他运营费用分别约为93.2万美元和90.1万美元[323] - 2023年和2022年前九个月，公司交易成本分别为570万美元和560万美元[324] - 2023年和2022年前九个月，公司一般及行政费用分别约为960万美元和760万美元[325] - 2023年第三季度和前九个月，可分配收益分别为169.1万美元和519.3万美元；2022年同期分别为225万美元和527.9万美元[3

投资策略 - 公司投资策略聚焦住宅房地产相关投资，正逐步退出商业投资[124][127] - 2023年6月30日投资组合按策略调整，持续向住宅地产投资转型[127] 融资策略 - 公司融资策略是多元化融资来源，寻求长期且低要求的融资安排[128][129] 套期保值和风险管理策略 - 公司套期保值和风险管理策略是使用多种工具降低利率等风险[130][131] 会计政策 - 公司关键会计政策无重大变化，基于合理估计和假设编制报表[132] 投资交易 - 2023年上半年公司以880万美元出售CRE 3贷款给第三方[133] 投资规模 - 截至2023年6月30日，公司总投资为22.46684亿美元，较2022年12月31日的24.08505亿美元有所减少[134] 住宅贷款投资组合情况 - 住宅整体贷款投资组合有2824笔贷款，本金余额为11.06551亿美元，加权平均当前票面利率为4.9%[136] - 住宅过桥贷款不再分配资本，剩余4笔贷款本金余额为309.1万美元，加权平均当前票面利率为9.4%[137] - 截至2023年6月30日，有15笔非优质住宅整体贷款处于非应计状态，未偿还本金余额约为910万美元，占总未偿还本金余额的0.8%[138] - 截至2023年6月30日，有4笔住宅过桥贷款处于非应计状态，未偿还本金余额约为310万美元[139] 证券投资情况 - 非机构RMBS公允价值为2336.4万美元，加权平均购买价格为65.18美元，60天以上逾期率为9.2%[140] - 机构RMBS投资组合公允价值为83.8万美元，加权平均票面利率为0.8%[140] - 非机构CMBS本金余额为8865.9万美元，公允价值为5932.2万美元，加权平均期限为2.3年[142] 商业房地产投资情况 - 商业房地产投资方面，公司正逐步退出商业贷款投资，商业贷款本金余额为7995.5万美元，公允价值为7880.6万美元[142] - 截至2023年6月30日，没有非执行状态的商业贷款[143] 地区投资占比 - 截至2023年6月30日，非机构RMBS中加州占比28.3%，公允价值6623000美元；非机构CMBS中加州占比52.9%，公允价值31396000美元[145] - 截至2023年6月30日，住宅全贷款中加州占比67.4%，本金余额745643000美元；住宅过桥贷款中加州占比56.7%，本金余额1754000美元[145] 借款情况 - 截至2023年6月30日，回购协议下短期借款中机构RMBS最低和最高合约减记率均为25%，非机构RMBS为44%-69%；长期借款中非机构RMBS为25%-50%，非机构CMBS为30%-60%[147] - 截至2023年6月30日，住宅全贷款工具未偿还借款440万美元，由公允价值340万美元的非QM住宅全贷款和账面价值230万美元的一处REO房产担保[148] - 截至2023年6月30日，非机构CMBS和非机构RMBS工具未偿还余额6000万美元，由估计公允价值9500万美元的投资担保[149] - 截至2023年6月30日，商业全贷款工具未偿还余额4800万美元，由估计公允价值6610万美元的优质商业贷款担保[151] - 截至2023年6月30日，回购协议借款总额1.4786亿美元，加权平均利率7.67%，加权平均剩余期限175天[152] - 2023年第二季度和上半年，按质押抵押品类型划分的平均回购协议借款分别为1.40422亿美元和1.71109亿美元，期间最高借款分别为1.70666亿美元和1.90356亿美元[153] 债务余额 - 截至2023年6月30日，Arroyo Trust 2019 - 2、2020 - 1、2022 - 1、2022 - 2的已发行抵押支持票据本金余额分别为1.98871亿美元、1.19864亿美元、3.52673亿美元、3.15374亿美元[156][157] - 截至2023年6月30日，CSMC USA的商业抵押过手证书本金余额13.70691亿美元，公允价值10.1931亿美元[158] - 截至2023年6月30日，F债券公允价值为600万美元，公司对其拥有控制性财务权益[159] - 截至2023年6月30日，2024年到期的可转换优先无担保票据未偿还本金总额为8630万美元[160] 财务业绩 - 2023年第二季度，公司净亏损860万美元，即每股基本和摊薄加权普通股亏损1.44美元；2022年同期净亏损2240万美元，即每股基本和摊薄加权普通股亏损3.71美元[167] - 2023年6月30日止三个月，公司投资利息收入约为4020万美元，2022年同期约为3960万美元，增加约64.5万美元[170] - 2023年6月30日止三个月，利息支出从2022年同期的3330万美元增至3620万美元[171] - 2023年6月30日止三个月，已实现净损失为109.9万美元，2022年同期为4566.1万美元[172] - 2023年6月30日止三个月，未实现净损失为685.4万美元，2022年同期为未实现净收益1618.5万美元[174] - 2023年上半年，公司宣布每股股息总计0.70美元，基于2023年6月30日收盘价8.87美元，股息收益率约为15.8%[162] - 2023年和2022年第二季度“其他，净额”分别为收入18.6万美元和亏损4.6万美元[175] - 2023年和2022年第二季度管理费均约为100万美元，但2022年经理放弃25%计算出的管理费，2023年未延续该情况[176] - 2023年和2022年第二季度其他运营费用分别约为29.3万美元和26.2万美元[177] - 2023年和2022年第二季度交易成本分别为200万美元和34.4万美元[178] - 2023年上半年净亏损210万美元，合每股基本和摊薄加权普通股亏损0.35美元；2022年上半年净亏损4820万美元，合每股基本和摊薄加权普通股亏损8美元[180] - 2023年和2022年上半年利息收入分别约为8110万美元和7520万美元，增长约590万美元主要因利率上升[183] - 2023年和2022年上半年利息支出分别为7270万美元和6470万美元，增长主要因回购安排借款成本增加[184] - 2023年和2022年上半年已实现净亏损分别为8391.7万美元和3351.6万美元[185] - 2023年和2022年上半年未实现净收益分别为8346.2万美元和亏损2271.8万美元[187] - 2023年和2022年上半年“其他，净额”分别为收入24.3万美元和亏损19.1万美元[188] - 2023年第二季度可分配收益为132.8万美元，上半年为350.2万美元；2022年同期分别为265万美元和302.9万美元[196] - 2023年6月30日GAAP账面价值为8871.3万美元，经济账面价值为1.11981亿美元[197] - 2023年第二季度调整后总投资为1.389514亿美元，调整后净投资收入和净息差分别为415.9万美元和1.20%[199] - 2022年第二季度调整后总投资为1.663451亿美元，调整后净投资收入和净息差分别为519.8万美元和1.25%[200] - 2023年第二季度总投资收益率为6.01%，调整后为5.20%[199] - 2022年第二季度总投资收益率为5.42%，调整后为4.30%[200] - 2023年第二季度总借款平均有效资金成本为5.68%，调整后为4.58%[199] - 2022年第二季度总借款平均有效资金成本为5.05%，调整后为3.60%[200] - 2023年上半年调整后总投资为14.13311亿美元，总利息收入为3676.5万美元，平均资产收益率为5.25%；2022年同期分别为15.92146亿美元、3182.9万美元和4.03%[201][202] - 2023年上半年调整后总借款为12.57694亿美元，总利息支出为2769.1万美元，平均资金成本为4.44%；2022年同期分别为13.47414亿美元、2344.6万美元和3.51%[201][202] - 2023年上半年调整后净投资收入和净息差为907.4万美元，净息差为1.29%；2022年同期分别为838.3万美元和1.06%[201][202] - 2023年上半年利息收入为8107.9万美元，2022年同期为7521.9万美元；2023年上半年调整后利息收入为8110万美元，2022年同期为7524.8万美元[203] - 2023年上半年有效资金成本为2769.1万美元，资金成本率为4.44%；2022年同期分别为2344.6万美元和3.51%[205] 现金流情况 - 2023年上半年经营活动提供的净现金约为63万美元，2022年同期约为850万美元[206] - 2023年上半年投资活动提供的净现金约为9790万美元，2022年同期使用的净现金约为1.793亿美元[208] - 2023年上半年融资活动使用的净现金约为9940万美元，2022年同期提供的净现金约为1.465亿美元[209] 流动性与资本资源 - 截至2023年6月30日，公司有1740万美元现金及现金等价物，预计未来12个月有足够流动性和资本资源维持运营[205] 回购协议借款 - 截至2023年6月30日，公司在四份主回购协议下的借款约为1.479亿美元[210] - 截至2023年6月30日，回购协议借款总额为147,860千美元，加权平均利率为7.67%，有效资金成本为6.16%[211] - 截至2022年6月30日，回购协议借款总额为555,076千美元，加权平均利率为3.27%，有效资金成本为3.10%[212] 合同义务 - 截至2023年6月30日，公司的合同义务总额为3,878,771千美元，其中证券化债务为2,357,473千美元[213] 管理协议 - 公司与经理签订管理协议，经理收取的管理费为股东权益的1.50%，2022年经理自愿放弃25%的管理费[215][216] REIT资格要求 - 公司为维持REIT资格，需每年分配至少90%的REIT应税收入[218] 风险管理目标 - 公司会主动管理风险，以实现风险调整后的回报，并维持与风险相匹配的资本水平[219] 风险类型 - 公司面临不同程度的信用风险，特别是非机构RMBS、非机构CMBS等资产[220] - 公司面临利率风险，借款成本受市场利率影响，利率上升可能导致净利息差和净利息收益率下降[221][222] - 公司投资的可调利率RMBS和整笔贷款可能受利率上限影响[223] - 公司面临利率错配风险，投资ARM和/或混合ARM资产可能导致现金收入低于借款利息成本[224] - 公司MBS和其他资产按公允价值反映，利率上升资产公允价值预计下降，利率下降则预计上升[225] - 公司面临提前还款风险，提前还款速度与预期不符会降低住宅抵押资产预期收益率[226] - 利率上升会导致RMBS和住宅整笔贷款提前还款速度变慢，加权平均期限延长，产生展期风险[227] - 住宅和商业地产价值波动会影响公司贷款抵押物价值，可能导致公司遭受损失[228][229] - 回购交易中交易对手违约，公司可能损失证券价值与收到现金的差额；利率互换交易对手违约，公司可能损失未实现收益和质押的抵押品[230] - 公司流动性风险主要与用短期借款为长期资产融资有关，资产价值下降、交易对手不提供资金等情况会对公司产生不利影响[231] - 公司大部分资产通过回购协议融资，市场和监管环境变化可能影响潜在贷款人提供融资的意愿和成本[233] - 公司资产和负债对利率敏感，利率对公司业绩的影响远大于通胀[234] - 公司投资非美国CMBS交易及非美国发行人相关资产，面临政治、法律、经济、汇率等独特风险[235] - 公司面临不同程度信用风险，截至2023年6月30日，四家回购协议交易对手持有的抵押品超过公司股东权益的5%[220] - 公司面临利率风险，利率变动会影响净利息收入和资产市值，公司可能使用衍生品对冲但效果不确定[221][222] - 公司投资的RMBS、CMBS、住宅整贷、商业整贷、ABS等资产价值受提前还款率影响[226] - 公司可能投资非美元计价资产并使用外币融资，会用外汇衍生品对冲风险，但效果不确定[236][237] - 公司面临利率上限风险，投资可调利率RMBS和整贷时，利率上限可能使资产具有固定利率证券特征[223] - 利率上升时，住宅抵押贷款提前还款率下降，加权平均期限延长，产生“展期风险”，影响公司投资和净息差[227] - 住宅和商业地产价值受多种因素影响而波动，价值下降会使公司贷款抵押品价值降低，可能导致损失[228][229] - 回购交易和利率互换交易中，交易对手违约会使公司面临损失风险，公司虽会审查但无法确保对手信用可靠[230] - 公司用短期借款为长期资产融资，资产价值下降、交易对手不续借等会带来流动性风险，影响公司财务状况[2

投资策略 - 公司自2021年12月起投资策略聚焦住宅房地产相关投资，正逐步退出商业投资[120] - 公司目标资产包括住宅全贷款、非机构RMBS、机构RMBS、房利美和房地美发行的GSE风险分担证券等[121][123] - 公司2023年第一季度将CRE 3贷款以2022年12月31日记录的公允价值880万美元出售给第三方[130] - 住宅过桥贷款不再分配资本，剩余4笔贷款本金余额为309.1万美元，加权平均当前票面利率为9.4%[134] - 公司继续从商业贷款投资中转型，截至2023年3月31日，商业贷款投资本金余额为8070.5万美元，公允价值为7918.2万美元[139] - 2023年2月3日，CRE 3贷款以2022年12月31日记录的公允价值880万美元出售给第三方[141] 财务状况 - 2023年3月31日公司债务总额为255222000美元，权益总额为99358000美元，债务权益比为2.6；2022年12月31日债务总额为276639000美元，权益总额为94804000美元，债务权益比为2.9[126] - 截至2023年3月31日，公司总投资为23.59687亿美元，较2022年12月31日的24.08505亿美元减少[131] - 住宅全贷款投资组合包含2892笔贷款，本金余额为11.34794亿美元，加权平均原始贷款价值比为65.7%，加权平均FICO评分为749[133] - 截至2023年3月31日，非应计状态的住宅全贷款本金余额约为700万美元，占总未偿本金余额的0.6%；非应计状态的住宅过桥贷款本金余额约为310万美元[135][136] - 非机构RMBS公允价值为2445.1万美元，其中Prime类公允价值为1210.3万美元，Alt - A类为1234.8万美元[137] - 非机构CMBS本金余额为8899万美元，公允价值为6268.2万美元[138] - 截至2023年3月31日，无不良商业贷款[140] - 截至2023年3月31日，回购协议未偿还借款总额为1.7129亿美元，加权平均利率7.06%，加权平均剩余期限107天[149] - 截至2023年3月31日，非机构CMBS和非机构RMBS融资工具未偿还余额为8050万美元，5月2日获得新融资6000万美元[147] - 截至2023年3月31日，住宅全贷款融资工具未偿还借款为360万美元，由公允价值340万美元的非QM住宅全贷款和账面价值230万美元的一处REO房产担保[146] - 截至2023年3月31日，商业全贷款融资工具未偿还余额为4800万美元，由估计公允价值6570万美元的商业贷款担保[148] - 2023年3月31日，回购协议借款的交易对手中，花旗集团全球市场公司占比47.0%，金额为8053.5万美元[150] - 2023年第一季度，按质押抵押品类型划分的平均回购协议借款总额为2.02137亿美元，期间最高借款额为1.90356亿美元[150] - 截至2023年3月31日，Arroyo Trust 2019 - 2、2020 - 1、2022 - 1、2022 - 2发行的住宅抵押支持票据合计本金余额分别为2.06562亿、1.23139亿、3.57592亿和3.27737亿美元[154][155] - 截至2023年3月31日，CSMC USA发行的商业抵押支持票据本金余额为13.70691亿美元，公允价值为10.81392亿美元[155] - 截至2023年3月31日，2024年到期的可转换优先无担保票据未偿还本金总额为8630万美元[157] - 截至2023年3月31日，公司非追索权融资包括9.58亿美元的住宅全贷款证券化债务和11亿美元的非机构CMBS债券证券化债务[158] - 2023年第一季度公司净收入为660万美元，每股基本和摊薄加权普通股收益为1.07美元；2022年同期净亏损2590万美元，每股基本和摊薄加权普通股亏损4.29美元[165] - 2023年3月31日公司账面价值从2022年12月31日的15.70美元增至16.46美元，主要因住宅整笔贷款价值增加1450万美元，商业资产公允价值减少690万美元[161] - 2023年3月31日止三个月，公司从商业整笔贷款、非机构CMBS和其他证券的还款或提前还款中获得约3660万美元，从住宅整笔贷款和非机构RMBS的出售或还款中获得3070万美元[164] - 2023年3月31日止三个月利息收入约4090万美元，2022年同期约3560万美元，增加约520万美元，主要因利率上升[168] - 2023年3月31日止三个月利息支出从2022年同期的3140万美元增至3650万美元，主要因回购工具借款成本增加，2022年可转换无担保票据于2022年第四季度到期使利息支出减少[169] - 2023年3月31日止三个月已实现净亏损8281.8万美元，2022年同期已实现净收益1214.5万美元[170] - 2023年3月31日止三个月未实现净收益9031.6万美元，2022年同期未实现净亏损3890.3万美元[172] - 2023年3月31日公司利率互换名义金额为8200万美元，无远期起息互换[172] - 2023年3月31日止三个月“其他，净额”为收入5.7万美元，2022年同期为亏损14.5万美元[173] - 2023年3月31日止三个月公司宣布每股股息0.35美元，基于2023年3月31日收盘价9.13美元，股息收益率约为15.3%[159] - 2023年和2022年第一季度管理费用分别约为97.6万美元和110万美元，下降因计算管理费的股权基础减少，2022年公司自愿减免25%管理费[174] - 2023年和2022年第一季度其他运营费用分别约为28.6万美元和29.6万美元[175] - 2023年和2022年第一季度交易成本分别为64.3万美元和260万美元，减少与2022年7月完成的Arroyo Trust 2022 - 2证券化成本有关[176] - 2023年和2022年第一季度一般及行政费用均约为250万美元，专业费用增加15.9万美元被其他费用减少18.7万美元抵消[177] - 2023年和2022年第一季度可分配收益分别为217.4万美元和37.9万美元[180][181] - 2023年3月31日GAAP账面价值为9935.8万美元，经济账面价值为1.05907亿美元[181] - 2023年第一季度调整后总投资为1.43787亿美元，调整后总借款为1.302345亿美元，调整后净投资收入为491.5万美元，净利息利润率为1.39%[183] - 2022年第一季度调整后总投资为1.519437亿美元，调整后总借款为1.288592亿美元，调整后净投资收入为318.5万美元，净利息利润率为0.85%[184] - 2023年第一季度总投资收益率为6.08%，2022年为5.20%[183][184] - 2023年第一季度总借款平均有效资金成本为5.53%，2022年为5.04%[183][184] - 2023年第一季度利息收入为4.0857亿美元，2022年同期为3.5642亿美元[185] - 2023年第一季度有效资金成本为1.3846亿美元，成本率4.31%；2022年同期为1.0821亿美元，成本率3.41%[187] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为1610万美元，认为至少未来12个月有足够流动性和资本资源[187] - 2023年第一季度经营活动净现金使用约7.4万美元，2022年同期经营活动净现金提供约160万美元[188] - 2023年第一季度投资活动净现金提供约5960万美元，2022年同期投资活动净现金使用约430万美元[189] - 2023年第一季度融资活动净现金使用约6160万美元，2022年同期融资活动净现金提供约530万美元[190] - 截至2023年3月31日，公司在五份主回购协议下的借款约为1.713亿美元[191] - 截至2023年3月31日，公司合同义务总计39.8842亿美元，包括回购协议借款、可转换优先无担保票据、证券化债务等[194] 融资与套期保值策略 - 公司融资策略是在市场允许时寻求更长期限、更低保证金要求的融资安排，包括回购协议、定期融资、证券化和可转换优先无担保票据等[126] - 公司套期保值策略可能涉及利率互换、利率互换期权、美国国债期权、期货合约等工具，但无法保证策略可用或成功[128] - 公司将继续扩大和多元化融资来源，尤其是替代短期回购协议且保证金要求较低的来源[143] 公司目标与管理 - 公司目标是通过有吸引力的股息和资本增值为股东提供有吸引力的风险调整回报[119] - 公司由Western Asset Management Company, LLC外部管理，运营目标是符合美国联邦所得税目的的房地产投资信托（REIT）资格[119] - 公司向经理支付的管理费为股东权益的1.50%/年，按季度计算并支付，2022年经理自愿放弃25%管理费[196] - 为维持REIT资格，公司需每年分配至少90%的REIT应纳税所得额[198] 风险因素 - 公司前瞻性陈述受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述存在重大差异[117] - 利率瞬时平行变动50和100个基点对公司利率敏感型投资市值和净利息收入有显著影响，如利率上升1.00%，预计净利息收入下降54.39%，投资组合价值下降1.77%[205] - 公司面临信用风险，非机构RMBS、非机构CMBS等资产可能因信用利差扩大和借款人违约增加而产生潜在信用损失[200] - 公司面临利率风险，利率上升可能导致借款成本增加、净利息利差和净利息收益率下降，还可能对资产市值产生负面影响[201][202] - 公司投资的可调整利率RMBS和整笔贷款可能受利率上限影响，导致现金收入减少[203][204] - 公司资产的公允价值受利率和其他因素影响，利率上升资产公允价值通常下降，反之上升[205] - 公司RMBS和住宅整笔贷款价值受提前还款率影响，提前还款速度与预期不符会降低预期收益率[206] - 利率上升时，RMBS和住宅整笔贷款会面临展期风险，导致加权平均期限延长，对投资组合产生负面影响[207] - 住宅和商业地产价值波动可能影响公司贷款抵押品价值，导致公司遭受损失[208][209] - 公司进行回购交易和利率互换交易时面临交易对手风险，交易对手违约可能导致公司损失[210] - 公司流动性风险主要源于用短期回购协议借款为长期资产融资，资产抵押价值下降、对手方不提供资金等情况会对业务和运营产生重大不利影响[211] - 利率上升会使公司借款成本增加，净利息利差和利润率下降，还可能导致净收入减少或净亏损[212] - 公司投资组合部分资产流动性差，监管变化使市场流动性降低，出售资产难度增加[212] - 公司通过利率互换管理利率风险，需按要求质押现金或证券作为保证金，无法满足要求会导致违约[212] - 公司大部分资产通过回购协议融资，监管环境和市场变化可能影响潜在贷款人提供资金的意愿和成本[213] - 公司需按REIT规定向股东分配至少90%的年度净应税收入以维持资格[214] - 公司投资非美国CMBS交易及其他非美国发行人交易，面临政治、法律、经济等独特风险[215] - 公司可能投资非美元资产并进行融资，会使用外汇衍生品对冲风险，但无法保证对冲效果[216] - 公司面临利率错配风险，投资ARM和混合ARM资产可能导致现金收入低于借款利息成本[204] - 提前还款风险影响公司RMBS、住宅整贷、CMBS、ABS等资产预期收益率，购买溢价资产时提前还款快或折价资产时提前还款慢都会降低预期收益率[206] - 利率上升时，RMBS和住宅整贷面临展期风险，导致加权平均期限延长，影响投资组合[207] - 房地产价值波动受多种因素影响，价值下降会减少抵押品价值和潜在还款资金，使公司遭受损失[208][209] - 回购交易和利率互换交易中，交易对手违约会使公司遭受损失，公司虽会审查对手但不能保证其信用状况[210] - 公司流动性风险主要源于用短期借款为长期资产融资，资产价值下降、交易对手不续贷等会影响公司流动性[211][212] - 公司大部分资产通过回购协议融资，市场和监管环境变化可能影响潜在贷款人提供融资的意愿和成本[213] - 公司资产和负债对利率敏感，业绩受利率影响远大于通胀，财务报表不考虑通胀因素[214] - 公司使用套期保值策略缓解利率错配风险，也会适时调整投资组合以应对利率变化[204][205] - 公司投资非美国CMBS交易及非美国发行人相关业务，面临政治、法律、经济等独特风险，包括汇率变动、外汇管制等[215] - 公司投资非美元计价证券时，投资价值和净投资收入会受汇率和外汇管制影响，投资美元计价证券也面临一定货币风险[215] - 公司可能继续投资非美元计价资产并采用非美元融资，会利用外汇掉期等衍生品对冲外汇风险，但不做会计套期处理[216] - 外汇对冲交易不一定能达预期效果，存在提前还款速度与预期不符及交易对手信用风险[217] 内部控制与法律诉讼 - 公司管理层负责建立和维护披露控制与程序，以确保按规定披露信息[218] - 截至2023年3月31日，公司评估认为披露控制与程序有效，能合理保证信息披露合规[219] - 2023年第一季度，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[219] - 2023年第一季度，公司未涉及重大法律诉讼[220]

公司基本信息 - 公司于2012年5月开始运营，投资、融资和管理房地产相关证券、整笔贷款和其他金融资产组合[272] - 公司自2012年12月31日起选择按REIT纳税，若失去资格可能面临重大不利影响[16] - 公司自2012年12月31日起选择按房地产投资信托基金（REIT）纳税，若无法满足REIT要求，可能面临美国联邦、州和地方所得税，并可能在失去资格后的四个纳税年度内无法重新获得资格[308][309] - 作为REIT，公司若在任何日历年未至少分配85%的普通收入、95%的资本利得净收入以及上一年未分配的应税收入，将对超出实际分配和已缴纳企业所得税的留存收入征收4%的消费税[309] - 截至2022年12月31日，公司有一家全资子公司被视为国内应税房地产投资信托子公司（TRS），其价值不得超过公司价值的20%[309] - 公司需按规定向股东分配至少90%的年度应税净收入以维持REIT资格[246] - 公司董事会6名董事中有4名独立董事，占比三分之二，审计、提名与公司治理、风险和薪酬委员会全由独立董事组成[22] - 公司首席财务官是唯一内部员工，其余管理人员和部分董事是外部管理人的员工，公司受益于管理人的全球基础设施和运营平台[20] - 公司外部管理人有746名员工，在多地办公室为全球客户提供投资服务[5] 公司投资策略 - 公司投资策略聚焦住宅房地产相关投资，正逐步退出商业投资[8][11] - 公司目标资产包括住宅全贷款、非机构RMBS、机构RMBS等[9][10] 公司财务状况 - 截至2022年12月31日，公司的外部管理人管理资产约3950亿美元[7] - 2022年12月31日，公司总债务为27.6639亿美元，总股本为9.4804亿美元，债务与股权比率为2.9；2021年12月31日，总债务为73.6357亿美元，总股本为19.3109亿美元，债务与股权比率为3.8[14] - 公司期望维持债务与股权比率在股东权益的2至4.5倍之间[14] - 截至2022年12月31日，公司非合格住宅整笔贷款公允价值为3.771亿美元[261] - 2022年12月31日，公司总资产为24.53234亿美元，较2021年的28.257亿美元有所下降[264] - 2022年12月31日，公司总负债为23.58422亿美元，较2021年的26.21371亿美元有所下降[264] - 2022年公司净利息收入为2098.7万美元，低于2021年的2716.1万美元和2020年的4543.7万美元[266] - 2022年公司其他收入（损失）为 - 8447.2万美元，亏损幅度大于2021年的 - 5627.9万美元和2020年的 - 33448万美元[266] - 2022年公司总费用为2181万美元，高于2021年的2064.8万美元[266] - 2022年公司净亏损为8546.6万美元，亏损幅度大于2021年的4986.5万美元[266] - 2022年归属于普通股股东和参与性证券的净亏损为8907.9万美元，亏损幅度大于2021年的4895.3万美元[266] - 2022年基本和摊薄后每股净亏损均为14.77美元，亏损幅度大于2021年的8.07美元[266] - 2022年7月11日公司进行了1比10的反向股票拆分[264][265][266] - 2022年末股东权益总额为94,812千美元，较2021年末的204,329千美元有所下降[267] - 2022年净亏损85,466千美元，2021年为49,865千美元，2020年为328,346千美元[268] - 2022年经营活动提供的净现金为15,492千美元，2021年为2,065千美元，2020年使用147,648千美元[268] - 2022年投资活动使用的净现金为56,277千美元，2021年提供512,656千美元，2020年提供2,676,632千美元[269] - 2022年融资活动提供的净现金为18,591千美元，2021年使用582,013千美元，2020年使用2,505,518千美元[269] - 2022年末现金及现金等价物和受限现金为18,259千美元，较2021年末的40,453千美元减少[269] - 2022年利息支付为107,510千美元，2021年为110,707千美元，2020年为119,957千美元[269] - 2022年所得税支付为50千美元，2021年为192千美元，2020年为810千美元[269] - 2022年未结算的住宅全贷款本金支付为4,619千美元，2021年为21,970千美元，2020年为26,885千美元[270] - 2022年未结算的住宅过桥贷款本金支付为1,341千美元，2021年为163千美元，2020年为1,102千美元[270] - 截至2022年12月31日，公司金融资产公允价值为24.06251亿美元，金融负债公允价值为17.19926亿美元[314] - 截至2021年12月31日，公司金融资产公允价值为27.01362亿美元，金融负债公允价值为13.44972亿美元[315] - 截至2022年12月31日，公司投资组合总公允价值为13.7151亿美元，加权平均票面利率3.9%；2021年同期分别为18.5947亿美元和3.2%[330] - 2022年和2021年12月31日，MBS和其他证券投资组合加权平均预期剩余期限分别为6.7年和5.9年[331] - 2022年和2021年12月31日，机构RMBS仅利息证券、非机构RMBS仅利息证券和作为衍生品核算的机构RMBS仅利息证券的名义余额分别为240万美元、1.432亿美元、1310万美元和290万美元、1.81亿美元、1680万美元[330] - 2022年公司MBS和其他证券利息收入为1.5521亿美元，2021年为2.0994亿美元，2020年为3.9507亿美元[333] - 2022年公司MBS和其他证券销售净亏损4.8583亿美元，2021年净亏损9266万美元，2020年净收益9.223亿美元[334] - 截至2022年12月31日，公司在未合并CMBS VIE中持有2项可变权益；2021年同期为5项[334] - 2022年非机构CMBS公允价值为8.5435亿美元，加权平均票面利率8.1%；2021年分别为10.5358亿美元和5.4%[330] - 2022年非机构RMBS公允价值为2.2483亿美元，加权平均票面利率4.2%；2021年分别为2.5652亿美元和4.3%[330] - 2022年其他证券公允价值为2.7262亿美元，加权平均票面利率7.2%；2021年分别为5.1648亿美元和5.6%[330] - 截至2022年12月31日，公司证券连续未实现损失中，不足12个月的未实现损失为5224万美元，12个月及以上的为2.8773亿美元；2021年同期分别为0和6.6455亿美元[333] - 截至2022年和2021年12月31日，公司对CMBS VIEs可变利益的最大损失风险敞口分别不超过1550万美元和2650万美元[335] - 截至2022年和2021年12月31日，RMI 2015信托分别持有6笔和770笔非优质住宅全贷款，公允价值分别为320万美元和4.517亿美元[338] - 截至2022年和2021年12月31日，Arroyo Trust 2019分别持有766笔和1042笔非优质住宅全贷款，公允价值分别为2.376亿美元和3.743亿美元[339] - 截至2022年和2021年12月31日，Arroyo Trust 2020分别持有432笔和543笔非优质住宅全贷款，公允价值分别为1.351亿美元和1.957亿美元[340] - 截至2022年12月31日，Arroyo Trust 2022 - 1持有705笔非优质住宅全贷款，公允价值为3.507亿美元[341] - 截至2022年12月31日，Arroyo Trust 2022 - 2持有1029笔非优质住宅全贷款，公允价值为3.633亿美元[343] - 截至2022年和2021年12月31日，RMI 2017信托的住宅过桥贷款组合分别剩余5笔和8笔，公允价值分别为280万美元和520万美元[344] - 截至2022年和2021年12月31日，合并住宅全贷款和住宅过桥贷款信托的总资产分别为11.05288亿美元和10.56344亿美元[345] - 截至2022年和2021年12月31日，合并住宅全贷款和住宅过桥贷款信托的总负债分别为9.84246亿美元和5.20503亿美元[345] - 2022年和2021年12月31日，住宅全贷款投资组合的加权平均当前票面利率分别为4.8%和4.6%[346] - 截至2022年12月31日，住宅整体贷款本金余额为11.65301亿美元，较2021年的9.89143亿美元有所增加，其中加州占比66.8%，纽约占比9.3% [347] - 截至2022年12月31日，公司不再向住宅过桥贷款分配资本，投资组合中剩余5笔住宅过桥贷款，本金余额为316.6万美元，较2021年的583.4万美元减少 [347] - 截至2022年12月31日，住宅整体贷款中有13笔处于非应计状态，未偿还本金余额约为870万美元，占总未偿还本金余额的0.8% [349] - 截至2022年12月31日，住宅过桥贷款中有5笔处于非应计状态，未偿还本金余额约为320万美元 [351] - 截至2022年和2021年12月31日，公司分别有1处和4处住宅房地产拥有权（REO）物业，账面价值分别为230万美元和110万美元 [352] - 截至2022年12月31日，商业贷款本金余额为1.57205亿美元，其中CRE 3贷款处于违约状态，于2023年2月3日以880万美元出售 [353][355] - 2022年9月16日，CRE 8商业贷款以440万美元的未偿还本金余额全额还清 [356] - 截至2022年12月31日，循环小额商业信托（RSBC Trust）中剩余1笔商业房地产抵押贷款，本金余额为1436.2万美元 [357] - 截至2022年12月31日，公司在第三方发起的CMBS VIE（CSMC Trust 2014 - USA）中有可变权益，并将其合并 [358] - 2019年3月，公司以6530万美元收购RETL 2019 - RVP信托证书权益，2021年9月15日相关商业贷款还清，该信托不再合并 [359][360] - 截至2022年12月31日，公司持有CSMC USA发行的信托证书（F类）8.8%的权益，未偿还本金余额为1490万美元，CSMC USA持有的商业贷款未偿还本金余额为14亿美元，固定利率为4.38%[361] - 2022年12月31日和2021年12月31日，两个合并信托CSMC USA和RSBC Trust的总资产分别为11.05024亿美元和13.7572亿美元，总负债分别为10.83032亿美元和13.49803亿美元[362] - 2022年2月，公司与其他投资者出售酒店物业，收回初始投资4200万美元，确认收益约1220万美元[363] - 2022年12月，公司收到剩余四处REO物业付款110万美元，将一处住宅全贷款物业转入REO，账面价值为230万美元[364] 公司融资策略 - 公司融资策略是寻求无每日保证金要求或大幅资产估值降低后才有保证金要求的融资安排[14] - 公司主要通过回购协议为投资收购融资，为应对市场状况，达成三项长期融资安排[365][366] - 住宅全贷款融资安排：2022年11月9日延期至2023年10月25日到期，利率为SOFR加2.25%，截至2022年12月31日，未偿还借款为360万美元[367] - 非机构CMBS和非机构RMBS融资安排：2022年5月2日延期至2023年5月2日到期，利率为SOFR加2.00%，截至2022年12月31日，未偿还余额为9110万美元[368] - 商业全贷款融资安排：2022年11月9日延期至2023年11月3日到期，利率为SOFR加2.25%，截至2022年12月31日，未偿还余额为4800万美元[369] - 截至2022年12月31日，公司回购协议借款总额为1.93117亿美元，加权平均利率为6.57%，加权平均剩余期限为146天[371] - 截至2022年12月31日，公司符合融资安排中的财务测试条款[370] - 截至2022年12月31日，瑞士信贷集团开曼群岛分行风险抵押品公允价值为51,542美元，占股东

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35543 Western Asset Mortgage Capital Corporation (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or other jurisd ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File Number: 001-35543 Western Asset Mortgage Capital Corporation (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35543 Western Asset Mortgage Capital Corporation (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State o ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 transition period from to Commission File Number: 001-35543 WESTERN ASSET MORTGAGE CAPITAL CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of incorp ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35543 Western Asset Mortgage Capital Corporation (Exact name of Registrant as specified in its charter) (Sta ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35543 Western Asset Mortgage Capital Corporation (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or ...