公司上市相关 - 2020年6月5日公司完成首次公开募股，发行7700万股A类普通股，发行价25美元/股；7月7日，承销商行使超额配售权，额外出售1155万股A类普通股[23] - IPO及超额配售权行使后，Access及其关联方持有4.2145亿股B类普通股，占总投票权约99%，经济权益约83%[24] - IPO完成后，Access持有公司约99%的总投票权和约83%的经济权益[213] - 直到Access持有公司至少10%的普通股，公司采取某些行动需其事先书面同意[213] - 只要Access持有公司特定比例普通股，公司修订后的章程和细则中的条款可能阻碍管理层或控制权变更[217] - Access可能追求与公司竞争或互补的业务机会，可能使公司错过机会或产生利益冲突[218] 公司业务线收入占比 - 2020财年，录制音乐业务收入38.1亿美元，占总收入85%；音乐出版业务收入6.57亿美元，占总收入15%[26] - 2020、2019和2018财年，录制音乐业务分别占合并收入（未进行部门间抵销）的85%、86%和84%[74] - 2020财年，录制音乐业务与苹果和Spotify的许可协议收入约占公司总收入的34%[94] - 2020、2019和2018财年，音乐出版业务分别占合并收入（未进行部门间抵销）的15%、14%和16%[96] - 2020财年，公司外国业务收入占比为57%（未进行部门间消除前）[150] - 2020财年，公司与前两大数字音乐账户苹果和Spotify的许可协议收入约占总收入的31% [171] 全球音乐行业数据 - 2019年全球录制音乐行业收入202亿美元，自2015年以来持续增长，复合年增长率为9%[42][43] - 2019年数字收入129亿美元，占全球录制音乐收入64%，其中流媒体收入114亿美元，约占数字收入88%，数字收入同比增长18%，流媒体增长24%[42] - 2019年实体收入约占全球录制音乐收入22%，表演权收入约占13%，同步收入占2%[43] - 2019年底全球付费音乐流媒体订阅用户达3.41亿，较2018年增长34%，但占全球32亿智能手机用户不到11%[45] - 2020年瑞典付费音乐订阅用户约占人口43%，美国约27%，德国约18%，日本约8%[46] - 2020年中国付费流媒体渗透率约4%，2019年中国是全球第七大音乐市场[47] - 2019年全球音乐出版行业收入56亿美元，较2018年的55亿美元增长约2%，2017 - 2018年增幅为11%[52] - 2019年数字收入占全球音乐出版行业收入约42%，表演收入占约30%，同步收入占约19%，机械收入占约8%[54] - 2015 - 2019年全球录制音乐收入复合年增长率为9%，流媒体收入复合年增长率为42%，占比从19%增至56%；公司录制音乐流媒体收入复合年增长率为37%，占比从24%增至55%[59] - 2019年亚洲和澳大拉西亚录制音乐行业收入同比分别增长3%和7%，公司在这两个地区的收入按固定汇率计算增长26%[61] - 2019年，全球三大唱片公司占全球唱片音乐总收入约68%，公司占比约16%[122] - 2019年，全球三大音乐出版公司占全球市场约58%，公司占比约12%[123] - 2019年流媒体收入占数字收入约88%，同比增长约5% [170] 公司财务关键指标 - 公司年营收超40亿美元，超半数来自美国以外，2011 - 2019年全球录制音乐市场份额从15.1%增至16.0%[63] - 2018 - 2020财年，公司报告收入复合年增长率为6%，按固定汇率计算为7%；2020财年净亏损4.7亿美元，调整后息税折旧摊销前利润8.37亿美元，利润率约19%[66] - 截至2020年9月30日，公司有18.31亿美元商誉和1.54亿美元 indefinite - lived 无形资产，还有16.53亿美元 definite - lived 无形资产，2020年7月1日年度评估未发现减值情况[157][158] - 截至2020年9月30日，公司合并净债务总额为31.04亿美元[187] - 2020年11月2日，Acquisition Corp.发行并出售2.5亿美元利率为3.000%的优先担保票据[187] - 截至2020年9月30日，公司在循环信贷安排下最多可借款2.9亿美元[187] 公司战略与业务发展 - 自2011年以来公司完成超15项战略收购，还对数字音乐服务等进行投资[68] - 自2011年公司年度新发行作品显著增长，音乐作品目录增至超100万首[69] - 2018年10月，公司在美国推出Elektra Music Group作为独立厂牌集团[75] - 公司与苹果、YouTube、腾讯音乐娱乐集团等达成具有里程碑意义的合作[72] - 公司推出WMG Boost音乐娱乐行业初创企业种子阶段投资基金[72] - 公司收购PLG和UPROXX等公司以增强资产组合和长期增长[73] - 公司与唱片艺术家签订扩展权利协议，以实现收入多元化[79] - 公司于2017年推出影视部门并收购额外视频制作能力[117] - 公司去年成立创意服务团队，为词曲作者振兴曲库和创造新机会[116] 行业市场趋势与消费者行为 - 2018年Spotify在挪威提高服务月价格，2019年亚马逊在美国推出高价的高品质音频流媒体服务Amazon Music HD[48] - 2020年7月，美国消费者每月平均通过3.7个设备听音乐，2018 - 2023年智能音箱拥有量预计以38%的复合年增长率增长，2023年将达4.4亿台[50] - TikTok自2017年推出以来下载量超20亿次，2020年8月全球月活用户近7亿[51] - 2019年，巴西、墨西哥和阿根廷50大畅销单曲中至少80%，日本和韩国至少90%，瑞典、意大利和荷兰至少50%由本地艺术家表演或参与，自2016年以来瑞典、意大利和荷兰增长超20%[71] - 数字世界中消费者可获取超5000万首曲目，且每天新增约40000首歌曲[107] 行业法规与政策 - 美国实体格式和永久数字下载的机械版税支付率为每首歌曲每单位9.1美分，时长超过五分钟的录音适用更高费率[101] - 美国“雇佣作品”版权保护期自首次出版起95年或创作起120年，以先到期者为准；非“雇佣作品”为作者终身加70年[124] - 欧盟音乐作品版权保护期为作者终身加70年，录音制品版权保护期根据不同情况为发行后50年或70年[124][125] - 美国机械版税法定费率中的“受控作品”条款下，艺人/词曲作者向唱片公司授权权利的费率低至法定费率的75%[101] - 美国机械版税税率每五年根据美国版权法的行政程序设定，除非通过行业谈判确定；表演版税税率通过与表演权协会谈判确定 [154] - 加利福尼亚州劳动法第2855条限制个人“个人服务”合同期限最长为七年，1987年增加的(b)款为唱片合同提供有限例外 [166] 公司人员与组织 - 截至2020年9月30日，公司在全球约有5500名员工[114] - 截至2020年9月30日，公司在全球共雇佣约5500人[131] 公司面临的风险 - 新冠疫情对公司经营成果、现金流和财务状况产生不利影响，实体收入流显著下降，广告支出减少导致相关收入下降，且难以预测疫情影响程度[137][138][140][142] - 公司所处行业竞争激烈，可能因无法签约成功的艺人或词曲作者、无法匹配竞争对手价格而失去业务[143] - 公司依赖识别、签约和留住有潜力的艺人及词曲作者，巨星发行作品的有无会影响财务结果[145] - 公司在外国的业务面临多种风险，如知识产权保护有限、资本汇回限制、汇率波动等，且难以确保完全规避这些风险[146][147][148] - 汇率波动会影响公司财务报表，公司虽进行外汇合约套期保值，但无法完全消除风险[150] - 公司业务战略包括最大化音乐价值、降低成本、遏制数字盗版和多元化收入来源，但实施结果未知，若失败将影响财务状况[151][152] - 公司竞争高管人才，若无法吸引和留住高管，可能对业务产生重大不利影响[153] - 未能维护知识产权可能损害公司业务、经营成果和财务状况[175] - 第三方许可商标协议可能被终止，公司或需重新谈判或失去使用权[176] - 知识产权诉讼可能成本高昂并分散管理层精力[177] - 数字盗版对音乐收入有重大负面影响[178] - 数据安全漏洞可能损害公司声誉并导致额外成本和诉讼[179] - 不断演变的数据隐私法规可能增加运营成本或限制公司活动[182] - 高级信贷安排循环部分借款需满足契约条件，季度末贷款和信用证未偿金额超1.05亿美元时适用财务维持契约[201] - 公司债务协议限制多，包括限制举债、支付股息、处置资产等多方面经营活动[198][199] - 未能遵守债务契约可能导致违约，加速债务到期，公司可能无足够资金偿还或难以有利条件再融资[202] - 若现金流和资本资源不足，公司可能需采取减少投资、出售资产等措施，且不一定能成功偿债[204] - 公司可能在符合条件时大幅增加债务，增加现有债务风险[205] - 评级机构对公司评级下调、暂停或撤销，可能使债务流动性和市值下降，资本成本增加[211] 公司财务与运营管理 - 公司在2018财年完成美国金融共享服务卓越中心的创建，2019年8月宣布开展为期两年的财务转型计划，因疫情略有延迟，预计明年完成 [154] - 公司认为合作的录音艺术家和词曲作者为独立承包商，但税务或监管机构未来可能对此提出质疑，如加州议会法案5（AB 5）可能扩大员工关系范围 [168] - 公司上市后需遵守报告、会计和公司治理要求，相关费用增加，未遵守可能面临制裁或调查 [169] - 公司外包了某些财务和会计职能，未来可能外包更多后台职能，这增加了对第三方的依赖 [163] - 公司过去进行了大量重组活动，未来可能需要进一步重组，但不能保证成功或实现预期成本节约 [164][165]

首次公开募股与股权结构 - 公司于2020年6月5日完成首次公开募股，发行7700万股A类普通股，每股发行价为25美元[188] - 2020年7月7日，承销商行使超额配售权，额外购买1155万股A类普通股[188] - 首次公开募股后，Access持有421,450,000股B类普通股，约占公司总投票权的99%和经济权益的83%[189] - 公司于2020年6月5日完成IPO，发行7700万股A类普通股，每股发行价25美元，随后于7月7日增发1155万股[206] 业务板块与运营模式 - 公司业务分为两大板块：录制音乐和音乐出版[193] - 华纳查普尔音乐出版业务拥有超过80,000名词曲作者和超过140万首音乐作品组成的曲库[193] - 录制音乐业务通过70多个国家的子公司、附属公司和非附属被许可方开展[196] - 数字音乐合作伙伴包括亚马逊、苹果、Deezer、SoundCloud、Spotify、腾讯音乐娱乐集团和YouTube等流媒体服务[198] 财务指标与报告方法 - 公司使用OIBDA作为评估运营绩效的主要财务指标[191] - 为便于比较，公司会额外提供按固定汇率计算的收入数据[192] - 公司是纳斯达克公司治理标准下的“受控公司”[189] 第二季度总收入与地区表现 - 公司2020年第二季度总营收为10.1亿美元，同比下降5%（减少4800万美元），其中包含1600万美元的不利汇率波动影响[211][212] - 美国地区总营收为4.32亿美元，同比下降7%（减少3400万美元），国际总营收为5.78亿美元，同比下降3%（减少1600万美元）[211][212] - 公司总营收10.1亿美元，同比下降5%（减少4800万美元）[239] 第二季度录制音乐业务表现 - 录制音乐营收为8.61亿美元，同比下降6%（减少5200万美元），其中实体收入下降46%（减少4400万美元），艺人服务及扩展版权收入下降22%（减少3400万美元），授权收入下降26%（减少2000万美元）[211][214][215] - 录制音乐数字收入增长8%至6.3亿美元，其中流媒体服务收入增长4900万美元至5.89亿美元，数字下载及其他数字收入下降300万美元至4100万美元[211][215] - 录制音乐业务营收8.61亿美元，同比下降6%（减少5200万美元）[239][240] - 录制音乐数字收入增长，但实体、艺人服务及扩展版权和授权收入下降[241] 第二季度音乐出版业务表现 - 音乐出版营收为1.49亿美元，同比增长1%（增加200万美元），其中数字收入增长38%至9000万美元[211] - 音乐出版总收入同比增长1%至1.49亿美元，其中美国区收入7400万美元（占比50%），国际区收入7500万美元（占比50%）[216] - 音乐出版数字收入增长2500万美元，但表演、同步和机械收入分别减少900万、700万和500万美元，主要受流媒体增长和COVID-19影响[217] - 音乐出版业务营收1.49亿美元，同比增长1%（增加200万美元）[239][247] 第二季度数字收入表现 - 数字营收占总营收比例从2019年第二季度的61%提升至2020年第二季度的71%，总额达7.2亿美元，同比增长11%（增加7200万美元）[211][213] 第二季度美国地区业务表现 - 美国总收入同比下降7%至4.32亿美元，其中录制音乐收入下降9%，但音乐出版收入增长4%至7400万美元[218] 第二季度国际地区业务表现 - 国际总收入同比下降3%至5.78亿美元，剔除汇率影响后持平；录制音乐数字收入增长3600万美元，但实体、授权和艺人服务收入分别减少2200万、1600万和1300万美元[220] 第二季度成本与费用 - 总营收成本下降9%至5.27亿美元，其中艺人及曲库成本下降1%至3.67亿美元（占收入比36%），产品成本下降22%至1.6亿美元（占收入比16%）[221][222] - 销售、一般及行政费用激增497百万美元至8.69亿美元，主要因4.26亿美元非现金股权激励及8600万美元管理协议终止和IPO相关费用；剔除后费用率稳定在34%[223][224] - 录制音乐产品成本1.6亿美元，同比下降22%（减少4500万美元），占营收比例从22%降至19%[242] - 音乐出版业务成本9600万美元，同比增长4%（增加400万美元），占营收比例从63%升至64%[250] 第二季度利润与亏损 - 调整后OIBDA（经营折旧摊销前利润）为亏损3.71亿美元，利润率-37%；剔除特殊费用后利润率从13%提升至15%，得益于产品成本及营销费用下降[229] - 运营亏损4.33亿美元，同比减少4.91亿美元，主要受OIBDA下降影响[231] - 净亏损5.19亿美元，同比减少5.33亿美元，受运营亏损及所得税费用增加影响[236] - 录制音乐业务OIBDA亏损1.19亿美元，去年同期为盈利1.31亿美元[239][245] - 音乐出版业务OIBDA为3300万美元，同比下降8%（减少300万美元）[239][253] - 公司层面及抵消项运营亏损2.87亿美元，同比增加2.42亿美元，主因包括1.5亿美元非现金股权激励及8600万美元管理层协议终止费与IPO相关费用[255] 第二季度录制音乐业务费用 - 录制音乐业务销售及管理费用激增至5.6亿美元，同比增长82%（增加2.53亿美元），主要受2.76亿美元非现金股权激励费用影响[243][244] 前九个月总收入与地区表现 - 公司截至2020年6月30日的九个月总收入为33.37亿美元，较上年同期的33.51亿美元下降1400万美元，降幅接近0%[258][259] - 美国地区总收入下降2%至14.33亿美元，其中录制音乐收入下降4500万美元（-4%），音乐出版收入增长2300万美元（11%）[258][265] - 国际地区总收入微增500万美元至19.07亿美元，按固定汇率计算增长4900万美元（3%）[258][266] 前九个月数字收入表现 - 数字收入（经内部抵消后）增长10%至21.25亿美元，占总收入比例从58%提升至64%[260] 前九个月录制音乐业务表现 - 录制音乐收入下降1%至28.52亿美元，其中数字收入增长1.45亿美元（8%），实体收入下降1.27亿美元（-28%）[258][261][262] - 录制音乐部门收入为28.52亿美元，同比下降3500万美元（-1%）；运营收入为6700万美元，同比下降3.15亿美元（-82%）；OIBDA为1.98亿美元，同比下降3.24亿美元（-62%）[286] 前九个月音乐出版业务表现 - 音乐出版收入增长4%至4.88亿美元，主要受数字收入增长4200万美元（22%）驱动，但表演权收入下降2100万美元（-16%）[258][263][264] - 音乐出版部门收入为4.88亿美元，同比增长1800万美元（4%）；运营收入为5800万美元，同比下降900万美元（-13%）；OIBDA为1.14亿美元，同比下降800万美元（-7%）[286][298] 前九个月成本与费用 - 收入成本下降2%至17.27亿美元，其中艺人及曲库成本为11.38亿美元（占收入34%），产品成本为5.89亿美元（占收入18%）[267][268] - 销售、一般及行政费用大幅增长62%至17.86亿美元，占收入比例从33%升至54%，主要受5.72亿美元非现金股权激励等一次性项目影响[269][270] - 一般及行政费用增长至12.40亿美元（占收入37%），剔除一次性项目后占收入比例从15%微升至16%[269][271] - 销售及营销费用保持稳定为4.72亿美元（占收入14%），分销费用下降至7400万美元（占收入2%）[269][272][273] - 录制音乐部门收入成本为14.18亿美元，同比下降5600万美元（-4%）；艺人及曲库成本占收入比例从30%降至29%[290] - 录制音乐部门销售、一般及行政费用为12.78亿美元，同比增加3.56亿美元（39%），占收入比例从32%升至45%；剔除股权激励等非现金费用后，该比例保持31%不变[291][292] - 音乐出版业务成本收入增加1800万美元（6%）至3.12亿美元，占收入比例从63%升至64%[300] - 音乐出版业务销售、一般及行政费用增加800万美元（14%）至6600万美元，占收入比例从12%升至14%[301][302] 前九个月利润与亏损 - 截至2020年6月30日的九个月，公司合并OIBDA（运营收入、利息、税项、折旧及摊销前利润）为亏损1.23亿美元，较上年同期的5.3亿美元收入下降6.53亿美元；OIBDA利润率从16%降至-4%[277] - 截至2020年6月30日的九个月，公司合并运营亏损为3.17亿美元，较上年同期的3.27亿美元运营收入下降6.44亿美元[279] - 截至2020年6月30日的九个月，公司净亏损为4.71亿美元，较上年同期的1.67亿美元净利润下降6.38亿美元[284] - 音乐出版业务OIBDA下降800万美元（7%）至1.14亿美元，OIBDA利润率从26%降至23%[303] - 音乐出版业务营业利润下降900万美元至5800万美元[304] - 公司及抵消项营业亏损增加3.2亿美元至4.42亿美元，主要受2.08亿美元非现金股权激励费用等影响[305] 前九个月其他财务数据 - 公司净利息支出为9800万美元，同比下降1000万美元（-9%），主要因利率下降及债务结构变化[281] - 公司所得税支出为4400万美元，同比下降4200万美元（-49%），主要因释放了3300万美元的外国税收抵免估值备抵[283] - 摊销费用为1.41亿美元，同比下降1900万美元（-12%），主要因部分无形资产已全额摊销[278] - 利息净支出下降至3200万美元，因LIBOR利率下降及债务置换[233] 一次性费用与特殊项目 - 公司因新冠疫情在截至2020年6月30日的九个月内确认了一次性费用，影响OIBDA 1300万美元，影响净收入总计1800万美元[205] - 与IPO相关的费用在2020年第二季度为8600万美元，在截至2020年6月30日的九个月内为9000万美元[207] - 因修改高级管理层自由现金流计划，公司2020年第二季度和截至6月30日的九个月内分别确认了4.36亿美元和5.93亿美元的非现金股权激励费用[208] - 公司于2020年第二季度支付了1300万美元的一次性费用，用于终止与Access的管理协议[342] - 公司2020年第二季度及前十二个月的合格IPO成本分别为7300万美元和7700万美元[342] - 公司2020年第二季度及前十二个月的财务转型成本分别为600万美元和3300万美元，2019年同期分别为400万美元和1200万美元[342] 现金流状况 - 九个月经营活动现金流为2.87亿美元，同比增长3800万美元[310][311] - 九个月投资活动现金流为-8700万美元，主要用于资本支出（4800万美元）和收购音乐版权（2800万美元）[312] - 九个月融资活动现金流为-2.88亿美元，主要用于支付股息2.81亿美元[313] 债务与资本结构 - 截至2020年6月30日，公司债务净额为30亿美元，现金及等价物为5.32亿美元，净债务为24.68亿美元[308] - 循环信贷额度总额为3亿美元，其中包含9000万美元的信用证子额度[324] - 截至2020年6月30日，公司长期债务总额为30亿美元[325] - 截至2020年6月30日，循环信贷额度下无未偿还贷款，但已开立信用证约1300万美元[325] - 2020年4月3日，循环信贷额度承诺总额从1.8亿美元增加至3亿美元[325] - 截至2020年6月30日，高级定期贷款本金为13.26亿美元，未摊销折扣及融资成本后净额为13.15亿美元[325][326] - 截至2020年6月30日，5.000%高级担保票据本金为3亿美元，未摊销融资成本后净额为2.98亿美元[325][326] - 截至2020年6月30日，4.125%高级担保票据（欧元计价）本金为3.49亿美元，未摊销融资成本后净额为3.46亿美元[325][326] - 公司收购子公司Acquisition Corp.的优先担保债务本金余额约为26.94亿美元，扣除2.5亿美元现金[342] - 截至2020年6月30日，公司优先担保债务（包括循环信贷协议债务）与调整后EBITDA的比率，在扣除不超过2.5亿美元的现金及等价物后进行计算[342] - 截至2020年6月30日，公司未偿还债务本金总额为30.19亿美元，其中13.26亿美元为浮动利率债务，16.93亿美元为固定利率债务[346] 财务比率与指标 - 截至2020年6月30日，公司担保债务与调整后EBITDA的杠杆比率为3.11倍[339] - 截至2020年6月30日止过去十二个月，公司调整后EBITDA为7.85亿美元[339] 股息政策 - 公司新的季度现金股息政策为每股0.12美元，预计首次派息在2020年9月[328] 财务转型计划 - 财务转型计划预计前期成本约1.2亿美元，资本支出约4000万至5000万美元，完成后预计年化节省3500万至4000万美元[317] 外汇与利率风险 - 截至2020年6月30日，公司持有名义金额为1.21亿美元的外汇卖出对冲合约和6100万美元的外汇买入对冲合约[344] - 敏感性分析显示，若美元对所有外币贬值10%，公司外汇远期合约的公允价值将减少600万美元[345] - 截至2020年6月30日，基于当时利率水平，公司固定及浮动利率债务的公允价值约为30.43亿美元[347] - 利率变动25个基点，将导致公司固定利率债务的公允价值减少约200万美元或增加约500万美元[347]

公司上市计划 - 公司于2020年2月6日向美国证券交易委员会提交S - 1表格注册声明以进行首次公开募股，能否完成取决于SEC审查、监管批准和市场条件[195] 公司财务指标评估 - 公司评估运营绩效的主要财务指标为OIBDA，但它不能替代美国公认会计原则下的其他财务指标[197] - 公司按固定汇率呈现收入以助于理解运营结果和评估绩效，该数据不能替代美国公认会计原则下的收入[199] 公司业务板块构成 - 公司业务分为唱片音乐和音乐出版两个基本运营板块[200] 音乐出版业务情况 - 公司旗下Warner Chappell Music音乐出版业务拥有超80000名词曲作者和作曲家的作品，全球音乐作品超140万首[200] 唱片音乐业务布局 - 公司的唱片音乐业务在美国主要通过大西洋唱片和华纳唱片开展，2018年10月在美国推出Elektra Music Group[202] - 公司的唱片音乐业务在超70个国家通过子公司、附属公司和非附属持牌人开展[203] - 公司唱片音乐业务的分销运营包括WEA Corp.、ADA及国际运营的分销中心和合资企业[204] 公司音乐销售与分销模式 - 公司音乐除在实体零售店销售，还以实体形式售予在线零售商，以数字形式分销给数字合作伙伴[205] 公司数字业务战略 - 公司将数字内容营销融入业务各方面，认为数字业务是重要增长源和创收途径[206] 2020年第一季度公司整体营收情况 - 2020年第一季度公司总营收为10.71亿美元，较2019年同期的10.9亿美元减少1900万美元，降幅2%，其中包含1600万美元的不利汇率波动[216][217] 2020年第一季度各业务线营收情况 - 2020年第一季度数字总营收为6.99亿美元，较2019年同期的6.61亿美元增加3800万美元，增幅6%，分别占2020年和2019年合并营收的65%和61%[219] - 2020年第一季度录制音乐营收为9.07亿美元，较2019年同期的9.33亿美元减少2600万美元，降幅3%，其中包含1200万美元的不利汇率波动[220] - 2020年第一季度音乐出版营收为1660万美元，较2019年同期的1580万美元增加80万美元，增幅5%[222] - 2020年第一季度实体营收为940万美元，较2019年同期的1300万美元减少360万美元，降幅28%，主要因向数字营收的持续转变、发行时间和新冠疫情影响[216][221] - 2020年第一季度艺术家服务和扩展权利营收为1150万美元，较2019年同期的1340万美元减少190万美元，降幅14%，主要因巡演活动时间安排和新冠疫情影响[216][221] - 2020年第一季度数字营收为6260万美元，较2019年同期的5970万美元增加290万美元，增幅5%，主要因流媒体服务持续增长和新发行作品[216][221] - 2020年第一季度流媒体服务营收为5.86亿美元，较2019年同期的5.37亿美元增加4900万美元，其中包含上一年度季度的一次性数字流媒体许可证影响[221] - 2020年第一季度数字下载和其他数字营收为400万美元，较2019年同期的600万美元减少200万美元，因向流媒体服务的持续转变[221] 2020年第一季度地区营收情况 - 美国地区三个月营收从4.85亿美元降至4.67亿美元，减少1800万美元，降幅4%；美国录制音乐营收减少3000万美元，降幅7%；美国音乐发行营收增加1200万美元，增幅16%[224] - 国际地区三个月营收均为6.06亿美元，排除汇率影响，营收增加1600万美元，增幅3%；国际录制音乐营收增加400万美元；国际音乐发行营收减少400万美元[225] 2020年第一季度成本费用情况 - 艺术家和曲目成本从3.73亿美元降至3.6亿美元，减少1300万美元，降幅3%；产品成本从1.86亿美元降至1.75亿美元，减少1100万美元，降幅6%；总成本从5.59亿美元降至5.35亿美元，减少2400万美元，降幅4%[226][227] - 销售、一般和行政费用从3.54亿美元增至5.38亿美元，增加1.84亿美元，增幅52%；一般和行政费用从1.71亿美元增至3.51亿美元，增加1.8亿美元；销售和营销费用从1.57亿美元增至1.66亿美元，增加900万美元，增幅6%；分销费用从2600万美元降至2100万美元[228][229][230][231][232] 2020年第一季度利润指标情况 - OIBDA从1.91亿美元降至1200万美元，减少1.79亿美元，降幅94%；摊销费用从5500万美元降至4700万美元，减少800万美元，降幅15%；运营（亏损）收入从1.22亿美元降至4900万美元，减少1.71亿美元；净利息费用从3600万美元降至3300万美元[233][234][235][236][237] - 所得税（收益）费用从4800万美元降至 - 1200万美元，减少6000万美元；净（亏损）收入从6700万美元降至 - 7400万美元，减少1.41亿美元；非控股权益在两个季度均无收入[233][239][240][241] 2020年第一季度各业务线利润指标情况 - 录制音乐营收从9.33亿美元降至9.07亿美元，减少2600万美元，降幅3%；运营收入从1.34亿美元降至3600万美元，减少9800万美元，降幅73%；OIBDA从1.8亿美元降至7600万美元，减少1.04亿美元，降幅58%[243][244] - 音乐发行营收从1.58亿美元增至1.66亿美元，增加800万美元，增幅5%；运营收入从2700万美元增至3000万美元，增加300万美元，增幅11%；OIBDA从4700万美元增至4800万美元，增加100万美元，增幅2%[243] - 公司费用和消除项中，收入消除从 - 100万美元降至 - 200万美元，减少100万美元，增幅100%；运营亏损从 - 3900万美元降至 - 1.15亿美元，增加7600万美元；OIBDA亏损从 - 3600万美元降至 - 1.12亿美元，增加7600万美元[243] 2020年第一季度各业务线成本费用情况 - 录制音乐收入成本在2020年第一季度降至4.39亿美元，较2019年同期减少2700万美元，降幅6%[246] - 录制音乐销售、一般和行政费用在2020年第一季度增至4.02亿美元，较2019年同期增加1.06亿美元，增幅36%[248][249] - 音乐出版收入在2020年第一季度增至1.66亿美元，较2019年同期增加800万美元，增幅5%[252] - 音乐出版收入成本在2020年第一季度增至9800万美元，较2019年同期增加400万美元，增幅4%[255] - 音乐出版销售、一般和行政费用在2020年第一季度增至2100万美元，较2019年同期增加200万美元，增幅11%[256][257] 2020年第一季度公司运营与OIBDA损失情况 - 公司运营损失在2020年第一季度增至1.15亿美元，较2019年同期增加7600万美元[260] - 公司OIBDA损失在2020年第一季度增至1.12亿美元，较2019年同期增加7600万美元[261] 2020年前六个月公司整体营收情况 - 公司总收入在2020年前六个月增至23.27亿美元，较2019年同期增加3400万美元，增幅1%[263][264] 2020年前六个月各业务线营收情况 - 数字总收入在消除部门间交易后增长1.17亿美元，即9%，从2019年3月31日半年的12.88亿美元增至2020年3月31日半年的14.05亿美元，分别占综合收入的56%和60%[265] - 录制音乐收入增长1700万美元，即1%，从2019年3月31日半年的19.74亿美元增至2020年3月31日半年的19.91亿美元，其中包括2200万美元的不利汇率波动[266] - 音乐出版收入增长1600万美元，即5%，从2019年3月31日半年的3.23亿美元增至2020年3月31日半年的3.39亿美元[268] 2020年前六个月地区营收情况 - 美国收入增长1200万美元，即1%，从2019年3月31日半年的9.89亿美元增至2020年3月31日半年的10.01亿美元；国际收入增长2100万美元，即2%，从2019年3月31日半年的13.08亿美元增至2020年3月31日半年的13.29亿美元，排除汇率不利影响后增长4900万美元，即4%[270][271] 2020年前六个月成本费用情况 - 收入成本中，艺术家和曲目成本减少200万美元，至2020年3月31日半年的7.71亿美元；产品成本增加1700万美元，至2020年3月31日半年的4.29亿美元[272][273] - 销售、一般和行政费用增加1.87亿美元，即26%，从2019年3月31日半年的7.3亿美元增至2020年3月31日半年的9.17亿美元，占收入的比例从32%增至39%[274][275] 2020年前六个月利润指标情况 - 净收入归属公司减少1.07亿美元，即70%，从2019年3月31日半年的1.53亿美元降至2020年3月31日半年的4600万美元[279] - OIBDA减少1.58亿美元，即39%，从2019年3月31日半年的4.06亿美元降至2020年3月31日半年的2.48亿美元，占总收入的比例从18%降至11%[280] - 摊销费用减少1500万美元，即14%，从2019年3月31日半年的1.09亿美元降至2020年3月31日半年的9400万美元[281] - 经营收入减少1.53亿美元，从2019年3月31日半年的2.69亿美元降至2020年3月31日半年的1.16亿美元[282] - 2020年上半年净利息支出降至6600万美元，2019年同期为7200万美元[284] - 2020年上半年所得税费用减少1.05亿美元，变为700万美元的税收优惠，2019年同期为9800万美元的税收费用[287] - 2020年上半年净收入减少1.05亿美元，降至4800万美元，2019年同期为1.53亿美元[288] 2020年上半年各业务线利润指标情况 - 2020年上半年录制音乐收入增长1700万美元，达19.91亿美元，增幅1%；运营收入减少7000万美元，降至2.27亿美元，降幅24%；OIBDA减少7400万美元，降至3.17亿美元，降幅19%[290] - 2020年上半年音乐出版收入增长1600万美元，达3.39亿美元，增幅5%；运营收入减少500万美元，降至4400万美元，降幅10%；OIBDA减少500万美元，降至8100万美元，降幅6%[290] 2020年上半年各业务线成本费用情况 - 2020年上半年录制音乐成本收入保持在9.87亿美元，艺术家和曲目成本占比从29%降至28%，产品成本占比从21%升至22%[294] - 2020年上半年录制音乐销售、一般和行政费用增加1.03亿美元，达7.18亿美元，增幅17%，占收入比例从31%升至36%[296] - 2020年上半年音乐出版成本收入增加1400万美元，达2.16亿美元，增幅7%，占收入比例从63%升至64%[304] - 2020年上半年音乐出版销售、一般和行政费用增加600万美元，达4400万美元，增幅16%，占收入比例从12%升至13%[306] 2020年上半年非控股权益收入情况 - 2020年上半年有200万美元的非控股权益收入，2019年同期无[289] 2020年3月31日止六个月公司费用及消除项情况 - 2020年3月31日止六个月，公司费用及消除项的经营亏损从2019年同期的7700万美元增至1.55亿美元，增加了7800万美元[311] - 2020年3月31日止六个月，公司费用及消除项的OIBDA亏损从2019年同期的7100万美元增至1.5亿美元，增加了7900万美元[312] 公司债务与现金情况 - 2020年3月31日，公司债务为29.83亿美元，现金及等价物为4.84亿美元，净债务为24.99亿美元；2019年9月30日，债务为29.74亿美元，现金及等价物为6.19亿美元，净债务为23.55亿美元[314] 2020年3月31日止六个月现金流量情况 - 2020年3月31日止六个月，经营活动提供现金1.64亿美元，2019年同期为0.99亿美元，增加了0.65亿美元[316][317] - 2020年3月31日止六个月，投资活动使用现金0.051亿美元，2019年同期为0.293亿美元[316][318] - 2020年3月31日止六个月，融资活动使用现金2.45亿美元，2019年同期提供现金1.51亿美元[316][319] 公司预计现金支付情况 - 公司预计与计划下递延付款和间接股权权益相关的现金支付总额为4亿美元，大部分预计在2021财年支付[322] 公司金融转型计划成本与节省情况 - 公司金融转型计划前期成本预计约1.2亿美元，包括资本支出4000 - 5000万美元，全面实施后年化运行率节省预计在3500 - 4000万美元[324] 公司循环信贷协议情况 - 循环信贷协议规定

公司基本信息 - 公司成立于2003年11月21日，旗下子公司Acquisition Corp.是全球主要音乐娱乐公司之一[192] 业务板块构成 - 公司业务分为录制音乐和音乐出版两大板块，音乐出版业务拥有超80000名词曲作者和作曲家的作品，全球音乐作品超140万首[196] 录制音乐业务开展情况 - 录制音乐业务在美国主要通过大西洋唱片和华纳唱片等开展，2018年10月在美国推出Elektra Music Group，在超70个国家通过子公司等开展业务[198][199] - 录制音乐业务的分销运营包括WEA Corp.、ADA等，音乐除在实体零售店销售，还通过线上实体零售商和数字合作伙伴销售[200][201] 业务发展策略 - 公司将数字内容营销融入业务各方面，认为数字业务是重要增长来源和创收途径[202] - 公司通过与唱片艺术家签订扩展权利协议实现收入多元化，参与艺术家巡演、商品销售和赞助等活动[203] 财务评估指标说明 - 公司以OIBDA评估运营表现，但它未反映某些资本化资产成本，应与其他财务指标结合使用[194] - 公司采用恒定货币呈现收入，以排除外汇汇率影响，该指标不属美国公认会计原则下的业绩衡量指标[195] 季报风险提示 - 季报包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性与陈述存在重大差异[186][187] 风险因素 - 风险因素包括全球录制音乐行业数字部分增长不足、定价和利润率压力、数字盗版威胁等[187] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第四季度公司总营收为12.56亿美元，较2018年同期的12.03亿美元增长5300万美元，增幅4%，其中包含1200万美元的不利汇率波动[211][212] - 2019年第四季度数字总收入为7.06亿美元，较2018年同期的6.27亿美元增长7900万美元，增幅13%，占合并收入的比例从52%提升至56%[213] - 2019年第四季度美国市场收入为5.34亿美元，较2018年同期的5.04亿美元增长3000万美元，增幅6%[218] - 2019年第四季度国际市场收入为7.23亿美元，较2018年同期的7.02亿美元增长2100万美元，增幅3%，排除外汇汇率不利影响后增长3300万美元，增幅5%[219] - 截至2019年12月31日的三个月，公司总收入成本为6.65亿美元，较2018年同期的6.26亿美元增加3900万美元，增幅6%[220] - 截至2019年12月31日的三个月，销售、一般和行政费用为3.79亿美元，较2018年同期的3.76亿美元增加300万美元，增幅1%[222][223] - 截至2019年12月31日的三个月，公司净收入为1.22亿美元，较2018年同期的8600万美元增加3600万美元，增幅42%[227] - 截至2019年12月31日的三个月，公司OIBDA为2.36亿美元，较2018年同期的2.15亿美元增加2100万美元，增幅10%[227][228] 录制音乐业务数据关键指标变化 - 2019年第四季度录制音乐收入为10.84亿美元，较2018年同期的10.41亿美元增长4300万美元，增幅4%，其中包含1000万美元的不利汇率波动[214] - 2019年第四季度录制音乐数字收入增长7000万美元，主要因流媒体服务持续增长和新发行作品表现强劲，其中流媒体服务收入增长8700万美元至5.89亿美元[215] - 2019年第四季度录制音乐实体收入减少4700万美元，主要因收入从实体向数字转移、发行时间和上一年Johnny Hallyday的成功[215] - 截至2019年12月31日的三个月，录制音乐业务收入为10.84亿美元，较2018年同期的10.41亿美元增加4300万美元，增幅4%[239][240] - 截至2019年12月31日的三个月，录制音乐业务运营收入为1.91亿美元，较2018年同期的1.63亿美元增加2800万美元，增幅17%[239] - 截至2019年12月31日的三个月，录制音乐业务成本为5.48亿美元，较2018年同期的5.21亿美元增加2700万美元，增幅5%[242] - 截至2019年12月31日的三个月，录制音乐业务销售、一般和行政费用为3.16亿美元，较2018年同期的3.19亿美元减少300万美元，降幅1%[243] - 录制音乐销售、一般及行政费用从2018年12月31日止三个月的3.19亿美元降至2019年同期的3.16亿美元，减少300万美元，降幅1%，占收入百分比从31%降至29%[244] - 录制音乐OIBDA从2018年12月31日止三个月的2.11亿美元增至2019年同期的2.41亿美元，增加3000万美元，增幅14%，占收入百分比从20%增至22%[245] - 录制音乐营业收入从2018年12月31日止三个月的1.63亿美元增至2019年同期的1.91亿美元，增加2800万美元[248] 音乐出版业务数据关键指标变化 - 2019年第四季度音乐出版收入为1730万美元，较2018年同期的1650万美元增长80万美元，增幅5%[216] - 2019年第四季度音乐出版数字收入增长80万美元，同步收入增长70万美元，表演收入减少70万美元[217] - 截至2019年12月31日的三个月，音乐出版业务收入为1.73亿美元，较2018年同期的1.65亿美元增加800万美元，增幅5%[239] - 截至2019年12月31日的三个月，音乐出版业务运营收入为1400万美元，较2018年同期的2200万美元减少800万美元，降幅36%[239] - 音乐出版收入从2018年12月31日止三个月的1.65亿美元增至2019年同期的1.73亿美元，增加800万美元，增幅5%[249] - 音乐出版收入成本从2018年12月31日止三个月的1.08亿美元增至2019年同期的1.18亿美元，增加1000万美元，增幅9%，占收入百分比从65%增至68%[251] - 音乐出版销售、一般及行政费用从2018年12月31日止三个月的1900万美元增至2019年同期的2300万美元，增加400万美元，增幅21%，占收入百分比从12%增至13%[253] - 音乐出版OIBDA从2018年12月31日止三个月的3900万美元降至2019年同期的3300万美元，减少600万美元，降幅15%，占收入百分比从24%降至19%[257] - 音乐出版营业收入从2018年12月31日止三个月的2200万美元降至2019年同期的1400万美元，减少800万美元[258] 艺术家服务和扩展权利录制音乐收入情况 - 2018 - 2019年第四季度，艺术家服务和扩展权利录制音乐收入占公司总收入的约15%，其利润率因收入流构成而异[209] 公司债务及现金情况 - 截至2019年12月31日，公司债务29.88亿美元，现金及等价物4.62亿美元，净债务25.26亿美元；9月30日债务29.74亿美元，现金及等价物6.19亿美元，净债务23.55亿美元[262] - 截至2019年12月31日，循环信贷安排下可用承诺为1.8亿美元，减去未偿还信用证约1300万美元[276] - 截至2019年12月31日，公司债务本金30.1亿美元，发行溢价800万美元，减去未摊销折价300万美元和未摊销递延融资成本2700万美元[276] - 截至2019年12月31日的12个月，净收入2.94亿美元，经调整后预计息税折旧摊销前利润（Pro Forma Consolidated EBITDA）为7.4亿美元，高级有担保债务为24.85亿美元，杠杆率为3.36倍[283] - 若循环信贷安排下未偿还借款和信用证提款总额超过5400万美元，最大杠杆率为4.75:1.00 [284] - 截至2019年12月31日，公司未偿还本金债务30.1亿美元，其中13.26亿美元为浮动利率债务，16.84亿美元为固定利率债务，56%的债务为固定利率[290] - 公司对8.2亿美元美元计价的浮动利率债务进行利率互换，以转换为固定利率[290] 公司股息政策 - 2019年12月16日，公司董事会宣布3750万美元现金股息，于2020年1月17日支付；2018年12月20日宣布3125万美元现金股息，于2019年1月4日支付[275] - 2019财年第一季度公司实行定期季度股息政策，第四财季支付可变股息[276] 外汇合约情况 - 截至2019年12月31日，公司有未到期外汇合约，出售2.88亿美元和购买1.48亿美元外汇[288] - 假设2019年12月31日美元兑外币贬值10%，外汇远期合约公允价值将减少1400万美元[289] 利率变动影响 - 基于2019年12月31日的利率水平，利率变动25个基点，固定利率债务公允价值将增减300 - 500万美元[291]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________________________________________________________________________________ FORM 10-K ___________________________________________________________________________________________ (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the t ...

公司基本信息 - 公司于2003年11月21日成立，旗下子公司Acquisition Corp.是全球主要音乐内容公司之一[199] 财务评估指标说明 - 公司以OIBDA评估运营表现，但它不能替代美国公认会计原则下的其他财务指标[201] - 公司按固定汇率呈现收入以助于理解运营结果和评估业绩，该指标不遵循美国公认会计原则[203] 业务线划分 - 公司业务分为录制音乐和音乐出版两大基本业务[204] 录制音乐业务开展情况 - 美国录制音乐业务主要通过Warner Records和Atlantic Records等开展，2018年10月推出Elektra Music Group [206] - 美国以外录制音乐活动在超50个国家通过子公司等开展[207] - 录制音乐产品通过WEA Corp.、ADA等进行分销，有实体和数字销售渠道[208][209] 业务发展策略 - 公司将数字内容开发融入业务各方面，认为数字业务是增长重要来源[210] - 公司通过与艺人签订扩展权利协议实现收入多元化[211] 音乐出版业务说明 - 音乐出版业务是专注于音乐作品本身的知识产权业务，通过推广等活动获取收入分成[212] 2019年第二季度总营收情况 - 2019年第二季度总营收为10.58亿美元，较2018年同期的9.58亿美元增长1亿美元，增幅为10%，其中收购EMP带来5900万美元，增幅6%[219][220] 2019年第二季度数字总营收情况 - 2019年第二季度数字总营收为6.48亿美元，较2018年同期的5.76亿美元增长7200万美元，增幅为13%，占2019年和2018年同期合并营收的61%和60%[221] 2019年第二季度录制音乐营收情况 - 2019年第二季度录制音乐营收为9.13亿美元，较2018年同期的8.02亿美元增长1.11亿美元，增幅为14%，其中收购EMP带来5900万美元，增幅7%，采用ASC 606带来700万美元增长[222] - 2019年第二季度，美国录制音乐营收为3.95亿美元，较2018年同期的3.56亿美元增长3900万美元，增幅为11%[222][226] - 2019年第二季度录制音乐收入增至9.13亿美元，增长1.11亿美元，增幅14%[246][248] - 2019年9个月录制音乐收入从2018年同期的24.97亿美元增至28.87亿美元，增加3900万美元，增幅16%[292][293] - 录制音乐收入在2019年前九个月增长3.9亿美元，即16%，达到28.87亿美元[267] 2019年第二季度音乐出版营收情况 - 2019年第二季度音乐出版营收为1.47亿美元，较2018年同期的1.59亿美元减少1200万美元，减幅为8%[224] - 2019年第二季度，美国音乐出版营收为7100万美元，较2018年同期的6900万美元增长200万美元，增幅为3%[224][226] - 2019年第二季度音乐出版收入减少1400万美元，降至7600万美元，降幅16%[228] - 音乐出版收入在2019年第二季度末降至1.47亿美元，较2018年同期减少1200万美元，降幅8%[255] - 2019年9个月音乐出版收入从2018年同期的4760万美元降至4700万美元，减少60万美元，降幅1%[292][300] - 音乐出版收入在2019年前九个月减少600万美元，即1%，降至4.7亿美元[269] 2019年第二季度录制音乐营收结构变化 - 2019年第二季度，录制音乐数字营收增长6500万美元，主要因流媒体服务持续增长和采用ASC 606；实体营收减少3500万美元，因向数字营收转变和发行时间因素[223] 2019年第二季度音乐出版业务各类型营收变化 - 2019年第二季度，音乐出版业务中表演营收减少1500万美元，机械营收减少400万美元；数字营收增加600万美元，同步营收增加100万美元[225] 2019年第二季度美国营收情况 - 2019年第二季度，美国营收为4.66亿美元，较2018年同期的4.25亿美元增长4100万美元，增幅为10%[226] 2019年第二季度国际收入情况 - 2019年第二季度国际收入增长5800万美元，达5.94亿美元，增幅11%，排除外汇汇率影响增长8400万美元，增幅16%[228] 2019年第二季度收入成本情况 - 2019年第二季度收入成本增至5.77亿美元，增长4600万美元，增幅9%，其中艺人及曲目成本增至3.72亿美元，产品成本增至2.05亿美元[229][230] 2019年第二季度销售、一般及行政费用情况 - 2019年第二季度销售、一般及行政费用增至3.72亿美元，增长2900万美元，增幅8%，占收入百分比降至35%[231][232] 2019年第二季度OIBDA情况 - 2019年第二季度OIBDA增至1.24亿美元，增长2500万美元，增幅25%，占总收入百分比增至12%[236][237] 2019年第二季度摊销费用情况 - 2019年第二季度摊销费用降至5100万美元，减少500万美元，降幅9%[236][238] 2019年第二季度净收入情况 - 2019年第二季度净收入降至1400万美元，减少3.07亿美元，降幅96%[236][244] 2019年第二季度录制音乐运营相关情况 - 2019年第二季度录制音乐运营收入增至8500万美元，增长1800万美元，增幅27%[246] - 录制音乐收入成本在2019年第二季度末增至4.87亿美元，较2018年同期增加7000万美元，增幅17%[250] - 录制音乐销售、一般和行政费用在2019年第二季度末增至3.07亿美元，较2018年同期增加2800万美元，增幅10%[251][252] - 录制音乐OIBDA在2019年第二季度末增至1.31亿美元，较2018年同期增加1600万美元，增幅14%[253] - 2019年第二季度录制音乐OIBDA增至1.31亿美元，增长1600万美元，增幅14%[246] 2019年第二季度音乐出版运营相关情况 - 2019年第二季度音乐出版运营收入增至1800万美元，增长1300万美元[246] - 音乐出版收入成本在2019年第二季度末降至9200万美元，较2018年同期减少2500万美元，降幅21%[257] - 音乐出版OIBDA在2019年第二季度末增至3600万美元，较2018年同期增加1200万美元，增幅50%[261] - 2019年第二季度音乐出版OIBDA增至3600万美元，增长1200万美元，增幅50%[246] 2019年第二季度公司企业费用和消除项运营亏损情况 - 公司企业费用和消除项运营亏损在2019年第二季度末增至4500万美元，较2018年同期增加100万美元[263] 2019年前九个月总收入情况 - 公司九个月总收入在2019年6月30日增至33.51亿美元，较2018年同期增加3.85亿美元，增幅13%[264][265] - 2019年9个月公司总收入从2018年同期的29.66亿美元增至33.51亿美元，增加3850万美元，增幅13%[292] 2019年前九个月总数字收入情况 - 九个月总数字收入在2019年6月30日增至19.36亿美元，较2018年同期增加2.8亿美元，增幅17%[266] 2019年前九个月录制音乐和音乐出版收入占比情况 - 录制音乐和音乐出版收入在2019年九个月分别占总收入的86%和14%，2018年分别为84%和16%[265] 2019年前九个月美国收入情况 - 美国收入在2019年前九个月增长1.74亿美元，即14%，达到14.55亿美元[271] 2019年前九个月国际收入情况 - 国际收入在2019年前九个月增长2.1亿美元，即12%，达到19.02亿美元，排除外汇不利影响后增长2.94亿美元，即18%[272] 2019年前九个月收入成本情况 - 收入成本在2019年前九个月增长1.74亿美元，即11%，达到17.62亿美元[274] 2019年前九个月销售、一般和行政费用情况 - 销售、一般和行政费用在2019年前九个月增长8900万美元，即9%，达到11.02亿美元[276] 2019年前九个月综合OIBDA情况 - 综合OIBDA在2019年前九个月增长1.24亿美元，即31%，达到5.3亿美元[281] 2019年前九个月摊销费用情况 - 摊销费用在2019年前九个月减少400万美元，即2%，降至1.6亿美元[283] 2019年前九个月营业收入情况 - 营业收入在2019年前九个月增长1.26亿美元，达到3.27亿美元[284] 2019年前九个月净利息费用情况 - 净利息费用在2019年前九个月从1.05亿美元增至1.08亿美元[286] 2019年9个月其他收入净额情况 - 2019年9个月其他收入净额主要包括2500万美元股权法投资未实现收益、1000万欧元债务外汇收益和400万美元套期活动未实现收益，2018年同期主要包括3.78亿美元Spotify股票出售收益等[287] 2019年9个月所得税费用情况 - 2019年9个月所得税费用从2018年同期的1.32亿美元降至8600万美元，减少4600万美元[288] 美国国税局拟议法规影响 - 公司正在评估美国国税局拟议法规对截至2019年6月30日约1.33亿美元外国税收抵免估值备抵的影响[289] 2019年9个月净收入情况 - 2019年9个月净收入从2018年同期的3.25亿美元降至1.67亿美元，减少1.58亿美元[290] 2019年9个月非控股权益收入情况 - 2019年9个月非控股权益收入为100万美元，2018年3个月为400万美元[291] 2019年前九个月录制音乐运营收入情况 - 2019年9个月录制音乐运营收入从2018年同期的2760万美元增至3820万美元，增加1060万美元，增幅38%[292][298][299] 2019年前九个月音乐出版运营收入情况 - 2019年9个月音乐出版运营收入从2018年同期的450万美元增至670万美元，增加220万美元，增幅49%[292][305][306] 2019年前九个月公司费用及消除项情况 - 2019年前九个月公司费用及消除项的经营亏损从1.2亿美元增至1.22亿美元，OIBDA亏损从1.1亿美元增至1.14亿美元[307] 公司债务及现金情况 - 2019年6月30日，公司债务30.06亿美元（扣除2900万美元递延融资成本），现金及等价物5.41亿美元，净债务24.65亿美元，华纳音乐集团公司赤字1.52亿美元；2018年9月30日，债务28.19亿美元（扣除2800万美元递延融资成本），现金及等价物5.14亿美元，净债务23.05亿美元，华纳音乐集团公司赤字3.34亿美元[308] - 截至2019年6月30日，公司长期债务30.06亿美元，包括高级定期贷款、高级有担保票据等[315] - 2019年6月30日，公司有30.3亿美元未偿还本金债务，其中13.26亿美元为浮动利率债务，17.04亿美元为固定利率债务[329] - 2019年6月30日，公司56%的债务为固定利率[329] 公司现金流情况 - 2019年前九个月经营活动提供现金2.49亿美元，2018年同期为2.65亿美元，减少1600万美元，主要因版税预付款和版税支付增加，部分被OIBDA增加1.24亿美元抵消[310] - 2019年前九个月投资活动使用现金3.4亿美元，2018年同期提供现金4.51亿美元；2019年主要用于收购EMP、投资、资本支出和收购音乐出版权；2018年主要来自投资出售收益，部分被资本支出等抵消[311] - 2019年前九个月融资活动提供现金1.19亿美元，2018年同期使用现金4.53亿美元；2019年主要来自发行票据收益，部分被债务偿还、股息支付等抵消；2018年主要用于债务偿还、股息支付等，部分被发行票据和贷款收益抵消[313] 公司股息政策 - 2019年第一季度公司实行定期季度股息政策，2018年12月20日、2019年3月26日和6月28日分别批准3125万美元股息并支付[318] 公司契约遵守情况 - 截至2019年6月30日，公司遵守未偿还票据、循环信贷安排和高级定期贷款安排的契约[319] 公司相关财务比率情况 - 截至2019年6月30日的12个月，公司净收入1.54亿美元，经调整后预计综合EBITDA为7.35亿美元，高级有担保债务25.05亿美元，杠杆比率为3.41倍[323] 公司资金支持情况 - 公司认为现有现金来源足以支持未来12个月的现有运营[314] 公司管理协议费用情况 - 公司与Access管理协议的年费基数约为900万美元，2018财年增加了700万美元[324] 收购公司债务情况 - 收购公司高级有担保债务本金余额约为27.05亿美元，减去现金2亿美元[324] 公司杠杆比率限制情况 - 若循环信贷安排下未偿还借款和信用证提款本金总额超过5400万美元，最大杠杆比率为4.75:1.00 [324] 公司外汇

公司基本信息 - 公司于2003年11月21日成立，旗下子公司Acquisition Corp.是全球主要音乐内容公司之一[196] - 公司业务分为录制音乐和音乐出版两大板块[201] - 公司拥有或控制超过100万首音乐作品的版权，获奖曲库涵盖7万多名词曲作者和作曲家，业务覆盖50多个国家[210] 财务评估与呈现方式 - 公司以OIBDA评估运营表现，但它不能替代其他财务指标[198] - 公司按固定汇率呈现收入以助理解运营结果和评估业绩[200] 业务开展情况 - 录制音乐业务在美国主要通过Warner Bros. Records等开展，2018年10月推出Elektra Music Group[203] - 录制音乐业务在超50个国家开展，国际业务与美国类似[204] - 录制音乐产品通过WEA Corp.等进行分销，有多种销售形式[205][206] - 音乐出版业务是知识产权业务，通过推广等活动获取作品使用收入[209] 业务发展策略 - 公司将数字内容开发融入业务各方面，认为数字业务是增长重要来源[207] - 公司通过与艺人签订扩展权利协议实现收入多元化[208] 2019年第一季度财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度总营收为10.9亿美元，较2018年同期的9.63亿美元增长1.27亿美元，增幅13%，其中收购EMP带来5100万美元（5%）的增长，采用新收入确认标准ASC 606带来1000万美元（1%）的增长[217][218] - 2019年第一季度数字总收入为6.61亿美元，较2018年同期的5.47亿美元增长1.14亿美元，增幅21%，占合并收入的比例从57%提升至61%[219] - 2019年第一季度录制音乐收入为9.33亿美元，较2018年同期的7.91亿美元增长1.42亿美元，增幅18%，其中收购EMP带来5100万美元（6%）的增长，采用ASC 606带来800万美元的增长[220] - 2019年第一季度音乐出版收入为1580万美元，较2018年同期的1740万美元减少160万美元，降幅9%[222] - 2019年第一季度美国市场营收为4.85亿美元，较2018年同期的4.23亿美元增长6200万美元，增幅15%，其中录制音乐收入增长7500万美元（22%），音乐出版收入减少1300万美元（15%）[217][224] - 2019年第一季度国际市场营收为6.06亿美元，较2018年同期的5.42亿美元增长6400万美元，增幅12%[217] - 2019年第一季度国际收入增长6400万美元，达6.06亿美元，增幅12%，排除外汇汇率影响后增长9900万美元，增幅20%[225] - 2019年第一季度音乐出版收入减少300万美元，降至8300万美元，降幅4%[225] - 2019年第一季度收入成本增至5.59亿美元，较2018年增加7100万美元，增幅15%[226] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用增至3.54亿美元，较2018年增加1700万美元，增幅5%[229] - 2019年第一季度OIBDA增至1.91亿美元，较2018年增加3900万美元，增幅26%[234] - 2019年第一季度运营收入增至1.22亿美元，较2018年增加3900万美元[236] - 2019年第一季度所得税费用增至4800万美元，较2018年增加2900万美元[240] - 2019年第一季度净收入增至6700万美元，较2018年增加6800万美元[241] - 2019年第一季度录制音乐收入增至9.33亿美元，较2018年增加1.42亿美元，增幅18%[244] - 2019年第一季度音乐出版收入降至1.58亿美元，较2018年减少1600万美元，降幅9%[243] - 录制音乐收入成本在2019年第一季度增至4.66亿美元，较2018年同期增加7100万美元，增幅18%[246] - 录制音乐销售、一般和行政费用在2019年第一季度增至2.96亿美元，较2018年同期增加1800万美元，增幅6%[247][248] - 录制音乐OIBDA在2019年第一季度增至1.8亿美元，较2018年同期增加5300万美元，增幅42%[249][250] - 音乐出版收入在2019年第一季度降至1.58亿美元，较2018年同期减少1600万美元，降幅9%[252] - 音乐出版收入成本在2019年第一季度降至9400万美元，较2018年同期减少100万美元，降幅1%[254] - 音乐出版销售、一般和行政费用在2019年第一季度降至1900万美元，较2018年同期减少200万美元，降幅10%[255][256] - 音乐出版OIBDA在2019年第一季度降至4700万美元，较2018年同期减少1300万美元，降幅22%[257] - 公司企业费用和消除项运营亏损在2019年第一季度增至3900万美元，较2018年同期增加100万美元[259] 2019年上半年财务数据关键指标变化 - 公司总收入在2019年上半年增至22.93亿美元，较2018年同期增加2.85亿美元，增幅14%[260][261] - 公司总数字收入在2019年上半年增至12.88亿美元，较2018年同期增加2.08亿美元，增幅19%[262] - 截至2019年3月31日的六个月，录制音乐收入增长2.79亿美元（17%），达19.74亿美元，美国和国际市场分别占43%和57%[263] - 同期，音乐出版收入增长600万美元（2%），达3.23亿美元，美国和国际市场分别占46%和54%[265] - 美国收入增长1.33亿美元（16%），达9.89亿美元，录制音乐增长1.36亿美元（19%），音乐出版减少300万美元（2%）[267] - 国际收入增长1.52亿美元（13%），达13.08亿美元，排除外汇不利影响增长2.11亿美元（19%）[268] - 收入成本中，艺术家和曲目成本增长6400万美元（9%），产品成本增长6400万美元（18%）[270][271] - 销售、一般和行政费用中，总费用增长6000万美元（9%），一般和行政费用减少3100万美元（8%），销售和营销费用增长6500万美元（26%），分销费用增长2600万美元（72%）[272] - 经调整税息折旧及摊销前利润（OIBDA）增长9900万美元（32%），达4.06亿美元，占总收入比例从15%升至18%[278] - 摊销费用增长100万美元（1%），达1.09亿美元[279] - 营业收入增长9600万美元，达2.69亿美元[280] - 债务清偿损失从2018年的2400万美元降至2019年的300万美元[281] - 2019年和2018年截至3月31日的六个月，公司净利息支出均为7200万美元[282] - 2019年截至3月31日的六个月，公司所得税费用从7100万美元增至9800万美元，增加了2700万美元[284] - 2019年截至3月31日的六个月，公司净收入从400万美元增至15300万美元，增加了14900万美元[286] - 2019年截至3月31日的六个月，录制音乐业务收入从16.95亿美元增至19.74亿美元，增长2.79亿美元，增幅16%[288][289] - 2019年截至3月31日的六个月，录制音乐业务运营收入从2.09亿美元增至2.97亿美元，增长8800万美元，增幅42%[288][294][295] - 2019年截至3月31日的六个月，音乐出版业务收入从3.17亿美元增至3.23亿美元，增长600万美元，增幅2%[288][296] - 2019年截至3月31日的六个月，音乐出版业务运营收入从4000万美元增至4900万美元，增长900万美元，增幅23%[288][302][303] - 2019年截至3月31日的六个月，公司总营收从20.08亿美元增至22.93亿美元，增长2.85亿美元，增幅14%[288] - 2019年截至3月31日的六个月，公司总运营收入从1.73亿美元增至2.69亿美元，增长9600万美元，增幅55%[288] - 2019年截至3月31日的六个月，公司总OIBDA从3.07亿美元增至4.06亿美元，增长9900万美元，增幅32%[288] 现金流与债务情况 - 截至2019年3月31日，公司债务29.90亿美元（扣除2800万美元递延融资成本），现金及等价物4.70亿美元，净债务25.20亿美元，华纳音乐集团赤字1.40亿美元；2018年9月30日，债务28.19亿美元，现金及等价物5.14亿美元，净债务23.05亿美元，华纳音乐集团赤字3.34亿美元[305] - 2019年3月31日和2018年3月31日结束的六个月，经营活动提供的现金分别为9900万美元和1.36亿美元，投资活动使用的现金分别为2.93亿美元和2800万美元，融资活动提供（使用）的现金分别为1.51亿美元和 -1.49亿美元[306] - 2019年3月31日结束的六个月，经营活动现金减少3700万美元，原因是版税应付账款增加、版税预付款投资增加和应收账款时间问题，部分被OIBDA增加9900万美元抵消[307] - 2019年3月31日结束的六个月，投资活动使用的2.93亿美元现金包括收购EMP的1.83亿美元、股权收购的3500万美元、资本支出的5900万美元和音乐出版权收购的1600万美元；2018年同期的2800万美元包括资本支出2900万美元、投资和收购600万美元、音乐出版权收购500万美元，部分被投资出售收益1200万美元抵消[308] - 2019年3月31日结束的六个月，融资活动提供的1.51亿美元现金来自发行2.87亿美元票据，部分被400万美元递延融资成本、9900万美元部分还款、3100万美元股息和200万美元非控股股东分配抵消；2018年同期使用的1.49亿美元包括6.35亿美元还款、1.25亿美元特别现金股息、2300万美元赎回费用、900万美元递延融资成本和200万美元非控股股东分配，部分被3.25亿美元和3.20亿美元发行收益抵消[309] - 截至2019年3月31日，公司长期债务29.90亿美元，包括13.11亿美元高级定期贷款、2.20亿美元5.625%高级担保票据等[311] - 2019年3月31日，公司未偿还本金债务为30.22亿美元，其中可变利率债务为13.26亿美元，固定利率债务为16.96亿美元，固定利率债务占比56%[327] 股息政策与契约遵守情况 - 2019年第一季度，公司实行定期季度股息政策，2018年12月20日批准首笔3125万美元股息于2019年1月4日支付，2019年3月26日批准3125万美元股息于4月5日支付[314] - 截至2019年3月31日，公司遵守未偿票据、循环信贷安排和高级定期贷款安排的契约[315] 杠杆比率与相关协议 - 截至2019年3月31日的12个月，公司净收入4.62亿美元，经调整后预计息税折旧摊销前利润（Pro Forma Consolidated EBITDA）为10.97亿美元，高级担保债务24.97亿美元，杠杆比率为2.28倍[319] - 公司循环信贷安排包含与综合EBITDA挂钩的弹性杠杆比率，不遵守该比率可能影响信贷使用[316] - 若财季末循环信贷安排下未偿还借款和信用证提款本金总额超过5400万美元，循环信贷安排允许的最高杠杆比率为4.75:1.00[321] 其他财务相关信息 - 公司与Access管理协议的年费基数约为900万美元，2018财年增加700万美元[321] - 截至2019年3月31日的12个月，备考合并息税折旧及摊销前利润包含与出售Spotify股票相关的税前净收益3.89亿美元[321] - 收购公司的优先担保债务本金余额约为26.97亿美元，减去现金2亿美元[321] - 截至2019年3月31日，公司有未到期的外汇套期保值合约，出售外汇合约金额为2.72亿美元，购买外汇合约金额为1.64亿美元[325] - 假设2019年3月31日美元对外国货币贬值10%，外汇远期合约公允价值将减少900万美元[326] - 为管理3.2亿美元美元计价的可变利率债务的利率风险，公司签订了利率互换协议[327] - 基于2019年3月31日的利率水平，固定利率和可变利率债务的公允价值约为30.43亿美元[328] - 利率水平上升或下降25个基点，固定利率债务的公允价值将减少约600万美元或增加约1400万美元[328] 收入构成与变化原因 - 录制音乐收入增长主要源于数字收入和艺人服务及扩展权利收入增加，部分被实体收入和授权收入减少所抵消，数字收入增长1.06亿美元，艺人服务及扩展权利收入增长6000万美元，实体收入减少1700万美元，授权收入减少700万美元[221] - 音乐出版收入减少主要由于表演收入减少1300万美元、机械收入减少700万美元、同步收入减少400万美元，部分被数字收入增加800万美元所抵消[223] 艺人服务及扩展权利收入情况 - 艺人服务及扩展权利收入在2019年第一季度占总营收的12%，该收入会因巡演安排等因素波动，不同收入流的利润率差异较大[215]

公司基本信息 - 公司于2003年11月21日成立，旗下子公司Acquisition Corp.是全球主要的音乐内容公司之一[180] 财务评估指标说明 - 公司以OIBDA评估运营表现，但它不能替代其他财务指标[182] - 公司用恒定货币计算收入以排除汇率影响，该指标不能替代美国公认会计原则下的收入[183][185] 业务板块划分 - 公司业务分为录制音乐和音乐出版两大板块[186] 录制音乐业务开展情况 - 美国录制音乐业务主要通过Warner Bros. Records和Atlantic Records等开展，2018年10月推出Elektra Music Group[188] - 美国以外录制音乐活动在超50个国家开展，通过子公司、附属公司和非附属被许可人进行[189] - 录制音乐产品通过WEA Corp.、ADA等进行分销，有实体和数字两种销售形式[190][191] 业务发展策略 - 公司将数字内容开发融入业务各方面，认为数字业务是增长重要来源[192] - 公司与唱片艺术家签订扩展权利协议，实现收入多元化[193] 音乐出版业务收入方式 - 音乐出版业务通过推广、营销和管理歌曲创作者的作品获取收入[194] 公司收购情况 - 2018年10月10日公司收购EMP，其为流行艺术家商品及影视娱乐零售商[198] 收入确认标准变更 - 2018年10月采用新收入确认标准ASC 606，改变音乐出版和录制音乐国际广播权收入确认时间[199] 2018年第四季度营收总体情况 - 2018年第四季度总营收12.03亿美元，较2017年同期增长1.58亿美元，增幅15%，其中EMP收购贡献7600万美元，ASC 606采用贡献2000万美元[202][203] - 2018年第四季度公司总营收增长1.58亿美元，即15%，达到12.03亿美元[230] 2018年第四季度数字营收情况 - 2018年第四季度数字总营收6.27亿美元，较2017年同期增长9400万美元，增幅18%，占总营收比例从51%升至52%[204] 2018年第四季度录制音乐营收情况 - 2018年第四季度录制音乐营收10.41亿美元，较2017年同期增长1.37亿美元，增幅15%，其中EMP收购贡献7600万美元，ASC 606采用减少600万美元[202][205] - 2018年第四季度录制音乐收入增长1.37亿美元，即15%，达到10.41亿美元[231] 2018年第四季度音乐出版营收情况 - 2018年第四季度音乐出版营收1.65亿美元，较2017年同期增长2200万美元，增幅15%，其中ASC 606采用贡献2600万美元[202][207] - 2018年第四季度音乐出版收入增长2200万美元，即15%，达到1.65亿美元[230] 2018年第四季度美国营收情况 - 2018年第四季度美国营收5.04亿美元，较2017年同期增长7100万美元，增幅16%，其中录制音乐营收增长6100万美元，音乐出版营收增长1000万美元[202][209] 2018年第四季度国际营收情况 - 2018年第四季度国际营收7.02亿美元，较2017年同期增长8800万美元，增幅14%，其中录制音乐营收增长7600万美元，音乐出版营收增长1200万美元[202] - 2018年第四季度国际收入增长8800万美元，即14%，达到7.02亿美元，排除外汇汇率不利影响后增长1.12亿美元，即19%[210] 2018年第四季度国际音乐出版收入情况 - 2018年第四季度国际音乐出版收入增长1200万美元，即15%，达到9200万美元[211] 2018年第四季度艺术家服务和扩展权利收入情况 - 2018年第四季度艺术家服务和扩展权利收入占总营收约14%，该收入会随巡演安排等因素波动[200] 公司版权及业务覆盖情况 - 公司拥有超100万首音乐作品版权，获奖曲库涵盖超7万名词曲作者，业务覆盖超50个国家[195] 2018年第四季度成本及费用情况 - 2018年第四季度艺术家和曲目成本增长2600万美元，达到4亿美元，占收入的百分比从36%降至33%[212] - 2018年第四季度产品成本增长3100万美元，达到2.26亿美元，占收入的百分比均为19%[213] - 2018年第四季度销售、一般和行政费用增长4300万美元，即13%，达到3.76亿美元，占收入的百分比从32%降至31%[215] 2018年第四季度OIBDA情况 - 2018年第四季度OIBDA增长6000万美元，即39%，达到2.15亿美元，占总收入的百分比从15%升至18%[220] 2018年第四季度净收入情况 - 2018年第四季度净收入增长8100万美元，达到8600万美元[228] 录制音乐收入成本及费用变化情况 - 录制音乐收入成本从2017年四季度的4.62亿美元增至2018年四季度的5.21亿美元，增幅13%[233] - 录制音乐销售、一般和行政费用从2017年四季度的2.77亿美元增至2018年四季度的3.19亿美元，增幅15%[235] 录制音乐OIBDA变化情况 - 录制音乐OIBDA从2017年四季度的1.73亿美元增至2018年四季度的2.11亿美元，增幅22%[236] 音乐出版收入及成本变化情况 - 音乐出版收入从2017年四季度的1.43亿美元增至2018年四季度的1.65亿美元，增幅15%[238] - 音乐出版收入成本从2017年四季度的1.09亿美元降至2018年四季度的1.08亿美元，降幅1%[240] 音乐出版OIBDA变化情况 - 音乐出版OIBDA从2017年四季度的1700万美元增至2018年四季度的3900万美元，增幅129%[244] 截至2018年12月31日公司债务及现金情况 - 截至2018年12月31日，公司债务29.98亿美元，现金及等价物5.48亿美元，净债务24.5亿美元[247] 2018年四季度现金流量情况 - 2018年四季度经营活动提供现金9200万美元，较2017年四季度减少4400万美元[249] - 2018年四季度投资活动使用现金2.38亿美元，较2017年四季度增加2.32亿美元[250] - 2018年四季度融资活动提供现金1.82亿美元，2017年四季度使用现金300万美元[251] 公司股息政策情况 - 2019年第一季度公司实行定期季度股息政策，2018年12月20日董事会批准首笔3125万美元股息，于2019年1月4日支付[257] 截至2018年12月31日公司契约遵守情况 - 截至2018年12月31日，公司遵守未偿还票据、循环信贷安排和高级定期贷款安排的契约[258] 截至2018年12月31日循环信贷安排情况 - 截至2018年12月31日，循环信贷安排下有1.8亿美元承诺，减去约1600万美元未偿还信用证，无未偿还贷款[259] 截至2018年12月31日公司债务本金情况 - 截至2018年12月31日，公司债务本金30.31亿美元，减去400万美元未摊销折扣和2900万美元未摊销递延融资成本[259] 截至2018年12月31日公司相关财务指标情况 - 截至2018年12月31日的最近四个财季，公司净收入3.93亿美元，调整后合并息税折旧摊销前利润（Pro Forma Consolidated EBITDA）为10.89亿美元，高级有担保债务为25.06亿美元，杠杆比率为2.30倍[264] 截至2018年12月31日公司外币套期保值合约情况 - 截至2018年12月31日，公司有3.09亿美元外币出售和1.78亿美元外币购买的未到期套期保值合约[269] 外汇远期合约公允价值变动情况 - 假设2018年12月31日美元兑外币贬值10%，外汇远期合约公允价值将减少1300万美元[270] 截至2018年12月31日公司债务利率情况 - 截至2018年12月31日，公司有30.32亿美元未偿还本金债务，其中13.26亿美元为浮动利率债务，17.05亿美元为固定利率债务，56%的债务为固定利率[271] 公司利率互换情况 - 公司对3.2亿美元美元计价的浮动利率债务进行利率互换，将部分浮动利率转换为固定利率[271] 利率变动对债务公允价值影响情况 - 基于2018年12月31日的利率水平，固定利率和浮动利率债务的公允价值约为29.72亿美元，利率变动25个基点，固定利率债务公允价值将增减1200 - 2400万美元[272]