公司基本信息 - 公司成立于1973年，1998年在纽约证券交易所上市，2012年重组为房地产投资信托基金[17] - 截至2021年12月31日，公司有183名员工，其中129名在美国，54名在欧洲[36] - 截至2022年2月4日，公司普通股有8319名登记在册持有人[128] 投资组合情况 - 公司投资组合包含1304处物业，净租赁给24个国家的352个租户[15] - 截至2021年12月31日，约63%的合同最低年化基本租金来自美国物业，约35%来自欧洲物业[15] - 截至2021年12月31日，投资组合总净租赁面积约1.56亿平方英尺，入住率约98.5%[35] - 投资级租户占总年化基本租金的22%，隐含投资级租户占8%[41] - 加权平均租赁期限为10.8年[41] - 99.4%的租约提供租金调整，其中58.7%与CPI等挂钩，36.9%为固定调整，3.8%为其他调整[41] - 2021年12月31日，美国境外房地产占公司ABR的37%[51] - 未来五年内，约24%的租约将到期[55] - 2021年12月31日，公司前十大租户约占总ABR的20%[63] - 截至2021年12月31日，公司净租赁物业1304处，总建筑面积1.55674亿平方英尺，入住率98.5%，加权平均租赁期限10.8年[148] - 公司投资组合总ABR为12.47764亿美元，总面积为15567.4万平方英尺[154][155][159][162] - 美国地区ABR为7.87792亿美元，占比63.1%，面积为10466.3万平方英尺，占比67.2%；国际地区ABR为4.59972亿美元，占比36.9%，面积为5101.1万平方英尺，占比32.8%[154] - 按物业类型划分，工业和仓库类ABR占比分别为25.8%和23.9%，面积占比分别为34.8%和35.2%[155] - 按租户行业划分，零售商店类ABR为2.72627亿美元，占比21.9%，面积为3404万平方英尺，占比21.9%[159] - 2022 - 2035年各年到期租约的ABR及占比不同，2024年到期租约ABR为9650.1万美元，占比7.7%；2035年后到期租约ABR为3.81686亿美元，占比30.6%[162] - 2022 - 2035年各年到期租约的面积及占比不同，2024年到期租约面积为1240.3万平方英尺，占比8.0%；2035年后到期租约面积为5363.2万平方英尺，占比34.4%[162] - 美国南部地区ABR为2.35099亿美元，占比18.8%，面积为2857.3万平方英尺，占比18.4%[154] - 美国中西部地区ABR为2.00787亿美元，占比16.1%，面积为3112.5万平方英尺，占比20.0%[154] - 美国东部地区ABR为1.91178亿美元，占比15.3%，面积为2873万平方英尺，占比18.4%[154] - 美国西部地区ABR为1.60728亿美元，占比12.9%，面积为1623.5万平方英尺，占比10.4%[154] 投资管理部门情况 - 投资管理部门管理27亿美元资产[21] - 截至2021年12月31日，公司为CPA:18 - Global和CESH管理约27亿美元资产[139] - 截至2021年12月31日，公司为管理项目管理的总资产约为27亿美元[199] 财务状况 - 公司拥有18亿美元无担保循环信贷额度[33] - 截至2021年12月31日，公司合并债务约为68亿美元，合并债务与总资产比率约为40.1%，其中高级无担保票据为57亿美元，高级无担保信贷安排未偿还金额为7.212亿美元，非追索权抵押贷款为3.685亿美元[69] - 2016 - 2021年累计股东总回报对比：公司从100美元涨至186.38美元，标普500指数从100美元涨至233.41美元，富时NAREIT股票REITs指数从100美元涨至166.64美元[130] - 截至报告日期，公司在2021年第四季度收到租户超过99.8%的合同基本租金[136] - 2021年，公司处置24处房产，净收益1.636亿美元[137] - 2021年，公司收购28项投资，总额达15亿美元[137] - 2021年，公司完成四个建设项目，总成本8820万美元[137] - 公司签订为拉斯维加斯零售综合体提供约2.249亿美元建设贷款的协议，截至2021年12月31日已提供1.037亿美元[137] - 公司承诺为六个定制建造或扩建项目提供6350万美元资金，预计2022年和2023年完成[137] - 公司宣布每股现金股息总计4.205美元，包括四个季度股息每股分别为1.048美元、1.050美元、1.052美元和1.055美元[140] - 2021年2月25日，公司完成4.25亿美元2.250%优先票据的承销公开发行，价格为面值的98.722%，2033年4月1日到期[141] - 2021年3月8日，公司全资子公司完成5.25亿欧元0.950%优先票据的承销公开发行，价格为面值的99.335%，2030年6月1日到期，公司用所得款项赎回5亿欧元2.0%优先票据，并支付2620万美元“全额补偿”金额[141] - 2021年10月15日，公司完成3.5亿美元2.450%优先票据的承销公开发行，价格为面值的99.048%，2032年2月1日到期，所得款项将用于绿色项目[141] - 2021年公司通过股权远期合约发行股票，总收益约8.583亿美元，结算部分合约交付979.8209万股，净收益6.97亿美元，年末仍有392.5万股未结算[141] - 2021年公司通过ATM计划发行469.0073万股普通股，加权平均价格为每股73.42美元，净收益3.4亿美元[141] - 2021年公司通过提前还款或到期还款减少7.778亿美元无追索权抵押贷款债务，加权平均利率为4.8%，含4520万美元提前还款罚金[141] - 2021年公司房地产收入为13.12126亿美元，投资管理收入为1939.8万美元，总收入为13.31524亿美元，净利润为4.09988亿美元[142] - 2021年公司调整后运营资金（AFFO）为9.21491亿美元，较2020年的8.29086亿美元有所增加[142] - 2021年收购金额为16.279亿美元，完成建设项目金额为8820万美元[148] - 2021年房地产板块总收入为13.12126亿美元，较2020年的11.77997亿美元增加1.34129亿美元[168] - 2021年现有净租赁物业租赁收入为10.6247亿美元，较2020年的10.34306亿美元增加2816.4万美元[168] - 2021年新收购净租赁物业租赁收入为1.08858亿美元，较2020年的2292.2万美元增加8593.6万美元[168] - 2021年折旧和摊销费用为4.75989亿美元，较2020年的4.41948亿美元增加3404.1万美元[176] - 2021年分配至房地产板块的一般及行政费用较2020年增加1180万美元[179] - 2021年物业费用（不包括可收回租户成本）较2020年增加380万美元[181] - 2021年分配至房地产板块的基于股票的薪酬费用较2020年增加960万美元[183] - 2021年利息费用较2020年减少1330万美元，主要因偿还11亿美元非追索权抵押贷款，部分被发行19亿美元高级无抵押票据抵消[186] - 2021年平均未偿还债务余额为69.06997亿美元，加权平均利率为2.6%；2020年平均未偿还债务余额为64.11355亿美元，加权平均利率为3.0%[187] - 2021年房地产板块非经营收入为1377.8万美元，较2020年的897万美元增加480.8万美元[192] - 2021年房地产板块其他收益（损失）为 -1367.6万美元，2020年为3710.4万美元，变动为 -5078万美元[195] - 2021年房地产板块所得税费用为2870万美元，2020年所得税收益为1850万美元[197] - 2021年投资管理板块收入为1939.8万美元，2020年为3132.2万美元，变动为 -1192.4万美元[201] - 公司向CWI 1支付的子顾问费为收到费用的20%，向CWI 2支付的子顾问费为收到费用的25%，2020年4月13日后不再支付[208] - 2021年权益法投资收益为882万美元，2020年为 -954万美元[209] - 2021年投资管理板块所得税收益较2020年减少200万美元[211] - 2020年投资管理板块非控制性权益净收入包含990万美元的收益[212] - 2021年经营活动净现金流入较2020年增加1.249亿美元[214] 公司面临的风险 - 公司面临投资竞争加剧，私募房地产投资者近期筹集创纪录资金[46] - 利率上升预期或增加公司资本成本，影响投资利差[47] - 公司投资可能集中，面临集中风险[48] - 公司可能产生重大减值费用，影响经营结果和资产处置[50] - 公司受汇率波动影响，美元走强会减少收入和费用[54] - 租户破产或无力偿债会导致公司收入减少和费用增加[64] - 公司可能因环境问题承担意外成本，影响资产处置[66] - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）预计在2023年6月30日后停止发布，公司有与LIBOR挂钩的金融合同，正准备向替代参考利率过渡[71] - 公司高级无担保信贷安排和高级无担保票据的契约包含财务和运营契约，可能限制公司业务战略的拓展和实施，违反契约可能导致债务违约[74] - 公司信用评级若被下调，将对公司业务、财务状况和高级无担保票据市场价格产生重大不利影响[75] - 截至2021年12月31日，公司有3.685亿美元的物业层面无追索权抵押贷款债务，若无法还款，可能导致物业被止赎[76] - 公司部分物业层面融资到期时可能需支付气球款，支付能力取决于再融资或出售物业的能力，受多种因素影响[77] 公司股权及税收相关规定 - 公司宪章规定，任何人对普通股和优先股或普通股的实益或推定所有权限制在9.8%，董事会可酌情豁免，也可调整所有权限制，但不得使五人或更少人实益拥有超过49.9%的已发行股票价值[79] - 马里兰州法律的“商业组合”条款限制公司与“利益相关股东”的某些业务组合五年，并对后续组合施加特殊评估权和超级多数投票要求[82] - 马里兰州法律的“控制股”条款规定，“控制股”持有人在未获至少三分之二股东投票批准前无投票权，公司已选择不适用该条款[82][83] - 公司虽认为自身符合房地产投资信托（REIT）资格，但无法保证美国国税局认定其符合，且需持续满足相关资产、收入等要求[85] - 公司需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入以继续符合REIT资格，若满足90%分配要求但不足100%，将对未分配应税收入缴纳联邦企业所得税；若实际支付给股东的金额低于规定最低金额，还需缴纳4.0%的不可抵扣消费税[90] - 若TRS的现金积累使TRS权益和某些非合格资产的公允价值超过公司资产公允价值的20%，公司将失去税收效率并可能无法符合REIT资格[97] - 公司每个应税年度作为REIT的总收入中至少75%必须来自房地产相关来源，因此来自TRS的股息收入和其他非合格收入类型占比不得超过25%[98] - 若TRS与母公司REIT之间的某些交易未按公平交易原则进行，公司将对某些收入或扣除项缴纳100%的惩罚性消费税[99] - 外国股东收到的普通股息若与美国贸易或业务无有效关联，通常需按30%的税率缴纳美国预扣税，除非适用所得税条约降低税率[105] - 公司将对在收购资产后五年内以结转基础出售原由C公司持有的资产所确认的全部或部分收益，按最高常规企业税率（目前为21%）缴纳联邦企业税[104] - 若公司未能符合REIT资格，将按企业所得税税率缴纳联邦所得税，且在计算应税收入时不能扣除向股东的分配，还将在不合格年份及随后四年内被禁止符合REIT资格[87][89] - 公司现有和未来债务工具中的某些契约可能限制其进行必要的REIT分配，从而导致无法符合REIT资格或需对留存金额缴纳联邦企业所得税和潜在的不可抵扣消费税[91] - 若公司未能遵守某些资产所有权测试，需在日历季度结束后30天内纠正或符合法定救济条款，否则可能失去REIT资格[93] - 公司董事会可在未经股东批准的情况下撤销REIT选举，若不再是REIT，计算应税收入时不能扣除支付给股东的股息，并需按常规企业税率缴纳联邦所得税及州和地方税[106]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司AFFO（调整后运营资金）每股增长超过6%，全年AFFO为5.03美元，房地产AFFO为4.89美元，同比增长超过6% [23] - 第四季度AFFO为1.30美元，房地产AFFO为1.27美元，同比分别增长8.3%和9.5% [23] - 2021年公司完成了创纪录的17.2亿美元投资，加权平均初始资本化率为5.9% [6] - 2021年公司通过债券发行筹集了14亿美元，加权平均利率为1.7%，显著降低了整体债务成本 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 仓库和工业资产在2021年占投资总额的三分之二，年末占投资组合的50%，较一年前的47%有所增加 [8] - 办公室资产占比从2020年的22.5%下降到2021年的20%以下，预计未来将继续下降 [8] - 2021年投资主要集中在美国和欧洲，美国资产占ABR（年基础租金）的63%，欧洲占35% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年投资活动在美国和欧洲之间分配，与整体投资组合比例大致相同 [9] - 欧洲市场的资本化率略低于美国，但由于较低的借贷成本，欧洲市场提供了更好的利差机会 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过多样化的投资策略，专注于仓库和工业资产，并减少对办公室资产的依赖 [8] - 公司预计2022年将继续保持强劲的投资活动，预计投资额在15亿至20亿美元之间 [17] - 公司通过绿色债券发行展示了其对ESG（环境、社会和治理）的承诺，并获得了较低的利差 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年CPI（消费者价格指数）相关的租金增长将成为重要的推动力，预计合同同店租金增长将在2.5%至3%之间 [18] - 公司预计2022年AFFO增长将在4%左右，基于15亿至20亿美元的投资额 [29] - 公司预计2022年市场交易活动将保持强劲，尽管利率上升可能导致资本化率稳定或上升 [19] 其他重要信息 - 公司在2021年完成了创纪录的17.2亿美元投资，加权平均初始资本化率为5.9% [6] - 公司通过债券发行筹集了14亿美元，加权平均利率为1.7%，显著降低了整体债务成本 [32] - 公司预计2022年将完成2.5亿至3.5亿美元的资产处置，包括一些空置资产销售 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年投资额的信心来源 - 公司对2022年投资额的信心来源于已经锁定的4.5亿美元投资额，包括166亿美元已完成的投资和275亿美元的资本项目 [38] 问题: CPA:18进程的更新 - 公司表示目前没有新的更新，如果情况发生变化会及时通知 [39] 问题: CPI租金增长的滞后效应 - 公司预计CPI租金增长的滞后效应将在2022年下半年和2023年初显现，预计2022年合同同店租金增长将在2.5%至3%之间 [46] 问题: 2022年资本化率的预期 - 公司预计2022年资本化率将稳定在5.9%左右，尽管利率上升可能导致资本化率在2022年下半年上升 [52] 问题: 2022年其他收入的预期 - 公司预计2022年其他收入将在1500万至2000万美元之间，与2021年的1600万美元相比略有增加 [54] 问题: 2022年资本和融资计划 - 公司预计将通过股权和债务融资来支持2022年的投资活动，预计杠杆率将保持在5.7倍左右 [76] 问题: 2022年租赁到期的处理 - 公司预计2022年将有2.2%的ABR到期，涉及23个租户，预计部分资产将进行重新开发或出售 [81] 问题: 2022年非传统投资的预期 - 公司表示将继续探索新的投资机会，包括户外广告等非传统资产类型，尽管目前规模较小 [85]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为151.35亿美元，较2020年12月31日的147.08亿美元增长2.9%[10] - 截至2021年9月30日，公司总负债为77.48亿美元，较2020年12月31日的78.29亿美元下降1.0%[10] - 2021年前三季度，公司实现营收9.57亿美元，较2020年同期的9.02亿美元增长6.1%[15] - 2021年前三季度，公司净利润为3.11亿美元，较2020年同期的3.31亿美元下降6.1%[15] - 2021年前三季度，公司基本每股收益为1.72美元，较2020年同期的1.84美元下降6.5%[15] - 2021年前三季度，公司稀释每股收益为1.71美元，较2020年同期的1.84美元下降7.1%[15] - 2021年前三季度，公司综合收益为3.13亿美元，较2020年同期的3.14亿美元下降0.3%[18] - 2021年前三季度，归属于公司的综合收益为3.13亿美元，较2020年同期的3.03亿美元增长3.3%[18] - 截至2021年9月30日，公司普通股发行和流通股数为1.86亿股，较2020年12月31日的1.75亿股增长6.2%[10] - 2021年前三季度，公司加权平均流通股数（基本）为1.81亿股，较2020年同期的1.74亿股增长4.0%[15] - 2021年7月1日普通股股数为184,253,151股，9月30日增至186,284,955股[21] - 2021年7月1日股东权益总额为7,300,767千美元，9月30日为7,386,697千美元[21] - 2021年按每股1.052美元宣布股息，总计197,374千美元[21] - 2021年净收入为138,586千美元[21] - 2020年7月1日普通股股数为173,890,427股，9月30日为175,396,158股[21] - 2020年7月1日股东权益总额为6,802,455千美元，9月30日为6,889,369千美元[21] - 2020年按每股1.044美元宣布股息，总计184,380千美元[21] - 2020年净收入为149,434千美元[21] - 2021年1月1日至9月30日，通过远期销售协议净发行股份6,535,709股[23] - 2021年1月1日至9月30日，通过ATM计划净发行股份4,225,624股[23] - 2021年前9个月净收入为310,510美元，2020年同期为331,340美元[26] - 2021年前9个月经营活动提供的净现金为625,396美元，2020年同期为556,584美元[26] - 2021年前9个月投资活动使用的净现金为1,053,266美元，2020年同期为277,851美元[26] - 2021年前9个月融资活动提供的净现金为305,865美元，2020年同期使用311,400美元[26] 公司自有投资组合与管理项目数据 - 截至2021年9月30日，公司自有投资组合包括1,264处物业，总面积约1.52亿平方英尺，租给358个租户，加权平均租期10.6年，入住率98.4%[33] - 截至2021年9月30日，管理项目拥有58处净租赁物业，总面积约1130万平方英尺，租给66个租户，入住率约98.8%[35] 可变利益实体（VIE）相关数据 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司分别将4个和5个可变利益实体（VIE）纳入合并报表[41] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司未合并的VIE分别为8个和7个，净账面价值分别为5.848亿美元和4.253亿美元[42] 费用分摊相关情况 - 自2020年第二季度起，投资管理部门的一般及行政费用由为管理项目提供服务的增量成本构成，由这些基金全额报销[45] - 自2020年第二季度起，基于股票的薪酬费用和公司折旧及摊销费用完全计入房地产部门[45] 房地产板块业务数据 - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，房地产板块合同收入分别为240万美元和60万美元；九个月分别为490万美元和530万美元[47] - 2021年9月30日和2020年12月31日，现金及现金等价物分别为129,686千美元和248,662千美元，受限现金分别为52,236千美元和63,117千美元[50] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，建筑物及改良的折旧费用分别为7080万美元和6490万美元；九个月分别为2.072亿美元和1.929亿美元[71] - 2021年前九个月，公司房地产收购总资本化成本达10.02531亿美元，涉及40处房产[75] - 2021年前九个月，公司资本化在建房地产总计5930万美元，9月30日和12月31日在建项目数量分别为2个和5个，未出资承诺总额分别约为4110万美元和8180万美元[77] - 2021年前九个月，公司完成四个建设项目，总资本化成本为8816万美元[78] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，资本化利息分别为60万美元和80万美元；九个月分别为190万美元和210万美元[80] - 2021年前九个月，公司出售九处房产，使相关运营租赁的土地、建筑物及改良的账面价值减少3720万美元[81] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，总经营租赁收入分别为2.98615亿美元和2.76227亿美元；九个月分别为8.72344亿美元和7.99745亿美元[84] - 2021年9月30日和2020年12月31日，待售资产净值分别为1167.2万美元和1859万美元[88] - 2021年前九个月，房地产板块商誉因外币折算调整减少680万美元，从2020年12月31日的8.815亿美元降至2021年9月30日的8.746亿美元；投资管理板块商誉截至2021年9月30日为2930万美元，与2020年12月31日持平[100] - 2021年前九个月，由于美元兑欧元走强，公司净无形资产账面价值较2020年12月31日减少3340万美元；2021年和2020年第三季度无形资产净摊销分别为5520万美元和5450万美元，前九个月分别为1.669亿美元和1.718亿美元[101] - 2021年和2020年前九个月，公司从其他非合并房地产投资获得的分红分别为1410万美元和1120万美元；截至2021年9月30日和2020年12月31日，其他非合并房地产投资的未摊销基础差异分别为870万美元和1610万美元[118] - 2021年前三个月和前九个月，公司对一处房产分别确认1630万美元减值损失，因现有租户2022年租约不续约；2020年前九个月，对两处房产确认1600万美元减值损失，因潜在房产空置；还对一处房产确认340万美元减值损失，该房产于2020年9月出售[138][139][140] - 2021年前九个月，公司对一项共同拥有的房地产投资确认680万美元非暂时性减值损失，因现有租户2028年租约到期导致预期现金流变化[143] - 2021年第三季度和前三季度房地产租赁收入分别为3.14194亿美元和9.21269亿美元，2020年同期分别为2.93856亿美元和8.56269亿美元[199] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，房地产总资产分别为149.99355亿美元和145.82015亿美元[202] 投资管理板块业务数据 - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，资产管理收入分别为3,872千美元和3,748千美元；九个月分别为11,792千美元和18,109千美元[54] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，可用现金分配分别为1,623千美元和1,168千美元；九个月分别为4,949千美元和5,113千美元[54] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，关联方可报销成本分别为1,041千美元和1,276千美元；九个月分别为3,050千美元和7,717千美元[54] - 2021年9月30日和2020年12月31日，关联方应收款项分别为1,992千美元和26,257千美元[55] - 与CPA:18 – Global的资产管理费率为0.5% - 1.5%，与CESH的为1%[57] - 2021年和2020年前九个月，公司从CPA:18 – Global获得的分红分别为140万美元和220万美元；从CPA:18 – Global运营合伙企业获得的分红分别为490万美元和510万美元；2020年前九个月从CWI 1和CWI 2获得的分红分别为80万美元和50万美元；2021年前九个月从CESH获得分红130万美元，2020年无分红[107][108][109][110] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司对管理计划权益法投资的未摊销基础差异分别为2220万美元和1880万美元[111] - 2021年第三季度和前三季度投资管理资产和其他收入分别为387.2万美元和1179.2万美元，2020年同期分别为374.8万美元和1860.3万美元[200] 金融应收款相关数据 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，除应收贷款未收收入外，公司金融应收款无重大逾期款项；2021年前九个月除直接融资租赁净投资项下的租赁修改外，无重大金融应收款修改[95] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，内部信用评级1 - 3的金融应收款租户/债务人数量分别为17和18，账面价值分别为514,709千美元和587,103千美元；评级4的分别为10和9，账面价值分别为165,554千美元和141,944千美元；评级5的分别为0和2，账面价值分别为0和36,737千美元[97] 直接融资租赁业务数据 - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，直接融资租赁利息收入分别为1560万美元和1760万美元；九个月分别为4890万美元和5650万美元[91] - 2021年前九个月，公司出售四处直接融资租赁房产，账面价值总计3580万美元；重新分类两处房产，账面价值总计2880万美元[92] 公司其他投资业务数据 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司对CPA:18 – Global的持股比例分别为5.265%和4.569%，投资账面价值分别为60,296千美元和51,949千美元；对CPA:18 – Global运营合伙企业持股比例均为0.034%，投资账面价值均为209千美元；对CESH持股比例均为2.430%，投资账面价值分别为4,936千美元和4,399千美元[106] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司对拉斯维加斯零售综合体投资账面价值分别为93,997千美元和0；对约翰逊自助存储投资账面价值分别为67,807千美元和68,979千美元；对凯斯科塞努凯投资账面价值分别为42,044千美元和46,443千美元等[114] - 2021年第三季度和前九个月，公司对WLT权益法投资分别确认损失140万美元和990万美元[116] - 2021年6月10日，公司为拉斯维加斯零售综合体提供约2.243亿美元建设贷款，利率6.0%，期限36个月，截至9月30日已提供9350万美元[119] - 2021年前三个月和前九个月，该投资利息收入分别为140万美元和160万美元[120] - 2021年前九个月，该投资确认680万美元非暂时性减值损失[121] - 2021年前三个月和前九个月，公司对Lineage Logistics股票投资分别确认5290万美元和7630万美元非现金未实现收益，2020年同期均为4880万美元；2021年前九个月收到640万美元现金股息；2021年9月30日和2020年12月31日，该投资公允价值分别为3.663亿美元和2.9亿美元[128] - 2021年前九个月，公司赎回部分GCIF股票，金额约80万美元，确认10万美元净损失；收到140万美元清算分配；2021年和2020年前九个月分别收到不足10万美元和50万美元分配；确认60万美元未实现收益；2021年9月30日和2020年12月31日，该投资公允价值分别为440万美元和610万美元[130] - 2021年前三个月和前九个月，公司对WLT优先股投资分别收到80万美元和410万美元现金股息；2021年9月30日和2020年12月31日，该投资公允价值均为4630万美元[131] 公司债务

业绩总结 - W. P. Carey的房地产投资组合包括1,264个净租赁物业，面积达1.52亿平方英尺，年化基础租金为12亿美元[10] - 98.4%的物业出租率，合同同店年租金增长率为1.6%[54][10] - 2021年第三季度，公司收取的租金超过99%，其中工业物业的租金支付率为99%，零售物业为100%[108][111] - 2021年第三季度的租金未支付率为0.3%[110] - 截至2021年9月30日，W. P. Carey的总权益为136.06亿美元[77] 用户数据 - 前十大租户占年化基础租金的20.5%，其中UHAUL和State of Andalucia分别占3.2%和2.5%[42] - 投资组合中，63%的年化基础租金来自美国，35%来自欧洲[46] - 企业自1973年以来在多个经济周期中成功投资和运营，管理团队经验丰富[6] 财务状况 - 2021年9月30日，W. P. Carey的总债务与总资产比率为39.5%，低于60%的契约限制[84] - 2021年9月30日，W. P. Carey的固定费用覆盖比率为6.1倍，高于1.5倍的契约要求[84] - 2021年9月30日，W. P. Carey的总资本化为205.32亿美元[77] - 2021年9月30日，W. P. Carey的企业价值为204.03亿美元[77] - 2021年9月30日，W. P. Carey的加权平均利率为2.6%[77] - 2021年9月30日，W. P. Carey的每年分红为4.21美元，股息收益率为5.8%[88] - 2021年9月30日，W. P. Carey的总债务为69.26亿美元[77] 新产品与技术研发 - 公司在荷兰的太阳能屋顶安装项目能够产生15000 MWh的能源，成为荷兰最大的太阳能屋顶之一[96] - 公司在2021年进行了2000万美元的扩建投资，目标是获得BREEAM“优秀”认证[96] 市场扩张与并购 - 公司在2019年完成了对Nippon Express的物流设施扩建，新增35万平方英尺的仓库，投资总额为6300万美元[96] - 2021年10月发行了首个3.5亿美元的绿色债券，用于新旧合格绿色项目的资金分配[96] 负面信息 - 投资级租户占年化基础租金的29.2%[28] - 租赁物业占用率为99.8%[64] 其他新策略与有价值的信息 - 公司在其投资组合中积极管理气候变化风险，并与GRESB和CDP等基准组织合作[93] - 公司在2020年将女性董事的比例提高至30%，并在治理方面获得ISS的最高质量评分[93] - 资产管理团队在美国和欧洲，专注于租赁到期、租户信用变化及资产重组[17]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度AFFO（调整后运营资金）为每股1.24美元，其中房地产AFFO为每股1.21美元，同比增长8% [16] - 全年AFFO指导范围维持在4.94至5.02美元之间，房地产AFFO预计在4.82至4.90美元之间，中点增长超过5% [17] - 同店租金增长为1.6%，较第二季度增长10个基点，其中与CPI挂钩的租金增长为50个基点 [17] - 综合同店租金增长为2.9%，较第二季度增长90个基点，主要受COVID相关恢复和通胀影响 [18] - 第三季度处置资产总额为3000万美元，前9个月处置总额为1.3亿美元，全年预计处置总额在1.5至2.5亿美元之间 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度完成了约2亿美元的投资，主要集中在美国的A级仓库物业，加权平均初始资本化率为6.2% [6] - 前9个月总投资额为12亿美元，加权平均初始资本化率为5.9%，加权平均租期为19年 [6] - 仓库和工业资产占前三季度交易量的约75%，ABR（年基础租金）占比从40%上升至48.7% [11] - 第四季度已完成4100万美元的工业投资，预计年底前将完成1亿美元的投资和承诺 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场占前三季度交易量的30%，主要受售后回租交易推动 [33] - 欧洲市场的物流资产交易资本化率较低，尤其是物流资产 [10] - 预计第四季度欧洲市场的交易活动将增加，占剩余管线的约50% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进入了一个由外部和内部增长驱动的新阶段，外部增长主要来自投资活动，内部增长则受益于通胀 [3][4] - 公司专注于仓库和工业资产，预计2022年将继续保持强劲的投资活动 [14] - 公司成功发行了绿色债券，进一步增强了ESG形象，并吸引了ESG投资者 [13][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀对公司同店租金增长有积极影响，尤其是与CPI挂钩的租约 [4][9] - 预计通胀将在未来几个季度进一步推动租金增长，同店租金增长预计将从1.5%上升至2.5% [9][10] - 公司预计2021年将创下投资额记录，全年投资额预计在15至20亿美元之间 [12][17] 其他重要信息 - 公司成功发行了3.5亿美元的绿色债券，票面利率为2.45%，期限为10年 [21] - 公司流动性充足，截至第三季度末总流动性约为22亿美元，包括15亿美元的循环信贷额度 [25] - 公司加权平均债务利率为2.6%，较一年前的3%显著下降 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: ABR季度变化的原因 - ABR增长主要来自收购活动和同店租金增长，部分抵消了空置资产的影响 [29] 问题: 欧洲市场的交易活动 - 欧洲市场占前三季度交易量的30%，预计第四季度交易活动将增加，占剩余管线的约50% [33] 问题: 与Realty Income的竞争 - 尽管Realty Income进入欧洲市场，但竞争仍然较少，欧洲市场仍然是一个巨大的机会 [38][39] 问题: 租金增长谈判的变化 - 当前市场条件下，谈判CPI挂钩的租金增长较为困难，但公司仍保持60%的ABR与CPI挂钩 [40][41] 问题: 潜在的大型投资组合 - 公司预计年底前将完成一些大型投资组合交易，尤其是欧洲市场的工业资产 [42][66] 问题: 租期结构的变化 - 公司仍倾向于长期租约，但在某些市场条件下也愿意接受短期租约 [69][70] 问题: 未来到期的租约 - 未来几年到期的租约较少，预计不会对内部增长产生重大影响 [76] 问题: 未结算的股票远期协议 - 公司计划使用未结算的股票远期协议资金来支持新的投资活动，同时保持资产负债表的杠杆中性 [77]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为152.32亿美元，较2020年12月31日的147.08亿美元增长约3.56%[13] - 截至2021年6月30日，公司总负债为79.31亿美元，较2020年12月31日的78.29亿美元增长约1.30%[13] - 2021年第二季度，公司净收入为1.2028亿美元，较2020年同期的1.1520亿美元增长约4.41%[16] - 2021年上半年，公司净收入为1.7192亿美元，较2020年同期的1.8191亿美元下降约5.49%[16] - 2021年第二季度，公司基本每股收益为0.67美元，与2020年同期持平[16] - 2021年上半年，公司基本每股收益为0.96美元，较2020年同期的0.99美元下降约3.03%[16] - 2021年第二季度，公司综合收入为1.2423亿美元，较2020年同期的1.1961亿美元增长约3.86%[19] - 2021年上半年，公司综合收入为1.8189亿美元，较2020年同期的1.4696亿美元增长约23.77%[19] - 2021年4月1日普通股股份为177,520,962股，6月30日增至184,253,151股[22] - 2021年4月1日累计收益为 -$1,988,440，6月30日为 -$2,063,109[22] - 2021年按每股1.050美元宣派股息，导致累计收益减少194,914美元[22] - 2021年净收入为120,245美元，非控股权益为38美元，总计120,283美元[22] - 2020年4月1日普通股股份为172,402,516股，6月30日为173,890,427股[22] - 2020年4月1日累计收益为 -$1,688,744，6月30日为 -$1,765,892[22] - 2020年按每股1.042美元宣派股息，导致累计收益减少182,448美元[22] - 2020年净收入为105,300美元，非控股权益为9,904美元，总计115,204美元[22] - 2021年其他综合收益中，外币折算调整为5,973美元，衍生工具未实现损失为 -2,044美元[22] - 2020年其他综合收益中，外币折算调整为13,847美元，衍生工具未实现损失为 -9,442美元[22] - 2021年1月1日至6月30日，普通股股份从175,401,757股增加到184,253,151股[24] - 2021年上半年净收入为171,924千美元，2020年同期为181,906千美元[27] - 2021年上半年折旧和摊销费用为232,111千美元，2020年同期为230,234千美元[27] - 2021年上半年购买房地产支出837,003千美元，2020年同期为265,829千美元[27] - 2021年上半年来自无担保循环信贷安排的收益为1,088,217千美元，2020年同期为519,849千美元[27] - 2021年上半年发行高级无担保票据收益为1,038,391千美元，2020年同期无此项收益[27] - 2021年上半年支付股息372,585千美元，2020年同期为360,616千美元[27] - 2021年上半年现金及现金等价物和受限现金期末余额为218,203千美元，2020年同期为203,992千美元[27] - 2021年6月30日和2020年12月31日，现金及现金等价物和受限现金总额分别为2.18203亿美元和3.11779亿美元[52] - 2021年Q2和H1基本和摊薄每股收益对应的净利润分别为120,245千美元和171,879千美元，2020年同期分别为105,300千美元和171,390千美元[182] - 2021年上半年归属员工的股份授予日公允价值为2010万美元，截至2021年6月30日和2020年12月31日递延补偿义务分别为4980万美元和4200万美元[183] - 2021年Q2和H1公司当期所得税费用分别为910万美元和1750万美元，2020年同期分别为1060万美元和1040万美元，2020年上半年因CARES法案获得600万美元当期税收优惠[194] - 2021年Q2和H1公司递延所得税（费用）收益分别为 - 20万美元和240万美元，2020年同期分别为300万美元和4450万美元[195] - 2021年Q2和H1公司分别出售10处和12处房产，净收益分别为8500万美元和9840万美元，净收益分别为1980万美元和2920万美元[198] - 2020年上半年公司出售4处房产，净收入1.051亿美元，净收益1180万美元[199] - 2020年1月公司出售一处酒店运营房产，净收入1.035亿美元[199] - 2021年Q2公司总收入3.19724亿美元，2020年同期为2.9053亿美元[203] - 2021年上半年公司总收入6.3089亿美元，2020年同期为5.99529亿美元[203] 租赁业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度，公司租赁收入为3.0531亿美元，较2020年同期的2.8030亿美元增长约8.92%[16] - 2021年上半年，公司租赁收入为6.0708亿美元，较2020年同期的5.6241亿美元增长约7.94%[16] - 2021年第二季度和上半年，租赁收入较2020年同期分别增加460万美元和200万美元[51] - 2021年和2020年第二季度，固定租赁收入分别为2.61704亿美元和2.36997亿美元，可变租赁收入分别为2736万美元和2447.2万美元，总经营租赁收入分别为2.89064亿美元和2.61469亿美元；2021年和2020年上半年，固定租赁收入分别为5.19031亿美元和4.75965亿美元，可变租赁收入分别为5469.8万美元和4755.2万美元，总经营租赁收入分别为5.73729亿美元和5.23517亿美元[84] - 2021年和2020年第二季度，直接融资租赁利息收入分别为1620万美元和1880万美元；2021年和2020年上半年，直接融资租赁利息收入分别为3330万美元和3890万美元[85][90] - 2021年Q2房地产租赁收入3.0531亿美元，2020年同期为2.80303亿美元[201] - 2021年上半年房地产租赁收入6.07075亿美元，2020年同期为5.62413亿美元[201] 房地产板块业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度和上半年，房地产板块合同收入分别为170万美元和250万美元，2020年同期分别不足10万美元和470万美元[48] - 截至2021年6月30日，公司自有投资组合包含1266处房产，总面积约1.5亿平方英尺，租给356个租户，加权平均租期10.8年，入住率98.0%[34] - 截至2021年6月30日，管理项目拥有52处净租赁房产，总面积约1060万平方英尺，租给65个租户，入住率约98.7%[36] - 2021年上半年公司进行31项房地产收购，总资本化成本8.37136亿美元，还承诺以约2730万美元购买堪萨斯州的食品生产设施[74][77] - 2021年上半年公司资本化在建房地产3900万美元，未出资承诺分别为6130万美元和8180万美元，完成3个建设项目，总资本化成本6239.1万美元[78][79] - 2021年上半年公司出售4处房产，使土地、建筑物及改良物账面价值减少1040万美元[81] - 2021年上半年，出售了账面价值总计3580万美元的四个直接融资租赁物业，将账面价值1380万美元的一个物业从直接融资租赁净投资重新分类为经营性租赁的土地、建筑物及改良，因美元兑欧元升值，直接融资租赁净投资账面价值减少920万美元[91] - 2021年和2020年上半年，直接融资租赁净投资的信贷损失拨备分别净转回620万美元和净计提190万美元[92] - 2021年6月30日和2020年12月31日，经营性物业的土地、建筑物及改良投资分别为6817.6万美元和6947.2万美元，折旧费用在2021年和2020年第二季度均为70万美元，上半年均为140万美元[86] - 2021年6月30日和2020年12月31日，待售资产净值分别为568.2万美元和1859万美元，2021年7月出售了2021年6月30日分类为待售的物业，2021年出售了2020年12月31日分类为待售的所有物业[88] - 2021年上半年，房地产板块商誉因外币折算调整减少350万美元，从2020年12月31日的8.815亿美元降至2021年6月30日的8.78亿美元，投资管理板块商誉为2930万美元，与2020年12月31日持平[99] 酒店运营业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度，酒店运营物业收入和费用较2020年同期分别增加170万美元和60万美元；上半年收入和费用较2020年同期分别减少30万美元和80万美元[51] 管理项目及WLT业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度和上半年，从管理项目和WLT获得的收入分别为675.1万美元和1331.9万美元，2020年同期分别为899.5万美元和2560.1万美元[55] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 公司从CPA:18 – Global和CESH获得的资产管理费率分别为0.5% - 1.5%和1.0%，结构化及其他咨询费分别为4.5%和2.0%[58][59] - 公司从CPA:18 – Global获得的人员成本上限为其2020和2021年按比例租赁收入的1.0%，有权获得其运营合伙企业最多10%的可用现金分配[60][61] - 截至2021年6月30日，公司在CPA:18 - Global的持股比例为5.023%，2020年12月31日为4.569%；投资账面价值2021年6月30日为5659万美元，2020年12月31日为5194.9万美元[106] - 2021年和2020年上半年从CPA:18 - Global投资获得的分配分别为90万美元和180万美元，从其运营合伙企业获得的分配分别为330万美元和190万美元[108] - 2021年和2020年上半年从其他非合并房地产投资获得的总分配分别为1110万美元和850万美元[117] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非合并房地产投资的未摊销基础差异分别为890万美元和1610万美元[117] - 2021年上半年对一项房地产权益法投资确认了680万美元的非暂时性减值损失[117] - 2021年上半年，公司对Lineage Logistics股票投资确认非现金未实现收益2340万美元，收到现金股息640万美元，6月30日和12月31日公允价值分别为3.134亿美元和2.900亿美元[127] - 2021年上半年，公司赎回部分GCIF股票投资约80万美元，确认净损失10万美元，收到清算分配70万美元，确认未实现收益30万美元，6月30日和12月31日公允价值分别为490万美元和610万美元[128] - 2021年上半年，公司从WLT优先股投资收到现金股息330万美元，6月30日和12月31日公允价值均为4630万美元，现金流量折现率为15%[129] - 2021年Q2投资管理资产及其他收入396.6万美元，2020年同期为447.2万美元[202] - 2021年上半年投资管理资产及其他收入792万美元，2020年同期为1485.5万美元[202] 金融资产及负债相关数据关键指标变化 - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司分别将13个和12个实体视为可变利益实体（VIE），均合并了其中5个[42] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司未合并的VIE分别为8个和7个，投资净账面价值分别为5.243亿美元和4.253亿美元[43] - 2021年6月30日和2020年12月31日，应收关联方款项分别为1700.3万美元和2625.7万美元[56] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司土地、建筑物及改良物账面价值分别为10.207742亿美元和9.649231亿美元，因汇率波动减少8670万美元[70] - 2021年6月30日和2020年12月31日，贷款应收款账面价值均为2410万美元（信贷损失拨备1260万美元），2021年第二季度和上半年贷款应收收益分别为120万美元和180万美元，2020年上半年为100万美元，2020年第二季度未确认贷款应收收入

业绩总结 - W. P. Carey Inc. 2021年第二季度总收入为319,724,000美元，同比增长10.1%[18] - 归属于W. P. Carey的净收入为120,245,000美元，同比增长4.9%[18] - 基本每股收益为0.67美元，同比增长9.8%[18] - 调整后的EBITDA为286,157,000美元，同比增长3.8%[104] - 2021年第二季度的FFO（根据NAREIT定义）为216,832,000美元，同比增长34.1%[24] - 2021年第二季度的AFFO为228,676,000美元，同比增长5.5%[24] 用户数据 - 净租赁物业的占用率为98.0%[8] - 投资级租户的年租金（ABR）占总ABR的28.9%[8] - 2021年第二季度的租赁收入为305,310,000美元，同比增长8.9%[18] - 同店租金收入增长为1.5%[73] - 2021年第二季度的租约续签率为98.4%[84] 未来展望 - 预计2021年第二季度的资本投资和承诺总额为1,148,482,000美元[50] - 预计2022年完成的资本投资总面积为493,252平方英尺[50] - 2021年第二季度的建设贷款总额为84,854,000美元，预计在2022年第二季度完成资金[54] 新产品和新技术研发 - 2021年第二季度的投资活动中，Jaguar Land Rover Limited的投资额为194,954,000美元，涉及1,063,424平方英尺的仓库[52] 市场扩张和并购 - 2021年第二季度的收购总额为687,884,000美元，涉及21个资产[52] - 年初至今收购总额为908,884,000美元，涉及22个资产[52] 负面信息 - 2021年第二季度的房地产销售净收益为(19,840,000)美元，较2020年同期有所下降[106] - 投资管理部门在2021年第二季度的净收入为5,558,000美元，较2021年第一季度下降21.1%[108] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年第二季度的每股宣派股息为1.05美元，年化股息收益率为5.6%[8] - 公司的无担保资产价值与总无担保债务的比率为231.9%，远高于150%的要求[47] - 2021年第二季度的资产管理规模（AUM）为2,891,502,000美元[92]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度AFFO（调整后运营资金）为每股1.27美元，房地产AFFO为每股1.23美元，同比增长12% [28] - 公司全年AFFO预期上调至每股4.94至5.02美元，房地产AFFO预期为每股4.82至4.90美元，同比增长超过5% [29] - 第二季度投资额为7.8亿美元，加权平均资本化率为5.6% [10][11] - 第二季度处置活动总额为8600万美元，上半年处置总额为1亿美元 [30] - 综合同店租金增长率为2%，预计全年将超过疫情前的增长率 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度投资额的40%来自欧洲市场，40%来自A级仓库资产 [11][12] - 公司投资组合中99.5%的ABR（年化基础租金）来自具有内置租金增长的租约，其中60%与CPI挂钩 [14] - 工业及仓库资产占第二季度交易量的70% [21] - 公司在欧洲的食品零售资产投资增加，过去九个月完成了西班牙和法国的杂货店投资 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场的资本化率较低，但由于公司能够发行欧元计价债务，利差仍然具有吸引力 [12] - 美国市场的CPI预计在2021年剩余时间内为3.5%，欧洲为2.75%，2022年将稳定在2%左右 [16] - 公司预计未来12个月内同店租金增长率将从1.5%上升至2.5% [16] 公司战略和发展方向 - 公司通过收购和租金增长推动增长，预计2021年将成为交易量创纪录的一年 [18] - 公司专注于工业和仓库资产，同时扩展至研发、实验室空间和食品加工等子行业 [22] - 公司通过现有租户和赞助商关系，约30%的第二季度投资额来自后续交易 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为疫情最严重的阶段已经过去，但Delta变种的激增提醒投资者，投资量、承销和投资组合质量仍然至关重要 [26] - 公司预计通胀将对租金增长产生积极影响，尤其是在长期内 [17] - 公司预计2021年下半年将保持强劲的投资节奏，并已上调全年投资量预期 [25] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了一项与拉斯维加斯零售综合体相关的建设贷款，初始资金为8500万美元，预计未来12至18个月内将追加至2.25亿美元 [24] - 公司预计2021年全年投资量将在15亿至20亿美元之间，包括资本投资和承诺 [29] - 公司预计2021年下半年将恢复大部分未支付的租金，总额为450万美元 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: 投资量大幅增加的原因 - 投资量增加的原因包括公司业务的简化、资本成本的改善、M&A活动的增加以及公司投资流程的优化 [43][44] 问题: CPI挂钩租约的调整机制 - 大多数租约每年调整一次，部分租约每两年或五年调整一次，调整基于美国CPI或欧洲特定国家的通胀指标 [48][49] 问题: 建设贷款的风险调整收益率 - 建设贷款在建设期间将获得6%的利息，公司认为这是一个健康的收益率，尤其是在资本化率趋势较低的情况下 [53][54] 问题: 欧洲工业资产的可寻址市场 - 公司认为欧洲工业资产市场仍然具有吸引力，尤其是在物流、轻制造和食品生产等领域 [58][59] 问题: 当前投资管线的分布和收益率 - 当前投资管线中约75%位于美国，25%位于欧洲，目标资本化率在5%至7%之间 [63][64] 问题: 租约终止收入的影响 - 第二季度租约终止收入增加主要是由于收到了440万美元的租约相关结算款，预计下半年不会有类似的大额收入 [69][70] 问题: 实验室和研发空间的兴趣 - 公司对实验室和研发空间的兴趣主要集中在通过售后回租交易获得的机会，而不是与主要市场的竞争 [75] 问题: 投资级租户比例下降的原因 - 投资级租户比例下降主要是由于公司更倾向于投资于非投资级租户，这些租户通常能提供更高的收益率和更好的租约结构 [79][80] 问题: Hellweg商店的处置原因 - Hellweg商店的处置是出于机会性销售和多元化管理的考虑，公司预计不会进一步出售这些资产 [82] 问题: 建设贷款的风险参数 - 建设贷款的结构包括强大的抵押品包，公司对该项目的风险回报感到满意 [87] 问题: 通胀对租金增长的影响 - 公司预计通胀对租金增长的积极影响将在未来12个月内逐步显现，预计同店租金增长率将增加100个基点 [93][94] 问题: CPA:18的流动性时间表 - CPA:18尚未达到其流动性时间表，具体时间由独立董事决定 [95]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总资产分别为145.487亿美元和147.07636亿美元[13] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总负债分别为76.58245亿美元和78.29267亿美元[13] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司净收入分别为5164.1万美元和6670.2万美元[16] - 2021年第一季度和2020年第一季度，归属于公司的净收入分别为5163.4万美元和6609万美元[16] - 2021年第一季度和2020年第一季度，基本每股收益均为0.29美元和0.38美元[16] - 2021年第一季度和2020年第一季度，综合收入分别为5765.8万美元和2735.1万美元[19] - 2021年第一季度和2020年第一季度，归属于公司的综合收入分别为5765.1万美元和2673.9万美元[19] - 2021年第一季度和2020年第一季度，加权平均流通股基本股数分别为1.76640861亿股和1.73249236亿股[16] - 2021年1月1日至3月31日，普通股股份从175,401,757股增加到177,520,962股[22] - 2021年第一季度净收入为51,641,000美元，2020年同期为66,702,000美元[25] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为188,444,000美元，2020年同期为179,697,000美元[25] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为76,466,000美元，2020年同期为109,832,000美元[25] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为132,780,000美元，2020年同期为32,543,000美元[25] - 2021年第一季度折旧和摊销费用为114,021,000美元，2020年同期为119,483,000美元[25] - 2021年第一季度出售房地产的净收益为9,372,000美元，2020年同期为11,751,000美元[25] - 2021年第一季度支付的股息为185,426,000美元，2020年同期为180,274,000美元[25] - 2021年第一季度与2020年同期相比，租赁收入减少290万美元，酒店运营物业收入减少200万美元，费用减少150万美元[48] - 2021年3月31日和2020年12月31日，现金及现金等价物和受限现金总额分别为2.84498亿美元和3.11779亿美元[49] - 2021年第一季度和2020年同期，来自管理项目和WLT的收入分别为656.8万美元和1660.7万美元[51] - 2021年3月31日和2020年12月31日，应收关联方款项分别为402.7万美元和2625.7万美元[53] - 2021年第一季度，美元兑欧元升值4.4%，导致公司经营租赁下的土地、建筑物及改良资产账面价值减少1.295亿美元[65] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司经营租赁下的建筑物及改良资产折旧费用分别为6700万美元和6590万美元[66] - 2021年第一季度，公司因租户未能获得地役权，没收500万美元初始购买价格，减少了经营租赁下的土地、建筑物及改良资产账面价值[67] - 2021年第一季度，公司进行了多笔房地产收购，总资本化成本为1.49252亿美元[68] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司经营租赁收入分别为2.84665亿美元和2.62049亿美元[76] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司直接融资租赁净投资分别为6.98852亿美元和7.11974亿美元[82] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司贷款应收款收益分别为60万美元和100万美元[86] - 2021年第一季度，房地产板块商誉因外汇换算调整减少510万美元，从2020年12月31日的8.815亿美元降至2021年3月31日的8.764亿美元；投资管理板块商誉为2930万美元，与2020年12月31日持平[91] - 2021年第一季度，因美元兑欧元升值，公司净无形资产账面价值较2020年12月31日减少2470万美元；2021年和2020年第一季度无形资产净摊销分别为5400万美元和6050万美元[92] - 2021年和2020年第一季度，管理项目和房地产权益法投资的总损益分别为亏损973.3万美元和亏损4579万美元[96] - 2021年第一季度，公司从CPA:18 – Global投资和其运营合伙企业分别获得0.4百万美元和1.5百万美元的分配；2020年同期分别为0.9百万美元和1.9百万美元[99] - 2020年第一季度，公司从CWI 1和CWI 2投资分别获得0.8百万美元和0.5百万美元的分配，2021年第一季度未获得分配[100][101] - 2021年第一季度，公司对Lineage Logistics的股权投资确认了2340万美元的非现金未实现收益，收到640万美元现金股息，其公允价值在2021年3月31日和2020年12月31日分别为3.134亿美元和2.9亿美元[115] - 2021年第一季度，公司赎回部分GCIF股份约80万美元，确认净损失10万美元，收到分红不足10万美元，确认未实现收益30万美元，其公允价值在2021年3月31日和2020年12月31日分别为550万美元和610万美元[117] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司对WLT优先股投资的公允价值均为4630万美元，2021年第一季度未记录股息收入，采用15%的现金流折现率[118] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，高级无担保票据的账面价值分别为51.46192亿美元和56.39586亿美元，非追索权抵押贷款的账面价值分别为1.145554亿美元和1.148551亿美元[120] - 2021年第一季度，公司对一项共同拥有的房地产投资确认了680万美元的非暂时性减值损失，使用的现金流折现率为5.75%、剩余折现率为7.50%、剩余资本化率为6.75%[125] - 2020年第一季度，公司对CWI 1和CWI 2的股权投资分别确认了2780万美元和1930万美元的非暂时性减值损失[126] - 2020年第一季度，公司对两处租赁给同一租户的房产确认了1600万美元的减值损失，资本化率范围为6% - 11%[128] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司从其他非合并房地产投资获得的总分配分别为270万美元和200万美元[108] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司衍生品资产公允价值分别为1568.5万美元和928.9万美元，衍生品负债公允价值分别为 - 714.9万美元和 - 2098.1万美元[133] - 2021年和2020年第一季度，公司衍生品在其他综合收益（损失）中确认的收益（损失）分别为1958.2万美元和1329.7万美元[134] - 2021年和2020年第一季度，公司衍生品从其他综合收益（损失）重分类至收益的收益（损失）分别为 - 150.7万美元和354.5万美元[134] - 2021年和2020年第一季度，公司衍生品在收益中确认的收益（损失）分别为190.6万美元和129.5万美元[137] - 截至2021年3月31日，公司总信用风险敞口和对任何单一交易对手的最大风险敞口分别为670万美元和240万美元[142] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司处于净负债头寸的衍生品的估计公允价值分别为720万美元和2510万美元[143] - 2021年和2020年第一季度，非衍生净投资套期相关收益分别为1.425亿美元和8490万美元[145] - 截至2021年3月31日，高级无担保信贷安排本金余额为34.1302万美元，2020年12月31日为40.5433万美元[149] - 截至2021年3月31日，高级无担保票据未偿本金余额总计55亿美元[151] - 2021年第一季度，公司因发行2033年和2030年到期高级票据产生820万美元融资成本[156] - 截至2021年3月31日，非追索权抵押贷款加权平均利率为4.1%，到期日从2021年6月至2031年9月[158] - 2021年第一季度，公司预付4.252亿美元无追索权抵押贷款，到期偿还300万美元无追索权抵押贷款，确认3170万美元债务清偿净损失[159] - 2021年第一季度，美元兑欧元升值，导致非追索权抵押贷款、高级无担保信贷安排和高级无担保票据账面价值总计减少1.543亿美元[162] - 公司在2021年第一季度和2020年第一季度分别记录540万美元和270万美元的基于股票的薪酬费用[166] - 2021年第一季度基本和摊薄每股收益对应的净利润分别为5163.4万美元和6609万美元[169] - 2021年第一季度，公司通过ATM计划发行2020115股普通股，加权平均价格为每股70.26美元，净收益1.402亿美元，截至2021年3月31日，ATM计划下还有4.745亿美元可用于发行[170] - 2021年第一季度归属公司的房地产净收入为4458.7万美元，2020年同期为1.00914亿美元；归属公司的投资管理净收入为704.7万美元，2020年同期亏损3482.4万美元[182][183] - 2021年第一季度，公司董事会宣布每股0.1048美元的季度股息，于2021年4月15日支付给截至2021年3月31日登记在册的股东[173] - 截至2021年3月31日，公司递延补偿义务为4980万美元，对应需发行1104080股普通股；2020年12月31日为4200万美元，对应986859股[170] - 2021年第一季度，公司出售两处房产，净收益1340万美元，净收益940万美元；2020年同期出售四处房产，净收益1.052亿美元，净收益1180万美元[179][180] - 2021年第一季度，公司当期所得税费用为840万美元，2020年同期为收益20万美元；递延所得税收益为260万美元，2020年同期为4150万美元[176][177] - 截至2021年3月31日，公司与普通股公开发行相关的远期销售协议下还有2510709股未结算，预计在发行日期后18个月内全部结算[171] - 2021年第一季度，累计其他综合损失中，衍生工具收益98.2万美元，外币折算调整损失2.34871亿美元，总计损失2.33889亿美元；2020年同期分别为2589.7万美元、3.20915亿美元和2.95018亿美元[172] - 2021年第一季度，房地产租赁收入为3.01765亿美元，2020年同期为2.8211亿美元；投资管理资产和其他收入为395.4万美元，2020年同期为1038.3万美元[182][183] - 截至2021年3月31日，与奖励相关的未确认薪酬费用约为3920万美元，加权平均剩余期限为2.3年[170] - 2021年第一季度公司营收3.11166亿美元，2020年同期为3.08999亿美元；净收入为5163.4万美元，2020年同期为6609万美元[184] - 2021年3月31日公司总资产为145.487亿美元，2020年12月31日为147.07636亿美元[184] - 2021年4月公司完成三笔收购，总额约1.861亿美元[187] - 2021年4月公司出售一个七物业国际组合，总收益7460万美元；还出售一个国内物业，收益480万美元[188] - 2021年4月公司通过ATM计划发行443460股普通股，加权平均价格为每股71.67美元，净收益约3100万美元[189] - 2021年4月公司从对WLT优先股投资中获得330万美元现金股息[190] 公司物业相关数据 - 2021年3月31日，公司拥有1,261处物业，总面积约1.46亿平方英尺，租给351个租户，加权平均租赁期限为10.6年，入住率为98.3%[32] - 2021年3月31日，公司拥有20处运营物业，总面积约140万平方英尺，包括19处自助存储物业和1处酒店[32] - 截至2021年3月31日，管理项目拥有52处净租赁物业，总面积约1060万平方英尺，租户65个，入住率约98.7%，还持有69处运营物业权益，总面积约560万平方英尺，另有10个在建项目[34] 公司可变利益实体相关数据 - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司均认定12个实体为可变利益实体（VIE），其中

公司房地产投资组合概况 - 公司房地产投资组合包含1243处物业，租给25个国家的350个租户[15] - 公司房地产投资组合总净租赁面积约1.44亿平方英尺，入住率约98.5%[35] - 截至2020年12月31日，公司净租赁物业数量为1243处，总面积为1.44259亿平方英尺，入住率为98.5%[150] 公司房地产投资组合租金地域分布 - 截至2020年12月31日，约61%的合同最低年化基本租金来自美国物业，约37%来自欧洲物业[15] - 截至2020年12月31日，公司美国境外房地产占总ABR的39%[50] - 美国地区ABR为726,421千美元，占比61.4%，面积占比66.5%[155] - 国际地区ABR为456,796千美元，占比38.6%，面积占比33.5%[155] - 德克萨斯州ABR为102,253千美元，占比8.7%，面积占比8.3%[155] - 加利福尼亚州ABR为60,680千美元，占比5.1%，面积占比3.6%[155] 公司管理资产规模 - 截至2020年12月31日，公司管理的资产总计约28亿美元[21] - 截至2020年12月31日，公司为CPA:18 – Global和CESH管理约28亿美元的总资产[141] 公司员工分布 - 公司拥有188名员工，其中134名位于美国，54名位于欧洲[36] 公司租户相关情况 - 投资级租户占总年化基本租金的22%，隐含投资级租户占7%[41] - 截至2020年12月31日，公司前十大租户约占总ABR的22%[60] - 前十大租户的总ABR为257,968千美元，占比21.8%[152] - U - Haul Moving Partners Inc.等的ABR为38,751千美元，占比3.3%，加权平均租赁期限3.3年[152] - Hellweg Die Profi - Baumärkte的ABR为36,579千美元，占比3.1%，加权平均租赁期限16.2年[152] 公司租约相关情况 - 公司租赁的加权平均租期为10.6年[41] - 99%的租约提供租金调整，其中与CPI等指数挂钩的占62%，固定租金调整的占33%，其他占4%[41] - 未来五年内，约24%的租约将到期，基于2020年12月31日的ABR计算[54] - 2021 - 2034 年及以后各年租赁到期情况：2024 年到期租约 77 份，租户 50 个，ABR 为 1.12828 亿美元（占比 9.5%），面积 1402.5 万平方英尺（占比 9.7%）；2034 年以后到期租约 185 份，租户 83 个，ABR 为 3.24237 亿美元（占比 27.4%），面积 4656 万平方英尺（占比 32.3%）[163] - 部分租约允许租户按预定价格回购房产，可能限制房产增值收益或导致损失[56] 公司信贷额度 - 公司维持着18亿美元的无担保循环信贷额度[33] - 2020年2月20日，公司将高级无担保信贷额度提高至21亿美元；3月27日，全额提取延迟提取定期贷款9650万欧元（相当于1.059亿美元）[143] 公司多元化与包容性倡议 - 2020年公司推出了多元化与包容性倡议[37] 公司面临的投资竞争与风险 - 公司面临来自信贷公司、养老基金等多方面的投资竞争，预计国内外投资竞争将加剧[46] - 公司投资可能因类型或地理位置集中而面临风险，且不要求满足多元化标准[47] - 公司可能因投资美国境外房产面临运营失败、监管罚款等额外风险[51] - 公司面临汇率波动风险，主要是欧元与美元的汇率波动[53] - 公司对净租赁房产的管理控制有限，可能影响房产维护和可持续性报告[57] - 公司可能因租户破产或无力偿债导致收入减少和费用增加[61] 公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司合并债务约为67亿美元，合并债务与总资产比率约为42.0%，其中高级无担保票据为51亿美元，各类物业的无追索权抵押贷款为11亿美元，高级无担保信贷安排下未偿还金额为4.043亿美元[65] - 截至2020年12月31日，公司与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）挂钩的债务中，高级无担保信贷安排和无追索权抵押贷款的账面价值分别为4.043亿美元和7810万美元，过渡后利率可能上升[67] - 截至2020年12月31日，公司有11亿美元的物业层面无追索权抵押贷款债务，若无法还款，贷款人可对抵押物业进行止赎[71] - 2020年公司通过预付或偿还到期的非追索权抵押贷款，减少了2.944亿美元的未偿还抵押贷款债务，加权平均利率为5.1%[143] 公司股权相关规定 - 公司宪章规定，董事会可限制任何人对普通股和优先股或普通股的实益或推定所有权不超过9.8%，董事会可自行决定豁免某些人[77] - 公司董事会有权在无需股东批准的情况下，修改任何类别或系列股票的授权股数，创建并发行普通股或优先股[79] 公司未来融资及股息相关影响 - 公司未来发行债务或股权证券可能增加利息成本、稀释现有股东持股，从而对普通股市场价格产生负面影响[75] - 公司无法保证未来能维持现金股息，可能受租金、董事会决策、子公司分配限制等因素影响[76][78] 公司信用评级及市场波动影响 - 公司信用评级若被下调，将对业务、财务状况和高级无担保票据市场价格产生重大不利影响[70] - 公司受资本市场波动影响，可能难以筹集资金、部署资本，影响收购和运营[73] 公司控制权变更及业务合并限制 - 公司宪章和马里兰州法律的某些规定可能延迟或阻止控制权变更交易，影响股东利益[77][80][81] - 公司规定限制与持有10%以上有表决权股份的股东进行业务合并，期限为股东成为相关股东后的五年[82] 公司税收相关规定及影响 - 公司需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入以维持REIT资格，若分配不足100%，将对未分配部分征收联邦企业所得税，若低于规定最低金额，还将征收4.0%的不可抵扣消费税[87] - 若公司未能符合REIT资格，将按企业所得税税率缴纳联邦所得税，且后续四年不得再申请REIT资格[85][88] - 若TRS现金积累导致其权益和其他非合格资产的公允价值超过公司资产公允价值的20%，公司可能失去税收效率并无法获得REIT资格[96] - 公司每年至少75%的总收入须来自房地产相关来源，因此来自TRS的股息收入和其他非合格收入类型不得超过25%[97] - 若TRS与母公司REIT之间的交易未按公平交易原则进行，公司可能需缴纳100%的惩罚性消费税[98] - 国内或合格外国公司向美国个人、信托和遗产支付的某些股息可享受最高20%的联邦所得税税率，而REIT的股息通常无此优惠[99] - 公司将对出售在收购C公司资产后五年内获得的资产所确认的全部或部分收益，按最高21%的常规企业税率征收联邦企业税[103] - 外国股东收到的普通股息通常需缴纳30%的美国预扣税，除非有适用的所得税条约降低税率[104] - 持有公司超过10%普通股的外国股东，将适用特定资本利得分配的额外规则[104] 公司股东情况 - 截至2021年2月5日，公司普通股有8772名登记在册持有人[122] 公司股东回报对比 - 2015 - 2020年累计股东总回报对比：2020年末公司为161.28美元，标普500指数为203.04美元，富时NAREIT股票REITs指数为126.25美元（均假设2015年12月31日投资100美元并再投资所有股息）[124] 公司历年财务关键指标 - 2020 - 2016年公司营业收入分别为12.09319亿美元、12.32766亿美元、8.85732亿美元、8.48302亿美元、9.41533亿美元[128] - 2020 - 2016年公司净利润分别为4.65955亿美元、3.06544亿美元、4.24341亿美元、2.85083亿美元、2.74807亿美元[128] - 2020 - 2016年公司基本每股收益分别为2.61美元、1.78美元、3.50美元、2.56美元、2.50美元[128] - 2020 - 2016年公司每股现金股息分别为4.1720美元、4.1400美元、4.0900美元、4.0100美元、3.9292美元[128] - 2020 - 2016年公司总资产分别为147.07636亿美元、140.60918亿美元、141.83039亿美元、82.31402亿美元、84.53954亿美元[128] - 2020 - 2016年公司房地产净投资分别为123.62429亿美元、119.16745亿美元、119.28854亿美元、67.03715亿美元、67.819亿美元[128] - 2020 - 2016年公司高级无担保票据净额分别为51.46192亿美元、43.90189亿美元、35.5447亿美元、24.74661亿美元、18.072亿美元[128] 公司特定投资收益情况 - 2020年和2019年公司对Lineage Logistics的投资分别确认未实现收益4830万美元和3290万美元[129] 公司租金收取情况 - 2020年第四季度公司收到约99%的合同基本租金，2021年1月收到约98%的合同基本租金[135] 公司房产处置与收购情况 - 2020年公司处置22处房产，净收益3.665亿美元；收购14项投资，总计6.614亿美元；完成5个建设项目，成本总计1.712亿美元[137][138] - 2020年公司收购金额为6.614亿美元，完成建设项目成本为1.712亿美元[150] - 2020年公司处置22处物业，2020年末有4处物业被归类为待售，其中1处在2021年1月出售；2019年公司处置22处物业，包括一笔应收贷款还款[178][179] 公司股息宣布情况 - 公司宣布每股现金股息总计4.172美元，由四个季度股息组成[142] 公司各业务线收入情况 - 2020年公司房地产收入为11.77997亿美元，投资管理收入为3132.2万美元，总收入为12.09319亿美元[144] - 2020年公司净收入为4.55359亿美元，股息宣布为7.3202亿美元[144] 公司不同类型物业入住率情况 - 2020年12月31日，10个合并的自存仓物业平均入住率为93.9%，酒店物业年平均入住率为25.0%[154] 公司不同行业物业ABR情况 - 工业物业ABR为293,878千美元，占比24.8%，面积占比35.5%[156] - 零售租户行业ABR为264,551千美元，占比22.4%，面积占比22.0%[160] 公司各类型物业租赁收入及运营收入变化情况 - 2020年现有净租赁物业租赁收入 6.33177 亿美元，较 2019 年增加 1068.7 万美元；物业层面贡献 3.66249 亿美元，较 2019 年增加 555.3 万美元[168] - 2020年 CPA:17 合并中收购的净租赁物业租赁收入 3.56166 亿美元，较 2019 年增加 1156 万美元；物业层面贡献 1.62897 亿美元，较 2019 年增加 1223.2 万美元[168] - 2020年近期收购的净租赁物业租赁收入 1.49218 亿美元，较 2019 年增加 6180.4 万美元；物业层面贡献 8257.3 万美元，较 2019 年增加 3448.7 万美元[168] - 2020年现有运营物业运营收入 396.7 万美元，较 2019 年减少 1103.4 万美元；物业层面贡献 -330.2 万美元，较 2019 年减少 504.6 万美元[168] - 2020年 CPA:17 合并中收购的运营物业运营收入 554.2 万美元，较 2019 年减少 1524.5 万美元；物业层面贡献 79.7 万美元，较 2019 年增加 771.7 万美元[168] - 2020年出售或待售物业租赁收入 1594.3 万美元，较 2019 年减少 1592.2 万美元；物业层面贡献 846.6 万美元，较 2019 年增加 134.7 万美元[168] - 2020年房地产物业层面总贡献 6.1768 亿美元，较 2019 年增加 5629 万美元；房地产净收入 4.60243 亿美元，较 2019 年增加 1.88288 亿美元[168] - 2020年利息费用 2.10087 亿美元，较 2019 年减少 2323.8 万美元；房地产销售净收益 1.0937 亿美元，较 2019 年增加 9122.7 万美元[168] - 2020年归属于公司的房地产净收入 4.59512 亿美元，较 2019 年增加 1.87447 亿美元[168] 公司各业务线收入变化原因分析 - 2020年与2019年相比，现有净租赁物业租赁收入增加870万美元，主要因2019年某些租赁重组使高于市场的租赁无形资产加速确认550万美元、租金定期增长370万美元、新租赁290万美元、