公司业绩概览 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为41美分 超出Zacks共识预期2.5% 但同比下降8.9% [1] - 总营收9.836亿美元 同比下降6% 且低于Zacks共识预期0.8% [1] - 运营收入1.774亿美元 同比下降8% 低于预期的1.852亿美元 [3] 成本与利润率 - 调整后运营利润率同比下降100个基点至19% 主要受伊拉克业务贡献下降影响 [3] - 总支出8.062亿美元 同比下降6% 但高于预期的7.984亿美元 [3] - 服务成本和SG&A费用下降推动支出减少 [3] 业务板块表现 CMT业务 - 收入8.729亿美元 同比下降9% 低于预期的8.989亿美元 [4] - 运营收入1.593亿美元 同比下降15% 低于预期的1.8056亿美元 [4] - 运营利润率下降100个基点至18% [4] - 交易量同比增长3% 其中品牌数字业务交易量增长14% [5] - 品牌数字收入占CMT总收入的28% 同比增长7%(调整后增长8%) [5] CS业务 - 收入1.107亿美元 同比增长27%(调整后下降3%) 远超预期的9780万美元 [5] - 运营收入2710万美元 同比增长46% 远超预期的1390万美元 [6] - 运营利润率提升300个基点至24% [6] 财务状况 - 现金及等价物13亿美元 较2024年底的15亿美元下降 [7] - 总资产83亿美元 较2024年底的84亿美元下降 [7] - 借款28亿美元 较2024年底的29亿美元减少 [7] - 股东权益9.394亿美元 较2024年底的9.689亿美元下降 [7] - 运营现金流1.482亿美元 同比大幅增长(上年同期为9400万美元) [8] 资本运作 - 季度内向股东返还1.59亿美元 其中股息8230万美元 股票回购7670万美元 [9] 2025年展望 - 维持全年调整后营收预期41.15-42.15亿美元(中值同比下降0.8%) [11] - 调整后EPS预期1.75-1.85美元(中值同比增长3.4%) [11] - GAAP EPS预期1.54-1.64美元(中值同比下降42%) [11] - 预计调整后运营利润率19%-21%(2024年为19%) [12] 同业比较 - OppFi(OPFI)当前财年每股收益预期1.07美元 过去60天获两次上调 营收预期5.769亿美元(同比增长9.7%) [14] - PagSeguro(PAGS)当前财年每股收益预期1.25美元 过去60天获三次上调 营收预期36亿美元(同比增长3.2%) [15] - PAR Technology(PAR)当前财年每股收益预期0.16美元 过去7天获一次上调 营收预期4.505亿美元(同比增长16.9%) [16]

核心观点 - 拉丁美洲移民减少导致西联汇款第一季度汇款业务增长放缓 [1][3] - 公司全球业务多元化的重要性凸显 [3] 业务表现 - 美洲地区消费者汇款(CMT)交易量下降2%，而除伊拉克外的全球其他地区增长10% [2] - 全球CMT交易总量同比增长3% [2] - 美洲占CMT收入的50%(北美39%+拉美加勒比地区11%)，其他地区占50% [4] - 全球三大增长最快的汇款通道：法国-摩洛哥、西班牙-多米尼加共和国、英国-沙特阿拉伯 [5] 区域差异 - 美洲地区受地缘政治因素影响持续承压 [4] - 其他地区表现强劲，三大基础区域均实现两位数交易增长 [4] 客户韧性 - 通胀快速上升时期，客户表现比其他行业更具韧性 [6] - 即使关税导致消费价格上涨，客户因"汇款回家"的重要性仍将保持相对韧性 [6]

公司分析 - Western Union (WU) 股价自去年5月以来下跌近25% [1] - 分析师此前给予该股"持有"评级 [1] 投资策略 - 分析师专注于寻找资产负债表强劲且具有持久竞争优势的优秀公司 [1] - 投资目标是在市场非理性定价时买入这些公司的股票 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP收入为9.84亿美元，调整后收入（不包括伊拉克）下降2%，受去年闰年艰难比较的100个基点拖累 [13][36] - 调整后运营利润率为19%，去年为20%，下降主要因去年伊拉克收入较高，部分被当前较低运营成本抵消 [38] - 调整后每股收益为0.41美元，去年同期为0.45美元，去年受益于伊拉克贡献更高，部分被当前较低运营成本、股数和调整后有效税率抵消 [15][38] - 调整后有效税率为10%，去年为16%，非GAAP税率变化主要因解决遗留争端获得离散收益 [38][39] - 消费者汇款业务（CMT）交易增长3%，受强劲品牌数字业务推动，该业务交易增长14% [39] - CMT调整后收入下降2%，因宏观环境艰难和与去年闰年艰难比较 [40] - 品牌数字业务调整后收入增长8%，交易增长14%，连续第八个季度实现两位数交易增长和连续第五个季度实现高个位数收入增长 [40] - 支付到账户业务本季度增长超35%，该渠道给收入和交易利差带来压力，但利润率更高且客户关系更稳定 [41] - 运营现金流为1.48亿美元，同比增长50%；资本支出为2400万美元，同比下降30% [48] - 维持强大资产负债表，现金及现金等价物为13亿美元，债务为28亿美元，杠杆率分别为2.8倍和1.5倍 [49] - 本季度通过股息和股票回购向股东返还超1.5亿美元 [49] - 季度末向美国国税局支付最后2亿美元税款，完成8亿美元2017年税收法案承诺 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者汇款业务（CMT） - 交易增长3%，受品牌数字业务推动，该业务交易增长14% [39] - 调整后收入下降2%，因宏观环境艰难和与去年闰年艰难比较 [40] 品牌数字业务 - 调整后收入增长8%，交易增长14%，连续第八个季度实现两位数交易增长和连续第五个季度实现高个位数收入增长 [40] 支付到账户业务 - 本季度增长超35%，该渠道给收入和交易利差带来压力，但利润率更高且客户关系更稳定 [41] 零售业务 - 欧洲零售业务交易增长10%，带动地区收入增长5% [14] - 美洲零售业务受地缘政治和移民趋势影响表现不佳，北美业务交易下降约1.5%，比上一季度慢100个基点 [22][43] 消费者服务业务 - 调整后收入本季度略有下降，拉丁美洲账单支付业务两位数下降，广告业务和欧洲旅游业务第一季度是淡季 [14] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 美洲市场继续受地缘政治逆风影响，交易增长减速，北美交易增长比上一季度低100个基点，拉丁美洲和加勒比地区（LACA）低200个基点 [11][12] - 北美业务交易下降约1.5%，比第四季度慢100个基点，每笔交易本金中个位数增长 [22] - 美国向拉丁美洲（不包括墨西哥）的所有渠道交易同比增长2%，收入持平；美国向世界其他地区（不包括墨西哥）交易增长2.5% [22][23] 欧洲、中东和亚太市场 - 占CMT收入50%，表现良好，第一季度欧洲交易和收入均加速增长，三个地区（不包括中东的伊拉克）均报告两位数交易增长 [25] - 中东地区与STC建立长期合作伙伴关系，在沙特阿拉伯有多个新合作伙伴关系，在阿联酋扩大数字渠道投资 [26][27] - 欧洲零售业务交易增长10%，是至少十年来首次实现两位数交易增长（不包括2021年疫情恢复期的一个季度） [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 实施2025年战略，专注使公司恢复可持续盈利性收入增长，成为以客户为中心的公司 [7] - 重新调整市场定位，改善客户和代理商体验，拓展非消费者汇款业务 [10] - 实施控制分销战略，收购Eurochange以加速该战略在英国的实施 [17] - 加强北美代理商生产力，实施战术定价策略，加强独家和非独家渠道的分销 [24] 行业竞争 - 行业呈现整合趋势，资本密集，利率上升使资本成本增加，大型玩家整合，小型玩家退出 [100][101] - 主要竞争对手对北美趋势未做出过度激进反应，竞争环境相对稳定 [102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 宏观环境艰难，美洲市场受地缘政治和移民趋势影响，伊拉克收入下降 [11][18] - 行业竞争激烈，但公司全球多元化业务带来优势 [25] 未来前景 - 公司有望在全球许多地区获得市场份额，欧洲业务表现良好，中东地区有很大机会 [10][27] - 预计全年业绩将逐步改善，得益于新代理商、Eurochange收购以及数字和消费者服务业务的加速发展 [37] - 重申2025年指引，调整后收入预计在41.15亿 - 42.15亿美元之间，调整后运营利润率在19% - 21%之间，调整后每股收益在1.75 - 1.85美元之间 [51][52] 其他重要信息 - 第一季度通过运营效率计划节省3000万美元，有望提前两年超过1.5亿美元目标 [47] - 收购Eurochange预计今年为公司带来约1个百分点的增长，预计在2025年实现增值 [46] - 汇款业务受假期影响大，今年假期时间变化导致本季度初业务放缓 [80][81] - 每笔交易本金（PPT）增长，反映客户韧性和消费者行为可能的变化 [83][84] 问答环节所有提问和回答 问题: 北美零售业务压力及渠道转变情况 - 北美零售和数字业务均放缓，零售业务放缓更明显，美国到墨西哥通道交易量下降，渠道迁移相对稳定 [57][58][59] 问题: 公司指引是否包含Eurochange收购影响及业务表现与指引基线偏差情况 - 公司指引包含Eurochange收购影响，宏观和移民变化已反映在预测中，政府关于ID要求的规定尚未对业务产生重大影响 [63][64][65] 问题: 除收购外推动业绩改善的因素 - 中东的STC和DuPay合作伙伴关系、旅行货币业务增长、品牌数字业务加速和零售业务稳定等因素有望推动业绩改善 [71][73][76] 问题: 4月业务情况及每笔交易本金增长观察 - 4月业务受假期时间变化影响放缓，每笔交易本金增长反映客户韧性和消费者行为可能的变化 [80][81][84] 问题: 数字交易增长、忠诚度计划影响、支付到账户业务意义及交易和收入增长率利差方向 - 忠诚度计划目标是提高客户忠诚度和留存率，对本季度收入有适度影响，不影响交易，将持续到第二季度 [90][92][93] - 支付到账户业务客户粘性高，增长快，有助于建立长期客户关系 [94][95] - 公司长期目标是数字业务交易和收入增长率利差在300 - 400个基点 [96] 问题: 竞争对手基于政治情况的市场行为变化 - 行业整合趋势持续，大型玩家整合，小型玩家退出，主要竞争对手对北美趋势未做出过度激进反应，竞争环境相对稳定 [100][101][102] 问题: 将欧洲经验应用于北美业务的过程、阶段及影响 - 公司零售业务战略包括正确的分销策略、战术定价和营销投入，该战略在欧洲最先进，北美处于第三或第四阶段，有机会实现增长 [111][112][115] 问题: 如何建模Eurochange交易的损益影响 - Eurochange收购预计为公司带来1%的收入增长，收购后将实施新战略，加强营销和定价，有望增强英国零售业务 [118][120][121] 问题: 支付到账户业务占比及整体税率情况 - 零售业务中支付到账户业务交易占比低两位数，收入占比略低；数字业务中占比高三十几 [127] - 非GAAP税率低于GAAP税率，公司有结构可提供稳定现金税基础，预计中期税率维持在中 teens 范围 [128][129] 问题: 欧洲业务增长的通道及交易和收入增长利差变化情况 - 欧洲业务增长主要来自欧洲到南美、非洲和中东的通道，如法国到摩洛哥、西班牙到多米尼加共和国、英国到沙特阿拉伯 [133][134] - 欧洲零售业务中支付到账户业务占比高，导致交易和收入增长利差较大，公司将继续推动该业务增长 [135][136] 问题: 关税对业务的影响 - 公司认为客户有韧性，即使关税影响消费者价格，对业务和消费者的影响也不显著 [142][143][144] 问题: 运营支出节省更多用于底线的原因及是否是哲学转变 - 今年伊拉克收入下降，为实现每股收益承诺，更多运营支出节省将用于底线 [146][147] 问题: FX波动的影响 - FX波动对公司业务有多种影响，包括对冲、消费者行为和会计损益，较弱美元对美国 outbound 市场不利 [152][154][157] 问题: 旅行货币业务的竞争格局 - 旅行货币业务有机场和本地两个细分市场，公司选择本地市场，价格和利润率较好，竞争主要来自代理商 [161][162][165] 问题: 数字业务的单位经济趋势 - 数字业务单位经济相对稳定，客户获取成本（CAC）下降，客户留存率提高，生命周期价值（LTV）增加 [167][168][171]

财务表现 - 2025年第一季度营收为9.836亿美元 同比下降6.2% [1] - 每股收益0.41美元 低于去年同期的0.45美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期0.77% 但每股收益超出预期2.5% [1] 业务指标 - 消费者汇款交易总量7080万笔 超出分析师平均预估6816万笔 [4] - 消费者服务收入1.107亿美元 较分析师平均预估9782万美元高出13.2% 同比增长27.1% [4] - 消费者汇款收入8.729亿美元 低于分析师平均预估8.9887亿美元 同比下降9.3% [4] 市场表现 - 过去一个月股价下跌4.3% 同期标普500指数下跌6.6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与大盘一致 [3]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.41美元，超出Zacks共识预期0.40美元，但低于去年同期0.45美元 [1] - 季度营收为9.836亿美元，低于Zacks共识预期0.77%，且同比下滑6.3%（去年同期为10.5亿美元） [2] - 过去四个季度中，公司两次超过每股收益预期，三次超过营收预期 [2] 市场表现与估值 - 公司股价年初至今下跌5.7%，表现优于标普500指数同期10.1%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期内表现与市场同步 [6] - 下季度共识预期为每股收益0.44美元，营收10.3亿美元；本财年预期每股收益1.78美元，营收41.3亿美元 [7] 行业比较 - 所属金融交易服务行业在Zacks行业排名中位列前36% [8] - 同业公司Corpay预计下季度每股收益4.51美元（同比增长10%），营收10.2亿美元（同比增长8.5%） [9][10] - Corpay过去30天每股收益预期上调0.5% [9] 未来关注点 - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 需跟踪未来季度盈利预期修订趋势，其与股价变动存在强相关性 [5][7]

收入和利润（同比环比） - 第一季度总收入为9.84亿美元，同比下降6%，其中伊拉克业务贡献减少拖累增长率6个百分点[2][5] - 公司2025年第一季度净收入为1.235亿美元，同比下降13.5%（2024年同期为1.427亿美元）[22] - 公司总收入同比下降6%至9.836亿美元（2024年同期为10.491亿美元）[24] - 公司2024财年GAAP收入为42.097亿美元，同比下降3%[37] - 2024年第一季度调整后收入（非GAAP）同比增长3%，但2025年第一季度同比下降8%[37] - 公司预计2025年GAAP收入区间为40.9-41.9亿美元，调整后非GAAP收入区间为41.15-42.15亿美元[47] 每股收益 - 公认会计准则每股收益为0.36美元，同比下降12%；调整后每股收益为0.41美元，同比下降9%[3][5] - 2024财年GAAP稀释每股收益为2.74美元，调整后非GAAP稀释每股收益为1.74美元[43] - 公司维持2025年财务展望：收入预期41.15-42.15亿美元（调整后），每股收益1.75-1.85美元（调整后）[7][8] - 2025年预计GAAP每股收益区间为1.54-1.64美元，调整后非GAAP每股收益区间为1.75-1.85美元[47] 成本和费用 - 运营利润率为18%（GAAP）和19%（调整后），同比下降1个百分点[8] - 公司2024年GAAP运营利润率为17%，调整后运营利润率（非GAAP）为19%[39] - 2025年预计调整后非GAAP运营利润率为19%-21%[47] - 利息支出增长25%至3260万美元，净利息收入下降44%[18] 消费者汇款业务表现 - 消费者汇款业务收入同比下降9%（调整后降幅为2%），交易量增长3%[4] - 品牌数字业务收入增长7%（调整后增长8%），交易量增长14%，占消费者汇款总收入的28%[5][8] - 消费者汇款（CMT）业务收入同比下降9%至8.729亿美元（2024年同期为9.62亿美元）[24] - 消费者汇款（CMT）业务交易量同比增长3%至7080万笔[29] - 品牌数字业务收入同比增长7%（按固定汇率计算为8%）[29] - CMT部门2024财年收入37.98亿美元，剔除伊拉克业务后的调整收入为37.128亿美元[45] - CMT部门跨境汇款本金2024财年达1029亿美元，按固定汇率计算增长2%[45] 消费者服务业务表现 - 消费者服务业务收入同比增长27%至1.107亿美元（2024年同期为0.871亿美元）[24] - 消费者服务（CS）部门2024年第四季度GAAP收入同比增长56%，全年增长28%[33] - CS部门2024财年收入4.117亿美元，按固定汇率计算增长15%[45] 各地区表现 - 北美地区收入占CMT收入比例稳定在39%，而欧洲和独联体地区占比从24%上升至27%[33] - 地域收入划分完全基于汇款发起地区[aa] - 北美地区包含美国和加拿大[bb] - 中东非洲南亚地区包含印度、孟加拉国、不丹、马尔代夫、尼泊尔和斯里兰卡[dd] - 拉美加勒比地区包含墨西哥[ee] 伊拉克业务影响 - 伊拉克市场收入从2024年第一季度的6490万美元大幅下降至2025年第一季度的660万美元[37] - 伊拉克业务收入因政策变化显著增加，但自2023年3月起被排除在品牌数字业务定义外[50][gg] - 2023年7月美国财政部和纽约联储禁止14家伊拉克银行（部分为公司代理）进行美元交易[50] - 2023年10月伊拉克中央银行暂停公司最大代理业务，后续恢复服务[50] - 伊拉克业务收入波动剧烈，管理层认为排除后更利于财务数据可比性[50] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为1.482亿美元，同比增长57.7%（2024年同期为0.94亿美元）[22] - 投资活动使用的现金流量净额为1.111亿美元，同比增长1662%（2024年同期为0.063亿美元）[22] - 融资活动使用的现金流量净额为6.966亿美元，同比增长109.2%（2024年同期为3.331亿美元）[22] - 期末现金及现金等价物（含结算和受限现金）为14.474亿美元，同比下降6.1%（2024年同期为15.408亿美元）[22] - 现金及等价物减少1.85亿美元至12.89亿美元，债务减少1.495亿美元[20] 税率和税务影响 - 调整后有效税率从16%降至10%，主要受当期离散收益影响[8] - 2024财年GAAP有效税率显著波动，第四季度为-161%，全年为-51%，主要受国际重组非现金税务影响173%和IRS和解影响102%[43] - 2024财年调整后非GAAP有效税率为13%，显著低于GAAP税率的-51%[43] - 第四季度公司重组国际业务，确认净递延所得税资产[u] - 递延所得税资产确认为非现金项目，已从2025年调整后指标中剔除[u] 重组和减值成本 - 2024年公司发生重组相关成本，包括4140万美元的重新部署计划成本和1680万美元的俄罗斯资产减值[39] - 2024年第三季度公司确认1.378亿美元IRS结算收益和2.552亿美元国际重组非现金税务影响[39] - 俄罗斯资产减值2024年第三季度1200万美元，第四季度140万美元[48] 其他财务数据 - 流通股减少520万股至3.377亿股（基本加权平均）[18] - 公司2024年调整后EBITDA（非GAAP）为10.077亿美元，2025年第一季度为2.389亿美元[41] - 消费者汇款部门收入占总收入比例从92%下降至89%，消费者服务部门占比从8%上升至11%[33]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度公司营收9.836亿美元，较2024年同期的10.491亿美元下降6%[147] - 2025年第一季度公司净利润1.235亿美元，较2024年同期的1.427亿美元下降13%[147] - 2025年第一季度基本每股收益0.37美元，较2024年同期的0.41美元下降10%；摊薄每股收益0.36美元，较2024年同期的0.41美元下降12%[147] - 2025年第一季度外汇波动和阿根廷通胀使营收增加1440万美元，剔除影响后调整后营收下降8%[151] - 2025年第一季度伊拉克业务交易减少使GAAP和调整后营收均下降6%[152] - 2025年第一季度消费者汇款业务收入8.729亿美元，同比下降9%；运营收入1.593亿美元，同比下降15%；交易笔数7080万笔，同比增长3%[162] - 2025年第一季度消费者服务业务收入1.107亿美元，同比增长27%；运营收入2710万美元，同比增长46%[173] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度服务成本6.192亿美元，较2024年同期的6.413亿美元下降3%，主要因代理佣金和技术费用减少[147][153] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用1.87亿美元，较2024年同期的2.157亿美元下降13%，因广告成本和员工薪酬减少[147][154] - 2025年第一季度总其他费用净额3010万美元，较2024年同期的2210万美元增加37%，主要因定期贷款融资借款导致利息费用增加[147][155] - 2025年和2024年第一季度有效税率分别为16.1%和16.0%，2025年受国际业务重组影响[156] 各条业务线表现 - 2025年第一季度消费者汇款业务和消费者服务业务营收占比分别为89%和11%，2024年分别为92%和8%[161] - 2025年第一季度消费者汇款业务跨境本金为258亿美元，2024年同期为246亿美元[167] 其他财务数据 - 2025年第二季度需支付约2.21亿美元的美国税收改革法案相关款项[178] - 2025年3月31日现金及现金等价物为12.89亿美元，2024年12月31日为14.74亿美元[183] - 2025年3月31日投资证券净额为14.405亿美元，2024年12月31日为13.322亿美元[185] - 2025年第一季度经营活动提供的现金为1.482亿美元，2024年同期为9400万美元[187] - 2025年3月31日未偿还借款面值为28亿美元，主要为2026 - 2040年到期的无担保固定利率票据[188] - 2025年3月31日和2024年12月31日，无担保定期贷款安排下有8亿美元未偿还，到期日为2027年12月13日[189] - 2025年2月28日，循环信贷安排的总承诺增加至16亿美元，到期日为2029年11月30日[190] - 循环信贷安排下的利息按借款条款支付，调整后定期SOFR加利率利差目前为1.140%，基准利率加边际利差目前为0.140%，设施费目前为0.110%[191] - 循环信贷安排总额16亿美元，由19家参与机构提供，单一金融机构最大承约额约占12%，截至2025年3月31日无未偿还借款[192] - 商业票据计划下可发行不超过16亿美元的无担保票据，截至2025年3月31日有3.5亿美元未偿还借款，加权平均年利率约4.6%，加权平均期限约1天[193][194] - 2025年和2024年第一季度资本支出分别为2440万美元和3510万美元[197] - 2025年和2024年第一季度分别回购700万股和1180万股，花费7500万美元和1.5亿美元，平均成本分别为10.76美元和12.66美元，截至2025年3月31日10亿美元回购授权剩余9.25亿美元[198] - 2025年第一季度董事会宣布每股0.235美元的季度现金股息，总计7880万美元[199] - 2017年美国联邦税负债约8亿美元，选择分期支付，2025年第二季度需支付最后一期约2.21亿美元[202] - 截至2025年3月31日，未确认所得税利益总额为5370万美元[206] - 截至2025年3月31日，假设美元相对其他货币统一升值或贬值10%，预计税前年收入将减少或增加约1000万美元[213] - 截至2025年3月31日，公司投资约22亿美元的生息资产，其中约8亿美元为浮动利率资产，借款加权平均有效利率约4.5%[214][218]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测西联汇款即将公布的季度财报中每股收益为0.42美元，同比下降6.7%，营收预计达10亿美元，同比下降4.6%，过去30天该季度共识每股收益预期下调1.5%，分析公司关键指标预测有助于深入了解公司情况 [1][3] 公司业绩预测 - 季度每股收益预计0.42美元，同比降6.7% [1] - 季度营收预计达10亿美元，同比降4.6% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预期下调1.5% [1] 公司关键指标预测 - “消费者服务收入”预计达9782万美元，同比增长12.3% [4] - “消费者汇款收入”预计达8.9887亿美元，同比降6.6% [4] - “消费者汇款交易总数”预计达6816万笔，去年同期为6900万笔 [5] 公司股价表现 - 西联汇款过去一个月股价回报率为 -8.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -6.3% [6] - 西联汇款Zacks评级为4（卖出），预计近期表现落后于整体市场 [6]

文章核心观点 - 市场预计西联汇款2025年第一季度收益和营收同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽难以预测该公司是否能超预期盈利，但投资前仍需关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][2][15] 盈利报告预期 - 公司预计于2025年4月23日发布盈利报告，若关键数据超预期，股价或上涨，反之则下跌，管理层对业务状况的讨论将影响股价短期变化的持续性和未来盈利预期 [2] Zacks共识预期 - 公司预计在即将发布的报告中公布每股季度收益0.42美元，同比变化-6.7%，营收预计为10亿美元，较上年同期下降4.6% [3] 预期修正趋势 - 过去30天里，本季度的共识每股收益预期下调了1.48%至当前水平，反映了分析师对初始预期的重新评估，但单个分析师预期修正方向未必反映在总体变化中 [4] 盈利预期偏差 - Zacks盈利预期偏差（Earnings ESP）模型通过比较最准确预期和Zacks共识预期来预测实际盈利与共识预期的偏差，正的Earnings ESP结合Zacks评级1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，负的Earnings ESP不能表明盈利未达预期 [6][7][8] 西联汇款情况 - 西联汇款的最准确预期低于Zacks共识预期，Earnings ESP为-9.40%，股票当前Zacks评级为4，难以断定其能超预期盈利 [10][11] 盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利预期时会考虑公司过去与共识预期的匹配程度，西联汇款上一季度预期每股收益0.42美元，实际为0.40美元，惊喜率-4.76%，过去四个季度有两次超预期 [12][13] 总结 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，但投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者投资西联汇款前应关注其他因素 [14][15][16]