总净销售额变化 - 2020年第一季度总净销售额为17.28亿美元，2019年同期为16.43亿美元[11][12] 基本每股收益变化 - 2020年第一季度基本每股收益为0.20美元，2019年同期为 - 0.39美元[13] 加权平均基本流通普通股变化 - 2020年第一季度加权平均基本流通普通股为746,534千股，2019年同期为746,603千股[14] 股票回购情况 - 2019年2月7日董事会批准2019年回购计划，授权回购至多5亿美元流通股，2020年第一季度未回购，2019年第一季度回购超230万股，约6000万美元，截至2020年3月31日剩余约4.4亿美元授权[17] 存货金额变化 - 2020年3月31日存货总计4.8亿美元，2019年12月31日为4.16亿美元[18] 特殊目的实体收益及负债情况 - 2020年第一季度从最后一个买方发起的特殊目的实体到期获得3.62亿美元收益，对应负债3.02亿美元已于2019年第三季度支付；2019年第一季度获得2.53亿美元收益，对应负债2.09亿美元已于2018年第四季度支付[20] 养老金净定期福利成本变化 - 2020年第一季度养老金净定期福利成本为1700万美元，2019年同期为4.75亿美元[21] 其他退休后福利净定期福利成本变化 - 2020年第一季度其他退休后福利净定期福利成本为200万美元，2019年同期为300万美元[22] 养老金计划资产转移及结算费用 - 2019年1月公司通过购买团体年金合同向保险公司转移约15亿美元美国合格养老金计划资产和负债，2019年第一季度记录初步非现金税前结算费用4.55亿美元，第二季度最终结算费用为4.49亿美元[23] 应计负债金额变化 - 2020年3月31日和2019年12月31日，应计负债分别为4.48亿美元和5.3亿美元[25] 票据发行与赎回情况 - 2020年3月公司发行7.5亿美元4.00%的票据，净收益7.32亿美元；2020年4月通知赎回2021年3月到期的4.70%票据，本金约5.69亿美元，账面价值约5.77亿美元，赎回价格约5.88亿美元[26] 高级无担保循环信贷安排情况 - 2020年1月公司对15亿美元五年期高级无担保循环信贷安排进行再融资并延期至2025年1月，2020年3月31日和2019年12月31日，未偿还借款分别为5.5亿美元和2.3亿美元[26] 长期债务和信贷安排账面价值与公允价值变化 - 2020年3月31日和2019年12月31日，长期债务和信贷安排的账面价值分别为74.26亿美元和63.77亿美元，公允价值分别为80.08亿美元和74.41亿美元[27] 潜在责任场地修复成本应计 - 截至2020年3月31日，公司未来估计的超级基金场地和其他潜在责任场地的修复成本应计约6100万美元[30] 资产退休义务储备 - 截至2020年3月31日，公司资产退休义务储备为3200万美元[31] 股票单位授予与归属情况 - 2020年第一季度，公司限制性股票单位（RSUs）授予80.4万股，归属69.3万股；绩效股票单位（PSUs）授予37.7万股，归属9.1万股；共发行90.6万股普通股[33] 林地出售情况 - 2020年3月26日，公司完成出售蒙大拿州63万英亩林地，现金收益1.45亿美元[37] 其他运营成本净额变化 - 2020年第一季度和2019年第一季度，其他运营成本净额分别为1000万美元和3700万美元[38] 票据赎回安排 - 公司将在2020年5月赎回2021年3月到期的4.70%票据，本金余额为5.69亿美元[91] 长期债务本金义务相关调整 - 截至2020年3月31日，公司长期债务本金义务中未摊销折扣、资本化债务费用和企业合并公允价值调整为0.18亿美元[91] 信贷额度借款情况 - 截至2020年3月31日，公司信贷额度借款为5.5亿美元，信贷额度于2025年到期[91] 不同年份固定利率债务情况 - 2021年固定利率债务为7.19亿美元，平均利率为5.60%[92] - 2023年固定利率债务为18.76亿美元，平均利率为4.91%[92] - 2024年之后固定利率债务为40.74亿美元，平均利率为6.19%[92] 固定利率与可变利率债务总体情况 - 固定利率债务总计66.69亿美元，平均利率为5.77%[92] - 可变利率债务总计2.25亿美元，平均利率为2.59%[92] 披露控制和程序情况 - 截至2020年3月31日，公司披露控制和程序有效[93] 财务报告内部控制情况 - 2020年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[94] 木材地业务净销售额变化 - 2020年第一季度木材地业务净销售额为3.81亿美元，2019年同期为4.31亿美元[11][12] 木制品业务净销售额变化 - 2020年第一季度木制品业务净销售额为12.35亿美元，2019年同期为10.94亿美元[11][12]

公司人员与林地资源情况 - 公司约有9400名员工，其中约2400名是工会成员并受多年集体谈判协议覆盖[13] - 公司Timberlands部门管理美国1150万英亩私有商业林地，其中自有1080万英亩，其余通过长期合同控制，还拥有加拿大1400万英亩林地的可再生长期许可证[14] - 截至2019年12月31日，公司在19个州可持续管理林地，西部290万英亩、南部680万英亩、北部180万英亩，总木材库存约5.95亿吨[20] - 2019年公司拥有的林地总面积为13974千英亩[29] 各地区木材库存情况 - 2019年公司西部木材库存中花旗松/雪松1.61亿吨、白木3100万吨、硬木1300万吨，共计2.05亿吨[23] - 2019年公司南部木材库存中南方黄松2.58亿吨、硬木8200万吨，共计3.4亿吨[23] - 2019年公司北部木材库存中针叶树2500万吨、硬木2500万吨，共计5000万吨[23] 各地区木材销售与采伐情况 - 2019年公司西部木材销售总量的28%为内部销售，约80%的土地为已建成的花旗松种植园，每年收获约2%的西部林地面积[25][26] - 2019年公司南部木材销售总量的24%为内部销售，原木库存中76%为南方黄松、24%为硬木，每年收获约3%的南部林地面积[26][27] - 2019年公司西部林地采伐木材的平均年龄为50年，南部为29年[26][27] - 公司北部近95%的硬木纸浆生产有长期供应协议，主要按市场价格执行[27] - 2019年公司北方林地采伐木材的平均树龄为63年，北方原木总销量的9%为内部销售，每年在北方采伐约1%的林地面积[28] - 截至2019年12月31日，公司在加拿大各省的年度允许采伐量（AAC）分别为：艾伯塔省2221千吨、不列颠哥伦比亚省547千吨、安大略省154千吨、萨斯喀彻温省633千吨[28] - 2019年公司各地区的费用采伐量（千吨）分别为：西部9237、南部26278、北部2042、乌拉圭无、其他无，总计37557[31] - 2019年公司各地区费用采伐量的等级和纤维占比分别为：西部等级89%、纤维11%；南部等级49%、纤维51%；北部等级37%、纤维63%；乌拉圭无数据；其他无数据；总计等级59%、纤维41%[32] 公司销售数据情况 - 2019年和2018年公司对非关联客户的净销售额分别为16亿美元和19亿美元，同期公司的部门间销售额分别为5.03亿美元和5.37亿美元[33] - 2019年和2018年公司对非关联客户的原木销售体积分别为26963千吨和27494千吨[34] - 2019年公司各地区对非关联客户的原木销售体积（千吨）分别为：西部7173、南部18232、北部1558、乌拉圭无、其他无，总计26963[35] - 公司2019年和2018年房地产、能源和自然资源业务净销售额分别为3.14亿美元和3.07亿美元[43] - 公司2019年和2018年房地产销售面积分别为113,315英亩和131,575英亩，平均每英亩价格分别为1,848美元和1,701美元[44] - 公司2019年和2018年木材产品业务净销售额分别为46.23亿美元和52.97亿美元[53] - 2019年结构材销量4857百万板英尺，定向刨花板销量2916百万平方英尺，工程实心材销量23.2百万立方英尺等[54] 木材价格情况 - 2019年道格拉斯冷杉的价格为824美元，南方松大型木材价格为335美元[36] - 2019年沿海道格拉斯冷杉（朗维尤）价格为833美元，沿海铁杉价格为479美元[37] - 2015 - 2019年2X4道格拉斯冷杉（窑干）公布价格分别为472美元/MBF、480美元/MBF、469美元/MBF、501美元/MBF、533美元/MBF等[55] - 2015 - 2019年OSB（7/16"）中北部公布价格分别为208美元/MSF、210美元/MSF、269美元/MSF、350美元/MSF、354美元/MSF[55] - 2019年框架木材综合指标价格平均为356美元/MBF，较2018年下降23%；定向刨花板综合指标价格平均为238美元/MSF，较2018年下降38%[113] - 2019年西部花旗松锯材原木价格较2018年下降19%，南部交付的锯材原木价格较2018年上涨2%[113] - 2019年西部出口原木价格较2018年适度下降，中国原木下降11%，日本等级原木下降14%[113] 公司生产能力与产量情况 - 截至2019年12月31日，结构木材年生产能力为51.88亿板英尺，有19个生产设施[50] - 2019年，约25%的总压机产量转化为182线性英尺的I型托梁[50] - 2019年结构木材产量为47.05亿板英尺，2018年为45.41亿板英尺[51] - 2019年定向刨花板产量为29.69亿平方英尺（3/8英寸），2018年为28.37亿平方英尺[51] - 2019年工程实心部分产量为2260万立方英尺，2018年为2430万立方英尺[51] - 2019年工程I型托梁产量为182线性英尺，2018年为191线性英尺[51] - 2019年软木胶合板产量为3.86亿平方英尺（3/8英寸），2018年为4.04亿平方英尺[51] 公司竞争与策略情况 - 公司竞争策略包括实现行业领先可控制造成本、与纤维供应紧密结合等[56] 公司面临的法规与风险情况 - 美国法规可能影响公司林地未来采伐和森林管理实践[58] - 加拿大森林运营受森林实践和环境法规及许可证要求约束[58] - 美国有多种濒危物种栖息在公司林地附近或内部，相关保护措施可能影响运营[59] - 公司在北美按照可持续林业倡议（SFI）运营，持续合规可能增加成本和减少采伐[61] - 监管和非监管森林管理计划增加了公司运营成本等，但2020年预计不会显著影响总采伐量[62] - 加拿大最高法院裁定Tsilhqot'in Nation拥有不列颠哥伦比亚省约1900平方公里的原住民土地所有权[63] - 公司运营受美国《清洁水法》监管，该法案相关规则制定和诉讼增加了部分运营所需许可证数量和运营成本[69] - 公司在加拿大的木材产品设施受省级空气质量规则监管，加拿大联邦政府还提出了空气质量管理制度[68] - 公司面临多种风险，包括宏观经济条件、商品产品竞争、法规变化等，这些因素可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异[73] - 公司所处行业对宏观经济条件敏感，呈高度周期性，宏观经济下滑或停滞可能导致销售和利润率下降[75] - 公司许多产品是大宗商品，价格受供需和替代产品竞争影响，公司对价格变化的影响力有限[76] - 公司运营受各类污染控制法律法规约束，遵守这些规定通常涉及资本支出和额外运营成本，但未来成本难以量化[64] - 公司拥有超1100万英亩林地，面临集中房地产投资风险[84] - 行业原木和木制品供应过剩或影响公司价格和利润率[77] - 美国住房市场需求受经济、利率、信贷等因素影响，进而影响公司产品需求[78] - 公司依赖第三方提供伐木和运输服务，服务成本增加或供应中断会影响财务结果[80] - 公司业务依赖吸引、保留和发展关键人员，人力成本增加或罢工等会影响财务结果[82] - 公司木材采伐受天气、法规等因素限制，采伐水平变化会影响运营结果[83] - 公司对木材库存和增长率的估计可能不准确，影响预期收入实现[84] - 木材价格受供需等多种因素影响，市场波动会影响公司运营结果和现金流[84] - 公司制造设施可能因多种原因中断运营，影响销售和财务状况[85] - 美加软木木材销售协议于2015年10月到期，此后美国商务部对从加拿大进口的软木木材征收反补贴和反倾销税，新协议达成时间和条款未知[87] - 公司采用可持续林业倡议（SFI）标准，若客户偏好其他标准，公司产品需求和价格可能降低，若遵守其他标准，运营成本可能大幅增加[87] - 经济和资本市场恶化可能影响公司获取资本的能力，客户和供应商也可能受影响[88] - 信用评级机构对公司债务证券的评级变化，可能影响公司融资成本和证券市场价格[89] - 公司业务扩张和设备维修更换需要大量资本，若无法以可接受的经济条件获取资本，将对公司产生重大不利影响[90] - 公司受美元、加元、欧元、人民币和日元等货币汇率变化影响，可能对销售、利润率和经营业绩产生重大不利影响[91] - 公司需遵守广泛的环境法律法规，可能产生大量合规成本，若违反规定，可能面临罚款、制裁和第三方索赔等[92] - 公司涉及各种法律事务，若判决结果不利，可能对财务状况产生重大不利影响[94] - 若公司未能保持REIT资格，应税收入将按公司税率征税，且无法扣除向股东支付的股息，还将被取消四年的REIT资格[95] - 公司通过TRS开展部分业务，TRS净收入需缴纳公司税，REIT对TRS证券价值占比有不超过20%的限制，且REIT从TRS获得股息受限，至少75%的总收入需来自房地产来源[95] - 公司出口原木和成品木制品，国际贸易政策可能导致公司收入和利润率下降，产品需求减少[97] - 2016年2月19日，Plum Creek Timber Company与公司合并，若Plum Creek被视为失去REIT地位或合并不被认定为免税合并，公司可能面临严重税务后果[98] - 公司普通股市场价格受多种因素影响，森林产品行业证券价格波动大，可能引发诉讼[99] 公司股东与股权情况 - 截至2019年12月31日，公司普通股有14000名登记持有人[107] - 经股东批准的股权补偿计划中，待行使的期权、认股权证和权利对应的股份数量为8253千股，加权平均行使价格为21.15美元，未来可发行股份数量为20239千股[107] - 2019年2月7日，董事会批准并宣布新的股票回购计划，授权回购至多5亿美元的流通股，同时终止2016年股票回购计划剩余授权[108] - 2019年第四季度无股票回购[108] - 业绩图表假设2014年12月31日分别向公司普通股、标准普尔500指数和标准普尔全球木材与林业指数投资100美元[110] 公司股息与养老金情况 - 公司董事会根据多种因素决定季度股息金额，股息数额、时间和频率可能波动[100] - 公司养老金资产投资回报可能低于预期或利率下降，可能需向福利计划追加大量现金投入[102] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年净销售额为65.54亿美元，较2018年的74.76亿美元减少9.22亿美元，降幅12%[118] - 2019年运营收入为6.51亿美元，较2018年的13.94亿美元减少7.43亿美元[118] - 2019年净亏损7600万美元，而2018年净利润为7.48亿美元，同比减少8.24亿美元[118] - 2019年基本和摊薄后每股亏损0.10美元，2018年每股收益0.99美元，同比减少1.09美元[118] - 销售成本减少1.8亿美元，降幅3%，主要因木材产品部门单位成本降低、林地部门销量下降和房地产与ENR部门出售面积减少[119] - 营业收入减少7.43亿美元，降幅53%，主要因综合毛利率减少7.42亿美元和蒙大拿州林地资产减值8000万美元，部分被产品补救保险回收6800万美元和密歇根州林地资产出售收益4800万美元抵消[119] - 净收益减少8.24亿美元，降幅110%，主要因营业收入减少7.43亿美元、非经营性养老金和其他退休后福利成本增加2.44亿美元、利息收入和其他减少3000万美元，部分被所得税变化1.96亿美元抵消[119] - 2019年净利息支出为3.78亿美元，较2018年的3.75亿美元增加300万美元[129] - 2019年所得税拨备为 - 1.37亿美元，2018年为5900万美元[131] - 2019年经营活动净现金为9.66亿美元，较2018年的11.12亿美元减少1.46亿美元[133] - 2019年投资活动净现金为1.87亿美元，较2018年的 - 4.4亿美元增加6.27亿美元[134] - 2019年融资活动净现金为 - 13.48亿美元，较2018年的 - 11.62亿美元减少1.86亿美元[136] - 截至2019年12月31日，长期债务为61亿美元，较2018年的59亿美元增加2亿美元[138] - 截至2019年12月31日，循环信贷安排未偿还借款为2.3亿美元，2018年为4.25亿美元[139] - 2019年行使股票期权现金收益为1300万美元，2018年为5200万美元[141] - 2019年普通股现金股息为10.13亿美元，较2018年的9.95亿美元增加1800万美元[141] - 2019年回购股份超230万股，花费约6000万美元；2018年回购超1140万股，花费约3.66亿美元[142] - 2019年调整后EBITDA各业务板块数据：林地6.8亿美元（2018年9.02亿美元），房地产及ENR2.74亿美元（2018年2.64亿美元），木制品4.76亿美元（2018年9.87亿美元），未分配项目 - 1.54亿美元（2018年 - 1.21亿美元），总计12.76亿美元（2018年20.32亿美元）[155] - 2019年公司净亏损7600万美元[156] - 2019年利息

总净销售额变化 - 2019年第三季度和2019年前三季度总净销售额分别为16.71亿美元和50.06亿美元，2018年同期分别为19.10亿美元和58.40亿美元[15][17] 净利润（亏损）变化 - 2019年第三季度和2019年前三季度净利润（亏损）分别为0.99亿美元和 - 0.62亿美元，2018年同期分别为2.55亿美元和8.41亿美元[15] 基本每股收益变化 - 2019年第三季度和2019年前三季度基本每股收益分别为0.13美元和 - 0.08美元，2018年同期分别为0.34美元和1.11美元[18] 加权平均基本流通普通股变化 - 2019年第三季度和2019年前三季度加权平均基本流通普通股分别为745,626千股和745,901千股，2018年同期分别为754,986千股和756,531千股[19] 加权平均摊薄流通普通股变化 - 2019年第三季度和2019年前三季度加权平均摊薄流通普通股分别为746,514千股和745,901千股，2018年同期分别为757,389千股和759,116千股[19] 各业务线净销售额变化 - 2019年第三季度木材地业务净销售额为3.98亿美元，房地产与能源及自然资源业务为0.69亿美元，木制品业务为12.04亿美元；2018年同期分别为4.59亿美元、0.96亿美元和13.55亿美元[15][17] - 2019年前三季度木材地业务净销售额为12.30亿美元，房地产与能源及自然资源业务为2.68亿美元，木制品业务为35.08亿美元；2018年同期分别为14.25亿美元、2.05亿美元和42.10亿美元[15][17] 各业务线对收益净贡献变化 - 2019年第三季度木材地业务对收益的净贡献为0.72亿美元，房地产与能源及自然资源业务为0.32亿美元，木制品业务为1.43亿美元；2018年同期分别为1.26亿美元、0.36亿美元和2.13亿美元[15] - 2019年前三季度木材地业务对收益的净贡献为2.94亿美元，房地产与能源及自然资源业务为1.22亿美元，木制品业务为2.93亿美元；2018年同期分别为4.76亿美元、0.83亿美元和8.12亿美元[15] 利息费用（扣除资本化利息）变化 - 2019年第三季度和2019年前三季度利息费用（扣除资本化利息）分别为0.91亿美元和2.89亿美元，2018年同期分别为0.93亿美元和2.78亿美元[15] 股票回购情况 - 2019年2月7日公司董事会批准并宣布新的股票回购计划，授权回购至多5亿美元流通股，一季度回购超230万股普通股，花费约6000万美元，截至9月30日剩余约4.4亿美元授权额度[22] 存货情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司存货分别为3.93亿美元和3.89亿美元[23] - 若对所有后进先出法（LIFO）存货采用先进先出法（FIFO），截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司存货将分别增加7800万美元和7900万美元[24] 特殊目的实体（SPE）资金往来 - 2019年第三季度公司支付与已货币化特殊目的实体（SPE）到期负债相关的3.02亿美元，第一季度收到与买方发起SPE到期相关的2.53亿美元，2018年第四季度支付2.09亿美元，剩余买方发起SPE的金融投资为3.62亿美元，将于2020年第一季度到期[25] 养老金计划情况 - 2019年1月公司通过购买团体年金合同将约15亿美元美国合格养老金计划资产和负债转移给保险公司，记录非现金税前初步结算费用4.55亿美元，第二季度最终结算费用为4.49亿美元，同时将美国合格养老金计划的折现率从4.40%更新至4.30%[27] - 2019年第二季度公司记录养老金资产年初公允价值增加1600万美元（增幅小于1%），预计福利义务减少600万美元（降幅小于1%），资金状况改善2200万美元[29] - 公司预计2019年无需向美国合格养老金计划缴款，对其他美国和加拿大养老金及退休后计划预计缴款或支付福利约4000万美元[30] 应计负债情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司应计负债分别为4.87亿美元和4.90亿美元[31] 票据发行与赎回情况 - 2019年2月公司发行7.5亿美元4.00%的票据，净收益7.39亿美元，3月用部分净收益赎回5亿美元7.38%的票据，产生1200万美元税前费用，截至9月30日和12月31日，公司在15亿美元五年期高级无抵押循环信贷安排下的未偿还借款分别为4.4亿美元和4.25亿美元[32] 未来预计修复成本及资产退休义务应计额 - 截至2019年9月30日，公司对活跃超级基金场地和其他潜在责任场地的未来预计修复成本的总应计额约为6200万美元，资产退休义务的应计余额为2900万美元[36][37] 累计其他综合损失情况 - 2019年前三季度，累计其他综合损失中养老金期初余额为13.43亿美元，期末余额为9.47亿美元；其他退休后福利期初余额为1900万美元，期末余额为1800万美元；外币折算调整及其他期初余额为2.1亿美元，期末余额为2.29亿美元；累计其他综合损失期末余额为7.36亿美元[40] 股票单位授予与发行情况 - 2019年前三季度，限制性股票单位（RSUs）授予数量为95.2万股，绩效股票单位（PSUs）授予数量为42.1万股，因RSU、PSU归属和股票期权行权共发行100万股普通股[41] 股票单位公允价值及相关假设 - 2019年授予的RSUs加权平均公允价值为25.75美元，PSUs加权平均授予日公允价值为29.66美元，2019年授予的PSUs最终授予股份数量为目标的0%-150%[42][43] - 2019年估计PSUs价值使用的加权平均假设：绩效期为2019年1月1日 - 2021年12月31日，估值日平均股价为25.83美元，预期股息率为5.25%，无风险利率为2.43% - 2.55%，预期波动率为22.50% - 27.40%[44] 租赁准则相关情况 - 2019年1月1日采用新租赁准则，确认使用权资产1.65亿美元，租赁负债1.72亿美元，差额700万美元计入留存收益[45] - 2019年第三季度租赁费用为900万美元，前三季度为2700万美元，其中经营租赁成本三季度为500万美元，前三季度为1500万美元；融资租赁成本三季度为400万美元，前三季度为1200万美元[46] - 2019年前三季度，经营租赁现金支付1500万美元，融资租赁现金支付1100万美元；经营租赁和融资租赁使用权资产交换租赁负债均为500万美元[47] - 截至2019年9月30日，使用权资产余额为1.54亿美元，租赁负债余额为1.62亿美元；经营租赁加权平均剩余租赁期限为11年，融资为3年；经营租赁加权平均折现率为4.2%，融资为3.1%[49][50] 保险赔偿情况 - 2019年第三季度，公司收到并记录与先前补救工作相关的保险赔偿6800万美元，归因于木制品部门[52] 林地出售情况 - 2019年9月16日，公司宣布以3亿美元现金出售55.5万英亩密歇根州林地，预计2019年第四季度完成交易，截至9月30日，“持有待售资产”余额为2.51亿美元[53] 税率情况 - 2019年公司应税房地产投资信托子公司（TRSs）估计年度有效税率（不包括离散项目）为32.9%的收益[55] - 美国联邦法定税率为21%，公司TRSs估计年度有效税率与之不同，主要因与单一州申报相关的州所得税收益[55] 税收优惠与支出情况 - 与美国养老金计划非现金税前结算费用税务影响相关的税收优惠为1.09亿美元[56] - 与先前产品修复工作保险理赔税务影响相关的税收支出为1700万美元[56] 固定利率债务情况 - 截至2019年9月30日，固定利率债务2021年本金还款7.19亿美元，平均利率5.58%[124] - 截至2019年9月30日，固定利率债务2023年本金还款18.76亿美元，平均利率4.91%[124] - 截至2019年9月30日，固定利率债务此后本金还款33.24亿美元，平均利率6.69%[124] - 截至2019年9月30日，固定利率债务总计本金还款59.19亿美元，平均利率5.99%，公允价值70.41亿美元[124] 可变利率债务情况 - 截至2019年9月30日，可变利率债务此后本金还款2.25亿美元，平均利率3.64%，公允价值2.25亿美元[124] 信贷额度借款情况 - 截至2019年9月30日，公司信贷额度借款为4.4亿美元，信贷额度于2022年到期[125]

净收益与每股收益情况 - 2019年第二季度和2019年年初至今净收益分别为1.28亿美元和 -1.61亿美元，2018年同期分别为3.17亿美元和5.86亿美元[15] - 2019年第二季度和2019年年初至今基本每股收益分别为0.17美元和 -0.22美元，2018年同期分别为0.42美元和0.77美元[17] 加权平均普通股股数情况 - 2019年第二季度和2019年年初至今稀释每股收益计算中，加权平均普通股股数（基本）分别为745,486千股和746,041千股，2018年同期分别为757,829千股和757,317千股[18] - 2019年第二季度和2019年年初至今稀释每股收益计算中，加权平均普通股股数（稀释）分别为746,232千股和746,041千股，2018年同期分别为760,533千股和759,992千股[18] 股票回购情况 - 2019年年初至今公司在2019年回购计划下回购超230万股普通股，花费约6000万美元，截至2019年6月30日，剩余约4.4亿美元授权用于未来股票回购[20] 各业务线净销售额情况 - 2019年第二季度和2019年年初至今木材地业务净销售额分别为4.01亿美元和8.32亿美元，2018年同期分别为4.76亿美元和9.66亿美元[15][16] - 2019年第二季度和2019年年初至今房地产与能源及自然资源业务净销售额分别为8100万美元和1.99亿美元，2018年同期分别为5800万美元和1.09亿美元[15][16] - 2019年第二季度和2019年年初至今木制品业务净销售额分别为12.1亿美元和23.04亿美元，2018年同期分别为15.31亿美元和28.55亿美元[15][16] - 2019年第二季度和2019年年初至今总净销售额分别为16.92亿美元和33.35亿美元，2018年同期分别为20.65亿美元和39.3亿美元[15][16] 利息费用情况 - 2019年第二季度和2019年年初至今利息费用（扣除资本化利息）分别为9100万美元和1.98亿美元，2018年同期分别为9200万美元和1.85亿美元[15] 存货情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司存货总额分别为4.25亿美元和3.89亿美元[21] 特殊目的实体收益与负债情况 - 2019年第一季度，公司从买方发起的特殊目的实体到期获得2.53亿美元收益；2018年第四季度，公司支付与货币化特殊目的实体到期负债相关的2.09亿美元[23] - 截至2019年6月30日，公司剩余买方发起的特殊目的实体的金融投资为3.62亿美元，将于2020年第一季度到期；剩余货币化特殊目的实体的票据为3.02亿美元，将于2019年第三季度到期[23] 养老金计划情况 - 2019年第一季度，公司通过购买团体年金合同将约15亿美元的美国合格养老金计划资产和负债转移给保险公司，记录了4.55亿美元的非现金税前初步结算费用，第二季度最终结算费用为4.49亿美元[26] - 2019年第二季度，公司记录养老金资产年初公允价值增加1600万美元（增幅小于1%），预计养老金计划福利义务减少600万美元（降幅小于1%），资金状况改善2200万美元[27] 应计负债情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司应计负债总额分别为5.1亿美元和4.9亿美元[29] 票据发行与赎回情况 - 2019年2月，公司发行7.5亿美元4%的票据，扣除相关费用后净收益为7.39亿美元；3月，用部分净收益赎回5亿美元7.38%的票据，并记录1200万美元的税前费用[30] 借款与信贷安排情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司在15亿美元五年期高级无抵押循环信贷安排下的未偿还借款分别为1.4亿美元和4.25亿美元[30] 长期债务账面价值与公允价值情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司长期债务和信贷安排的账面价值分别为62.93亿美元和63.44亿美元，公允价值分别为73.6亿美元和69.95亿美元[31] 潜在责任场地修复成本与资产退休义务应计情况 - 截至2019年6月30日，公司未来估计的超级基金场地和其他潜在责任场地的修复成本应计总额约为6100万美元；资产退休义务应计余额为3200万美元[36][37] 累计其他综合损失情况 - 截至2019年6月季度末，累计其他综合损失为7.55亿美元，2018年同期为16.03亿美元[38] 股票单位授予与归属情况 - 2019年年初至6月，限制性股票单位（RSUs）授予95.2万股，归属63万股；绩效股票单位（PSUs）授予42.1万股，归属15.3万股[40] 股票单位公允价值情况 - 2019年授予的RSUs加权平均公允价值为25.75美元，PSUs加权平均授予日公允价值为29.66美元[42][43] 租赁准则相关情况 - 2019年1月1日采用新租赁准则，确认使用权资产1.65亿美元和租赁负债1.72亿美元，差额700万美元计入留存收益[45] 租赁费用情况 - 2019年第二季度租赁费用为900万美元，年初至6月为1800万美元[46] 租赁资产与负债情况 - 截至2019年6月30日，租赁资产总计1.59亿美元，租赁负债总计1.67亿美元[49] 租赁期限与折现率情况 - 截至2019年6月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为11年，融资租赁为3年；经营租赁加权平均折现率为4.2%，融资租赁为3.0%[50] 其他经营成本净额情况 - 2019年第二季度其他经营成本净额为1300万美元，年初至6月为4900万美元[52] 税率与离散收益情况 - 公司2019年TRSs估计年度有效税率（不包括离散项目）为37.6%的收益[53] - 2019年记录了与美国养老金计划非现金税前结算费用税务影响相关的1.09亿美元离散收益[53] 固定利率债务情况 - 固定利率债务2021年为7.19亿美元，2023年为18.76亿美元，之后为33.24亿美元，总计59.19亿美元，公允价值为69.95亿美元[117] - 固定利率债务2021年平均利率为5.58%，2023年及之后分别为4.91%和6.69%，总体平均利率为5.99%[117] 浮动利率债务情况 - 浮动利率债务为2.25亿美元，平均利率为4%[117] 长期债务本金统计排除项情况 - 长期债务本金义务统计不包括00万美元的未摊销折扣、资本化费用费用和企业合并公允价值调整[118] - 长期债务本金义务统计不包括可变实体实体持有的无追索权债务[118] 信贷额度借款与到期情况 - 截至2019年6月30日，公司额度额度借款为1.4亿美元，信贷额度于2022年到期[118]

整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度总销售额为17.68亿美元，2018年同期为20.07亿美元；净收益（亏损）为 -2.89亿美元，2018年同期为2.69亿美元[16] - 2019年第一季度基本和摊薄后每股收益（亏损）为 -0.39美元，2018年同期为0.35美元[19] - 2019年第一季度加权平均基本流通普通股为746,603千股，2018年同期为756,815千股；摊薄后为746,603千股，2018年同期为759,462千股[20] - 截至2019年3月31日，存货总计4.51亿美元，2018年12月31日为3.89亿美元[24] - 若对所有后进先出法（LIFO）存货采用先进先出法（FIFO），截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司报表存货将增加7900万美元[26] - 2019年第一季度，公司从买方发起的可变利益实体（SPE）到期获得2.53亿美元收益；2018年第四季度，支付与已货币化SPE到期负债相关的2.09亿美元[27] - 2019年第一季度养老金净定期福利成本为4.75亿美元，2018年为3200万美元；其他退休后福利净定期福利成本2019年为300万美元，2018年为200万美元[28] - 2019年3月31日应计负债为4.11亿美元，2018年12月31日为4.9亿美元[32] - 2019年第一季度其他经营成本净额为3600万美元，2018年为1000万美元[51] - 2019年公司应税子公司（TRSs）估计年度有效税率为20.5%，第一季度记录与美国养老金计划非现金税前结算费用相关的税收优惠1.1亿美元[52] - 2019年第一季度净销售额为16.43亿美元，较2018年第一季度减少2.22亿美元（12%），净亏损2.89亿美元，而2018年第一季度净利润为2.69亿美元[59] - 2019年第一季度经营收入为1.74亿美元，较2018年第一季度减少2.3亿美元（57%）[59] - 公司净收益减少5.58亿美元，降幅达207%，主要受非运营养老金及其他退休后福利成本增加4.46亿美元、营业收入减少2.3亿美元和利息费用增加1400万美元影响，部分被所得税变化1.34亿美元抵消[64] - 2019年第一季度经营活动净现金使用1400万美元，2018年第一季度提供1.36亿美元，减少1.5亿美元[85][88] - 2019年第一季度投资活动提供2.12亿美元现金，2018年第一季度使用7600万美元，增加2.88亿美元[88] - 2019年第一季度融资活动使用2.73亿美元现金，2018年第一季度使用2.86亿美元，减少1300万美元[90][91] - 2019年第一季度行使股票期权获得现金收益200万美元，2018年为2500万美元[95] - 2019年第一季度支付普通股现金股息2.54亿美元，2018年为2.42亿美元[96] - 2019年第一季度调整后EBITDA为3.65亿美元，2018年为5.44亿美元，减少1.79亿美元[99] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度各业务板块净销售额：林地4.31亿美元，房地产与能源及自然资源1.18亿美元，木制品10.94亿美元；2018年同期分别为4.9亿美元、0.51亿美元、13.24亿美元[16][18] - 2019年第一季度各业务板块对收益的净贡献：林地1.2亿美元，房地产与能源及自然资源0.55亿美元，木制品0.69亿美元；2018年同期分别为1.89亿美元、0.25亿美元、2.7亿美元[16] - 2019年第一季度木材业务对非关联客户净销售额为4.31亿美元，较2018年减少5900万美元，降幅12%；总销售额为5.56亿美元，减少7600万美元；运营收入和对收益的净贡献为1.2亿美元，减少6900万美元，降幅37%[67][68] - 2019年第一季度第三方原木销售总量为691.3万吨，较2018年减少20000吨；收费采伐总量为950.4万吨，减少23.9万吨[71] - 2019年第一季度房地产、能源和自然资源业务净销售额为1.18亿美元，较2018年增加6700万美元，增幅131%；销售成本为5600万美元，增加3700万美元，增幅195%；对收益的净贡献为5500万美元，增加3000万美元，增幅120%[72][73] - 2019年第一季度房地产销售面积为38834英亩，较2018年增加17063英亩；平均每英亩价格为2424美元，较2018年增加885美元[75] - 2019年第一季度木制品业务净销售额为10.94亿美元，较2018年减少2.3亿美元，降幅17%；销售成本为9.67亿美元，减少5300万美元，降幅5%；运营收入和对收益的净贡献为6900万美元，减少2.01亿美元，降幅74%[76][77] - 2019年第一季度结构性木材第三方销售体积为11.33亿板英尺，较2018年减少7000万板英尺；定向刨花板为7.17亿平方英尺，减少2200万平方英尺[79] - 2019年第一季度结构性木材生产体积为11.45亿板英尺，较2018年减少1500万板英尺；外部采购量为5500万板英尺，增加800万板英尺[80] - 2019年第一季度定向刨花板生产体积为7.29亿平方英尺，较2018年减少500万平方英尺；外部采购量为8100万平方英尺，减少1900万平方英尺[80] 股票回购相关 - 2019年2月7日董事会批准新的股票回购计划，授权回购至多5亿美元流通股；第一季度回购超230万股普通股，花费约6000万美元，截至3月31日，剩余授权4.4亿美元[22] - 2019年第一季度公司通过公开市场交易回购超230万股普通股，花费约6000万美元，董事会批准新的5亿美元股票回购计划[111] - 2019年2月7日董事会批准新的股票回购计划，终止2015年11月批准的剩余回购授权[111] - 截至2019年第一季度末，股票回购计划下仍可回购股票的近似美元价值为4.40016723亿美元[111] - 2019年第一季度，公司共回购234.8635万股普通股，平均每股价格为25.54美元，花费约6000万美元（含交易费用）[111] - 2019年2月7日，董事会批准并宣布新的股票回购计划，授权回购至多5亿美元的流通股[111] - 2019年1月1日 - 1月31日，无股票回购[111] - 2019年2月1日 - 2月28日，回购194.4241万股，每股价格25.71美元[111] - 2019年3月1日 - 3月31日，回购40.4394万股，每股价格24.73美元[111] - 截至2019年第一季度末，根据回购计划，仍可回购股票的近似美元价值为4.40016723亿美元[111] 养老金相关 - 2019年1月公司通过购买团体年金合同向保险公司转移约15亿美元美国合格养老金计划资产和负债，一季度记录4.55亿美元非现金税前初步结算费用[30] - 2019年美国合格养老金计划预计无需缴款，其他美国和加拿大养老金及退休后计划预计缴款或支付福利约4000万美元[31] - 2019年第一季度记录了4.55亿美元与养老金资产和负债转移相关的非现金税前结算费用，由此确认了约1.1亿美元的税收抵免[83] 债务相关 - 2019年2月公司发行7.5亿美元4%的票据，净收益7.39亿美元；3月用部分净收益赎回5亿美元7.38%的票据，产生1200万美元税前费用[33] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司在15亿美元五年期高级无抵押循环信贷安排下的未偿借款分别为2.45亿美元和4.25亿美元[33] - 截至2019年3月31日，固定利率债务本金义务总计59.19亿美元，公允价值67.75亿美元，不同年份平均利率分别为2021年5.58%、2023年4.91%、之后6.69%，总体5.99%；可变利率债务2.25亿美元，平均利率4.10%[108] - 2019年2月发行7.5亿美元4%的票据，扣除相关费用后净收益7.39亿美元，3月赎回5亿美元7.38%的票据，产生1200万美元税前费用[94] - 2019年2月25日的4.00%高级票据将于2029年到期[114] 租赁相关 - 2019年1月1日采用ASC Topic 842准则，确认使用权资产1.65亿美元和租赁负债1.72亿美元，差额700万美元计入留存收益[47] - 2019年第一季度，经营租赁和融资租赁费用分别为500万美元和400万美元[47] - 2019年3月31日，租赁资产总计1.59亿美元，租赁负债总计1.65亿美元[48] - 2019年3月31日，经营租赁和融资租赁的加权平均剩余租赁期限分别为10年和3年，加权平均折现率分别为4.3%和2.9%[48][50] 住房开工量相关 - 2019年第一季度，经季节性调整后的年度住房开工量平均约为120万套，单户住宅开工量比2018年第四季度高2%，比2018年第一季度低5%，多户住宅开工量比2018年同期下降19%[58] - 预计2019年美国住房开工量将略有改善，达到略低于130万套，比2018年增长约4%[58] 未分配项目相关 - 未分配项目是与单个运营部门无关或未分配到单个运营部门的收益或费用，包括股份支付、养老金和退休后成本等[81] - 未分配项目对收益的净贡献减少4.38亿美元，降幅476%，主要因非经营性养老金和其他退休后福利成本增加[82] 会计政策与风险因素相关 - 2019年第一季度公司关键会计政策与2018年年报相比无重大变化[103] - 公司管理层认为截至2019年3月31日，公司披露控制和程序有效[104] - 2019年第一季度公司财务报告内部控制无重大影响的变化[105] - 2019年第一季度公司风险因素与2018年年报相比无重大变化[107] 其他 - 截至2019年3月31日，公司对活跃超级基金场地和其他潜在责任场地的未来估计修复成本预提约6200万美元[39] - 截至2019年3月31日，公司与有形长期资产未来退役相关的应计余额为3200万美元[40] - 2019年季度内授予受限股票单位（RSUs）89.4万股，绩效股票单位（PSUs）42.1万股，因RSU、PSU归属和股票期权行权共发行72.5万股普通股[43] - 2019年授予的PSU最终授予股份数量将为每个授予目标的0% - 150%，取决于公司实际表现与标准普尔500指数及行业同行组的比较[45] - 2019年1月23日，公司与Athene Annuity and Life Company和State Street Global Advisors Trust Company签订承诺协议[115]

公司人员情况 - 公司约有9300名员工，其中约2500名是工会成员并受多年集体谈判协议覆盖[11] 公司林地资源情况 - 公司Timberlands部门管理美国1220万英亩私有商业林地，其中自有1140万英亩，其余通过长期合同控制，还拥有加拿大1400万英亩林地的可再生长期许可证[13] - 公司在美国20个州可持续管理林地，西部290万英亩、南部690万英亩、北部240万英亩，总木材库存约6.26亿吨[17] - 2018年末，公司西部木材库存2.07亿吨、南部3.47亿吨、北部7200万吨，总计6.26亿吨[18] 各地区木材销售及采伐情况 - 2018年，公司西部木材销售总量的24%为内部销售，约80%的土地为花旗松人工林，平均采伐木材年龄为51岁，每年采伐约2%的西部林地面积[19][20] - 2018年，公司南部木材销售总量的24%为内部销售，林地76%为南方黄松、24%为硬木，平均采伐木材年龄为31岁，每年采伐约3%的南部林地面积[21][22] - 2018年美国北部采伐木材的平均树龄为62年，公司出售了北部原木总销量的13%给内部，每年在北部采伐约1%的林地面积[25] 各地区林地其他业务情况 - 公司北部林地拥有50多种树种，销售600多种产品等级，近83%的硬木纸浆生产有长期供应协议[23] - 公司出售约200万英亩西部自有林地的休闲使用许可证[19] - 公司租赁超过94%的南部自有林地用于休闲目的[21] 公司业务竞争与策略 - 公司业务受美国住房市场健康状况影响，各业务面临国内外市场竞争[9][10] - 公司的竞争策略包括利用运营规模、专业知识和可持续实践，通过卓越运营提高现金流，利用市场渠道和客户关系，增加休闲租赁收入，管理林地组合以实现价值最大化[37] 公司各地区采伐量及相关数据 - 截至2018年12月31日，公司在加拿大各省的年度允许采伐量（AAC）分别为：艾伯塔省291.4万吨、不列颠哥伦比亚省54.7万吨、安大略省15.4万吨、萨斯喀彻温省63.4万吨[26] - 2018年公司各地区费用采伐量分别为：西部957.1万吨、南部2670.8万吨、北部212.9万吨，总计3840.8万吨[29] - 2018年各地区采伐木材的等级和纤维占比分别为：西部等级90%、纤维10%；南部等级51%、纤维49%；北部等级46%、纤维54%；总计等级62%、纤维38%[30] 公司销售相关数据 - 公司过去两年向非关联客户的净销售额均为19亿美元，2018年和2017年的部门间销售额分别为8.02亿美元和7.62亿美元[31] - 过去两年公司向非关联客户的原木销售体积分别为：2018年2825万吨、2017年2942万吨[32] - 2018年各地区向非关联客户的原木销售体积分别为：西部785.8万吨、南部1800.8万吨、北部162.8万吨、其他75.6万吨，总计2825万吨[34] - 公司近两年对非关联方的净销售额分别为2018年3.06亿美元和2017年2.8亿美元[41] - 2018 - 2014年房地产净销售额分别为2.29亿、2.08亿、1.72亿、0.75亿和0.72亿美元[43] - 2018 - 2014年能源和自然资源净销售额分别为0.78亿、0.73亿、0.54亿、0.26亿和0.32亿美元[43] - 2018 - 2014年房地产与能源和自然资源总净销售额分别为3.07亿、2.81亿、2.26亿、1.01亿和1.04亿美元[43] - 2018 - 2014年房地产销售亩数分别为131,575、97,235、82,687、27,390和24,583亩[44] - 2018 - 2014年房地产平均每亩售价分别为1,701、2,079、2,072、2,490和2,428美元[44] - 2018 - 2017年木材产品净销售额分别为53亿美元和50亿美元[52] - 2018 - 2014年木材产品总净销售额分别为52.55亿、49.74亿、43.34亿、38.72亿和39.7亿美元[53] - 2018年结构材销量46.84亿板英尺，定向刨花板销量28.27亿平方英尺，工程实心材销量2430万立方英尺等[54] 木材价格相关数据 - 2018年公布的国内2带皮锯材原木价格中，花旗松为824美元/千板英尺，南方松大型为335美元/千板英尺[35] - 2018年出口2带皮锯材原木价格中，沿海花旗松（长滩）为1001美元/千板英尺，沿海铁杉为670美元/千板英尺[36] - 2018年相比2017年，商品木材产品（结构材、定向刨花板和胶合板）价格上涨[54] - 2018年2x4道格拉斯冷杉（窑干）价格为501美元/MBF，2014 - 2017年分别为426美元/MBF、480美元/MBF、469美元/MBF、47美元/MBF [55] - 2018年OSB（7/16英寸）中北部价格为354美元，2014 - 2017年分别为208美元、217美元、269美元、350美元[56] 公司面临的法规及环保相关情况 - 加拿大北方森林协议（CBFA）适用于约7200万公顷授权给FPAC成员的公共森林[61] - 公司在美国运营受联邦、州和地方政府机构关于水质、湿地和野生动物栖息地保护法规影响[61] - 公司在美国部分地区的林地附近有多种鱼类和野生动物被列为受威胁或濒危物种[62] - 加拿大联邦《濒危物种法》（SARA）要求对濒危物种及其关键栖息地采取保护措施[62] - 公司在北美按照可持续林业倡议（SFI）标准运营，持续合规可能增加运营成本[64] - 若市场对非SFI认证森林原料产品需求增加，公司可能产生大量额外运营成本并降低采伐水平[64] - 2018年公司在环境修复上花费约1300万美元，预计2019年花费约600万美元[69] - 公司目前认为所有已确定场地的修复成本可能超过现有应计费用6200万美元，最高可能超出1.26亿美元[69] - 2006年公司设定目标，到2020年将温室气体排放量较2000年减少40%，根据2017年数据，考虑资产组合变化后已减少约44%[71] - 2014年6月26日，加拿大最高法院裁定Tsilhqot'in Nation拥有不列颠哥伦比亚省约1900平方公里土地的原住民所有权[66] - 2010 - 2015年，美国环保署发布工业锅炉和工艺加热器新MACT标准的三个相关部分，2016年法院要求重新发布部分排放标准，部分适用于公司少数木材产品工厂[70] - 2015年美国环保署发布针对新老发电单位的温室气体排放监管计划，后续有一系列相关行动，最终结果可能间接影响公司运营[70] - 2016年加拿大环境部发布清洁增长和气候变化泛加拿大框架，适用于包括公司在内的多个行业[72] - 2016年华盛顿州生态部采用基于人类健康的水质标准，美国环保署随后发布华盛顿州特定污染物水质标准，对公司在该州制造业务影响不明[73] - 2013年加拿大联邦渔业法修正案生效，预计后续会有进一步变化，但对公司运营影响未知[73] - 2008年公司所属的FPAC与第一民族议会签署谅解备忘录，双方同意通过经济发展倡议和商业投资等加强加拿大林业部门[66] 公司面临的市场及经营风险 - 公司行业对宏观经济条件敏感且高度周期性，2018年美国减税促进经济增长，但2019年利率上升等因素或产生不利影响，全球新兴国家经济增长不稳定且国际贸易存在不确定性[78] - 公司许多产品为大宗商品，价格受供需、替代产品竞争等因素影响，公司对价格变化影响力小，产品销售和盈利能力受市场力量影响而波动[79] - 行业原木和木制品供应过剩可能对价格和利润率产生不利影响[80] - 公司业务依赖美国住房市场，高失业率、低需求和低消费者信心会对业务和经营成果产生不利影响，利率上升、信贷要求收紧等会影响住房需求，进而影响公司产品需求[81] - 近期联邦立法减少了部分纳税人可扣除的抵押贷款利息和房地产税，类似税法变化或增加住房拥有成本，影响公司产品需求[83] - 公司依赖第三方运输服务，运输服务可用性中断或成本增加会对业务和运营产生重大不利影响[84] - 公司采伐和交付木材的能力可能受天气、生长周期、法规等因素限制，若大量林地长时间无法采伐或木材受损，会对经营成果产生重大不利影响[85] - 公司对木材库存和增长率的估计可能不准确，这会影响实现预期收入的能力[85] - 木材价格受供需、经济条件、建筑活动等多种因素影响，需求和供应的变化会对木材价格产生影响[85][86] - 公司拥有约1220万英亩林地，房地产行业或木材、林产品行业低迷会降低资产价值，影响经营成果和产品需求[87] - 制造设施意外停产可能导致公司无法完成生产目标、满足客户需求，造成销售和收入下降，还可能需进行重大计划外资本支出[88] - 部分木制品因竞争技术或材料，需求可能下降，产品价格和需求或受不利影响[88] - 公司面临激烈市场竞争，若无法有效竞争，业务、财务状况和经营业绩将受重大不利影响[88] - 产品组合或定价变化可能对公司经营业绩和财务状况产生重大不利影响[89] - 若客户对SFI以外的可持续标准偏好增加，公司产品需求和价格可能降低，若遵守其他标准，运营成本可能大幅增加[91] - 经济和资本市场恶化可能影响公司获取资本的能力，客户和供应商获取资本困难也会间接影响公司[92] - 信用评级变化可能影响公司融资成本和证券市场价格，评级下调或被列入观察名单会产生不利影响[93] - 公司运营所需资本获取可能成本高昂或受限，若无法按可接受经济条件获取资本，业务、财务状况等将受重大不利影响[94] - 汇率变化会影响公司销售、利润率和经营业绩，特别是美元与加元、欧元、人民币和日元，以及欧元与日元的汇率变化[95] - 公司可能因遵守、违反环境法律法规或承担相关责任而产生巨额成本，气候变化相关政策也可能增加成本并影响业务[96] - 公司若无法保持REIT资格，将按企业税率对应税收入征税，且无法扣除向股东支付的股息，还会在失去资格后的四个纳税年度被取消REIT待遇[99] - 公司部分业务活动需缴纳企业所得税和禁止交易税，若IRS认定公司活动构成禁止交易，将对相关净收入征收100%的税[99] - REIT资产总值中，TRS证券价值占比不得超过20%，且每年至少75%的总收入需来自房地产相关来源，来自TRS的股息和其他非房地产收入占比不得超过25%[99] - REIT通常需分配90%的普通应税收入和95%的净资本利得收入，资本利得留存需缴纳企业所得税[100] 公司股权及股东相关情况 - 截至2018年12月31日，公司普通股有14,525名登记持有人[112] - 已获股东批准的股权补偿计划中，待行使的期权、认股权证和权利对应的证券数量为9,180,693，加权平均行使价格为19.01美元，未来可发行的证券数量为20,554,887[112] 公司税务相关情况 - 公司与Plum Creek的合并若不符合免税条件，可能产生巨额联邦税负债[102] 公司其他运营风险 - 公司依赖信息技术，系统安全故障可能影响业务运营、财务结果、声誉并导致潜在责任或诉讼[103] - 公司养老金资产投资回报可能低于预期或利率下降，可能需额外现金缴款[104] 公司股票市场价格及回购情况 - 公司普通股市场价格受多种因素影响，包括经营业绩、新产品发布、经济和市场条件等[108] - 2018年第四季度公司回购282.4489万股普通股，平均每股价格26.55美元，计划中仍可回购股票价值约1.34633963亿美元[113] 公司财务关键指标变化（2014 - 2018年） - 2018 - 2014年摊薄后持续经营业务每股收益分别为0.99美元、0.77美元、0.55美元、0.71美元、1.02美元[115] - 2018 - 2014年净销售额分别为74.76亿美元、71.96亿美元、63.65亿美元、52.46亿美元、54.89亿美元[116] - 2018 - 2014年公司总资产分别为172.49亿美元、180.59亿美元、192.43亿美元、124.7亿美元、132.47亿美元[117] - 2018 - 2014年公司股东权益年末值分别为90.46亿美元、88.99亿美元、91.8亿美元、48.69亿美元、53.04亿美元[117] - 2018 - 2014年公司股东权益平均年末收益率分别为8.3%、6.4%、14.3%、9.1%、29.5%[117] 行业市场数据 - 2018年1 - 11月住房开工总数为118万套，较2017年同期增长5%，预计2019年达130万套，增长3%[120] - 2018年住宅装修支出同比增长7.2%，预计2019年平均增长6.5%，第四季度降至5.2%[120] - 2018年框架木材综合均价为459美元/MBF，较2017年增长11%，预计2019年美国木材消费量增长3.5%，北美工厂整体需求增长2.5%[120] - 2018年农村地产销售美元交易额增长2%，每英亩价格平均上涨2%，预计2019年价格和交易量将上涨3%[120] 公司工厂及产能情况 - 公司运营19家软木锯木厂，总产能约50亿板英尺，其中位于加拿大的3家工厂年产量约9亿板英尺[122] - 2018年结构木材产能为50.25亿板英尺，产量为45.41亿板英尺[50][51] - 2018年定向刨花板产能为30.35亿平方英尺，产量为28.37亿平方英尺[50][51