公司财务信息 - zSpace计划于2025年8月14日美股市场收盘后发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 公司将在财报发布当天美东时间下午5点/美西时间下午2点举行电话会议 首席执行官Paul Kellenberger和首席财务官Erick DeOliveira将出席 [2] - 电话会议可通过公司投资者关系网站的"活动与演示"栏目观看网络直播 或通过注册链接获取拨入详情 [2] 公司业务概况 - zSpace是沉浸式学习领域的领导者 专注于增强现实(AR)和虚拟现实(VR)教育解决方案 [3] - 公司解决方案应用于STEM(科学 技术 工程 数学) CTE(职业与技术教育)和职业准备课程 覆盖3500多个学区 技术中心 社区学院和大学 [3] - 总部位于加州圣何塞 拥有70多项专利 其"做中学"方案被证实能提升学习效果并提高学生考试成绩 相关研究发表于2021年《计算机辅助学习杂志》 [3] 联系方式 - 媒体联系人Amanda Austin 电话408-498-4050 邮箱press@zspacecom [5] - 投资者关系联系人Gateway Group的Cody Slach 电话9495743860 邮箱ZSPC@gateway-grpcom [5]

文章核心观点 - zSpace公司的zSpace Imagine获2025年ISTE展会未来最佳展示奖，连续两年获此殊荣，体现其在教育领域提供变革性沉浸式技术的承诺 [1] 获奖情况 - zSpace Imagine在小学教育类别获Tech & Learning颁发的未来最佳展示奖，这是公司连续第二年在ISTE展会获此奖，2024年获奖的是创新职业准备解决方案 [1] - 奖项由行业专家评委和编辑评估，根据创新、功能集、可靠性和性能等标准打分评选，获奖者在ISTELive25的Tech & Learning招待会上公布并在techlearning.com发布新闻稿 [2] zSpace Imagine产品介绍 - zSpace Imagine是首款专为小学教育打造的增强和虚拟现实笔记本电脑，无需头戴设备即可提供沉浸式互动学习体验，通过支持触控笔的无眼镜3D显示屏，让中小学生以实践、有趣的方式探索STEM、CTE和核心科目 [3] 各方评价 - 奖项编辑团队称最佳展示奖提名产品展示了展会新技术，凸显了改变全球学校教育的产品和企业 [4] - zSpace首席执行官表示获此奖体现公司为学生打造适龄沉浸式学习工具的使命，Imagine让学校以吸引、有效且易获取的方式引入AR/VR技术 [5] zSpace公司介绍 - zSpace提供创新的增强和虚拟现实体验，推动STEM、CTE和职业准备项目发展，受超3500个学区、技术中心、社区学院和大学信赖 [5] - 公司总部位于加州圣何塞，拥有超70项专利，“边做边学”解决方案被证明可增强学习过程、提高学生考试成绩 [5]

文章核心观点 zSpace公司推出面向2025 - 2026学年的zSpace Career Explorer™应用程序，结合AI助手zSpace Career Coach™，助力学生探索高需求职业，该应用可在ISTELive 25展会预览 [1] 新产品介绍 - 新产品为zSpace Career Explorer™应用程序，搭配AI助手zSpace Career Coach™，2025 - 2026学年可用，能让学生通过实践探索为高需求职业做准备 [1] - 应用程序开发旨在满足5 - 8年级职业探索工具需求，让学生通过体验了解潜在职业道路，尤其是传统教学未覆盖的高需求领域 [2] - 学生可通过交互式模拟体验焊接、车辆维护等职业相关任务，任务嵌入反映当地社区的现实环境，并有动态职业简介支持 [3] - Career Coach AI可让学生提问、探索相关职业并导出记录供审查，提供按需指导，弥合好奇心与实际规划差距 [4] 产品特点 - 具备沉浸式AR/VR环境模拟现实工作场所、与高需求职业对齐的交互式任务、详细的职业简介、AI职业辅导和符合相关标准框架等特点 [8] 公司信息 - zSpace是沉浸式学习领域领导者，为STEM、CTE和职业准备项目提供创新AR/VR体验，受超3500个学区等机构信赖 [7] - 公司总部位于加州圣何塞，拥有超70项专利，其“边做边学”解决方案能提升学习过程和学生考试成绩 [7] 展会信息 - 邀请教育工作者和教育科技创新者6月30日 - 7月2日在ISTELive 25展会1948号展位体验zSpace Career Explorer™应用程序预览 [1] - 可在展位预览应用程序并探索全套AR/VR学习解决方案，也可在官网了解更多 [6] 联系方式 - 媒体联系人为Amanda Austin，邮箱press@zspace.com，电话408 - 498 - 4050 [10] - 投资者关系联系人为Gateway Group的Cody Slach和Greg Robles，电话949.574.3860，邮箱ZSPC@gateway - grp.com [10]

文章核心观点 - 教育领域增强和虚拟现实解决方案领先提供商zSpace宣布参加ISTE Live 25会议，展示新产品、新内容并表彰优秀教育工作者 [1] 会议相关信息 - 会议时间为6月30日至7月2日，地点在德克萨斯州圣安东尼奥的亨利·B·冈萨雷斯会议中心 [1] - zSpace展位号为1948，邀请参会者体验沉浸式学习、实践创新和庆祝活动 [1] 展示内容 新应用 - 将于2025 - 2026学年推出Career Explorer App，结合AI驱动的zSpace Career Coach，帮助学生探索高需求职业 [3] 扩展内容 - 展示扩展的AR/VR内容库，包括STEM、CTE和职业探索新课程，以及示范教室的最佳实践 [4] - 7月2日上午10:00 - 11:30，社区区域特许学校设计与创新总监Dan Ryder将展示“可持续解决方案：整合设计思维和XR以实现长期教育影响” [4] 小学解决方案 - 展示专为小学教育打造的AR/VR笔记本解决方案zSpace Imagine，无需头戴设备或3D眼镜，让STEM概念生动呈现 [5] 教育工作者表彰 - 渥太华中央中学STEM教育工作者Nicole Heaver被评为2025年zSpace年度教育工作者，自2019年起以zSpace为基础开展5、6年级沉浸式学习项目 [6] - 会议期间可在展位1948见到Nicole Heaver，并参加教育工作者庆祝活动向其致敬 [6] 公司介绍 - zSpace为STEM、CTE和职业准备项目提供创新AR/VR体验，受超3500个学区、技术中心、社区学院和大学信赖 [8] - 公司总部位于加利福尼亚州圣何塞，拥有超70项专利，“边做边学”解决方案能提升学习过程和学生考试成绩 [8][9] 联系方式 - 媒体联系人：Amanda Austin，邮箱press@zspace.com，电话408 - 498 - 4050 [10] - 投资者关系联系人：Gateway Group的Cody Slach，电话949.574.3860，邮箱ZSPC@gateway - grp.com [10]

文章核心观点 - zSpace宣布Upper Bucks County Technical School（UBCTS）被评为zSpace杰出学校，汽车教师Patrick Chrinko被评为zSpace杰出教育工作者，其在职业和技术教育中整合沉浸式技术的成果获认可，为职业和技术教育创新提供了蓝图 [1][7] 荣誉背景 - 2020年UBCTS执行董事Dr. Michael Herrera引入zSpace的AR/VR平台，以应对疫情期间的学习损失，并重新构想混合和远程环境下的实践学习 [2] AR/VR在汽车教育中的应用 - 教师Patrick Chrinko将学校汽车实验室转变为互动学习环境，让学生在接触真实车辆前与复杂系统互动 [3] - 与传统教学相比，Chrinko基于AR/VR的教学模式更高效、有吸引力和影响力，学生可在安全互动环境中模拟工具使用、诊断虚拟系统故障并积累实践知识 [4] 对职业和技术教育的影响 - UBCTS成为全州利用沉浸式技术提升职业准备的典范，通过zSpace增强课程、提高安全性、支持招生和宣传工作 [5] - 潜在学生可通过3D模拟探索课程，提高入学率；学校还向立法者和教育领袖展示沉浸式学习价值 [6] - Chrinko分享最佳实践，Dr. Herrera在宾夕法尼亚州及其他地区的会议上倡导AR/VR整合 [6] 相关主体介绍 - UBCTS是实践、以职业为重点教育的领导者，通过对新兴技术的战略投资和强大的行业合作，为学生提供高需求职业所需的技能和经验 [8] - zSpace提供创新的增强和虚拟现实体验，受超3500个学区、技术中心、社区学院和大学信赖，拥有超70项专利，其“边做边学”解决方案可提高学习效果和学生考试成绩 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收680万美元，同比下降14%，主要因K - 12终端市场客户资金来源不稳定，导致硬件营收下降26%，但软件和服务业务同比增长11% [5][11] - 第一季度预订量830万美元，同比下降6%；排除中国后，美国和其他地区预订量670万美元，同比下降8%，其中美国市场增长4%，其他国际地区下降78% [12] - 季度末积压未完成订单970万美元 [12] - 第一季度毛利润320万美元，同比增长19%；毛利率47.4%，较去年同期的34.5%提升13个百分点 [12][13] - 截至2025年3月31日，可再生软件的年化合同价值为1160万美元，同比增长10%；净美元收入留存率为97% [16] - 第一季度运营费用（不包括基于股票的薪酬）为760万美元，去年同期为680万美元，增长11% [17] - 季度后完成2000万美元的可转换融资安排，已获得1300万美元资金，其中600万美元用于偿还债务，700万美元用于收购和一般公司用途 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬件业务营收下降26%，因K - 12终端市场客户资金问题，交付延迟 [11] - 软件和服务业务同比增长11%，推动了毛利润和利润率的显著改善 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场预订量增长4%，其他国际地区（除中国）下降78% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦提升数字平台，通过有机增长和并购扩大经常性收入来源，增强软件和服务业务 [5][9] - 产品方面，已全面过渡到发货Inspire two笔记本，替代原Inspire one，降低成本并保护毛利率 [6] - 近期完成两项战略收购，3月收购BlocksCAD，4月收购Second Avenue Learning，拓展软件能力 [6][7] - 行业竞争方面，教育市场面临资金挑战、关税和政策决策的不确定性，公司需应对市场波动 [9][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年市场不确定性大，教育客户资金来源不稳定，业务量难以预测，公司不提供正式财务指导 [19][20] - 公司有信心提升硬件和软件收入质量，续签业务，但当前情况下无法准确预测业务量 [20] - 公司将严格控制支出，评估销售和营销等方面的支出水平 [20] 其他重要信息 - 公司已完全过渡到发货Inspire two笔记本，该产品能在硬件销量波动时保护毛利率 [6] - 新的ORB跟踪系统预计在今年下半年发布，有望改善用户体验并降低周边硬件生态系统成本 [14] 问答环节所有提问和回答 问题1: 销售周期趋势及Q2情况 - 销售周期在K - 12从60 - 75天延长到75 - 90天，CTE无显著变化，目前趋势保持一致，不确定性仍高，但公司谨慎乐观 [24][25][28] 问题2: 第一季度末订单激增是否延续到4月 - 业务并非按季度线性发展，6月30日和9月30日是K - 12财政年度重要日期，临近时预计会有决策行为 [32] 问题3: 关税对BOM成本的影响及后续预期 - 第一季度关税主要影响需求信号，第二季度预计关税影响为20%，公司计划将关税转嫁给客户；OEM合作伙伴计划将生产转移到关税为10%的地区 [37][38][40] 问题4: 近期收购公司的整合情况及未来并购计划 - BlocksCAD已完全整合，成为标准捆绑包一部分；Second Avenue整合处于中期，预计8月有早期版本发布；公司继续寻找潜在收购目标 [44][45][46] 问题5: 年初推出的Imagine产品在小学的反馈及CTE领域的具体情况 - Imagine在小学反馈积极，预计开学季有更多反馈；CTE领域在先进制造、气动、AI机器人等领域兴趣和采用率高 [47][49] 问题6: 3月预订量情况及预订线性特征 - 美国市场新订单和续约支撑预订量，希望全年业务量恢复增长；正常年份Q1和Q4预订量各占全年20%，Q2和Q3各占30%，但大订单会影响季节性 [55][56][57] 问题7: 软件积压订单与总积压订单的比例及硬件和软件订单组合情况 - 虽无具体比例，但公司能在硬件收入下降时增加毛利润，新部署中硬件和软件比例未显著变化，软件增长来自老客户续约和新订单软件负载增加 [58][59] 问题8: Inspire和Imagine预订量对比以及CTE与K - 12预订量对比 - 不公布Inspire和Imagine预订量对比；刚结束的季度K - 12预订量占71%，CTE占29% [63]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收680万美元，同比下降14% [4][10] - 第一季度预订量830万美元，同比下降6%；排除中国后，美国和其他地区预订量670万美元，同比下降8% [11] - 第一季度积压未完成订单970万美元 [11] - 第一季度毛利润320万美元，同比增长19%；毛利率47.4%，较去年同期的34.5%提升13个百分点 [11][12] - 截至2025年3月31日，可续订软件的年化合同价值为1160万美元，同比增长10%；净美元收入留存率为97% [14] - 第一季度运营费用（不包括基于股票的薪酬）为760万美元，去年同期为680万美元，增长11% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬件收入同比下降26%，软件和服务收入同比增长11%，推动了毛利润和利润率的显著改善 [10] - 收入从硬件向软件和服务的混合转移9%，约占利润率扩张的三个百分点 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场预订量增长4%，除中国外的国际地区预订量下降78% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已全面过渡到发货Inspire 2笔记本电脑，以提高成本效率和保护毛利率 [5] - 通过收购BlocksCAD和Second Avenue Learning，扩大软件能力和内容能力，增强数字平台 [5][6] - 公司继续严格控制支出，评估销售和营销方面的支出水平 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 教育市场持续动荡，学区仍面临资金挑战和延迟，影响了订单和硬件交付的时间 [4] - 2025年市场仍存在重大不确定性，教育客户确定资金来源的时间延长，但劳动力发展和CTE解决方案仍受欢迎 [18] - 公司对改善硬件和软件收入质量以及续签业务有信心，但在当前情况下无法可靠预测业务量，因此不提供正式财务指导 [19] 其他重要信息 - 公司完成2000万美元的可转换融资安排，已获得1300万美元资金，用于偿还债务600万美元，剩余700万美元用于收购和一般公司用途 [17] - 预计今年下半年发布新的ORB跟踪系统，有望改善用户体验并降低周边硬件生态系统的成本 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 销售周期的趋势以及Q2的情况 - 销售周期在K - 12领域从60 - 75天延长至75 - 90天，CTE和劳动力市场无显著变化，这一趋势仍在持续 [23][24] - 第一季度末订单激增，不确定性和波动性使预测困难，但zSpace产品在学校需求高，客户在确定资金来源和时间 [30][31] 问题: 第一季度末订单激增是否延续到4月 - 不能确定是否为季度末现象，业务表现并非直线变化，6月30日和9月30日是K - 12领域重要的资金和财年日期，临近时预计会有决策行为 [32] 问题: 关税对公司的影响 - 第一季度关税影响主要体现在需求信号上，客户对报价、销售资料更新和资金来源不确定性做出反应；预计第二季度关税影响约为20% [38] - 公司计划将关税转嫁给客户，新Inspire 2笔记本电脑的BOM成本较低，稳定关税制度下硬件盈利能力将改善 [35][37] 问题: 收购BlocksCAD和Second Avenue Learning的整合情况以及未来并购计划 - BlocksCAD已完全整合，Second Avenue Learning的整合处于中期，预计在8月返校季有早期产品发布 [41][43] - 公司继续寻找潜在收购目标，目前正在消化已收购的两家公司 [44] 问题: 今年推出Imagine后小学反馈以及CTE领域的采用情况 - Imagine在小学受到好评，目前处于早期阶段，预计返校季会有更多反馈 [45] - CTE领域在先进应用领域，如先进制造、气动、人工智能机器人等，有较高的采用率和兴趣 [46] 问题: 3月预订量强于预期，是否存在非线性预订模式 - 美国市场预订量同比增长，国际地区（除中国外）预订量下降；国际市场虽规模小但波动大，影响季度预订量 [51] 问题: 季度预订量的线性特征 - 正常年份Q1和Q4预订量占全年约20%，Q2和Q3各占约30%，但大型交易时间会影响季节性 [53] 问题: 积压订单中软件积压与整体积压的比例 - 未提供具体比例，但软件需求强劲，积压订单中软件内容丰富，硬件与软件服务的组合向软件倾斜趋势持续 [54][58] 问题: Inspire和Imagine预订量的拆分以及CTE与K - 12预订量的拆分 - 不提供Inspire和Imagine预订量拆分；本季度K - 12预订量占71%，CTE占29% [60]

收入和利润（同比环比） - 2025年和2024年第一季度，公司营收分别为675.9万美元和784.1万美元，同比下降13.8%[13] - 2025年和2024年第一季度，公司净亏损分别为583.2万美元和1224.7万美元，亏损幅度收窄52.4%[13] - 2025年和2024年第一季度，公司每股净亏损分别为0.26美元和70.83美元[13] - 2025年和2024年第一季度，公司收入分别为675.9万美元和784.1万美元，收入按确认方法、产品和服务类型、地理区域进行了细分[55] - 2025年和2024年3月31日止三个月，净亏损分别为583.2万美元和1224.7万美元，基本和摊薄后每股净亏损分别为 - 0.26美元和 - 70.83美元[128] - 2025年第一季度硬件收入3829美元，软件收入1952美元，服务收入978美元，总收入6759美元；2024年同期硬件收入5195美元，软件收入1961美元，服务收入685美元，总收入7841美元[138] - 2025年第一季度总销售成本3553美元，毛利润3206美元；2024年同期总销售成本5139美元，毛利润2702美元[138] - 2025年第一季度总运营费用8590美元，运营亏损5384美元；2024年同期总运营费用14091美元，运营亏损11389美元[138] - 2025年第一季度税前亏损5830美元，所得税费用2美元，净亏损5832美元；2024年同期税前亏损12252美元，所得税收益5美元，净亏损12247美元[138] - 2025年和2024年第一季度，产品收入分别占公司总收入的57%和66%[176] - 2025年和2024年第一季度，软件应用收入分别占公司总收入的29%和25%[178] - 2025年和2024年第一季度，服务收入分别占公司总收入的14%和9%[180] - 2025年和2024年第一季度，公司预订量分别为833.9万美元和890.3万美元[184] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，公司活跃软件许可证年化合同价值（ACV）分别约为1160万美元和1060万美元[192] - 2025年和2024年截至3月31日的过去十二个月，公司对年化合同价值至少5万美元客户的净美元收入留存率（NDRR）分别为97%和112%[192] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，公司GAAP净亏损分别为5832美元和12247美元[197] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，公司调整后EBITDA分别为 - 4354美元和 - 4214美元[197] 成本和费用（同比环比） - 2024年3月31日止三个月，公司为2024年12月完成的首次公开募股产生了30万美元的发行成本[47] - 2025年和2024年第一季度，合并运营报表记录的利息费用分别比合同利息要求少0美元和90万美元[66] - 2025年第一季度，公司将3.05万美元的债务折扣和发行成本资本化[65] - 2025年和2024年3月31日止三个月，公司的股票薪酬费用分别为973美元和7253美元，截至2025年3月31日，未确认的股票薪酬成本约1700万美元，预计在2.1年内直线确认[120] 各地区表现 - 2025年第一季度，中国市场国际销售额为100万美元，2024年同期为30万美元[55] - 公司平台已在美国约13000个公立学区中的超3500个实施，K - 12平台在按学生入学人数排名前100的美国K - 12公立学区中部署率超80%，CTE解决方案在服务的公立学区中部署率约73%，在美国社区和技术学院中部署率约2%[163] - 公司K - 12市场的总潜在市场（TAM）在美国约为214亿美元、欧洲中东和非洲地区（EMEA）约为290亿美元、亚太地区（APAC）约为56亿美元；CTE市场的TAM在美国约为62亿美元、EMEA约为54亿美元、APAC约为8亿美元，全球总体TAM超680亿美元[165][166] 管理层讨论和指引 - 公司自成立以来一直存在经营亏损和经营活动现金流量为负的情况，未来持续经营能力存在不确定性[26] - 公司主要通过向私人投资者发行普通股和临时可赎回优先股、2024年12月首次公开募股以及债务融资来为运营提供资金[26] - 公司预计2025年12月31日止年度的有效税率为 - 0.20%，因2025年第一季度亏损且预计全年亏损[123] - 2023年公司财务报告内部控制存在五个重大缺陷，涉及职责分离、信息技术一般控制、账户对账和截止等方面[169][170] - 公司预计未来九个月为补救控制缺陷将额外产生约40万美元成本，此前已产生约20万美元成本[172] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年12月6日完成首次公开募股，发行220万股普通股，每股5美元，扣除承销折扣、佣金和发行费用后，净收益750万美元；400万股优先股转换为1870万股普通股[31] - 公司于2025年1月1日采用ASU 2023 - 09，对合并财务报表或披露无重大影响[50] - 公司正在评估采用ASU 2024 - 01和ASU 2024 - 03对合并财务报表或披露的影响，预计无重大影响[51][52] - 公司作为新兴成长型公司，选择使用《JOBS法案》规定的延长过渡期采用会计准则[33][53] - 2025年4月10日，与高级有担保可转换票据融资相关，欠Fiza的所有款项将于2027年12月31日或高级有担保可转换票据无未偿债务之日起到期[84] - 2024年3月公司新增500万美元可转换债务，年利率20%，于2024年12月6日IPO时转换为1176471股普通股[85] - 2023年1月公司签署400万美元和250万美元定期贷款协议，利率分别为13%和34%，250万美元贷款于2024年9月还清[87] - 2024年7月公司与供应商达成330万美元SAFE协议，IPO时换为650029股普通股[90] - IPO时公司向承销商发行107813股普通股认股权证，行使价7.5美元，2029年12月到期，发行时公允价值0.2百万美元[95] - 2025年2月26日公司签订110万美元和90万美元定期贷款协议，利率18%，4月10日提前还清[89] - 2025年2月13日公司授予724646个受限股票单位，公允价值1290万美元；3月31日授予620934个受限股票单位，公允价值460万美元[110] - 2024年3月31日止三个月，未行使股票期权的公允价值估计假设中，无股息收益率，预期期限5.0 - 6.1年，无风险利率1.0% - 4.1%，预期波动率54.9% - 65.1%[114] - 2025年1月1日至3月31日，未行使期权数量均为5,984,204份，行权价格为3.04美元，3月31日剩余合约期限7.75年，总内在价值3084.0661万美元[118] - 2019年2月，公司与科威特投资局签订500万美元的贷款担保协议，2024年1月该贷款终止[129][130] - 截至2025年3月31日，公司有1230万美元的采购义务未履行[133] - 2025年3月31日止三个月无单个客户收入占比超10%，2024年有两个客户分别占13%和11%；2025年3月31日无单个客户应收账款占比超10%，2024年12月31日有一个客户占比约10%[134][135] - 2025年4月10日，公司与机构投资者签订证券购买协议，出售本金为13978495美元的高级有担保可转换票据，融资于4月11日完成，融资前总收益为1300万美元，满足条件可额外发行本金7526882美元的票据，额外总收益700万美元[140][141] - 可转换票据发行时原始发行折扣为7.0%，年利率为6.0%，2027年4月11日到期，以公司几乎所有资产包括知识产权作为第一优先担保权益[143] - 自融资完成90天后每月偿还投资者665643美元本金及应计未付利息，可选择现金或普通股支付[149] - 2025年4月11日，公司用可转换票据融资所得款项全额偿还与Itria Ventures LLC的所有未偿本金和应计利息，共计1018万美元[154] - 2025年4月11日，公司对与Fiza Investments Limited的两份贷款协议进行修订，一份将到期日延长至2027年12月31日，另一份将利率从25%降至20%[156][157] - 2025年4月25日至5月12日，机构投资者将70万美元本金和利息转换为94871股普通股，转换价格在每股7.10美元至7.74美元之间[159] - 截至2025年3月31日，公司与PC OEM合作协议下约已发货19400台Inspire笔记本电脑[199] - 公司营收由硬件收入、软件应用收入和服务收入构成[203] - 公司成本由硬件成本、软件成本和服务成本构成，整体成本主要取决于营收类型、硬件组件供应和定价以及第三方软件应用成本[209] - 公司产品主要在中国生产，依赖多家制造商供应组件，部分组件面临供应短缺和价格波动[210][211] - 公司软件销售包括年度或多年订阅及一次性许可，客户无续约义务，续约收入是业务成功的重要指标[187][188] - 公司业务增长依赖保留和拓展现有客户，提供涵盖K - 12/STEM和CTE的综合解决方案[189]

收入和利润（同比） - 2025年第一季度营收680万美元，去年同期为780万美元[5][6] - 2025年第一季度毛利率47.4%，去年同期为34.5%，提升约13个百分点[5][7] - 2025年第一季度净亏损580万美元，去年同期为1220万美元[5][10] 各条业务线表现 - 2025年3月31日可续订软件的年化合同价值（ACV）为1160万美元，较去年同期的1060万美元增长10%[8] - 2025年3月31日，ACV超过5万美元的客户的净美元收入留存率（NDRR）为97%[8] 各地区表现 - 2025年第一季度，美国市场预订量增长3%，除中国外的国际地区预订量下降78%[9] 成本和费用（同比） - 2025年第一季度预订量为830万美元，同比下降6%；排除中国、美国和其他地区后，预订量为670万美元，同比下降9%[9] - 2025年第一季度，不包括基于股票的薪酬费用，运营费用为760万美元，去年同期为700万美元[9] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金约为110万美元，去年同期为120万美元[11] 管理层讨论和指引 - 季度末后，公司完成2000万美元的可转换债务融资安排，交割时获得1300万美元资金，其中约600万美元用于偿还现有债务[5]

文章核心观点 zSpace公布2025年第一季度财报，虽营收下降但软件和服务业务增长、毛利率提升，公司战略进展积极，完成多项收购并纳入指数，对未来发展有信心 [1][2][3] 公司战略进展 - 成功过渡到下一代Inspire 2笔记本电脑，实现成本效益 [2][8] - 收购BlocksCAD和Second Avenue Learning，扩展软件能力 [2][8] - 加入罗素2000和罗素3000指数，是业务重要里程碑 [2][8] 财务数据对比 营收 - 2025年第一季度营收680万美元，2024年同期780万美元，主要因客户资金不确定性和订单交付延迟 [5] 毛利率 - 2025年第一季度为47.4%，2024年同期34.5%，提升约13个百分点，得益于收入从硬件向软件和服务转移等因素 [6] 年度化合同价值（ACV） - 2025年3月31日可再生软件ACV为1160万美元，较去年同期1060万美元增长10% [7] 净美元收入留存率（NDRR） - 2025年3月31日，ACV超5万美元客户的NDRR为97% [7] 预订量 - 2025年第一季度预订量830万美元，同比下降6%；排除中国、美国和其他地区后为670万美元，同比下降9% [9] 净亏损 - 2025年第一季度净亏损580万美元，2024年同期为1220万美元 [8][10] 资产负债表 - 2025年3月31日，现金、现金等价物和受限现金约110万美元，2024年同期为120万美元 [11] 后续融资 - 季度结束后，公司完成2000万美元可转换债务融资安排，交割时获得1300万美元资金，约600万美元用于偿还现有债务 [8] 公司介绍 - 提供创新增强和虚拟现实（AR/VR）体验，服务于STEM、CTE和职业准备项目，受超3500个学区等机构信赖，拥有超70项专利 [14] 关键指标定义 - 预订量是业务内部运营指标，代表含硬件、软件和服务组件的客户订单，预示未来收入 [16] - 年度化合同价值（ACV）是业务内部运营指标，用于监测软件客户基础的保留和增长能力 [17] - 净美元收入留存率（NDRR）是业务内部运营指标，通过特定公式计算得出 [18]