SAN JOSE, Calif., Dec. 11, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- zSpace, Inc. (NASDAQ: ZSPC), a global leader in immersive augmented reality (AR) learning solutions for education, today announced the successful completion of a comprehensive strategic restructuring designed to optimize its cost structure, enhance operational efficiency, and position the company for sustained long-term success. This initiative reflects zSpace’s commitment to adapting to evolving market dynamics while maintaining its focus on delivering in ...

公司动态与产品发布 - 公司将于2025年12月10日至11日在田纳西州纳什维尔举行的ACTE CareerTech VISION大会上，首次展示其职业与技术教育应用套件的广泛扩展[1] - 公司将在2025年12月11日上午11点举办一场题为“Striking a Chord: Redefining Career Education with AR/VR and AI”的会议，探讨如何结合AR/VR与AI创造沉浸式学习体验[2] - 公司首席执行官Paul Kellenberger表示，扩展后的CTE应用套件结合zStylus One的精确性和AI能力，为学生提供沉浸式、基于技能的体验，为高需求技术职业做好准备[8] 新产品与功能详情 - 扩展的汽车技术应用涵盖电动汽车系统、高压安全、混合动力技术、电池诊断和重型车辆机械等领域[3] - 健康科学套件新增了医疗助理技能应用、用于导联放置和心律判读实践的心电图虚拟应用，以及使用真实MRI/CT数据集提供交互式解剖和医学影像体验的BodyViz应用[4] - 先进的制造和机器人模拟应用让学生能够探索材料、工具、自动化、机器人基础、工作流程、安全及故障排除[5] - 职业探索器应用允许学生研究数十个高需求职业领域，了解不同工作的要求，并理解课堂概念如何与现实世界技能相结合[6] - 新发布的zStylus One通过嵌入式传感器、先进的机器学习校准和更高的精确度，增强了所有CTE学习应用，支持汽车诊断、健康科学程序、工程任务等方面的真实动手实践[7] 市场地位与公司背景 - 公司是沉浸式增强现实学习解决方案的全球领导者，专注于教育领域[1] - 公司提供创新的增强和虚拟现实体验，旨在提升STEM、CTE和职业准备计划的成就[9] - 公司已获得超过3500个学区、技术中心、社区学院和大学的信任，并拥有超过80项专利[9] - 2021年发表在《计算机辅助学习杂志》上的研究证实了其3D虚拟现实技术对学生知识增长的积极影响[9]

公司产品应用案例 - 公司宣布其AR/VR技术被宾夕法尼亚州布莱尔县的大阿尔图纳职业与技术中心用于加强其牙科助理课程 [1] - 该中心在牙科助理讲师Andrea Lascoli的领导下，利用zSpace Inspire 2和牙科解剖应用程序来提升学生对牙科结构的理解、支持多样化学习者并增强临床实践技能准备 [1] 市场需求与挑战 - 牙科助理学生需要一种比传统牙颌模型和教科书更清晰的方式来理解复杂的牙科解剖结构 [2] - 传统牙颌模型无法展示牙根、层次以及乳牙与恒牙差异等内部结构 [2] - 教学需要一种工具来支持需要重复练习、自主复习并在进入临床环境前建立信心的多样化学习者 [3] 技术解决方案 - GACTC引入了zSpace Inspire 2，这是一款无需头戴设备的AR/VR笔记本电脑，允许学生探索逼真的3D牙科模型、剥离解剖层次并检查物理工具无法触及的结构 [4] 产品使用成效：学习效果 - 学生反馈通过该技术可以看到在普通教室无法看到的内容，例如牙根，从而更好地理解牙科解剖 [5] - 学生表示能够剥离不同层次查看牙根，并理解乳牙和恒牙的差异，这是没有该技术则无法做到的 [6] - 该技术帮助学生更好地理解牙科解剖的一切 [6] 产品使用成效：教学支持 - 该技术帮助需要额外辅助的学习者，允许他们自主返回练习并根据需要重复多次，从而在进入临床环境应用技能时建立信心 [7] - 该技术赋能了多样化的学生，特别是那些需要替代练习方式、建立信心和掌握技能的学生 [7] 产品使用成效：参与度与技能准备 - 讲师观察到学生的兴趣、参与度和准备度有显著提升 [8] - 学生参与度很高，他们希望自主返回并更深入地探索内容，该技术将课本中可能枯燥的真实场景变得生动，学生渴望深入学习，这是一种比阅读课本好得多的学习体验 [9] - 该技术帮助学生建立所需信心，他们在进入临床环境前进行练习，这为讲师节省了大量评估时间，因为学生已在zSpace上充分练习，评估时他们已熟练掌握，评估过程仅需几分钟 [10] - 课程内容令人难以置信，学生希望更深入探索内容、提出更多问题，并总是要求返回使用zSpace [11] - 自使用该技术以来，讲师注意到学生在进行实践技能时，有更强的参与度、更好的知识保留和更多信心，该技术真正提升了教学水平并使课堂变得生动 [11] 总体成果 - 通过该技术，GACTC的学生对牙科结构有了更清晰的理解，能更独立地练习技能，并以更强的信心进入临床环境 [11] - 该沉浸式技术支持所有水平的学习者，鼓励重复练习，并提高了牙科助理课程的教学效率 [11] 公司背景与行业地位 - 公司提供创新的增强和虚拟现实体验，旨在推动STEM、CTE和职业准备课程的成就 [13] - 公司获得超过3,500个学区、技术中心、社区学院和大学的信任，其“边做边学”的实践体验被证明能提高参与度和学生成果 [13] - 公司总部位于加利福尼亚州圣何塞，拥有超过80项专利，2021年发表在《计算机辅助学习杂志》上的研究验证了其3D虚拟现实技术对学生知识增长的积极影响 [13]

公司业务进展 - 公司宣布其AR/VR学习实验室在博卡拉顿社区中学成功实施，该校拥有1000名学生，该项目在过去三年中提升了教学质量和课后项目，激发了学生对未来职业的好奇心[1] - 该中学投资了一套完整的zSpace系统，成为所在县首个独立的zSpace实验室，旨在为师生提供一个沉浸式学习空间，将抽象概念具体化并探索职业可能性[2] 产品应用与效果 - 学校的科学、数学、社会研究和语言艺术等学科教师定期使用zSpace实验室来支持难懂的概念或通过互动探索巩固学习内容[3] - zSpace被用于课前引入或课后复习，学生通过不同的感官方式深入学习，有助于他们真正思考所学内容[4] - 学校将zSpace整合到课前和课后托管项目中，服务30名学生，提供比家庭作业更吸引人的活动[5] - 在课后托管中，学生使用zSpace后重新激发学习热情，通过zSpace Career Explorer模拟现实世界技能、理解工作职责并了解不同职业所需的教育路径[5][6] 学生反馈与职业探索成果 - 职业探索项目帮助学生思考适合的职业，研究所需教育背景和职业特质，使学生更全面、更关注未来，从而成为更好的学生[6] - 六年级学生加布里埃尔通过zSpace学习如何成为电梯技术人员[7] - 六年级学生纳冯原想成为机械师，但通过zSpace了解到外科医生和餐饮职业后，也对成为外科医生产生兴趣[7] - 六年级学生乐乐尝试了九种职业，最喜欢修车，并希望未来成为IT经理，zSpace帮助其了解该职业[8] - 六年级学生阿维娜想成为兽医，也认为机械师职业很酷，并喜欢zSpace的互动性[8] 行业与公司背景 - 公司提供创新的AR/VR体验，推动STEM（科学、技术、工程和数学）、CTE（职业与技术教育）和职业准备项目的成就，被超过3500个学区、技术中心、社区学院和大学信任[10] - 公司总部位于加利福尼亚州圣何塞，拥有超过80项专利，2021年发表在《计算机辅助学习杂志》上的研究验证了3D虚拟现实技术对学生知识获取的影响[10]

公司产品发布 - 公司发布名为“Precision Measurement by zSpace”的沉浸式培训应用，旨在提升专注于制造、机械加工和质量保证的职业与技术教育项目[1] - 该应用基于公司的AR/VR平台构建，通过互动式动手模拟，彻底改变学生学习几何公差和机械加工基础的方式[2] - 应用通过逼真的3D模拟，使学生能在安全的学习环境中与虚拟测量工具互动、评估公差并实时检测错误[3] 产品功能与优势 - 应用设计为高中及中学后CTE项目提供可扩展且具成本效益的方案，替代昂贵的物理设备[5] - 学生可通过互动AR/VR模拟获得几何公差、精密工具和错误检测的动手经验，模块涵盖基本测量概念和行业标准仪器[6] - 教育工作者可利用该应用强化课程、评估学生进度，并将学习成果与现实技术标准和认证联系起来[5] 公司业务与市场地位 - 公司是教育领域沉浸式增强现实学习解决方案的全球领导者[1] - 公司拥有超过80项专利，其研究发表于《计算机辅助学习杂志》，验证了3D虚拟现实技术对学生知识获取的影响[10] - 公司受超过3,500个学区、技术中心、社区学院和大学信赖，致力于通过“做中学”提升学生参与度和成果[10] 产品组合与行业活动 - Precision Measurement应用加入公司不断扩展的沉浸式CTE应用组合，该组合支持先进制造、汽车技术、健康科学和工程等领域[7] - 公司将在2025年12月10日至11日于田纳西州纳什维尔举行的ACTE CareerTech VISION活动中展示该应用及其全套AR/VR学习解决方案[8]

产品发布核心信息 - 公司宣布推出其迄今为止最先进的触控笔zStylus One，该产品由人工智能驱动 [1] - 新产品具备更高精度、更易部署和更高可靠性，并已获得美国专利（专利号12,474,791），其他国内外专利正在申请中 [1][7] 技术演进与创新 - zStylus One代表技术突破，采用由机器学习算法驱动的嵌入式传感器，无需外部传感器模块或笔记本电脑嵌入式跟踪 [2] - 此项创新减少了课堂硬件需求，简化了设置过程，并为下一代平台确保一致性 [2] - 产品通过USB-C连接，支持Inspire、Inspire Pro、Inspire V2、Inspire V2 Pro和Imagine系统 [3] - 从11月开始，zStylus One将成为Inspire V2的必备触控笔，并在明年初适用于Imagine系统，同时保持对旧有标记系统的兼容性 [3] 产品优势与用户体验 - 公司基于简化AR的理念，通过内置跟踪和握笔式触控笔，使学习者能使用熟悉动作在360度范围内探索虚拟内容 [4] - 机器学习触控笔能适应使用环境，使体验更智能直观 [4] - 该方法消除了新兴技术常有的复杂性，通过触觉交互、试错和主动运动调动多感官，支持更深层次的理解、更高的记忆保留度和信息回忆能力 [5] 公司背景与市场地位 - 公司是沉浸式增强现实学习解决方案的全球领导者，提供能推动STEM、CTE和职业准备计划成就的创新AR/VR体验 [8] - 公司获得超过3,500个学区、技术中心、社区学院和大学的信任，拥有超过80项专利 [8][9] - 研究发表于《计算机辅助学习杂志》（2021年），验证了3D虚拟现实技术对学生知识获取的影响 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为880万美元 同比下降38% 但环比第二季度增长18% [11] - 今年前九个月累计收入为2300万美元 同比下降22% [7] - 第三季度毛利率为512% 同比提升64个百分点 连续第五个季度实现盈利改善 [12] - 今年前九个月毛利率为473% 同比提升64个百分点 [10] - 第三季度软件和服务收入占总收入比重为57% 同比提升11个百分点 [11] - 今年前九个月软件和服务收入占总收入比重为48% 同比提升6个百分点 [8] - 截至2025年9月30日 年度化合同价值为1020万美元 同比下降10% [8] - 截至2025年9月30日 净美元收入留存率为77% [8] - 第三季度调整后EBITDA亏损收窄至200万美元以下 [15] - 截至2025年9月30日 公司现金及等价物和受限现金约为430万美元 高于去年同期的300万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件和服务业务表现强劲 成为收入和利润增长主要驱动力 [3][8] - 职业探索应用在第三季度成功推出并实现低六位数的订单价值 [47] - CTE客户贡献了第三季度订单价值的49% 高于去年同期的41% [12] - 公司通过收购和内部开发 持续增加自有软件内容 [9][59] - 硬件业务受到关税和美国K-12市场不确定性的影响 [7][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场面临教育资金不确定性和政府关门的挑战 [6][19][25] - 国际市场扩张取得进展 包括与阿联酋GEMS教育的合作 以及在意大利、保加利亚、波兰和中东的部署 [5][30][51] - 国际市场需求强劲 但公司过去投入有限 近期开始加大关注 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点是通过软件和服务驱动增长 提高收入质量和利润率 [3][15] - 利用AI技术消除语言障碍 平台支持超过50种语言 以支持全球扩张 [4] - 通过收购Second Avenue Learning加速产品路线图 快速推出职业探索应用 [4][47] - 持续进行硬件创新 即将发布新的交互设备 预计将改善用户体验并带来结构性利润率提升 [58][59][60] - 公司通过谨慎的运营支出投资和严格的费用管理 推动盈利路径 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国K-12市场持续动荡 导致采购模式不可预测和延迟 [11] - 联邦教育政策仍在形成中 资金机制需要变得更加可预测 [6] - 尽管存在宏观挑战 但客户需求依然存在 现有客户和潜在客户继续表达兴趣 [6] - 对长期增长潜力保持信心 但对第四季度持谨慎乐观态度 [6][26] - 由于当前环境的不确定性 公司继续避免提供正式的财务指引 [16] 其他重要信息 - 收入确认政策是在发货或软件许可密钥履行时确认 包括多年软件许可的全部价值 这导致季度间业绩波动较大 [7] - 前九个月订单额为2270万美元 同比下降35% [9] - 运营费用不包括股权激励前九个月同比增长9% 人员相关成本同比增长3% [10][11] - 第三季度运营费用不包括股权激励为660万美元 同比增长4% [13] - 公司目标全年股权激励稀释率低于7% [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 政府关门对zSpace的直接影响是什么 - 政府关门导致最终用户难以获得联邦部门的资金 从而延迟接受产品发货和完成采购订单 这类似于今年上半年感受到的阻力 更多是影响决策时机而非决策本身 [19][20] 问题: 学校通过哪些联邦资金购买产品 - CTE业务的资金主要来自Perkins法案 这些资金仍在流动 但速度因州而异 K-12 STEM方面约10%的资金来自教育部 包括Title项目 但大部分资金来自州和地方 整体宏观环境是主要影响因素 [24][25] 问题: 丹伯里学区的部署详情 - 丹伯里学区部署目前处于初期阶段 集中在中学和高中 使用职业探索应用 未来有机会扩展到整个学区并增加更多软件应用和设备 [28][31] 问题: 净美元收入留存率下降的原因 - 净美元收入留存率下降主要归因于两个大客户 其中一个客户从七位数的软件续费账户变为中六位数账户 但客户保留了所有设备 只是减少了软件标题 如果剔除这两个客户 ACV将同比持平 NDRR将达到94% 表明更广泛的客户基础稳定 [32][33] 问题: 第四季度收入是否会出现季节性增长 - 由于政府关门的影响 收入确认取决于实际发货和履行 因此第四季度收入是否环比增长存在不确定性 政府关门使得发货时间悬而未决 [39] 问题: CTE领域的近期发展和趋势 - CTE领域整体保持积极 K-12 CTE业务略有放缓 但职业探索应用获得强烈反响 公司计划在所有应用中嵌入AI 即将举行的ACTE会议后将提供更多细节 [43][44][45] 问题: 国际业务贡献和关税影响 - 国际市场需求强劲 公司近期加大关注 与GEMS教育的合作是扩张重点 关税对毛利率影响约1个百分点 供应链影响不大 主要挑战是教育资金流动的不确定性 [51][53][54] 问题: 硬件制造转移和新硬件对利润率的影响 - 公司即将发布新的交互设备 预计将改善用户体验并简化物流 带来结构性的利润率提升 毛利率扩张的主要驱动因素是软件与硬件收入组合的变化 以及新硬件引入带来的阶跃式改进 [58][59][60]

收入和利润表现 - 2025年第三季度收入为879.3万美元，较2024年同期的1421.9万美元下降38.2%[17] - 2025年前九个月收入为2301.1万美元，较2024年同期的2956.3万美元下降22.2%[17] - 2025年第三季度净亏损为616.9万美元，而2024年同期净亏损为20.4万美元[17] - 2025年前九个月净亏损为1810.3万美元，较2024年同期的1719.7万美元扩大5.3%[17] - 2025年第三季度运营亏损为479.4万美元，而2024年同期运营收入为2.4万美元[17] - 2025年前九个月运营亏损为1650.7万美元，较2024年同期的1489.4万美元扩大10.8%[17] - 2025年第三季度净亏损为616.9万美元，相比2024年同期的20.4万美元亏损显著扩大[20] - 2025年前九个月净亏损为1810.3万美元，相比2024年同期的1719.7万美元亏损增加5.3%[20][22] - 公司2025年第三季度净亏损约620万美元，九个月累计净亏损1810万美元，而2024年同期分别为20万美元和1720万美元[29] - 2025年第三季度总收入为879.3万美元，较2024年同期的1421.9万美元下降38.2%[57] - 2025年前九个月总收入为2301.1万美元，较2024年同期的2956.3万美元下降22.2%[57] - 截至2025年9月30日的九个月，公司净亏损扩大至1810万美元，2024年同期为1720万美元[145] - 2025年前九个月总收入为2301万美元，较2024年同期的2956万美元下降22.2%[145] - 公司GAAP净亏损在2025财年第三季度为616.9万美元，而2024年同期为20.4万美元[182] - 2025财年前九个月GAAP净亏损扩大至1810.3万美元，而2024年同期为1719.7万美元[182] - 公司2025年第三季度总收入为879.3万美元，同比下降542.6万美元，降幅38%[208][209] - 公司2025年第三季度运营亏损为479.4万美元，去年同期为盈利2.4万美元[208] - 公司2025年第三季度净亏损为616.9万美元，去年同期为亏损20.4万美元[208] 成本和费用 - 2025年前九个月基于股票的薪酬费用为519.2万美元，相比2024年同期的740.1万美元减少29.8%[20][22] - 2025年第三季度，公司运营费用为929万美元，较2024年同期的634万美元增长46.5%[145] - 2025财年第三季度股权激励费用大幅增加至275.4万美元，而2024年同期为5.1万美元[182] - 销售和营销费用为434万美元，同比增长107.5万美元，增幅33%[208] - 一般和行政费用为338.5万美元，同比增长135.2万美元，增幅67%[208] 现金流和融资活动 - 2025年前九个月经营活动所用现金净额为1402.5万美元，相比2024年同期的385.0万美元增加264.3%[22] - 2025年前九个月通过发行可转换债券筹集资金1300万美元，相比2024年同期的500万美元增加160%[22] - 2025年第三季度通过股权信用额度发行普通股筹集资金360.5万美元[20] - 2025年前九个月通过行使期权和票据转换等发行普通股筹集资金总计803.9万美元[20][22] - 公司2025年前九个月经营活动产生的现金流出为1400万美元，较2024年同期的390万美元大幅增加[29] - 2025年4月，公司完成高级担保可转换票据融资，总本金为1397.8495万美元，公司获得毛收益1300万美元[78][79][81] - 2025年8月，公司与Itria签订两项新的定期贷款协议（10号和11号），本金总额为200万美元[76] - 公司与Tumim Stone Capital LLC签订了普通股购买协议（ELOC），公司有权在24个月内出售价值最高3000万美元的新发行普通股[96] - 截至2025年9月30日，公司根据ELOC协议已发行1,937,141股普通股，总收益为360万美元[105] 资产、负债和权益状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为427.1万美元，较2024年12月31日的486.4万美元下降12.2%[14] - 截至2025年9月30日，总资产为1345.8万美元，较2024年12月31日的1353.2万美元略微下降0.5%[14] - 截至2025年9月30日，总负债为3314.3万美元，较2024年12月31日的2822万美元增长17.4%[14] - 截至2025年9月30日，股东权益赤字为1968.5万美元，较2024年12月31日的1468.8万美元扩大34.0%[14] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和受限现金总额为427.1万美元，相比期初的486.4万美元减少12.2%[22] - 截至2025年9月30日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为427.1万美元，较2024年12月31日的486.4万美元有所下降[36] - 截至2025年9月30日，递延收入为300万美元，较2024年12月31日的360万美元减少16.7%[59] - 截至2025年9月30日，公司短期债务为760.1万美元，较2024年12月31日的576.4万美元增长31.9%[67] - 截至2025年9月30日，库存净额为234.6万美元，较2024年12月31日的323.8万美元减少27.5%[63] - 截至2025年9月30日，预付及其他流动资产为310.6万美元，较2024年12月31日的223.3万美元增长39.1%[64] - 截至2025年9月30日，长期债务（含当期部分）未来本金偿付总额为1867.3万美元，其中2026年需偿付976.8万美元[68] - 公司受限现金为30.9万美元，用于担保公司发生的信用卡费用[37] - 公司货币市场基金公允价值从2024年12月31日的322.8万美元大幅降至2025年9月30日的16.2万美元[42] - 截至2025年9月30日，公司信贷损失准备金为3.4万美元，较2024年12月31日的4.4万美元有所减少[39] 业务线收入表现 - 2025年第三季度硬件收入为376.8万美元，较2024年同期的771.3万美元大幅下降51.1%[57] - 2025年第三季度硬件收入为377万美元，较2024年同期的771万美元下降51.1%[145] - 截至2025年9月30日的九个月，产品收入占总收入的52%，而去年同期为58%；软件应用收入占总收入的38%，而去年同期为35%；服务收入占总收入的11%，而去年同期为8%[163][165][167] - 硬件收入为376.8万美元，同比下降394.5万美元，降幅51%，占总收入比例从54%降至43%[208][210] - 软件收入为431.9万美元，同比下降129.3万美元，降幅23%，占总收入比例从39%升至49%[208][211] - 服务收入为70.6万美元，同比下降18.8万美元，降幅21%[208][209] 客户和市场指标 - 2024年第三季度，一名大客户贡献了公司总收入的33%[141] - 截至2025年9月30日，一名客户约占公司应收账款的14%[142] - 公司平台已在美国约13,000个公立学区中的3,500多个学区实施，覆盖了美国前100大K-12公立学区（按学生人数计）的80%以上，所服务公立学区的CTE解决方案部署率约为73%[158] - 公司估计K-12市场的总目标市场规模在美国为214亿美元，在EMEA地区为290亿美元，在APAC地区为56亿美元；CTE市场的总目标市场规模在美国为62亿美元，在EMEA地区为54亿美元，在APAC地区为8亿美元，全球总TAM超过680亿美元[160][161] - 截至2025年9月30日的三个月，CTE预订额占比约为49%，K-12预订额占比约为51%；去年同期分别为41%和59%[170] - 截至2025年9月30日的三个月，国际预订额占比约为17%，去年同期为27%；截至2025年9月30日的九个月，国际预订额占比约为14%，去年同期为16%[173] - 截至2025年9月30日的九个月，年度合同价值约为1,020万美元，去年同期约为1,130万美元[177] - 截至2025年9月30日的过去十二个月，ACV至少为5万美元的客户的净美元收入留存率为77%，去年同期为102%[177] - 年度合同价值从1130.4万美元下降至1017.2万美元，降幅10%[209][212] - 净美元留存率从102%下降至77%，降幅25个百分点[209][212] 预订额和销售表现 - 截至2025年9月30日的三个月，预订额为743.6万美元，去年同期为1,173.6万美元；截至2025年9月30日的九个月，预订额为3,517.3万美元，去年同期为2,274.6万美元[169] - 截至2024年9月30日的九个月后，公司经历了总计180万美元的先前报告客户承诺取消[171] 债务和金融工具 - 公司可转换债务的公允价值为956万美元，被归类为第二层级公允价值计量[42] - 高级担保可转换票据发行时原始发行折扣为7.0%，年利率为6.0%，到期日为2027年4月11日[83] - 票据初始转换价格为每股12.39美元，违约情况下转换价格可低至相关普通股VWAP的80%[84][86] - 截至2025年9月30日，公司通过转换票据本金和利息将债务减少了400万美元，其中390万美元转换为1,421,874股普通股，转换价格区间为每股1.98美元至7.74美元[93] - 票据公允价值变动导致公司2025年第三季度净亏损约110万美元，前九个月净亏损约60万美元[94] - 2025财年第三季度可转换债务公允价值变动导致损失114.8万美元[182] - 公司是可转换债务公允价值变动产生62.3万美元收益[22] 股权和薪酬激励 - 公司普通股数量从2024年9月30日的17.41万股大幅增加至2025年9月30日的2648.24万股[20] - 截至2025年9月30日，公司为未来普通股发行预留的股份总数为73,517,552股，其中可转换票据项下预留6,477,174股[95] - 公司于2024年12月6日完成IPO，以每股5.00美元发行220万股普通股，扣除承销折扣和发行费用后获得净收益750万美元[95] - 公司向承销商发行了107,813份认股权证，行权价为每股7.50美元，发行时公允价值为20万美元[109] - A系列优先股在2024年12月6日IPO时全部转换为3,874,946股普通股，此前其持有人有权获得每年11%的股息[110][111] - 2025年2月13日，公司根据2024年计划授予724,646份限制性股票单位（RSUs），公允价值为1290万美元[120] - 2025年3月31日，公司授予员工620,934份RSUs，公允价值为460万美元[120] - 截至2025年9月30日，股票计划下已授权发行8,692,379股，已授予或发行7,473,415股，剩余1,218,964股可供未来授予[121] - 截至2025年9月30日，与RSUs相关的未确认股权激励费用总额约为1340万美元，预计在1.7年的加权平均剩余期限内按直线法摊销[124] - 截至2025年9月30日，公司拥有约585.66万份未行权期权，加权平均行权价为2.98美元，内在价值为573.94万美元[126] - 2025年前九个月，公司股权激励总费用为519.2万美元，其中研发费用31.8万美元，销售与营销费用158.2万美元，一般行政费用323.4万美元[126] - 截至2025年9月30日及2024年12月31日，公司分别拥有约590万和600万份未行权期权[125] - 2025年前九个月，RSUs授予量为1,528,030股，加权平均授予日公允价值为7.18美元[124] 运营和采购义务 - 截至2025年9月30日的九个月，公司有1120万美元的未履行采购义务[140] - 2025年前九个月，公司401(k)计划匹配供款总额约为20万美元，2024年同期约为10万美元[143] - 截至2025年9月30日，公司与PC OEM合作生产的Inspire笔记本电脑已发货约21,600台[184] 收入确认政策 - 公司收入分为硬件、软件应用和服务三部分[188] - 硬件收入在发货时全额确认，通常与预装永久许可软件捆绑销售[189][191] - 软件应用收入根据订阅条款按直线法或特定时点确认[192][193] - 服务收入在合同期内按时间推移确认[194] 税务情况 - 公司预计截至2025年12月31日财年的年度有效税率为-0.09%，因公司预计在2025财年剩余时间内将继续产生亏损[127] - 由于公司自成立以来持续亏损，其递延所得税资产已全额计提估值准备[128] 持续经营风险和事件 - 公司评估其财务状况，认为在不考虑再融资和筹集新资本的情况下，很可能无法满足未来十二个月的还款义务，持续经营存在重大疑虑[30] - 2025年10月，公司因公开持股市值低于1500万美元要求，将其股票上市从纳斯达克全球市场转移至资本市场[147][148][149] - 票据修订将普通股在适用日期前20个交易日的VWAP最低要求从1.98美元降至0.75美元，并将最低平均日交易量要求从30万美元降至20万美元[152] 调整后EBITDA - 2025财年第三季度调整后EBITDA为亏损195.6万美元，相比2024年同期的盈利44.5万美元有所恶化[182]

收入和利润表现 - 第三季度收入为880万美元，相比去年同期的1420万美元下降38.0%[4][5] - 第三季度净亏损为620万美元，而去年同期净亏损为20万美元[4][8] - 调整后税息折旧及摊销前利润为亏损200万美元，去年同期为盈利40万美元[4] 毛利率表现 - 毛利率为51%，相比去年同期的45%提升了640个基点[4][6] 业务线收入构成 - 软件和服务收入占总收入的57%，高于去年同期的46%[2][4] 订单和合同价值指标 - 第三季度订单额为740万美元，同比下降37%[7] - 截至2025年9月30日，可再生软件的年度合同价值为1020万美元，同比下降10%[6] - 净美元收入留存率为77%[7] - 截至2025年9月30日，未完成订单积压为640万美元[7] 现金状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和受限现金为430万美元，相比去年同期的320万美元增长34.4%[9][22]

核心观点 - 公司2025年第三季度收入为880万美元，低于去年同期的1420万美元，主要由于去年一个异常大额订单未完全重复以及客户资金不确定性和订单交付延迟[4] - 公司毛利率显著提升642个基点至51%，主要得益于硬件成本结构改善和自有软件内容增加，过去两年毛利率已累计扩张超过1200个基点[5] - 软件和服务收入占比提升至57%，成为主要收入来源，反映出公司向高利润率业务转型的战略重点[2][6] - 尽管面临宏观挑战，公司通过战略合作和产品创新持续扩展全球市场，特别是在K-12教育领域的沉浸式学习解决方案[2][6] 第三季度财务业绩 - 2025年第三季度收入880万美元，较2024年同期的1420万美元下降[4][6] - 毛利率为51%，较2024年同期的45%提升640个基点[5][6] - 净亏损620万美元，2024年同期净亏损20万美元[6][8] - 调整后税息折旧及摊销前利润为亏损200万美元，2024年同期为盈利40万美元[6] - 运营费用（不含股权激励）为660万美元，2024年同期为630万美元[8] 业务运营指标 - 截至2025年9月30日，可再生软件年度合同价值为1020万美元，同比下降10%[7] - 净美元收入留存率为77%，针对ACV超过5万美元的客户群[7] - 2025年第三季度订单额为740万美元，同比下降37%[7] - 截至2025年9月30日，未完成订单积压为640万美元[7] 近期业务亮点 - 2025年11月5日，康涅狄格州最大的高中学区丹伯里公立学校为超过12000名学生全面部署了公司的职业教练AI和STEM学习技术[2][6] - 2025年10月15日，公司与GEMS教育合作在迪拜部署沉浸式AR/VR学习方案，标志着区域首例并扩大了K-12创新领域的国际影响力[6] - 2025年第二季度收购的Second Avenue Learning团队开发的Career Explorer应用程序已开始发货并产生强烈客户兴趣[2] - 2025年8月19日，公司推出zKnow™人工智能助手，可即时解答教育工作者关于沉浸式学习内容的疑问[6] 资产负债表状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和受限现金为430万美元，较2024年同期的320万美元有所增加[9] - 总资产为1346万美元，2024年同期为1438万美元[21] - 股东赤字为1969万美元，2024年同期为9661万美元[21]