收入和利润（同比环比） - 第三季度总收入为1.29亿美元，同比下降6.0%[16] - 前九个月总收入为3.82亿美元，同比下降3.8%[16] - 第三季度净亏损4128万美元，每股亏损4.74美元[16] - 前九个月净亏损1.031亿美元，每股亏损12.08美元[16] - 第三季度运营亏损3433万美元，同比扩大274%[16] - 2025财年第二季度（截至2025年4月30日）净亏损3804.9万美元[24] - 2025财年第三季度（截至2025年7月31日）净亏损2378.8万美元[24] - 2025财年第四季度（截至2025年10月31日）净亏损4127.9万美元[25] - 2024财年第四季度（截至2024年10月31日）净亏损2359.9万美元[29] - 2024财年第二季度（截至2024年4月30日）净亏损2763.6万美元[28] - 2024财年第三季度（截至2024年7月31日）净亏损3956.6万美元[28] - 截至2025年10月31日的九个月，公司净亏损为1.031亿美元，较上年同期的净亏损9080万美元有所扩大[31] - 截至2025年10月31日的三个月和九个月，公司税前亏损分别为5010万美元和1.131亿美元，相应的所得税收益分别为880万美元和1000万美元[59] - 第三季度总净收入为1.28998亿美元，同比下降6.0%[101][102] - 前九个月总净收入为3.82021亿美元，同比下降3.8%[101][102] - 公司合并营收为3.82021亿美元，同比下降3.8%[126] - 公司净亏损1.03116亿美元，同比亏损扩大13.6%[126] - 公司基本和稀释后每股亏损为12.08美元[128] 成本和费用（同比环比） - 第三季度发生商誉减值2077万美元[16] - 九个月内，公司确认了2077万美元的商誉减值费用[31][49] - 无形资产摊销费用为9510万美元，与去年同期的9520万美元基本持平[31][48] - 九个月内，公司资本化内部开发软件成本为1303万美元[31] - 九个月内，现金利息支出为4180万美元[35] - 公司在2026财年第三季度记录了2080万美元的非现金商誉减值损失，主要影响GK报告单元，减值后该单元剩余商誉为870万美元[57] - 截至2025年10月31日的三个月和九个月，公司重组费用分别为415万美元和765.3万美元，主要由员工遣散费构成[63] - 利率互换合约在第三季度造成150万美元的非现金损失，前九个月累计损失360万美元[110] - 股权激励费用总额，2025年第三季度为320万美元，九个月期间为1,128.7万美元；2024年同期分别为364.6万美元和998.5万美元[95] - 2025财年（截至2025年10月31日）股票薪酬总额为1384.9万美元[24][25] 各条业务线表现 - TDS部门第三季度收入为1.00798亿美元，其中SaaS和订阅服务收入为9353.2万美元[100][101] - GK部门第三季度收入为2820万美元，其中虚拟、点播和课堂收入为2820万美元[101] - TDS业务部门贡献利润为6792.7万美元，同比下降6.5%[126] - GK业务部门贡献利润为1017.6万美元，同比下降27.9%[126] - 截至同期，商誉净值为2.963亿美元，期内GK业务部门发生2077万美元减值[49] - 在2026财年第三季度，由于行业宏观经济不确定性等因素，公司对GK报告单元进行了减值测试，但确定其可摊销无形资产的未折现未来现金流仍高于账面价值，因此未发生减值[56] 各地区表现 - 美国地区第三季度收入为8353.7万美元，占公司总收入的64.7%[102] 现金流和营运资本 - 同期，经营活动产生的净现金为使用540万美元，而去年同期为提供1220万美元现金[31] - 同期，应收账款增加7770万美元，递延收入减少9019万美元，显著影响运营现金流[31] - 截至2025年10月31日九个月期间，公司重组负债从期初的243.6万美元变动至期末的213.4万美元，期间支付现金795.5万美元[64] 资产、负债和权益状况 - 截至2025年10月31日，公司总资产为8.976亿美元，较2025年1月31日的11.061亿美元下降18.8%[14] - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为7457万美元，较年初的1.008亿美元下降26.1%[14] - 截至2025年10月31日，递延收入为1.972亿美元，较年初的2.84亿美元下降30.6%[14] - 截至2025年10月31日，股东权益为398.8万美元，较年初的9384.6万美元大幅下降95.7%[14] - 截至2025年10月31日，公司累计赤字为15.465亿美元，股东权益总额仅为398.8万美元[25] - 截至2024年10月31日，公司累计赤字为14.12279亿美元，股东权益总额为1.2048亿美元[29] - 截至2025年10月31日，现金、现金等价物及受限现金总额为7754万美元，较期初的1.033亿美元减少2580万美元[31] - 截至2025年10月31日，无形资产净值为3.467亿美元，较2025年1月31日的4.272亿美元有所下降[47] - 截至2025年10月31日，公司长期债务总额为5.70181亿美元，其中当期部分为640.4万美元[70] - 截至2025年10月31日，公司已发行普通股9,051,822股，流通股为8,752,045股，库存股为299,777股[74] - 截至2025年10月31日，递延收入为1.97175亿美元，较年初下降30.6%[104] - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为7456.9万美元[107] - 截至2025年10月31日，长期债务的公允价值为5.112亿美元[115] - 递延合同获取成本截至2025年10月31日为3201.7万美元[105] - 公司总资产从11.06069亿美元下降至8.97582亿美元[126] 债务和融资安排 - 公司根据应收账款信贷协议可动用高达7500万美元的借款额度，截至2025年10月31日已提取100万美元，利率为6.75%[71][72] - 公司未来长期债务本金偿付计划为：2027年640.4万美元，2028年800.5万美元，2029年5.68984亿美元，2026财年剩余三个月及2030年之后无到期[71] 股权激励和股票计划 - 截至2025年10月31日，公司流通普通股数量为9,051,822股[25] - 公司董事会于2024年7月10日授权一项最高1000万美元的普通股回购计划，有效期至2028年7月11日，截至2025年10月31日尚未执行任何回购[78] - 截至2025年10月31日，根据2020年综合激励计划，仍有496,019股普通股可供发行；根据2024年员工入职激励计划，仍有206,250股普通股可供发行[80][81] - 截至2025年10月31日九个月内，股票期权数量从30,750份减少至21,050份，加权平均行权价为215.00美元，加权平均剩余合约期限为2.3年，内在价值为零[84] - 截至2025年10月31日九个月内，基于时间的限制性股票单位（RSU）未归属余额从1,390,273股变为1,285,541股，加权平均授予日公允价值从24.15美元变为19.40美元，内在价值从4,170.8万美元降至1,687.9万美元[86] - 与基于时间的RSU相关的未确认股权激励成本为1,910万美元，预计在2.7年的加权平均期限内确认[87] - 截至2025年10月31日九个月内，基于市场的限制性股票单位（MBRSU）未归属余额从105,923股变为21,152股，加权平均授予日公允价值从62.21美元变为32.49美元，内在价值从317.8万美元降至27.8万美元[89] - 与基于市场的RSU相关的未确认股权激励成本为10万美元，预计在0.7年的加权平均期限内确认[89] - 截至2025年10月31日九个月内，基于绩效的限制性股票单位（PBRSU）授予了327,889股（基于“目标”绩效水平），未确认股权激励成本为490万美元，预计在2.3年的加权平均期限内确认[91][92] - 负债类基于市场的绩效奖励，截至2025年10月31日，估计负债为230.2万美元，未确认补偿成本为234.9万美元，预计在1.7年的加权平均期限内确认[94] 其他综合收益和汇率影响 - 累计其他综合收益（损失）中，与外币折算调整相关的部分，截至2025年10月31日九个月期间，因折算调整产生税前收益303.9万美元（净额303.9万美元），而2024年同期为税前损失284.8万美元（净额284.8万美元）[79] - 汇率每变动10%，将导致约280万美元的年度税前收益（亏损）影响[224] 利率风险敞口 - 利率每变动100基点，将导致约290万美元的年度税前利息费用变动[221] - 利率每变动100基点，将导致约460万美元的利率互换公允价值调整变动[223] 其他重要事项 - 公司与最大股东Prosus签订为期三年总额80万美元的现成产品协议[130]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年第一季度（截至10月31日）净亏损为1.86752亿美元，较上年同期亏损1.73255亿美元有所扩大[92] - 2025财年第一季度总报告EBITDA为亏损1.28209亿美元，较上年同期亏损1.24627亿美元有所增加[92] - 2025财年第一季度山地业务报告EBITDA为亏损1.42588亿美元，较上年同期亏损1.44062亿美元略有改善（增长1.0%）[92][94] - 2025财年第一季度山地业务净收入为1.85239亿美元，同比增长6.9%[94] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 运营费用增加940万美元或2.9%，主因澳大利亚收入增长带来的可变费用及行政管理费用增加，其中包含资源效率转型计划的一次性费用360万美元（2025年）和200万美元（2024年）[101] - 净利息支出增加850万美元或19.8%，达到5129万美元，主要因发行了5亿美元、利率5.265%、2030年到期的优先票据[111] 各条业务线表现：山地业务收入构成 - 2025财年第一季度缆车收入为4964.3万美元，同比增长22.8%[94] - 滑雪学校收入增长100万美元或15.3%，主要由澳大利亚度假村客流改善及课程提价驱动[99] - 餐饮收入下降80万美元或4.1%，主要因目的地度假村团体需求减少，部分被澳大利亚度假村客流增加所抵消[99] - 零售/租赁收入增长130万美元或4.3%，由澳大利亚度假村客流改善驱动[99] - 其他收入增长130万美元或1.6%，主要受夏季山地活动及观光收入因提价而增加驱动[100] 各条业务线表现：住宿与房地产板块 - 住宿板块报告EBITDA下降145万美元或33.4%，至290万美元，主要因北美山区度假村夏季团体住宿需求下降[104][105] - 房地产板块报告EBITDA下降360万美元或23.9%，至1148万美元，主要因不动产销售利得下降至1300万美元（减少21.1%）[109] 运营数据与市场表现 - 截至2025年12月5日，北美季票产品销售额（2025/2026雪季）销量同比下降约2%，销售额同比增长约3%[91] - 2025财年第一季度总滑雪人次为73.9万人次，同比增长34.9%[94] - 2025财年第一季度有效票价（ETP）为67.18美元，同比下降8.9%[94] 现金流与流动性 - 运营活动产生的净现金流为3.159亿美元，同比增加3320万美元，主要因所得税支付减少约2290万美元以及季票等产品销售和应收款回收增加约2230万美元[113][114] - 截至2025年10月31日，公司拥有现金及现金等价物5.815亿美元，并在Vail Holdings信贷协议下拥有5.077亿美元循环信贷额度可用[91] - 截至2025年10月31日，公司在Whistler信贷协议下拥有2.466亿加元（合1.759亿美元）循环信贷额度可用[91] - 截至2025年10月31日，公司现金及等价物为5.815亿美元，较上年同期的4.038亿美元增加，主要得益于票据发行所得，部分被2亿美元的股票回购所抵消[112][117] - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为5.815亿美元，Vail Holdings信贷协议项下循环信贷额度可用资金为5.077亿美元[118] - 公司预计近期流动性需求将通过现有现金、经营现金流以及信贷协议下的借款来满足[118][122] 债务与资本结构 - 截至2025年10月31日，公司长期债务总额为32亿美元，净债务从2024年10月31日的24亿美元增至26亿美元[121] - 公司2026年1月1日到期的0.0%可转换票据剩余未偿还本金约为5.25亿美元[123] - 截至2025年10月31日，公司拥有约10亿美元可变利率债务，利率每变动100个基点，年利息支付额将变动约950万美元[124] - 截至2025年10月31日，公司拥有约10亿美元的可变利率债务，约占其总债务的30.0%[137] - 截至2025年31日的三个月内，可变利率债务的平均利率约为6.4%[137] - 基于2025年10月31日的可变利率借款，利率每变动100个基点（1.0%），公司年利息支付额将变动约950万美元[137] 资本支出与投资计划 - 公司2025年资本支出计划预计为2.49亿至2.54亿美元，其中维护性资本支出为1.24亿至1.28亿美元[120] - 公司2025年欧洲度假村增长资本投资为4600万美元，其中安德马特-塞德龙4300万美元，克朗-蒙大拿300万美元[120] 股东回报活动 - 在截至2025年10月31日的三个月内，公司支付了每股2.22美元的现金股息，总计7980万美元[125] - 自股票回购计划启动至2025年10月31日，公司已回购约11,060,183股Vail股票，总成本约为13.994亿美元[126] - 截至2025年10月31日，公司根据现有授权仍有1,539,817股Vail股票可供回购[126] 外汇风险与影响 - 公司面临加元、澳元和瑞士法郎兑美元汇率波动的外汇折算风险[138] - 公司未签订对冲安排以最小化外汇波动对运营的影响[138] - 截至2025年10月31日的三个月，外币折算调整损失为839.6万美元[140] - 截至2025年10月31日的三个月，公司间贷款的外汇损失为7.9万美元[140] - 截至2024年10月31日的三个月，外币折算调整损失为385.4万美元[140] - 截至2024年10月31日的三个月，公司间贷款的外汇损失为26.4万美元[140] 其他重要内容：业务特性与风险 - 公司业务具有季节性，且高峰期易受不利事件影响[136]

财务数据关键指标变化：收入 - 第三季度总营收为1.29亿美元，同比下降6%[6] - 2025财年第三季度总收入为1.290亿美元，同比下降6.0%[33] - 2025财年前九个月总收入为3.820亿美元，同比下降3.8%[33] - 九个月总营收为3.820亿美元，同比下降3.8%；其中Talent Development Solutions营收为3.011亿美元，Global Knowledge营收为8089万美元[36] - 第三季度总营收为1.290亿美元，同比下降6.0%；调整后净利润为1433.6万美元，调整后净利润利润率为11.1%[36] 财务数据关键指标变化：利润与亏损 - 第三季度净亏损4100万美元，上年同期净亏损2400万美元；每股净亏损4.74美元，上年同期为2.86美元[6] - 2025财年第三季度净亏损为4127.9万美元，每股亏损4.74美元，净亏损同比扩大74.9%[33] - 2025财年前九个月净亏损为1.031亿美元，每股亏损12.08美元，净亏损同比扩大13.6%[33] - 截至2025年10月31日的九个月，公司净亏损为1.031亿美元，较上年同期的9080万美元亏损扩大13.5%[35] - 2025财年第三季度发生商誉减值费用2077.1万美元[33] - 九个月发生商誉减值费用2077.1万美元，占营收的5.4%[36] 财务数据关键指标变化：调整后利润与现金流 - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为2800万美元，利润率为22%；上年同期为3200万美元，利润率23%[6] - 第三季度自由现金流为负2400万美元，上年同期为正400万美元；年初至今自由现金流为负2000万美元[6] - 九个月调整后EBITDA为7845万美元，调整后EBITDA利润率为20.5%，略高于上年同期的19.9%[36] - 九个月经营活动产生的净现金为流出540.5万美元，较上年同期的流入1221.4万美元大幅恶化[35] - 第三季度自由现金流为负2358.4万美元，上年同期为正408.4万美元[51] - 第三季度调整后自由现金流（杠杆后）为负1754.1万美元，上年同期为正1417.3万美元[51] - 前九个月自由现金流为负2004.4万美元，上年同期为负161.4万美元[51] 各条业务线表现：人才发展解决方案（TDS） - 人才发展解决方案（TDS）营收为1.01亿美元，同比下降2%[6] - 第三季度Talent Development Solutions营收为1.008亿美元，Global Knowledge营收为2820万美元[36] - TDS部门第三季度收入为1.008亿美元，同比下降2.1%；前九个月收入为3.011亿美元，同比下降0.5%[39] - TDS部门第三季度调整后EBITDA为3127万美元，调整后EBITDA利润率从去年同期的29.1%提升至31.0%[39] - TDS部门第三季度部门贡献利润为6793万美元，贡献利润率从去年同期的70.5%下降至67.4%[45] - TDS部门前九个月调整后净亏损为3803万美元，较去年同期的1909万美元亏损大幅收窄[39] - TDS部门第三季度摊销的收购无形资产为2729万美元，占该部门收入的27.1%[39] - TDS联邦业务季度美元留存率（DRR）为104%[7] 各条业务线表现：全球知识（GK） - 全球知识（GK）业务营收为2800万美元，同比下降18%[6] - GK部门第三季度收入为2820万美元，同比下降17.6%；前九个月收入为8089万美元，同比下降14.4%[42] - GK部门第三季度确认了2077万美元的商誉减值，占该季度收入的73.7%[42] - GK部门第三季度调整后EBITDA为负327万美元，调整后EBITDA利润率从去年同期的5.6%恶化至-11.6%[42] - GK部门第三季度部门贡献利润为1018万美元，贡献利润率从去年同期的41.2%下降至36.1%[45] 成本和费用 - 第三季度总GAAP运营费用为10.632亿美元，同比下降3.7%至10.055亿美元[47] - 第三季度调整后总运营费用为10.1亿美元，同比下降4.1%至10.5301亿美元[47] - 前九个月调整后总运营费用为30.3571亿美元，同比下降4.5%至31.807亿美元[47] - 第三季度人才发展解决方案业务部门总成本为3.0717亿美元，同比增长10.1%至2.7912亿美元[49] - 第三季度Global Knowledge业务部门总成本为1.8024亿美元，同比下降10.4%至2.0114亿美元[49] - 第三季度长期激励薪酬费用为3485万美元，同比下降15.0%至4099万美元[47] - 第三季度折旧费用为457万美元，同比下降54.3%至1000万美元[47] - 九个月资本化内部开发软件成本为1303.3万美元，与上年同期的1301.8万美元基本持平[35] - 九个月用于回购股票以扣缴限制性股票奖励税费的现金为319.1万美元，是上年同期105.2万美元的三倍[35] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年TDS业务营收为4亿至4.1亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为1.12亿至1.16亿美元[8] - 公司此前预计2026财年GK业务营收为1.1亿至1.2亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为0至200万美元[8] 其他重要内容：客户留存指标 - 过去十二个月美元留存率（LTM DRR）为99%，同比提升1个百分点[7] - 公司使用美元留存率作为关键绩效指标，衡量现有客户合同的长期价值和收入保留与扩张能力[21] 其他重要内容：重组与减值 - 公司整体第三季度重组费用为415万美元（TDS: 339万美元，GK: 76万美元）[39][42]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度净亏损为1.868亿美元，去年同期为1.733亿美元[3] - 公司截至2025年10月31日的三个月总净收入为2.71029亿美元，较去年同期的2.60275亿美元增长4.2%[27] - 公司同期净亏损为1.86752亿美元，基本每股亏损5.20美元[27] - 2025财年第四季度（截至1031日），公司净亏损1.87亿美元，总报告EBITDA为亏损1.28亿美元[36] - 公司同期总Reported EBITDA为亏损1.28209亿美元，去年同期为亏损1.24627亿美元[29] - 2026财年第一季度Resort Reported EBITDA亏损为1.397亿美元，与去年同期持平[3] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年第四季度折旧与摊销费用为7312万美元[36] - 2025财年第四季度利息支出净额为5129万美元，同比增长[36] 各条业务线表现：山地业务 - 山地业务同期净收入为1.85239亿美元，同比增长6.9%[31] - 山地业务同期Reported EBITDA为亏损1.42588亿美元，较去年亏损1.44062亿美元略有改善[31] - 山地业务同期总滑雪人次为73.9万，同比增长34.9%[31] - 山地业务同期每张缆车票收入为67.18美元，同比下降8.9%[31] - 2025财年第四季度，山地业务报告EBITDA亏损1.43亿美元[36] 各条业务线表现：住宿业务 - 住宿业务同期净收入为8571万美元，同比下降1.4%[32] - 住宿业务同期Reported EBITDA为290.3万美元，同比下降33.4%[32] - 公司自有酒店平均每日房价为325.48美元，同比增长3.0%[32] - 2025财年第四季度，住宿业务报告EBITDA为290万美元[36] 各条业务线表现：房地产部门 - 2025财年第四季度，房地产部门报告EBITDA为1148万美元，但净房地产现金流为负149万美元[40] 业务运营与市场表现 - 截至2025年12月5日，北美季票产品销量同比下降约2%，销售额同比增长约3%[3] - 通过不可退款预售产品，公司已锁定约230万客人，预计产生约10亿美元收入，占滑雪者访问量（不含免费访问）的约74%[8] - 第一季度度假村净收入同比增长1070万美元（4%）[5] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年业绩指引，预计净利润在2.01亿至2.76亿美元之间，Resort Reported EBITDA在8.42亿至8.98亿美元之间[3] - 2026年计划核心资本投资约2.15亿至2.2亿美元，总投资预计为2.34亿至2.39亿美元[3] - 资源效率转型计划预计在2026财年实现额外3800万美元的节省，并预计在2027财年超过累计1亿美元的年化运行率[10] 资本结构与流动性 - 截至2025年10月31日，公司总流动性约为15亿美元[13] - 截至2025年10月31日，公司总债务为31.73亿美元，净债务为25.92亿美元[34] - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为5.81亿美元[34] - 2025财年第四季度长期债务净额为25.83亿美元，一年内到期的长期债务为5.90亿美元[34] - 截至2025年10月31日的过去十二个月，公司总报告EBITDA为8.59亿美元[38] - 截至2025年10月31日的过去十二个月，净债务与总报告EBITDA的比率为3.0倍[39] 股东回报 - 公司宣布季度现金股息为每股2.22美元，并于11月以均价约140美元回购约20万股，总额2500万美元[3]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - Adobe第四季度FY2025营收创纪录，达61.9亿美元，同比增长10%[6] - Adobe FY2025全年营收达237.7亿美元，同比增长11%[11] - Adobe第四季度GAAP每股收益为4.45美元，非GAAP每股收益为5.50美元[6] - Adobe FY2025全年GAAP每股收益为16.70美元，非GAAP每股收益为20.94美元[11] - 2025财年第四季度GAAP净利润为18.56亿美元，同比增长10.3%（去年同期为16.83亿美元）[23][25] - 2025财年第四季度非GAAP每股收益为5.50美元，同比增长14.3%（去年同期为4.81美元）[25] 财务数据关键指标变化：现金流与经常性收入 - Adobe FY2025全年运营现金流创纪录，超过100亿美元[5]，具体为100.3亿美元[11] - Adobe FY2025年末总年度经常性收入（ARR）为252亿美元，同比增长11.5%[11] - 2025财年第四季度运营现金流为31.60亿美元，同比增长8.2%（去年同期为29.21亿美元）[23] 各条业务线表现 - Adobe第四季度数字媒体部门营收为46.2亿美元，同比增长11%[6] - Adobe第四季度数字体验部门营收为15.2亿美元，同比增长9%（按固定汇率计算增长8%）[6] 管理层讨论和指引：财务目标 - Adobe FY2026全年营收目标为259亿至261亿美元，总ARR目标同比增长10.2%[10] - Adobe FY2026第一季度营收目标为62.5亿至63亿美元[10] - 公司2026财年全年非GAAP每股收益目标区间为23.30美元至23.50美元[28] - 公司2026财年全年非GAAP运营利润率目标为45.0%[28] - 公司2026财年第一季度非GAAP每股收益目标区间为5.85美元至5.90美元[30] 其他财务数据：资产负债表项目 - 公司现金及现金等价物从2024年11月29日的76.13亿美元下降至2025年11月28日的54.31亿美元，减少28.6%[22] - 公司总资产从2024年11月29日的302.30亿美元微降至2025年11月28日的294.96亿美元，下降2.4%[22] - 公司长期债务从2024年11月29日的41.29亿美元增加至2025年11月28日的62.10亿美元，增长50.4%[22] 其他重要内容：非GAAP指标说明 - 公司提供GAAP和非GAAP财务信息，认为仅GAAP指标可能无法充分反映持续运营成果[31] - 非GAAP指标用于公司内部运营评估、规划及预测[31] - 非GAAP指标不包括股票薪酬、递延薪酬费用、无形资产摊销、投资收益/损失、所得税调整等项目[32] - 非GAAP指标旨在提高管理层财务与运营决策所用关键指标的透明度[31] - 公司建议投资者不要孤立看待或替代GAAP信息，而应结合使用[31] - 公司会在报告财务业绩时提供非GAAP指标，作为投资者评估运营成果的额外工具[31] - 非GAAP指标有助于机构投资者和分析师以与管理层相同的方式评估公司运营结果和未来前景[31] - 公司使用非GAAP指标评估业务绩效及后续期间的规划和预测[32] - 在使用非GAAP指标时，公司会提供其与最相关GAAP指标的调节表[32] - 鼓励投资者审阅相关的GAAP财务指标及上述非GAAP与GAAP指标的调节细节[32] 其他重要内容：税率 - 公司2025财年第四季度非GAAP有效所得税率为18.5%，高于GAAP税率18.0%[27]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ EMBRACE CHANGE ACQUISITION CORP. (Exact Name of Registrant as Specified in Charter) Cayman Islands 001-41397 N/A (State or Other Jurisdiction of I ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 (Commission File Number) (IRS Employer Identification No.) 5186 Carroll Canyon Rd San Diego, CA 92121 (Address of Principal Executive Offices) (Zip Code) (858) 688-4965 (Registrant's Telephone Number, Including Area Code) OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURI ...

Please see "Planet's Use of Non-GAAP Financial Measures" below for a discussion on how Planet calculates the non- GAAP financial measures presented herein. In addition, reconciliations to the most directly comparable U.S. GAAP financial measures are provided in the tables at the end of this release. • Third quarter revenue increased 33% year-over-year to a record $81.3 million. • Percent of recurring annual contract value (ACV) for the third quarter was 97%. • Third quarter gross margin was 57%, compared to ...

各地区收入构成 - 2025年公司净收入的71%来自北美以外客户，其中亚洲占55%（中国22%、台湾19%、马来西亚7%、新加坡2%），欧洲占15%（德国2%、英国2%、匈牙利2%、捷克共和国2%）[107] 客户集中度与信用风险 - 截至2025年9月30日，热加工解决方案业务的两名客户分别占公司应收账款的15%和13%[103] - 公司依赖少数主要客户，且销售常基于信用条款，这带来了财务风险[101] 行业周期性与竞争 - 半导体设备行业具有高度周期性，公司通常比大型设备制造商晚1-2个季度感受到行业上行/下行周期的影响[87] - 公司面临来自中国设备制造商的竞争，它们可能因本地化而获得更多中国客户和政府支持，并提供更低价格和更宽松的付款条件[89] - 行业波动可能导致收入低于预期，需要采取成本削减措施，并可能影响运营结果[88] 供应链与运营风险 - 公司业务依赖关键零部件的及时供应，部分部件交货期长或仅来自单一或有限供应商[104] - 公司使用第三方（主要在加拿大和墨西哥）进行部分制造活动，存在执行风险和成本超支可能[96][106] - 公司面临因供应商产能限制、生产中断或质量问题导致的运营成本增加和产品竞争力受损风险[113][114] - 公司面临因无法维持最佳库存水平而导致的库存过时成本增加、流动性显著减少或收入下降风险[112] 财务与融资风险 - 公司于2024年9月偿还并终止了与UMB银行的现有信贷额度，未来融资存在不确定性[90] - 公司在美国联邦存款保险公司（FDIC）投保银行的存款超过保险限额，银行倒闭等事件可能影响其流动性和财务业绩[116][118] 内部控制缺陷与整改 - 公司在2023财年发现与信息技术通用控制相关的重大缺陷，涉及用户访问、职责分离和程序变更管理，影响了几乎所有财务报告流程[119] - 公司在2023财年发现与非常规及复杂交易（包括商誉和无形资产第三方估值报告）相关的内部控制重大缺陷[120] - 公司于2024财年开始实施整改措施，并于2024年9月30日认定相关缺陷已得到补救[121] 宏观经济与汇率风险 - 公司业务可能受到中国、欧洲和美国经济增长放缓以及金融市场困难等不确定的全球经济状况的负面影响[111] - 公司面临与汇率波动相关的风险，可能导致汇兑损失或收益汇回受阻[110] 税务与法规遵从风险 - 公司在中国需就转移定价协议下的某些非有形费用缴纳预提税，其解释和纳税义务发生时间存在不确定性[117] - 公司需遵守包括《反海外腐败法》、英国《2010年反贿赂法》在内的广泛反贿赂/反腐败法律法规，违规可能导致巨额罚款和声誉损害[126][127][128] - 公司部分业务依赖于自由贸易协定和美国与国际商业相关的公司税收条款[133] 贸易政策与出口管制风险 - 美国贸易政策变化（如提高进口关税）可能导致公司产品成本大幅增加，削弱产品竞争力[133][134] - 公司业务受美国出口管制影响，向中国实体清单上的公司销售产品或提供服务需获得出口许可证[136] - 美国商务部对向中国客户出口用于先进半导体和超级计算机的产品施加了新的出口许可要求[136] 产品责任与保修成本 - 截至2025年9月30日和2024年9月30日，公司计提的保修成本分别为40万美元和60万美元[137] - 公司面临产品责任索赔风险，现有保险覆盖范围可能不足以承担所有潜在负债[137] 网络安全风险 - 公司面临网络安全风险，已发生并预计将继续遭遇信息技术环境的中断、故障或破坏[143] - 公司维持网络安全保险，但保险覆盖不足可能对现金流和整体盈利能力产生不利影响[143] 知识产权风险 - 公司依赖专利、商标和版权保护知识产权，但无法保证这些权利能有效阻止第三方侵权[145][146] - 在中国等司法管辖区，知识产权法律保护可能不及美国法律完善[147] - 公司面临知识产权侵权索赔风险，若败诉可能需支付巨额赔偿（包括若被认定为故意侵权则需支付三倍赔偿）、产生开发非侵权技术的成本，或被迫停止销售相关产品[148] - 知识产权诉讼无论结果如何，都成本高昂且耗时，可能分散管理层对业务的注意力[148][149] 股价波动风险 - 公司普通股价格在截至2025年9月30日的两年期间内，波动范围从10.25美元到3.20美元[150] - 公司股价可能因营收、盈利和利润率波动，以及实际业绩与分析师预期不符而大幅波动[150] - 公司股价可能受到SiC（碳化硅）等行业竞争以及关税或COVID-19等疫情影响而发生剧烈变动[151] 公司治理与股权结构 - 公司董事、高管及持有10%或以上已发行普通股的股东及其关联方，在截至2025年9月30日时持有公司普通股的很大一部分，对公司管理及政策有重大影响力[153] - 公司治理文件中的条款（如授权“空白支票”优先股、规定特别股东大会召集权等）可能延迟或阻止敌意收购、控制权变更或管理层变更[155][156] - 根据亚利桑那州法律，公司与特定利益股东之间的某些业务合并被禁止，除非满足特定条件，这可能延迟或阻止公司控制权变更[157] - 激进股东的活动可能导致运营成本增加（包括法律、保险、行政费用及董事选举相关成本），并对业务造成干扰[154] 增长战略风险 - 公司未来增长战略包括收购，但面临整合、竞争和融资等风险[99][100] 报告与披露义务 - 作为符合规定的小型报告公司，公司选择简化披露义务，因此无需提供市场风险的定量和定性披露信息[250]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司总营收同比增长8.3%，从2160万美元增至2340万美元，主要受UCaaS和CCaaS服务收入增长驱动[131] - 公司合并运营收入同比增长30.8%至3090万美元，净利润同比增长29.7%至2400万美元[150] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - NRS销售及行政费用占收入比例从62.6%降至59.0%[123] - Fintech销售及行政费用占收入比例从43.3%降至39.0%[128] - 销售、一般及行政费用占营收比例从60.8%降至58.6%，主要因营销、咨询和坏账费用减少[133] - 股票薪酬费用从90万美元增至200万美元，主要与授予高管和员工的DSU有关[147] - 所得税费用从630万美元增至810万美元，主要因不同税收管辖区的应税收入差异[150][152] 各条业务线表现：NRS部门 - NRS部门收入增长22.0%，达3710万美元，其中经常性收入增长22.1%至3530万美元[120][121] - NRS部门营业利润增长35.2%，达890万美元，毛利率为90.2%[120][121] - NRS活跃POS终端数增长14.5%至37.9万台，支付处理账户数增长20.3%至27.3万个[121] - NRS部门技术开发费用增长32.8%，主要投资于高级软件开发[120][124] 各条业务线表现：Fintech部门 - Fintech部门收入增长15.1%，达4270万美元，其中BOSS Money收入增长13.6%至3830万美元[125][126] - Fintech部门营业利润增长98.7%，达640万美元，毛利率提升1.5个百分点至59.7%[126] - BOSS Money数字交易量从540万笔增至660万笔，增长22.2%[126] 各条业务线表现：net2phone部门 - net2phone部门运营收入同比大幅增长88.7%，从100万美元增至190万美元，毛利率提升至79.8%[131] 各条业务线表现：传统通信部门 - 传统通信部门营收占比68.0%，营收微降0.5%至2.195亿美元，其中BOSS Revolution收入下降17.3%至4780万美元，IDT Global收入增长13.7%至5960万美元[135][137] - 传统通信部门BOSS Revolution使用分钟数同比下降26.1%至2.69亿分钟，IDT Global使用分钟数同比增长8.1%至15.53亿分钟[137] 各条业务线表现：企业部门 - 公司企业部门运营亏损收窄25.6%至220万美元，主要因员工相关成本和间接费用降低[143][144] 各地区表现 - 国际业务收入占公司总收入的21%，外汇汇率波动对收入和费用的净影响通常不重大[175] 管理层讨论和指引 - 公司预计截至2026年10月31日的十二个月内，资本支出将在2000万至2200万美元之间[165] - 公司预计自2026财年起将缴纳美国联邦所得税，现金税负约为全年预估税前收入的21%[164] 其他财务数据：现金流 - 在截至2025年10月31日的三个月内，经营活动所用现金净额为1010万美元，投资活动所用现金为920万美元，融资活动所用现金为920万美元[157] - 在截至2025年10月31日的三个月内，结算资产增加了1850万美元，支付预拨资金增加了3890万美元，客户资金存款增加了1020万美元[159][161] 其他财务数据：资本结构与分配 - 公司持有net2phone 2.0子公司94.0%的股权，持有NRS 81.6%的股权[113] - 归属于非控股权益的净收入从130万美元增至170万美元，主要因NRS和VIE的净收入增加[150][153] - 在截至2025年10月31日的三个月内，公司支付了每股0.06美元的现金股息，总计150万美元[169] - 在截至2025年10月31日的三个月内，公司以760万美元的总价回购了158,424股B类普通股[171] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年10月31日，公司现金、现金等价物、债务证券及当期股权投资总额为2.2亿美元，营运资金为2.451亿美元[155] - 截至2025年10月31日，公司合同义务与承诺的预计现金需求总额为1540万美元，其中一年内需支付550万美元[156] - 截至2025年10月31日，公司持有的债务和股权投资总额为3540万美元，占总资产的5%[176]