财务数据关键指标变化：第二季度收入与利润 - 公司2026财年第二季度营收为28.00亿美元，同比增长9.3%，其中收购贡献0.7%，有机增长率为8.6%[2] - 公司2026财年第二季度（截至2025年11月30日）总收入为27.99992亿美元，同比增长9.3%（去年同期为25.61783亿美元）[23] - 第二季度营业利润为6.557亿美元，同比增长10.9%；营业利润率为23.4%[4] - 公司第二季度营业利润为6.55714亿美元，同比增长10.9%（去年同期为5.9139亿美元）[23] - 第二季度净利润为4.953亿美元，同比增长10.4%；摊薄后每股收益为1.21美元，同比增长11.0%[5] 财务数据关键指标变化：上半年收入与利润 - 2026财年前六个月营收为55.18亿美元，同比增长9.0%；净利润为9.865亿美元，同比增长9.5%[16] - 公司2026财年上半年（截至2025年11月30日）总收入为55.18114亿美元，同比增长9.0%（去年同期为50.6337亿美元）[23] - 公司上半年营业利润为12.73573亿美元，同比增长10.5%（去年同期为11.52421亿美元）[23] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度毛利率为14.10亿美元，同比增长10.6%；毛利率率为50.4%，同比提升60个基点[3] - 公司预计2026财年净利息支出约为1.040亿美元，高于2025财年的9550万美元[9] 各条业务线表现 - 制服租赁与设施服务部门第二季度收入为21.554亿美元，同比增长8.3%（去年同期为19.9041亿美元），营业利润为5.25731亿美元[23] - 急救与安全服务部门第二季度收入为3.4224亿美元，同比增长14.3%（去年同期为2.99367亿美元），营业利润为8700.4万美元[23] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026财年全年营收指引至111.5亿-112.2亿美元，原指引为110.6亿-111.8亿美元[7] - 公司上调2026财年全年摊薄后每股收益指引至4.81-4.88美元，原指引为4.74-4.86美元[7] 现金流与资本配置 - 2026财年前六个月，公司通过股票回购和股息向股东返还资本共计12.4亿美元[6] - 2026财年前六个月自由现金流为7.375亿美元，去年同期为7.108亿美元[22] - 公司上半年经营活动产生的净现金流为9.45704亿美元，同比增长4.5%（去年同期为9.05091亿美元）[27] - 公司上半年用于股票回购的净现金为9.01667亿美元，同比增长38.4%（去年同期为6.51518亿美元）[27] - 公司上半年资本支出为2.08209亿美元，同比增长7.1%（去年同期为1.94337亿美元）[27] 其他财务数据 - 截至2025年11月30日，公司现金及现金等价物为2.00842亿美元，较2025年5月31日的2.63973亿美元减少23.9%[25][27]

财务数据：研发支出 - 2025财年研发支出为25亿美元，2024财年为22亿美元，2023财年为23亿美元[46] 业务线表现：服务器业务研发 - 服务器业务研发专注于下一代计算解决方案，包括用于AI推理和大型语言模型训练的新服务器[46] 业务线表现：混合云业务研发 - 混合云业务研发投资于存储和私有云技术，并与Nvidia合作开发集成系统以加速生成式AI应用[47] - 混合云业务正在开发HPE VM Essentials企业级虚拟机管理程序[47] - 公司通过收购OpsRamp和Morpheus扩展了云可观测性与编排能力[47] 业务线表现：网络业务研发 - 网络业务研发投资于广泛的网络和安全产品组合，包括Wi-Fi 7、私有蜂窝网络及AI驱动的网络运营[48] - 网络业务正在扩展其防火墙产品组合和广域网产品，并利用AI平台[48] 研发战略与风险 - 研发工作涵盖AI、高性能计算、量子计算和可持续性等未来系统架构[49] - 研发活动面临风险，包括执行上市策略和管理产品组合以集成新功能的挑战[50] 知识产权 - 截至2025年10月31日，公司在全球拥有约21,000项已授权和申请中的专利[50] 人力资源与员工发展 - 截至2025年10月31日，公司拥有约67,000名员工[61] - 约94%的员工参与了公司的“My Success Plan”职业发展计划[64] - 在过去一年中，约67,000名员工完成了超过721,000门在线和讲师指导课程[64] - 公司在美国及全球其他十几个国家，已实现男女员工在基本薪酬和奖金目标上的同工同酬[65] - 公司提供行业领先的至少6个月带薪育儿假[66] - 公司为大多数员工提供混合办公模式，鼓励每周在办公室工作两天以促进协作[66] 环境、社会与治理（ESG）：环境 - 公司温室气体排放主要（2025年大部分）来自客户对其产品和解决方案的使用[71] - 公司面临全球范围内日益增多的环境法规，包括产品可维修性要求及对历史与未来产品的回收、处理、处置承担经济责任[79] 环境、社会与治理（ESG）：人工智能伦理与治理 - 公司设有执行层面的AI伦理责任委员会和运营层面的AI伦理工作组[77] - 2022年，公司完善了AI伦理评估方法并推出了AI伦理原则培训[77] - 2024年，公司推出了更广泛的AI治理模型并开发了工具以提高AI伦理评估流程的效率[77] 法规与合规风险 - 公司业务受美国出口管制、制裁法律、海关法规及各地贸易规则约束，不合规可能导致全球业务受限[81] 管理层信息 - 公司总裁兼首席执行官Antonio Neri现年58岁，自2018年2月起担任CEO[84][85] - 执行副总裁兼首席财务官Marie Myers现年57岁，自2024年1月起任职[84][86] - 执行副总裁兼首席运营和法律官John F. Schultz现年61岁，自2020年7月起任职[84][88] - 执行副总裁兼首席人事官Stacy Dillow现年51岁，自2025年5月起任职[84][89] - 执行副总裁兼HPE金融服务总裁兼首席执行官Maeve Culloty现年47岁，自2025年5月起任职[84][90] - 执行副总裁兼混合云总经理兼首席技术官Fidelma Russo现年62岁，自2023年11月起任职[84][91] - 执行副总裁兼服务器总经理Neil B. MacDonald现年57岁，自2024年2月起任职[84][92] - 执行副总裁兼网络业务总裁兼总经理Rami Rahim现年54岁，于2025年7月随公司收购Juniper Networks后加入[84][93]

业务线概览 - 公司目前处于收入前阶段，主要专注于四条业务线[25] 业务发展里程碑与计划 - 公司目标在2030年代初实现KRONOS MMR™能源系统的商业发布[25] - KRONOS MMR反应堆的商业就绪时间估计在2030年代早期[38] - LOKI MMR反应堆预计在2030年代实现商业部署[41] - ZEUS™微反应堆预计在2030年代实现商业部署[42] - 燃料处理业务预计在2026年启动[53] - 燃料运输业务预计在2028年启动，但时间表可能受资产收购进展影响，目前尚未达成任何最终协议[60] - 核咨询服务目标在2026年启动，预计未来12个月需要约200万美元用于招聘人员和建设基础设施[62] - 公司计划在未来12个月内投入约200万美元，用于招聘人员及建设基础设施以发展国内外的核咨询业务[96] - 公司预计在2030年左右实现KRONOS微反应堆的商业推出[202] - 公司计划在未来12个月内投入约200万美元，用于建立内部核咨询业务[202] - 公司预计其KRONOS MMR微反应器将在2030年代初期具备商业运营条件[221] 技术研发与许可进展 - KRONOS MMR™燃料设计方法报告于2025年4月底获得NRC最终安全评估批准[37] - 公司计划在2026年初提交KRONOS MMR反应堆建造申请，预计2027年上半年获批[37] - 公司计划在2026年初向NRC提交KRONOS MMR的建造许可申请，目标在2027年获得许可[46] - 公司于2024年3月提交了两项与ZEUS™技术相关的美国临时专利申请，随后提交了六项美国实用新型申请和六项相应的PCT国际申请[77] - 公司预计NRC对其燃料设施许可证申请和环境报告的审查将在12至18个月内完成[168] - 公司预计KRONOS微反应堆的全面开发、建造、测试和许可将持续到2030年，计划于2026年提交建造许可申请[202] 资产收购与投资 - 公司于2025年1月10日以850万美元现金收购了USNC资产[28] - 公司为获取加拿大资产同意权设立了25万美元的托管金[27] - 公司于2025年10月16日以承担约65万美元负债及1.5万美元费用报销的方式收购了GFPL[32] - 公司以170万美元在田纳西州橡树岭购买了一栋14,000平方英尺的建筑用于核技术分支[44] - 公司投入约300万美元改造纽约州威彻斯特县的演示设施，并计划在2026年将ALIP技术商业化[45] - 公司计划在伊利诺伊州投资超过1200万美元建立制造与研发设施，预计创造50个全职岗位，并将获得REV伊利诺伊计划680万美元的激励奖励[50] - 计划通过4亿美元的场内发行计划等筹集额外资金，用于收购物流资产或公司以实现运输能力内部化[62] - 公司正在伊利诺伊州奥克布鲁克建设一个占地2.75英亩、面积23,537平方英尺的设施，以支持KRONOS MMR™微反应堆能源系统的建设[74] - 公司在田纳西州橡树岭拥有一个占地1.64英亩、面积14,000平方英尺的两层设施，作为技术总部[84] - 公司预计在2025年为其高丰度低浓铀运输业务收购土地或现有运输企业[90] - 公司于2025年1月10日完成对USNC资产的收购，总现金购买价格为850万美元[140][142] - 收购的USNC资产包括38项已授权、待决或已公开的专利，以及9项（自2025年1月10日起从16项自愿放弃7项）已注册、待决或已公开的商标[140] - 作为收购的一部分，公司为获得加拿大政府同意设立了25万美元的托管金，若90天内未获同意可终止相关资产收购并收回托管金[141] - 公司于2025年10月16日完成对GFPL的收购，购买价格为承担约65万美元的负债及1.5万美元费用报销津贴[144][145] - 2024年8月，公司以170万美元在田纳西州橡树岭购买了1.64英亩土地及一栋14,000平方英尺的两层建筑，作为核技术分部[183] - 2025年7月，公司以350万美元在伊利诺伊州橡树溪购买了2.75英亩土地及一栋23,537平方英尺的建筑，作为区域示范和办公设施[185] 合作协议与项目 - 公司与伊利诺伊大学签署的协议涉及研究预算不超过约340万美元[36] - 公司签署意向书，拟以620万美元总价出售ODIN™微反应堆设计及相关知识产权，其中包含25万美元预付款和595万美元的2026年付款[43] - 公司与LIST被DOE选为六家合同获奖者之一，参与总金额达34亿美元的LEU浓缩获取计划[54] - 公司于2024年4月获得高容量HALEU燃料运输篮设计的独家许可，并于2024年9月与GNS签署协议，基于该设计开发优化的HALEU运输系统解决方案[60] - 公司被选为美国能源部低浓铀采购计划的六个合同授予方之一，该计划总拨款额为34亿美元，单个任务订单最低价值为200万美元[87] - 公司于2024年4月3日与BEA签署了独家专利许可协议，获得与高丰度低浓铀运输相关的美国专利全球独家使用权[88][89] - 公司于2024年12月12日与Digihost就纽约州北部一座60兆瓦发电厂的脱碳转型签署了不具约束力的谅解备忘录[94] - 公司在2024年12月与Digihost合作，共同回应了纽约州能源研究与发展局关于先进核能技术发展的信息请求[95] - 公司与NEEC的服务协议月费为8万美元或更低[132] - 公司与Vert2Grow签署谅解备忘录，开展为期两年的初步探索期，旨在将便携式微反应堆技术与垂直农业结合，为偏远社区提供可持续能源和食品生产[135] - 公司与Digihost签署谅解备忘录，旨在为其位于纽约州北部的60兆瓦发电厂提供无碳能源转型解决方案[137] - 根据与伊利诺伊大学的研究协议，公司需支付不超过约340万美元的研究成本预算[147] 财务与融资活动 - 公司于2025年10月7日完成私募配售，发行8,490,767股普通股，每股价格47.11美元，总收益约4亿美元[149] - 扣除配售代理费及预计发行费用后，公司从私募配售中获得净收益约3.786亿美元[150] - 配售代理获得相当于私募配售总收益5.0%的现金费用，以及20万美元的法律费用报销[154] - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为5750万美元[198] - 公司预计未来12个月支出约为6500万美元，其中4300万美元用于微反应堆研发、质量保证、许可和物理测试，1200万美元用于燃料处理设施开发，1000万美元用于行政等杂项成本[201] - 公司业务计划需要筹集大量额外资本，可能高达数亿美元[206] 成本与资本支出估算 - 估计在UIUC和加拿大建造KRONOS MMR原型反应堆的资本成本约为每台3亿至3.5亿美元[51] - 每台KRONOS MMR原型堆的建造成本估计在3亿至3.5亿美元之间[106] 收入与盈利状况 - 公司已在2025年4月至6月期间为Digihost提供咨询服务，并产生少量收入[62] - 公司在2025年4月至6月期间为Digihost提供了咨询服务，内容包括监管建议、场地评估、路线图制定和利益相关方沟通[95] - 公司自成立以来尚未产生任何收入，且预计在可预见的未来不会产生有意义的收入[198][199] 人力资源与团队 - 2024年12月任命了INL和DOE资深人士Michael Norato博士为核设施与基础设施总监，负责监督关键设施的建设和许可[82] - 截至2025年12月16日，公司拥有36名全职员工和26名独立承包商，合计持有100个高等学位，包括32个硕士学位、11个博士学位和3个法学博士学位[177] - 截至2025年12月16日，公司员工总数为62人，按职能划分：管理8人（占12.9%）、研发21人（占33.9%）、业务运营31人（占50.0%）、行政2人（占3.2%）[178] - 2025年研发部门人员同比增加5人，约占该部门总人数的31%[178] - 2025年业务运营部门人员同比增加10人，约占该部门总人数的48%[179] - 公司高管每周至少花费15小时在其他公司事务上[118] - 公司高管每周至少花费5小时支持另一家上市公司Ares Strategic Mining Inc.[118] 知识产权与研发投入 - USNC为KRONOS MMR™能源系统的开发筹集了超过1.2亿美元[28] - 公司研发总投入已超过2080万美元，团队累计投入约3.8年[121] - 公司拥有47项已授权、申请中或已公开的专利，以及18项已注册、申请中或已公开的商标[111] - 公司KRONOS反应堆技术已受益于约1.2亿美元的先前开发商投资及近十年的研发[121] 设施与租赁 - 公司纽约总部位于时代广场10号，面积约7,800平方英尺，月租金33,605美元，年租金涨幅2.5%，租期至2031年7月31日[182] - 2025年1月，公司在纽约州威彻斯特县租赁了约6,800平方英尺的设施，月租金17,000美元，年租金涨幅2.5%，租期至2030年12月30日[184] 组织结构 - 公司拥有6家全资子公司，分别专注于HALEU燃料加工、铀资源、先进燃料运输、太空应用以及KRONOS和Pylon反应堆业务[188][189][190][191][192][193] 市场背景与竞争定位 - 化石燃料在2023年全球能源消费中占比约80%[108] - 2023年，风能和太阳能发电量约占总发电量的17%[109] - 公司认为其KRONOS MMR™能源系统在技术成熟度上具有市场领先优势，这得益于前所有者投入的数百万美元研发资金[102] - 公司指出小型模块化反应堆和微型反应堆公司已筹集数十亿美元用于开发，但因燃料或冷却剂认证等技术挑战而受阻[100] - 公司强调其业务模式不依赖政府资金来维持运营，这与许多依赖政府资助的同行不同[100] 风险与挑战 - 公司预计运营亏损和负现金流在未来几年将因研发等活动而增加[198] - 公司业务模式未经证实，技术新颖且未经测试，运营历史短，难以评估其前景[200] - 公司正在应对自2024年8月起提起的证券集体诉讼和股东衍生诉讼[212][213] - 公司面临证券法和信托责任诉讼，可能分散大量财务和人力资源，增加法律费用并减少其他战略计划的可用资金[214] - 诉讼可能导致重大货币赔偿、罚款或罚金，对公司财务状况、现金流和整体运营产生负面影响[214] - 诉讼可能损害公司在投资者、供应商和商业伙伴中的声誉，即使成功辩护也可能削弱对其管理、公司治理和财务报告的信心[214] - 诉讼结果的不确定性可能导致股价波动，降低投资者信心，并可能使未来融资困难[214] - 诉讼可能使关键高管分心，导致业务战略执行延迟或效率低下[215] - 诉讼可能使公司更难吸引和留住合格员工及关键高管，因其可能被视为不稳定或存在法律风险[216] - 诉讼可能引发更多索赔或诉讼，增加法律风险并进一步消耗资源，目前案件处于早期阶段，无法合理估计潜在财务损失或成本[217] - 诉讼可能招致监管机构更严格审查，导致额外调查、罚款或合规要求，进一步影响业务[217] - 核燃料处理设施的建设和运营失败将对公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[223] 保险与保障 - 公司目前未购买关键人员人寿保险、财产保险或业务中断保险[120]

各业务部门净销售额占比 - 2025财年生产与精准农业部门净销售额为173.11亿美元，占设备运营净销售额的45%[21] - 2025财年小型农业与草坪部门净销售额为102.24亿美元，占设备运营净销售额的26%[21] - 2025财年建筑与林业部门净销售额为113.82亿美元，占设备运营净销售额的29%[21] 业务板块划分 - 公司业务主要分为四个板块：生产与精准农业、小型农业与草坪、建筑与林业、金融服务[13] 各业务部门服务对象与定位 - 生产与精准农业部门专注于大型谷物、棉花、甘蔗等作物的规模化种植者，提供设备与技术解决方案[22] - 小型农业与草坪部门服务于乳制品和牲畜生产者、高价值作物种植者以及草坪和公用事业客户[29] - 建筑与林业部门致力于提供智能和可持续解决方案，以应对工地安全、熟练劳动力短缺等挑战[45] 增长战略与运营模式 - 公司通过智能工业运营模式和Leap Ambitions推动增长，强调自动化、数字化和生命周期解决方案[20] 农业设备销售影响因素 - 农业设备销售受农场现金收入、商品价格、政府政策、天气及二手设备价值等多重因素影响[33] 核心农业设备产品 - 大型、高马力拖拉机、自走式联合收割机、采棉机和喷雾器是公司在北美及海外农业设备销售的重要组成部分[35] 各业务部门未完成订单情况 - 截至2025年11月2日，PPA（生产与精准农业）部门未完成订单金额约为40亿美元，较2024年10月27日的52亿美元有所下降[79] - 截至2025年11月2日，SAT（小型农业与草坪）部门未完成订单金额约为19亿美元，较2024年10月27日的21亿美元有所下降[79] - 截至2025年11月2日，CF（建筑与林业）部门未完成订单金额约为38亿美元，较2024年10月27日的22亿美元有所增加[79] 经销商网络与销售支持 - 公司通过约2,050家独立经销商网点在美国和加拿大销售产品，其中约1,600家销售农业设备，约450家销售建筑、土方、物料搬运、道路建设、紧凑型建筑和/或林业设备[70] - 公司为经销商提供批量销售激励、演示项目和其他广告支持以协助销售[74] 全球零件配送与仓储网络 - 公司在美国、巴西和德国设有集中零件配送仓库，并在阿根廷、澳大利亚、加拿大、中国、印度、墨西哥、南非、瑞典和英国设有区域零件库和配送中心[73] 自营销售业务分布 - 公司在澳大利亚、巴西、芬兰、爱尔兰、新西兰、挪威、瑞典和英国拥有自营的林业零售销售业务[51] - 威特根集团在澳大利亚、奥地利、比利时、巴西、保加利亚、中国、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、法国、格鲁吉亚、德国、匈牙利、印度、爱尔兰、意大利、日本、拉脱维亚、立陶宛、马来西亚、荷兰、挪威、波兰、罗马尼亚、新加坡、南非、瑞典、台湾、泰国、土耳其、乌克兰和英国设有自营销售和服务子公司[72] 国际销售网络 - 公司在美国和加拿大以外的100多个国家通过分销商和经销商销售农业和草坪设备，并在阿根廷、澳大利亚、巴西、中国、法国、德国、印度、意大利、墨西哥、波兰、新加坡、南非、西班牙、乌克兰和英国设有销售和行政办公室[71] 金融服务业务 - 公司金融业务为经销商提供批发融资（批发票据），主要用于为经销商的设备库存融资[81] - 公司在美国和加拿大以外的多个国家提供金融服务，包括阿根廷、澳大利亚、印度、墨西哥和新西兰等[86] - 2025财年第二季度，公司与巴西银行Bradesco完成交易，Bradesco投资并成为巴西子公司Banco John Deere S.A.的50%所有者[86] 资本结构承诺 - 公司间接持有Capital Corporation 100%的投票权股份，其合并有形资产净值为59.298亿美元[85] - 公司承诺维持Capital Corporation合并有形资产净值不低于50美元，并确保其收益与固定费用比率连续四个财季不低于1.05:1[85] 员工与劳动关系 - 截至2025年11月2日，公司拥有约73,100名员工，其中美国员工27,000名[99] - 美国生产和维护员工中约77%由工会作为谈判代表，约7,600名员工受UAW集体谈判协议覆盖，协议于2027年11月1日到期[100] 安全绩效 - 2025财年公司总可记录事故率为1.45，损失工时频率率为0.61[111] 环境合规与资本支出 - 公司预计2026财年与环境控制或法规合规相关的资本支出不会产生重大影响[90][97] 可持续发展法规遵循 - 公司需遵守包括欧盟CSRD、加州SB-253和SB-261在内的新兴可持续发展框架和全球法规[94] 管理层信息 - 公司执行委员会成员名单及职位信息更新至2025年12月2日[116][117][118]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止六个月的收益约为4340万港元，较2024年同期减少约1450万港元，降幅约25.1%[5] - 公司拥有人应占期内亏损净额约为3万港元，较2024年同期的亏损净额约91.6万港元大幅收窄96.7%[5] - 公司期内净亏损为30千港元，去年同期净亏损为916千港元，亏损同比大幅收窄96.7%[14] - 截至2025年9月30日止六個月總收益為4337.6萬港元，較去年同期的5787.5萬港元下降25.1%[26][27][28] - 公司除稅前溢利為6.6萬港元，去年同期為除稅前虧損73.7萬港元[26][27] - 期內每股基本虧損為0.00074港元（虧損總額3.1萬港元/加權平均股數4160萬股），去年同期每股基本虧損為0.0220港元[33] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为4340万港元，较去年同期的5790万港元下降25.0%或1450万港元[45][46] - 公司拥有人应占亏损净额改善至3万港元，去年同期为亏损91.6万港元[45] - 每股亏损（基本及摊薄）为0.074港仙，较2024年同期的2.202港仙显著改善[11] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 医疗及牙科专业服务开支为1705.2万港元，较2024年同期的2500.9万港元减少约31.8%[10] - 员工成本为1532.4万港元，较2024年同期的1872.7万港元减少约18.2%[10] - 员工成本總額為1532.4萬港元，較去年同期的1872.7萬港元下降18.2%[30] - 醫療及牙科專業服務開支為1705.2萬港元，較去年同期的2500.9萬港元下降31.8%[30] - 医疗及牙科专业服务开支由25.0百万港元减少31.6%至17.1百万港元[49] - 员工成本由18.7百万港元减少18.2%至15.3百万港元[50] - 医疗及牙科供应品成本由3.6百万港元减少61.1%至1.4百万港元[53] - 期内全面开支总额为2.4万港元，较2024年同期的98.4万港元大幅减少[10] 各条业务线表现 - 牙科服務分部收益為1340.0萬港元，分部溢利為18.7萬港元；去年同期收益為2436.6萬港元，分部虧損為143.5萬港元[26][27] - 醫療服務分部收益為3294.3萬港元，分部溢利為115.0萬港元；去年同期收益為3695.5萬港元，分部溢利為193.6萬港元[26][27] - 向自費病人提供的牙科服務收益為1095.8萬港元，較去年同期的2179.8萬港元大幅下降49.7%[28] - 向保險公司提供的醫療方案收益為1259.0萬港元，較去年同期的1476.7萬港元下降14.8%[28] - 向自费病人提供牙科服务的收益为1095.8万港元，较去年同期的2179.8万港元大幅下降49.7%[46] - 向合约客户提供医疗方案的收益为1881.7万港元，较去年同期的2093.2万港元下降10.1%[46] - 向合约客户提供医疗方案所得收益由20.9百万港元减少10.1%至18.8百万港元[47] - 向自费病人提供医疗服务所得收益由12.8百万港元减少10.5%至11.5百万港元[47] - 向自费病人提供牙科服务所得收益由21.8百万港元大幅减少49.7%至11.0百万港元[47] 其他财务数据 - 于2025年9月30日，银行结余及现金为1115.9万港元，较2025年3月31日的1386.7万港元减少约19.5%[12] - 使用权资产为748.3万港元，较2025年3月31日的1011.3万港元减少约26.0%[12] - 应收代价为792.9万港元，较2025年3月31日的955.2万港元减少约17.0%[12] - 公司总资产净值为111.26百万港元，较期初111.50百万港元略有下降[13] - 公司现金及现金等价物期末余额为111.59百万港元，较期初138.67百万港元减少19.5%[16] - 公司经营现金流净额为1.494百万港元，较去年同期的2.107百万港元下降29.1%[16] - 公司流动负债净额为负6.223百万港元，财务状况较期初的负9.629百万港元有所改善[13] - 公司合约负债为3.549百万港元，较期初的6.572百万港元大幅下降46.0%[13] - 公司融资活动现金净流出为4.304百万港元，主要用于偿还租赁负债3.780百万港元[16] - 公司投资活动现金净流入为95千港元，主要得益于收到利息240千港元[16] - 公司储备为1.181百万港元，较期初的1.204百万港元略有减少[13] - 公司非控股权益为负455千港元，与期初基本持平[13] - 应收账款净额（扣除拨备）从754万港元下降至620.5万港元，其中91-180天账龄的应收账款为33.4万港元[35][36] - 应付账款及其他应付款项总额从1305.2万港元下降至1127.4万港元[37] - 银行借款年利率为2.625%，较去年同期的3.375%有所下降[40] - 公司法定股本为5000万港元，已发行及缴足股本为1040万港元[41] - 合约负债（客户预付款项）预期在报告期末起约两年内确认为收益[39] - 公司于2025年9月30日的流动比率为0.8倍[58] - 公司于期末的资产负债比率约为1.30[59] 管理层讨论和指引 - 董事会不建议就本期间派付中期股息[5] - 公司董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月期间派付中期股息[80] - 公司主席陈志伟先生同时兼任行政总裁，此架构偏离了企业管治守则第C.2.1条关于角色分离的规定[77] - 自2025年9月30日报告期结束至报告日（2025年11月26日），公司未发生任何可能影响集团的重大事件[82] - 报告期间，公司及其任何附属公司均未购买、出售或赎回任何公司的上市证券[75] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事组成，梁宝汉先生担任主席，并已审阅集团本期间的未经审核简明综合财务报表[83][84] 其他重要内容 - 其他收入總計為58.7萬港元，主要來自特許權費25.2萬港元及應收代價利息收入23.0萬港元，去年同期為21.9萬港元[29] - 董事及其他主要管理层成员薪酬总额为346.2万港元，与去年同期的354.4万港元基本持平[43] - 于2025年9月30日，公司共有78名雇员[65] - 董事陈志伟先生通过受控制法团权益持有公司56.25%的已发行股本[66] - 截至2025年9月30日，Medinet International Limited持有公司23,400,000股普通股，占已发行股本约56.25%[71] - 截至2025年9月30日，NSD Capital Limited持有公司7,800,000股普通股，占已发行股本约18.75%[71] - 截至2025年9月30日，Convoy Asset Management Limited、Favour Sino Holdings Limited、Convoy (BVI) Limited及康宏環球控股有限公司各自被视为持有公司7,800,000股普通股，各占已发行股本约18.75%[71][73] - 陈志伟先生全资实益拥有Medinet International Limited，并被视为在其持有的公司股份中拥有权益[69][70][73] - 姜洁女士作为陈志伟先生的配偶，被视为在陈先生拥有权益的所有公司股份中拥有权益[69][70]

财务表现与风险 - 公司已发生亏损并预计将持续亏损及负现金流[19] - 公司预计将继续亏损并产生负现金流[19] - 公司需要筹集额外资本，若通过股权融资，现有股东股权将被稀释；若无法筹集，业务可能失败或受到重大不利影响[20] - 公司无法保证能够获得融资或筹集资金以实现其业务计划[16] - 公司5% B系列累积可转换永久优先股（Series B Preferred Stock）的权利可能对现金流产生负面影响并稀释普通股股东的权益[20] - 公司5%的B系列累积可转换永久优先股可能对现金流产生负面影响并稀释普通股股东权益[20] - 公司依赖项目融资（包括债务和税收股权融资）来实现投资税收抵免和加速税收折旧的收益，利率上升或税收政策变化可能损害其财务业绩[19] - 公司股票价格一直且可能持续波动，全球金融市场经历的高度波动和不稳定可能对公司、客户和供应商产生重大不利影响[20] - 公司未能满足纳斯达克全球市场的持续上市标准可能导致普通股退市，从而限制投资者交易能力并使公司面临额外的交易限制[20] 业务模式与收入构成 - 公司业务模式包括经常性收入（如购电协议下的电力销售、服务协议）和非经常性收入（如产品销售、研发合同）[52] - 公司业务模式基于多种收入流，包括根据购电协议产生的经常性电力、容量和可再生能源信用额销售，以及主要通过长期服务协议产生的服务收入[52] - 客户可选择直接购买燃料电池产品或签订为期10至20年的购电协议，公司可选择保留项目所有权或出售给第三方，出售收入计入产品收入[57] - 对于非购电协议项目，客户与公司签订长期服务协议，部分协议期限长达20年，相关收入报告为服务协议收入[58] - 政府资助（主要来自美国能源部和国务院）在2025、2024、2023财年分别占公司收入的2%、4%和3%[88] 技术与产品性能 - 公司核心碳酸盐燃料电池平台为模块化设计，每个功率模块为1.25兆瓦，可扩展至数百兆瓦以满足需求，功率密度高达每英亩33兆瓦[32] - 公司模块化产品为1.25兆瓦的功率模块，可扩展以满足数百兆瓦的需求，功率密度高达每英亩33兆瓦[32] - 模块化1.25 MW功率块可扩展以满足数百兆瓦需求[60] - 公司产品以模块化1.25兆瓦功率块形式销售，可扩展以满足数百兆瓦的需求[60] - 公司系统可实现高达每英亩33 MW的功率密度[71] - 碳酸盐燃料电池系统发电效率可达50%，比燃气轮机高25%[64] - 热电联产配置下系统总效率超过80%[64] - 碳酸盐燃料电池系统输出功率每分钟可增减高达20%，以响应动态需求或电网波动[36] - 公司碳酸盐燃料电池系统每分钟可增加或减少高达20%的功率输出，以响应动态需求或电网波动[36] - 固体氧化物电解平台堆栈级效率高达34 kWh/kg，系统级效率达40–45 kWh/kg[75] - 固体氧化物电解平台与工业或核热配对时，相比PEM系统可降低氢平准化成本达10%[75] - 碳捕获系统在发电过程中可减少约70%的氮氧化物排放[77] - 公司的碳酸盐燃料电池系统以沼气运行，适用于热电联产应用，可减少或避免使用基于燃烧的锅炉供热[43] - 公司核心熔融碳酸盐燃料电池系统已证明拥有公用事业规模项目，运行功率分别为10兆瓦、20兆瓦和58.8兆瓦，每个项目连续运行时间均超过7年[25] - 公司核心碳酸盐平台支持分布式发电、碳捕集应用和分布式制氢，固体氧化物电解平台正在开发中，旨在为分布式制氢提供第二条商业化路径[41] - 公司在2025财年推出了电效率为50%的1.25兆瓦功率模块[103] 市场机遇与需求 - 根据国际能源署数据，到2030年全球数据中心电力需求预计将翻倍以上，达到约945太瓦时[30] - 根据国际能源署数据，到2030年，全球数据中心的电力需求预计将翻倍以上，达到约945太瓦时[30] - 与传统公用事业或燃气轮机解决方案所需的3-7年相比，公司的模块化燃料电池系统可在获得所有许可后数月内为数据中心提供多兆瓦级的电力[31] - 获取传统发电的新高压并网或变电站建设可能需要5-7年或更长时间[33] - 大规模表后发电因设备短缺和供应链瓶颈面临3-5年的采购和建设周期[34] 政策与法规环境 - 美国《OBBBA》法案恢复了至少到2032年的30%燃料电池投资税收抵免，并为碳捕获和利用提供每吨85美元的45Q条款税收抵免[28] - 美国近期通过的《单一宏大美丽法案法案》恢复了至少到2032年30%的燃料电池投资税收抵免，并为碳捕获和利用的第45Q条款提供了延续和扩展（利用和捕获每吨85美元）[28] - 美国《通胀削减法案》恢复了燃料电池项目的投资税收抵免，统一税率为30%，有效期至少至2032年[137] - 公司利用美国《降低通货膨胀法案》的政策效益，包括燃料电池项目至少30%的投资税收优惠（预计至少持续到2032年），以及用于封存或利用的碳回收和碳捕集每吨85美元的税收抵免[54] - 韩国清洁氢组合标准（CHPS）计划提供长达15年的购电合同，目标是到2030年将氢/氨发电占比提高至2.1%，到2036年提高至7.1%[136][138] - 欧盟为欧洲氢能银行提供30亿欧元资金，以支持碳捕集技术和氢能市场[140] 运营与项目情况 - 公司在韩国运营和维护多个大型公用事业项目，包括为韩国南部电力公司（KOSPO）的20兆瓦电厂、Noeul Green Energy的20兆瓦电厂以及京畿绿色能源的58.8兆瓦电厂项目[42] - 公司在韩国运营和维护多个大型公用事业项目，包括为韩国南部电力公司（KOSPO）的20兆瓦发电厂项目、Noeul Green Energy Co., Ltd.的20兆瓦项目以及Gyeonggi Green Energy Co., Ltd.的58.8兆瓦项目[42] - 公司从Esso获得一份价值1160万美元的采购订单，用于鹿特丹碳捕获试点工厂[100] - 与EMTEC的许可协议为公司带来1000万美元的一次性付款[91] - 联合开发协议期间，公司新项目的年度二氧化碳捕获总量上限为25万吨[95] - 联合开发协议剩余期限内的预期年度工作预算至少为每年1000万美元[97] - 公司长期服务协议（LTSA）期限最长可达20年，系统目标设计寿命为25至30年[128] - 公司已为LTSA和PPA下的燃料电池模块更换承诺了未来生产，相关协议有效期最长至2042年[130] 生产与供应链 - 公司位于托灵顿的制造设施年化产能为41兆瓦，最大年化产能为100兆瓦[113] - 公司在德国的设施具备每年为欧洲市场组装高达20兆瓦亚兆瓦级燃料电池系统的能力[118] - 公司2024财年总出货量约240万磅，其中冲突矿物（3TG）仅约29磅，占总重量的0.001207%[123] - 产品生命周期结束时，超过90%（按重量计）的模块可被回收[85] - 公司产品在寿命结束时，按重量计约93%可被重复使用或回收[116] 知识产权 - 公司拥有超过55项涵盖固体氧化物电池、堆栈和系统技术的专利[78] - 截至2025年10月31日，公司拥有152项美国专利和319项其他国家专利[108] - 子公司Versa Power Systems拥有19项美国专利和63项国际专利[109] 组织结构与人员 - 公司于2024年11月进行全球重组，裁员约13%（75名员工），此前在2024年9月已裁员4%（17名员工）[144] - 公司于2025年6月进行第二次全球重组，裁员122名员工，约占美国、加拿大和德国员工总数的22%[145] - 截至2025年1031日，公司拥有424名全职员工，其中381名在美国，25名在加拿大，7名在德国，11名在韩国[143] - 公司总裁兼首席执行官Jason B. Few自2019年8月起任职，并于2018年起担任董事[155] - 公司执行副总裁兼首席财务官Michael S. Bishop自2011年6月起任职，拥有超过25年高科技上市公司财务管理经验[155][156] - 公司执行副总裁兼总法律顾问Joshua Dolger于2021年12月10日被任命，此前于2021年6月25日起担任公司秘书[157] - 公司执行副总裁兼首席产品与技术官Shankar Achanta于2025年1月1日被任命，拥有超过20年能源行业经验[158] - 公司安全绩效的经验修正率连续7个财年低于行业平均的1.0，2025财年为0.84[152] 战略调整与重组 - 公司2024年11月和2025年6月进行了全球重组，以降低运营成本，并将资源重新集中于核心碳酸盐技术，同时停止了大部分固体氧化物技术的开发工作[50] - 公司于2024年11月和2025年6月宣布全球重组，旨在降低运营成本，将资源重新集中于核心碳酸盐技术，并停止了大部分固体氧化物技术的开发工作[50] - 作为重组计划的一部分，公司推迟并取消了与加拿大卡尔加里工厂固体氧化物制造相关的部分资本和项目支出，推迟了完成扩建所需的资本支出，并停止了固体氧化物发电平台的开发[51] - 公司固体氧化物电解技术的市场推广时间表因清洁能源技术采用普遍延迟以及近期全球重组行动（业务重心重新聚焦于核心碳酸盐技术）而推迟[19] - 公司已进行裁员，可能导致意外后果并损害运营业绩[19] 风险与不确定性 - 公司已签署产品销售合同、工程、采购和施工合同（EPCs）、购电协议（PPAs）以及长期服务协议，这些协议面临合同、技术、运营、商品（如天然气）和燃料定价风险以及可能影响运营业绩的市场条件[19] - 公司为产品提供延长保修，但产品复杂，可能存在缺陷或无法达到预期性能水平，这可能影响销售和市场接受度，影响运营业绩或导致索赔[19] - 公司产品使用易燃危险燃料、在高温下运行并使用腐蚀性碳酸盐材料，这可能使公司面临产品责任索赔[19] - 公司产品面临重大竞争，包括来自使用其他可能价格更低或具有更优环保特性能源的产品的竞争[19] - 风险因素包括供应链中断、利率变化、政府补贴获取能力及产品市场接受度等[14][16] - 公司无法保证能够满足开发或商业化时间表，或新产品在商业化后能取得成功[16] 前瞻性陈述声明 - 公司年度报告包含关于财务状况、运营结果及业务前景的前瞻性陈述[13] - 前瞻性陈述涉及多项风险与不确定性，包括技术商业化、项目完成时间、业务战略及市场运营等[14] - 前瞻性陈述仅代表报告发布之日观点，公司无义务对陈述进行公开更新或修订[17][18]

财务数据关键指标变化：第四季度收入与利润 - 第四季度营收5500万美元，同比增长12%[3][4] - 2025财年第四季度总收入为5.5016亿美元，同比增长11.5%[31] - 第四季度运营亏损2830万美元，同比减少31%[3][4] - 2025财年第四季度净亏损为2.9341亿美元，同比收窄25.9%[31] - 第四季度每股净亏损0.85美元，去年同期为2.21美元[3][4] - 2025财年第四季度基本和摊薄后每股亏损为0.85美元，同比收窄61.5%[31] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为-1.7678亿美元，同比改善30.3%[38] - 2025财年第四季度归属于普通股股东的调整后净亏损为2.9841亿美元[40] 财务数据关键指标变化：全年收入与利润 - 2025财年全年营收1.582亿美元，去年同期为1.121亿美元[3][4] - 2025财年全年总收入为15.8162亿美元，同比增长41.1%[33] - 2025财年全年运营亏损1.923亿美元，去年同期为1.585亿美元[3][4] - 2025财年全年净亏损为19.1372亿美元，同比扩大22.1%[33] 财务数据关键指标变化：第四季度成本和费用 - 第四季度研发费用降至550万美元，去年同期为1160万美元[8][10] - 2025财年第四季度研发费用为5456万美元，同比大幅下降53.0%[31] 财务数据关键指标变化：全年成本和费用 - 2025财年全年记录非现金减值费用6581万美元，主要与固体氧化物技术投资相关[33][43] 各条业务线表现：第四季度收入构成 - 第四季度产品收入3000万美元，主要来自韩国GGE项目的10个燃料电池模块交付[6] - 2025财年第四季度产品收入为3.003亿美元，服务收入为7276万美元[31] 各条业务线表现：积压订单 - 截至2025年10月31日，未交付订单总额为11.9亿美元，同比增长2.6%[3][18] - 服务协议积压订单截至2025年10月31日为1.624亿美元，较2024年同期1.742亿美元下降6.8%[20] - 发电业务积压订单截至2025年10月31日为9.452亿美元，较2024年同期8.414亿美元增长12.3%[20] - 产品积压订单截至2025年10月31日为6620万美元，较2024年同期1.113亿美元下降40.5%[20] - 先进技术合同积压订单截至2025年10月31日为1950万美元，较2024年同期3600万美元下降45.8%[20] - 截至2025年10月31日，服务与发电积压订单的加权平均合同期限约为15年[22] 管理层讨论和指引：合同与项目 - 公司与CGN签订的长时期服务协议总价值约为3170万美元，其中约770万美元在签约时计入服务积压订单[20] - 哈特福德项目20年购电协议预计总收入约为1.674亿美元，已计入发电业务积压订单[20] - 公司在2025财年第四季度因CGN长时期服务协议为产品积压订单增加了2400万美元[20] 其他重要内容：非现金费用 - 公司在2025年第四季度确认了130万美元的非现金资产减值费用[11] 其他重要内容：现金与资产 - 截至2025财年末，公司无限制现金及现金等价物为2.781亿美元[2][15] - 公司现金及现金等价物（未受限）截至2025年10月31日为2.78099亿美元，较2024年同期1.48133亿美元增长87.7%[29] - 公司总资产截至2025年10月31日为9.32146亿美元，较2024年同期9.44124亿美元下降1.3%[29]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度总销售额同比增长7.3%至31.021亿美元，主要由同店销售额增长4.3%和30家净新增餐厅贡献[4][5] - 第二季度销售额为31.021亿美元，同比增长7.3%（去年同期28.900亿美元）[19] - 第二季度营业利润为3.204亿美元，同比增长9.7%（去年同期2.921亿美元）[19] - 第二季度持续经营业务净利润为2.374亿美元，同比增长10.1%（去年同期2.157亿美元）[19] - 第二季度调整后持续经营业务摊薄每股收益为2.08美元，同比增长2.5%[5][16] - 第二季度基本每股收益为2.05美元，同比增长12.0%（去年同期1.83美元）[19] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度食品与饮料成本为9.637亿美元，占销售额比例为31.1%[19] 各条业务线表现：销售额 - 第二季度各品牌同店销售额均实现正增长：Olive Garden增长4.7%，LongHorn Steakhouse增长5.9%，Fine Dining增长0.8%，Other Business增长3.1%[2] - 第二季度各分部销售额：Olive Garden为13.627亿美元，LongHorn Steakhouse为7.759亿美元，Fine Dining为3.162亿美元，Other Business为6.473亿美元[4] 各条业务线表现：利润 - 第二季度分部利润：Olive Garden为2.973亿美元，LongHorn Steakhouse为1.260亿美元，Fine Dining为0.469亿美元，Other Business为0.867亿美元[4] 管理层讨论和指引：财务展望 - 公司更新2026财年展望：总销售额增长8.5%至9.3%，同店销售额增长3.5%至4.3%，计划新开65至70家餐厅[11] - 2026财年展望：调整后持续经营业务摊薄每股收益为10.50至10.70美元，总资本支出7.5亿至7.75亿美元，总通胀率约3.5%[11] 管理层讨论和指引：股东回报 - 公司第二季度斥资2.22亿美元回购了约110万股普通股[5][8] - 公司宣布季度现金股息为每股1.50美元，将于2026年2月2日支付[7] - 上半年公司支付股息3.49亿美元，并回购股票（含消费税）4.071亿美元[24] 其他重要内容：餐厅网络与资本支出 - 截至第二季度末，公司拥有2,182家餐厅，较去年同期增加30家[17] - 上半年资本支出为3.75亿美元，主要用于购买土地、建筑和设备[24] 其他重要内容：现金流 - 上半年经营活动产生现金流为6.632亿美元，与去年同期6.618亿美元基本持平[24] 其他重要内容：资产与债务 - 截至第二季度末，公司总资产为129.402亿美元，较本财年初增加7.522亿美元[21] - 截至第二季度末，公司短期债务为4.38亿美元，而本财年初为零[21]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总营收为7.29872亿港元，同比增长37.3%[5] - 净溢利为1.46936亿港元，同比增长121.4%[5] - 公司年度收入为7.299亿港元，其中佣金及费用收入为4.958亿港元，利息收入为2.341亿港元[22] - 公司年度除税前溢利为1.469亿港元，同比增长122.2%，本公司拥有人应占年度溢利为1.469亿港元[22] - 基本每股盈利为2.18港仙，较上年的0.98港仙增长122.4%[22] - 每股基本盈利为2.18港仙[6] - 公司2025财年总收入为7.299亿港元，较2024财年的5.316亿港元增长37.3%[32][35] - 公司2025财年年度溢利为1.469亿港元，较2024财年的0.664亿港元大幅增长121.3%[33][35] - 总收入同比增长37.3%，从53.16亿港元增至72.99亿港元[39] - 佣金及费用收入同比大幅增长109.2%，从23.70亿港元增至49.58亿港元，主要受配售与包销佣金激增137%至38.99亿港元驱动[39] - 利息收入同比下降20.6%，从29.46亿港元降至23.41亿港元，主要因贷款及垫款利息收入下降37.2%至12.51亿港元[39] - 公司拥有人应占溢利同比增长121.5%，从6636.1万港元增至1.47亿港元[45] - 每股基本盈利同比增长122.4%，从0.98港仙增至2.18港仙[45] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 本年度员工成本总额为9420万港元，公司雇员总数为187名，其中客户经理83名[20] - 公司2025财年未分配企业行政费用为1705.3万港元，较2024财年的370.2万港元大幅增加[33][35] - 公司2025财年给予关连公司的服务费为1372.5万港元，较2024财年的2204.1万港元减少37.7%[33][35] 财务数据关键指标变化：减值与拨备 - 减值拨备净额为4320.5万港元，同比下降72.8%[5] - 本年度减值拨备总额为4320万港元，较上年的1.589亿港元大幅减少[16] - 孖展融资应收账款减值拨回净额约3300万港元，涉及5名客户垫款账面总值约3.887亿港元，计提减值拨备3610万港元[16] - 贷款及垫款减值拨备净额约7710万港元，涉及37名借款人账面总值约2.173亿港元，计提减值拨备1.134亿港元[18] - 贷款分部2025财年贷款及垫款减值拨备为7710.7万港元，较2024财年的1.492亿港元显著减少48.3%[36] - 公司2025财年应收账款的减值拨备净回拨3390.2万港元，而2024财年为计提972.0万港元[36] - 贷款及垫款的减值拨备为7.71亿港元，较上年的14.92亿港元下降48.3%[42] - 金融资产减值拨备净额（扣除拨回）为4320.5万港元，较上年的1.59亿港元下降72.8%[42] 各条业务线表现 - 环球金融市场业务收入为5.40663亿港元，同比增长94.5%，占总营收的74.1%[5][10] - 贷款业务收入为1.80392亿港元，同比下降25.7%，占总营收的24.7%[5][11] - 企业融资业务收入为881.7万港元，同比下降18.6%，占总营收的1.2%[5][12] - 金融市场分部收入增长94.4%，从2024财年的2.780亿港元增至2025财年的5.407亿港元[32][35] - 贷款分部收入下降45.4%，从2024财年的5.104亿港元降至2025财年的2.789亿港元[32][35] - 企业融资分部在2025财年实现分部业绩165.0万港元，而2024财年为亏损117.5万港元[33][35] - 环球金融市场业务产生重大亏损34.71亿港元，较上年的14.59亿港元亏损扩大138%[41] 各地区表现 - 香港地区是公司主要市场，贡献了2025财年总收入的99.0%，即7.226亿港元[37] 管理层讨论和指引 - 公司于2025年9月完成对Crosby Asia Limited的收购[10] - 公司应用新修订的香港财务报告准则对财务状况及表现无重大影响[24] - 公司未提前应用已颁布但尚未生效的新订及经修订香港财务报告准则[25] - 2025年未向普通股股东派付或建议任何股息[44] - 公司已采纳并遵守不逊于上市规则标准的董事证券交易行为准则，本年度内所有董事均确认遵守该准则[62] - 本年度内公司或其任何附属公司均未购回、出售或赎回任何公司上市证券[63] - 公司全年业绩公告已刊载于联交所及公司网站，年报将于适当时候在上述网站刊载[64] - 本年度内未发现任何可能掌握股价敏感资料的雇员违反相关交易指引[62] - 公告日期为2025年12月18日，董事会成员包括执行董事杨玳诗女士等及独立非执行董事黄德明先生等[64] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年9月30日，公司流动资產为57.033亿港元，流动负债为23.043亿港元，银行结余、现金及已抵押存款合计为23.538亿港元[14] - 公司无银行借贷，负债比率为零，未使用的银行融资额度为9.5亿港元[14] - 公司已抵押银行存款的账面总值为1亿港元[15] - 总资产从2024年的4,977,052千港元增长至2025年的5,703,284千港元，增幅约为14.6%[23] - 银行贷款及现金（一般账户）从2024年的1,260,778千港元大幅增加至2025年的2,253,844千港元，增幅约为78.8%[23] - 流动贷款及垫款从2024年的1,263,046千港元下降至2025年的673,981千港元，降幅约为46.6%[23] - 非流动贷款及垫款从2024年的276,546千港元下降至2025年的203,412千港元，降幅约为26.5%[23] - 应付账款从2024年的1,750,576千港元增加至2025年的2,095,078千港元，增幅约为19.7%[23] - 已抵押银行存款（一般账户）从2024年的260,000千港元下降至2025年的100,000千港元，降幅约为61.5%[23] - 公司资产净值为3,619,156千港元，较2024年的3,456,080千港元增长约4.7%[23] - 公司权益总额为3,619,156千港元，与资产净值相等[23] - 贷款及垫款总额同比下降24.8%，从23.80亿港元减至17.91亿港元，净额（扣除减值拨备后）同比下降43.0%至8.77亿港元[48] - 有抵押贷款总额约为8.18151亿港元，较上年的11.84437亿港元下降约30.9%[50] - 无抵押贷款总额约为4.09744亿港元，较上年的3.23568亿港元增长约26.6%[51] - 应收账款总额（减值前）为15.84056亿港元，较上年的19.9815亿港元下降约20.7%[52] - 应收账款减值拨备为9.02468亿港元，较上年的12.98376亿港元下降约30.5%[52] - 应收账款净额为6.81588亿港元，较上年的6.99774亿港元下降约2.6%[52] - 有抵押孖展贷款应收账款为12.31915亿港元，较上年的15.70343亿港元下降约21.6%[52] - 应付账款总额为20.95078亿港元，较上年的17.50576亿港元增长约19.7%[55] - 应付孖展及现金客户账款为18.38145亿港元，较上年的14.84863亿港元增长约23.8%[55] - 以美元计值的应付账款约为3.93802亿港元，较上年的3.13295亿港元增长约25.7%[56] - 已发行及缴足股本为6740.846万股，面值总额为6740.8万港元[57]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总净销售额和营业收入为57.939亿美元，同比下降6.9%[21] - 第三季度净销售额为57.939亿美元，同比下降6.9%；前九个月净销售额为199.352亿美元，同比下降2.0%[27] - 第三季度净利润为6220万美元，同比大幅下降50.4%；每股摊薄收益为0.43美元，同比下降46.9%[27][32] - 摊薄后每股收益为0.43美元，去年同期为0.81美元，其中重组费用影响0.08美元[3] - 第三季度（截至2025年11月30日）净销售额和营业收入为57.94亿美元，同比下降6.9%（上年同期为62.23亿美元）[42] - 第三季度净利润为6221.5万美元，同比大幅下降50.4%（上年同期为1.254亿美元），净利率从2.0%降至1.1%[42] - 前三季度（截至2025年11月30日）净利润为3.6797亿美元，同比下降10.4%（上年同期为4.1069亿美元）[42] - 第三季度每股摊薄收益为0.43美元，同比下降46.9%（上年同期为0.81美元）[42] - 公司截至2025年11月30日的九个月净收益为3.67974亿美元，较上年同期的4.1069亿美元下降10.4%[46] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售、一般及行政费用（SG&A）同比增加1.0%至5.814亿美元[3][12] - 第三季度销售、一般及行政费用为5.814亿美元，同比增长1.0%，占毛利润比例升至98.5%[27][30] - 第三季度广告费用大幅增加至7340万美元，同比增长36.4%[30] - 公司九个月内计提贷款损失准备金3.17335亿美元，较上年同期的2.66406亿美元增长19.1%[46] - 公司折旧和摊销费用为2.52198亿美元，较上年同期的2.17332亿美元增长16.0%[46] 业务线表现：零售二手车业务 - 零售二手车销量同比下降8.0%至169,557辆，同店二手车销量下降9.0%[3][6] - 零售二手车单车毛利润为2,235美元，同比下降71美元；批发单车毛利润为899美元，同比下降116美元[3][9][10] - 第三季度二手车单车毛利润为2235美元，毛利率为8.3%；批发车单车毛利润为899美元，毛利率为10.5%[29] - 前九个月二手车总毛利润为13.757亿美元，同比下降1.7%；批发车总毛利润为4.086亿美元，同比下降5.6%[28] - 第三季度二手车销售收入为45.48亿美元，同比下降7.0%（上年同期为48.89亿美元），占总收入78.5%[42] 业务线表现：批发车辆业务 - 批发车辆销量同比下降6.2%至127,603辆[3][7] - 第三季度批发车辆销售收入为10.95亿美元，同比下降6.3%（上年同期为11.69亿美元）[42] 业务线表现：采购与库存 - 从消费者和经销商处共购买238,000辆汽车，同比下降11.7%[3][8] - 截至2025年11月30日，库存为31.28亿美元，较2025年2月28日的39.35亿美元下降20.5%[44] - 公司库存大幅增加，净现金影响为8.06674亿美元，上年同期为增加1290.7万美元[46] 业务线表现：CarMax Auto Finance (CAF) - CarMax Auto Finance（CAF）收入同比增长9.3%至1.747亿美元[3][15] - 第三季度CarMax Auto Finance收入为1.747亿美元，同比增长9.2%；净贷款渗透率为42.6%[27][31] - 第三季度贷款损失拨备为7340万美元，去年同期为7260万美元[31] - 公司平均汽车贷款余额为168.052亿美元，同比下降5.4%[31] - 第三季度CarMax Auto Finance收入为1.747亿美元，同比增长9.3%（上年同期为1.599亿美元）[42] - 截至2025年11月30日，持有用于投资的汽车贷款净额为161.51亿美元，较2025年2月28日的172.43亿美元下降6.3%[44] - 截至2025年11月30日，贷款损失拨备为4.748亿美元，占持有投资类汽车贷款的2.87%[15] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 第三季度毛利率为10.2%，同比下降0.7个百分点；前九个月毛利率为11.0%，与去年同期持平[27] 其他财务数据：现金流与投融资活动 - 本季度回购价值2.016亿美元的普通股[3][17] - 公司经营活动产生的现金流量净额大幅增至23.38114亿美元，较上年同期的4.78062亿美元增长389.1%[46] - 公司九个月内出售汽车贷款获得9.09016亿美元现金，上年同期无此项收入[46] - 公司资本支出为4.07962亿美元，较上年同期的3.40322亿美元增长19.9%[46] - 公司融资活动净现金流出19.74344亿美元，主要由于偿还102.72859亿美元无追索权票据及支付5.8844亿美元股票回购[46] - 公司现金及现金等价物和受限现金期末余额为9.12803亿美元，较期初的9.6031亿美元减少4.9%[46] - 公司长期债务发行获得8700万美元，同时偿还2.99007亿美元，净偿还2.12007亿美元[46] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年11月30日，总资产为255.62亿美元，较2025年2月28日的274.04亿美元下降6.7%[44]