财务数据关键指标变化 - 2024年总资产为17.86142亿美元，较2023年的18.55098亿美元下降3.72%[265] - 2024年总负债为7.33137亿美元，较2023年的9.38831亿美元下降21.91%[265] - 2024年总权益为10.53005亿美元，较2023年的9.16267亿美元增长14.92%[265] - 2024年总营收为2.09847亿美元，较2023年的1.97244亿美元增长6.39%[267] - 2024年总费用为1.25389亿美元，较2023年的1.44582亿美元下降13.27%[267] - 2024年净收入为9487.9万美元，较2023年的9146.2万美元增长3.73%[267] - 2024年综合收入为9258.4万美元，较2023年的8885.3万美元增长4.19%[269] - 2024年基本每股收益为2.07美元，较2023年的2.16美元下降4.17%[267] - 2024年稀释每股收益为2.04美元，较2023年的2.16美元下降5.56%[267] - 2024年加权平均普通股股数（基本）为4374.3万股，较2023年的4127.2万股增长6%[267] - 2024年净收入为94,879美元，2023年为91,462美元，2022年为100,584美元[274] - 2024年净现金提供的经营活动为125,172美元，2023年为104,403美元，2022年为105,586美元[274] - 2024年净现金提供的（使用的）投资活动为90,680美元，2023年为 - 174,912美元，2022年为 - 119,949美元[274] - 2024年净现金（使用的）提供的融资活动为 - 226,724美元，2023年为80,416美元，2022年为19,581美元[274] - 2024年现金及现金等价物减少10,872美元，2023年增加9,907美元，2022年增加5,218美元[274] - 2024年末现金及现金等价物为9,414美元，2023年末为20,286美元，2022年末为10,379美元[274] - 2024年利息支付为40,048美元，2023年为47,178美元，2022年为28,809美元[274] - 2024、2023和2022年，公司分别确认不动产投资减值损失695.3万美元、1577.5万美元和342.2万美元[301] - 2024、2023和2022年，公司分别收到或有租金收入0美元、5.6万美元和5.7万美元[310] - 2024 - 2022年折旧费用分别为3622.3万美元、3730.3万美元、3739.4万美元[333] - 2024 - 2022年冲销直线租金应收款和租赁激励余额分别为32.1万美元、2.6万美元、25.6万美元[339] - 2024 - 2022年租金收入分别为1.32278亿美元、1.2735亿美元、1.28244亿美元[341] - 2024、2023年和2022年公司分别记录减值损失695.3万美元、1577.5万美元和342.2万美元[346] - 2024年、2023年和2022年公司收购资产分别为31.9万美元、6302.2万美元和5181.7万美元[351] - 2024、2023和2022年开发和改进项目投资分别为1.3677亿美元、9686万美元和8994万美元[354] - 2024、2023和2022年房地产销售净收益分别为797.9万美元、3729.6万美元和3783万美元[354] - 2024年融资应收款投资总额为3.61482亿美元，2023年为1.21419亿美元，2022年为7660.3万美元[357] - 2024、2023和2022年融资应收款利息收入分别为2166.3万美元、1524.3万美元和176.2万美元[359] - 2024、2023、2022年末抵押贷款应收款净额分别为减少164,683千美元、增加87,538千美元、增加45,286千美元[362] - 2024、2023、2022年非合并合资企业投资的收入分别为2,442千美元、1,504千美元、1,504千美元[367] - 2024、2023、2022年应收票据净额分别减少13,250千美元、增加2,107千美元、增加30,046千美元[369] - 2024年末和2023年末非或有租赁激励余额分别为3,522,000美元和2,607,000美元[370] - 2024年末非或有租赁激励净增加91.5万美元，2023年为81.8万美元，2022年为 - 88.9万美元[371] - 2024年融资应收款信用损失准备金从19.8万美元增至36.15万美元；抵押贷款应收款信用损失准备金从48.14万美元减至31.51万美元；应收票据信用损失准备金从61.1万美元减至47.7万美元[382] - 2024年和2023年，利率互换协议公允价值分别减少229.5万美元和260.9万美元[387] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年约31.3%的租赁收入和房地产投资利息收入来自三家运营商[78] - 2024年约63.0%的收入来自经营租赁租金[80] - 公司有两个运营商收入占总收入超10%，Prestige Healthcare收入占比15.6%、资产占比14.6%，ALG Senior Living收入占比10.1%、资产占比16.4%，两者合计收入占比25.7%、资产占比31.0%[327] - 2024 - 2026年未来最低基本租金应收款分别为1.16247亿美元、1.00188亿美元、0.94235亿美元[334] - 2024年一项涵盖11个熟练护理中心的主租赁协议租金从800万美元增至900万美元，2025年将增至950万美元，2026年增至1000万美元，此后每年递增3.1%[337] - 2024年另一项主租赁协议续租五年，2024年年租金800.4万美元，此后每年递增2.5%[338] - 2024年公司记录了315.8万美元与恢复两项主租赁权责发生制会计相关的直线租金收入，2023和2022年无此类收入[339] - 截至2024年12月31日，公司租赁协议中购买期权涉及的物业总投资为6.27003亿美元，净账面价值为5.52821亿美元[343] - 2023年公司成立合资企业购买11处辅助生活设施和记忆护理社区，共523个单元，主租赁协议给予运营商购买选择权，退出内部收益率为9.0%[345] - 2024年公司与ALG成立合资企业，分别获得新成立合资企业92.7%和52.6%的控股权，投资额分别为4.1万美元和12.246万美元，拥有单元数分别为217个和523个，退出内部收益率为8.0%[345] - 2024年后，田纳西州两份熟练护理机构主租赁协议到期日从2025年12月延长至2026年12月，购买选择权窗口延长至2025年12月31日[345] - 2024年末抵押贷款投资总额为3.15734亿美元，涉及9笔贷款、27处房产[359] - 2024年公司承诺为伊利诺伊州一个社区建设提供2612万美元抵押贷款，当前利率9.0%，内部收益率9.5%[361] - 2024年末应收票据投资总计47,717千美元（不含信贷损失准备金影响），涉及不同利率、期限和类型的贷款[368] - 非合并合资企业投资中，德州、华盛顿等地投资的账面价值总计30,602千美元，合同回报率分别为9.2%、12.0%、14.0% [366] - 2024年末公司有4个作为融资应收款核算的合资企业投资，拥有3个州的31处房产；有9笔抵押贷款，由4个州的27处房产担保，涉及6个借款人[375][376] 公司运营风险 - 公司依赖运营商获取收入和现金流，运营商业绩不佳会影响公司财务状况和分红能力[69] - 公共卫生危机及相关政府措施会对公司和运营商财务结果产生不利影响[70] - 医疗行业受政府严格监管，法规变化可能给公司和运营商带来负面成本和限制[72] - 联邦和州医疗成本控制措施，如医保和医疗补助报销减少，会影响运营商付款能力[73] - 通胀可能影响运营商净收入和公司经营结果，若收入增长跟不上通胀，公司经营可能受不利影响[79] - 无法保证租约能续签，续签或新租约条款可能不如当前租约有利[80] - 运营商财务或法律困难可能导致租金收取延迟或无法收取[81] - 房地产投资可能减值，且相对缺乏流动性，难以按账面价值出售[83] - 公司投资集中在医疗保健物业领域，该领域低迷会对公司业务和财务状况产生较大不利影响[109,110,111] - 美国资本市场波动可能导致公司普通股价格大幅波动，影响公司以合理条件获取融资的能力[112] - 公司部分物业位于易受灾难性天气和自然灾害影响的地区，此类事件可能导致公司损失投资资本和预期未来收入[113] 公司合规要求 - 公司需满足多项要求以符合REIT资格，每年至少95%的总收入需来自合格来源，且每年需向股东支付至少90%的REIT应纳税收入[89] - 公司章程规定，任何人不得实益拥有超过9.8%的任何类别或系列股票，包括普通股[106] - 《马里兰州商业合并法》规定，除非获得豁免，马里兰州公司在“利益相关股东”成为利益相关股东后的五年内，不得与该股东或其关联方进行包括合并、处置10%或更多资产等业务合并[109] - 《马里兰州控制权股份收购法》规定，收购的“控制权股份”在未获股东三分之二投票批准前无投票权[109] 公司资金状况 - 截至2024年12月31日，公司持有现金940万美元，无担保循环信贷额度可用资金2.807亿美元，可通过股权分配协议发行3.903亿美元普通股获取资金[96] - 截至2024年12月31日，公司债务约占总资产的31.1%[97] - 截至2024年12月31日，公司有8个活跃的合资企业，LTC股权投资总额为3.786亿美元[102] 公司金融工具相关 - 截至2024年12月31日，公司78.9%的合并借款利率为固定利率或通过利率互换固定[245] - 未对冲的可变利率借款的利息费用，相关基准利率每增加1%，每年将增加约150万美元[246] - 截至2024年12月31日，融资应收款（扣除信贷损失准备金）公允价值为363228000美元，折现率7.7%，折现率1%的增减分别使公允价值变动 - 9718000美元和10063000美元[247] - 截至2024年12月31日，抵押贷款应收款（扣除信贷损失准备金）公允价值为386871000美元，折现率10.0%，折现率1%的增减分别使公允价值变动 - 24515000美元和27821000美元[247] - 截至2024年12月31日，应收票据（扣除信贷损失准备金）公允价值为53549000美元，折现率7.6%，折现率1%的增减分别使公允价值变动 - 1450000美元和1500000美元[247] - 截至2024年12月31日，高级无担保票据（扣除债务发行成本）公允价值为402394000美元，2030年前到期的折现率6.25%，2030年及以后到期的折现率6.5%，折现率1%的增减分别使公允价值变动 - 14282000美元和15031000美元[247] - 截至2024年12月31日，公司融资应收款（扣除信贷损失准备金）总计3.579亿美元[259] - 公司与ALG交换了三笔总计1.024亿美元的抵押贷款应收款，获得了53%和93%的合伙控制权[259] - ALG以17处老年住房物业出资，获得47%和7%的非控股权益[259] - 公司聘请估值专家确定了6处老年住房物业的公允价值，总计6080万美元[259] - 公司工作资本贷款利息范围在0.0% - 7.4%，到期时间在2028 - 2031年[291] - 公司夹层贷款寻求市场风险调整回报率在8% - 12%，贷款期限通常为四到五年[292] - 公司有两个利率互换合约，指定为利率风险的现金流套期，总名义金额为1亿美元[309] - 公司面临信用风险的金融工具主要包括现金及现金等价物、经营租赁、融资应收款和抵押贷款应收款[321] - 截至2024年12月31日，融资应收款投资3.61482亿美元，信用损失准备金36.15万美元；抵押贷款应收款2.55025亿美元，信用损失准备金31.51万美元；夹层贷款4200万美元，信用损失准备金42万美元；营运资本贷款571.7万美元，信用损失准备金5.7万美元；应收票据总计4771.7万美元，信用损失准备金47.7万美元[379] - 截至2024年12月31日，应计利息应收款总额6025.8万美元未纳入预期信用损失计量，2024年核销应计利息应收款6