财报目的与性质 - 管理层讨论与分析旨在提供信息，帮助理解和评估公司2021年6月30日与2020年12月31日的财务状况，以及2021年截至6月30日的三个月和六个月与去年同期的经营成果[168] - 报告包含符合1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述，这些陈述基于公司当前预期和对未来趋势、事件及不确定性的预测，受多种已知和未知风险及不确定性影响[175][176] 公司业务概述 - 公司是一家全球健康服务组织，子公司提供一系列差异化的药房、医疗、牙科及相关产品和服务[177] 财务指标定义 - 公司使用“税前调整后营业收入”和“调整后收入”作为衡量业务部门经营业绩的主要财务指标，调整后营业收入定义为股东净收入（或业务部门指标的税前收入）排除净实现投资结果、收购无形资产摊销和特殊项目等，调整后收入定义为总收入排除特殊项目和国际市场业务部门按权益法核算的某些合资企业实现投资结果等[171][172] 财务亮点说明 - 财务亮点部分描述了2021年截至6月30日的三个月和六个月与2020年同期的经营结果，除非另有说明，评论适用于这两个时间段[179] 整体财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度总营收4.3131亿美元，较2020年同期的3.9265亿美元增长10%；2021年上半年总营收8.4102亿美元，较2020年同期的7.7734亿美元增长8%[180] - 2021年第二季度股东净收入14.67亿美元，较2020年同期的17.54亿美元下降16%；2021年上半年股东净收入26.28亿美元，较2020年同期的29.35亿美元下降10%[180] - 2021年第二季度调整后运营收入18.08亿美元，较2020年同期的21.52亿美元下降16%；2021年上半年调整后运营收入34.72亿美元，较2020年同期的39.10亿美元下降11%[180] - 2021年第二季度摊薄后股东净收入每股4.25美元，较2020年同期的4.73美元下降10%；2021年上半年摊薄后股东净收入每股7.54美元，较2020年同期的7.88美元下降4%[180] - 2021年第二季度调整后运营收入每股5.24美元，较2020年同期的5.81美元下降10%；2021年上半年调整后运营收入每股9.96美元，较2020年同期的10.49美元下降5%[180] - 2021年第二季度公司（剔除抵消项）调整后营收为 - 16.28亿美元，较2020年同期的 - 13.94亿美元下降17%；2021年上半年公司（剔除抵消项）调整后营收为 - 33.36亿美元，较2020年同期的 - 28.39亿美元下降18%[180] - 2021年第二季度和上半年股东净收入分别为14.67亿美元和26.28亿美元，同比下降16%和10%[183] - 2021年上半年经营活动现金流为7.97亿美元，2020年同期为51.61亿美元；投资活动现金流为-30.24亿美元，2020年同期为-5.06亿美元；融资活动现金流为-41.13亿美元，2020年同期为-21.30亿美元[218] - 2021年上半年公司回购1630万股，花费约37亿美元；2021年7月1日至8月4日，回购170万股，花费约4亿美元；截至8月4日，股票回购授权额度为38亿美元[224] - 2021年和2020年上半年，美国受监管子公司的股息分别为13亿美元和11亿美元[225] - 截至2021年6月30日，公司债务资本化比率为40.5%，高于2020年12月31日的39.5%[227] - 截至2021年6月30日，公司商业票据计划最高发行额度为42.5亿美元，7月增加至50亿美元[229] - 2021年第一、二季度，公司宣布并支付每股1美元的季度现金股息；7月28日，董事会宣布将于9月23日向9月8日登记在册的股东支付每股1美元的季度现金股息[235] - 截至2021年6月30日，长期债务义务为4.8805亿美元，其中2021年到期6.25亿美元，2022 - 2023年到期5.876亿美元，2024 - 2025年到期6.735亿美元，之后到期35.569亿美元；采购义务为36.07亿美元，其中2021年到期12.3亿美元，2022 - 2023年到期15.55亿美元，2024 - 2025年到期5.45亿美元，之后到期2.77亿美元[238] - 2021年第二季度总营收325.92亿美元，较2020年同期的286.02亿美元增长14%；2021年上半年总营收632.12亿美元，较2020年同期的558.57亿美元增长13%[251] - 2021年第二季度毛利润20.75亿美元，较2020年同期的17.81亿美元增长17%；2021年上半年毛利润39.18亿美元，较2020年同期的34.82亿美元增长13%[251] - 2021年第二季度调整后毛利润20.75亿美元，较2020年同期的17.81亿美元增长17%；2021年上半年调整后毛利润39.18亿美元，较2020年同期的33.95亿美元增长15%[251] - 2021年第二季度税前调整后营业利润14.13亿美元，较2020年同期的12.49亿美元增长13%；2021年上半年税前调整后营业利润26.36亿美元，较2020年同期的23.31亿美元增长13%[251] - 2021年第二季度和上半年公司税前调整后运营亏损分别为3.44亿美元和6.98亿美元，较2020年同期的4亿美元和8.05亿美元收窄14%和13%[280] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度Evernorth调整后营收325.92亿美元，较2020年同期的286.02亿美元增长14%；2021年上半年Evernorth调整后营收632.12亿美元，较2020年同期的557.70亿美元增长13%[180] - 2021年第二季度美国医疗业务调整后营收104.56亿美元，较2020年同期的92.37亿美元增长13%；2021年上半年美国医疗业务调整后营收208.18亿美元，较2020年同期的190.97亿美元增长9%[180] - 2021年第二季度国际市场调整后营收15.58亿美元，较2020年同期的14.32亿美元增长9%；2021年上半年国际市场调整后营收31.30亿美元，较2020年同期的29.02亿美元增长8%[180] - 2021年第二季度其他业务调整后营收1.29亿美元，较2020年同期的13.28亿美元下降90%；2021年上半年其他业务调整后营收2.68亿美元，较2020年同期的26.67亿美元下降90%[180] - 2021年第二季度和上半年药房收入分别为300.47亿美元和580.72亿美元，同比增长13%和12%[183] - 2021年上半年美国医疗客户为1524.4万人，国际市场为170.8万人，总计1695.2万人，较2020年分别下降1%、增长2%、下降1%[183] - 2021年第二季度Evernorth调整后网络收入161.66亿美元，较2020年同期的138.66亿美元增长17%；2021年上半年调整后网络收入313.04亿美元，较2020年同期的266.57亿美元增长17%[251] - 2021年第二季度U.S. Medical调整后营收104.56亿美元，较2020年同期的92.37亿美元增长13%；2021年上半年调整后营收208.18亿美元，较2020年同期的190.97亿美元增长9%[258] - 2021年第二季度U.S. Medical税前调整后营业利润10.17亿美元，较2020年同期的15.23亿美元下降33%；2021年上半年税前调整后营业利润20.04亿美元，较2020年同期的27.22亿美元下降26%[258] - 2021年第二季度U.S. Medical医疗护理比率为85.4%，较2020年同期的70.5%上升1490个基点；2021年上半年医疗护理比率为83.6%，较2020年同期的74.5%上升910个基点[258] - 2021年第二季度和上半年调整后收入分别为15.58亿美元和31.3亿美元，较2020年同期的14.32亿美元和2.902亿美元增长9%和8%[268] - 2021年第二季度和上半年税前调整后运营收入分别为2.34亿美元和4.96亿美元，较2020年同期的3.19亿美元和6.01亿美元下降27%和17%[268] - 截至2021年6月30日，医疗客户总数为1524.4万人，较2020年同期的1541.5万人下降1%，其中美国政府客户增长5%，服务客户下降2%[264] - 2021年上半年，韩国市场贡献国际市场业务调整后收入的39%和税前调整后运营收入的63%[274] - 2021年第二季度和上半年其他业务调整后收入分别为1.29亿美元和2.68亿美元，较2020年同期的13.28亿美元和26.67亿美元下降90%[276] - 2021年第二季度和上半年其他业务税前调整后运营收入分别为1300万美元和3700万美元，较2020年同期的1.32亿美元和2.09亿美元下降90%和82%[276] 业务相关事件 - 公司持续采取措施增加新冠疫苗接种，如推出社区免疫倡议、为雇主工作场所健康中心客户提供现场接种等[185] - 2021年第二季度美国医疗业务受新冠疫情产生净不利影响，包括医疗服务恢复、检测治疗疫苗成本增加等[188] - 2020年12月31日，公司以62亿美元出售美国团体残疾和人寿业务给纽约人寿保险公司[207] - 2021年4月19日，公司Evernorth部门完成对MDLIVE公司的收购[206] 财务指标变化原因 - 调整后运营收入下降，主要因美国医疗业务受新冠疫情影响盈利降低及集团残疾和人寿业务出售[196] - 医疗客户略有下降，主要因国民账户和中端市场客户减少，部分被精选、个人和医疗保险优势业务增长抵消[197] - 保费降低，主要因集团残疾和人寿业务出售，部分被美国医疗保费增加抵消[198] - 费用和其他收入增加，主要由Evernorth药房服务业务增长推动[199] - 净投资收入增加，得益于合伙企业投资回报强劲，部分被集团残疾和人寿业务出售导致的平均资产减少抵消[199] 债务与现金流相关 - 公司的循环信贷协议包括2026年4月到期的30亿美元五年期循环信贷和信用证协议、2024年4月到期的10亿美元三年期循环信贷协议以及2022年4月到期的10亿美元364天循环信贷协议[232] - 截至2021年6月30日，公司循环信贷协议下有50亿美元未提取的承诺额度，商业票据计划下有27亿美元剩余额度，现金和短期投资为42亿美元，其中约7亿美元由母公司或某些非受监管子公司持有[234] 投资资产相关 - 截至2021年6月30日，投资资产组合总额为249.27亿美元，较2020年12月31日的245.93亿美元增长1.36%[282] - 截至2021年6月30日，债务证券投资组合中156亿美元（86%）为投资级，其余26亿美元为非投资级[284] - 债务证券包含60亿美元私募资产[288] - 截至2021年6月30日，商业抵押贷款组合为15亿美元，约含45笔贷款，借款人投入房产的现金比例通常在30% - 40% [289] - 贷款通常按低于房产价值65%发放[290] - 截至2021年6月30日，其他长期投资为31亿美元，分散于约190个独立合伙企业和约100个普通合伙人，单个合伙投资不超证券和房地产有限合伙投资组合的4% [293] - 公司在中国的保险合资企业拥有50%所有权，其净资产为9亿美元，支持业务的投资组合约69亿美元，约50%为股票共同基金[295] 市场环境与风险 - 美国国债利率从2020年历史低点上升，但仍远低于长期历史平均水平，投资级资产收益率也远低于历史平均水平[298] - 公司预计2021年剩余时间净投资收入将反映市场对经济复苏的乐观情绪以及潜在市场波动和投资组合影响[298] - 公司资产和负债包含受市场利率和价格不利变化影响的金融工具，主要市场风险为利率风险和外汇汇率风险，截至2021年6月30日风险敞口与2020年10 - K报告相比无重大变化[299] 未支付索赔负债 - 截至2021年6月30日，未支付索赔和索赔费用负债为37.45亿美元，较2020年12月31日的31.84亿美元增长18%[266]