财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后收入增长10%，达到431亿美元；调整后税后收益为18亿美元；调整后每股收益为5.24美元 [38] - 预计2021年全年调整后每股收益至少为20.20美元，全年综合调整后收入至少为170亿美元，较2020年增长至少9% [34][54] - 预计2021年全年与COVID - 19相关的每股收益逆风约为2.50美元，调整后的销售、一般及行政费用比率约为7.5% [55] - 截至2021年8月4日，已回购约1800万股，花费约41亿美元，预计2021年全年加权平均股数为3.44 - 3.45亿股 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 Evernorth业务 - 2021年第二季度调整后收入增长14%，达到326亿美元，调整前税前收益增长13%，达到14亿美元 [44] - 季度调整后药房处方量为4.1亿，较2020年第二季度增长13% [45] - 预计2021年全年调整后收益至少为58亿美元，较2020年增长至少8% [56] U.S. Medical业务 - 第二季度调整后收入为105亿美元，调整前税前收益为10亿美元 [46] - 第二季度末医疗客户总数为1700万，较上一季度增加24.9万 [50] - 预计2021年全年调整后收益至少为35亿美元，医疗护理比率在83% - 84%之间，医疗客户增长至少35万 [56] International markets业务 - 第二季度调整后收入为16亿美元，调整前税前收益为2.34亿美元，结果与预期大致相符 [51] Corporate and other operations - 第二季度调整后亏损3.31亿美元 [51] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有三个增长平台，包括Evernorth业务、Cigna Medical业务和International业务，通过提供差异化价值、合作创新和拓展市场来实现增长 [11][33] - 持续投资于虚拟服务、技术能力和服务拓展，以满足客户不断变化的需求，如Evernorth扩展体重管理计划、Cigna Medical开展疫苗推广项目等 [23][24][31] - 关注医疗成本控制和可负担性，通过推出药房计划、支持生物仿制药替代等方式降低客户成本 [30][31] - 行业面临COVID - 19疫情、经济复苏不平衡、政策变化、药物创新、心理健康重视和虚拟医疗兴起等挑战和机遇 [16][17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战和不确定性，如COVID - 19疫情反复、经济复苏不均、医疗成本上升等，但公司多元化业务组合和多盈利杠杆使其有信心实现全年目标 [16][17][40][61][62] - 对2022年持乐观态度，预计将实现有吸引力的增长，增长动力包括基础收益增长、资本部署和部分逆风因素的恢复，但会受到非经常性项目的部分抵消 [73][74] - 长期来看，公司致力于实现平均年收入增长6% - 8%、平均年每股收益增长10% - 13%，并在2025年前产生约500亿美元的累计经营现金流 [34] 其他重要信息 - 第二季度记录了900万美元（每股0.03美元）的税后特殊项目收益和1400万美元（每股0.04美元）的税后特殊项目费用 [7] - 前瞻性声明受风险和不确定性影响，实际结果可能与当前预期存在重大差异 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 医疗成本比率增加中COVID和非COVID成本的占比、COVID成本在各季度的分布及对2022年的影响 - 2021年与COVID相关的每股收益逆风约为2.50美元，其中约80%影响医疗护理比率，约20%与客户数量下降有关 [65] - COVID成本在第一季度最高，第二季度4月高于5、6月，预计下半年低于上半年，非COVID利用率预计下半年维持在基线水平，全年总成本略高于基线 [67] - 2022年，预计Medicare Advantage风险调整收入逆风将完全恢复，总护理成本部分恢复，约1美元的每股收益逆风将以增量收益形式回归 [68][69] 问题2: 2022年的增长是否仍会达到或高于高端水平 - 2022年有望实现强劲增长，基础收益增长、资本部署和部分逆风因素的恢复将推动增长，但会受到2021年非经常性项目缺失的部分抵消 [73] - 以至少20.20美元的2021年预期为基础，预计增长至少10%；调整非经常性项目后，预计增长约13% [74][84] 问题3: 个人业务的表现及对逆风的贡献 - 个人业务有吸引力的增长，包括基础增长和特殊注册期的贡献 [77] - 该业务的表现与整体趋势相似，非COVID利用率接近基线，COVID方面有额外利用率，特殊注册期新增客户的表现与以往类似 [77] 问题4: 美国商业业务非COVID成本高于基线的程度、下半年趋势及2022年增长情况和非经常性项目情况 - 第二季度美国商业业务非COVID利用率基本处于基线水平，加上COVID成本使总成本高于基线，预计下半年非COVID利用率维持在基线，COVID成本低于上半年 [80] - 非经常性项目主要与SG&A相关，大部分与往年诉讼有利进展有关，税后约1.5亿美元，相当于每股0.45 - 0.50美元的收益 [81] - 以至少20.20美元为基础，2022年预计增长至少10%；调整非经常性项目后，预计增长约13% [84] 问题5: 2022年PBM销售季情况及处方量中疫苗数量 - Evernorth业务在2021年表现出色，2022年预计继续增长，尽管有两个健康计划客户不续约，但仍能保持有吸引力的增长率和较高的客户保留率 [90] - 第二季度完成了900万份与疫苗相关的处方，占总处方量的2% - 3% [92] 问题6: 医疗成本按类别与基线的对比情况 - 行为健康服务需求增长，美国商业业务中使用行为健康服务的客户比例从2019年的8%升至近11% [96][99] - 非COVID类别中，住院和门诊手术量较之前有所增加，接近基线水平，预计下半年维持该水平 [97] - 门诊和专业服务利用率在第二季度显著上升，急诊室和放射科利用率低于基线，部分服务从住院转向门诊、从急诊室转向紧急护理中心和医生办公室 [98] 问题7: 20%的COVID逆风来自客户数量下降的具体情况及40亿美元收入增长的业务细分 - 客户数量下降的逆风主要源于疫情对商业人群就业水平的影响，目前该逆风可能持续，但公司仍将在此基础上实现增长 [103][104] - 40亿美元收入增长中，约75%来自Evernorth业务，该业务的收入和收益增长将高于长期平均水平 [105] 问题8: 本季度较高的利用率是否会导致2022年定价风险 - 第二季度4月COVID成本最高，5、6月下降，5、6月总护理成本与下半年和2022年预期相符，基于最新数据，对未来18个月更有信心 [108] - 约三分之二的风险业务尚未进行2022年定价，公司有机会根据市场变化做出适当反应，且医疗成本模式的基本假设是关键因素 [109] 问题9: 第二季度和上半年商业业务和个人业务的MLR变化，以及Medicare Advantage增长中风险调整和医疗成本的占比 - 商业风险、个人交易所和Medicare Advantage三个业务板块的总索赔成本与预期的偏差大致相同，约为200个基点 [116] - Medicare Advantage业务在2021年受风险调整收入逆风影响较大，利润率较低，2022年预计各业务板块利润率将扩张 [117] - 风险调整逆风是2美元每股收益逆风的一部分，具体规模未明确，小于一半，近期收到的CMS年中结算结果好于预期，增强了公司在2022年完全恢复该逆风的信心 [118] 问题10: 公司长期目标是否有更新 - 公司长期目标保持不变，包括6% - 8%的收入增长率、10% - 13%的每股收益增长率、有吸引力的股息以及到2025年约500亿美元的经营现金流 [121] 问题11: 五年后业务组合预期、机会吸引力和感兴趣的业务类别 - 公司看好Evernorth服务平台、美国医疗平台（商业和政府）和国际平台的有机和无机增长机会 [124] - 服务业务将加速增长，美国政府业务是有吸引力的增长领域，国际业务也有针对性的增长机会 [124][126] - 替代医疗场所（如虚拟医疗、家庭护理等）是有吸引力的增长机会 [126] 问题12: 现有客户群体的 acuity水平变化以及美国政府业务扩张方向 - 目前尚未看到客户群体acuity水平有明显上升迹象，部分原因是对预防性护理的关注和适当的行为健康利用，如商业业务中癌症诊断的转移阶段比例与疫情前相似 [130][131] - 美国政府业务在医疗和服务方面都有扩张机会，医疗方面包括Medicare Advantage和个人交易所业务的增长，服务方面包括药房、护理和福利管理、智能服务等，以及与政府的直接承包商关系 [133][134] 问题13: Evernorth的PBM业务表现出色的原因及盈利模式的转变 - 原因包括拥有领先的PBM服务组合、认识到药物创新的重要性、通过Evernorth扩展服务平台以及持续投资于产品、服务和能力的提升 [139][140] - 盈利模式转变包括提供更多的直通式安排、与制药商建立更紧密的临床结果导向关系以及利用生物仿制药发展的机会 [141][142] 问题14: 除了1美元的恢复，限制核心业务增长的因素 - 主要因素包括医疗成本环境的演变速度和公司投资组合决策的速度和节奏，公司有多个增长和盈利杠杆，会进行权衡以实现有吸引力的可持续结果 [147] 问题15: 下半年MLR与第二季度的对比、COVID成本情况及与典型免赔额季节性的平衡 - 上半年MCR为83.6%，预计下半年按指导中点计算表现相当，全年总成本略高于基线，由非COVID利用率维持在基线和COVID利用率组成 [151][152] - 直接COVID - 19相关成本第一季度最高，第二季度降低，预计下半年进一步降低，这将抵消MCR模式中的典型季节性因素 [153]