物业资产情况 - 截至2021年6月30日，公司拥有311处物业，可出租面积3820万平方英尺，出租率99.7%，加权平均剩余租期8.5年[233] - 截至2021年6月30日，按直线法计算的年化租金收入百分比，60%的物业位于美国和加拿大，40%位于欧洲；投资组合中52%为工业/配送物业，43%为办公物业，5%为零售物业[233] - 2014年7月至2021年4月期间公司共收购311处物业，总面积达38153千平方英尺，平均剩余租期8.5年[246] - 2014年7月收购AT&T Services 1处物业，面积402千平方英尺，平均剩余租期5.1年[244] - 2014年9月收购Dollar General - 39 - Pack 21处物业，面积200千平方英尺，平均剩余租期6.8年[244] - 2015年8月收购Crown Group II 2处物业，面积411千平方英尺，平均剩余租期14.3年[244] - 2016年12月收购ID Logistics II 2处物业，面积964千平方英尺，平均剩余租期3.5年[245] - 2018年9月收购Bush Industries - Jamestown NY 1处物业，面积456千平方英尺，平均剩余租期17.3年[245] - 2019年8月收购C.F. Sauer SLB 6处物业，面积598千平方英尺，平均剩余租期18.2年[246] - 2020年3月收购Fedex（中国）1处物业，面积29千平方英尺，平均剩余租期18.8年[246] - 2021年上半年，公司收购五处房产，花费2.649亿美元，最大一笔是以2.363亿美元收购迈凯伦集团全球总部[302] - 公司签署两项购买协议，拟以4750万美元收购两处净租赁房产；签署两项意向书，拟以9070万美元收购三处净租赁房产[304] - 公司签署一项出售协议，拟以750万美元出售位于休斯顿的一处净租赁房产；签署一项意向书，拟以320万美元出售位于康罗的一处净租赁房产[305] 租户相关情况 - 2021年第二季度末，按直线法计算，公司64%的租金收入来自投资级租户，其中34%租给有实际投资级评级的租户，29%租给有隐含投资级评级的租户[235] - 截至2021年7月31日，公司在2021年第二季度的整个投资组合中收取了约100%的原现金租金，美国、英国和欧洲其他地区的资产均为约100% [237] - 剔除递延租金支付的影响，公司在2021年第二季度的整个投资组合中收取了99%的原现金租金，美国资产约为99%，英国资产为100%，欧洲其他地区资产约为100% [238] - 租户租赁协议除基本租金外，还需支付或报销物业运营费用，主要为保险费和房地产税[249] 财务数据关键指标变化（季度对比） - 2021年第二季度归属普通股股东净亏损240万美元，2020年同期净利润为100万美元[248] - 2021年和2020年第二季度租户收入分别为9960万美元和8110万美元，增长主要源于物业收购和外汇汇率影响，英镑和欧元兑美元平均汇率分别上涨12.6%和9.4%[250] - 2021年和2020年第二季度物业运营费用分别为750万美元和780万美元，减少主要因可报销成本支付时间，汇率上涨部分抵消了减少幅度[251] - 2021年和2020年第二季度支付给关联方的运营费用分别为950万美元和890万美元，增加部分源于可变基础管理费增加50万美元[252] - 2021年第二季度确认减值费用670万美元，2020年同期无减值费用[254] - 2021年和2020年第二季度一般及行政费用分别为420万美元和340万美元，增长主要因专业费用增加[256] - 2021年和2020年第二季度折旧和摊销费用分别为3970万美元和3400万美元，增加源于物业收购和汇率影响[259] - 2021年和2020年第二季度利息费用分别为2400万美元和1750万美元，增加与2020年12月发行的5亿美元高级票据和2021年4月的1.01亿英镑抵押贷款有关[261] - 2021年和2020年第二季度衍生工具损失分别为50万美元和30万美元，主要受英镑和欧元兑美元汇率变化影响[265] - 2021年和2020年第二季度所得税费用分别为190万美元和70万美元[268] 财务数据关键指标变化（上半年对比） - 2021年和2020年上半年归属于普通股股东的净（亏损）收入分别为亏损330万美元和收入600万美元[269] - 2021年和2020年上半年租户收入分别为1.89亿美元和1.604亿美元，增长源于物业收购、外汇汇率影响和520万美元应收融资成本[271] - 2021年和2020年上半年支付给关联方的运营费用分别为1910万美元和1770万美元，可变基础管理费增加80万美元[273] - 2021年和2020年上半年物业管理费分别为360万美元和290万美元，租赁佣金分别为50万美元和150万美元[274] - 2021年上半年减值费用为670万美元，2020年上半年无减值费用[275] - 2021年和2020年上半年收购、交易及其他成本分别为4.5万美元和30万美元[276] - 2021年和2020年上半年一般及行政费用分别为830万美元和640万美元，主要因专业费用增加[277][278] - 2021年和2020年上半年股权薪酬费用分别为560万美元和500万美元，因2021年OPP费用及新增股份摊销费用增加[279][280] - 2021年和2020年上半年折旧和摊销费用分别为7940万美元和6750万美元，因房产收购及汇率变动[281] - 2021年和2020年上半年利息费用分别为4540万美元和3400万美元，债务总额从2020年的20亿美元增至2021年的25亿美元，加权平均有效利率从3.2%增至3.4%[283] - 2021年和2020年上半年外汇和利率衍生工具收益分别为130万美元和280万美元，主要受英镑和欧元兑美元汇率变化影响[286] - 2021年和2020年上半年所得税费用分别为400万美元和170万美元[289] - 2021年和2020年上半年经营活动净现金流分别为5790万美元和8970万美元，投资活动净现金使用分别为2.698亿美元和1.471亿美元，融资活动净现金提供分别为2.647亿美元和1.034亿美元[290][291][292][293][294][296] 资金与债务情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.749亿美元和1.242亿美元[299] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司未偿还债务总额分别为25亿美元和23亿美元，加权平均年利率分别为3.4%和3.3%[309] - 截至2021年6月30日，公司债务杠杆率为59.1%，债务加权平均到期期限为4.7年[312] - 截至2021年6月30日，公司有担保应付抵押票据为15亿美元，2021年下半年仅该笔债务到期，约2620万美元，7月已支付约2090万美元[314] - 截至2021年6月30日，公司循环信贷安排下未偿还借款为1.679亿美元，定期贷款未偿还余额为2.912亿美元，信贷安排总承诺约为11亿美元[315][316] - 循环信贷安排未使用余额超或等于总承诺50%，每年按未使用余额0.25%支付未使用费用；低于50%，每年按0.15%支付；获投资级信用评级后，将按总承诺0.30%收取设施费，评级提高费用降低[319] - 截至2021年6月30日，循环信贷安排约有9360万美元可用于未来借款[320] - 2020年9月30日止三个月，英国物业抵押借款实体未维持贷款价值比，公司提供2000万英镑（约2760万美元）有限无担保公司担保解决现金陷阱问题[322] - 2020年12月31日止三个月，同一抵押借款实体再次未维持贷款价值比，2021年7月8日公司与贷款人达成协议，用1140万英镑（约1580万美元）被困现金偿还部分本金，剩余1080万英镑（约1490万美元）被困现金返还，若资产组合价值下降，贷款价值比超55%将违约[323] - 2020年12月31日止三个月，一主要租户未续租触发9850万美元抵押贷款现金清扫事件，2021年第一季度公司提供320万美元信用证解决，信用证金额后增至740万美元[324] - 2021年6月30日止三个月，因抵押资产组合加权平均剩余租赁期限少于三年，7000万欧元贷款触发现金清扫事件，贷款人将清扫30%超额现金流，资产组合加权平均剩余租赁期限超四年时资金释放[325] 股权与股息情况 - 2021年第二季度，公司通过普通股ATM计划出售2597694股普通股，获得毛收入5100万美元；上半年出售8502164股，获得毛收入1.586亿美元[306] - 2021年上半年，公司通过B系列优先股ATM计划出售641940股B系列优先股，获得毛收入1620万美元[307] - 2020年3月前普通股股息年化率为每股2.13美元，之后改为每股1.6美元[340] - A系列优先股季度股息为每股0.453125美元，相当于年清算优先权25美元的7.25%；B系列优先股季度股息为每股0.429688美元，相当于年清算优先权25美元的6.875%[341] - 2021年6月公司向顾问支付1060万美元追补分配[342] - 2021年Q1和Q2支付普通股股息分别为3621.3万美元和3813.9万美元，H1共7435.2万美元[346] - 2021年Q1支付股息和分配的资金全部来自经营现金流，Q2经营现金流占比8.7%，可用现金占比91.3%；H1经营现金流占比61%，可用现金占比39%[346] 资金运营计算方式 - 资金运营（FFO）计算为GAAP净收入或损失，排除房地产折旧和摊销、特定房地产资产销售损益等[331] - 核心资金运营（Core FFO）计算以FFO为基础，排除收购、交易等非核心成本，加回递延融资成本非现金注销和提前偿债预付罚金[333] - 调整后资金运营（AFFO）计算以Core FFO为基础，排除反映投资活动的收入或费用项目、非现金收入和费用项目等[335] - 因COVID - 19给予租户的租金减免为租金递延，不影响净收入和NAREIT FFO计算，AFFO计算排除GAAP确认的租金递延金额[337] 公司经营相关政策与风险 - 公司自2013年12月31日起选择按REIT纳税，需每年分配至少90%的REIT应税收入[350] - 公司可能受无指数递增条款的租赁和物业维护运营成本上升的通胀影响[352] - 新冠疫情负面影响导致部分租户无法按时或全额支付租金，影响公司经营现金生成[297] 公司资金用途与来源 - 公司业务是收购房地产并出租给租户，收购资金来源包括现金及现金等价物、股权证券发行所得、循环信贷安排借款、抵押贷款或其他债务所得[301] - 公司处置房产的净收益（偿还抵押债务后）可用于未来收购或其他一般公司用途[301] - 公司未来现金及现金等价物主要用于购置额外房产或其他投资、支付相关收购成本、改善成本、运营和管理费用、偿债及支付股息[299] - 管理层预计现有房产的营业收入加上现有现金足以支付运营费用和向普通股股东、A类优先股股东和B类优先股股东支付季度股息[299] - 公司其他资本来源包括循环信贷安排所得款项、有担保或无担保融资所得、股权证券发行所得、未来房产销售所得和运营未分配资金[299] - 2021年上半年支付股息的现金主要来自经营现金流和手头现金，主要是ATM计划所得款项[300]