财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度公司普通股和参与性证券的净利润为5850万美元，每股基本和摊薄收益为0.13美元，2020年同期分别为8840万美元和0.19美元[308] - 2021年第二季度净利息利差和利润率分别为3.02%和3.86%，2020年同期分别为 - 0.88%和0.81%[310] - 2021年第二季度净利息收入为5900万美元，较2020年同期的1480万美元增加4420万美元，增幅298.82%[310] - 2021年第二季度住宅整笔贷款利息收入降至6900万美元，较2020年同期减少1580万美元，降幅18.6%，平均余额降至50亿美元，收益率升至5.48%[324] - 2021年第二季度公允价值证券组合利息收入增至1530万美元，较2020年同期增加62.9万美元，净收益率升至24.57%[325] - 2021年第二季度利息支出降至2560万美元，较2020年同期减少6240万美元，降幅71.0%[326] - 2021年第二季度住宅整笔贷款信用损失拨备转回890万美元，2020年同期为计提1520万美元[328] - 2021年第二季度其他收入净额降至2160万美元，较2020年同期减少3930万美元[329] - 2021年上半年普通股及参与证券可得净利润1.358亿美元，每股0.30美元，2020年同期净亏损8.258亿美元，每股1.82美元[334] - 2021年上半年净息差和净利差分别为2.66%和3.58%，2020年同期分别为1.00%和1.98%[337] - 2021年上半年净利息收入为1.1亿美元，较2020年同期的9900万美元增加1090万美元，增幅11.02%[337] - 2021年上半年住宅整贷组合净利息收入比2020年同期增加约2060万美元，证券公允价值组合净利息收入减少约840万美元[337] - 2021年上半年住宅完整贷款利息收入降至1.336亿美元，较2020年同期减少5730万美元，降幅30.03%，平均余额降至51亿美元，收益率降至5.26%[350] - 2021年上半年公允价值证券组合平均摊销成本降至2.727亿美元，较2020年同期减少23亿美元，利息收入降至3180万美元，较2020年同期减少4150万美元，净收益率升至23.33%[351] - 2021年上半年利息支出降至5560万美元，较2020年同期减少1.161亿美元，降幅67.61%，有效利率降至2.71%[352] - 2021年上半年住宅完整贷款信用损失拨备转回3160万美元，2020年同期为计提6530万美元[353] - 2021年上半年其他收入净额增至5600万美元，较2020年同期增加8.083亿美元，2020年同期为亏损7.524亿美元[354] - 2021年上半年薪酬福利和其他一般行政费用为3200万美元，占平均权益2.53%，薪酬福利费用降至1730万美元，其他一般行政费用增至1470万美元[355] - 2021年上半年贷款服务及其他相关运营费用较上年同期减少约630万美元，降幅32.2%[356] - 2021年上半年平均总资产回报率为4.01%，平均总股东权益回报率为12.06%，总平均股东权益与平均总资产比率为37.24%，股息支付率为0.58，杠杆倍数为1.8，普通股每股账面价值为4.65美元[357] 各条业务线表现 - 2021年第二季度，非QM贷款组合的平均条件提前还款率（CPR）为40%[265] - 2021年第二季度，单户租赁贷款组合的平均条件提前还款率（CPR）为27%[265] - 2021年第二季度，公司住宅整体贷款利息收入约6900万美元，有效收益率为5.48%，其中购买的优质贷款有效收益率为4.45%、购买的信用恶化贷款为7.17%、购买的不良贷款为7.98%[271] - 2021年第二季度，公司完成了3.951亿美元Non - QM贷款的证券化，产生约8860万美元额外流动性，降低基础资产融资利率203个基点；完成了4.732亿美元先前证券化和其他再履约贷款的证券化交易，降低基础资产融资利率85个基点[275] 各地区表现 - 2021年6月30日，住宅整体贷款投资地理集中度最高的五个州为加州34.8%、佛罗里达州12.6%、纽约州8.2%、新泽西州5.3%、德克萨斯州3.2%[402] - 截至2021年6月30日，公司住宅整体贷款地理集中度前五的州分别为加利福尼亚州占34.8%、佛罗里达州占12.6%、纽约州占8.2%、新泽西州占5.3%、得克萨斯州占3.2%[402] 管理层讨论和指引 - 2021年7月1日，公司完成对Lima One Holdings, LLC的收购，预计该交易将增加整体盈利能力，预计资产负债表上的商业目的贷款金额将增加，未来一般和行政费用水平也将提高[277] - 公司管理层评估认为，截至2021年6月30日，公司当前的披露控制和程序有效[412] - 2021年第二季度末，公司财务报告内部控制没有发生重大影响或可能重大影响其内部控制的变化[413] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2021年6月30日，公司总资产约72亿美元，其中住宅整体贷款56亿美元，占比77%[259] - 截至2021年6月30日，公司证券投资公允价值约3.028亿美元，占总资产约4%[259] - 2021年6月30日，公司住宅整体贷款中，购买的优质贷款约占68%[259] - 2021年第二季度末，公司住宅抵押贷款资产组合约61亿美元，高于3月31日的58亿美元[268] - 2021年3月31日至6月30日，住宅整体贷款和REO资产从54.09亿美元增至57.56亿美元，增加3.47亿美元[269] - 2021年3月31日至6月30日，公允价值计量的证券资产从3.51亿美元降至3.03亿美元，减少0.48亿美元[269] - 2021年第一季度至第二季度，公司住宅抵押贷款资产组合净增加2.99亿美元[269] - 公司于2020年第一季度末解除了所有掉期交易[267] - 截至2021年6月30日，公司住宅整体贷款和房地产拥有（REO）的总记录投资为58亿美元，占住宅抵押贷款资产组合的95.0%，其中购买的优质贷款38亿美元、购买的信用恶化贷款5.81亿美元、购买的不良贷款12亿美元[271] - 截至2021年6月30日，非合格抵押贷款（Non - QM）未偿本金余额1.403亿美元，占组合的6.2%，逾期超过90天；修复贷款未偿本金余额1.089亿美元，占组合的26.5%，逾期超过90天[272] - 截至2021年6月30日，公司公允价值证券总计3.028亿美元，包括1.965亿美元的抵押贷款服务权（MSR）相关资产和1.063亿美元的信用风险转移（CRT）证券，2021年第二季度净收益率为24.57%，2020年第二季度为8.20%[273] - 2021年第二季度，公司记录了对按账面价值持有的住宅整体贷款的信用损失准备转回890万美元，截至2021年6月30日，按账面价值持有的住宅整体贷款的信用损失总备抵为5430万美元[274] - 截至2021年6月30日，公司GAAP每股账面价值为4.65美元，经济每股账面价值为5.12美元，较3月31日均有增加[276] - 公司估计2021年上半年应税收入约5010万美元，有直到2021年10月15日申报2020年纳税申报表的时间来宣布分配任何之前未分配的2020年房地产投资信托（REIT）应税收入[290] - 2020年第二季度处置资产实现净收益4950万美元，信贷损失拨备净转回8540万美元，其中包括贷款持有待售估值调整转回7020万美元[308] - 2020年第二季度其他收入包括其他资产减值损失510万美元、证券未实现收益6300万美元和终止掉期损失4990万美元[308] - 2020年第二季度还包括与贷款人协商宽限安排等相关的专业服务和其他成本4000万美元[308] - 2021年第二季度净利润下降主要是由于住宅整笔贷款信贷损失拨备转回大幅降低和其他收入减少，部分被投资净利息收入增加和运营及其他费用降低所抵消[308] - 2020年第一和第二季度受新冠疫情影响，公司采取行动处置资产、减少投资以改善资产负债表和流动性[308] - 2021年12月《2021年综合拨款法案》提供250亿美元免税租金援助[304] - 2020年9月至2021年10月3日，CDC多次延长住宅驱逐禁令，可能影响抵押贷款现金流[305] - 2021年7月30日，FHFA宣布房利美和房地美将单户REO驱逐禁令延长至9月30日[306] - 2020年3月《CARES法案》允许联邦支持抵押贷款借款人申请最长12个月宽限期，多次延长止赎禁令至2021年7月31日[303] - 利率/交易量分析显示，利息收入净变化为 - 1825万美元，利息支出净变化为 - 6243.6万美元，净利息收入净变化为4418.6万美元[317] - 2021年6月30日，住宅全贷款中购买的优质贷款净收益率4.45%，资金成本2.09%，净利息利差2.36%[320] - 2021年6月30日，住宅全贷款中购买的信用恶化贷款净收益率7.17%，资金成本2.39%，净利息利差4.78%[320] - 2021年6月30日，住宅全贷款中购买的不良贷款净收益率7.98%，资金成本2.71%，净利息利差5.27%[320] - 2021年第一季度赎回优先票据，使第二季度利息支出较2020年同期减少200万美元，借款有效利率降至2.49%[327] - 2021年上半年通过股息再投资计划发行197588股普通股，筹集净收益约794979美元，通过股票回购计划回购11606229股普通股，总成本约4810万美元，6月30日回购计划还有约1.177亿美元待执行[365][366] - 截至2021年6月30日，有资产支持融资协议的未偿本金余额14亿美元（含按市值计价抵押条款）和28亿美元（不含按市值计价抵押条款）[367] - 截至2021年6月30日，公司有34亿美元住宅整贷和证券以及880万美元受限现金质押给融资交易对手方，有9.064亿美元现金及现金等价物，有1.508亿美元无抵押住宅整贷[371] - 2021年6月30日，公司债务与权益倍数为1.8倍，高于2020年12月31日的1.7倍[374] - 2021年上半年，投资活动提供3950万美元现金，支付10亿美元用于购买住宅整贷、贷款相关投资和资本化垫款，收到9.176亿美元住宅整贷和贷款相关投资本金还款、8860万美元REO销售收益以及1.103亿美元证券预付款和定期摊销现金[373][375] - 2021年上半年，融资活动使用4240万美元现金，支付6770万美元普通股现金股息和股息等价物、1640万美元优先股现金股息，2021年第二季度普通股股息约4420万美元[373][379] - 2021年第二季度末，资产支持融资协议季度末余额21.56598亿美元，证券化债务季度末余额20.46381亿美元[372] - 2021年第二季度，为满足追加保证金要求质押资产公允价值343.3万美元，净资产（质押）343.3万美元[377] - 公司融资协议包含最低流动性、净资产要求、净资产下降限制和最大债务权益比等财务契约条款，截至2021年6月30日公司均符合要求[378] - 公司面临利率风险，借款成本随利率变化比资产收益率变化更快，可能使用掉期或其他衍生品锁定资产与负债净利息差或对冲利率风险[381][382] - 公司通过估计资产和负债久期衡量投资组合对利率变化的敏感性，历史上使用掉期和其他衍生品缩小资产与负债久期差距[383] - 公司自2020年第一季度后未使用掉期进行套期保值，2021年第二季度开始对TBA证券进行空头头寸操作以对冲利率和市场风险[387] - IBA基准管理机构确认2021年12月31日后停止发布一周和两个月期美元LIBOR，2023年6月30日后停止发布其余美元LIBOR[388] - 利率上升100个基点时，估计资产价值6955740千美元，净利息收入变化率4.92%，投资组合价值变化率 - 1.33%；上升50个基点时，对应数据分别为7050716千美元、2.79%、 - 0.58%；下降50个基点时，为7200206千美元、 - 2.60%、0.41%；下降100个基点时，为7254720千美元、 - 4.77%、0.64%[391] - 2021年6月30日，住宅整体贷款加权平均期限289个月，加权平均票面利率5.7%，加权平均LTV为65.0%，90天以上逾期贷款UPB为406727千美元[400] - 对于总计134200000美元的某些修复贷款，未获得修复后估值，基于当前未偿还本金余额和承销期间估值，LTV为69%[401] - 公司投资的定期票据本金和利息支付很大程度依赖基础MSR现金流，由超额抵押和公司担保提供信用支持[403] - 公司投资的CRT证券本金无担保，若参考池抵押贷款损失超过信用增级或实际贷款池出现损失，可能产生损失[404] - 信用利差扩大通常导致公司当时持有的金融工具价值降低，但未来类似信用风险投资收益率可能提高[405] -