财务表现：收入和利润（同比） - 收入同比下降38.8%至人民币119.5百万元（2024年同期：195.1百万元）[27][28][30][31] - 公司营业收入为1.195亿元人民币，同比下降38.7%[33] - 公司2025年前六个月总收入为1.195亿元人民币，较2024年同期的1.951亿元人民币下降38.8%[59][60] - 收入同比下降38.8%至11.951亿元人民币[198] - 公司拥有人应占利润转亏为人民币28.9百万元（2024年同期：盈利5.1百万元）[27][29][30][31] - 公司净亏损为2890万元人民币，去年同期为盈利510万元人民币[33] - 除所得税前利润转亏为人民币17.7百万元（2024年同期：盈利3.0百万元）[27] - 期内净亏损2888.3万元人民币，去年同期为盈利441.4万元人民币[198] - 经营亏损达1031万元人民币，去年同期为盈利1070.7万元人民币[198] - 每股基本盈利转亏为人民币0.23元（2024年同期：盈利0.06元）[27][29][30] - 基本每股亏损0.23元人民币，去年同期为盈利0.06元人民币[198] 财务表现：成本和费用（同比） - 毛利同比下降50.5%至人民币61.7百万元（2024年同期：124.7百万元）[27][28][30][31] - 公司毛利润为6170万元人民币，较去年同期1.247亿元人民币下降50.5%[64][67] - 公司毛利率为51.6%，较去年同期63.9%下降12.3个百分点[64][67] - 公司销售成本为5780万元人民币，较去年同期7050万元人民币下降18.0%[61][62] - 销售及营销开支同比下降38.1%[37] - 销售及营销开支减少2950万元人民币至4800万元人民币，同比下降38.1%[65][68] - 行政开支同比下降16.8%[37] - 行政开支减少650万元人民币至3200万元人民币，同比下降16.9%[66][69] - 报告期内员工成本为人民币38.37百万元，较2024年同期人民币56.60百万元下降32.2%[125][127] - 线上电商运营推广费用下降63.7%[48][50] 业务线表现 - 1966产品线营业收入为7580万元人民币，同比下降41.8%[41] - 公司1966系列产品收入7576.4万元人民币，占总收入63.4%，较去年同期下降41.8%[59] - 茶妈妈和岩冷产品线合计营业收入为3770万元人民币，同比下降33.4%[41] - 茶妈妈及岩冷系列产品收入3770.9万元人民币，占总收入31.6%[59] 销售渠道表现 - 线下经销渠道销售收入为3510万元人民币，同比下降71.5%[44] - 大型客户渠道销售收入为2480万元人民币，同比增长103.7%[44] - 直营客户销售收入为3090万元人民币，同比增长20.8%[44] - KA渠道营业收入增长103.7%[46] - 线上销售收入下降15.9%至人民币28.8百万元[48][50] - 分销渠道收入因线下消费复苏缓慢而下降[46] - 直销客户销售收入因执行产品交换协议而增加[46] 管理层与公司治理 - 报告期内公司处于管理层变动及业务调整过渡期[53][55] - 前总裁王娟因个人健康原因辞任[53][55] - 周信忠于2025年5月13日被任命为公司新总裁[53][55] - 2025年1月6日杜春峄女士被任命为临时总经理，2025年5月13日周信忠先生正式接任总经理职务[137][139] - 公司审计委员会主席为杨克泉博士[9] - 公司薪酬与考核委员会主席为谢晓尧博士[9] - 审计委员会确认2025年上半年未经审计中期业绩符合会计准则及法规要求[153][155] 财务状况：资产与负债 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的人民币65.4百万元下降至2025年6月30日的人民币22.6百万元，减少人民币42.8百万元[92][96] - 现金及现金等价物减少65.5%至2255.3万元人民币[199] - 存货从2024年12月31日的人民币903.4百万元减少至2025年6月30日的人民币899.8百万元，减少人民币3.6百万元[82][86] - 贸易及其他应收款项从2024年12月31日的人民币70.7百万元减少至2025年6月30日的人民币57.9百万元，减少人民币12.8百万元[83][87] - 贸易及其他应付款项从2024年12月31日的人民币194.4百万元减少至2025年6月30日的人民币107.7百万元，减少人民币86.7百万元[85][89] - 借款从2024年12月31日的人民币326.0百万元增加至2025年6月30日的人民币374.4百万元，增加人民币48.4百万元[93][97] - 流动借款增加62.2%至3.744亿元人民币[200] - 资本负债比率从2024年12月31日的32.6%上升至2025年6月30日的36.8%[94][98] - 流动资产从2024年12月31日的人民币1,113.1百万元减少至2025年6月30日的人民币1,043.4百万元，减少人民币69.7百万元[91][95] - 总资产下降6.8%至12.508亿元人民币[199] - 总负债下降9.1%至6.08亿元人民币[200] - 金融资产减值亏损净额为330万元人民币，主要因经销商应收账款回款放缓[71][76] - 所得税支出1120万元人民币，较去年同期税收抵免140万元人民币增加1260万元[73][78] 融资与资金使用 - 公司计划发行2400万股H股，认购总额为59.04百万港元[54][56] - 公司于2025年7月25日签订认购协议，以每股2.46港元发行24,000,000股股份[130][133] - 公司全球发售所得净额约为1.414亿元人民币[113] - 截至2025年6月30日剩余未动用全球发售所得净额约820万元人民币[113] - 重新分配2600万元人民币净收益用于偿还银行贷款[112][114] - 从销售渠道建设资金中重新分配1890万元人民币用于还贷[112][114] - 销售渠道建设剩余未动用资金1330万元人民币[112][114] - 从茶行业战略投资中全额重新分配710万元人民币用于还贷[112][114] - 重新分配1030万元人民币销售渠道资金用于营运资金[116][118] - 重新分配370万元人民币IT升级资金用于营运资金[116][118] - 截至2025年6月30日净收益使用总额达4750万元人民币[121] - 山泉古酵项目投资总额3000万元人民币[121] 抵押资产 - 公司物业厂房和设备抵押净值为人民币41.75百万元[105][110] - 公司存货抵押净值为人民币13.5百万元[110] - 公司土地使用权资产抵押净值为人民币10.6百万元[110] 股东结构与股份质押 - 控股股东王娟及关联公司广州天速质押公司股份19,944,899股，占已发行股份总数15.83%[147][149] - 2025年4月30日控股股东王娟女士及相关方质押19,944,899股内资股，约占公司总股本15.83%[142][144] - 王娟女士及广州天速信息科技有限公司合计质押内资股19,944,899股，占内资股总数21.1%[164] - 王娟女士及广州天速信息科技合计质押内资股19,944,899股，占内资股总数21.1%[179] - 董事杜春嶧直接持有内资股17,075,490股，占该类别股份18.07%，占总股本13.55%[159] - 杜春嶧通过共同持有方式拥有股份19,944,899股，占内资股21.11%，占总股本15.83%[159] - 杜春嶧配偶权益涉及股份2,516,640股，占内资股2.66%，占总股本2.00%[159] - 杜春嶧其他权益涉及股份5,786,306股，占内资股6.12%，占总股本4.59%[159] - 执行董事张慕衡通过受控法团持有内资股11,952,000股，占该类别12.65%，占总股本9.49%[159] - 董事周信忠通过受控法团持有内资股3,150,000股，占该类别3.33%，占总股本2.50%[159] - 董事罗忠宏直接持有内资股202,269股，占该类别0.21%，占总股本0.16%[159] - 董事朱美宣直接持有内资股178,992股，占该类别0.19%，占总股本0.14%[159] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为126,000,000股，其中内资股94,500,000股（75%），H股31,500,000股（25%）[164] - 公司已发行股份总数126,000,000股，其中内资股94,500,000股（75%），H股31,500,000股（25%）[179] 公司基本信息 - 公司股票代码为6911[1][14][15] - 公司于2002年9月11日在中国注册成立，并于2018年2月13日改制为股份有限公司[16] - 公司全球发售共计21,000,000股H股，未行使超额配股权[16] - 公司内资股为每股面值人民币1.00元的普通股，未在任何证券交易所上市[16] - 公司中国主要营业地点位于云南省普洱市澜沧拉祜族自治县勐朗镇县城西郊温泉社区平掌路[11] - 公司香港主要营业地点位于香港铜锣湾希慎道33号利园一期19楼1928室[11][12] - 公司H股股份登记处为卓佳证券登记有限公司，地址为香港夏悫道16号远东金融中心17楼[14][15] - 公司主要往来银行包括中国工商银行、中国银行、招商银行、中国农业银行及云南澜沧农村商业银行[14] 员工与薪酬 - 截至2025年6月30日，公司共有599名员工[125][127] - 公司强调其薪酬政策参考当地市场水平、行业标准及员工绩效等因素制定[125][127] - 公司为中国雇员依法缴纳社会保险，并提供持续培训计划[125][127][128] 风险与后续事件 - 终端消费市场复苏缓慢持续影响线下门店经营[31] - 管理层调整导致工作交接耗时影响业务发展[31] - 2025年8月公司部分银行账户及子公司广州康瑞澜沧古茶有限公司全部账户被冻结[131][134] - 公司确认除已披露事项外，报告期后无其他重大影响事件[132][135] 其他重要事项 - 公司投入资源对经营及管理策略进行评估调整[31] - 公司再度获评2025年"农业产业化国家重点龙头企业"[54][56] - 公司明确表示截至2025年6月30日无重大资本投资计划[126] - 公司宣布不派发2025年中期股息[195][196] - 公司未持有任何库存股[191][193]

收入和利润表现 - 公司收益同比增长49.3%至2.439亿美元，毛利增长46.0%至7326万美元[11] - 公司收益增长49.3%至243,932,000美元，净溢利增长26.7%至14,075,000美元[34] - 公司收益同比增长49.3%，从1.633亿美元增至2.439亿美元[56] - 公司收益同比增长49.3%，从1.633亿美元增至2.439亿美元[130] - 毛利同比增长46.0%，从5019万美元增至7326万美元[130] - 经营溢利同比增长30.5%，从1403万美元增至1831万美元[130] - 期内溢利同比增长26.7%，从1111万美元增至1408万美元[130] - 公司总收益从2024年上半年的1.633亿美元增长至2025年上半年的2.434亿美元，同比增长49.0%[146] - 期内溢利从2024年上半年的1110.7万美元增至2025年上半年的1407.5万美元，同比增长26.7%[148] - 公司总收益同比增长49.3%至243.932百万美元（2024年同期：163.348百万美元）[149] - 期内溢利同比增长27.1%至14.123百万美元[157] - 经营溢利同比增长31.9%至1868万美元，净利率下降1.0个百分点至5.8%[11][12] - 公司净利率为5.8%，高于2024年下半年的4.4%[44] 各业务线收益表现 - 美容产品收益同比增长57.6%至2.353亿美元，占总收益比重最大[13] - 美容产品收益占比96.5%，其中ABW收益增长111.0%至77,944,000美元，占总收益32.0%[34] - YesStyle平台收益增长31.7%至164,857,000美元，核心市场销售增长20.0%[34] - YesStyle平台销售额增长31.7%，从1.251亿美元增至1.649亿美元[57] - ABW线上销售额增长52.3%，从3695万美元增至5628万美元[57] - ABW线下新业务销售额达2166万美元[57] - 时装与生活时尚及美容产品分部收益从2024年上半年的1.621亿美元增至2025年上半年的2.428亿美元，同比增长49.8%[148] - 娱乐产品分部收益从2024年上半年的102.0万美元降至2025年上半年的89.0万美元，同比下降12.7%[148] 各地区市场收益表现 - 欧洲及相关国家收益同比增长47.7%至9395万美元，成为最大区域市场[18][25] - 拉丁美洲收益同比激增181.0%至1461万美元，增速最快[22] - 非核心市场贡献总收益80.8%，增长58.4%；欧盟市场增长51.5%，占收益30.9%[39] - 拉丁美洲和中东地区分别增长181.0%和85.6%[39] - 美国市场收益达65.27百万美元（占总收益26.8%），同比增长12.9%[149] - 欧盟国家收益总和达75.402百万美元（含英国），其中法国（22.234百万美元）和德国（13.6百万美元）为前两大市场[149] - 香港地区收益同比增长89.2%至16.254百万美元，非流动资产占比86.6%（2024年同期：95.2%）[149][151] - 来自非制裁地区客户的销售收入为：阿富汗等地区约408.4万美元（前期241.3万美元），香港地区约1625.4万美元（前期859.1万美元）[124] 成本和费用变化 - 销售成本增长50.8%，从1.132亿美元增至1.707亿美元[59] - 毛利率下降0.7个百分点至30.0%[61] - 产品成本占收益比例上升2.9个百分点至50.2%[58] - 物流开支增长33.5%，占收益比例19.2%[59] - 销售开支增加至2870.3万美元，同比增长54.0%，占收益比例稳定在11.8%[64][65] - 营销及推广费用增长65.2%至1336万美元，主要因美容产品推广及参展支出增加[65][67] - 外包仓库劳工费用激增75.9%至516.8万美元，仓库工资增长14.7%至253.8万美元[65][67] - 关税开支大幅增长128.5%至121.8万美元，因墨西哥和中东地区销售增加[65][67] - 行政开支增长45.8%至2658.5万美元，但占收益比例下降至10.9%[68][69] - 员工成本增加38.2%至1462.7万美元，行政雇员人数从385人增至452人[68][69] - 使用权资产折旧激增72.4%至414.9万美元，因新租赁智能机器人仓库[68][69] - 经营租赁费用暴涨3485.7%至25.1万美元，反映短期租赁增加[68][69] - 已售存货成本同比增加58.6%至122.574百万美元[155] - 所得税开支同比增长41.0%至3.407百万美元，其中香港利得税占66.9%[153] 平台运营和客户指标 - YesStyle平台客户数量同比增长33.7%至172.8万人[13] - 移动应用收益同比增长36.5%至8243万美元，下载量增长12.1%至253.8万次[15] - 意见领袖计划开支增长66.3%至381万美元，相关推介收益增长31.6%至4464万美元[15] - 获客成本同比上升28.6%至13.5美元/新客户[13][14] - ABW线上平均订单金额同比增长31.1%至2591美元[13] - YesStyle的TikTok意见领袖数量增长51.7%至132,000名，相关收益增长31.6%至44,644,000美元[43] 资本支出和投资活动 - 公司香港AMR仓库投资10,909,000美元，配备240个AMR机器人[42] - 资本支出激增5022.0%至860.5万美元，主要用于智能仓库设备采购[74] - 物业、厂房及设备投资额大幅增至8.605百万美元（2024年同期：0.168百万美元）[158] - 物业、厂房及设备大幅增长244.6%，从314万美元增至1083万美元[133] - 持有嘉泓物流110万股股份占其已发行股本0.4%公平值约48.5万美元[83] - 嘉泓物流投资未变现公平值亏损约4000美元报告期内确认股息约2000美元[84] - 人寿保险保单公平值约400.4万美元报告期内产生公平值亏损44.3万美元[84] - 按公平值计入损益的金融资产公平值亏损从2024年上半年的31.1万美元扩大至2025年上半年的55.4万美元[147] - 按公平值计入损益的金融资产总额从2024年底的139.7万美元增至2025年6月底的448.9万美元，同比增长221.3%[144] - 于人寿保险保单的投资公平值从2024年底的90.8万美元增至2025年6月底的400.4万美元，同比增长340.9%[144] 现金流和融资状况 - 银行及现金结余降至2849.2万美元，经营活动现金净流出148.5万美元[75][76] - 经营活动所用现金净额为-149万美元，较去年同期的-1520万美元有所改善[136] - 公司银行借贷为1741.6万美元用于丰树智能机器人仓库设立、购买人寿保险保单及增加营运资金[77] - 报告期内融资成本为82.6万美元较前期增加63.9%[77] - 资产负债比率由2024年12月31日的43.0%增至2025年6月30日的59.9%[80] - 新增有抵押银行贷款1741.6万美元，其中港元贷款1442.2万美元，美元贷款299.4万美元[169] - 银行贷款利率区间为2.47%至4.93%[169] - 未动用银行融资从2428.8万美元降至1324.4万美元，下降45.5%[171] - 银行融资抵押物为356.7万美元的定期存款（2024年12月31日：293.1万美元）[126] 资产负债项目变动 - 存货增长26.1%，从5510万美元增至6949万美元[133] - 贸易及其他应收款项增长131.6%，从997万美元增至2309万美元[133] - 银行借贷新增1742万美元，期初为零[133] - 贸易及其他应收款项同比增长131.6%至23.093百万美元，其中超90天逾期账款达0.239百万美元[159][161] - 贸易应付款项从993万美元增至1513.7万美元，增长52.4%[163] - 应付股息从50.4万美元大幅增至449.2万美元，增长791.3%[163] - 合约负债从1626.2万美元降至1095.8万美元，下降32.6%[164] - 线上平台销售货物相关的合约负债从1233.8万美元降至687.9万美元，下降44.2%[164] - 租赁负债总额从2280.4万美元降至2236.6万美元，下降1.9%[167] - 一年内到期的租赁负债从814.6万美元增至900.2万美元，增长10.5%[167] - 股本从2418.2万美元增至2491.1万美元，增长3.0%[172] 购股权计划详情 - 2016年购股权计划下未行使购股权可发行股份数从年初6,862,580股（占已发行股份总数约1.67%）降至6月末5,078,760股（占约1.23%）[96] - 报告期内行使购股权178,382股，收取总金额约334,000美元用于公司一般营运资金[96][99] - 首次公开发售后购股权计划授权上限为39,539,079股（占上市日已发行股份最高10%）[102] - 购股权计划个人限制规定任何12个月内向单名参与者发行股份不得超过已发行股份总数1%[102] - 购股权行使价格分三档：1.55美元、2.01美元（多批次）及港元计价（3.04-5.22港元区间）[95][99] - 购股权归属期为授出后4年，行使期为授出后1-10年[95] - 报告期内无购股权被注销或到期失效[95] - 购股权行使时段集中在一至六月，单次最高行使量为62,500股（5月19日）[99] - 行使购股权时对应股价区间为2.49-5.22港元[99] - 2016年购股权计划采用分级归属机制：25%于首周年归属，后续每三个月归属6.25%[96] - 股份拆细后每份未行使购股权可认购10股股份[103] - 向主要股东或独立非执行董事授予购股权若12个月内发行股份超过已发行股份0.1%或总值超500万港元需股东大会批准[104] - 报告期内公司授予248,200份购股权可认购总计2,482,000股股份[106] - 非执行董事许日昕获授50,000份购股权行使价42.3港元授出日收市价4.07港元公平值135千美元[106] - 独立非执行董事王子聪行使5,000份购股权使总持有量从10,000份减至5,000份[106] - 所有董事级别购股权行使价均为5.80港元对应授出日收市价0.56港元[106] - 执行董事三人各持有10,000份未行使购股权总计30,000份[106] - 非执行董事持有购股权从30,000份增至80,000份主要因新增50,000份授予[106] - 独立非执行董事持有量从26,250份减至21,250份因部分购股权被行使[106] - 购股权授予需满足认购价不低于授出日收市价、前五日平均收市价及股份面值中最高者[103] - 公司于二零二五年四月二十五日向84名承授人授予432,000份购股权，每份公平值为1.14千美元，总公平值约1,140千美元[107][110] - 公司于二零二五年一月二日向宋浩源授予2,000,000份购股权，每份公平值约3.361美元，总公平值约6,722千美元[107][110] - 报告期内购股权行使总计60,750份，行使日期前股份加权平均收市价介于3.04港元至5.22港元[109] - 报告期内购股权注销10,000份，涉及二零二三年十月二十七日授予2名承授人的部分[107] - 于二零二五年六月三十日，所有尚未行使购股权可发行32,131,440股股份，占已发行股份总数约7.80%[111] - 于二零二五年一月一日，所有尚未行使购股权可发行8,018,940股股份，占已发行股份总数约1.96%[111] - 报告期内购股权行使所收取款项总额65.5千美元已用作公司一般营运资金[111] - 公司于二零二五年五月二日授予50,000份购股权，总公平值约135千美元[110] - 报告期末尚未行使购股权总数增至3,213,144份，较期初801,894份大幅增加[107] - 购股权行使价范围广泛，介于4.70港元至49.60港元之间[107] - 首次公开发售后购股权计划剩余年限为6.02年[113] - 已授出购股权占已发行股份总数百分比：2016年计划1.19%，首次公开发售后计划0.68%[113] - 所有可授出购股权获行使时可发行股份总数占已发行股份1.29%[113] - 报告期内授出购股权数量：2025年1月2日200万份、4月25日43.2万份、5月2日5万份[117] - 报告期授出购股权可能发行股份数占加权平均股数的0.54%[113] - 2025年6月30日首次公开发售后购股权计划剩余可授出数量为531,407份[113] - 二零一六年购股权计划下未行使购股权总数从2024年12月31日的686,258份减少至2025年6月30日的507,876份，减少178,382份（约26.0%）[174] - 首次公开发售后购股权计划下未行使购股权总数从2024年12月31日的801,894份大幅增加至2025年6月30日的3,213,144份，增加2,411,250份（约300.7%）[176] - 公司期内新授予购股权2,482,000份，加权平均行使价为6.21美元，较上年度的389,000份（加权平均行使价2.11美元）显著增加[177] - 期内行使购股权239,132份（加权平均行使价1.67美元），较上年度的1,258,855份（加权平均行使价1.61美元）大幅减少[177] - 期末尚未行使购股权总数3,721,020份（加权平均行使价4.71美元），较期初1,488,152份（加权平均行使价1.69美元）增加149.9%[177] - 2025年1月2日授予董事2,000,000份购股权（行使价6.40美元），2025年4月25日授予432,000份购股权（行使价5.42美元）[176] - 2025年新授予购股权的估计公平值总额为7,997,000美元，较2024年新授予购股权的315,000美元增长2,438.4%[178] - 期末可行使购股权733,832份（加权平均行使价1.63美元），较期初773,527份（加权平均行使价1.72美元）减少5.1%[177] - 购股权加权平均剩余合约年期从2024年极端的7.19年延长至2025年6月30日的8.67年[178] - 行使购股权时的加权平均股价为0.54美元，较2024年度的0.61美元下降11.5%[178] - 公司于2025年上半年股份支付费用为196.6万美元，较上年同期的10.6万美元大幅增加[181] - 2025年1月2日授予购股权的定价参数：股价0.64美元，行使价6.4美元，预期波动率46.98%[179] - 2025年4月24日授予购股权的定价参数：股价0.542美元，行使价5.419美元，预期波动率51.49%[179] - 2024年极端的定价参数：股价0.097美元，行使价1.019美元，预期股息收益率6.67%[180] - 公司使用二项式期权定价模型计算购股权公允价值，预计年期均为10年[179][180] - 2025年上半年因员工离职没收10,000份购股权，相应转出2,000美元股份支付储备[181] 公司治理和股东结构 - 董事刘国柱直接持有12467.098万股股份占公司已发行股本30.25%[88] - 刘国柱与朱丽琼合并持股15361.053万股占公司已发行股本37.27%[89] - PCCW e-Ventures Limited持有39,704,030股股份，占公司已发行股本9.63%[92] - CyberWorks Ventures Limited通过受控制法团权益持有39,704,030股股份，占公司已发行股本9.63

本公告僅供參考，並不構成任何人士收購、購買或認購證券的邀請或要約。本公告並非亦無意作為在美國發售本公司證券 供出售的要約。本公司證券並無亦不會根據1933年美國證券法（經修訂）（「美國證券法」）登記，且不得未根據美國證券法登 記或適用豁免登記規定而在美國發售或出售。本公司證券並無亦無計劃在美國公開發售。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 FWD Group Holdings Limited 富衛集團有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 股份代號 ：1828 截至2025年6月30日止六個月的中期業績 富衛集團上市後首次公佈業績 上半年表現創新高 富衛於7月完成466百萬美元的首次公開招股，進一步提升其財務靈活性 穆迪於同月宣佈信貸評級上調 香港，2025年8月29日－富衛集團有限公司（「富衛集團」或「富衛」）今天公佈截至2025年6月30日止六個 月的中期業績。 富衛集團行政總裁兼執行董事黃清風表示：「我們非常高興首次以上市公司身份 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任 何責任。 PU'ER LANCANG ANCIENT TEA CO., LTD. 普洱瀾滄古茶股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6911） 二零二五年中期業績公告 普洱瀾滄古茶股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈本公司及附屬公司（「本 集團」）截至二零二五年六月三十日止六個月之未經審計業績。本公告刊載本集團二零二五年 中期報告全文，符合香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則（「上市規則」）中有 關中期業績初步公告附載的資料要求，並經董事會審計委員會審閱。本公司二零二五年中期 報告將於二零二五年九月三十日或之前刊載於聯交所網頁( www.hkexnews.hk )及本公司網頁 ( www.lcgc.cn )。 承董事會命 普洱瀾滄古茶股份有限公司 董事長兼執行董事 杜春嶧女士 香港，二零二五年八月二十八日 於本公告日期，董事會由(i)執行董事杜春嶧女士 ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司报告期内实现营业收入85.07亿元人民币，同比增长7.3%[5] - 公司除税前溢利为3.49亿元人民币，同比增长18.0%[5] - 公司净利润为3.15亿元人民币，同比增长10.4%[5] - 公司每股基本盈利为12.64人民币分，同比增长15.6%[5] - 公司服务性收入为82.48亿元人民币，同比增长7.8%[5] - 2025年上半年收入为人民币8,506,642千元，同比增长7.3%[73][74] - 2025年上半年服务性收入为人民币8,248,232千元，同比增长7.8%[73][74] - 2025年上半年本期溢利为人民币315,031千元，同比增长10.4%[73][74] - 2025年上半年公司拥有人应占溢利为人民币315,563千元，同比增长10.4%[73][74] - 2025年上半年每股基本盈利为12.64分，同比增长15.6%[73][74] - 全场景AI业务实现收入人民币6.56亿元，同比激增130%[75] - 公司2025年上半年收入同比增长7.3%[80][81] - 公司2025年上半年服务性收入同比增长7.8%[80][81] - 公司自2003年上市以来收入年均复合增长率为24.6%[80][81] - 公司自2003年上市以来服务性收入年均复合增长率为30.8%[80][81] - 公司2025年上半年收入为人民币85.07亿元，同比增长7.3%[88] - 服务性收入达人民币82.48亿元，同比增长7.8%[88] - 全场景AI业务收入约人民币6.56亿元，同比大幅增长130%[88] - 本期溢利为人民币3.15亿元，同比增长3.7%[87] - 本期溢利为人民币315,031千元，同比增长10.4%[96] - 每股基本盈利为人民币12.64分，同比增长15.6%[96] - 经调整溢利为人民币277,093千元，同比增长11.9%[97] - 经调整利润率为3.3%，较去年同期上升0.2个百分点[97] - 收入为人民币8,506,642千元，较去年同期的人民币7,926,183千元增长7.3%[101] - 总收入为85.07亿元人民币，同比增长7.3%，其中外包服务收入为72.39亿元人民币，同比增长12.8%[113] - 项目式开发服务收入为9.15亿元人民币，同比下降18.7%[113] - 基本每股盈利为31556万元人民币，加权平均股数为24.97亿股[118] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛利为人民币18.75亿元，同比增长2.4%，但毛利率同比下降1.1个百分点至22.0%[89] - 销售及分销成本为人民币4.26亿元，同比微增0.1%，占收入比例同比下降0.4个百分点至5.0%[90] - 行政开支为人民币11.19亿元，同比增长0.5%，占收入比例同比下降0.8个百分点至13.2%[90] - 财务费用为人民币6133万元，同比下降38.6%，占收入比例同比下降0.6个百分点至0.7%[93] - 所得税开支为人民币3392万元，同比增长223.6%，有效税率同比上升6.2个百分点至9.7%[93] - 其他收益为人民币8579万元，同比下降18.2%[92] - 毛利为人民币1,874,898千元，较去年同期的人民币1,831,400千元增长2.4%[101] - 财务费用为6133万元人民币，同比下降38.6%，主要因借贷利息从9638万元降至5842万元[115] - 所得税费用为3392万元人民币，同比增长223.6%，其中中国企业所得税为2145万元[115] - 雇员薪酬总额为人民币7,010.8百万元，较2024年同期的人民币6,526.6百万元增长7.4%[128] - 无形资产摊销开支为人民币52.4百万元，较2024年同期的人民币44.6百万元增长17.3%[128] - 折旧开支为人民币101.8百万元，较2024年同期的人民币130.4百万元下降21.9%[128] 全场景AI业务表现 - 公司全场景AI业务收入为6.56亿元人民币[9] - 全场景AI产品及服务业务收入同比增长130%[19] - 公司在AI等核心战略领域总投资额超过25亿元人民币，其中业务投资15亿元，财务投资10亿元[7] - 公司在制造、医疗、金融等多个行业已落地300余个AI类项目[11] - 公司在制造、医疗、金融、能源等行业落地300余个AI助手类项目[77] - 公司通过昇腾AI芯片及CANN计算架构优化助力客户AI推理效率提升15%[79] - 公司交付60多个智能体方案覆盖100多个行业客户[49] - 公司面向电力能源金融制造政务等行业打造多款智能体方案[42] - 推出R1-AgentDIM Platform智能体构建、集成与运营平台[35] - 推出R1-EIMOS企业数智化转型支撑平台[35] - R1-ADP平台NL2SQL大模型多表自动定位与复杂查询能力达业界SOTA水平[36] - 平台接入50+ MCP服务增强规模化交付与服务扩展能力[36] - 模型工场完成50余家重点客户昇腾AI芯片及CANN计算架构优化[38] - 模型工场助力客户AI推理效率提升15%[38] - 模型工场与华为在大模型领域合作项目超50个[39] - 钢铁制造领域基于一期4个场景交付成果拓展50余个场景机会点[39] - 智能汽车领域落地6个智能体应用覆盖座舱数据挖掘等核心环节[39] - 公司与华为在大模型领域的合作项目已超50个[77] - 在钢铁制造领域实现盘古大模型工业首例CV应用[35] - 联合华为开发面向智慧水利的大模型方案提升洪水预测准确率[30] 云智能与华为云合作表现 - 公司与华为云合作规模在八年内实现百倍增长[8] - 公司云智能业务规模持续领跑华为云生态，云转型服务提供商CTSP实现华为云第一份额[17] - 公司作为华为云CTSP核心伙伴蝉联华为云第一份额[59] - 公司在多个关键行业落地超过300余个CTSP项目[60] - 公司为超500家客户提供昇腾鸿蒙适配等服务[60] - 欧拉高斯生态业务完成30+局点POC测试和项目交付[40] - 自研数据库迁移平台DSM新增10+国产数据库为源与目标的迁移链路[41] - 公司完成昇腾AI芯片适配与鲲鹏云落地服务[67] - 公司成为首家获得GaussDB服务能力认证的CTSP合作伙伴[67] 开源鸿蒙（OpenHarmony）与KaihongOS表现 - 公司在OpenHarmony社区主仓代码贡献量超过560万行，保持华为以外生态厂商第一位势[12] - 公司贡献OpenHarmony主仓代码超560万行，除华为外贡献率居首[23] - KaihongOS中断响应与任务切换时延均≤1微秒[21] - KaihongOS LiteOS-M内核取得全国首个CCRC EAL5+安全认证[21] - 发布全球首款基于开源鸿蒙的分布式异构多机协同机器人操作系统M-Robots OS[22] - 首批38名开源鸿蒙工程师通过KCA应用开发工程师认证[23] - 与6家芯片和板卡公司加入Arm SIG组进行深度优化合作[25] - 支撑800余款应用完成鸿蒙化迁移，上架元服务超7500项[27] - 鸿蒙文旅元服务覆盖3家省级文旅局及400余家景区[27] - 自主研发鸿云虚拟机方案实现对Windows生态兼容与12类开发场景验证[27] - 开鸿Bot系列产品通过社区兼容性测评实现全国多地区落地应用[26] - 与海思/瑞芯微/飞腾/展锐等国内主流芯片厂商完成底层架构深度适配[25] - 通过KaihongOS Meta架构搭建全国产高安全城市物联感知网络[28] - 联合教育装备龙头推出教育大屏智能终端产品提升行业智能化体验[25] 行业解决方案与项目落地（政府及公共事业） - 在香港警署CDIP项目树立政府自主可控IT标杆[14] - 完成香港康文署LCSD e-tree树木管理系统开发[14] - 公司智慧政务产品已在20余个城市落地应用并完成50余家客户的联合创新及咨询交付项目[45] - 公司支撑全国20余个省级人社厅的日常社保基金监管工作并完成7个省份的本地化升级改造[47] - 公司成功中标上海市审计局和山东省审计厅等审计大模型项目[46] - 公司成功中标生态环境部全国生态环境保护综合行政执法队伍管理系统数据应用分析研究项目[48] - 公司完成审计整改一体化平台智能化升级并中标广东浙江湖南宁夏青海黑龙江等多省项目[46] - 公司联合华为云昇腾AI基础设施构建全栈自主可控的政务部署体系[45] - 公司AI醫保合規官方案在北京頭部三甲醫院落地，顯著降低醫保拒付率與飛檢違規率[50] 行业解决方案与项目落地（金融） - 公司成功突破多家全国性股份制银行大模型项目包括昇腾算力集成和算力扩容项目[44] - 公司在金融领域推出金融AI一体机及多个智能平台包括大模型对话平台和智能对练平台[44] - 公司在香港及东南亚巩固金融转型标杆地位[65] 行业解决方案与项目落地（能源与制造） - 帮助印尼Telkom完成云原生架构升级[14] - 楼宇设备寿命延长10%至15%[32] - 与华为合作落地50多个项目[35] - 推出鸿蒙雷视微波检测器设备、鸿蒙路口边缘智慧小站计算设备、鸿蒙道路交通控制机设备[29] - 打造全国首个基于开源鸿蒙的智慧楼宇样板点[32] - 联合深圳前海供电局完成开源鸿蒙智慧配电房和充电场站的鸿蒙化升级[33] - 与河北高速共同打造高速公路行业首个全量高速公路开源鸿蒙要素的标杆案例[34] - 公司海外智能配电网业务在香港电灯智慧台区一期上线并在南非启动智能微网实验局[43] - 公司與華為在山西省合作推廣礦山綜管聯合方案，面向中大型礦山批量落地[51] - 公司中標昆侖數智2025年數智化服務框架項目，助力中國石油ERP大集中及國產ERP自研項目[54] - 公司中標中糧信科數智化轉型服務框架項目全部標包，推進ERP實施及人工智能應用開發[54] - 公司助力昆侖物流大集中ERP項目上線，簽約中海油信科生產管理調度數字化服務[54] - 公司推出揚帆R/7 ERP系統，構建覆蓋人財物項全流程的數智化運營體系[53] - 公司揚帆R/7電力行業發行版構建一體兩翼架構，包含標準化內核及行業專屬插件[53] - 公司持續升級Agentic CDM交付方法體系，覆蓋數據治理及項目全生命週期[56] - 公司建立諮詢實施運維項目管理四大能力中心，支持端到端專業化服務[57] - 公司聯合華為電力數字化軍團推出電力行業國產ERP解決方案及行業套件[58] 算力基础设施与运营 - 公司协助西安计算中心规模扩容至508P算力[62] - 公司与咸阳高新区联合打造300P算力人工智能计算中心[62] - 公司参与联合运营武汉东西湖网安基地智算中心二期125P算力[62] - 公司科创中心累计接待客户参观近百场[64] 企业核心经营系统与咨询实施服务 - 公司作为第一家除华为之外由伙伴向客户提供企业核心经营系统咨询实施的服务商[13] - 与华为共建企业核心经营系统联合实验室[13] 财务数据关键指标变化：现金流与资产负债 - 可动用现金余额为人民币2,936,842千元，较2024年底的人民币4,747,142千元下降38.1%[95] - 流动比率从2024年底的2.1上升至2.3，增长0.2[95] - 净借贷比率为12.8%，而2024年底为负数[95] - 公司总资产从2024年末的18,432,317千元下降至2025年中的18,540,140千元，变化不大[103][104] - 现金及现金等价物显著减少，从2024年末的3,130,989千元降至2025年中的1,290,856千元，降幅达58.8%[103][107] - 贸易及其他应收款项从2024年末的6,458,917千元增至2025年中的7,968,818千元，增长23.4%[103] - 存货大幅增加，从2024年末的61,297千元增至2025年中的238,579千元，增幅达289.2%[103] - 公司本期（2025年上半年）净利润为315,563千元[105] - 经营活动所用现金净额为990,209千元，投资活动所用现金净额为653,449千元[107] - 公司向普通股股东派发股息122,196千元[105] - 公司总权益从2024年末的11,438,494千元增至2025年中的11,733,041千元，增长2.6%[104] - 流动负债从2024年末的6,103,164千元略降至2025年中的5,869,066千元[103] - 非流动负债从2024年末的890,659千元增至2025年中的938,033千元，增长5.3%[104] - 贸易应收账款为71.31亿元人民币，同比增长18.9%，其中90日内账期占比66.3%[119] - 贸易应付账款为8.02亿元人民币，同比下降13.8%，90日内账期占比21.8%[120] - 给予供应商垫款为4.88亿元人民币，同比增长137.7%[119] - 总借贷从2024年末的人民币4,416.1百万元略增至2025年6月30日的人民币4,436.6百万元[122] - 无抵押银行贷款为人民币3,924.6百万元，占借贷总额的88.5%[122] - 有抵押银行贷款为人民币512.0百万元，较2024年末的人民币436.7百万元增长17.2%[122] - 一年内需偿还的借贷为人民币3,599.9百万元，占借贷总额的81.1%[122] - 浮动利率借贷总额为人民币1,667.9百万元，平均年利率为1.40厘[123] - 固定利率借贷总额为人民币2,768.7百万元，利率区间为1.15厘至2.60厘[123] - 资本承担总额为人民币381.0百万元，较2024年末的人民币455.2百万元下降16.3%[125] - 来自2021年配售事项的未动用款项净额约为3.94亿港元，预计于2025年12月31日前动用[99] 公司治理与股东结构 - 陈宇红博士兼任主席及首席执行官持有公司股份315,488,861股占已发行股本11.55%[134] - 何宁持有公司股份6,000,000股占已发行股本0.22%[134] - 唐振明持有公司股份24,891,765股占已发行股本0.91%[134] - 张亚勤持有公司股份250,000股占已发行股本0.01%[134] - 杨德斌持有公司股份1,000,000股占已发行股本0.04%[134] - 陈宇红博士报告期内获得1,650,000股奖励股份归属及转让[136] - 唐振明报告期内获得576,000股奖励股份归属及转让[136] - 股份奖励计划有效期十年与财务参数及非财务绩效目标挂钩[137] - 全体董事确认遵守证券交易标准守则必守准则[132] - 公司采用不逊于上市规则附录C3标准的董事证券交易行为守则[132] - 2020年6月1日授予股份奖励152,000,000份，价值约6.0496亿港元，其中董事获23,800,000份[138] - 截至2025年6月30日，2020年授予的奖励中27,008,000股未归属，占已发行股本0.99%[138] - 2023年8月30日授予股份奖励145,460,000份，价值约7.4039亿港元，其中董事获20,996,000份[138] - 截至2025年6月30日，2023年授予的奖励中142,380,000股未归属，占已发行股本5.21%[138] - 股份奖励计划受托人持有230,662,326股公司股份，占已发行普通股8.44%[142] - Bank of Communications Trustee Limited持有251,368,914股公司股份，占比9.20%[145] - UBS Group AG通过全资附属公司持有138,992,423股公司股份，占比5.09%[145][147] - 2020年授予其他员工的52,010,000股奖励中，24,704,000股截至2025年6月30日未归属[139] - 2023年授予其他员工的122,244,000股奖励全部未归属[139

收入和利润（同比） - 酒店经营收入为1359万港元，较去年同期下降38.4%[7] - 收入总额为1359万港元，去年同期为2206.7万港元[8] - 毛利润为185.1万港元，去年同期为1075.1万港元[8] - 除所得税前亏损为4119.2万港元，去年同期为3326.7万港元[8] - 公司拥有人应占亏损为4220.6万港元，去年同期为3473.6万港元[7][9] - 公司拥有人应占亏损扩大21.5%，从34,736千港元增至42,206千港元[24] - 公司拥有人应占亏损为42,206,000港元，同比扩大21.5%[32] - 酒店经营总收入为13,590,000港元，同比下降38.4%[31] - 酒店经营总收入同比下降38.4%，从2024年上半年的22,067千港元降至2025年上半年的13,590千港元[18] - 客房收入为8,756,000港元，占总收入64.4%，同比下降45.7%[33] - 餐饮收入为2,696,000港元，同比下降16.1%，占总收入19.8%[33] - 租金收入为1,465,000港元，同比下降38.0%，占总收入10.8%[34] - 每股基本亏损为24.86港仙，去年同期为20.74港仙[7][9] - 每股基本亏损为0.249港元（42,206千港元 ÷ 169,741千股）[24] - 期内全面开支总额为6308.2万港元，去年同期为4829.5万港元[8] - 公司期内亏损422.06百万港元，较2024年同期的347.36百万港元增长21.5%[12] - 汇兑差额导致其他全面收益损失208.56百万港元，较2024年同期的134.96百万港元增长54.5%[12] 成本和费用（同比） - 行政开支为2148万港元，去年同期为1876.1万港元[8] - 财务成本为2147万港元，去年同期为2508.7万港元[8] - 所得税开支为103.4万港元，去年同期为153.2万港元[8] - 员工成本下降2.8%，从6,365千港元降至6,189千港元[20] - 物业、厂房及设备折旧上升17.1%，从4,767千港元增至5,584千港元[20] - 新加坡企业所得税开支下降32.5%，从1,532千港元降至1,034千港元[23] - 员工成本总额618.9万港元（2024年：636.5万港元）[51] 各地区业务表现 - 新加坡市场酒店收入同比下降44.0%，从15,967千港元降至8,937千港元[19] - 日本市场酒店收入同比下降23.7%，从6,100千港元降至4,653千港元[19] - 华星酒店入住率从47%升至57%，但平均房价从835.3港元降至619.5港元[33] 现金流和融资活动 - 公司经营活动所用现金净额为222.58百万港元，较2024年同期的206.86百万港元增长7.6%[14] - 公司通过配售发行股份筹集资金39.41百万港元[12] - 公司完成配售33,504,000股新股，每股0.120港元，总金额4,020,480港元[38] - 配售事项所得款项总额及净额分别为402万港元和382.4万港元[39] - 每股配售股份最高净筹集价格约为0.114港元[39] - 截至2025年6月30日已动用290万港元作为营运资金[39] - 剩余92.4万港元预计2025年末前动用[39] - 配售股份数量33,504,000股（占扩大后股本16.67%）[43] - 配售价格每股0.120港元[43] 债务和财务状况 - 公司计息银行及其他借款大幅增加至4945.28百万港元，其中流动部分4890.76百万港元[10][11] - 公司现金及现金等价物大幅减少至58.25百万港元，较2024年底的132.25百万港元下降56.0%[10][14] - 公司流动负债净额高达5798.63百万港元，较2024年底的4996.00百万港元增长16.1%[10] - 公司总资产减流动负债为负990.54百万港元，较2024年底的负422.96百万港元恶化134.2%[10] - 公司权益总额为负1404.25百万港元，较2024年底的负812.84百万港元恶化72.7%[11] - 流动负债净值为579,863,000港元，较上年增加80,263,000港元[37] - 短期计息银行及其他借款为489,076,000港元，同比增长14.3%[37] - 总债务约5.46056亿港元[48] - 总亏损约1.40425亿港元[48] - 子公司HHI提取贷款融资75,000,000新加坡元，年利率9%并递增[72][73] - 贷款融资未偿还本金总额仍为75,000,000新加坡元[75] - 集团未能支付应计利息导致违约事件发生[75] - 公司正与贷款人协商豁免违约并探讨延长、再融资或重组现有借款方案，目前贷款人未提出立即偿还要求[77] 资产和投资 - 投资物业价值为1548.34百万港元，较2024年底的1531.49百万港元小幅增长1.1%[10] - 贸易应收款项大幅下降68.5%，从2024年底的2,569千港元降至2025年中的809千港元[27][28] - 贸易应付款项从957,000港元增至1,557,000港元，增长62.7%[29] - 集团抵押物业、厂房及设备账面净值约138,119,000港元（2024年末：121,870,000港元）[69] 公司治理和股东结构 - 审核委员会成员于2025年1月6日变更为三名独立非执行董事，邓照明任主席[81] - 薪酬委员会自2025年1月6日起由三名独立非执行董事组成，陈伟琪留任主席[82] - 提名及企业管治委员会自2025年1月6日起成员调整为一名非执行董事及两名独立非执行董事，黄俊雄留任主席[83] - 公司确认2025年上半年遵守GEM上市规则企业管治守则[85] - 全体董事在回顾期间遵守证券交易行为守则，无违规交易[86] - 董事及控股股东确认无与公司业务竞争的其他权益或利益冲突[87] - 公司及其附属公司在回顾期间未购买、出售或赎回任何上市证券[88] - 公司已发行股份总数为201,024,000股[92][96] - Ace Kingdom持有公司股份97,725,600股，占比48.61%[95] - CMI Financial Holding Company Limited持有公司股份27,600,000股，占比13.73%[95] - 中国东方资产管理公司持有公司股份12,400,000股，占比6.17%[96] - 吕天舜通过Boomerang Investment Limited间接持有Ace Kingdom 25%权益[93][96] - 黄俊雄通过Boomerang Investment Limited间接持有Ace Kingdom 50%权益[93][96] - 袁礼谦直接持有Ace Kingdom 9%权益[93][96] - 郭二澈先生持有Ace Kingdom 35%权益[93][96] - Billion Supreme Holdings Limited持有Ace Kingdom 20%权益[93][96] - Boomerang Investment Limited由黄俊雄、王海翔和吕天舜分别持有50%、25%和25%权益[93][96] 购股权计划 - 购股权计划授权上限为采纳日期已发行股份总数10%[59] - 服务提供者分项限额为采纳日期已发行股份总数1%[59] - 购股权最短持有期为12个月方可行使[59] - 购股权行使期限不超过授出日期起计10年[58] - 计划有效期自2024年5月31日起计10年剩余约88年[63] - 每名参与者12个月内获授股份不得超过已发行股份总数1%[61] - 行使价不低于授出日期收市价前5个营业日均价及面值中较高者[58] - 计划授权上限每3年可更新一次且不得超过更新当日已发行股份总数10%[60] - 服务提供者分项限额每3年可更新一次且不得超过更新当日已发行股份总数1%[60] - 购股权要约接纳期限为授出日期起计28日[58] - 公司授出购股权总计52,350,000份，行使价分别为每股1.00港元（调整后）和0.04港元[64] - 陈长征持有41,880,000份购股权中1,675,200份因离职失效[64][70] - 董寒坤持有10,470,000份购股权因辞任全部失效[64][70] - 股份合并后计划授权可供发行股份总数16,752,000股（占已发行股份10%）[66] - 服务提供商分项限额可供发行股份1,675,200股（占已发行股份1%）[66] 管理层讨论和业务展望 - 日本花椿温泉酒店因财务资源紧张及2024年初地震影响业务未达预期，公司考虑出售以缓解流动资金压力[79] - 民丹度假村开发项目需成功再融资以扩大区域版图，目标迎合豪华住宿需求并多元化收入来源[80] - 董事会不建议派付回顾期间股息[71] - 公司未派付截至2025年6月30日止六个月的任何股息[26] - 员工总数53名（2024年末：60名）[51]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为8.242亿元人民币，同比下降5.6%[6] - 公司2025年上半年营业收入为8.242亿元人民币，同比下降5.63%[33] - 2025年1-6月营业收入824,200,195.76元，同比下降5.6%，营业成本846,735,210.07元，同比下降5.8%[24] - 净亏损2865.14万元人民币，同比扩大29.4%[6] - 公司2025年上半年归属于股东净亏损2864万元人民币，同比扩大29.4%[31] - 公司2025年上半年税前亏损2810万元人民币，同比收窄3.44%[33] - 基本每股亏损0.016元人民币，同比扩大33.3%[6] - 公司基本每股亏损0.016元，加权平均股数保持1.839亿股不变[30][31] 成本和费用（同比环比） - 营业成本达8.467亿元人民币，毛利率为负2.7%[6] - 管道天然气销售收入815,063,221.15元，同比下降5.6%，成本844,633,714.98元，同比下降5.1%[24] - 燃气管网接驳收入7,755,023.52元，同比下降20.9%，成本2,101,495.09元，同比下降75.7%[24] - 燃气器具及其他商品销售收入仅132.74元，同比大幅下降99.4%[24] - 報告期內僱員總成本約為人民幣4480萬元，較2024年上半年的5130萬元下降12.7%[42] 资产和负债变动 - 货币资金减少至4.672亿元人民币，较期初下降32.8%[4] - 公司现金及现金等价物为4.6707亿元人民币，较2024年末下降32.8%[35] - 应收账款增长至2.72亿元人民币，同比增加14.2%[4] - 应收账款总额从2024年末的249.93百万元增长至2025年6月末的284.15百万元，增幅13.7%[13] - 应收款项融资从2024年末的16.20百万元增长至2025年6月末的37.72百万元，增幅132.8%[17] - 存货账面价值从2024年末的1.68百万元下降至2025年6月末的1.17百万元，降幅30.2%[17] - 固定资产账面价值从期初的756.05百万元下降至期末的726.17百万元，减少29.88百万元[18] - 公司固定资产总额从2024年末的1,711,175,688.46元下降至2025年6月末的1,709,244,690.98元，减少约1,930,997.48元[19] - 在建工程账面价值从2024年末的31,605,432.27元增至2025年6月末的38,187,492.97元，增长20.8%[20] - 应付账款总额从2024年末的192,298,693.30元下降至2025年6月末的118,660,861.95元，减少38.3%[23] - 应交税费从2024年末的2,729,703.68元大幅下降至2025年6月末的288,224.43元，减少89.4%[23] - 合同负债下降至2.132亿元人民币，较期初减少24.3%[5] - 总资产减少至18.374亿元人民币，较期初下降9.5%[4] - 归属于母公司股东权益为13.561亿元人民币，较期初下降2.0%[5] 应收账款质量与风险 - 应收账款坏账准备从2024年末的11.83百万元增加至2025年6月末的12.13百万元，计提比例保持稳定[13] - 单项计提坏账准备的应收账款金额为11.68百万元，全部计提100%坏账准备，主要涉及房地产相关债务方[14][15] - 按账龄组合计提的应收账款坏账准备从2024年末的5.41万元大幅增加至2025年6月末的44.91万元[14] - 应收账款前五名债务人占总额82.51%，其中天津滨燃管网建设有限公司占比48.8%[16] 其他财务数据 - 利息收入667.01万元人民币，同比下降26.7%[6] - 公司财务净收益为-650.58万元人民币，主要因利息收入667万元远超利息支出[26] - 公司其他收益283.06万元人民币，其中与资产相关的递延收益占比99.5%达281.71万元[26] - 公司权益法投资亏损257.89万元人民币，同比扩大263.4%[26] - 公司未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异影响787.25万元人民币[28] - 累计折旧从2024年末的860,420,549.71元增至2025年6月末的890,476,944.80元，增加30,056,395.09元[19] - 公司主要税种包括增值税（税率9%和13%）、城市维护建设税（税率7%）、教育费附加（税率3%）、地方教育附加（税率2%）和企业所得税（税率25%）[11] 业务线表现 - 管道天然气销售收入815,063,221.15元，同比下降5.6%，成本844,633,714.98元，同比下降5.1%[24] - 燃气管网接驳收入7,755,023.52元，同比下降20.9%，成本2,101,495.09元，同比下降75.7%[24] - 燃气器具及其他商品销售收入仅132.74元，同比大幅下降99.4%[24] - 公司合同负债期初价值确认收入1.336亿元人民币，其中管道燃气销售占比96.9%达1.295亿元[25] - 固定资产中燃气管网原值1,327,189,703.25元，占固定资产总额的77.6%[19] 人力资源变动 - 公司截至2025年6月30日全職僱員為542人，較2024年6月30日的596人減少9.1%[42] - 報告期內僱員總成本約為人民幣4480萬元，較2024年上半年的5130萬元下降12.7%[42] 关联交易与协议 - 公司與控股股東京燃華潤簽訂採購框架協議，2025年剩餘期間採購上限為1150萬元，2026年為1350萬元，2027年為1250萬元[50] 管理层讨论和指引 - 公司定位清潔能源綜合解決方案提供商，重點拓展燃氣市場與綜合能源業務[45] - 公司計劃通過優化氣源結構降低進氣成本，並加強內部管理縮減行政開支[46] - 可能出售集寧分公司資產事項仍在探討中，未發生重大變動[51] 公司治理与合规 - 審核委員會由三名獨立非執行董事組成，已審閱合併財務業績[47][48] - 公司確認完全遵守企業管治守則及證券交易規範[54][55] - 董事会由三位执行董事、三位非执行董事及三位独立非执行董事组成[58] - 公司報告期末無資產抵押[39]、無重大或然負債[40]、無宣派股息[43]且無持有庫存股份[53] 其他重要事项 - 報告期後無重大事件發生[52] - 公告中数字已进行约整处理[59] - 公告包含基于假设和当前估计的前瞻性陈述[59] - 实际结果可能因风险因素出现重大不利差异[59] - 公司不承担更新前瞻性陈述的责任[59] - 英文名称仅为识别用途且以中文名称为准[58]

收入和利润（同比环比） - 收益同比增长6.3%至59,695千元人民币，2024年同期为56,141千元人民币[6] - 毛利同比增长10.6%至7,454千元人民币，2024年同期为6,737千元人民币[6] - 公司拥有人应占期内溢利扭亏为盈，达62千元人民币，2024年同期为亏损260,872千元人民币[6] - 净溢利率大幅改善至1%，2024年同期为亏损率465%[8] - 集团总收益为人民币59,695,000元，同比增长6%[33] - 集团总盈利及全面收益为人民币460,000元[33] - 公司2025年上半年总收入人民币59,695,000元，较去年同期增长约6%[31] - 截至2025年6月30日止六个月收益为人民币59,695千元，同比增长6.3%[118] - 截至2025年6月30日止六个月毛利为人民币7,454千元，同比增长10.6%[118] - 截至2025年6月30日止六个月除税后溢利为人民币460千元，相比2024年同期亏损人民币260,944千元实现扭亏[118] - 截至2025年6月30日止六个月本公司拥有人应占溢利为人民币62千元[118] - 基本每股盈利为人民币0.02分，相比2024年同期亏损人民币86.51分显著改善[118] - 期内全面收入总额为46万人民币，扭转了去年同期的亏损局面[122] - 公司2025年上半年总收入为人民币59,695千元，较2024年同期的56,141千元增长6.3%[150] - 公司期内实现利润人民币62,000元，相比去年同期亏损人民币260,872,000元显著改善[170] 成本和费用（同比环比） - 集团销售成本为人民币52,241,000元，同比上升6%[35] - 集团销售及分销开支为人民币2,559,000元[36] - 已售存货成本为人民币52,241,000元，较去年同期的人民币49,404,000元增长5.7%[164] - 物业、厂房及设备折旧为人民币687,000元，较去年同期的人民币1,004,000元下降31.6%[164] - 使用权资产折旧为人民币202,000元，较去年同期的人民币129,000元增长56.6%[164] - 中国企业所得税当期税项为人民币182,000元，较去年同期的人民币16,000元大幅增长1,037.5%[162] - 回顾期总薪金及相关成本约人民币146万元 同比大幅下降（2024年同期：人民币914.9万元）[67][70] 各条业务线表现 - 甜酒及干酒销售收入占当期总收入的81%，白兰地及其他酒类产品占19%[31] - 甜葡萄酒和干葡萄酒销售收入占总收入81%，白兰地及其他酒类占19%[33] - 干葡萄酒产品收入为人民币43,398千元，同比下降3.2%[150] - 甜葡萄酒产品收入为人民币5,160千元，同比增长102.4%[150] - 白兰地产品收入为人民币4,818千元，同比下降5.1%[150] - 其他产品收入为人民币6,319千元，同比增长72.5%[150] - 山东白洋河生产基地产品产出3,475吨，同比增长37.35%[43] 各地区表现 - 华东地区收入为人民币46,066,000元，同比增长4%，占总收入78%[44][45] - 公司业务及资产高度集中于中国单一地理区域[141] 管理层讨论和指引 - 公司对通化附属公司流动资产全额减值人民币132,143,000元[32] - 公司对通化附属公司长期资产减值人民币118,813,000元，总减值达人民币250,956,000元[32] - 因无法获取通化附属公司财务资料，计提流动资产减值人民币132,143,000元和长期资产减值人民币118,813,000元，合计减值人民币250,956,000元[33] - 公司2024年上半年确认现金亏损人民币91,371千元，2025年同期无此项亏损[152] - 公司无中期股息支付计划（2024年同期：无）[57][61] - 公司股份自2024年9月2日上午9时起暂停买卖，直至另行通知[115] - 董事长孙佳良先生同时兼任首席执行官，与企业管治守则第C.2.1条要求存在偏离[106] - 审核委员会已审阅集团截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期业绩[110] - 公司确认于报告日期公众持股量始终维持在不少于已发行股份总数25%的水平[101] 营运资金和流动性 - 贸易应收账款周转日数改善至224天，较2024年同期的328天减少104天[12] - 存货周转日数显著改善至189天，较2024年同期的329天减少140天[12] - 贸易应付账款周转日数增至55天，2024年同期为44天[12] - 流动比率为3.14，与2024年末持平[12] - 速动比率为2.15，较2024年末的2.33有所下降[12] - 公司向客户提供180天信用期[136] - 存货总额为人民币60,205,000元，较2024年末的人民币48,700,000元增长23.6%[177] - 贸易应收账款净额为人民币71,016,000元，较2024年末的人民币76,680,000元下降7.4%[181] - 贸易应收账款减值损失拨备本期净增加人民币105,000元，期末余额为人民币10,504,000元[182] - 贸易应付账款总额为人民币16,268千元，较期初的人民币15,297千元增长6%[189] - 超过365天账龄的应付账款大幅增加至人民币5,010千元，较期初的人民币312千元增长1506%[189] - 0-90天账龄的应付账款为人民币7,562千元，较期初的人民币7,973千元下降5%[189] - 现金及现金等价物大幅增加至3806万人民币，较期初增长4838%[129] - 经营活动产生净现金流入3745.4万人民币，去年同期为净流出8899.6万人民币[129] - 公司现金及现金等价物约人民币3806万元 大部分以人民币计值[59][62] - 公司处于净现金状况 利率波动财务风险极微[56][60] 行业和市场环境 - 2025年上半年中国社会消费品零售总额达人民币24.5万亿元，同比增长5.0%[25] - 2025年上半年烟酒类零售总额约人民币3,316亿元，同比增长5.5%[25] - 2025年上半年中国规模以上企业葡萄酒产量4.4万千升，同比大幅减少26.7%[25] - 2025年上半年中国葡萄酒进口总量1.14亿升，同比减少12.67%[26] - 2025年上半年中国葡萄酒进口总额达人民币51.15亿元，同比增长1.45%[26] - 中国葡萄酒市场2025年上半年整体低迷 线上渠道保持双位数增速约10.8%[52] - 2024年1-11月全渠道快消线上增速约10.8% 618期间淘系酒类核心品牌销售额同比增72%[52] 销售渠道表现 - 线上销售占比60%，线下销售占比40%[45] 资产和减值状况 - 生物资产减值亏损、物业厂房及设备减值亏损等多项资产减值项目在2025年中期均未发生[118] - 其他应收款项、按金及预付款项减少至2082.6万人民币，较去年末下降66.8%[119] - 物业、厂房及设备减少至2110.9万人民币，较去年末下降2.6%[119] - 物业、厂房及设备期末净值为人民币21,109,000元，期内新增购置人民币115,000元[173] - 使用权资产期末净值为人民币7,132,000元，期内新增租赁人民币347,000元[175] - 其他应收购款项、按金及预付款项为人民币151,352千元，较期初的人民币149,894千元增长1%[185] - 应收关联方款项从人民币41,862千元降至0元，降幅100%[185] - 公司资产零抵押 无重大外汇风险敞口[55][60][65][69] - 通化附属公司财务信息不可获取 包括现金余额及资本开支承诺[59][62][64][68] 股权结构和购股权计划 - 公司截至2025年6月30日已发行股份总数为301,561,800股[22] - 未行使购股权涉及2940.548万股 占已发行股份10%[71] - 截至2025年6月30日，已授出但尚未行使的购股权涉及29,405,480股，占公司已发行股份的10%[74] - 购股权加权平均剩余合约年期为0.46年，行使价为0.92港元[76][77] - 2023年12月15日授出29,405,480份购股权，归属期为一年[76][77] - 授予王光远先生及王光新先生的购股权数量为2,940,548份[76][77] - 授予九名全职员工的购股权数量为26,464,932份[76][77] - 授出购股权的估计公平值约为11,452,000港元（约人民币10,444,000元）[76][77] - 王光远先生通过受控制法团持有公司股份49,517,872股，占股16.42%[83] - 李瑜鸿先生通过受控制法团持有公司股份49,517,872股，占股16.42%[83] - 李瑜鸿先生作为实益拥有人持有公司股份20,000,000股，占股6.63%[83] - 报告期内无购股权行使、失效、被没收或新授出情况[76][77][79] - 公司已发行股份总数为301,561,800股[85][89][97] - 朱明徽先生通过受控法团持有49,517,872股（16.42%）并实益拥有20,000,000股（6.63%）[85] - 天源国际投资有限公司持有69,517,872股（23.64%）为公司最大股东[85] - 上昇国际有限公司持有49,517,872股（16.42%）[89] - 张敏女士（王光远配偶）通过配偶权益持有49,517,872股（16.42%）[89][97] - 顺途发展有限公司持有40,000,000股（13.26%）[89] - 于昕鑫先生持有25,760,000股（8.54%）但已于2024年4月减持至4,760,000股[89][97] - 晏绍华先生持有23,758,200股（7.88%）[89] - 王赫通过部分收购要约以每股0.6港元收购30,160,000股[97] - 公司公众持股量持续符合上市规则不低于25%的要求[98] - 新购股权计划下已授出未行使期权涉及29,405,480股，占已发行股份的10%[196] - 购股权计划允许发行的最大股份数不超过已发行股本的10%[197] - 任何个人12个月内获授期权涉及的股份不得超过已发行股本的1%[197] - 购股权行使价不低于授出日收盘价、前5日平均收盘价及股票面值中的最高者[199] 财务比率 - 毛利率保持稳定为12%[8] - 集团总体毛利率为12%，与去年同期持平[35] 权益变动 - 总权益为15778.5万人民币，较去年末小幅增长0.3%[121] - 本公司拥有人应占权益为9263.9万人民币，较去年末增长0.1%[121] - 非控股权益为6514.6万人民币，较去年末增长0.6%[121] - 公司已发行股本为301,561,800股，对应港元30,156千元，期内无变动[192][195] 客户和收入确认 - 主要客户A1贡献收入人民币14,468千元，占总收入24.2%[144] - 公司所有收入均于特定时间点确认[147] 员工情况 - 公司员工总数82人（不含通化附属公司） 较2024年末包括通化附属公司的82人持平[67][70]

财务表现：收益 - 公司总收益为人民币41.5百万元，较去年同期47.5百万元减少12.6%[18] - 公司收益为4145.2万元人民币，较去年同期的4750.4万元人民币下降12.8%[79] - 公司总收益从2024年同期的4750.4万元人民币下降至2025年的4145.2万元人民币，降幅为12.7%[98] - 公司总收益同比下降12.8%至4145.2万元人民币（去年同期为4750.4万元人民币）[104] 财务表现：分部收益 - 课外课程分部收益下降19.9%至13.3百万元，海外教育分部收益下降14.2%至19.3百万元[18] - 培训及咨询分部收益大幅下降62.0%至3.0百万元[18] - 课外课程收入从2024年1661.5万元人民币降至2025年1328.2万元人民币，下降20.1%[98] - 海外教育咨询服务收入为1927.9万元人民币，占2025年总收益的46.5%[98] - 品牌运营与管理服务收入为568.9万元人民币，为2025年新增业务板块[98] - 其他咨询服务收入从2024年788.4万元人民币大幅下降至2025年298.5万元人民币，降幅达62.1%[98] - 品牌营运及管理分部收益568.9万元人民币（该分部去年同期无数据）[104] 财务表现：利润与亏损 - 期内亏损扩大至45.9百万元，去年同期为8.8百万元[27] - 公司期内亏损为4590.5万元人民币，相比去年同期的881万元人民币亏损大幅扩大[79] - 公司拥有人应占亏损为4315.8万元人民币，去年同期为990.3万元人民币[79] - 海外教育分部亏损扩大至亏损688.9万元人民币（去年同期亏损58.1万元人民币）[104] - 公司拥有人应占期内亏损扩大至4315.8万元人民币（去年同期为990.3万元人民币）[116] 财务表现：成本与费用 - 行政开支激增116.1%至54.9百万元，主要由于股份支付费用[24] - 行政开支大幅增加至5489.5万元人民币，较去年同期的2539.1万元人民币增长116.2%[79] - 股份支付费用大幅增加至2991.4万元人民币（去年同期无此项费用）[104] - 融资成本增至38.9万元人民币（去年同期为23.9万元人民币）[110] - 汇兑亏损净额增至174.1万元人民币（去年同期为11.8万元人民币）[109] - 按公平值计入损益之金融资产公平值亏损收窄至6.1万元人民币（去年同期为559万元人民币）[109] 财务表现：毛利率 - 毛利率从39.9%提升至41.7%，毛利为17.3百万元[20] 财务表现：现金流 - 银行结余及现金减少62.9%至19.3百万元[31] - 银行结余及现金为1925万元人民币，较去年底的5201.9万元人民币大幅减少63%[81] - 公司期末现金及现金等价物为1925万人民币，较期初5201.9万人民币下降62.99%[87] - 公司经营现金流净流出2550.6万人民币，较去年同期流出376.2万人民币扩大578.8%[87] - 投资活动现金净流出364万人民币，主要因购买金融资产支出496.9万人民币[87] - 融资活动现金净流出360.2万人民币，尽管获得非控股注资69万人民币及借款487.1万人民币[87] - 租赁现金流出增长5.5%至人民币577.7万元[126] 财务表现：资产负债 - 资本负债比率从38.5%上升至57.8%[34] - 贸易应收款项增加46.2%至1.9百万元[35] - 存货新增5.7百万元（去年同期无）[37] - 公司总权益为4382.9万人民币，较去年末6785.9万人民币下降35.4%[82] - 公司新增借款456万人民币，期初无借款[82] - 非控股权益亏损3329.8万人民币，较期初3156.5万人民币扩大5.5%[82] - 公司流动负债净额5750.3万人民币，主要包含8338.6万人民币合约负债[91] - 合约负债为8338.6万元人民币，较去年底的8625.7万元人民币略有下降[81] - 贸易应收款项净额增长54.0%至人民币194.6万元，其中0-30天账期金额激增361%至人民币170万元[120] - 预付款项及其他应收款项净额增长36.2%至人民币2,152.7万元，应收附属公司前股东款项达人民币877.8万元[121] - 合约负债下降3.3%至人民币8,338.6万元，其中辅导费减少31.9%而海外教育咨询服务增长10.0%[124] - 租赁负债下降23.8%至人民币1,814.2万元，年内到期付款为人民币1,012.5万元[125] - 借款总额激增210.0%至人民币719.1万元，新增年利率6%的债券人民币456万元[127] - 商誉总额增长2.9%至人民币2,720.8万元，主要因品牌营运与管理新增人民币277.6万元[119] - 联营公司权益下降2.1%至人民币4,098.4万元，主要受应占业绩亏损扩大影响[119] 资本开支与投资 - 资本开支为人民币167.4万元（截至2024年6月30日止六个月：人民币9.6万元）[38] - 物业、厂房及设备添置额为人民币167.4万元，较去年同期人民币9.6万元大幅增长1,643.75%[118] - 使用权资产新增人民币141.2万元，租赁负债新增人民币132.5万元[118] - 无重大投资及资本资产的即时计划[44] - 无重大收购及出售附属公司、联营公司及合营企业[45] - 收购上海欧米洛50%股权总代价为人民币1,000千元[130] - 上海欧米洛收购产生商誉人民币2,777千元[131] - 出售郑州大山77%股权获得现金代价人民币770千元，实现收益人民币407千元[135] - 出售湖北美藤22.88%股权象征性代价人民币1元，产生亏损人民币211千元[136] - 收购杭州澳容60%股权总代价为人民币1元[137] - 杭州澳容收购产生商誉人民币500千元[138] - 收购上海欧米洛带来现金净流入人民币815千元[134] - 出售湖北美藤导致现金净流出人民币270千元[136] 股份与融资活动 - 股份发售所得款项净额约204.0百万港元[47] - 未动用所得款项净额重新分配：70.0百万港元及55.1百万港元用于扩展境外教育业务及教育相关服务[47] - 截至2025年6月30日未动用所得款项净额为4.4百万港元[49] - 扩展中国境外教育业务已动用所得款项净额0.6百万港元（报告期间）及累计58.6百万港元[49] - 扩展教育相关服务已动用所得款项净额0.5百万港元（报告期间）及累计未动用3.6百万港元[49] - 预计未动用所得款项净额将于2025年末前使用[49] - 购股权计划下尚未行使购股权数量为80,000,000份[54] - 股份奖励计划可授出奖励股份为75,000,000股[57] - 已授出但尚未归属的奖励股份数量为5,000,000股[58] - 奖励股份授出日的公平价值为每股1.96港元（约人民币1.81元）[58] - 公司已发行股份总数为800,000,000股[65] - 公司购股权计划下尚未行使的购股权涉及股份数量为80,000,000股，加权平均行使价为每股3.51港元[142] - 2025年1月公司通过股份奖励计划回购4,220,000股普通股，支付总代价10,001,000港元（约人民币9,120,000元）[144] - 截至2025年6月30日，股份奖励计划下受托人持有37,156,000股普通股，较2024年末的32,936,000股增加4,220,000股[144] - 2024年12月公司以每份1.00港元向雇员授出5,000,000股奖励股份，计划剩余限额为75,000,000股[145] - 购股权计划授予的60,000,000股行使价为3.88港元/股，20,000,000股行使价为2.41港元/股[142] - 公司股份奖励计划于2020年12月14日采纳[151] - 公司购股权计划于2020年6月18日采纳[151] - 公司股份面值为每股0.01港元[151] - 公司法定股本为10,000,000,000股（面值0.01港元），对应金额100,000千港元[129] - 已发行及缴足股本为800,000,000股（面值0.01港元），对应金额8,000千港元（约合人民币7,223千元）[129] - 公司购买股份奖励计划支出912万人民币[85][87] 股东结构 - 董事张红军通过受控法团持有62,000,000股，占已发行股本7.75%[66] - 公司主席张红军通过百泰持有公司7.75%的股份，相当于6200万股[69][73] - INFINITE APEX ENTERPRISES LIMITED为公司最大股东，持有26.31%的股份，相当于2.105亿股[69] - 瑞天国际有限公司为公司第二大股东，持有26.23%的股份，相当于2.098亿股[69] 员工与薪酬 - 公司雇员人数为319名，较2024年末的429名减少25.6%[53] - 员工总成本（含董事薪酬）为人民币28.6百万元，同比减少0.7%[53] - 2025年上半年董事及主要管理人员薪酬总额为5,357,000人民币，较去年同期的1,113,000人民币增长381%[148] - 短期福利支出从2024年上半年的1,053,000人民币增至2025年同期的5,270,000人民币，增长400%[148] - 离职福利支出从2024年上半年的60,000人民币增至2025年同期的87,000人民币，增长45%[148] 业务运营 - 公司于中国内地主要城市包括郑州、深圳、杭州、武汉、西安等地提供海外教育咨询服务[15] - 公司在郑州及北京设立舞蹈教学中心提供针对儿童及青少年的课外个人素质课程[15] - 公司已扩展其营运及管理的品牌组合涵盖两个新的美丽与健康产品品牌[15] - 中国作为最大的留学生来源国有超过100万学生在境外高等教育机构就读[16] - 所有收益及非流动资产均集中于中国境内[105][106] - 收益确认方式中按时点确认占47.0%(1949.6万元人民币)，随时间确认占53.0%(2195.6万元人民币)[98] - 公司综合联属实体截至2025年6月30日止六个月收益为1328.2万元人民币，较2024年同期的1696.3万元人民币下降21.7%[95] - 综合联属实体除税前利润由2024年同期亏损258.6万元人民币转为2025年盈利113.7万元人民币，实现扭亏为盈[95] - 公司流动负债从2023年末6733.0万元人民币降至2025年6月30日6525.0万元人民币，减少208万元人民币[95] - 非流动资产从2023年末2978.4万元人民币降至2025年6月30日2215.5万元人民币，减少762.9万元人民币[95] - 公司作为出租人的未贴现租赁应收款从2024年末的103,000人民币降至2025年中的40,000人民币[146] - 按公允价值计入损益的金融资产中第一级资产为7,286,000人民币，第二级资产为3,271,000人民币[147] 其他重要事项 - 无资产押记及资产抵押（2024年12月31日：无）[40] - 每股基本及摊薄亏损为5.66分人民币，去年同期为1.29分人民币[79] - 每股基本亏损为0.0566元人民币（基于加权平均股数762,983,890股计算）[116] - 公司期内全面开支总额达4315.8万人民币，导致权益大幅减少[85] - 报告期定义为截至2025年6月30日止六个月[151] - 大山培训曾用名包括郑州市金水区大山培训学校有限公司及郑州大山教育科技股份有限公司[150] - 厚德教育由执行董事及主席张红军先生全资拥有[150] - 大山培训成立于2010年12月30日[150] - 厚德教育成立于2008年3月25日[150] - 公司招股章程刊发日期为2020年6月30日[151] - 港元定义为香港法定货币[150]

收入和利润（同比环比） - 收益为87.284百万令吉，同比下降5.8%[10][12][14] - 公司收益同比下降5.9%至87.284百万令吉（2024年同期：92.733百万令吉）[52] - 公司总收益从2024年上半年的92,733千令吉下降至2025年上半年的87,284千令吉，同比下降5.9%[66][67] - 公司总收益同比下降5.9%至8728.4万令吉（2024年同期：9273.3万令吉）[73] - 除税前溢利为11.937百万令吉，同比增长22.6%[10] - 公司拥有人应占溢利为820万令吉，去年同期为620万令吉[22] - 期内溢利同比增长32.3%至8.835百万令吉（2024年同期：6.677百万令吉）[52] - 期内溢利同比增长32.3%，从6,677千令吉增至8,835千令吉[66][67] - 公司拥有人应占溢利同比增长31.3%至815.9万令吉（2024年同期：621.4万令吉）[79] - 净利润率提升至10.1%，去年同期为7.2%[22] 成本和费用（同比环比） - 毛利为28.221百万令吉，同比下降3.2%[10][12] - 毛利率为32.3%，同比上升0.9个百分点[10] - 毛利率为32.3%（2024年同期：31.4%），毛利达28.221百万令吉[52] - 已售存货成本同比下降7.1%至5906.3万令吉（2024年同期：6359.4万令吉）[76] - 行政及其他经营开支减少15.2%，从14,546千令吉降至12,332千令吉[66][67] - 员工成本总额约1690万令吉，去年同期为1640万令吉[31] - 员工成本同比增长2.9%至1691.4万令吉（2024年同期：1643.1万令吉）[76] - 所得税开支增长1.5%至3.102百万令吉（2024年同期：3.056百万令吉）[52] - 所得税开支基本持平，从3,056千令吉微增至3,102千令吉[66][67] - 期内所得税开支总额为310.2万令吉（2024年同期：305.6万令吉），马来西亚税率24%，新加坡税率17%[77][78] 各条业务线表现 - 可印花服装收益为69.2百万令吉，同比下降8.1%[15] - 礼品产品收益为18.0百万令吉，同比增长3.4%[16] - 可印花服装销量为6.0百万件，同比下降3.2%[15] - 可印花服装平均售价为11.6令吉/件，同比下降4.1%[15] - 礼品产品销量为4.9百万件，同比增长6.5%[16] - 批发分部收益同比下降6.8%，从85,445千令吉降至79,590千令吉[66][67] - 生产分部收益同比增长5.6%，从7,288千令吉增至7,694千令吉[66][67] - 分部总业绩下降3.1%，从29,139千令吉降至28,221千令吉[66][67] - 可印花服装批发收益同比下降9.5%至6154.9万令吉（2024年同期：6798.4万令吉）[73] - 礼品产品批发收益同比增长3.3%至1804.1万令吉（2024年同期：1746.1万令吉）[73] 各地区表现 - 马来西亚市场收益同比下降4.0%至7209.9万令吉（2024年同期：7512.0万令吉）[70] - 新加坡市场收益同比下降13.8%至1518.5万令吉（2024年同期：1761.3万令吉）[70] 其他收入 - 其他收入为2.0百万令吉，同比增长42.9%[17] - 其他收入增长40.0%至2.020百万令吉（2024年同期：1.443百万令吉）[52] - 其他收入同比增长40.0%至202.0万令吉（2024年同期：144.3万令吉），主要受汇兑净收益及利息收入驱动[74] - 汇兑收益为50万令吉，上期为亏损190万令吉[22] 管理层讨论和指引 - 首次公开发售所得款项净额约6030万港元[25] - 未动用所得款项净额约4650万港元用途变更用于收购[25] - 收购目标公司代价余额约3300万港元延迟至2025年9月支付[26] - 期内未派发中期股息[48] - 购股权计划可授出股份上限为62.8百万份，期内未授出或行使任何购股权[47] 其他财务数据 - 现金及现金等价物约1.209亿令吉[29] - 计息借款约460万令吉，加权平均年利率0.2%[29] - 资产负债比率降至2.6%，上期末为3.2%[30] - 公司总资产净值从2024年12月31日的219,560千令吉增长至2025年6月30日的230,210千令吉，增幅为4.8%[53] - 公司现金及现金等价物（银行结余及现金）从2024年12月31日的116,506千令吉增至2025年6月30日的120,941千令吉，增幅为3.8%[53][58] - 公司经营所得现金净额从2024年上半年的11,186千令吉降至2025年上半年的6,577千令吉，降幅为41.2%[56] - 存货从2024年12月31日的36,921千令吉增至2025年6月30日的38,368千令吉，增幅为3.9%[53] - 贸易及其他应付款项从2024年12月31日的8,640千令吉降至2025年6月30日的7,055千令吉，降幅为18.3%[53] - 非控股权益从2024年12月31日的6,754千令吉增至2025年6月30日的7,430千令吉，增幅为10.0%[53][55] - 公司购买物业、厂房及设备的资本支出从2024年上半年的657千令吉增至2025年上半年的1,278千令吉，增幅为94.5%[56] - 公司计息借款总额（流动+非流动）从2024年12月31日的4,921千令吉降至2025年6月30日的4,573千令吉，降幅为7.1%[53] - 公司权益总额从2024年12月31日的219,560千令吉增至2025年6月30日的230,210千令吉，增幅为4.8%[53][55] - 总资产从261,698千令吉增至266,238千令吉，增长1.7%[68] - 总负债从42,138千令吉降至36,028千令吉，下降14.5%[68] - 资本开支下降34.0%，从2,462千令吉降至1,625千令吉[68] - 物业、厂房及设备总账面价值从2024年12月31日的54,516千令吉微增至2025年6月30日的54,777千令吉[81] - 2025年上半年物业、厂房及设备添置总额为1,625千令吉，其中汽车添置占927千令吉[81] - 2025年上半年物业、厂房及设备折旧总额为1,291千令吉，其中使用权资产折旧占501千令吉[81] - 无形资产软件账面价值从2024年12月31日的644千令吉减少至2025年6月30日的445千令吉，降幅达30.9%[83] - 联营公司投资账面价值从2024年12月31日的34,689千令吉略降至2025年6月30日的33,993千令吉[84] - 按公平值计入损益之金融资产从2024年12月31日的720千令吉增至2025年6月30日的840千令吉，增幅16.7%[85][86] - 存货总额从2024年12月31日的36,921千令吉增至2025年6月30日的38,368千令吉，其中制成品占37,023千令吉[87] - 贸易应收款项净额从2024年12月31日的7,196千令吉增至2025年6月30日的8,215千令吉，增幅14.1%[88] - 逾期贸易应收款项从2024年12月31日的339千令吉大幅增至2025年6月30日的944千令吉，增幅达178.5%[89] - 其他应收款项从2024年12月31日的8,325千令吉减少至2025年6月30日的6,555千令吉，降幅21.3%[88] - 贸易及其他应付款项总额从8640千令吉下降至7055千令吉，降幅18.3%[90] - 应付关联方贸易款项为388千令吉，较上年末418千令吉减少7.2%[90][92] - 应付代价余额从26156千令吉减少至22899千令吉，降幅12.4%[93][95] - 计息借款总额从4921千令吉降至4573千令吉，其中流动部分887千令吉[97] - 有担保银行借款加权平均年利率从0.17%上升至0.21%[96] - 租赁负债现值从1380千令吉降至1237千令吉，加权平均年利率6.5%[98][100] - 使用权资产从1266千令吉增加至1415千令吉，增幅11.8%[98] - 递延税项资产从2075极令吉减少至1996千令吉，主要因资产减值准备变动[102] - 租赁现金流出半年间从476千令吉增至544千令吉，增幅14.3%[98] - 抵押物账面净值：计息借款抵押物24985千令吉，租赁负债抵押物40千令吉[97][99] 其他没有覆盖的重要内容 - MBV Capital Limited持有公司431.3百万股股份，占总股本68.68%[43] - 董事拿督Tan Meng Seng通过控股公司间接持有公司68.68%股权[41][43] - MyGift Universal Sdn. Bhd.的30%股权由非控股股东持有[104] - 关联方Forever Silkscreen服务成本为116.6万令吉（2025年）和122.7万令吉（2024年）[106] - 主要管理人员（包括董事）酬金总额为461.8万令吉（2025年）和424.9万令吉（2024年）[107] - 薪金、酌情花红、津贴及其他实物福利为415.6万令吉（2025年）和379.7万令吉（2024年）[107] - 界定供款计划供款为46.2万令吉（2025年）和45.2极令吉（2024年）[107] - 上市股本证券按公允价值计量，第1层级资产为84万令吉（2025年6月30日）和72万令吉（2024年12月31日）[109] - 经营租赁未来最低应收款总额为16.4万令吉（2025年6月30日）和12.6万令吉（2024年12月31日）[111] - 一年内经营租赁应收款为13.8万令吉（2025年极6月30日）和7.8万令吉（2024年12月31日）[111] - 第二至第三年经营租赁应收款为2.6万令吉（2025年6月30日）和4.8万令吉（2024年12月31日）[111]