财务数据关键指标变化 - 公司2023年、2024年、2025年净收入分别为990万美元、4050万美元、3720万美元[20][28] - 2024年净收入中，约3510万美元来自或有对付款公允价值减少带来的收益[20][28] - 2025年净收入中，确认了约1370万美元的股份支付费用[20][28] - 截至2025年12月31日，公司营运资金赤字约为1.239亿美元，2024年和2023年分别为6960万美元和8640万美元[28] 业务线表现与客户 - 截至2025年底，公司已与超过50家第三方太阳能电池客户签订供应协议，较2024年的45家增长60%[19] - 公司于2025年10月在德克萨斯州工厂启动太阳能组件生产，初始产能为1吉瓦，预计到2026年底总产能将达到2吉瓦[21] - 公司收入自2023年下半年起来自太阳能电池销售，其中绝大部分来自关联方VSUN，且未签订长期合同[19] 公司历史与持续经营能力 - 公司成立于2022年11月8日，历史上存在运营亏损和负经营现金流[20] - 独立注册会计师事务所的报告包含对公司持续经营能力的重大疑虑[28] 政策与监管风险 - 公司业务可能受益于政府对可再生能源的支持，但此类支持可能减少或终止[25] - 公司关联方VSUN被美国商务部在2025年4月最终裁定征收77.12%的单独反倾销税率[40] - 2025年4月，美国商务部对来自越南的规避关税的太阳能电池和组件最终裁定征收271.28%的反倾销税和124.57%的反补贴税[40] - 政府法规和政策的变化可能对太阳能产品的购买和使用构成技术、监管和经济障碍，例如互联或备用费用可能增加太阳能成本并减少需求，从而显著影响公司业务[61,62] - 公司运营目前未受到合盛硅业暂扣令、《维吾尔强迫劳动预防法》等相关法规的负面影响[39] - 公司需遵守多国税法（所得税、预提税、增值税等），税务争议可能导致巨额税款、利息和罚款[108] - 公司业务受美国《反海外腐败法》等多国反腐败、反贿赂及经济制裁法律约束，违规将面临重罚[104] - 进入新市场将面临额外的关税、贸易壁垒和出口管制，可能导致成本上升或需求下降[99] 供应链与供应商依赖 - 公司对单晶硅片供应商高度依赖，其采购额在2025、2024、2023年分别占总库存采购额的约28.5%、55.0%和64.5%[47] - 2024年，一家第三方供应商的采购额占总库存采购额的约16.9%；2023年，该供应商占比约为14.8%[47] - 公司主要制造设备和备件依赖少数供应商，若供应商出现生产或发货困难，公司可能难以及时找到替代供应商，从而对生产和运营结果产生不利影响[65] - 公司依赖第三方供应商（如中国）提供阳极/阴极材料、多晶硅和硅片等关键部件，存在供应链中断风险[119] 市场与价格风险 - 2025年多晶硅价格保持相对稳定，与此前时期的剧烈波动不同[43] - 2020年多晶硅价格因供应短缺而大幅上涨，随后在2023年第一季度开始下降[43] - 太阳能产品价格下跌可能导致存货减值，并对公司财务状况产生重大不利影响[50] - 电力价格下跌可能影响太阳能项目的吸引力，进而导致产品销售下降。影响因素包括更高效的发电厂、输电设施改善、天然气成本下降、电力需求减少以及新发电技术的发明等[63,68] 技术与竞争风险 - 太阳能行业技术变革快速，若竞争对手开发出转换效率更高、成本更低的技术，或使公司产品过时，公司需投入大量研发资源以保持市场地位，否则市场份额和收入可能下降[56,60] - 公司主要依赖生产专有技术而非专利保护，目前仅在越南申请2项专利并准备申请另外3项[84] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，导致支付重大赔偿或被禁止在特定市场销售产品[86] 运营与生产风险 - 电力供应短缺或中断可能严重影响公司的正常运营和盈利能力[51] - 生产过程中出现偏差或市场需求下降可能导致公司产能利用率低于预期，从而增加单位生产成本，对业务和财务业绩产生重大不利影响[75] - 产品存在缺陷或性能不佳可能导致公司承担额外的保修和更换成本，损害市场声誉，并导致销售和市场份额下降[76,77] 地理与地区风险 - 公司在美国、越南、埃塞俄比亚设有工厂，美国是其重要市场[41] - 公司位于越南富寿省的太阳能电池工厂及全球客户业务可能因极端天气、自然灾害或地缘政治风险而受到重大不利影响[78][79][80] - 公司在埃塞俄比亚哈瓦萨的太阳能电池工厂运营受当地经济、政治及外汇管制风险影响[96] - 国际业务扩张（如欧洲、中东、东南亚、非洲）可能面临汇率风险、法律合规成本增加及地缘政治不稳定等挑战[94][95] 财务、融资与流动性风险 - 公司依赖其越南主要运营子公司TOYO Solar的股息，但该子公司的股息分配和汇出受越南法规限制，需在财年结束后、缴清所有税款并提交经审计财务报表后方可进行，且税务部门可能因未决税务义务反对支付[72,73] - 公司通过SinCo持有TOYO Solar的100%股权，而SinCo向股东支付股息必须遵守新加坡《公司法》，仅可从利润中支付，且不得超过董事建议的金额，并受限于其独立未合并账户的可用可分配储备金[74] - 若公司选择以赊销方式销售产品，将增加营运资金需求并面临客户信用风险，可能影响流动性，且若客户破产或无法获得项目融资，公司可能无法收回货款[66] - 公司未来可能产生大量债务，以满足产能扩张和运营的现金需求，这可能减少可用于营运资金和资本支出的现金流，限制财务灵活性，并增加额外融资成本[67,69] - 越南子公司TOYO Solar的外汇管制可能限制资金汇出灵活性，需通过专用投资账户并满足多项条件[112] - 越南2022及2023年收紧了对境内外贷款用途及债券私募发行的监管，可能增加包括公司在内的越南企业融资难度[125] 人力资源与依赖 - 公司业务依赖关键人员及专业分包商，人才竞争激烈可能导致项目延迟或成本超支[91][92] - 公司已识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及缺乏足够且胜任的财务人员、缺乏正式内控政策与监督职能、缺乏适当的IT政策与程序[149][151] 保险与法律风险 - 公司产品责任保险覆盖有限，且未购买业务中断保险，重大索赔或灾害可能导致实质性损失[81][82] - 公司需为得克萨斯州工厂购买事故和伤害保险，但现有及计划保险可能无法覆盖所有业务风险[100] - 越南破产程序可能漫长且低效，自2015年法律通过以来实践案例少，法院受理门槛高[120] - 外国仲裁裁决在越南的执行成功率近年虽有显著提升，但过程仍可能困难且耗时[121] - 越南与美国、英国等发达普通法司法管辖区之间没有关于承认和执行法院判决的国际条约[123] 公司治理与控股股东 - 公司前首席执行官兼董事会主席Junsei Ryu控制公司80%的已发行普通股，能决定需股东批准的公司行动[158] - 公司被认定为纳斯达克规则下的“受控公司”，前首席执行官兼董事会主席Junsei Ryu控制约80%的投票权[165] - 作为“受控公司”，公司可豁免多数董事会成员为独立董事的要求[165][166] - 作为“受控公司”，公司可豁免提名与公司治理委员会需全部由独立董事组成的要求[165][168] - 作为“受控公司”，公司可豁免薪酬委员会需全部由独立董事组成的要求[165][168] - 由于公司治理差异及受控公司地位，股东在管理层、董事会或控股股东行动时维护自身利益可能更为困难[164] 法律实体与注册地相关风险 - 公司注册于开曼群岛，其主要资产、运营及多数董事和高管位于美国境外，股东可能难以在美国法院提起诉讼或执行判决[159] - 开曼群岛法律下，股东无普遍权利查阅公司记录或成员名册，公司董事有权自行决定是否允许股东查阅[162] - 公司注册于开曼群岛，其公司治理实践与美国等司法管辖区要求存在显著差异，可能导致股东保护较弱[163] - 开曼群岛经济实质法要求“相关实体”满足经济实质测试，公司作为开曼豁免公司属于“相关实体”[167] - 若公司业务仅为持有其他实体股权并获取股息和资本收益，则可被视为“纯股权控股公司”，仅需满足最低实质要求[167] - 经济实质法的最低要求包括遵守《开曼群岛公司法》并拥有足够的人力与场所来持有和管理股权[167] - 公司仍可能面临经济实质法下更多要求的不确定性，这可能对其业务和运营产生不利影响[167] 上市与合规义务 - 公司作为“新兴成长公司”，在年总收入达到至少12.35亿美元或成为大型加速申报者等条件前，可享受简化披露义务[138] - 成为大型加速申报者的条件之一是，非关联方持有的普通股市值在上一财年第二季度末超过7亿美元[138] - 若公司在三年期间发行超过10亿美元的非可转换债务，其“新兴成长公司”身份可能提前终止[138] - 公司作为外国私人发行人，年度报告（20-F表格）可在财年结束后120天内提交，而美国大型加速申报公司需在60天内提交（10-K表格）[139] - 公司可能失去外国私人发行人身份，导致合规成本大幅增加[142] - 公司作为上市公司将产生显著的法律、会计及其他费用，且管理层需投入大量时间履行合规职责[143] - 公司需按《萨班斯-奥克斯利法案》第404条要求，由管理层及独立审计师对财务报告内部控制有效性进行评估与鉴证[144] - 公司计划通过招聘具备美国公认会计原则和SEC报告要求经验的人员、设计正式内控政策、加强IT系统检查与培训等措施来改进内部控制[152] 股权与证券 - 公司拥有可购买总计4,970,007股普通股的认股权证，行权价为每股11.50美元[131] - 公司于2025年2月26日向AUM Media Inc.发行了可购买50,000股普通股的认股权证，行权价为每股5.50美元，有效期至2028年2月26日[131] - 公司授予员工股票期权等股权激励可能导致净收入受到不利影响[83] 税务相关事项 - 公司不打算就其或其非美国子公司是否为受控外国公司做出认定，且不预期向美国股东提供遵守CFC报告和纳税义务所需信息[153] - 公司认为在合并发生的纳税年度不会被认定为被动外国投资公司，但无法保证未来年度不会被认定为PFIC，若被认定，美国股东可能面临不利税务后果[154][156] 其他运营与法律环境风险 - 控股股东Abalance因子公司会计处理问题被东京证券交易所处以4320万日元（约27万美元）罚款[87] - 公司股价波动可能导致证券集体诉讼，产生重大成本并分散管理层注意力[89] - 越南电力公司EVN垄断电力输配，是唯一可再生能源批发买家，且按固定上网电价收购，但新电价政策悬而未决[115] - 越南环境法规复杂，富寿省电池工厂项目已于2023年2月9日获得环评报告批准[101] - 越南就业法规高度保护员工，单方面解约困难，且需为员工缴纳社保，违规将受行政处罚[117] - 越南新出台的数据保护法规可能影响公司的业务运营及数据收集或处理流程[124]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年12月31日，公司持有现金119.8万美元，流动负债125.1万美元[155] - 2025年全年，公司发生一般及行政费用约209万美元[157] - 2025年全年，公司其他收入（主要为信托账户利息）约为700.8万美元[158] 融资活动 - 公司于2025年3月3日完成首次公开募股，发行20,125,000单位，每单位10.00美元，总募集资金2.0125亿美元[153] - 同时完成私募配售780，100单位，每单位10.00美元，总募集资金780.1万美元[153] - 首次公开募股及部分私募配售净收益合计2.02256亿美元存入信托账户[154] - 承销商现金承销折扣为每单位0.20美元，总计402.5万美元[168] 信托账户状况 - 截至2025年12月31日，信托账户现金为2.0922亿美元[161] 负债与承诺事项 - 截至2025年12月31日，应付递延承销费用为704.4万美元[155] - 公司与发起人关联方签订行政支持协议，每月支付4万美元[169]

首次公开募股与私募配售详情 - 公司于2025年3月3日完成首次公开募股，发行20,125,000个单位，每单位10.00美元，产生总收益2.0125亿美元，并全额行使超额配售权2,625,000个单位[153] - 同时完成私募配售780,100个单位，每单位10.00美元，产生总收益780.1万美元[153] - 承销商获得现金承销折扣每单位0.20美元，合计402.5万美元；以及每单位0.35美元的递延承销佣金，合计约704.4万美元，将在完成业务合并后支付[168] 募集资金与信托账户状况 - 首次公开募股净收益与部分私募配售收益合计2.02256亿美元存入信托账户[154] - 截至2025年12月31日，公司信托账户持有现金2.0922亿美元，公司账上现金为119.8万美元[161][162] 成本与费用构成 - 2025财年，公司产生一般及行政费用约209万美元，其中约52.6万美元用于公开报告、上市、保险等，40万美元支付给发起人用于办公支持，45.3万美元为管理层递延薪酬，71.1万美元用于寻找业务合并[157] 其他收入来源 - 2025财年，公司其他收入约为700.8万美元，主要来自信托账户资产的利息收入[158] 流动负债与应计费用 - 截至2025年12月31日，公司流动负债为125.1万美元，其中包括约45.3万美元的关联方递延薪酬[155] - 截至2025年12月31日，应付递延承销费用为704.4万美元[155] 关联方协议与行政支持 - 公司与发起人关联方签订行政支持协议，每月支付4万美元用于办公空间、公用事业及行政支持[169]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总营收为867.69万美元，较2024年的1283.90万美元下降416.21万美元，降幅32.4%[265] - 2025年净亏损为587.41万美元，较2024年的1122.49万美元减少535.09万美元[274] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年处理和运营成本为752.84万美元，较2024年的1066.92万美元下降314.08万美元，降幅29.4%[267] - 比特币挖矿业务折旧费用2025年为50.74万美元，较2024年的261.61万美元下降210.87万美元，降幅80.6%[269] - 2025年专业费用为93.51万美元，较2024年的193.95万美元下降100.45万美元，降幅51.8%[270] 财务数据关键指标变化：现金流与流动性 - 2025年经营活动现金流为净流出133.04万美元，2024年为净流出260.00万美元[275][276] - 截至2025年12月31日，公司现金余额为1.58万美元，营运资本为负664.02万美元[280] 各条业务线表现 - 2025年交易处理费收入为793.68万美元，商户设备销售收入为2.87万美元，比特币挖矿收入为21.03万美元，月度订阅收入为30.22万美元，数字产品收入为19.89万美元[265] - 公司比特币挖矿子公司DMINT拥有1000台计算机，其中400台在线，截至2025年底已开采60.01枚比特币[262] - 公司旗下eVance业务商户每月处理总交易额超过1亿美元，月均交易量约140万笔[259] 管理层讨论和指引：持续经营与融资 - 公司基于2026年预测现金流及市场趋势分析，认为自年报提交日起至少未来12个月具备持续经营能力[285] - 公司预计运营现金消耗将被预期融资、ATM计划及Ronny Yakov贷款协议下的贷款收益所抵消[285] - 2026年第一季度通过直接发行和PIPE融资，公司获得现金总额超过370万美元[285] - 公司认为超过370万美元的融资足以覆盖未来12个月的运营[285] - 管理层认识到可能需要获取额外资源以成功执行业务计划[285] - 公司现有现金资源、预期融资、ATM计划潜在预付款、关联方融资等预计足以支持运营至2027年3月31日[285] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司为较小规模报告公司，无需提供关于市场风险的定量和定性披露[287]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to ________________ Commission file number: 001-43115 D. BORAL ACQUISITION I CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) British Virgin Islands N/A ( ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _______ TO _______ COMMISSION FILE NUMBER: 001-41147 AMAZE HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of (IRS Employer inco ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from: __________ to __________ Commission File Number: 001-38105 Forum Markets, Incorporated (formerly ETHZilla Corporation) (Exact name of registrant as specified in i ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from: __________ to __________ Commission File Number: 001-38105 Forum Markets, Incorporated (formerly ETHZilla Corporation) (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 90-1890354 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-42374 SYNERGY CHC CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organ ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年总收入为790.1万美元，较2024年的537.6万美元增长46.9%[214] - 2025年智能购物车收入为320.8万美元，较2024年的53.2万美元大幅增长502.8%[214] - 2025年精密金属部件收入为469.3万美元，较2024年的484.4万美元下降3.1%[214] - 2023年公司总收入为921.2万美元，其中精密金属部件业务收入308.4万美元，智能购物车业务收入612.8万美元[164] - 2024年公司总收入为537.6万美元，其中精密金属部件业务收入484.4万美元，智能购物车业务收入53.2万美元[164] - 2025年公司总收入为790.1万美元，其中精密金属部件业务收入469.3万美元，智能购物车业务收入320.8万美元[164] - 公司2025年全年综合亏损约3980万美元，2024年亏损1850万美元，2023年亏损1780万美元[32] - 截至2025年12月31日，公司累计赤字为1.38亿美元[32] - 2025年运营亏损为3645.6万美元，较2024年的1285.5万美元扩大183.6%[214] - 2025年归属于A2Z股东的净亏损为3773.5万美元，较2024年的1699.6万美元扩大122.0%[214] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年销售成本为680.7万美元，较2024年的348.7万美元增长95.2%[214] - 2025年材料及部件消耗成本为367.5万美元，较2024年的156.6万美元增长134.7%[216] - 研发费用从2024年的385.3万美元大幅增至2025年的994.4万美元，增幅158.1%[218][219] - 研发费用中股权激励费用从2024年的19.1万美元激增至2025年的415.4万美元，主要因授予管理层股权奖励[219] - 研发人员薪酬及相关费用从2024年的241.7万美元增至2025年的461.0万美元，主要因智能购物车部门员工增加[219] - 销售与营销费用从2024年的121.6万美元增至2025年的385.7万美元，主要因3.0版智能购物车发布相关营销成本增加[220] - 一般及行政费用从2024年的794.8万美元激增至2025年的2374.9万美元，增幅198.7%[221][223] - 一般及行政费用中股权激励费用从2024年的163.2万美元增至2025年的1355.0万美元，主要因2025年股权授予增加[223] - 一般及行政费用中专业服务费从2024年的147.0万美元增至2025年的252.5万美元[221][223] - 一般及行政费用中投资者关系费用从2024年的25.8万美元增至2025年的129.8万美元[221][223] - 2025年无形资产减值损失为零，而2024年为172.7万美元，与一项未开发专利的减值有关[224] - 2025年商誉减值损失为零，公司精密金属部件部门盈利改善，未发现价值下降迹象[225] 各条业务线表现 - 智能购物车业务收入占比在2025年、2024年、2023年分别为41%、10%和67%，精密金属零件业务收入占比对应为59%、90%和33%[165] - 智能购物车业务收入目前仅来自单一客户[165] - 公司业务模式正从一次性硬件销售转向基于订阅和零售媒体的经常性收入模式[176][175] - 公司计划通过智能购物车市场提供数字服务，并与利益相关者达成收入分成协议[189] - 公司开发软件以收集购物行为数据，并通过AI服务生成洞察[189] 各地区表现 - 公司运营办公室及大量客户位于以色列，业务易受中东地区政治、经济和军事不稳定性的负面影响[43][44] - 部分国家仍限制与以色列的商业往来，抵制、撤资和制裁运动可能对公司运营结果和业务扩张产生不利影响[50] 管理层讨论和指引 - 公司未来可能需要筹集额外资本，若通过发行股权或可转债融资可能导致现有股东权益被大幅稀释[35] - 公司增长部分依赖于与第三方（如客户、供应商、软件提供商）的战略关系，建立和维护这些关系需要大量时间和资源[67] - 公司未来盈利能力部分取决于分包商和供应商的绩效、财务稳定性以及零部件的供应和定价[68] - 公司依赖有限的供应商和分包商，但截至年报日，未出现关键组件或原材料供应的重大延迟或短缺[117] - 公司依赖第三方供应商提供原材料和组件，供应短缺、价格上涨或交付延迟可能严重影响业务[119] - 品牌推广失败或费用与净销售额增长不成比例将对公司产生重大不利影响[120] 风险因素：地缘政治与运营风险 - 公司报告货币为美元，但主要运营收支以新以色列谢克尔和美元进行，面临汇率波动风险[39] - 2025年2月1日宣布的美国对加拿大、墨西哥和中国进口商品加征新关税，可能对公司及供应链产生重大不利财务影响[40] - 2023年10月哈马斯袭击及随后的战争，以及2026年以色列与伊朗冲突升级，可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[45] - 公司商业保险不承保战争和恐怖主义相关损失，且以色列政府的相关损害覆盖可能不足或无法持续[49] - 公司管理层及关键人员可能因服兵役或预备役而缺席，这会扰乱公司运营并对业务产生重大不利影响[52] - 销售周期长且难以预测，达成客户协议前可能产生大量费用且无法保证能收回[58] - 分包商或供应商的履约失败、交付延迟或不合规行为可能对公司的财务状况、运营结果和/或现金流产生重大不利影响[70] - 公司运营面临产品责任诉讼、网络攻击、自然灾害等风险，且可能没有足够的保险覆盖[113] - 公司产品若存在缺陷可能导致召回，产生意外费用并损失大量销售额[96] 风险因素：客户与市场风险 - 智能购物车销售高度依赖少数客户，2025年、2024年及2023年，这些客户分别占总收入的41%、10%和67%[66] - 公司面临客户集中风险，主要客户的销售减少或流失可能对运营结果和财务状况产生重大不利影响[66] - 公司面临激烈竞争，许多竞争对手拥有更雄厚的财务资源、更广泛的产品线及更长的产品开发历史，这可能阻碍公司建立客户群和产生收入[83] 风险因素：技术与网络安全风险 - 信息技术系统故障或网络安全漏洞可能中断运营并对业务产生不利影响[71] - 技术中的实际或感知错误、故障或漏洞可能导致负面宣传、政府问询、市场接受度延迟或客户索赔，从而影响运营结果和增长前景[72] - 开发和利用人工智能（AI）可能引发法律/监管行动、损害声誉或对业务造成重大损害，包括网络安全、隐私和数据安全风险[62] - 遵守不断演变的人工智能相关法律法规（如欧盟框架）可能带来重大成本，限制AI能力整合，或使公司面临责任风险[64] - 公司面临数据泄露和网络攻击风险，可能导致声誉损害、政府制裁及合同与法律下的责任，从而增加成本或损失收入[73] - 网络安全攻击日益复杂，包括恶意软件和勒索软件，可能导致关键系统中断、机密信息泄露和数据损坏[74] - 公司高度依赖信息技术系统和基础设施，这些系统可能成为有组织犯罪团体、黑客活动分子、不满员工及国家支持行为者等第三方犯罪攻击的目标[75] - 公司已实施信息安全措施，但无法保证能充分检测、防止或减轻安全漏洞，且应对安全漏洞产生显著成本[76] - 任何安全事件都可能导致声誉损害，并产生响应、调查、补救、通知及法律索赔等成本，对公司业务和财务业绩造成重大损害[77] 风险因素：法律、合规与内部控制 - 公司合同包含复杂的性能义务，若未能满足可能对盈利能力、声誉和未来前景产生不利影响[78][79] - 公司的保险覆盖、客户赔偿或其他责任保护可能不足或无法覆盖所有重大风险，这可能对盈利能力和整体财务状况产生不利影响[80][81][82] - 公司截至2025年12月31日，在采购到付款和库存管理与盘点方面存在重大内部控制缺陷[105] - 2025年测试的六个关键控制领域中，现金、股权、薪酬和财务报告控制有效，但存在上述重大缺陷[105] - 公司已启动补救措施，包括聘请外部SOX顾问、增聘财务和运营人员，并于2026年1月1日启用新的ERP系统[106] - 若重大缺陷未完全补救，可能导致财务报表出现重大错报且无法被及时防止或发现[107] - 公司作为新兴成长公司，若年收入超过12.35亿美元，将失去该身份[118] - 公司作为新兴成长公司，若在过去三年发行超过10亿美元的非可转换债务证券，将失去该身份[118] - 公司作为新兴成长公司，其身份将于2028年6月（首次公开发行五周年）所在的财年年底到期[118] - 环境、社会和治理（ESG）问题可能导致成本增加，并影响公司竞争力和声誉[121] 风险因素：人力资源与知识产权 - 公司业务成功高度依赖首席执行官Gadi Graus等高级管理人员和关键员工的持续贡献，失去他们可能对业务和未来发展计划产生重大不利影响[84] - 公司运营和增长机会严重依赖吸引和保留拥有安全许可及STEM等领域必要技能的合格员工，在紧张的劳动力市场中面临人才竞争加剧，可能导致更高的劳动、招聘或培训成本[85] - 公司主要依赖专利、商标、版权和商业秘密保护知识产权，但大部分技术未获专利保护[123] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，导致支付巨额赔偿、签订许可协议或停止销售产品[129] - 公司仅在美国提交了专利申请和/或获得专利，全球范围内的知识产权保护可能不足[138] - 未能遵守专利机构的程序、文件提交和缴费要求可能导致专利权的放弃或失效[133] 风险因素：资本市场与股票 - 普通股投资具有投机性，投资者可能面临损失全部投资的风险[139] - 普通股交易价格可能高度波动，受公司季度业绩、盈利预期变化、市场条件等多种因素影响[140] - 股市的极端价格和成交量波动可能显著影响公司股价，且波动可能与公司具体运营无关[141] - 公司面临纳斯达克退市风险，因未在财年结束后12个月内召开年度股东大会，不符合上市规则，需在2026年6月29日前恢复合规[142] - 公司已发行认股权证可购买1,033,841股普通股，期权可购买4,228,170股普通股，行权价在1.88美元至22.75美元之间，若大量行权将稀释现有股东股权[145] 公司重大交易与合同 - 公司于2022年2月3日完成对Isramat的收购，总对价约930万新谢克尔（约298.9万美元），其中现金支付约90万美元，其余以发行109,510股普通股（每股作价19.0777美元）支付[155] - 公司于2025年2月13日行使购买权，以185万美元收购了Cust2Mate 19.33%的股份，使其在Cust2Mate的总持股比例达到96.58%[159][160][161] - 公司于2025年6月30日以50万新谢克尔的价格出售了子公司A2ZMS[151] - 公司于2023年4月21日生效的货架注册声明，允许其后续发行总额不超过2亿美元的证券[156] - 公司于2018年4月18日在TSXV完成首次公开募股，发行200万股普通股，每股0.10加元，募集资金总额20万加元[149] - 2025年9月3日，公司宣布获得来自Yochananof的价值5500万美元采购订单，涉及部署5000台智能购物车，合同包含预付款和至少60个月的每车月费[177] - 2025年6月17日，公司从Trixo获得超过2500万美元的初始订单，涉及3000台智能购物车，将按每月每车收费的经常性收入模式部署，合同期至少36个月[179] - 2025年11月25日，公司宣布从Super Sapir获得价值3000万美元的采购订单，涉及3000台智能购物车，部署将于2026年上半年开始，合同期为60个月的月费模式[182] - 2025年9月22日，公司与Toys "R" Us Israel等达成多年广告协议，自2026年1月起，公司在该协议初始期限内保证获得至少120万美元收入[180] - 2026年3月31日，公司与Carrefour Israel达成价值约5000万美元的五年期战略协议，计划部署4000台智能购物车， rollout将于2026年第三季度开始[184] 其他重要内容：租赁承诺 - 公司每月支付办公室租赁费约4.8万美元，年化57.6万美元，租约至2029年3月31日[207] - 公司每月支付仓库租赁费约1.8万美元，年化21.6万美元，租约至2027年3月31日[207] - 公司每月支付工厂租赁费约1.9万美元，年化22.8万美元，租约至2027年3月31日[207]