收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年净利润为312,014,952美元，相比2024年同期的12,619,286美元增长2372.3%[16] - 公司2025年第二季度净利润为118,574,527美元，相比2024年同期的亏损6,927,209美元实现扭亏为盈[16] - 2025年上半年净收入3.1201亿美元，基本每股收益1.16美元（2024年同期为0.27美元）[114] - 公司2025年上半年净收入为3.12亿美元，较2024年同期的1261.9万美元大幅增长，主要来自数字资产的公允价值收益[128][132] 数字资产表现 - 数字资产从2024年12月31日的78,322,430美元大幅增加至2025年6月30日的632,067,553美元，增长707.5%[14] - 公司2025年上半年数字资产公允价值变动收益为395,661,456美元[16] - 公司比特币持有量从2023年12月31日的833枚增至2025年6月30日的5,833枚，增长600%[33][48] - 比特币公允价值从2023年12月31日的3,513.8万美元增至2025年6月30日的6.3207亿美元，涨幅达1,700%[33][48] - 2025年上半年比特币公允价值收益达3.9566亿美元，占期末持有价值的62.6%[33][48] - 2025年上半年新增比特币购买5,000枚，成本为1.5808亿美元[33] - 2025年6月30日数字资产持仓总价值6.32亿美元，较2024年12月31日的7,832万美元增长707%，其中比特币公允价值收益3.96亿美元[72] - 2025年上半年公司确认比特币未实现收益4.49亿美元，计入数字资产公允价值变动[73] - 2025年上半年其他收入为3.9566亿美元（2024年同期为1559.6万美元），全部来自数字资产公允价值变动[131] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年行政费用为70.58万美元，较2024年同期的67.51万美元增加4.5%，主要因诉讼相关法律费用上升[130] - 公司所得税费用为8294万美元（2024年同期为230.1万美元），与数字资产收益相关[128] 股东权益和股本变化 - 股东权益从2024年12月31日的81,628,062美元增长至2025年6月30日的539,601,181美元，增幅560.8%[14] - 普通股流通股数从2024年12月31日的6,976,410股大幅增加至2025年6月30日的436,265,135股[14] - 公司普通股流通股数从2024年12月31日的6,976,410股增至2025年6月30日的436,265,135股，增幅达6,152%[62] - 2025年6月30日普通股流通股数量达436,265,135股，较2024年末的6,976,410股激增6151.8%[91][103] - 2025年7月注册8000万股普通股用于股权激励计划，已授予2000万股[116] 比特币策略和会计处理 - 公司采用ASU 2023-08会计准则，将加密货币资产按公允价值计量，未实现损益计入当期净收入[46][47] - 比特币被归类为公允价值层级中的Level 1资产，采用活跃市场未调整报价计量[40][41] - 公司未对比特币持有或出售设定具体目标，将根据市场条件决定买卖时机[31] - 公司可能通过发行债务或股权证券筹集资金用于比特币购买[30] - 公司比特币策略包括：用超额流动资金购买比特币、发行证券融资购币、可能出售比特币用于公司用途或税务优化[123][125] - 公司未设定比特币持有量目标，视其为交易性资产并持续增持[124] 融资和收购活动 - 2025年上半年公司通过发行普通股收购数字资产金额达145,958,167美元[26] - 2025年3月公司以1.58亿美元完成5,000枚比特币收购，支付方式包括发行1.35亿股普通股（每股1.02美元）及2.94亿份认股权证[81][83] - 公司通过发行135,171,078股普通股及认股权证收购5,000枚比特币，总对价1.5808亿美元（每股0.34美元）[103] - 2025年3月将197.4万美元负债转换为411,280股普通股（每股4.80美元）[102] 地区表现 - 2025年上半年美国地区税前收入3.9496亿美元，香港及BVI子公司亏损50,144美元[107] - 2024年7月终止中国区业务并解散上海子公司[118] 现金流和运营状况 - 截至2025年6月30日，公司持有现金668,387美元，全部为美国境外银行存款[71] - 公司现金及现金等价物中，存放在香港银行的668,387美元不受FDIC或香港存款保障计划保护[45] - 截至2025年6月30日，公司持有现金66.84万美元，期间现金余额无变化[133] - 公司运营现金流为零，依赖前高管和第三方借款维持日常运营[134] 应收账款和负债 - 应收账款从2024年12月31日的1,800,000美元减少至2025年6月30日的540,000美元，下降70%[14] - 2025年6月30日应收账款净额54万美元，较2024年12月31日的180万美元下降70%[85] - 递延所得税负债从2024年12月31日的8,234,503美元激增至2025年6月30日的91,175,187美元，增长1007.2%[14] - 截至2025年6月30日，公司应付董事费用为278,666美元，较2024年12月31日的972,000美元下降71.3%[88] - 2025年6月30日其他应付款总额为2,090,491美元，其中短期贷款1,700,612美元（较2024年末增长123.6%）[90][97] 其他财务数据 - 公司总资产从2024年12月31日的92,916,317美元增长至2025年6月30日的633,275,940美元，增幅达581.5%[14] - 截至2024年12月31日，公司为1,000枚比特币预付1,212.55万美元定金（占总价40%），该预付款已于2025年6月30日前全部核销[84] - 2024年4月公司投资1,339.6万美元收购联营公司20%股权，截至2025年6月30日已全额计提减值准备[86][87] - 公司采用ASC 842租赁会计准则，所有租赁均归类为经营租赁，未确认融资租赁[65][66] - 2024年公司采纳ASU 2023-07会计准则，强化单一报告分部信息披露要求[69] - 2024年公司采纳ASU 2023-09税务披露准则，要求分解税率调节表项目及分项披露税费支付金额[70] - 2025年六个月内递延所得税费用达8,294万美元，有效税率维持21%[107][108] - 公司承认内部控制存在重大缺陷：缺乏审计职能、会计职责未分离、缺乏多层级数据复核[142][143] - 2025年6月30日财报显示营业收入为零，成本与毛利均为零[128][129]

收入和利润（同比环比） - Q2 2025收入为1020万美元，同比增长42%，高于2024年同期的720万美元，创下公司历史最高Q2收入记录[2][9][24] - 2025年前六个月收入为1950.6万美元，同比增长51%，高于2024年同期的1294.8万美元[8][24] - 公司2025年第二季度收入为1016.4万美元，同比增长42%[31] - 2025年上半年净亏损451.8万美元，而2024年同期净利润为203.3万美元[31] - 公司2025年上半年净亏损462.1万美元，而2024年同期净利润为203.3万美元[37] 成本和费用（同比环比） - Q2 2025毛利率为78.3%，较2024年同期的73.2%提升510个基点[3][9][24] - 2025年第二季度毛利率为795.8万美元，同比增长52%[31] - Q2 2025运营收入为190万美元，低于2024年同期的200万美元，主要由于本季度包含110万美元股权补偿费用[4][9][24] - 2025年第二季度研发支出为19.4万美元，与2024年同期基本持平[31] - 2025年第二季度股票薪酬支出为113.2万美元[33] - 股票薪酬费用从2024年同期的0美元增至2025年上半年的210.6万美元[37] - 2025年上半年利息现金支出为225.5万美元，较2024年同期的205.5万美元增加[38] 各条业务线表现 - Q2 2025销售UltraMIST系统116台，同比增长61%，环比Q1增长18%[9] - UltraMIST耗材收入为640万美元，同比增长37%，占总收入的99%[9] 管理层讨论和指引 - 公司预计Q3 2025收入为1200-1270万美元，维持全年收入指引4800-5000万美元（同比增长47-53%）[5][11] 现金流和债务 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为849.6万美元，较2023年底减少174.1万美元[27] - 2025年上半年经营活动现金流净流出52.4万美元，较2024年同期净流入43.2万美元恶化[37] - 债务公允价值变动带来391.1万美元收益，而2024年同期为121.6万美元损失[37] - 投资活动现金流净流出从2024年同期的20.6万美元扩大至2025年上半年的132.1万美元[37] - 期末现金余额从期初的1023.7万美元下降至849.6万美元，减少174.1万美元[37] - 2024年同期通过可转换票据发行获得363.3万美元认股权证，2025年无此项目[38] - 2024年同期有458.4万美元资产抵押票据转为可转换票据，2025年无此交易[38] - 2024年同期通过债务结算发行141.2万美元股票，2025年无此类操作[38] 其他财务数据 - 公司普通股流通股数量从2024年12月31日的8,543,686股增至2025年6月30日的8,568,005股[30] - 2025年第二季度每股基本收益为0.12美元，稀释后为0.01美元[31] - 公司2025年第二季度利息支出为187.4万美元，同比下降45%[31] - 公司2025年6月30日股东权益赤字为1477.5万美元，较2024年底增加205.8万美元[30] - 公司2025年第二季度经营活动产生的净收入为105.5万美元[31]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为3.146亿美元，同比增长89.5%，2025年上半年总收入为5.704亿美元，同比增长83.0%[190] - 公司2025年第二季度净亏损4280万美元，同比收窄92.3%，2025年上半年净亏损1.109亿美元，同比收窄82.0%[190] - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为-560万美元，同比改善82.1%，2025年上半年调整后EBITDA为-2180万美元，同比改善71.0%[190] - 2025年上半年总运营亏损1.305亿美元，较2024年同期的5.868亿美元大幅收窄[226] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度研发投入4160万美元，同比减少38.9%，2025年上半年研发投入7750万美元，同比减少16.1%[204] - 2025年第二季度技术投资为3,450万美元，较2024年同期的7,790万美元下降56%[206] - 技术研发费用在2025年6月30日结束的三个月内减少了4343万美元，同比下降56%，主要由于股票薪酬费用减少4710万美元[235] - 研发费用在2025年6月30日结束的三个月内减少了2641万美元，同比下降39%，主要由于股票薪酬费用减少3990万美元[236][237] - 销售、一般及行政费用在2025年6月30日结束的三个月内减少了28.236亿美元，同比下降61%，主要由于股票薪酬费用减少3.624亿美元[238] - 利息支出在2025年6月30日结束的三个月内增加了828万美元，同比增长62%，主要由于第二修正票据的复利以及额外定期贷款和循环信贷的利息支出[240] - 技术研发费用在2025年上半年同比下降35%，从6787.3万美元减少至1.04975亿美元，主要由于与IPO相关的股票薪酬减少4380万美元，但被云基础设施和新业务线的人员成本增加720万美元（其中500万美元来自Ambry收购）部分抵消[253] - 研发费用在2025年上半年同比下降16%，从9236.5万美元降至7749.3万美元，主要因股票薪酬减少3790万美元，但被人员成本增加1550万美元（其中1220万美元来自Ambry收购）和320万美元的验证与监管成本部分抵消[254][255] - 销售、一般及行政费用在2025年上半年同比下降38%，从5.42636亿美元降至3.35339亿美元，主要因股票薪酬减少3.463亿美元，但被人员成本增加5440万美元（其中3450万美元来自Ambry收购）、无形资产摊销增加2790万美元等部分抵消[256] - 利息支出在2025年上半年同比增长49%，从2653.3万美元增至3958.2万美元，主要受第二修正票据复利及新增信贷安排影响[258] 业务线表现 - 2025年第二季度基因组收入同比增长115%至2.418亿美元，主要因测试量增加[227][228] - 肿瘤测试量从2024年第二季度的66,500次增至2025年同期的84,000次，平均收入从1,500美元升至1,580美元[229] - 遗传测试量因收购Ambry在2025年第二季度达到128,000次，贡献9,730万美元收入增长[230] - 数据与服务收入同比增长36%至7,279万美元，主要因数据交付量增加[227] - 数据和服务收入在2025年6月30日结束的三个月内增加了1650万美元，主要由于Insights产品需求增长[231] - 2025年上半年基因组学收入达到43.5647亿美元，同比增长103%，主要由于肿瘤测试数量增加（从12.92万次增至15.9万次）和平均收入从1480美元增至1590美元[244][245][246] - 2025年上半年遗传测试数量达到20.6万次（来自Ambry收购），贡献了1.608亿美元的基因组学收入增长[247] - 2025年上半年数据和服务收入增加了3470万美元，主要由于Insights产品需求增长[248][249] 财务运营和融资活动 - 公司完成7.5亿美元可转换优先票据发行，净融资7.259亿美元，其中2.935亿美元用于偿还定期贷款[191][192] - 公司以3.75亿美元现金加484.3万股股票（每股61.54美元）完成对Ambry Genetics的收购[193] - 2025年上半年运营活动现金流出为6150万美元，主要由1.109亿美元净亏损和1040万美元运营资产与负债净变动导致，部分被5990万美元非现金费用抵消[290] - 非现金费用主要包括4840万美元折旧与摊销、4540万美元股权激励、720万美元PIK利息资本化及460万美元非现金租赁成本，被4620万美元递延所得税和600万美元权益证券收益抵消[291] - 2025年上半年投资活动现金流出3.853亿美元，主要因3.808亿美元收购Ambry和Deep 6、960万美元物业设备购置及330万美元资本化软件支出[293] - 2025年上半年融资活动现金流入2.93亿美元，包括1.96亿美元定期贷款和9800万美元循环信贷净收益，抵消100万美元融资费用支付[295] - 截至2025年6月30日，公司持有1.881亿美元现金及受限现金，5.796亿美元未偿还贷款[307] - 2024年上半年运营活动现金流出1.985亿美元，主要因6.17亿美元净亏损和1.038亿美元运营资产与负债变动，部分被5.223亿美元非现金费用抵消[292] - 2024年上半年投资活动现金流入898万美元，主要来自2310万美元权益证券出售收益抵消1410万美元物业设备购置[294] - 2024年上半年融资活动现金流入5.026亿美元，包括3.82亿美元IPO净收益和1.998亿美元G-5优先股发行，抵消6990万美元RSU净结算税款[296] - 应收账款因销售增长增加4920万美元，递延收入因Pathos基金会协议增加3680万美元[291] - 2024年通过IPO获得净融资3.82亿美元，2025年7月通过发行再融资7.259亿美元[269] - 公司完成发行7.5亿美元（含超额配售1亿美元）的0.75%可转换优先票据，到期日为2030年[272] - 可转换票据的初始转换价格为每股84.19美元，初始转换率为每1000美元本金兑换11.8778股A类普通股[274] - 公司从票据发行中获得净收益约7.259亿美元，扣除折扣和费用后[278] - 公司使用2.935亿美元净收益偿还定期贷款，导致债务清偿损失约1850万美元[278] - 公司支付4180万美元用于上限期权交易，以降低潜在股权稀释[279] - 公司信贷设施包括2亿美元额外定期贷款和1亿美元循环信贷，净收益分别为1.94亿美元和9710万美元[280] - 定期贷款的利率为基准利率加6.25%（现金支付）或基准利率加4%（实物支付），SOFR贷款分别加7.25%和5%[281] - 公司与谷歌修订可转换本票，将到期日延长至2030年，本金余额重置为2.388亿美元，利率为6%[287][288] - 可转换本票允许公司在到期时以股票形式偿还最多50%的未偿还金额[287] - Tempus于2025年7月发行7.5亿美元（本金总额）的0.75%可转换优先票据，2030年到期[325] - 2024年6月公司IPO发行1110万股A类普通股，每股37美元，净筹资3.82亿美元，扣除承销折扣2870万美元[335] - 公司与摩根士丹利等销售代理签订销售协议，可发行A类普通股，最高发行金额5亿美元[345] - 销售代理的佣金为A类普通股总售价的3%[347] 合作伙伴关系和协议 - 公司与阿斯利康和Pathos达成协议，将获得3500万美元开发费用和2亿美元数据授权费（首期5000万美元已支付）[196][197] - 公司与阿斯利康的MSA协议最低承诺金额2.2亿美元，可延长至3.2亿美元[198] - 公司与GSK的战略合作协议最低承诺金额1.8亿美元（首期7000万美元已支付），可延长至3.0亿美元[199] - 公司与Recursion的协议总金额最高达1.6亿美元，首期2200万美元许可费已支付[200][201] 其他财务数据 - 其他收入（支出）净额在2025年6月30日结束的三个月内增加了4878万美元，主要由于未实现市场权益证券收益增加4150万美元[241] - 利息收入在2025年上半年同比增长6%，从274.9万美元增至290.6万美元[257] - 其他净收入从2024年上半年的亏损629.9万美元转为2025年同期的盈利1427.4万美元，主要因认股权证公允价值变动增加990万美元及SB Tempus许可协议收入800万美元[259] - 所得税收益从2024年上半年的亏损106万美元转为2025年同期的盈利4596.8万美元，主要因Ambry收购相关的递延税项估值准备金释放4620万美元[260] - 权益法投资亏损从2024年上半年的0增至2025年同期的398.3万美元，全部来自SB Tempus投资[261] - 截至2025年6月30日，公司累计亏损达23亿美元，现金及等价物为1.881亿美元[267] 公司运营和市场表现 - 公司平台已被超过8,000名医生使用，并与200家生物技术公司及20大上市制药公司中的19家合作[205] - 截至2024年底，临床肿瘤NGS测试的支付率为55%（2022-2023年期间）[207] - 2024年和2023年肿瘤NGS测试的平均报销金额分别为1,510美元和1,450美元[207] - 2025年第二季度毛利率改善，基因组成本占比从60.8%（2024年）降至41.3%（2025年）[226][227] - 基因组学收入成本在2025年6月30日结束的三个月内增加了3143万美元，同比增长46%，主要由于材料和服务成本增加3430万美元（其中2190万美元来自Ambry收购）[232][233] - 公司预计2025年底将因市值达标失去"新兴成长企业"资格[305] - 公司于2025年8月完成从特拉华州到内华达州的重新注册，股权结构1:1转换，股票代码保持"TEM"[341][342] - 修订后的内华达州公司章程取消股东会议投票权名单提供要求，并放宽董事会委员会授权限制[343] - 公司董事会批准修订内华达州公司章程，需股东批准后生效[344] - 公司计划在提交14C表格信息声明20天后生效修订后的公司章程[344] 法律和诉讼事项 - Guardant Health对Tempus提起专利侵权诉讼，涉及Tempus xF、xF+、xM Monitor和xM MRD产品，指控侵犯5项美国专利[320] - 公司因证券集体诉讼被列为被告，指控2024年8月至2025年5月期间存在虚假陈述或重大事实遗漏[321] - 可转换票据的或有转换条款若触发，可能导致公司现金流压力，并需将债务重新分类为流动负债[326] - 上限期权交易存在对手方违约风险，且无抵押担保，可能加剧普通股稀释[331][332] 高管和股权激励 - 公司授予高管绩效限制性股票单位：CEO 75万股，COO 19.98万股，其他高管各9.99万股[352] - 绩效限制性股票单位的授予基于2025-2027年三个重叠考核期的收入复合增长率及股东回报率[353] - 公司未在2025年第二季度披露董事或高管采用或终止任何交易安排[357]

OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ____________ FORM 10-Q SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 Commission file number 001-37547 Gyrodyne, LLC (Exact name of registrant as specified in its charter) New York 46-3838291 (State or other jurisd ...

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入同比增长89.6%至3.146亿美元[6][7][8] - 季度毛利润同比增长158.3%至1.95亿美元[6][7][8] - 公司第二季度净收入为3.146亿美元，同比增长89.6%[26] - 公司上半年净亏损1.109亿美元，同比收窄82%[26] - 公司2025年第二季度净亏损4284万美元，同比收窄92.2%，主要受益于收入增长和费用控制[38] - 公司2025年上半年总营收为5.704亿美元，同比增长83%，非GAAP总毛利率为62.1%，同比提升6.9个百分点[36] 各条业务线表现 - 基因组学收入同比增长115.3%至2.418亿美元，其中肿瘤检测收入1.332亿美元（增长32.9%），遗传检测收入9730万美元（增长33.6%）[6][7] - 数据与服务收入同比增长35.7%至7280万美元，其中Insights（数据授权）增长40.7%[6][7] - 基因组学业务收入2.418亿美元，同比增长115.3%[26] - 数据与服务收入7279万美元，同比增长35.7%[26] - 公司2025年第二季度基因组学收入为2.418亿美元，同比增长115.3%，毛利率为58.8%，同比提升19.6个百分点[34] - 数据与服务业务2025年第二季度收入为7279万美元，同比增长35.7%，非GAAP毛利率达73.9%，同比提升1.5个百分点[35] 成本和费用（同比环比） - 调整后EBITDA从去年同期的-3120万美元改善至-560万美元，同比改善2560万美元[7][8] - 2025年第二季度运营费用中股权激励费用为2034万美元，同比下降95.7%，主要因2024年同期包含IPO相关高额股权激励[37] - 公司2025年第二季度研发费用为4162万美元，其中股权激励费用占比5.6%，同比下降94.5%[37] - 2025年第二季度销售及管理费用中，收购相关支出为199万美元，无形资产摊销达1677万美元[37] - 2025年上半年公司支付利息2398万美元，同比增长72.2%，主要因债务融资增加[32] - 2025年第二季度股票薪酬费用为2245.5万美元，远低于2024年同期的4883.1万美元[40] - 2025年第二季度收购相关费用为199.2万美元，2024年同期无此项费用[40][42] - 2025年第二季度无形资产摊销因收购增加1677.1万美元，2024年同期无此项摊销[42] 管理层讨论和指引 - 上调2025全年收入指引至12.6亿美元（同比增长82%），预计调整后EBITDA为500万美元，较2024年改善1.1亿美元[6][9] - 2025年第二季度非GAAP每股亏损为0.22美元，同比改善65.1%[38] - 2025年第二季度非GAAP运营亏损为1703.6万美元，相比2024年同期的4041.7万美元有所改善[42] - 2025年上半年非GAAP运营亏损为4281.3万美元，相比2024年同期的9369.1万美元有所改善[42] 运营数据 - 临床检测量增长30%，完成超过21.2万次NGS测试[3] - 肿瘤检测量同比增长26%，遗传检测量同比增长32%[7] - 数据库规模超过350PB，连接4000万份临床记录和110亿份医疗文档[11] 现金流和融资 - 公司完成7.5亿美元0.75%可转换优先票据发行，季度末现金及等价物达2.93亿美元，环比增加约7000万美元[5] - 现金及现金等价物从3.409亿美元降至1.863亿美元[28] - 上半年经营活动现金流为-6146万美元，同比改善69%[31] - 业务收购净现金流出3.808亿美元[31] - 2025年上半年经营活动现金流显示，公司现金及等价物期末余额为4.797亿美元，较期初增长188%[32] 资产负债表变化 - 应收账款从1.548亿美元增至2.663亿美元[28] - 商誉从7334万美元大幅增至3.258亿美元[28] - 长期债务从2.672亿美元增至4.717亿美元[28] 其他财务数据 - 2025年第二季度调整后EBITDA为-5580万美元，相比2024年同期的-3118.6万美元有所恶化[40] - 2025年上半年调整后EBITDA为-2175.4万美元，相比2024年同期的-7511.2万美元有所改善[40] - 2025年第二季度股权投资收益损失为2100万美元，2024年同期无此项损失[40] - 2025年第二季度公允价值变动损失为3754.6万美元，而2024年同期为收益487万美元[40] - 2025年第二季度技术许可摊销为-398.8万美元，2024年同期无此项摊销[40]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ FUTURE VISION II ACQUISITION CORP. (Exact Name of Registrant as Specified in Charter) Cayman Islands 001-422273 N/A (State or Other Jurisdiction ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ FUTURE VISION II ACQUISITION CORP. (Exact Name of Registrant as Specified in Charter) Cayman Islands 001-422273 N/A (State or Other Jurisdiction ...

收入和利润 - 公司季度总收入为1222.2万美元[13] - 净亏损达4166万美元[13] - 每股基本和稀释净亏损为16.39美元[13] - 2025年第二季度净亏损为4166万美元，较上一季度亏损859.2万美元扩大385%[16] 现金流和运营利润 - 现金净营业收入为419.6万美元[13] - 调整后EBITDA为38.1万美元[13] - 调整后EBITDA为38.1万美元，较上季度-83.2万美元实现扭亏[17] - 现金NOI为419.6万美元，环比下降0.9%[17] 债务和资本结构 - 净债务3.45亿美元[13] - 总债务3.5亿美元[13] - 净债务与总资产价值比率为63.6%[13] - 加权平均利率成本为6.4%[13] - 总债务3.5亿美元，加权平均利率6.4%[18] 利息支出 - 利息支出环比增长92%至785万美元[16] 资产减值和费用 - 房地产投资减值3055.8万美元，占当季总费用的66%[16] 资产价值 - 总资产价值4.64亿美元[13] 租赁和租金收入结构 - 未来最低租金收入总额3.138亿美元，2025年下半年占比14%[21] - 前十大租户贡献53%的直线租金，投资级租户占比77%[23] - 办公室业态占比71%，零售业态占比27%[27] - 金融服务业租户占比24%，政府/公共管理业占比17%[29] 租约到期情况 - 截至2025年6月30日，公司共有83份租约到期，年化租金总额为4508万美元[31] - 2025年剩余到期租约9份，年化租金337.5万美元，占总租金7.5%[31] - 2026年到期租约7份，年化租金215.5万美元，占比4.8%[31] - 2027年到期租约10份，年化租金630.5万美元，占比14.0%，涉及可出租面积13.7万平方英尺[31] - 2028年到期租约10份，年化租金426.4万美元，占比9.5%[31] - 2031年到期租约9份，年化租金673.6万美元，占比14.9%，涉及可出租面积12.4万平方英尺[31] - 2033年到期租约9份，年化租金541.7万美元，占比12.0%[31] - 2034年到期租约4份，年化租金342.5万美元，占比7.6%[31] - 2037年到期租约4份，年化租金404.8万美元，占比9.0%，但涉及面积占比最高达15.8%[31] - 2040年后到期租约2份，年化租金39.7万美元，占比1.1%[31]

财务数据关键指标变化 - 设备收入在2025财年、2024财年和2023财年分别占总净收入的52%、52%和54%[59] - 面罩、诊断产品和配件收入在2025财年、2024财年和2023财年分别占总净收入的36%、35%和34%[63] - Residential Care Software产品收入占公司净收入约12%，在2025、2024和2023财年保持一致[72] - 公司36%的净收入来自美国以外市场，2024和2025财年占比保持稳定[204][206] 各条业务线表现 - 公司运营分为两个业务部门：睡眠与呼吸健康部门及住宅护理软件部门[25] - 住宅护理软件业务为HME、家庭输液、家庭健康、临终关怀、专业护理机构等提供云端解决方案[50] - 住宅护理软件解决方案支持超过1.6亿个患者账户[57] - 公司云连接设备在AirView上的安装基数超过3000万患者，myAir平台注册患者超过1000万[57] - 2025年4月在美国推出家庭睡眠呼吸暂停测试NightOwl[55] - 2025年5月收购IDTF公司VirtuOx以扩大诊断能力[55] - 公司于2025年5月收购了VirtuOx，以加强在睡眠和呼吸健康市场的端到端解决方案能力[19] 各地区表现 - 公司产品通过分销网络和直销团队在超过140个国家销售[79] - 在美国、加拿大和拉丁美洲，公司通过区域销售代表、项目开发专家和区域销售总监组成的现场销售组织进行销售[80] - 住宅护理软件解决方案仅在美国和德国销售[85] - 在德国和韩国，公司直接从支付方获得付款[91] - 伊朗、俄罗斯和乌克兰市场的医疗设备销售在2025财年未构成实质性收入部分[206] - 员工地域分布：美国、加拿大和拉丁美洲占31%（3,250人），亚洲占31%（3,250人），澳大利亚占14%（1,570人），欧洲占24%（2,530人）[168] 管理层讨论和指引 - 全球睡眠呼吸暂停（OSA）患者人数估计超过9.36亿人，其中4.24亿人为中重度患者[30] - 美国OSA患者人数约为5,400万人，但诊断率低于20%[30] - 新PAP治疗患者中女性占比近40%[31] - OSA在特定患者群体中患病率极高：耐药性高血压患者中约83%、肥胖患者中约77%、慢性心衰患者中约76%、2型糖尿病患者中约72%[31] - 持续使用PAP治疗的OSA患者三年生存率提高39%[32] - 全球慢性阻塞性肺病（COPD）患者人数估计约4.8亿人，为全球第三大死因[43] - 研究表明，在接受氧气治疗的重度COPD患者中添加无创通气可带来显著临床益处[55] - 无创通气（NIV）治疗可改善ALS患者的生活质量、睡眠相关症状和生存率[49] - 在COPD-OSA重叠综合征患者中，CPAP可降低死亡率、减少住院并改善肺功能和气体交换[46] 监管与合规环境 - 欧洲经济区医疗设备新法规MDR于2021年5月26日生效，替代原MDD指令[128][129] - MDR过渡期延长至2027年12月31日或2028年12月31日（按设备风险等级区分）[130] - 符合MDD标准的设备在2024年5月26日前仍可投放市场，部分设备可延长至2025年5月26日[129][134] - 高风险医疗设备需经过专家额外审查方可上市[135] - 公司已在悉尼、圣地亚哥和里昂等地获得MDR认证[131] - 违反医疗法规可能导致被排除在政府医疗计划之外并承担重大罚金[148] - 公司收购VirtuOx后需遵守联邦反回扣法规及受益人诱导禁令[139] - 联邦《虚假申报法》规定虚假索赔需承担民事责任[138] - 公司需遵守《医师支付阳光法案》报告向医疗从业者的支付信息[142][144] - 海外业务受美国《反海外腐败法》约束，禁止向外国官员行贿[147] - 违反GDPR可能面临最高2,000万欧元或全球年营业额4%的罚款（以较高者为准）[155] - 违反英国GDPR可能面临最高1,750万英镑或全球年营业额4%的罚款（以较高者为准）[156] - 欧盟AI法案规定最高罚款3,500万欧元或全球年营业额7%（以较高者为准）[163] - 公司运营受HIPAA安全规则、违规通知规则和隐私规则约束[152] - 科罗拉多州AI法案将于2026年2月1日生效，要求对高风险AI系统进行定期影响评估[162] 运营与供应链 - 公司制造网络包括新加坡、澳大利亚、美国（加利福尼亚州、佐治亚州）、马来西亚和法国等地的工厂[90] - 公司制造业务面临半导体芯片和磁铁等电子元件的供应限制和运输中断风险[87] - 供应链约束可能推高销售成本，公司需承担最低采购义务和预付款项，影响盈利能力[199] - 新疆供应链限制法案（UFLPA）和俄乌军事冲突可能导致原材料供应中断[206] - 以色列与伊朗冲突可能推高油价及运输成本，引发全球经济不稳定[206] - 全球宏观经济因素（如通货膨胀、供应链中断、互惠关税和汇率波动）可能负面影响公司运营和盈利能力，例如红海航运问题导致供应链成本上升[196][199] 人力资源与组织 - 全球员工人数超过10,600人，产品销往超过140个国家[20] - 截至2025年6月30日，瑞思迈拥有约10,600名员工，其中4,240名从事销售成本相关活动，1,990名从事研发，4,370名从事销售、营销和行政管理[168] - 2025财年全球员工平均流动率为12%[168] - 公司拥有19个员工资源组（ERGs），平均每周举办一次自愿参与活动[170] - 产品设计需符合可访问性要求，并通过医疗研究、面罩测试等流程确保包容性[172] 竞争与市场风险 - 公司面临来自新老技术的竞争压力，特别是在阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）治疗领域，竞争对手可能开发出更优的设备、替代疗法或药物解决方案（例如GLP-1药物可能降低OSA严重性）[193] - 竞争对手飞利浦在美国受销售禁令影响，为小型公司提供竞争机会，可能加剧市场价格压力或迫使公司增加研发及营销投入[194] - 医疗保健行业整合导致客户采购权集中，可能迫使公司提供价格优惠或面临销量减少，进而影响收入和盈利[195] - 美国竞争性投标计划导致CPAP和呼吸辅助设备及相关用品的Medicare支付减少[95] - 当前DMEPOS竞争性投标计划的临时空档期已结束，预计将启动新一轮投标[96] - 非竞争性投标区的费用基于《联邦法规》第42篇第414.210(g)条的完全调整费率[97] - 医疗保险支付削减2%自2022年7月1日起生效并持续至进一步通知[98] - 2024年3月9日至12月31日医师费用表转换因子更新2.93%[100] - 2025年平均支付率预计减少2.93%导致转换因子降至32.35美元[100] - 联邦医疗补助资金十年内削减9300亿美元[101] - 睡眠呼吸暂停VA残疾评级可能从30%降至10%[102] - 2026年医师费用表将临时增加2.5%[100] - 2024年转换因子为33.29美元2025年预计减少0.94美元[100] - 医疗支付改革（包括政府或商业支付方覆盖政策变化）可能对公司产品和服务的报销产生不利影响，导致销售额或价格下降[191] 知识产权与法律风险 - 公司拥有约10000项全球专利其中约2090项将在五年内到期[110] - 美国专利到期约640项外国专利到期约1450项[110] - 面罩系统保修期通常为90天设备保修期为1-2年[103] - 临床试验失败可能导致产品批准撤回、销售暂停或产品召回[209][212] - 产品责任索赔可能超出保险覆盖范围，导致公司承担巨额赔偿[213] - 知识产权诉讼可能迫使公司支付三倍损害赔偿及律师费用[215] - 公司产品销售受FDA及类似国际法规监管，产品上市或修改延迟可能导致收入和利润下降[191] - 数据安全和隐私合规风险：未能遵守联邦、州及外国数据保护法规可能导致重大法律责任、监管调查或声誉损害[191] 外汇与国际贸易 - 公司在美国以外地区的净收入占比为36%，其中欧洲、亚洲及其他地区合计贡献[204][206] - 公司面临主要外币汇率风险，涉及澳元、新加坡元、欧元、人民币和加元对美元波动[202] - 汇率波动和关税措施可能直接增加原材料采购成本，并间接影响国际需求，对运营结果构成风险[196][200] - 美国及其他国家关税政策变化（包括新增或提高关税）可能增加运营成本、改变客户购买行为，并对财务状况产生重大不利影响[200][201] - 地缘政治紧张可能进一步影响供应链、业务伙伴及客户市场[207]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度产品收入为5.44亿美元，同比增长32.3%（2024年同期为4.11亿美元）[19] - 2025年上半年净亏损1.68亿美元，同比扩大59.8%（2024年同期亏损1.05亿美元）[19] - 2025年第二季度每股亏损0.74美元，同比扩大146.7%（2024年同期亏损0.30美元）[19] - 公司2025年上半年净亏损1.678亿美元，较2024年同期的1.051亿美元亏损扩大59.7%[25] - 2025年第二季度总营收为5.466亿美元，同比增长32.2%，其中产品收入为5.444亿美元，同比增长32.3%[181][182][184] - 2025年第二季度净亏损为1.009亿美元，较2024年同期的3746万美元扩大169.4%[181] - 2025年上半年总营收为10.484亿美元，同比增长34.2%，其中产品收入为10.445亿美元，同比增长34.6%[192][193][195] - 2025年上半年净亏损为1.679亿美元，较2024年同期的1.051亿美元扩大59.8%[192] - 2025年上半年毛利率为63.3%，较2024年同期的57.8%提升5.5个百分点[151] 成本和费用（同比环比） - 研发费用在2025年第二季度达1.46亿美元，同比增长64.3%（2024年同期为8910万美元）[19] - 股票薪酬支出在2025年上半年达1.73亿美元，较2024年同期的1.33亿美元增长29.9%[21][22] - 2025年上半年股票薪酬支出1.712亿美元，同比增长29.8%[25] - 2025年第二季度研发费用为1.464亿美元，同比增长64.3%，主要由于人员薪酬和临床试验相关支出增加[188] - 2025年第二季度销售及管理费用为3.105亿美元，同比增长56.9%，主要由于法律费用和人员薪酬增加[189] - 2025年上半年非现金股权激励费用达1.712亿美元[162] - 2025年上半年折旧费用为1710万美元，较2024年同期的1330万美元增长28.6%[98] - 2025年上半年运营租赁费用为930万美元，较2024年同期的720万美元增长29.2%[107] - 2025年上半年信贷额度利息支出为200万美元，同比下降16.7%[141] 现金流和资金状况 - 现金及现金等价物从2024年底的9.46亿美元增至2025年6月的10亿美元，增幅5.8%[15] - 2025年上半年经营活动现金流为8200万美元，较2024年同期的3100万美元增长164.5%[25] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为10亿美元，较2024年底的9.456亿美元增长5.8%[25][30] - 公司累计赤字达27亿美元，需维持1.5亿美元作为信贷额度抵押[30] - 投资活动净流出4070万美元，主要由于4770万美元的固定资产购置[25] - 公司持有1600万美元可变现证券，信贷额度剩余可用金额2000万美元[30] - 公司预计现有资金可满足至少12个月的运营需求（截至2025年8月7日）[34] - 截至2025年6月30日公司现金及等价物达10亿美元，市政证券投资1598万美元[89] - 公司现金及现金等价物总额从2024年12月的9.456亿美元增至2025年6月的10.002亿美元，增长5.8%[91] - 市政证券投资公允价值从2024年12月的2269万美元降至2025年6月的1598万美元，降幅29.6%[91] - 信贷额度从1.5亿美元缩减至1亿美元，截至2025年6月30日已提取8000万美元，剩余可用额度2000万美元，利率为4.82%[140] - 截至2025年6月30日，公司累计赤字为27亿美元，现金及等价物为10亿美元，可动用信贷额度剩余2000万美元[203] - 公司现有现金及有价证券足以满足截至2025年8月7日后至少12个月的预期现金需求[206] - 公司与UBS的信贷额度从5000万美元增至1.5亿美元，2023年6月降至1亿美元，2025年6月30日未偿还本金加利息为8030万美元，剩余可用额度2000万美元[207] - 截至2025年6月30日的六个月，公司经营活动现金流为8202.6万美元，投资活动现金流为-4071.2万美元，融资活动现金流为1312万美元，净现金增加5443.4万美元[210] 业务线表现 - 2025年第二季度保险支付方收入达5.169亿美元，占季度总收入的94.6%[84] - 2025年第二季度实验室合作伙伴收入2217万美元，同比增长0.4%[84] - 患者自付部分收入744万美元，占季度总收入的1.4%[84] - 2025年第二季度Medicare支付收入占比14.1%，同比上升3.8个百分点[58] - 2025年上半年Medicare支付收入占比14.1%，同比上升3.2个百分点[58] - 2025年6月30日应收账款中Medicare预计支付占比12.5%，同比上升1个百分点[58] - BGI Genomics协议剩余未确认收入1700万美元，2025年上半年仅确认30万美元肿瘤检测服务收入[83] - 2025年第二季度递延收入新增2037万美元，其中基因检测服务占当期确认收入的96.7%（1450万美元）[86] - 美国直销渠道贡献收入占比从2024年的95%提升至2025年的96%[160] - 产品收入占总收入比例从2024年的99%提升至2025年的近100%[161] - 国际收入占比稳定在2%[161] 地区表现 - 2025年第二季度美国地区收入占比达98.4%（5.378亿美元），亚太及其他地区仅占0.3%（182万美元）[85] 测试量和检测量 - 2025年上半年处理测试数量达170.82万次，同比增长14.2%[159] - 2025年第二季度总测试量为81.29万次，其中肿瘤检测量为18.88万次，同比增长50.6%[183] - 2025年上半年总测试量为161.77万次，其中肿瘤检测量为35.65万次，同比增长48.4%[194] 法律和诉讼 - 公司截至2025年6月30日和2024年12月31日对可能且可合理估计的法律或有事项的累计计提分别为4060万美元和1260万美元[110] - 公司在与CareDx的专利诉讼中获得陪审团裁决，CareDx需赔偿9630万美元的利润损失和过去特许权使用费[111] - 公司在与ArcherDX的专利诉讼中获得陪审团裁决，ArcherDX和Invitae需赔偿1935万美元[112] - 公司在与Ravgen的专利诉讼中被陪审团裁决需赔偿5700万美元[113] - 公司在与Guardant Health的虚假广告诉讼中被陪审团裁决需赔偿2.925亿美元[120] - 公司在与CareDx的虚假广告诉讼中被陪审团裁决CareDx需赔偿4490万美元，但法院后来裁定CareDx无权获得任何赔偿[119] - 公司截至2025年6月30日对可能且可合理估计的法律或有事项的累计计提为4060万美元[110] - 公司在与NeoGenomics的专利诉讼中获得初步禁令，NeoGenomics的RaDaR测试已退出市场[118] - 公司面临多起集体诉讼，包括与Panorama测试营销相关的诉讼，目前已达成和解并提交法院批准[122] - 公司面临多起证券集体诉讼，指控公司管理层作出虚假或误导性陈述[124][125] 资产和负债 - 公司2025年6月30日总资产为17.57亿美元，较2024年12月31日的16.61亿美元增长5.8%[15][16] - 应收账款净额从2024年底的3.14亿美元降至2025年6月的3.09亿美元，减少1.6%[15] - 营运租赁使用权资产从2024年底的8610万美元增至2025年6月的9510万美元，增长10.4%[15] - 库存从2024年底的4470万美元增至2025年6月的5430万美元，增长21.3%[15] - 应收账款信用损失准备金从2024年Q1的725万美元增至2025年Q2的782万美元，增幅7.9%[96] - 物业设备净值从2024年12月的1.620亿美元增至2025年6月的1.892亿美元，增长16.8%[97] - 其他应计负债总额从2024年12月的1.469亿美元增至2025年6月的1.910亿美元，增长30.0%[99] - 运营租赁负债总额从2024年12月的1.068亿美元增至2025年6月的1.158亿美元，增长8.5%[106] - 未来最低运营租赁付款现值为1.486亿美元，加权平均剩余租期7.1年[108] - 2025年3月新增奥斯汀租赁面积5.71万平方英尺，年租金90万美元[100] 投资和金融工具 - 公司对MyOme的B轮优先股投资在2025年6月30日的账面价值为660万美元，较2024年12月31日的490万美元增长34.7%[55] - 公司持有的MyOme认股权证公允价值在2025年6月30日为1270万美元，较2024年12月31日的1120万美元增长13.4%[55] - 2025年上半年认股权证非现金负债摊销费用为80万美元[54] - 2025年第二季度认股权证非现金负债摊销费用为40万美元[54] - 公司2025年第二季度可供出售证券未实现净亏损为9万美元，而2024年同期为净收益83.4万美元[46] - 公司2025年上半年可供出售证券未实现净收益为5.7万美元，而2024年同期为净收益172.7万美元[46] - 公司信贷额度公允价值8030万美元，采用SOFR利率+0.5%的二级市场估值[90] - 2020年4月公司发行2.875亿美元可转换票据，净收益2.783亿美元，其中7920万美元用于偿还OrbiMed的信贷协议[208] - 可转换票据年利率2.25%，2027年5月到期，2024年7月公司决定赎回全部2.875亿美元票据，其中2.874亿美元转换为750万股普通股，剩余10万美元以现金赎回[209] - 截至2025年6月30日未归属限制性股票单位(RSU)和绩效股票单位(PSU)余额为949.8万股，加权平均公允价值为90.89美元/股[137] - 公司预计将确认1.783亿美元剩余绩效股票薪酬支出，可能达到授予日公允价值的200%[138] - 截至2025年6月30日潜在稀释股份总数达1334.1万股，包括380.4万份股票期权和949.8万份绩效奖励[150] 其他财务数据 - 公司2025年第二季度累计其他综合亏损为28.7万美元，较2024年同期的135.8万美元有所改善[46] - 2025年上半年因收款超预期调增收入7960万美元，减少每股亏损0.59美元[73] - 2025年第二季度退款准备金导致收入减少310万美元，增加每股亏损0.02美元[74] - 2025年第二季度利息支出减少210万美元，主要由于2024年10月可转换票据赎回[190] - 2025年上半年所得税支出为40万美元，同比下降69.2%，维持对递延税资产的全额估值备抵[147] - 2025年上半年净亏损1.679亿美元，包含1.957亿美元非现金费用（含1.712亿美元股权激励费用）[211] - 2024年上半年经营活动现金流为3099.1万美元，净亏损1.051亿美元，包含1.545亿美元非现金费用（含1.319亿美元股权激励费用）[212] - 2025年上半年投资活动现金流出4071.2万美元，主要因购置不动产及设备支出4770万美元[213] 合同和承诺 - 公司截至2025年6月30日的重大合同承诺总额为1.767亿美元，其中实验室仪器供应商2349.5万美元、材料供应商8083.1万美元、云平台服务提供商2743万美元[132] - 公司在2024年11月达成协议收购临床样本和数据，已支付1400万美元现金，并承诺额外支付600万美元，潜在支付金额可能达5000万美元[132]