文章核心观点 - Natera Inc.是一个强劲的增长案例，其基因检测业务组合支撑高利润率、公司再投资和持续两位数增长率 [1] 公司情况 - Natera Inc.在2024年第四季度财报中再次证实其增长态势 [1] - 公司基因检测业务组合支持高利润率、再投资和两位数增长 [1]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报显示营收增长、亏损收窄且超预期，部分关键指标表现良好，但近一个月股价表现不佳 [1][3] 公司财务表现 - 2024年第四季度营收4.7606亿美元，同比增长53%，高于Zacks一致预期的4.7192亿美元，超预期幅度为0.88% [1] - 该季度每股收益为 - 0.41美元，去年同期为 - 0.64美元，超预期幅度为2.38%，一致预期为 - 0.42美元 [1] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 - 19.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 5.6% [3] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 公司关键指标表现 - 处理测试量为792,800，高于三位分析师平均估计的771,561 [4] - 许可及其他收入为315万美元，低于四位分析师平均估计的348万美元，同比变化为 - 18.3% [4] - 产品收入为4.729亿美元，高于四位分析师平均估计的4.0647亿美元，同比变化为 + 53.9% [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年Q4营收4.76亿美元，同比增长53%，比1月预公告的4.72亿美元高400万美元 [10] - 2024年Q4销量同比增长26%，Signatera单位增长表现出色 [10] - 2024年Q4毛利率63%，显著高于一年前的51% [10] - 2024年Q4产生约4600万美元现金流，全年约8600万美元 [11] - 2025年营收指引为18.7 - 19.5亿美元，基于过去几个季度的积极趋势延续 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 妇女健康业务 - 2024年Q4实现强劲有机增长，新功能和数据集不断推出，Invitae业务的加入也有帮助 [14] - 众多保险计划增加了对扩展携带者筛查的政策覆盖，包括大型国家支付方和一些大型蓝十字蓝盾计划，还首次在一个大型州医疗补助计划中实现了扩展携带者筛查的有意义医疗补助覆盖 [27] 器官健康业务 - 2024年Q4业务量同比增长近50%，各产品线业务量持续攀升 [15] - 有两项关于Prospera的独特研究预计在未来几个月得出结果，分别是针对肾移植患者的PEDAL研究和针对心脏移植患者的DEFINE研究 [36][40] 肿瘤业务 - Signatera 2024年表现变革性增长，临床业务量较2023年Q4增长约60%，较2024年Q3增长近15000单位 [15] - 2024年Q4临床ASP提高到约1100美元，Panorama和Horizon的ASP也在稳步提升 [17] - 获得了非小细胞肺癌（NSCLC）中Signatera连续复发监测的医疗保险覆盖，包括1、2和3期以及可切除和不可切除疾病 [42] - NCCN指南更新首次将ctDNA纳入结直肠癌和默克尔细胞癌的管理指南中，Signatera被认可为结直肠癌辅助治疗中的高风险预后标志物 [44][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 肿瘤市场中，Signatera市场渗透率仍较低，市场潜力巨大，公司已发表100多篇同行评审论文，医生对其兴趣不断加速 [100] - 妇女健康市场，公司通过妇产科渠道已覆盖几乎所有女性患者，通过战略客户团队覆盖所有主要医院系统 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 利用产生的现金流在2025年对业务进行再投资，有望提升2026年及以后的业务增长态势 [23] - 部署基于人工智能的新工具，以进一步改善报销情况，提高生产力和业务运营效率 [29] - 计划在2025年年中推出无组织检测产品，并正在进行一项超过1000个样本的大规模前瞻性研究以支持其在辅助和监测环境中的推出 [57] - 启动FDA启用的FIND研究，预计在未来18个月内招募患者，以推进早期癌症检测项目 [62] 行业竞争 - 肿瘤微小残留病（MRD）检测市场竞争激烈，未来一年左右将有一些竞争对手推出相关产品，但公司凭借高质量临床数据、出色客户体验、强大医疗和商业团队以及大量研发投入，认为自身处于有利地位 [140][141] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是变革性的一年，Q4业绩显示公司进入2025年时势头强劲 [9] - 目前业务模式效率高，研发和销售、一般及行政费用（SG&A）投资的资本回报率（ROIC）良好，有望在2025年开始产生有意义的现金流 [22] - 对早期癌症检测项目的前景感到兴奋，认为该项目有潜力成为公司的重要增长点，且有机会获得更高的ADLT定价 [63] 其他重要信息 - 公司拥有世界上最大的癌症外显子数据库之一，已对超过20万个癌症外显子和基因组进行测序，其中许多来自早期癌症患者 [31] - 2025年已签署超过1000万美元与数据相关的合同，在数据业务方面有积极的早期势头 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 能否解释将Signatera收入在当前业务量水平上翻倍的含义，以及基因组产品在早期与制药和生物技术客户的反响如何并如何纳入指引 - 目前存在大量检测未从保险公司获得付款，随着更多覆盖政策到位，收入有望翻倍，Signatera未来ASP达到2000美元的推测有一定合理性 [86][87] - 基因组产品在制药和部分临床领域受到欢迎，主要用于临床研究，产品性能出色 [88] - 公司会根据不同应用场景开发产品，核心技术基于多重PCR，在不同场景都有优势，且能提供更多基因组见解 [90][92] 问题2: Signatera在2025年的业务量增长能比8000 - 10000单位/季度高多少，以及如何看待未来的收入调整（true - ups） - Signatera市场渗透率低，市场大，医生兴趣加速，Q1业务量增长有望成为公司历史上最好的季度之一 [99][100] - 收入指引假设业务量增长能超过8000 - 10000单位/季度，但并非固定在14000单位，季度间会有波动，主要受接收天数影响 [102][103] - 收入调整是因为历史现金收款超过历史应计额，随着收款情况改善，ASP变化将趋于缓和，收入调整也会逐渐减少，预计最终会回到每季度约500万美元的水平，但季度间难以预测 [107][108] 问题3: 个性化全基因组面板预计跟踪多少标记物，如何考虑成本与灵敏度的平衡，以及肿瘤学家社区的早期反馈如何，同时如何看待NovaSeq X过渡的潜在益处和Signatera在非小细胞肺癌中的医保支付方组合及监测覆盖情况 - 基因组产品跟踪64个变异体，采用与16个变异体检测相同的多重PCR NGS方法，选择64个是为了优化灵敏度和特异性，临床性能数据良好 [114][115] - 该产品推出后收到了学术界、联盟和制药界的积极反馈，标记物数量只是影响检测性能的因素之一，误差模型、变异体质量和测序深度也很重要 [117][118] - 肺癌市场有很大机会，公司看到了来自医疗服务提供者的大量兴趣，医保支付方组合与业务平均水平相似，预计在辅助治疗环境中会有类似的捆绑定价 [124][125][127] - 2025年公司在成本（COGS）项目上会有改进，这是毛利率提高的一部分原因，且现在研发重点更加平衡，可专注于产品推出、功能和数据集 [128][129] 问题4: 702研究的初步反应如何，是否会导致临床医生更广泛使用，以及面对未来一年左右将推出的MRD竞争对手，公司的竞争策略是什么 - 702研究结果非常受科学界和临床界欢迎，有领先的结直肠科医生已开始根据该数据为MRD阳性患者开塞来昔布，预计会改变临床实践 [51][134] - 初始反馈非常积极，该研究强化了COX抑制在生物标志物指导下对患者非常有效的概念，且结直肠癌辅助治疗管理领域20多年来没有新的治疗进展，因此各方都很兴奋，期待NCCN委员会对该数据的看法 [135][136] - 公司一直面临竞争，凭借高质量临床数据、出色客户体验、强大医疗和商业团队以及大量研发投入，认为自身处于有利地位，同时认为竞争也表明市场有意义且在增长 [140][141][143] 问题5: 如何看待全年的增长节奏，毛利率提升主要是ASP还是COGS降低，以及如何解读NCCN指南和为何早期腺瘤数据不会出现性能下降 - 妇女健康业务通常Q1强，Q2弱，Q3和Q4恢复并超越Q1水平，今年将回归正常季节性；Signatera和Prospera业务没有明显季节性，主要受接收天数影响 [148][149][150] - 毛利率指引暗示了积极的前景，增长来自成本项目改进、规模效率提升和ASP增长，其中ASP增长的权重更大，特别是Signatera ASP的持续增长和妇女健康ASP的稳定执行，且妇女健康ASP有上升空间 [153][154][155] - NCCN指南更新受到积极反馈，辅助治疗部分是增强，监测部分的语言被认为是行政性清理，没有实际影响，且有其他重要的监测数据，整体对公司非常积极 [158][159][160] - 早期腺瘤数据是前瞻性收集、与结肠镜检查匹配的筛查人群样本，遵循与FDA启用研究相似的原则，且计划在今年晚些时候进行更多遵循相同原则的读数，算法锁定前还有改进空间，因此尽量减少了性能下降的可能性 [163][164][165] 问题6: 生物标志物法案的成功收款率如何，如何演变，以及R&D支出在肿瘤、妇女健康和早期检测之间的分配，FDA启用研究的花费，以及未来几年R&D增长和占收入的比例如何 - 生物标志物法案的前景积极，虽然进展比预期慢，但随着正式政策发布，有信心在今年和明年看到保守的积极改善，该法案是公司加速ASP增长的重要机会 [170][171][174] - R&D主要集中在肿瘤MRD领域，包括临床试验、产品扩展、成本和规模相关项目以及用户体验项目；妇女健康和器官健康业务也有令人兴奋的产品发布和临床研究；早期癌症检测项目将启动FDA启用研究，该项目已纳入预算和指引，鉴于其良好的性能和潜在的高ASP，值得投资 [175][178][179] 问题7: 2025年妇女健康价格持平，Signatera价格假设如何，商业支付方的进展和价格隐含情况如何，以及目前肺癌适应症中未被免疫治疗（IO）覆盖的比例是多少，今年还可能有哪些肿瘤类型获得批准 - Signatera预计ASP将持续稳步改善，主要驱动因素是医疗保险优势（Medicare Advantage）业务量的报销执行，过去12 - 18个月该比例从20%左右提高到60% - 高60%范围，2025年将继续稳步提升；妇女健康ASP一直很强劲，扩展携带者筛查ASP的进一步改善是潜在的上升因素 [185][186][187] - 在肺癌中，免疫治疗在早期阶段已广泛应用，Signatera已覆盖免疫治疗监测，新的医疗保险决定提供了监测环境下的覆盖，这是一个重大机遇；公司已在许多其他癌症类型发表研究，有多个提交正在进行中，期待提供进一步更新 [190][191][193] 问题8: 早期癌症检测项目的时间安排是否意味着2026年底能获得数据，2027年有望获得FDA批准，以及该平台是否可以添加其他癌症类型 - 时间安排大致正确，由于已经建立了PROCEED研究的基础设施，新试验可以快速高效进行，且通过该试验学到了很多经验 [198][199] - 公司花费两年时间建立了发现平台，可识别新的标志物，目前正在评估在结直肠癌之后的战略，但基于平台优势，有机会在早期癌症检测领域扩展到其他肿瘤类型 [199][200] 问题9: 为何认为其他公司无法获得ADLD地位，以及拥有包含所有Signatera样本的生物样本库对开发肿瘤天真和筛查测试有多大优势 - 根据ADLT法规，市场上有多个未经FDA批准的肿瘤天真MRD测试，这是获得ADLT地位的一个 disqualifier，虽然有FDA批准路径，但需要时间 [204] - 公司自2015年开始收集生物样本库、进行前瞻性临床研究和样本收集，已发表100多篇同行评审论文，参与100多个正在进行的临床试验和生物样本库研究，在推出MRD新产品或新版本时具有优势，例如在结直肠癌肿瘤天真检测中已经有1000名患者的前瞻性样本正在实验室进行监测 [205][206]

信贷额度与利率相关 - 信贷额度利率从30天LIBOR加1.10%变更为30天SOFR平均加1.21%，后又变为30天SOFR平均加0.5%[483] - 基于2024年12月31日信贷额度8040万美元未偿总债务，借款利率每增加100个基点，公司年度利息费用将增加80万美元[483] - 信贷额度估计公允价值：2024和2023年末均为8040万美元，基于可观察的2级输入，利率基于30天有担保隔夜融资利率平均加0.5%[622] 投资收益相关 - 基于2024年12月31日短期投资，投资收益率每增加100个基点，公司年度利息收入将增加约20万美元[483] - 2024财年较2023财年，可供出售证券未实现损失因平均收益率变化而减少，2024年12月31日实现未实现收益240万美元[484] 外部环境影响相关 - 公司运营主要在美国，国际业务扩张后，经营成果和现金流可能受外汇汇率波动影响[485] - 截至年报提交日，公司认为通胀对业务、财务状况和经营成果无重大影响[486] 财务报表审计意见相关 - 独立注册会计师事务所认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了2024年和2023年12月31日财务状况及2024年结束的三年经营成果和现金流[492] - 独立注册会计师事务所对公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制发表了无保留意见[493] 产品收入相关 - 2024年公司从保险公司和患者处获得的产品收入分别为15.718亿美元和2790万美元[498] - 2024年公司产品收入为16.85074亿美元，2023年为10.68522亿美元，2022年为7.97307亿美元[503] 总体财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为9.45587亿美元，2023年为6.42095亿美元[500] - 2024年公司总营收为16.96911亿美元，2023年为10.82571亿美元，2022年为8.20222亿美元[503] - 2024年公司净亏损为1.90426亿美元，2023年为4.34801亿美元，2022年为5.47799亿美元[503] - 截至2024年12月31日，公司总资产为16.60735亿美元，2023年为14.41699亿美元[500] - 截至2024年12月31日，公司总负债为4.65315亿美元，2023年为6.76372亿美元[500] - 截至2024年12月31日，公司股东权益为11.9542亿美元，2023年为7.65327亿美元[500] - 2024年公司基本和摊薄后每股净亏损为1.53美元，2023年为3.78美元，2022年为5.57美元[503] - 2024年公司加权平均用于计算基本和摊薄后每股净亏损的股份数为1.24718亿股，2023年为1.14997亿股，2022年为9840.8万股[503] - 2024年净亏损1.904亿美元，2023年为4.34801亿美元，2022年为5.47799亿美元[509] - 2024年经营活动提供的净现金为1.35664亿美元，2023年使用的净现金为2.46955亿美元，2022年为4.31501亿美元[509] - 2024年投资活动提供的净现金为1.37624亿美元，2023年为1.68498亿美元，2022年为3.30338亿美元[509] - 2024年融资活动提供的净现金为3020.4万美元，2023年为2.54461亿美元，2022年为4.8264亿美元[509] - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为9.456亿美元，可销售证券为2270万美元，信贷额度未偿还余额为8040万美元[514] 股权与资产交易相关 - 2024年10月11日，公司赎回2.874亿美元可转换票据，兑换约750万股普通股，剩余票据兑换现金0.1亿美元[518] - 2023年9月，公司完成股权承销发行，出售455万股普通股，每股55美元，扣除费用前净收益约2.358亿美元[519] - 2022年11月，公司完成股权承销发行，出售1314.45万股普通股，每股35美元，扣除费用后净收益约4.332亿美元[519] - 2021年9月，公司资产收购前期收购对价3560万美元，包括发行股票、现金及承担负债等[520] - 2024年1月公司以1050万美元从Invitae Corp.收购资产，包括1000万美元前期付款成本和50万美元其他交易成本，2024年记录100万美元摊销费用，若达成目标可能额外支付最多4250万美元[544] 现金需求相关 - 基于当前业务计划，公司认为现有现金和可销售证券至少能满足2025年2月27日后12个月的现金需求[522] 存货与软件相关 - 2024和2023年末存货储备期初余额分别为87.2万美元和74.8万美元，期末余额分别为55.9万美元和87.2万美元[536] - 截至2024和2023年12月31日，内部使用的资本化软件净账面价值分别为1710万美元和870万美元，2024、2023和2022年摊销费用分别为350万美元、240万美元和20万美元[540] 综合收益与成本相关 - 2024和2023年末累计其他综合收益（损失）期初余额分别为 - 308.5万美元和 - 1636.2万美元，期末余额分别为 - 34.4万美元和 - 308.5万美元[547] - 2024、2023和2022年公司广告成本分别为230万美元、110万美元和180万美元[554] - 2024、2023和2022年公司产品运输和处理成本分别为4350万美元、4220万美元和3600万美元[555] - 公司定义的供款计划中，对参与者的酌情匹配相当于参与者税前供款的50%，最高为每个支付期合格薪酬的6%，2024、2023和2022年总合并供款费用分别为1070万美元、860万美元和910万美元[557] 投资分类与确认相关 - 公司将投资分类为公允价值层次中的1级或2级[528] - 公司评估其可供出售债务证券投资组合，确定其由低风险、投资级证券组成，未记录预期信用损失[529] - 公司根据ASC 606的五步流程确认收入[548] MyOme投资相关 - 2021年12月6日公司参与MyOme的B轮融资，支付400万美元，220万用于优先股，180万用于认股权证[569] - 2024年8月公司再次参与MyOme的B轮融资，购买270万美元的B系列优先股[569] - 2024年2月公司与MyOme达成合作协议，获10年期认股权证可购买3058485股普通股，行权价0.25美元/股[571] - 2024年9月公司达成里程碑，获2080565股B系列优先股认股权证，行权价0.01美元/股[571] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司持有的MyOme优先股账面价值分别为490万美元和220万美元[574] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，认股权证的公允价值分别为1120万美元和180万美元[574] 收入构成与调整相关 - 2024年、2023年和2022年，分别约12.1%、12.8%和11.2%的总收入由医疗保险支付[577] - 2024年和2023年，分别约11.5%和10.2%的应收账款预期由医疗保险支付[577] - 2024年、2023年和2022年的收入分别为1696911000美元、1082571000美元和820222000美元，毛利率分别为60.3%、45.5%和44.4%[581] - 约90%产品收入的现金收款在9个月内完成，其余一般需额外6个月[595] - 2024、2023、2022年因前期测试收入估计变更分别净增收入1.512亿美元、530万美元、1950万美元，分别减少每股亏损1.21美元、0.05美元、0.20美元[595][596] - 2024、2023、2022年因确定无需向保险公司退还的金额，产品收入分别增加420万美元、1310万美元、580万美元，分别减少每股亏损0.03美元、0.11美元、0.06美元[597] - 2024年因确定无需向保险公司退还的金额，产品收入增加1050万美元，减少每股亏损0.08美元，2023和2022年无此调整[598] 合作协议收入相关 - 与华大基因的协议公司有权获得总计5000万美元，其中600万美元受限，已现金收取4400万美元，含2000万美元预付特许权使用费[604] - 截至2024年12月31日，与华大基因关于肿瘤检测分析服务的交易对价分配2000万美元，2024和2023年分别确认160万美元和150万美元，2024年底递延收入1730万美元[606] - 与Foundation Medicine的协议公司有权获得总计3200万美元，其中770万美元受限，已现金收取2430万美元，含500万美元预付特许权使用费[610] - 2024、2023、2022年与Foundation Medicine的肿瘤检测分析服务分别确认收入150万美元、100万美元、40万美元，2024年底递延收入170万美元[613] 财务数据补充 - 2024、2023、2022年总营收分别为16.96911亿美元、10.82571亿美元、8.20222亿美元[614] - 2024和2023年底应收账款净额分别为3.14165亿美元、2.78289亿美元，递延收入分别为3659.2万美元、3574万美元[614] - 递延收入余额：2024年末为36592千美元，2023年末为35740千美元[616] - 2024年确认的包含在期初递延收入余额中的收入总计1370万美元，其中290万美元与BGI Genomics和Foundation Medicine相关，1080万美元与基因检测服务相关[616] - 2024年与基因检测服务相关的递延收入确认为2090万美元[616] - 金融资产公允价值：2024年末为968276千美元，2023年末为878977千美元[621] - 可转换票据估计公允价值：2024年末为零，2023年末为49180万美元[623] - 应收账款坏账准备：2024年末为7259千美元，2023年末为6481千美元，2022年末为3830千美元[630] - 财产和设备净值：2024年末为162046千美元，2023年末为111210千美元[632] - 2024、2023、2022年折旧费用分别为2720万美元、2270万美元、1670万美元[633] - 应计薪酬：2024年末为62114千美元，2023年末为45857千美元[635] - 2024年12月31日其他应计负债总计146893000美元，2023年12月31日为149405000美元[636] - 截至2024年12月31日，保险承运人退款准备金余额为11276000美元，2023年12月31日为23245000美元[636][637] 租赁相关 - 2015年9月公司在德克萨斯州奥斯汀签订约94000平方英尺实验室和办公空间的长期租约，原租期至2026年11月，2021年12月修订后延至2033年3月[638] - 2016年10月公司在加利福尼亚州圣卡洛斯租赁约136000平方英尺实验室和办公空间，2024年7月修订租约延至2032年10月，2025年起年租金约970万美元[640] - 2024年公司记录非现金活动3880万美元，2023年为210万美元[646] - 2024年12月31日，经营租赁负债流动部分为10168000美元，长期部分为96588000美元，总计106756000美元；2023年12月31日分别为11621000美元、67025000美元、78646000美元[648] - 2024、2023、2022年确认的总租赁费用分别为1530万、1450万、1380万美元[649] - 2024、2023、2022年为计量经营租赁负债支付的现金分别为1680万、1240万、940万美元[649] - 截至2024年12月31日，所有不可撤销经营租赁未来最低租赁付款额现值总计140563000美元，扣除利息后经营租赁负债为106756000美元[650] 法律事项相关 - 截至2024年12月31日，法律或有事项可能且可合理估计的应计费用约为1260万美元[653] - 2021年5月和11月Invitae起诉公司侵犯三项专利，审判现定于2025年

文章核心观点 - 纳特拉公司（Natera）本季度财报表现良好，超盈利和营收预期，年初以来股价表现优于市场，当前Zacks排名为2（买入），未来表现受管理层财报电话会议评论、盈利预期变化和行业前景影响；同一行业的HealthEquity公司预计3月18日公布2025年1月季度财报，盈利和营收有望同比增长 [1][2][3][4][6][9] 纳特拉公司（Natera）财报情况 - 本季度每股亏损0.41美元，优于Zacks共识预期的亏损0.42美元，去年同期每股亏损0.64美元，盈利惊喜为2.38%；上一季度实际亏损0.26美元，优于预期的亏损0.57美元，盈利惊喜为54.39% [1] - 过去四个季度，公司四次超每股收益共识预期 [2] - 截至2024年12月季度营收4.7606亿美元，超Zacks共识预期0.88%，去年同期营收3.1111亿美元；过去四个季度，公司四次超营收共识预期 [2] 纳特拉公司（Natera）股价表现 - 年初以来，纳特拉公司股价上涨约1.4%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] 纳特拉公司（Natera）未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票未来走势，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势对纳特拉有利，当前Zacks排名为2（买入），预计股票短期内将跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为亏损0.38美元，营收4.2669亿美元；本财年共识每股收益预期为亏损1.25美元，营收17.9亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名方面，医疗服务行业目前处于250多个Zacks行业的前34%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] HealthEquity公司情况 - 预计3月18日公布2025年1月季度财报，预计本季度每股收益0.71美元，同比增长12.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收3.051亿美元，较去年同期增长16.3% [10]

财报发布与披露 - Natera公司于2025年1月12日发布了2024年第四季度及全年初步财务业绩[4] - 公司财务业绩的详细信息包含在随附的Exhibit 99.1新闻稿中[4] - 该报告中的信息不构成《证券交易法》第18条下的“备案”文件[5] 公司管理层签署 - 公司首席财务官Michael Brophy于2025年1月13日签署了该报告[11]

文章核心观点 - 鉴于公司关键技术水平和积极的盈利预估修正，投资者可关注Natera（NTRA）在近期的更多涨幅 [1][3] 技术分析 - 从技术角度看Natera是个有趣的选择，其刚触及关键支撑位，近期超越20日移动平均线，暗示短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线受交易员欢迎，能回顾股票20天内的价格，平滑短期价格趋势，比长期移动平均线提供更多趋势反转信号 [1] - 若股票价格高于20日移动平均线，趋势被视为积极；当价格跌破该平均线，可能预示下行趋势 [2] 盈利预估 - 投资者考虑到Natera积极的盈利预估修正，看涨情况更明确；本财年过去两个月内无预估下调，有2个上调，共识预估也有所增加 [3] 股价表现与评级 - Natera过去四周上涨9.5%，目前是Zacks排名第二（买入），这表明其可能即将再次上涨 [4]

分组1 - 该网站对某些股票的覆盖程度较高 但通过“The Undercovered Dozen”栏目 编辑们会重点介绍12个具有投资机会但覆盖较少的股票 这些股票可能包括“乏味”的大盘股或具有潜力的小盘股 [1] - 入选“undercovered”的标准包括 市值超过1亿美元 过去90天内在Seeking Alpha上的股票页面浏览量超过800次 以及过去30天内发布的文章少于两篇 [1] - 关注该账户可以每周收到12个这些被低估股票的投资建议 这些建议来自公司内部的分析师 [1]

技术分析 - Natera (NTRA) 股价突破了20日移动平均线的阻力位，显示出短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线是常用的投资工具，能够平滑价格波动并提供趋势反转信号 [1] - 如果股价在20日移动平均线上方运行，趋势被认为是积极的 [2] - 自12月17日以来，NTRA股价上涨了11.3% [3] - 当前股价为166.55，20日移动平均线为167.272 [3] 基本面分析 - Natera 的盈利预测在过去两个月内没有下调，且有7次上调 [4] - 当前财年的共识盈利预测也有所增加 [4] - 盈利预测的上调和积极的技术因素表明，NTRA 可能在未来有更多上涨空间 [4]

文章核心观点 - Guardant Health在一场针对Natera的虚假广告和不正当竞争诉讼中获得胜利，陪审团裁定Natera误导肿瘤学家，并判给Guardant Health 2.925亿美元，其中包括1.755亿美元的惩罚性赔偿 [1] 诉讼背景 - Guardant Health于2021年5月对Natera提起诉讼，指控其虚假广告和不正当竞争 [1] 陪审团裁决 - 陪审团一致支持Guardant Health的所有指控，并拒绝了Natera的所有反诉 [1] - 陪审团认定Natera故意误导癌症临床医生，以推广其竞争产品Signatera™，而非Guardant Health的Guardant Reveal™ [2] 赔偿金额 - 陪审团判给Guardant Health 2.925亿美元，其中包括1.755亿美元的惩罚性赔偿，这是历史上最大的虚假广告判决之一 [1] 公司声明 - Guardant Health的首席法律官John Saia表示，今天的裁决是对CRC患者的重大胜利，感谢陪审团和法院的仔细考虑 [3] - Guardant Health强调，所有癌症诊断公司都有责任将患者置于首位，并确保临床医生获得准确、完整和真实的信息 [3] 公司介绍 - Guardant Health是一家领先的精准肿瘤公司，成立于2012年，专注于通过其先进的血液和组织测试、真实世界数据和AI分析，提供对疾病驱动因素的关键见解 [4] - Guardant Health的测试帮助改善了癌症护理的所有阶段的结果，包括早期发现癌症、早期癌症复发监测和晚期癌症患者的治疗选择 [4]