财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年收益为人民币13.38亿元，较2024年的15.14亿元下降约11.6%[3] - 2025年总收益为13.381亿元人民币，同比下降11.6%[15] - 2025年收益为13.38亿元人民币，较2024年的15.14亿元人民币下降11.6%[50] - 公司2025年年度利润为人民币1991.8万元，实现扭亏为盈，而2024年年度亏损为人民币5.45亿元[3] - 公司从2024年年度亏损人民币544.6百万元扭转为2025年年度利润人民币19.9百万元[27] - 2025年年度利润为1991.8万元人民币，相比2024年年度亏损5.45亿元人民币实现扭亏为盈[50] - 2025年净利润为人民币19,918,000元[59] - 公司拥有人应占利润由2024年亏损5.28827亿元人民币扭转为2025年盈利1594万元人民币[73] - 2025年经营利润为2166.9万元人民币，相比2024年经营亏损3.45亿元人民币实现扭亏为盈[50] - 公司2025年经调整年度利润为人民币2.01亿元，而2024年经调整年度亏损为人民币3032.2万元[3] - 经调整年度利润从2024年亏损人民币30.3百万元改善为2025年利润人民币201.0百万元[27] - 经调整EBITDA从2024年的人民币56.4百万元大幅增长至2025年的人民币314.4百万元[28] - 2025年每股基本盈利为0.01元人民币，2024年每股基本亏损为0.33元人民币[52] - 每股基本盈利由2024年的亏损0.33元人民币改善为2025年的盈利0.01元人民币[73] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司2025年毛利为人民币5.32亿元，毛利率约为39.8%，较2024年毛利4.27亿元增长约24.7%[3] - 2025年毛利为5.32亿元人民币，毛利率为39.8%，较2024年的4.27亿元人民币增长24.7%[50] - 收益成本为8.057亿元人民币，同比下降25.9%，占收益百分比从71.8%降至60.2%[18] - 销售及营销开支为2.322亿元人民币，同比上升18.2%，主要用于推广《卡拉彼丘》等新游戏[19] - 一般及行政开支为9.450亿元人民币，占收益百分比从8.4%降至7.1%[20] - 研发开支从2024年的人民币165.2百万元下降至2025年的人民币82.9百万元，占收益百分比从10.9%降至6.2%[21] - 2025年总开支为人民币1,216,898,000元，较2024年的人民币1,584,974,000元有所下降[67] - 2025年渠道成本为人民币396,239,000元，内容提供商收益分成为人民币257,194,000元[67] - 2025年无形资产减值亏损为人民币1,636,000元，预付款项减值亏损为人民币26,539,000元记入销售开支[68] - 无形资产摊销开支从2024年的5998.3万元人民币下降至2025年的5544.3万元人民币，减少7.6%[78][79][80] - 无形资产减值亏损从2024年的997.2万元人民币大幅减少至2025年的163.6万元人民币，降幅83.6%[78][79][81] - 财务成本净额从2024年的人民币106.2百万元下降至2025年的人民币56.1百万元[25] - 财务成本净额从2024年的1.06164亿元人民币大幅下降至2025年的5614.1万元人民币，降幅达47.1%[70] - 所得税费用由2024年的所得税抵免2951.3万元人民币转为2025年所得税费用318.1万元人民币[71] 业务线表现：游戏业务 - 游戏《卡拉彼丘》PC端在2026年初实现日均活跃同比增长40%，月流水同比增长90%[9] - 游戏《卡拉彼丘》PC端在2026年初月活跃ARPU提升73.8%[9] - 游戏《机甲战队》在2025年8月同时在线人数峰值平均数较2024年提升11%[7] - 游戏《机甲战队》的Fanbook社区在2025年核心玩家超过20万，活跃用户占比达94%[7] - 游戏《梦幻花园》和《梦幻家园》通过联动策略，赛季收入创近三年新高，单日ARPU、付费率与用户月均活跃天数均刷新历史峰值[7] - 游戏收益为11.993亿元人民币，同比下降17.6%，占总收益比例从96.2%降至89.6%[15][16] 业务线表现：信息服务与社区平台 - 信息服务收益为1.3645亿元人民币，同比大幅增长，主要得益于广告技术提升及技术服务的4,600万元人民币收入贡献[15][17] - 公司自有社区平台Fanbook在2025年社区用户数同比增长22%，人均在线时长增长60%[7] 运营效率与成本控制 - AI技术应用使内容生产成本下降超过50%[11] - 公司自研业务已开始正向循环，整体投入显著收缩[12] - 2025年资本开支总额约人民币173.9百万元，较2024年的人民币271.0百万元下降约35.8%[37] 资产、债务与流动性状况 - 现金及现金等价物总额从2024年12月31日的人民币196.9百万元减少4.6%至2025年12月31日的人民币187.9百万元[31] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为1.88亿元人民币，较2024年的1.97亿元人民币略有下降[54] - 2025年末不受限制的现金及现金等价物为人民币187,907,000元[59] - 总借款从2024年12月31日的人民币1,070.1百万元减少至2025年12月31日的人民币1,015.9百万元[32] - 有担保借款总额从2024年的人民币1,070,075千元下降至2025年的人民币1,015,887千元[33] - 2025年末借款总额为人民币1,015,887,000元，其中人民币885,573,000元将于未来十二个月内到期[59] - 有抵押银行借款总额为10.15887亿元人民币，其中计入流动负债部分为8.85573亿元人民币[98] - 2025年末流动比率为0.96，较2024年末的0.90有所改善[33] - 2025年末负债比率为51.4%，较2024年末的59.5%显著下降[33] - 2025年末资本负债比率为62.1%，较2024年末的75.0%下降[34] - 约71.0%的借贷总额（人民币721.7百万元）由资产抵押[35] - 2025年末流动负债超出流动资产人民币56,310,000元[59] - 截至2025年12月31日，总资产为36.25亿元人民币，较2024年的35.90亿元人民币略有增长[54] - 截至2025年12月31日，权益总额为17.60亿元人民币，较2024年的14.55亿元人民币增长20.9%[54] 资产与投资相关变动 - 金融资产减值亏损净额从2024年的人民币185.7百万元减少至2025年的人民币65.8百万元[22] - 以公平值计量且其变动计入损益的金融资产公平值亏损从2024年的人民币81.4百万元减少至2025年的人民币30.1百万元[23] - 以权益法入账之联营公司投资减值从2024年的人民币105.5百万元大幅减少至2025年的人民币7.3百万元[24] - 无形资产（游戏知识产权及许可等）账面净值从2024年末的10.85942亿元人民币增加至2025年末的12.18722亿元人民币，增幅12.2%[78][79] - 贸易应收款项总额（扣除减值拨备前）从2024年末的3.22792亿元人民币下降至2025年末的2.20465亿元人民币，降幅31.7%[83] - 贸易应收款项减值拨备从2024年末的1.64378亿元人民币大幅减少至2025年末的1342.8万元人民币[83] - 账龄超过1年的贸易应收款项从2024年末的2.1976亿元人民币大幅减少至2025年末的4678万元人民币[83] - 贸易应收账款减值拨备为6379.2万元人民币，其中单独计提5459.9万元，集体基准计提919.3万元[88][90] - 期内作为不可收回款项之贸易应收账款撇销额为2.14619亿元人民币[88] - 截至2025年末贸易应收账款账面值为22046.5万元人民币，其中人民币计值13141.6万元，美元计值8904.9万元[89] - 贸易应收账款账龄2至3年的部分，第三方分销渠道回收率97.30%，广告客户回收率61.07%，支付渠道及移动营商回收率98.92%[85] - 预付款项及其他应收款项总额为83.3545亿元人民币，减值拨备后账面值为80.3084亿元人民币[91] - 预付款项中，预付内容提供商收益分成4.66073亿元人民币，预付广告开支3.13471亿元人民币[91] - 预付款项减值拨备变动：年初9898.0万元，本年计提2753.4万元，年内撇销9605.3万元，年末3046.1万元[96] - 其他应收款项中，给予第三方的贷款为1.2346亿元人民币，给予股东的贷款为1.26566亿元人民币[94] 负债与融资活动 - 长期银行借款加权平均年利率为3.55%，短期银行借款加权平均年利率为3.50%[98] - 2028年可换股债券负债部分从2024年初的2.373亿人民币增长至2025年末的2.842亿人民币，权益部分维持在1.267亿人民币[100] - 2028年可换股债券的利息开支按负债部分实际年利率16.07%计算，2024年利息开支为5099.3万人民币，2025年为3282.3万人民币[100] - 2028年可换股债券截至2025年12月31日，概无任何转换[101] - 截至2025年12月31日，贸易应付款项总额为1.788亿人民币，较2024年的3.788亿人民币下降52.8%[105][107] - 贸易应付款项账龄在1年以内的占比为98.4%（约1.759亿人民币），其中3个月内的占42.6%（约7623万人民币）[105] - 贸易应付款项中，应付第三方款项从2024年的3.605亿人民币大幅减少至2025年的1.557亿人民币，降幅56.8%[104] - 其他应付款项及应计费用从2024年的1.573亿人民币增至2025年的1.682亿人民币，增长6.9%[109] - 其他应付款项中，“其他应付在建工程款项”从2024年的2956.4万人民币显著增至2025年的6296.1万人民币，增长113%[109] - 2025年公司偿还银行借款合计人民币1,145,108,000元，并取得新授信人民币1,090,920,000元[59] - 截至2025年末，未动用未承诺信贷额度为人民币589,209,000元，年结日后已提取人民币139,550,000元[59] - 公司正在申请1亿美元的外债发行额度，其中不超过5000万美元用于再融资，5000万美元用于拓展业务[61] 资本运作与股东回报 - 2025年未派发末期股息[41] - 2025年5月完成配售筹资，净额约70.19百万港元，已全部用于游戏《卡拉彼丘》的开发和推广[42][43] - 2025年通过两次资本化事项，以股份抵销特许权使用费，涉及总金额约78.0百万港元[44][45][46][47] - 2025年认购事项所得款项净额约7633万港元已全部使用，其中4579.8万港元用于游戏产品运营推广，3053.2万港元用于一般营运资金[49] - 2025年第二次资本化事项发行约1.66亿股，所得款项总额约1.83亿港元用于抵销对PLR Worldwide Sales Limited的2349万美元特许权使用费[48] - 公司于2025年1月回购20,856,800股股份，总代价（扣除开支前）为3579.13万港元，每股最高价1.89港元，最低价1.54港元[113][114] - 截至2025年12月31日，公司共持有23,390,000股库存股份[114] 公司治理与基本信息 - 公司董事会成员包括董事会主席兼执行董事陈湘宇、执行董事关嵩及杨佳亮、非执行董事张涵及杨明、独立非执行董事余滨、李新天、张维宁及毛睿[121] - 公司核数师为罗兵咸永道会计师事务所[118] - 公司股份于香港联交所上市，股份代号为1119[118] - 公司注册于开曼群岛，是一家获豁免有限责任公司[118] - 公司中国综合联属主体为深圳市创梦天地科技有限公司[122] - 公司通过合约安排控制中国综合联属主体[119] - 公司外商独资企业为深圳市前海创梦科技有限公司[122] - 公司货币单位涉及港元、人民币及美元[119][122] - 报告期间指截至2025年12月31日止年度[122] 其他事项 - 公司向香港大埔火灾捐赠100万港元[12]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年经营收入总额为1822.56亿元人民币，较2024年的1742.24亿元人民币增长约4.6%[4] - 2025年总经营收入为1822.56亿元人民币，较2024年的1742.24亿元人民币增长4.6%[17] - 2025年经营收入总额为人民币1822.56亿元，较2024年的人民币1742.24亿元增长4.61%，增加80.32亿元[64] - 2025年经营收入合计182,256百万元人民币，同比增长4.61%；不含燃油附加费收入为171,952百万元，同比增长6.65%[65] - 2025年归母净利润为8.55亿元人民币，而2024年为亏损17.69亿元人民币，实现扭亏为盈[6] - 2025年报告分部税前利润为48.11亿元人民币，较2024年的15.81亿元人民币大幅增长204.3%[21][23] - 2025年税前利润大幅增长231.6%至人民币48.08亿元，主要得益于报告分部税前利润增长204.2%至人民币48.11亿元[28] - 2025年经营利润为9,583百万元，同比增长15.08%[73] - 2025年经营盈利为人民币95.83亿元，较2024年的人民币83.27亿元增长15.08%，增加12.56亿元[64] - 2025年归属于公司权益持有者的净利润为人民币8.55亿元，而2024年为净亏损人民币17.69亿元，实现扭亏为盈[37] - 2025年营业收入为182,256百万元，同比增长4.6%[47] - 2025年归属于母公司股东的净利润为857百万元，相比2024年净亏损1,696百万元实现扭亏为盈[47] - 公司2025年归属于母公司股东的净利润为人民币8.55亿元，较2024年净亏损人民币17.69亿元实现扭亏为盈[52] - 2025年归属于公司权益持有者的净利润为人民币8.55亿元，而2024年为净亏损人民币17.69亿元[64] - 2025年每股收益为0.05元人民币，相比2024年每股亏损0.10元人民币有所改善[6] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年航班营运开支为834.52亿元人民币，与2024年的830.46亿元人民币基本持平[4] - 2025年航班营运开支为人民币834.52亿元，与2024年基本持平，其中燃油成本下降4.5%至人民币525.26亿元，但机组人员工资及福利增长13.3%至人民币142.04亿元[32] - 2025年营运开支为人民币1769.65亿元，较2024年的人民币1718.06亿元增长3.00%，增加51.59亿元[64] - 2025年营运开支总额176,965百万元，同比增长3.00%，占经营收入比例从98.61%降至97.10%[69] - 2025年燃油成本为52,526百万元，同比下降4.48%[70] - 2025年折旧及摊销为312.09亿元人民币，较2024年的283.41亿元人民币增长约10.1%[4] - 2025年折旧及摊销费用为312.06亿元人民币，较2024年增长10.0%[21][23] - 2025年折旧及摊销费用为人民币312.09亿元，同比增长10.1%[32] - 2025年折旧及摊销31,209百万元，同比增长10.12%，主要因飞机数量和飞行小时增加[70][72] - 2025年其他收入净额为人民币42.92亿元，同比下降27.4%，主要因其他项目收入大幅减少[33] - 2025年所得税费用为人民币21.25亿元，同比增长49.0%，主要因当期所得税及递延税项增加[35][36] - 2025年财务费用为5,034百万元，其中利息费用为5,553百万元[47] 各条业务线表现：客运业务 - 2025年运输收入为1733.14亿元人民币，较2024年的1651.45亿元人民币增长约4.9%[4] - 2025年客运收入为1536.44亿元人民币，同比增长4.9%[17] - 运输收入为173,314百万元，占总收入95.09%，同比增长4.95%；其中客运收入153,644百万元（占运输收入88.65%），同比增长4.91%[65][66] - 国际客运收入39,752百万元，同比增长20.48%，是客运增长的主要驱动力；其客运量（收费客公里）增长19.57%[66][68] - 国内客运收入111,874百万元，同比微增0.24%；每收费客公里收益从0.48元降至0.46元，下降4.17%[66][67] - 公司客运业务中，“一带一路”沿线班次同比增长15.4%[55] - 公司深化客户经营，集团客户、常旅客规模分别同比增加345家、1,809万人[55] - 公司提升枢纽竞争力，广州枢纽、北京枢纽承运中转旅客分别同比增长19.2%、3.8%[57] - 2025年总收费客公里(RPK)为3313.06亿，同比增长8.28%，其中国际航线增长19.57%至862.83亿[60] - 2025年总载客人数为1.737亿人次，同比增长5.46%，其中国际航线载客人数增长19.53%至2109.70万人次[60] - 2025年平均客座率为85.74%，较2024年的84.38%提升1.36个百分点[62][64] - 2025年每收费客公里收益为人民币0.46元，较2024年的人民币0.48元下降4.17%[62][64] 各条业务线表现：货运及其他业务 - 2025年货运及邮运收入为196.70亿元人民币，同比增长5.2%[17] - 货运及邮运收入19,670百万元，同比增长5.22%，占运输收入的11.35%[65][68] - 2025年总收费吨公里(RTK)为390.56亿，同比增长7.87%，其中国际航线客运RTK增长19.70%至75.81亿[60] - 2025年每收费吨公里收益为人民币4.44元，较2024年的人民币4.56元下降2.63%[62][64] - 2025年航空运输业务分部税前利润为36.04亿元人民币，是2024年11.29亿元人民币的3.2倍[21][23] - 2025年其他业务分部税前利润为10.76亿元人民币，较2024年增长24.1%[21][23] 各地区表现 - 2025年总收入为人民币1,822.56亿元，其中国际收入增长15.2%至人民币576.03亿元，境内与港澳台收入基本持平[27] 管理层讨论和指引：运营与战略 - 公司2025年完成运输总周转量390.6亿吨公里，旅客运输量1.74亿人次，货邮运输量195.8万吨[53] - 公司2025年实现安全飞行330.9万小时[54] - 公司推进数字化转型，建成企业级大模型平台，上线417个智能体[57] - 公司优化科创体系，新增发明专利101件[58] - 公司在联合国国际航创组织航空业ESG评估中位列全球航司第5名[59] - 公司计划加大客运国际市场运力投入并全力争取新增时刻[95] - 公司计划打造“4×N”全板块物流产品体系[95] - 公司计划推进“天瞳”、“天极”等重点项目建设以提升安全风险预警能力[94] - 公司将推动向产品组合销售模式转型并搭建销售智能体平台[95] - 公司计划扎实开展新一轮五大结构调整优化并持续改善人机比[97] - 公司计划深入开展“AI+”和数据治理专项行动[97] - 公司计划完善不正常航班专项治理机制及延误航班的补救、补偿措施[96] - 公司计划强化骨干科技人才激励[98] 管理层讨论和指引：财务与资本 - 2025年非流动资产新增投资为500.41亿元人民币，较2024年增长22.7%[21][23] - 截至2025年末，与常旅客里程奖励计划相关的未确认收入为33.07亿元人民币[18] - 2025年末现金及现金等价物为94.02亿元人民币，较2024年末的129.84亿元人民币减少约27.6%[8] - 2025年末总借款为1342.79亿元人民币，其中流动借款860.63亿元人民币，非流动借款482.16亿元人民币[9] - 2025年末使用权资产为1434.59亿元人民币，较2024年末的1288.72亿元人民币增长约11.3%[8] - 2025年末归属于本公司权益持有者的权益为357.92亿元人民币，较2024年末的349.43亿元人民币增长约2.4%[9] - 2025年利息支出为55.53亿元人民币，较2024年略有下降[21][23] - 2025年利息支出总额为人民币55.53亿元，其中借款利息与租赁负债利息合计为人民币60.41亿元，资本化利息费用为人民币4.88亿元[34] - 2025年末借款总额为134,279百万元，其中一年内到期的借款为86,063百万元，占总借款的64.1%[44] - 2025年末租赁负债总额为104,137百万元，其中一年内到期的部分为19,372百万元[45] - 2025年末可转换债券负债部分账面价值为6,014百万元，衍生部分公允价值为965百万元[43] - 2025年末应付账款及应付票据总额为6,003百万元，较2024年的3,577百万元增长67.8%[46] - 2025年末资产总计为349,814百万元，负债总计为294,803百万元，资产负债率为84.3%[49][51] - 2025年末货币资金为16,973百万元，较2024年末的15,994百万元增长6.1%[49] - 2025年末使用权资产为137,678百万元，较2024年末的123,023百万元增长11.9%[49] - 公司2025年股东权益合计为人民币550.11亿元，较2024年的525.95亿元增长4.6%[52] - 2025年应收账款总额为人民币39.18亿元，同比增长15.4%，其中1个月以内账期占比70.3%[40] - 2025年其他应收款大幅增长41.8%至人民币219.66亿元，主要因待抵扣增值税进项税及3个月以上定期存款增加[41] - 截至2025年底，公司获金融机构提供的融资额度约416,447百万元，其中未使用额度为313,527百万元[76] - 有息负债总额从2024年的人民币223,447百万元增长至2025年的人民币238,423百万元，增幅约6.7%[77] - 利息支出由2024年的人民币5,758百万元下降至2025年的人民币5,553百万元，减少人民币205百万元[78] - 2025年实现净汇兑收益人民币345百万元，而2024年为净汇兑损失人民币912百万元[78] - 总负债增长6.37%至人民币294,803百万元，总资产增长6.08%至人民币350,053百万元，资产负债率微增0.23个百分点至84.22%[79] - 用于担保银行借款的抵押资产账面价值约为人民币1,888百万元[80] - 资本承担（不含投资承担）为人民币118,669百万元，其中关于购买飞机、发动机及相关飞行设备为人民币104,951百万元[81] - 为飞行学员培训费贷款提供的连带责任担保总额约为人民币644百万元，截至期末的担保余额合计约为人民币34百万元[83] - 公司计划于2026年4月起向Avolon出售10架B787-8飞机及2台备用发动机[84] - 国有法人持股的803,571,428股有限售条件股份在2025年度内全部转为无限售条件的人民币普通股[86] - 鉴于2025年不符合公司章程规定的利润分配条件，公司建议2025年度不进行现金分红[92] 其他没有覆盖的重要内容 - 国际货币基金组织预测2026年全球经济增长为3.3%[93] - 2025年年度报告将于联交所及公司网站刊登[99]

– 1 – – 2 – 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示概不對因本公佈全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔 任何責任。 (股份代號：78) (債務股份代號：5425) 二零二五年度集團全年業績公佈 | 財務及業務摘要 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 二零二五年度 | 二零二四年度 | %轉變 | | | 港幣百萬元 | 港幣百萬元 | | | 收入 | 2,758.5 | 1,825.8 | +51.1% | | 毛利 | 811.3 | 687.8 | +18.0% | | 減除折舊、融資成本及 | | | | | 稅項前之經營業務 | | | | | ★ 盈利/(虧損) | 392.9 | (706.4) | N/A | | 母公司股份持有人應佔 | | | | | 年內虧損 | (1,200.9) | (2,597.8) | -53.8% | | 母公司股份持有人應佔 | | | | | 每股普通股基本虧損 | 港幣(1.46)元 | 港幣(3.02 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收入为2949.16亿元，同比下降13.2%[18] - 2025年归属于公司所有者的本年利润为542.18亿元，同比下降8.9%[18] - 2025年基本每股盈利为2.729元/股，同比下降8.9%[18] - 2025年归属于本公司股东的净利润为528.49亿元，同比下降5.3%（与重述后的548.05亿元相比）[22] - 按国际财务报告准则调整后，2025年净利润为542.18亿元[22][27] - 2025年第四季度收入最高，为817.65亿元，但归属于所有者的本期利润为128.52亿元，低于第三季度的146.60亿元[25] - 2025年归母净利润为542.18亿元，同比下降8.9%[42] - 2025年公司总收入为2949.16亿元，同比下降13.2%，其中煤炭分部对外收入下降18.1%至1828.74亿元[47] - 2025年公司税前利润为810.62亿元，同比下降7.2%，其中煤炭分部税前利润为480.26亿元，发电分部税前利润增长12.6%至127.83亿元[47] - 2025年公司收入为2949.16亿元，同比下降13.2%[82] - 公司2025年税前利润为810.62亿元，同比下降7.2%[77] - 公司2025年归属于所有者的本年利润为542.18亿元，同比下降8.9%[77] - 2025年公司收入为2949.16亿元，同比下降13.2%[78] - 2025年公司对外交易总收入为294,916百万元，同比下降13.2%[182] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年经营成本为2067.20亿元，低于2030亿元目标1.8%[42] - 2025年经营活动现金净流入为750.59亿元，同比下降17.6%[42] - 2025年公司经营成本为2067.20亿元，同比下降13.0%[82] - 2025年公司经营活动现金净流入为750.59亿元，同比下降17.6%[82] - 2025年公司经营成本为2067.20亿元，同比下降13.0%[78] - 2025年公司自产煤单位生产成本同比下降0.5%[78] - 2025年公司外购煤成本为402.71亿元，同比下降36.3%，占经营成本比例19.5%[89] - 2025年经营活动现金净流入为75,059百万元，同比下降17.6%[111] - 2025年自产煤单位生产成本为167.3元/吨，同比下降0.5%；其中人工成本同比上升5.5%至51.9元/吨[142] 业务线表现：煤炭业务 - 公司自产煤产量连续保持高位，煤制烯烃装置全年生产负荷达到100%[28] - 2025年商品煤产量为3.321亿吨，未完成3.302亿吨目标，差0.6%[42] - 2025年煤炭销售量为4.309亿吨，完成4.349亿吨目标的99.1%[42] - 2025年煤炭销售量同比下降6.4%至4.309亿吨[43] - 2025年商品煤总产量为3.321亿吨，较2024年的3.379亿吨下降1.7%，其中宝日希勒矿区产量下降10.6%至3040万吨[44] - 2025年国内煤炭销售量同比下降5.3%至4.256亿吨，其中华东地区销量下降26.2%至1.137亿吨，华北地区销量增长20.1%至1.766亿吨[45] - 2025年煤炭销售平均不含税价格同比下降12.1%至495元/吨，其中月度长协价格下降19.3%至569元/吨[46] - 2025年煤炭分部对内部发电和煤化工分部的销售量分别为7320万吨和500万吨，内部销售价格分别为447元/吨和405元/吨[46] - 2025年通过销售集团销售的煤炭占比为96.4%，其中年度长协销量占比53.2%，月度长协销量增长9.7%至1.698亿吨[46] - 2025年按用途划分，电煤销售量为3.25亿吨，占总销量的76.4%，同比下降6.8%[45] - 商品煤产量为332.1百万吨，同比下降1.7%[49] - 煤炭销售量430.9百万吨，同比下降6.4%[49] - 国内煤炭销售量425.6百万吨，同比下降5.3%[49] - 公司合计保有资源储量（中国标准下）为414.1亿吨，同比增长20.5%[49] - 公司合计保有可采储量（中国标准下）为173.1亿吨，同比增长14.7%[49] - 公司合计煤炭可售储量（JORC标准下）为111.3亿吨，同比增长5.9%[49] - 煤炭分部经营成本合计168.308亿元，同比下降15.9%[50] - 外购煤成本40.271亿元，同比下降36.3%[50] - 煤炭分部运输成本519.17亿元，同比下降5.9%[50] - 2025年公司商品煤产量为3.321亿吨[62] - 2025年公司煤炭销售量为4.309亿吨[62] - 公司2025年商品煤产量为3.321亿吨，同比下降1.7%，完成年度目标的99.2%[78] - 公司2025年煤炭销售量为4.309亿吨，同比下降6.4%，完成年度目标的92.5%[78] - 2025年公司煤炭销售量为4.309亿吨，同比下降6.4%[84] - 2025年公司煤炭平均销售价格同比下降12.1%[85] - 煤炭业务税前利润（合并抵消前）占比为62%，发电、运输及煤化工分别为17%、21%和0%[93] - 煤炭业务收入为221,232百万元，同比下降17.7%，经营成本为168,308百万元，同比下降15.9%[94] - 煤炭产量为332.1百万吨，同比下降1.7%；销量为430.9百万吨，同比下降6.4%[95] - 2025年商品煤产量为332.1百万吨，同比下降1.7%[120] - 2025年煤炭销售量为430.9百万吨，同比下降6.4%[124] - 2025年煤炭销售平均价格（不含税）为495元/吨，同比下降12.1%[124] - 对前五大外部客户煤炭销售量为198.6百万吨，占总销量的46.1%，其中对最大客户国家能源集团销售147.4百万吨，占比34.2%[124] - 自产煤销售量为332.3百万吨，占总销量77.1%，平均价格472元/吨，同比下降9.4%[127] - 外购煤销售量为98.6百万吨，占总销量22.9%，平均价格570元/吨，同比下降16.1%[127] - 通过销售集团销售的煤炭中，年度长协销量229.3百万吨（占比53.2%），价格455元/吨；月度长协销量169.8百万吨（占比39.4%），价格569元/吨[127] - 2025年煤炭业务销售收入为213,146百万元，销售成本为148,279百万元，毛利为64,867百万元[125] - 公司15座煤矿列入国家级绿色矿山名录，8座列入省级名录，合计占全部煤矿的82%[122] - 井工矿采掘工作面全部实现智能化，应用辅助作业机器人350余台套；露天矿应用无人驾驶设备450余台套[122] - 2025年总煤炭销售量为430.9百万吨，同比下降6.4%；平均不含税销售价格为495元/吨，同比下降12.1%[129] - 2025年煤炭分部收入为2212.32亿元，同比下降17.7%；税前利润为480.26亿元，同比下降13.7%[136] - 2025年国内销售毛利率为30.8%，出口及境外销售毛利率为0.7%；整体煤炭销售毛利率为30.4%，同比下降1.6个百分点[138] - 2025年自产煤销售毛利率为40.9%，外购煤销售毛利率为1.1%[140] - 2025年底煤炭保有资源量为414.1亿吨，同比增加70.5亿吨；煤炭保有可采储量为173.1亿吨，同比增加22.2亿吨[131] - 2025年国内煤炭销售量为425.6百万吨，占总销量98.8%；平均不含税价格为494元/吨，同比下降11.9%[129] - 2025年出口及境外煤炭销售量为5.3百万吨，同比下降50.9%；平均不含税价格为538元/吨，同比下降16.3%[129] - 2025年煤炭勘探支出为1.91亿元，煤矿开发和开采相关资本性支出为93.86亿元[131] - 按JORC标准，2025年底煤炭可售储量为111.3亿吨，同比增加6.2亿吨[131] 业务线表现：发电业务 - 2025年发电量为2202.0亿千瓦时，完成2237亿千瓦时目标的98.4%[42] - 总发电量220.20十亿千瓦时，同比下降3.8%；总售电量207.00十亿千瓦时，同比下降3.9%[49] - 发电分部售电单位成本334.0元/兆瓦时，同比下降6.0%[50] - 发电分部原材料、燃料及动力单位成本245.3元/兆瓦时，同比下降9.6%[50] - 2025年底公司控制并运营的发电机组装机容量为52,676兆瓦[62] - 2025年公司完成总售电量2070亿千瓦时[62] - 公司2025年发电量为2202.0亿千瓦时，同比下降3.8%，完成年度目标的97.0%[78] - 2025年公司总售电量为2070.00亿千瓦时，同比下降3.9%[84] - 2025年公司平均售电价格同比下降4.0%[85] - 发电业务收入为89,139百万元，同比下降7.1%，经营成本为74,082百万元，同比下降9.1%，毛利率上升1.8个百分点[94] - 电力产量为220.20十亿千瓦时，同比下降3.8%；销量为207.00十亿千瓦时，同比下降3.9%[95] - 2025年公司总售电量为2070.0亿千瓦时，占全社会用电量103,682亿千瓦时的2.0%[144] - 2025年平均售电价格为386元/兆瓦时，同比下降4.0%[144] - 2025年公司实现容量电费收入51.2亿元（含税），平均容量电费获得率为99.1%[144] - 2025年公司实现辅助服务收入6.4亿元（含税）[144] - 2025年公司燃煤发电机组供电标准煤耗为294克/千瓦时[144] - 2025年公司新增对外商业运营光伏发电装机容量259兆瓦[145] - 截至2025年底，公司参与设立的产业基金累计投资并购新能源装机规模约680万千瓦[145] - 2025年公司发电机组总装机容量达52,676兆瓦，其中燃煤发电装机容量49,384兆瓦，约占全国煤电装机容量的3.9%[149] - 2025年公司新增装机容量合计5,212兆瓦，其中燃煤发电增加5,000兆瓦，光伏发电增加259兆瓦[151][152] - 2025年公司燃煤发电机组平均利用小时数为4,682小时，较上年减少340小时[153] - 发电分部2025年收入为89,139百万元，同比下降7.1%[161] - 发电分部2025年毛利率为16.9%，同比上升1.8个百分点[161] - 2025年市场化交易总电量为201.97十亿千瓦时，同比下降4.0%[155] - 2025年山东售电公司代理销售电量为7.56十亿千瓦时，售电收入为3,040百万元[158] - 2025年发电分部资本性支出总额为19,308百万元[160] - 2025年单位售电成本为334.0元/兆瓦时，同比下降6.0%[164] - 发电分部2025年耗用集团内部销售煤炭77.7百万吨，占其总耗煤量97.7百万吨的79.5%[164] - 燃煤发电2025年售电成本为65,105百万元，同比下降11.8%，其中原材料、燃料及动力成本占比73.3%[165] - 燃气发电2025年售电收入为3,886百万元，同比大幅增长47.4%[162] 业务线表现：运输与煤化工业务 - 黄骊港吞吐量连续七年稳居全国煤炭港口首位[28] - 自有铁路运输周转量313.0十亿吨公里，同比增长0.3%[49] - 航运货运总量1.113亿吨，同比下降14.3%，其中内部客户货运量下降50.3%至3860万吨[50] - 铁路运输周转总量3780亿吨公里，同比增长0.6%[50] - 港口下水煤结算总量2.393亿吨，同比下降3.0%，其中自有港口结算量下降5.9%至2.02亿吨[50] - 运输及煤化工分部中，铁路主业成本255.11亿元，同比增长1.1%；航运主业成本下降23.4%至34.07亿元[50] - 煤化工分部经营成本合计54.45亿元，同比下降0.3%[50] - 聚乙烯销售量373.9千吨，同比增长12.6%；聚丙烯销售量349.8千吨，同比增长11.5%[49] - 公司自有铁路运输周转量达3130亿吨公里[62] - 公司港口总装船能力约为2.7亿吨/年[62] - 公司航运船队拥有约224万载重吨自有船舶[62] - 公司煤制烯烃项目年生产能力约为60万吨[62] - 2025年公司自有铁路运输周转量为3130亿吨公里，同比增长0.3%[84] - 铁路业务收入为43,710百万元，同比增长1.4%，经营成本为27,391百万元，同比增长1.0%[94] - 港口业务收入为7,020百万元，同比增长2.6%，经营成本为3,822百万元，同比下降8.3%，毛利率上升6.5个百分点[94] - 2025年自有铁路运输周转量达313.0十亿吨公里，同比增长0.3%[166] - 铁路分部2025年收入为43,710百万元，同比增长1.4%[169] - 铁路分部2025年单位运输成本为0.082元/吨公里，同比增长1.2%[169] - 黄骅港2025年完成装船量217.0百万吨，同比增长1.2%[170] - 港口分部2025年单位运输成本为11.4元/吨，同比下降13.6%[172] - 港口分部2025年税前利润为2,659百万元，同比增长25.7%[172] - 航运分部2025年航运货运量为111.3百万吨，同比下降14.3%[174] - 航运分部2025年非煤运输量为5.8百万吨，同比增长31.8%[174] - 煤化工分部聚乙烯2025年销售量为373.9千吨，同比增长12.6%[177] - 煤化工分部2025年税前利润为57百万元，同比增长58.3%[179] - 煤化工分部2025年耗用煤炭5.1百万吨，同比增长10.9%[180] 各地区表现 - 2025年境内市场收入为286,561百万元，占总收入97.2%，同比下降12.3%[182] - 2025年境外市场收入为8,355百万元，占总收入2.8%，同比下降35.9%[182] - 美国宾州页岩气项目2025年权益气产量为1.06亿立方米[183] 管理层讨论和指引 - 公司2026年度经营目标的实现存在不确定性，受煤炭、发电等行业供需及产业政策调整等因素影响[5] - 公司制定2025-2027年股东回报规划，每年最低分红比例提升至归母净利润的65%[33] - 2025年预计全年现金股息总额占归母净利润比例达79.1%[33] - 2026年资本开支计划总额为3802.3亿元，较2025年完成额下降14.9%，其中发电业务计划开支下降35.0%至1254.8亿元[45] - 2025年资本开支计划总额380.23亿元，其中煤炭业务118.59亿元，发电业务125.48亿元，运输业务86.96亿元[49] 其他财务数据 - 2025年经营活动现金净流入为750.59亿元，同比下降17.6%[18] - 2025年末资产总计为6317.77亿元，同比下降5.9%[18] - 2025年末负债合计为1463.10亿元，同比下降14.6%[18] - 2025年末资产负债率为23.2%，同比下降2.3个百分点[18] - 2025年息税折旧摊销前盈利为1021.66亿元，同比下降5.5%[18] - 2025年末总债务资本比为6.8%，同比下降2.1个百分点[18] - 2025年末归属于本公司股东的净资产为4,091.07亿元，同比下降2.5%（与重述后的4,195.59亿元相比）[22] - 2025年末资产负债率为23.2%，综合市值为7,863亿元[27] - 2025年全年经营现金净流入总额为749.59亿元

收入和利润（同比环比） - 2025年收入为5704.4万美元，较2024年的5080.5万美元增长12.6%（剔除外汇影响）[4][5] - 2025年总收入为57.044百万美元，其中结构性心脏病业务收入51.310百万美元，新收购的CRM业务收入5.734百万美元[141] - 2025年收入为57.044百万美元，较2024年经重列的50.805百万美元增长约12.3%[136] - 收入为5704.4万美元，较上年度的5080.5万美元增长12.3%[124] - 2025年总收入为5704.4万美元，较2024年的5080.5万美元增长12.3%（按美元计）或12.6%（剔除外汇影响）[97][98] - 2025年CRM业务收入为573.4万美元，结构心脏病业务收入为5131.0万美元，同比增长1.0%[97] - 2025年毛利为3706.2万美元，较2024年的3529.9万美元增长5.0%[4][5] - 2025年毛利为3710万美元，毛利率为65.0%，较2024年的69.5%下降4.5个百分点[100] - 2025年毛利率为65.0%，较2024年的69.5%下降4.5个百分点[5] - 2025年年内亏损为1882.4万美元，2024年亏损为748.5万美元[4][6] - 2025年公司综合净亏损为18.824百万美元，其中可呈报分部净亏损为15.033百万美元[142] - 2025年公司权益股东应占年内亏损为1881.9万美元，2024年为694.8万美元[160] - 2025年税前亏损为1803.5万美元，2024年为650.1万美元[158] - 年内亏损为1882.4万美元，较上年度的748.5万美元亏损扩大151.5%[124] - 2025年每股亏损为0.04美元，2024年为0.01美元[4] - 2025年用于计算每股基本亏损的加权平均股份数目为4.92107亿股，2024年为4.67781亿股[161] 成本和费用（同比环比） - 2025年销售成本为2000万美元，较2024年的1550万美元增加28.9%[99] - 2025年研发成本为1446.3万美元，较2024年的2155.6万美元减少32.9%[102] - 2025年研发支出为10.493百万美元，同比下降40.6%（2024年：17.670百万美元）[149] - 2025年分销成本为2640万美元，较2024年的2320万美元增加13.9%[103] - 2025年行政开支为1160万美元，较2024年的810万美元增加43.0%[104] - 2025年员工成本（工资、薪金、福利及设定提存计划）为23.513百万美元，同比增长4.7%（2024年：22.450百万美元）[147] - 2025年折旧及摊销费用为14.286百万美元，同比增长16.4%（2024年：12.273百万美元）[149] - 2025年融资成本总额为1.602百万美元，同比增长185.1%（2024年：0.562百万美元）[146] - 2025年实际税项开支为78.9万美元，2024年为98.4万美元[158] - 2025年当期所得税总额为78.9万美元，其中中国企业所得税为66.6万美元，其他司法管辖区为12.3万美元[150] - 2025年中国企业所得税拨备为66.6万美元，源于境外附属公司现金存款利息收入按10%税率缴纳的预扣税[158] 结构性心脏病业务表现 - 2025年结构性心脏病业务海外收入较2024年快速增长255.0%[5] - 结构心脏病业务海外收入较2024年快速增长255.0%[98] - 2025年TAVI海外植入量逾850例，同比增长近350%[10] - 截至公告日，TAVI产品已在近40个海外国家和地区商业化落地，累计进院逾900家[10] - 2025年LAAC产品AnchorMan®在德国、波兰等地实现近20例植入[10] - 国内业务覆盖近700家医院，累计培养独立术者突破500名[11] - 2025年TAVI系列产品植入量超过4,000例，保持中国市场领先地位[11] - 2025年LAAC（左心耳封堵）国内商业化植入量近千例，同比增长近360%[11] - TAVI产品在中国市场年植入量超过4000例，终端医院覆盖近700家，累计培养独立术者近500名[73] - LAAC产品累计进入中国逾120家医院，培养独立术者逾70位，全年完成商业化植入近千台[73] - TAVI业务在海外市场全年完成植入近900例，单月最高植入量突破180台，覆盖近40个国家及地区[73] 心律管理（CRM）业务表现 - 公司自2025年12月19日起合并微创®心律管理（CRM业务）[5][6] - 公司通过战略性整合CRM业务，构建了涵盖结构性心脏病及心律失常解决方案的全球平台[66] - 心律管理业务全球知识产权组合拥有已授权专利789项，其中欧洲515项、美国231项、中国24项、日本15项、香港4项[69] - 公司拥有多款获批的CRM患者监护及编程器械[44] - 公司拥有全面的心律失常诊断产品组合[49] - 公司提供全面的心脏导线及专用输送系统产品组合[36] 各地区市场表现 - 2025年来自中国市场的收入为40.153百万美元，同比下降15.5%（2024年：47.490百万美元）[144] - 2025年欧洲、中东及非洲市场收入大幅增长至12.388百万美元，而2024年仅为1.620百万美元[144] 产品获批与认证 - VitaFlow Liberty® Flex自在•维心流TM系统于2024年12月获NMPA批准[13] - AnchorMan®錨王TM左心耳封堵系统于2024年1月获NMPA批准，是国内唯一获NMPA与CE MDR双认证的左心耳封堵器系统[11][13] - ALIZEA、BOREA、CELEA心脏起搏器的LBBAP标示于2024年8月获CE批准，MRI相容性于2025年4月获CE批准[14] - ENO、TEO、OTO心脏起搏器于2024年1月获NMPA批准[14] - N系列（ENO本地化）、E系列（TEO本地化）、T系列（OTO本地化）心脏起搏器于2024年8月获NMPA批准[14] - REGA、TREFLE、ORCHIDEE心脏起搏器的MRI相容性于2022年4月获NMPA批准[14] - TALENTIA/ENERGYA (ICD) 和 TALENTIA SonR/ENERGYA (CRT-D) 于2024年1月获得CE批准，搭载蓝牙、远程监测及AutoMRI技术，兼容1.5T及3T MRI[15] - PLATINIUM ICD (SPACE-HP) 于2024年10月获得NMPA批准，使用寿命长，融合Parad+、SafeR及BTO技术[15] - VEGA M（主动固定起搏导线）预计于2025年5月获得CE批准，可回收式螺钉、SilGlide涂层，兼容1.5T及3T MRI[15] - BonaFire（主动固定起搏导线）于2024年11月获得NMPA批准，为被动式导线，兼容1.5T MRI[15] - FLEXIGO（输送导管及切割器）预计于2025年6月获得FDA批准，最精巧体积(4.8F)，兼容1.5T及3T MRI[15] - VitaFlow Liberty® 自由 • 维心流TM 于2024年4月获得CE-MDR认证，截至报告期末累计在拉丁美洲、亚洲和非洲的28个国家完成注册[18] - FLEXIGO™ 3D输送系统于2025年6月获美国FDA市场许可，2026年2月获欧盟CE标志[43] - SmartTouch™平板编程器于2018年获得CE标志，并在美国、日本、加拿大及澳洲获批[47] - Alwide® Plus敖廣® Plus已獲得17個海外國家或地區的註冊批准[20] - AnchorMan®錨王TM已獲得兩個海外國家或地區的註冊批准[21] 产品临床数据与性能 - VitaFlow® 维心流TM 9年随访结果显示全因死亡率为45.3%，心血管死亡率为23.1%，瓣膜再次介入率仅为2.3%[17] - VitaFlow Liberty® Flex自在 • 維心流TM首315例真實世界臨床手術成功率達100%，即刻中重度瓣周漏為0%，升主動脈及主動脈弓夾層併發症均為0%[19] - ENO™、TEO™及OTO™心臟起搏器體積為8 cc，設計使用壽命約為12年[24] - ALIZEA™系列起搏器在開啟遠程監護下，設計使用壽命約為13年[25] - SafeR™起搏模式在三年隨訪中，將心室起搏的百分比中位數降至11.5%，而標準DDD模式下為93.6%[27] - 睡眠呼吸暫停監測(SAM™)功能在識別嚴重睡眠呼吸暫停方面的靈敏度達88.9%[27] - Rega®系列起搏器體積為8 cc，設計使用壽命為12年[26] - Vega™及VegaM™起搏导线的植入五年后累计存活率达99.8%[38] - SonR®技术相比传统超声心动图引导方法将心衰优化治疗风险降低35%[34] - SpiderFlash™事件循环记录仪在开启患者激活模式下监测时长可达40天[50] - SmartView Connect™可生成长达22分钟的高清腔内心电图[45] - Navigo™四极LV导线拥有4.8F的细微导线身[41] 研发管线进展 - VitaFlow Liberty® Pro自通•維心流TM pro已完成設計定型，進入型式檢驗階段[56] - VitaFlow® AR自封•維心流TM處於研發及設計階段[58] - VitaFlow® SELFValveTM自主•維心流TM已完成數十例人體植入，患者術後最長隨訪期達兩年[60] - 與4C Medical合作的二尖瓣置換產品AltaValveTM關鍵性臨床試驗正在進行中[55] - VitaFlow® TriumphTM凱旋•維心流TM處於研發及設計階段[62] - AnchorMan®錨王TM Pro左心耳封堵系統已完成設計定型，進入型式檢驗階段[64] - 貼片式臨時起搏器處於型式檢驗階段[55] - 患者監護產品LBBOT（輔助導線放置）已截止入組[55] - 體外主動脈球囊泵處於設計驗證階段[55] 知识产权与专利 - 结构性心脏病业务在中国新增专利授权51项，在韩国、日本、澳大利亚、美国、欧洲共新增12项[68] - 截至报告期末，公司在中国拥有专利授权256项，包括发明专利97项、实用新型专利151项、工业设计11项，另有待批发明专利申请107项[68] - 公司在日本、瑞士、葡萄牙、英国、意大利、德国、法国、西班牙、美国、韩国、澳大利亚、巴西及印度等国家拥有92项专利[68] 商业化与市场覆盖 - 公司已成功在全球市场商业化47款产品[12] - 公司共有47款产品实现商业化，包括结构性心脏病及心律管理领域产品[72] - 公司全球商业团队近600人，其中海外团队近300人[75] - 公司在中国市场拥有近300名全职员工组成的治疗方案推广团队[75] - 公司積極參與全球心臟及心血管領域學術會議，包括PCR London Valves 2025、TCT 2025等在內的超過15個知名國際會議，以提升品牌影響力[77][78] 公司运营与员工 - 截至2025年12月31日，公司共有1,415名全職員工，其中研發人員佔比8.06%，市場和銷售人員佔比38.66%[79] 公司重大交易与合并 - 公司於2025年5月30日收購上海佐心約49%股權（35.27%及13.73%），代價為人民幣170,863,000元，收購完成後持有其100%股權[80] - 公司於2025年9月29日通過合併方式收購微創®心律管理，作為代價向相關股東配發及發行3,953,847,407股新股份[81] - 公司於2025年12月19日完成对微创®心律管理的同一控制下业务合并，总代价为5.488亿美元，发行39.538亿股新股作为对价[183] - 自收购日至2025年末，微创®心律管理贡献收入573.4万美元，毛利300.9万美元，但产生亏损195.6万美元[186] - 管理层估计，若收购于2025年初发生，公司全年综合收入将为2.791亿美元，综合毛利为1.521亿美元，综合亏损为1.361亿美元[186] 公司财务结构变化 - 公司於2026年2月24日生效股份合併，每五股現有股份合併為一股合併股份[83] - 公司於2026年3月11日決定採納美元為集團綜合財務報表的呈列貨幣[83] - 公司于2025年12月完成对微创®心律管理的收购，并因此将呈列货币由人民币变更为美元[132] - 存货由1880万美元增加至8720万美元，增幅364.0%，主要因合并微创®心律管理确认CRM业务存货[111] - 贸易及其他应收款项由2500万美元增加至1.069亿美元，增幅327.6%，主要因合并微创®心律管理确认CRM业务应收款项[113] - 贸易及其他应付款项由4990万美元增加至1.299亿美元，增幅160.3%，主要因合并微创®心律管理确认CRM业务应付款项[115] - 借贷总额由580万美元大幅增加至2.063亿美元，主要因合并微创®心律管理[121] - 资本负债比率由3.5%大幅上升至90.6%，主要因合并微创®心律管理确认CRM业务的计息借款及租赁负债[121] - 公司总资产从2024年12月31日的311.873百万美元增长至2025年12月31日的521.889百万美元，增幅约67.3%[127] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的15.028百万美元大幅增至2025年12月31日的69.568百万美元，增长约363%[127] - 存货从2024年12月31日的18.833百万美元激增至2025年12月31日的87.170百万美元，增长约363%[127] - 贸易及其他应收款项从2024年12月31日的25.036百万美元增至2025年12月31日的106.903百万美元，增长约327%[127] - 计息借款（非流动）从2024年12月31日的0.556百万美元大幅增至2025年12月31日的187.576百万美元[128] - 商誉从2024年12月31日的0美元新增至2025年12月31日的109.371百万美元[127] - 公司净资产从2024年12月31日的309.066百万美元下降至2025年12月31日的256.232百万美元，降幅约17.1%[127][128] - 2025年可呈报分部总资产为671.430百万美元，其中CRM业务资产为331.656百万美元[141] - 2025年可呈报分部总负债为415.067百万美元，其中CRM业务负债高达346.448百万美元[141] - 截至2025年末，公司已发行及缴足普通股为63.66554亿股，较2024年末的24.12593亿股增长163.9%[188] 其他财务数据 - 2025年金融工具公允价值变动收益为60万美元，其他净收入为900万美元[101][105] - 2025年应占联营公司的亏损为720万美元，视作出售联营公司权益之收益为380万美元[108][109] - 联营公司投资减值亏损拨回1150万美元，主要因转回4C Medical股权投资的减值亏损[110] - 资本开支为2240万美元，与上一年度2230万美元基本持平[116] - 现金及现金等价物等由1.891亿美元减少至1.776亿美元，主要因业务规模持续扩张[120] - 于2025年12月31日，与现有合约相关的剩余履约义务（未来确认收入）为35.933百万美元[137] - 2025年物业、厂房及设备账面净值为1.02104亿美元，较2024年的7038.5万美元大幅增长[163] - 2025年物业、厂房及设备总成本为2.25504亿美元，其中年内添置及收购附属公司分别增加378.3万美元和1225.33万美元[163] - 公司拥有的楼宇及土地使用权已质押作为借款抵押，2025年12月31日账面值分别为2531.8万美元和2399.8万美元[164] - 2025年12月31日使用权资产账面净值为4296.6万美元，其中租作自用物业1896.8万美元，土地使用权2399.8万美元[165] - 2025年损益中确认的租赁开支总计

收入和利润（同比环比） - 收益约为人民币73.8百万元，较上年增长3.1%或人民币2.2百万元[3] - 公司2025年营业收益约为人民币73.8百万元，较2024年的71.6百万元增加约人民币2.2百万元（或3.1%）[35] - 2025年公司总收入为73,758千元人民币，其中大理石产品分部收入71,750千元人民币，占比约97.3%[17] - 2025年公司除税前亏损为81,091千元人民币，较2024年的除税前亏损284,991千元人民币大幅收窄[17][18] - 除税前亏损约为人民币81.1百万元，较上年亏损人民币285.0百万元减少约人民币203.9百万元[3] - 净亏损约为人民币81.8百万元，上年为人民币285.2百万元[3] - 公司拥有人应占亏损净额及全面亏损总额约为人民币81.8百万元，较2024年的人民币285.2百万元减少约人民币203.4百万元[49] - 普通权益持有人应占每股基本及摊薄亏损约为人民币0.07元，上年为人民币0.28元[3] - 每股基本虧損基於年內已發行1,190,289,365股普通股（2025年）和1,033,327,084股（2024年）的加權平均數計算[24] - 毛利为人民币12,214千元，上年为人民币11,213千元[4] - 2025年公司录得毛利约人民币12.2百万元，整体毛利率约为16.6%，高于2024年的11.2百万元和15.7%的毛利率[39] 成本和费用（同比环比） - 2025年销售成本总额约为人民币61.5百万元，较2024年的60.4百万元增加约人民币1.1百万元[38] - 除稅前虧損構成中，已售存貨成本為59,027千元（2025年）和60,190千元（2024年）[21] - 僱員福利開支總額為16,355千元（2025年），較2024年的14,560千元增長約12.3%[21] - 2025年雇员成本总额约为人民币1460万元，较2024年的人民币1640万元下降约11.0%[61] - 2025年向中央退休金计划供款约人民币160万元，与2024年持平[62] - 折舊及攤銷開支為29,509千元（2025年），較2024年的23,196千元增長約27.2%[21] - 行政开支为人民币43,734千元，较上年人民币45,489千元有所减少[4] - 行政开支约为人民币43.7百万元，较2024年的人民币45.5百万元减少约人民币1.8百万元或4.0%[43] - 销售及分销开支为人民币0.6百万元，占2025年总收入约0.8%，较2024年的人民币0.8百万元（占比1.1%）减少约人民币0.2百万元[42] - 财务成本为人民币18,328千元，上年为人民币16,247千元[4] - 财务成本约为人民币18.3百万元，较2024年的人民币16.2百万元增加约人民币2.1百万元[47] - 2025年财务成本（租赁负债利息除外）为18,281千元人民币，较2024年的16,182千元人民币有所增加[17][18] - 2025年财务成本总额为18,328千元人民币，其中其他借款利息为14,611千元人民币[20] - 其他收入及收益为人民币4,599千元，较上年人民币9,932千元减少[4] - 2025年其他收入及收益减至约人民币4.6百万元，主要因2024年贷款重组豁免产生的一次性收入影响[40] - 2025年其他收入及收益总额为4,599千元人民币，其中包含退还增值税3,027千元人民币及政府补贴1,143千元人民币[19] - 其他开支约为人民币8.7百万元，较2024年的0.8百万元增加约人民币7.9百万元，主因确认一次性合约修订亏损[41] - 2025年企业及其他未分配开支为21,882千元人民币，较2024年的10,287千元人民币显著增加[17][18] - 预期信贷亏损约为人民币8.0百万元，较2024年约人民币7.0百万元有所增加[44] - 贸易应收款项減值撥備（預期信貸虧損）為6,950千元（2025年）和8,013千元（2024年）[21] - 2025年物业、厂房及设备的减值亏损为16,176千元人民币[17] - 物业、厂房及设备减值亏损为人民币16,176千元，上年无此项亏损[4] - 物业、厂房及设备减值亏损约人民币16.2百万元，2024年无此项[46] - 采矿权撇销本年度为零，上年此项为人民币234,060千元[4] - 2025年无采矿权撇销，而2024年采矿权撇销约为人民币234.1百万元[45] - 2024年因采矿权撇销导致一次性重大亏损234,060千元人民币[18] - 採礦權撇銷為234,060千元（2025年），2024年無此項[21] 各条业务线表现 - 2025年大理石石材产品销售额约为人民币7.1百万元，占总收入约9.7%，较2024年的2.7百万元（占比3.8%）显著增长[35][36] - 大理石石材产品收益增至约7.1百万元，较2024年的2.7百万元增长约163.0%[31] - 2025年碳酸钙产品销售额约为人民币64.6百万元，占总收入87.6%，较2024年的67.5百万元（占比94.2%）有所下降[35] - 下游大理石碳酸钙业务收益减少至约64.6百万元，较2024年的67.4百万元减少约4.2%[32] - 2025年大理石产品分部业绩为亏损13,601千元人民币，较2024年亏损15,314千元人民币有所改善[17][18] - 2025年其他分部（仓储及物流）收入为2,008千元人民币，业绩亏损3,143千元人民币[17] - 2025年仓储物流分部收益约为人民币2.0百万元，较2024年的1.4百万元增加42.9%[34] 资产、负债及权益变化 - 总资产净额从人民币541,028千元增长至600,704千元，增幅为11.0%[6] - 本公司拥有人应占权益从人民币447,445千元增长至507,121千元，增幅为13.3%[6] - 存货从人民币23,558千元增加至26,718千元，增幅为13.4%[5] - 存货由2024年约人民币23.6百万元增加约13.1%至2025年约人民币26.7百万元[50] - 贸易应收款项从人民币19,073千元增加至24,332千元，增幅为27.6%[5] - 贸易应收款项净额为24,332千元（2025年），较2024年的19,073千元增长约27.6%[25] - 贸易应收款项总额为24,332千元，较2024年的19,073千元增长27.6%[27] - 贸易应收款项的预期信贷亏损拨备为65,938千元（2025年）和65,001千元（2024年）[25] - 贸易应付款项从人民币23,278千元下降至17,930千元，降幅为23.0%[5] - 贸易应付款项总额为17,930千元，较2024年的23,278千元下降23.0%[28] - 计息银行及其他借款（流动部分）从人民币24,730千元增加至41,838千元，增幅为69.2%[5] - 计息银行及其他借款（非流动部分）从人民币206,098千元下降至200,720千元，降幅为2.6%[6] - 计息银行及其他借款总额为247,936千元，较2024年的225,450千元增长10.0%[29] - 银行及其他借款中，非流动部分为206,098千元，占总借款的83.1%[29] - 其他借款（无抵押）为186,098千元，实际年利率范围为3.00%至24.00%[29] - 现金及银行结余从人民币16,053千元下降至11,056千元，降幅为31.1%[5] - 物业、厂房及设备从人民币409,431千元下降至383,031千元，降幅为6.4%[5] - 流动负债总额从人民币163,582千元下降至157,134千元，降幅为3.9%[5] - 净流动资产由2024年约人民币25.4百万元减少约59.1%至2025年约人民币10.4百万元[53] - 资产负债比率于2025年12月31日为43.8%，2024年为34.9%[56] - 截至2025年12月31日，公司持有价值约人民币1870万元的楼宇作为借款担保，较2024年的人民币1910万元略有下降[63] 运营及生产数据 - 2025年，公司大理石产量约为658.7立方米，较2024年的约700.3立方米下降[71] - 永丰矿采矿许可证覆盖面积约1.3341平方公里，许可年开采量为110万立方米，有效期至2030年6月5日[68] - 永丰矿采矿权价款评估约为人民币5580万元，为期30年，已于2019年悉数付清[68] - 截至2025年12月31日，永丰矿大理石总资源量为106.6万立方米，总储量为44.0万立方米[70] - 资源量中，探明资源量为51.2万立方米，控制资源量为46.6万立方米，推断资源量为8.8万立方米[70] - 储量中，证实储量为23.0万立方米，概略储量为21.0万立方米[70] - 2025年全职雇员总人数为168名，较2024年的172名减少4名[61] - 2025年资本开支用于购买物业、厂房及设备约人民币320万元，较2024年的人民币820万元下降约61.0%[59] - 截至2025年12月31日，已签约但未计提的资本承担约人民币90万元，用于购买物业、厂房及设备[64] 融资及资本活动 - 配售所得款项净额约2477万港元，其中约2177万港元（约87.9%）用于偿还现有债务及利息，约300万港元（约12.1%）用作一般营运资金[58] - 截至2025年12月31日，配售款项已动用约2239万港元，未动用结余约238万港元预计于2026年底前全数动用[58] - 2025财年，公司以每股0.106港元配售了237,010,000股普通股[73] - 公司法定股本总额为300,000,000港元，分为30,000,000,000股面值0.01港元的普通股[73] - 截至2025年12月31日，公司已发行普通股为1,422,104,625股[73] 会计政策及准则 - 综合财务报表以人民币呈列，所有数值四舍五入至最接近的千位[8] - 集团已首次应用自2025年1月1日起强制生效的《国际会计准则第21号》修订本[10] - 应用上述已生效的修订会计准则对集团本年度及过往年度的财务状况及表现无重大影响[10] - 集团未提早应用已颁布但尚未生效的新订及经修订国际财务报告准则[11] - 应用多数新订及经修订会计准则预计不会对集团的财务状况及表现构成重大影响[12] - 国际财务报告准则第18号将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效[13] - 公司正在就国际财务报告准则第18号的新规定进行分析[13] 管理层讨论、指引及重大事件 - 贵州德江采矿权证续期申请被拒，导致2024年产生亏损人民币234.1百万元[33] - 公司董事认为集团能够按持续经营基准营运，并履行未来一年内到期的财务责任[9] - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[79] - 伍女士自2016年12月1日起被委任为署理行政总裁，同时担任主席职务，导致偏离企业管治守则[83] - 自2024年9月30日起，伍女士由主席调任为联席主席，同时仍担任署理行政总裁，再次导致偏离企业管治守则[83] - 公司将定期检讨及改进其企业管治惯例[84] 审计与报告 - 公司核数师苏亚文舜会计师事务所同意业绩公告所载财务数据与截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表相符[85] - 经审核业绩公告已刊载于联交所网站及公司网站[86] - 截至2025年12月31日止年度的年度报告将适时寄发股东并登载于联交所及公司网站[86] 董事会构成 - 于公告日期，执行董事为伍晶女士、蔡又申先生、万坚先生及邱宇元先生[87] - 于公告日期，非执行董事为顾增才先生[87] - 于公告日期，独立非执行董事为龙月群女士、许一安先生及翟飞全先生[87] 税务 - 中國附屬公司所得稅即期開支為752千元（2025年），2024年為215千元[23] 应收账款与应付账款账龄 - 贸易应收款项中，账龄在1个月内的金额为10,262千元，占总额的42.2%[27] - 贸易应付款项中，账龄在3个月以上的金额为15,268千元，占总额的85.2%[28]

财务表现：收入与利润 - 营业额为4.832亿港元，较去年的4.569亿港元增长5.8%[3] - 公司2025年总营业额为483，219千港元，较2024年的456，859千港元增长约5.8%[16] - 公司2025年综合收入为4.832亿港元，同比增长5.8%[30][31] - 年度亏损为1.631亿港元，较去年的2.987亿港元收窄45.4%[3] - 经营亏损为1.559亿港元，较去年的2.715亿港元收窄42.6%[3] - 截至2025年12月31日止年度，公司产生亏损1.63144亿港元[9] - 公司拥有人应占亏损为1.636亿港元，较上年的2.986亿港元亏损收窄45.2%[30] - 公司2025年除税前亏损为162，162千港元，较2024年除税前亏损275，950千港元大幅减少41.2%[19] - 每股亏损为21.6港仙，较去年的39.5港仙收窄45.3%[4] - 2025年度，集团产生净亏损1.63144亿港元及营运活动现金净流出6038.7万港元[73] 财务表现：成本、费用与毛利 - 毛利率为27.1%，较去年的33.4%下降6.3个百分点[3] - 毛利率下降至27.1%，上年为33.4%；毛利下降14.0%至约1.310亿港元[32] - 分銷及銷售成本下降19.2%至约1.462亿港元[34] - 行政開支下降17.3%至约1.324亿港元[35] - 2025年财务费用为6，275千港元，其中租赁负债利息开支为6，218千港元[20] - 2025年所得税开支为982千港元，其中递延税项为645千港元[21] 财务表现：现金流与营运资金 - 银行及现金结余为5427万港元，较去年的5683万港元减少4.5%[5] - 截至2025年12月31日，公司现金及银行结余为5427万港元[9] - 截至2025年12月31日，公司租赁负债总额、应付董事款项及其他借贷为1.99179亿港元，其中1.13258亿港元分类为流动负债[9] - 截至2025年12月31日止年度，公司营运活动现金净流出6038.7万港元[9] - 營運活動現金流出淨額為6038.7万港元，與上年度流出6075.9万港元相近[40] - 截至2025年底現金及銀行結餘為5427万港元，而流動負債部分為1.133亿港元[42] - 截至2025年12月31日，集团现金及银行结余为5427万港元，而租赁负债、应付董事款项及其他借贷总额为1.99179亿港元，其中1.13258亿港元分类为流动负债[73] 财务表现：资产负债与权益 - 流动负债增至2.616亿港元，较去年的1.361亿港元大幅增加92.2%[5] - 资产净值为2.872亿港元，较去年的4.946亿港元下降41.9%[6] - 公司拥有人应占权益为3.000亿港元，较去年的5.070亿港元下降40.8%[6] - 應收貿易賬款及票據增加12.4%至约8719.6万港元[37] - 應付貿易賬款大幅增加75.7%至约4746.2万港元[38] - 截至2025年12月31日，公司总资产约为6.37亿港元，总负债约为3.50亿港元，净资产约为2.87亿港元，较2024年12月31日减少41.9%[48] 业务线表现 - 玩具制造及贸易业务2025年营业额为449，766千港元，照明产品制造及贸易业务营业额为33，453千港元[16] - 制造业务分类2025年业绩为亏损190，110千港元，较2024年亏损251，386千港元有所收窄[19] - 公司自有品牌制造产品“Fart Ninjas”和“Gazillion”以及原设计制造品牌“CAT”和“SpongeBob SquarePants”的销售录得增长[53] - 公司为应对市场挑战，引入了授权原设计制造产品“SpongeBob SquarePants”和自有品牌制造产品“Burp Zombies”[54] 管理层讨论与未来指引 - 公司预计销售收益将增长，但此预测基于持续客户讨论及不具约束力的意向，存在重大估计不确定性[11] - 公司预测收入增长主要基于递增客户订单，但承认存在重大估计不确定性[45] - 公司正在推行成本控制措施及资源优化举措，旨在削减营运及行政开支[13] - 公司持续实施成本控制及资源优化策略，并严格监控及可能延后或缩减资本支出以维持流动资金[44] - 公司计划通过投资自动化及流程优化以提升运营效率[63] - 集团将专注于产品创新及授权品牌发展以应对市场挑战[62] - 公司策略性地以产品创新、全球销售拓展、营运卓越及可持续发展为核心支柱[64] - 集团将审慎管理财务资源及现金储备以强化抗逆能力[62] - 公司预计2026年市场将维持温和增长，主要受高端及授权玩具、科技进步和强劲媒体内容带动[61] 资本开支与资产处置 - 2025年，公司资本开支（物业、厂房及设备）约为1668.6万港元，较2024年的2502.4万港元减少，主要由内部资金拨付[47] - 2025年其他收益及亏损为36，812千港元，主要来自出售物业、厂房及设备收益18，337千港元和汇兑收益净额16，291千港元[20] - 2025年物业、厂房及设备折旧为20，414千港元，使用权资产折旧为11，073千港元[22] - 2025年使用权资产减值亏损为41，159千港元，物业、厂房及设备减值亏损为1，658千港元[22] - 公司考虑出售某些物业以产生额外营运资金，用于融资贸易业务及加强流动资金[44] 融资与股东支持 - 2026年2月，公司为其营运支取了约500万港元的银行贷款，该笔贷款来自总额约1100万港元的已获授信额度[9] - 公司已从主要股东兼董事郑榕彬先生处收取垫款约8459.3万港元，用于采购原材料及营运资金[13] - 郑榕彬先生向公司一家附属公司提供了总额为334.82亿越南盾（相当于991.8万港元）的贷款融资[13] - 2025年，公司从主要股东郑榕彬先生处获得净贷款约8459.3万港元，用于采购原材料及一般营运资金[44] - 2026年2月，公司从一笔约1100万港元的银行融资中提取500万港元用于营运，该融资将于2026年11月到期并计划续期[44] - 公司主要股东郑榕彬先生向一家附属公司提供了总额为334.82亿越南盾（约合991.8万港元）的贷款额度[44] 股息政策 - 公司2025年已批准及已付股息为15，124千港元，董事会决议不派付2025年末期股息[23] - 2025年度每股股息总额为1港仙，较2024年的2.5港仙减少1.5港仙或60%[65] - 2025年度，公司派发每股现金中期股息1.0港仙，并决议不派发末期股息[65] - 2024年每股现金中期股息为1.5港仙[65] 运营与市场策略 - 公司通过优化产品组合和库存管理来加强北美及加拿大市场的客户忠诚度[54] - 公司的主要生产设施位于越南，并通过重组厂房运作和加强供应链管理来降低生产成本[55] - 公司持续推行成本控制措施并推动自动化升级，以提升营运效率[54] - 公司通过以客户为本的产品创新及加强售后支援，提升了客户保留率及重复购买[53] - 截至2025年12月31日，公司员工总数约为2，200名，与2024年持平[57] 地区发展与投资 - 公司已通过附属公司在越南岘港市收购土地，以巩固业务版图并把握当地物业市场机遇[56] - 公司将在2026年继续寻觅物业发展机会[56] - 公司决定通过在越南投资房地产来把握东南亚增长机会[64] 风险因素 - 公司评估若未能成功实施纾解计划，可能需将资产减值并重新分类非流动资产负债，相关影响未在财报中反映[12] - 公司錄得年度虧損1.631億港元，並面臨流動資金挑戰，但董事評估後認為基於現金流預測及緩解措施，公司具持續經營能力[42][43] - 公司面临外部风险，包括地缘政治紧张、汇率波动、油价及货运成本变化、关税快速变化等[46] - 公司若干附属公司以外币进行交易，承受外汇风险，目前无对冲政策但将考虑对冲重大风险[51]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收益为人民币2598.7万元，较2024年大幅下降41.0%[3] - 2025年總收益為人民幣25,987千元，較2024年的44,013千元下降41.0%[21][23] - 截至2025年12月31日止年度，公司总收益为25,987千元人民币，较2024年度的44,013千元人民币大幅下降41.0%[31][32] - 公司总收益从2024年的4400万元人民币下降41.0%至2025年的2600万元人民币[74] - 公司拥有人应占亏损为人民币1178.3万元，而2024年为溢利984.8万元[3] - 2025年公司拥有人应占年内亏损为人民币1178.3万元，2024年为溢利984.8万元，每股基本亏损为人民币0.0118元[42] - 年內虧損及全面開支總額為人民幣11.8百萬元，2024年為年內溢利及全面收益總額人民幣9.8百萬元，2024年淨利潤率為22.4%[88] - 每股基本亏损为人民币1.2分，2024年为盈利人民币1.0分[4] - 每股基本虧損為人民幣0.012元，2024年為每股基本盈利人民幣0.010元[89] - 2025年度公司除税前亏损为11,096千元人民币，而2024年度为除税前溢利16,510千元人民币[31][32] - 2025年除税前亏损为人民币1109.6万元，而2024年为除税前溢利1651.0万元[41] - 除稅前虧損為人民幣11.1百萬元，而2024年為除稅前溢利人民幣16.5百萬元[86] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利为人民币1996.3万元，较2024年的3659.9万元下降45.4%[4] - 2025年销售及服务成本为600万元人民币，较2024年下降18.9%[75][77] - 2025年整体毛利率为76.8%，2024年为83.2%[79] - 2025年度其他收入为2,222千元人民币，较2024年度的4,138千元人民币下降46.3%，主要由于银行存款利息收入及推算利息收入减少[37] - 2025年度发生与增值税相关的利息费用及附加费5,547千元人民币，导致其他费用总额增至6,898千元人民币，而2024年其他费用为916千元人民币[39] - 其他开支由2024年的90万元人民币增加至2025年的690万元人民币，主要因额外增值税相关费用[81] - 2025年度员工成本总额为9,934千元人民币，较2024年度的11,023千元人民币下降9.9%[40] - 分銷及銷售開支為人民幣9.5百萬元，較2024年減少9.5%[84] - 2025年度折旧及摊销总额为4,096千元人民币，较2024年度的3,369千元人民币增长21.6%[40] - 2025年度物业、厂房及设备减值亏损为988千元人民币，无形资产减值亏损为27千元人民币[40] - 固定資產及無形資產計提減值為人民幣1.0百萬元，2024年無此項減值[83] - 按公平值計入損益的金融資產之公平值變動虧損為人民幣2.5百萬元，較2024年增加人民幣1.4百萬元[82] - 2025年所得税开支为人民币68.7万元，较2024年的666.2万元大幅下降89.7%[41] 各条业务线表现 - 2025年銷售墓地收益為人民幣13,602千元，較2024年的25,002千元下降45.6%[21][23] - 2025年提供其他墓地相關服務收益為人民幣6,173千元，較2024年的6,729千元下降8.3%[21][23] - 2025年提供殯儀服務收益僅為人民幣2千元，較2024年的6,384千元大幅下降99.97%[21][23] - 2025年提供墓園維護服務收益為人民幣6,210千元，較2024年的5,898千元增長5.3%[21][23] - 2025年度分部业绩（毛利）为13,417千元人民币，其中“销售墓地和提供其他墓地相关服务”分部贡献10,417千元人民币，“提供墓园维护服务”分部贡献4,473千元人民币，而“提供殡仪服务”分部亏损1,473千元人民币[31] - 殡葬服务是公司收益的最大组成部分，2025年贡献收入19.8百万元，占年度总收益的76.1%[63] - 2025年墓园维护服务收入为6.2百万元，2024年为5.9百万元[64] - 2025年殡仪服务收入大幅下降至2,000元，2024年为6.4百万元，主要因服务终止和场地调整[65] - 2025年销售墓地收益为1360万元人民币，占总收益52.3%，较2024年下降[74] - 2025年提供其他墓地相关服务收益为617万元人民币，占总收益23.8%[74] - 2025年提供墓园维护服务收益为621万元人民币，占总收益23.9%[74] 资产与负债状况 - 银行结余及现金为人民币1.891亿元，较2024年底增加约人民币1780万元[5] - 現金及現金等價物為人民幣189.1百萬元，較2024年增加人民幣17.8百萬元[90] - 墓园资产大幅增加至人民币1.014亿元，2024年底为人民币1212.5万元[5] - 墓园资产账面总值从2024年末的人民币1212.5万元大幅增加至2025年末的人民币1.014亿元，主要由于新增租赁土地成本7565.6万元[46] - 预付款项及其他应收款项（非流动资产）减少至人民币700.1万元，2024年底为人民币8396.8万元[5] - 2025年末非流动预付款项及其他应收款项为人民币700.1万元，较2024年末的8396.8万元大幅减少91.7%，主要因预付土地收购成本等款项重分类或减少[54] - 2025年末流动预付款项及其他应收款项为人民币38.9万元，较2024年末的2772.2万元大幅减少98.6%[54] - 預付款項及其他應收款項為人民幣7.4百萬元，較2024年的人民幣111.7百萬元大幅減少[93] - 存貨為人民幣5.9百萬元，較2024年的人民幣23.5百萬元大幅減少[92] - 2025年末贸易应收款项为人民币215.9万元，较2024年末的81.2万元增长165.9%，其中逾期款项为215.9万元[51][53] - 2025年末贸易应收款项账龄中，一年以上但少于两年的金额为人民币26.2万元[52] - 按公平值計量的金融工具（包括非上市實體工具及可轉換債券投資）金額為人民幣1,737千元（2024年：人民幣4,256千元）[19] - 合约负债（非流动部分）为人民币7865.7万元，2024年底为人民币8033.0万元[7] - 截至2025年底，合约负债总额为85,029千元，其中78,657千元为非流动部分，主要来自客户预付的20年墓地维护费[59] - 2025年贸易及其他应付款项总额为14,202千元，其中账龄1至2年的贸易应付款项为4,993千元[56] - 資產負債比率為32.9%，較2024年的31.7%有所上升[98] - 资产净值为人民币2.117亿元，较2024年底的2.285亿元有所下降[7] 项目投资与合资 - 公司为北京廊坊新公墓项目收购土地产生成本人民币7565.6万元，自2025年3月起按50年摊销[46][49] - 公司合资开发公墓项目，于2025年2月完成土地收购，代价为54,713,600元[67] - 公司2024年收购一幅土地使用权，现金代价为54,714,000元[55] - 公墓合资项目总开发成本估计约为5000万元人民币，相关行政等费用估计约400万元人民币[69] - 公司有责任向公墓合资项目提供年利率为6.9%的股东贷款[69] - 合资公司应付的注册资本23.2百万元尚未缴付，预计将在项目开发阶段缴付[68] - 公司向少数权益股东支付了免息保证金用于新公墓项目开发，并向当地政府支付了总计43,159,000元的免息预付款用于土地拆迁[55][57] 合约负债与收益确认 - 截至2025年12月31日，公司客户合约剩余履约责任（合约负债）总额为85,029千元人民币，其中72,135千元人民币（占84.8%）的收益确认时间超过两年[28] - 截至2024年12月31日，客户合约剩余履约责任总额为87,142千元人民币，其中73,804千元人民币（占84.7%）的收益确认时间超过两年[29] - 2025年从年初合约负债余额中确认的墓园维护服务收益为6,229千元[61] 税务与会计政策 - 2025年增值稅額為人民幣10,116千元，其中人民幣8,525千元抵銷本年度收益，人民幣1,591千元減少合約負債[23] - 公司預期國際財務報告準則第18號將於2027年1月1日生效，影響綜合損益表的結構及呈列方式，但對財務表現及狀況無重大影響[14] - 國際財務報告準則第9號及第7號（修訂本）將於2026年1月1日生效[15] 管理层讨论与指引 - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[3] - 2025年未宣派末期股息，2024年宣派的每股0.55港仙末期股息已于2025年派付，金额为人民币501.6万元[44][45] - 公司业务受政府法規嚴格限制，可能對非流動資產（包括物業、廠房及設備、使用權資產、墓園資產等）的可收回性構成風險[18] 公司治理与股东事务 - 审核委员会已审阅并建议批准公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表[109] - 核数师德勤·关黄陈方会计师行已同意初步公告中截至2025年12月31日止年度的合并财务状况表、合并损益及其他全面收益表及相关附注的数字[110] - 公司将于2026年6月4日举行2025年度股东周年大会[111] - 股份过户登记将于2026年6月1日至6月4日期间暂停办理[112] - 为符合投票资格，股份过户文件最迟须于2026年5月29日下午4:30前送达股份过户登记处[112] - 截至公告日期（2026年3月30日），董事会由一名主席兼非执行董事、三名执行董事及三名独立非执行董事组成[115] 公告与披露 - 公告包含前瞻性陈述，涉及经营业绩、财务状况、流动性、前景及发展策略等，并提示相关风险及不确定性[113] - 2025年度业绩公告已登载于联交所及公司网站[114] - 2025年年报将于适当时间寄发股东并登载于网站[114]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 年度收入约为人民币24.959亿元，同比增长约4.5%[5] - 2025年总收入为2,495,853千元人民币，较2024年的2,388,828千元人民币增长4.5%[24] - 2025年公司总收入为2,495.9百万元，同比增长4.5%[70] - 年度毛利约为人民币4.960亿元，同比增长约1.7%[5] - 年度净利润约为人民币2080万元，同比增长约80.6%[5] - 2025年除税前利润为24,880万元人民币，较2024年的15,909万元人民币增长56.4%[37] - 母公司拥有人年度应占净利润为人民币1710万元，同比增长约263.8%[5] - 2025年母公司拥有人应占利润为17,090万元人民币，较2024年的4,697万元人民币增长263.9%[43] - 年度核心净利润（不包括非经常性开支）约为人民币2.022亿元，同比增长约8.1%[5] - 年度核心净利润约为人民币202.2百万元，同比增长约8.1%[81] - 母公司拥有人年度应占核心净利润约为人民币187.7百万元，同比增长约7.1%[81] - 2025年每股基本及摊薄盈利为人民币1.7分，较2024年的人民币0.5分增长240%[43] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年销售成本为1,999.8百万元，同比增长5.2%[72] - 2025年除税前利润构成中，已提供服务成本为1,973,548千元人民币，同比增长5.7%[31] - 2025年雇员福利开支（不含董事薪酬）为478,510千元人民币，同比下降3.3%，其中工资薪金为428,949千元人民币[31] - 行政开支总额约为人民币211.1百万元，同比减少约20.5百万元或8.9%[76] - 2025年研发成本合计10,989千元人民币，同比增长11.4%，包含当前年度支出4,198千元人民币[31] - 2025年租赁负债利息开支为548千元人民币，较2024年的512千元人民币增长7.0%[33] - 2025年年内所得税费用总额为4,065千元人民币，较2024年的4,385千元人民币下降7.3%[35] - 2025年实际税率为16.3%，较2024年的27.6%下降11.3个百分点，主要得益于地方政府较低税率优惠[37] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 2025年毛利率为19.9%，同比下降0.5个百分点[73] - 综合毛利率为19.9%，较2024年的20.4%下降0.5个百分点[74] - 物业管理服务毛利率为20.5%，同比下降0.6个百分点[74] - 社区增值服务毛利率为42.6%，同比提升1.2个百分点[74] - 其他专业服务毛利率为9.8%，同比下降0.5个百分点[74] 财务数据关键指标变化：其他收入、收益及减值 - 2025年其他收入及收益合计61,648千元人民币，同比增长129.6%，主要受认沽期权公允价值收益（29,200千元人民币）和银行利息收入（12,097千元人民币）驱动[30] - 其他收入及收益增至约人民币61.6百万元，增幅约129.0%[75] - 2025年已实现出售金融资产收益为10,887千元人民币，较2024年的6,899千元人民币增长57.8%[31] - 金融及合同资产减值亏损净额为人民币2.584亿元，较上年的人民币2.004亿元有所增加[6] - 2025年金融及合同资产减值亏损净额为258,432千元人民币，同比增长28.9%，其中应收贸易款项减值达191,317千元人民币[31] - 金融及合同资产减值亏损净额增至约人民币258.4百万元，同比增加约人民币58.0百万元[77] - 2025年商誉减值损失为0千元人民币，而2024年为15,389千元人民币[31] 业务线表现：物业管理服务 - 物业管理服务收入为1,619,672千元人民币，较2024年的1,506,970千元人民币增长7.5%[24] - 2025年物业管理服务收入为1,619.7百万元，占总收入64.9%，同比增长7.5%[71] - 物业管理在管建筑面积总计91.749百万平方米，住宅物业占比86.8% (79.65百万平方米)，非住宅物业占比13.2% (12.099百万平方米)[59] - 物业管理服务总收入为1,619,672千元，其中住宅物业收入1,350,130千元，占比83.4%；非住宅物业收入269,542千元，占比16.6%[59] - 住宅物业管理收入同比增长约23.2%，从2024年的1,095,697千元增至2025年的1,350,130千元[59][60] - 非住宅项目管理收入同比下降34.5%，从2024年的411,273千元降至2025年的269,542千元[59][60] - 2025年公司新签住宅项目约11.0百万平方米，新签住宅年化合同额达2.0亿元[60] - 2025年总在管建筑面积达91,749千平方米，其中来自第三方开发商的比例为62.1%[61] - 2025年来自第三方外拓项目的物业管理收入为752.2百万元，同比增长6.2%，占物业管理板块总管理规模的63.8%[61][62] - 2024年物业管理在管建筑面积总计86.238百万平方米，住宅物业占比83.7% (72.167百万平方米)，非住宅物业占比16.3% (14.071百万平方米)[59] 业务线表现：社区增值服务 - 社区增值服务收入为240,005千元人民币，较2024年的255,017千元人民币下降5.9%[24] - 2025年社区增值服务收入为240.0百万元，同比下降5.9%，其中生活服务收入下降10.3%[64][66] 业务线表现：其他专业服务 - 其他专业服务收入为636,176千元人民币，较2024年的626,841千元人民币增长1.5%[24] - 2025年其他专业服务收入为636.2百万元，其中工业物流地产服务收入433.5百万元，同比增长12.2%[68] - 2025年城市公共服务收入为135.9百万元，同比下降14.2%[69] - 2025年机电服务收入为66.8百万元，同比下降18.7%[69] 业务规模与合同 - 截至2025年12月31日，物业管理服务总合约建筑面积约为1.303亿平方米，总在管建筑面积约为1.240亿平方米[5] - 公司合约管理总规模达130.3百万平方米，其中物业管理板块98.1百万平方米，工业物流地产板块32.2百万平方米[58] - 随时间转移服务收入为2,430,565千元人民币，占总收入的97.4%[24] - 于某一时点转移货品收入为65,288千元人民币，占总收入的2.6%[24] 资产与负债状况 - 现金及现金等价物为人民币11.023亿元，较上年的人民币10.718亿元有所增加[8] - 应收购贸易款项及票据为人民币7.627亿元[8] - 2025年末商誉净值为107,853万元人民币，与2024年末持平，2024年计提减值15,389万元人民币[44] - 2025年末应收贸易款项账面净值为762,028万元人民币，其中一年以内账龄占比为69.1%[46][47] - 2025年末应收贸易款项减值准备为739,867万元人民币，当年新增计提191,317万元人民币[46][49] - 2025年末应付贸易款项为663,102万元人民币，较2024年的580,466万元人民币增长14.2%[52] - 应付贸易款项约为人民币663.1百万元，同比增加约人民币82.6百万元或14.2%[86] - 合同负债总额从2024年初的95,453千元人民币下降至2025年末的105,336千元人民币，其中来自第三方的部分增长至104,291千元人民币[25] - 流动比率从2024年12月31日的1.83倍下降至2025年12月31日的1.77倍[88] - 公司处于净现金状态，无计息借款[88] - 公司无财务担保、资产抵押及或然负债[89][90][91] - 公司无重大计息资产及负债，不受市场利率变动直接相关的重大风险影响[92] 管理层讨论和指引 1. 公司自2025年1月1日起采用《国际会计准则第21号》修订本，该修订对财务报表无重大影响[14][15] 2. 公司预计《国际财务报告准则第18号》等新准则将于2027年1月1日或之后生效，将影响财务报表列报[17][19] 3. 公司未进行任何管理外汇风险的套期保值活动[93] 4. 公司无单一或一组客户贡献超过总收益的10%[23] 5. 公司非流动资产主要位于中国内地，部分物业、厂房及设备价值278,000元人民币，使用权资产价值3,104,000元人民币[22] 资本运作与募资使用 - 上市所得款项净额约7.867亿港元已基本使用完毕，其中65%（约5.114亿港元）用于战略投资与收购[96] - 上市募资中用于技术升级的款项（占比15%）剩余未使用金额为684.9万港元（占总额0.9%），计划于2028年底前使用[96] - 配售股票所得款项净额约7.796亿港元，其中90%（约7.016亿港元）计划用于战略投资，截至2025年末已使用57.2%（约4.460亿港元），剩余32.8%（约2.557亿港元）计划于2028年底前使用[97] - 2025年4月24日，公司以间接全资附属公司收购成都合达联行科技有限公司余下20%股权，使其成为全资附属公司[94] - 公司已发行及缴足普通股为985,672,747股，股本总额为9,856,727港元（约合人民币886.8万元）[52] 股息与股东回报 - 董事会建议截至2025年12月31日止年度末期股息每股普通股人民币4.8分[5] - 董事会建议2025年末期股息为每股普通股人民币4.8分，总额47,312,000元人民币，较2024年分别增长33.3%和33.3%[38] - 建议2025年末期股息每股普通股人民币4.8分，较2024年的3.6分增长33.3%[101] - 2025年末期股息总额合计约人民币47,312,000元，较2024年的35,484,000元增长约33.3%[101] - 为厘定收取末期股息资格，将于2026年6月4日至6月10日暂停办理股份过户登记[103] 公司治理与运营 - 2025年年度业绩已登载于联交所及公司网站[109] - 公司网站域名由 www.shidaiwuye.com 变更为 www.timesneighborhood.cn[110] - 公司确认在报告期内遵守了《企业管治守则》的所有守则条文[104] - 报告期内公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[106] - 2025年股东周年大会计划于2026年5月28日举行[100] - 截至2025年末，公司雇员总数为5,116名，较2024年末的4,673名增加9.5%[99]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 表 明 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 HANVEY GROUP HOLDINGS LIMITED 恆偉集團控股有限公司 （股份代號：8219） （於開曼群島註冊成立的有限公司） 截 至2025年12月31日止年度之 年度業績公告 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司（「聯 交 所」）GEM（「GEM」）的 特 色 GEM乃為投資風險可能較聯交所其他中小型上市公司為高的公司而設的上市 市 場。有 意 投 資 者 應 了 解 投 資 該 等 公 司 的 潛 在 風 險，並 應 經 過 審 慎 周 詳 考 慮 後 方 可 作 出 投 資 決 定。 由 於GEM上 市 公 司 一 般 為 中 小 型 公 司，在GEM買賣的證券可能會較於聯交所主 機 板 買 賣 的 證 券 承 受 較 高 的 市 場 波 動 風 險，且 無 法 保 ...