收入和利润表现 - 收入同比增长10.4%，从2024年第三季度的人民币4,991.5百万元增至2025年第三季度的人民币5,509.1百万元[3][4] - 公司二零二五年第三季度总收入为人民币55.091亿元，去年同期为49.915亿元[18] - 公司总收入同比增长10.4%，从49.91亿元人民币增至55.09亿元人民币[19] - 公司2025年第三季度收入为550.91亿元人民币，较2024年同期的499.15亿元人民币增长10.4%[42] - 经调整EBITDA同比增长14.5%至人民币1,510.3百万元，利润率从26.4%提升至27.4%[3][4] - 经调整溢利净额同比增长16.5%至人民币1,060.2百万元，净利润率从18.2%提升至19.2%[3][4] - 期内溢利同比增长22.7%至人民币985,248千元[4] - 经营溢利为人民币1,163,166千元[5] - 公司二零二五年第三季度经营溢利为人民币11.632亿元，去年同期为9.771亿元[18] - 公司二零二五年第三季度期内溢利为人民币9.852亿元，去年同期为8.032亿元[18] - 公司二零二五年第三季度每股基本盈利为人民币0.42元，去年同期为0.35元[18] - 公司2025年第三季度经营溢利为116.32亿元人民币，较2024年同期的97.71亿元人民币增长19.0%[42] - 公司2025年第三季度期内溢利为98.52亿元人民币，较2024年同期的80.32亿元人民币增长22.7%[42] - 公司2025年第三季度期内经调整EBITDA为151.03亿元人民币，较2024年同期的131.88亿元人民币增长14.5%[38] - 公司2025年第三季度期内经调整溢利净额为106.02亿元人民币，较2024年同期的91.00亿元人民币增长16.5%[39] - 公司权益持有人应占溢利同比增长23.0%，从7.93亿元人民币增至9.76亿元人民币[35] - 公司2025年第三季度毛利为362.18亿元人民币，毛利率为65.7%，较2024年同期316.47亿元人民币的毛利和63.4%的毛利率有所提升[42] 成本和费用 - 销售成本同比增长3.3%至18.87亿元人民币，占收入比例从36.5%降至34.2%[26] - 销售及营销开支同比增长16.9%至17.15亿元人民币，占收入比例从29.2%增至31.0%[28] - 服务开发开支同比增长1.9%至5.15亿元人民币，占收入比例从9.6%降至9.1%[27] - 行政开支同比下降11.1%至2.91亿元人民币，占收入比例从5.1%降至4.6%[29] - 公司2025年第三季度销售及营销开支为171.54亿元人民币，占收入比例为31.1%，较2024年同期146.76亿元人民币的开支和29.4%的占比有所增加[42] - 公司2025年第三季度以股份为基础的酬金总额为5.57亿元人民币，较2024年同期的11.26亿元人民币大幅减少50.5%[38][39] - 所得税开支同比增长14.9%至1.75亿元人民币[34] 各业务线收入表现 - 住宿预订收入为人民币1,579,472千元，交通票务收入为人民币2,208,716千元[5] - 其他收入为人民币1,720,924千元，其中核心在线旅游平台贡献人民币820,608千元[5] - 公司住宿业务收入同比增长14.7%，从人民币13.775亿元增至15.795亿元[11] - 公司交通票务服务收入同比增长9.0%，从人民币20.268亿元增至22.087亿元[12] - 公司其他业务收入达人民币8.206亿元，同比增长34.9%[13] - 公司度假业务收入为人民币9.003亿元，同比下降8.0%[13] - 核心在线旅游平台收入同比增长14.9%至46.09亿元人民币，其中住宿预订服务收入增长14.7%至15.79亿元人民币，交通票务服务收入增长9.0%至22.09亿元人民币[21] - 其他收入同比大幅增长34.9%至8.21亿元人民币[22] - 度假收入同比下降8.0%至9.00亿元人民币[23] 用户指标 - 平均月付费用户同比增长2.8%至47.7百万人，创历史新高[3][7] - 年付费用户同比增长8.8%至252.9百万人，创历史新高[3][7] - 十二个月累计服务人次同比增长7.3%至2,019.4百万[3][7] 业务发展与投资活动 - 公司酒店管理业务平台在运营酒店数量增长至近3,000家，另有1,500家酒店在筹备中[13] - 公司完成对万达酒店管理（香港）有限公司的收购，该公司在国内外经营239家酒店[13] - 投资活动所用现金流量净额为负10.312亿元人民币[47] 资产、负债及现金流状况 - 总资产增长至409.872亿元人民币，较2024年末增长8.5%[45] - 现金及现金等价物减少至57.866亿元人民币，较2024年末下降27.8%[45][47] - 权益总额增长至233.827亿元人民币，较2024年末增长11.5%[45] - 按公允价值计量且其变动计入损益的投资减少至5.854亿元人民币，较2024年末下降38.9%[45] - 贸易应收款项增长至25.621亿元人民币，较2024年末增长48.3%[45] - 经营活动的现金流量净额转正为3.232亿元人民币，去年同期为负6.477亿元[47] - 借款总额（流动与非流动）为36.92亿元人民币，较2024年末的41.54亿元有所下降[46] 公司治理结构 - 董事会由7名成员组成，包括3名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[56][57] - 公司设有联席董事长，由吴志祥与梁建章担任[56][57] - 公司首席执行官由马和平担任[56] - 独立非执行董事包括杨嘉宏、戴小京和韩玉灵[56] - 非执行董事包括梁建章、江浩、谢晴华和Brent Richard Irvin[57]

KINGWISOFT TECHNOLOGY GROUP COMPANY LIMITED 金慧科技集團股份有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 股份代號 : 08295 香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM的特色 GEM的定位，乃為中小型公司提供一個上市的市場，此等公司相比起其他在聯交所上市的公司帶有較 高投資風險。有意投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險，並應經過審慎周詳的考慮後方作出 投資決定。 由於GEM上市公司普遍為中小型公司，在GEM買賣的證券可能會較於聯交所主板買賣之證券承受較 大的市場波動風險，同時無法保證在GEM買賣的證券會有高流通量的市場。 香港交易及結算所有限公司及聯交所對本報告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示，概不就因本報告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承 擔任何責任。 本報告的資料乃遵照聯交所GEM證券上市規則（「GEM上市規則」）而刊載，旨在提供有關Kingwisoft Technology Group Company Limited金慧科技集團股份有限公司（「本公司」）的資料；本公司的董事（「董 事」）願就本報 ...

收入和利润表现 - 公司收入为32.27亿港元，同比下降6%[3][4] - 公司经营溢利为2.47亿港元，同比下降4%[3][4] - 公司除税后溢利为1.79亿港元，同比上升2%[3][4] - 公司股权持有人应占溢利为1.72亿港元，同比上升1%[3][4] - 公司每股基本盈利为16.2港仙，同比上升2%[3][4] - 公司EBITDA为4.79亿港元，同比下降4%[3] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收入为3,226,665千港元，较去年同期的3,443,462千港元下降6.3%[12] - 公司总经营溢利为303,029千港元，较去年同期的330,144千港元下降8.2%[12] - 综合收入为32.27亿港元，同比下降6.3%，去年同期为34.43亿港元[13] - 综合除税前溢利为2.33亿港元，同比下降2.8%，去年同期为2.40亿港元[13] - 公司股权持有人应占溢利为港币1.716亿元，较去年同期的港币1.705亿元增长0.7%[21] - 集团收入同比下降6%，毛利率和经营利润率分别为51.1%和7.6%[29] - 公司收入减少6%至港币32.27亿元（去年同期：港币34.43亿元）[33] - 公司股权持有人应占溢利为港币1.72亿元，较去年同期增加1%[39] - 公司经营溢利减少4%至港币2.47亿元（去年同期：港币2.57亿元）[35] - 公司除税前溢利减少3%至港币2.33亿元（去年同期：港币2.4亿元）[37] 毛利率和成本费用 - 公司毛利为16.48亿港元，同比下降7%，毛利率为51.1%[3][4] - 存货成本为15.84亿港元，同比下降5.3%，去年同期为16.73亿港元[14] - 确认撇减存货为599万港元，同比大幅下降64.2%，去年同期为1673.1万港元[14] - 其他经营费用为1.43亿港元，同比下降19.5%，去年同期为1.77亿港元[15] - 员工成本为8595.7万港元，同比下降4.5%，去年同期为9004.7万港元[15] - 所得税开支为5470.8万港元，同比下降15.0%，去年同期为6434.2万港元[16] - 公司毛利率轻微下跌至51.1%（去年同期：51.6%）[36] - 公司总经营费用减少7%至港币14.41亿元（去年同期：港币15.55亿元）[36] - 公司行政费用减少15%至港币3.22亿元（去年同期：港币3.81亿元）[36] 各地区市场表现 - 中国内地市场收入为1,778,248千港元，同比下降9.2%[12] - 香港业务收入为1,112,283千港元，同比下降3.8%[12] - 澳洲及新西兰市场经营亏损为22,065千港元，亏损额较去年同期的45,508千港元收窄51.5%[12] - 澳洲及新西兰业务收入为港币2.79亿元，以当地货币计算增长5%，经营亏损收窄至港币2200万元[30] - 澳洲及新西蘭業務以當地貨幣計算的銷售增長5%，經營虧損大幅減少至港幣22,000,000元[46] - 中國內地業務總收入以當地貨幣計算減少1%，經營虧損大幅減少53%[52] - 菲律賓植物基品類業務按年以雙位數速度穩步增長[59] - 香港業務在財政年度上半年面臨挑戰，預計於下半年加快增長[48] - 澳洲及新西蘭以及新加坡業務將致力加快增長並進一步減少經營虧損[48] - 北美業務受到美國關稅政策的負面影響，但對集團總收入影響不顯著[51] - 澳門特別行政區零售市場疲軟令銷量下降，公司正採取新商業策略應對[51] 现金流、资产和负债 - 公司现金及银行存款（撇除银行贷款）为10.14亿港元[3] - 公司于2025年9月30日的净资产为3,101,902千港元，较2025年3月31日的3,182,182千港元减少2.5%[7] - 非流动负债总额为280,329千港元，较2025年3月31日的324,533千港元减少13.6%[7] - 银行贷款为21,238千港元，较2025年3月31日的36,482千港元大幅减少41.8%[7] - 租赁负债为159,476千港元，较2025年3月31日的188,239千港元减少15.3%[7] - 综合总资产为56.11亿港元，较期初56.49亿港元下降0.7%[13] - 应收账款及票据总额为港币8.38677亿元，较期初的港币7.09847亿元增长18.1%[24] - 应收账款及票据中98.6%（港币8.35516亿元）账龄在三个月内[24] - 应付账款及票据总额为港币7.94385亿元，较期初的港币8.37077亿元减少5.1%[25] - 银行贷款总额为港币2.59885亿元，其中一年内到期的为港币2.38647亿元[26] - 公司现金及银行存款为港币12.74亿元，现金净额为港币6.71亿元[40] - 公司借贷比率维持于20%，若撇除租赁负债则为11%[40] - 公司资本回报率为14%，与去年同期持平[40] 股东回报和股份回购 - 公司回购21,416,000股股份，总代价约为1.99亿港元[3] - 公司宣布派发中期股息每股普通股4.0港仙[3] - 已宣派中期股息为每股4.0港仙，总额为4174.1万港元[19][20] - 支付上一财政年度末期股息为每股10.2港仙，总额为1.07亿港元[20] - 公司宣布派发中期股息每股4.0港仙，与去年同期持平[27] - 公司於中期財務期間以總代價約港幣198,791,000元購回21,416,000股股份[60] - 公司註銷於2025年3月至8月期間購回的24,430,000股股份，截至2025年9月30日已發行股份總數為1,049,545,089股[60] - 於2025年10月額外購回4,798,000股股份，連同9月購回的股份已註銷，公告日期已發行股份總數為1,043,529,089股[61] 其他财务和运营数据 - 本期新增非流动分部资产总额为77,706千港元，较去年同期的76,234千港元增长1.9%[12] - 每股基本盈利基于加权平均股数10.5787亿股计算，去年同期为10.71485亿股[21] - 每股摊薄盈利基于调整后加权平均股数10.60073亿股计算，去年同期为10.72516亿股[22]

总收入表现 - 总收入为82.5百万美元，同比增长约1.1%[10] - 2025年第三季度收入为8248.7万美元，同比增长1.1%[39] 分业务线收入表现 - 平台即服务收入为59.2百万美元，同比增长约2.4%[10] - 2025年第三季度PaaS收入为59.2百万美元，同比增长2.4%[17][18] - 软件即服务及其他收入为11.5百万美元，同比增长约15.4%[10] - 2025年第三季度SaaS及其他收入为11.5百万美元，同比增长15.4%[17][18] - 智慧解决方案收入为11.8百万美元，同比下降约14.6%[10] - 2025年第三季度智慧解决方案收入为11.8百万美元，同比下降14.6%[17][18] 利润指标 - 净利润为15.0百万美元，而2024年同期则亏损4.4百万美元[10] - 2025年第三季度净利润为15.0百万美元，同比扭亏为盈，净利润率为18.2%，同比改善23.6个百分点[22] - 2025年第三季度净利润为1497.2万美元，去年同期为净亏损437.3万美元[39] - 2025年前九个月净利润为3857.6万美元，去年同期为净亏损478.8万美元[39] - 2025年第三季度基本每股收益为0.02美元，去年同期为每股亏损0.01美元[41] 毛利率表现 - 整体毛利率为48.3%，同比上升2.3个百分点[10] - 2025年第三季度毛利总额为39.8百万美元，同比增长6.1%，毛利率为48.3%，同比提升2.3个百分点[15] - 2025年第三季度PaaS毛利率为48.8%，同比提升1.9个百分点[17][18] - 2025年第三季度SaaS及其他毛利率为70.8%，同比略降0.8个百分点[17][18] - 2025年第三季度智慧解决方案毛利率为23.8%，同比提升0.3个百分点[17][18] 营业利润与利润率 - 2025年第三季度营业利润为3.8百万美元，同比扭亏为盈，营业利润率为4.6%，同比提升25.6个百分点[20] - 2025年第三季度非公认会计准则营业利润率为10.8%，同比提升170个基点[45] 营业费用 - 2025年第三季度营业费用为36.0百万美元，同比下降34.1%，非公认会计准则营业费用为30.9百万美元，同比增长2.6%[19] - 2025年第三季度研发费用为22.8百万美元，同比下降8.4%，销售及营销费用为8.0百万美元，同比下降17.3%，一般及管理费用为8.5百万美元，同比下降62.0%[21] - 2025年第三季度一般及管理费用为847.4万美元，同比大幅下降62.0%[39] - 2025年第三季度研发费用为2277.5万美元，同比下降8.5%[39] 现金流 - 经营活动所得现金净额为30.0百万美元，同比上升约25.7%[10] - 2025年第三季度经营活动所得现金净额为30.0百万美元，同比增长25.5%[25] - 2025年第三季度经营活动所得现金净额为2997.1万美元[43] 现金及投资 - 现金及现金等价物等总额为1,026.5百万美元[10] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物以及短期和长期投资为1,026.5百万美元[24] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的6.533亿美元增加至2025年9月30日的8.453亿美元，增长29.4%[35] - 期末现金及现金等价物和受限制现金为8.455亿美元，同比大幅增长[43] - 短期投资从2024年12月31日的1.945亿美元减少至2025年9月30日的1.124亿美元，下降42.2%[35] - 长期投资从2024年12月31日的1.801亿美元减少至2025年9月30日的8140万美元，下降54.8%[35] 资产与负债 - 总资产从2024年12月31日的11.038亿美元微增至2025年9月30日的11.269亿美元，增长2.1%[35] - 总负债从2024年12月31日的9630万美元增至2025年9月30日的1.276亿美元，增长32.5%[35] - 预提费用及其他流动负债从2024年12月31日的3230万美元增至2025年9月30日的6420万美元，增长98.9%[35] - 应收账款净额从2024年12月31日的760万美元增至2025年9月30日的1000万美元，增长31.7%[35] 股东权益 - 股东权益总额从2024年12月31日的10.074亿美元微降至2025年9月30日的9.992亿美元，下降0.8%[37] - 累计亏损从2024年12月31日的5.699亿美元收窄至2025年9月30日的5.313亿美元，改善6.8%[37] - 库存股从2024年12月31日的-1570万美元变为2025年9月30日的0美元[37] 非公认会计准则指标 - 2025年第三季度非公认会计准则净利润率为24.4%[47] 客户与开发者指标 - 优质PaaS客户贡献了约88.0%的PaaS收入[12] - 注册AI开发者超过1,622,000个，较2024年底增长23%[12]

北森控股有限公司 Beisen Holding Limited * （於開曼群島註冊成立的有限公司） (A company incorporated in the Cayman Islands with limited liability) Stock Code 股份代號 : 9669 中期報告 INTERIM REPORT 2025/2026 僅供識別 * for identification purpose only 北森控股有限公司 Beisen Holding Limited * 2025/2026 Interim Report 中期報告 Contents 目 錄 2 Corporate Information 公司資料 5 Financial Highlights 財務摘要 6 Management Discussion and Analysis 管理層討論與分析 31 Other Information 其他資料 58 Interim Condensed Consolidated Statement of Comprehensive Loss 中期簡明綜合全面虧損表 60 Interim Cond ...

CONTENTS 目錄 2 CORPORATE INFORMATION 公司資料 4 MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS 管理層討論及分析 26 OTHER INFORMATION 其他資料 31 CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME 簡明綜合損益及其他全面收益表 33 CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION 簡明綜合財務狀況表 36 CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY 簡明綜合權益變動表 37 CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS 簡明綜合現金流量表 39 NOTES TO THE CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL REPORT 簡明綜合中期財務報告附註 CORPORATE INFORMATION 公司資料 ...

收入和利润表现 - 收入为人民币51.597亿元，同比增长18.2%[17] - 报告期内总收入为人民币5.16亿元，同比增长18.2%[37][40] - 公司总营收为5.16亿元人民币，同比增长18.2%[82] - 公司总收入为人民币5.16亿元，同比增长18.2%[86][87] - 毛利为人民币35.544亿元，同比增长26.2%[17] - 经调整毛利为人民币36.061亿元，同比增长25.7%[17] - 期内亏损为人民币1.841亿元，同比收窄81.4%[17] - 经调整利润净额为人民币1959万元，去年同期为亏损3416万元[17] - 经调整净利润率为3.8%，同比改善11.6个百分点[37][40] - 公司净亏损为1840万元人民币，较2024年同期的9900万元人民币亏损大幅收窄[83] - 公司调整后净利润为1960万元人民币，而2024年同期为调整后净亏损3420万元人民币[83] - 公司净亏损为人民币1840万元，较去年同期净亏损9900万元大幅收窄[86] - 公司经调整净利润为人民币1960万元，去年同期为经调整净亏损3420万元[86] - 公司报告期间（截至2025年9月30日止六个月）录得期内亏损人民币1840.8万元，较2024年同期的9904.0万元收窄81.4%[129][138] - 公司报告期间经调整利润净额为人民币1958.5万元，较2024年同期的亏损人民币3415.7万元改善157.3%[138] - 公司报告期间毛利为人民币3.55444亿元，较2024年同期的2.81753亿元增长26.2%[138] - 公司报告期间经调整毛利为人民币3.60609亿元，较2024年同期的2.86986亿元增长25.7%[138] - 公司税前亏损从9510万元大幅收窄至1880万元[127] - 公司报告期间录得所得税抵免人民币30万元，而2024年同期为所得税开支人民币400万元[128][133] - 公司报告期间经调整EBITDA为人民币3925.9万元，较2024年同期的亏损人民币177.6万元改善2310.5%[138] - 经调整EBITDA为人民币3930万元[37][40] 成本和费用 - 销售及营销开支同比增长3.9%至1.994亿元，占收入比例从39.5%降至36.2%[110][114] - 一般及行政开支同比下降10.2%至7430万元，占收入比例从14.4%降至12.5%[111][115] - 研发开支同比下降12.7%至1.351亿元，占收入比例从30.8%降至24.1%[116][122] - 其他收入从4620万元减少至2470万元，主要因政府补助减少[119][124] - 报告期内员工成本总额为人民币4.586亿元[189] - 公司报告期间利息开支为人民币100.8万元，较2024年同期的人民币56.7万元增长77.8%[138] 各业务线收入表现 - 云HCM解决方案收入为人民币4.141亿元，同比增长22.2%，占总收入超80%[37][40] - 云端HCM解决方案收入为4.141亿元人民币，同比增长22.2%，占总收入80.3%[82] - 专业服务收入为1.019亿元人民币，同比增长4.2%，占总收入19.7%[82] - 云HCM解决方案收入为人民币4.141亿元，同比增长22.2%，占总收入80.3%[86][88] - 专业服务收入为人民币1.019亿元，同比增长4.2%，占总收入19.7%[86][88] 各业务线盈利能力 - 公司整体毛利率为68.9%，较去年同期的64.5%提升4.4个百分点[103][104] - 公司整体毛利率从64.5%提升至68.9%，经调整毛利率从65.7%提升至69.9%[105] - 云端HCM解决方案毛利从2.726亿元增至3.423亿元，毛利率从80.4%提升至82.7%[106][112] - 专业服务毛利从920万元增至1320万元，毛利率从9.4%提升至12.9%[108][113] 客户和经常性收入指标 - 核心HCM一体化ARR同比增长27%，客户数达约2500家[38][41] - 截至2025年9月30日，核心HCM一体化ARR占总ARR的58%[38][41] - 学习云业务ARR同比增长305%（含收购），累计客户近4500家[43][47] - 订阅收入留存率保持在105%[37][40] - 过去五年公司每用户平均收入复合年增长率超过10%[68] - 过去五年公司年度经常性收入复合年增长率为19%[68] - 过去五年公司核心HCM一体化年度经常性收入复合年增长率超过43%[68] - 过去五年公司订阅收入留存率保持在105%左右[68] - 云HCM解决方案客户数超过6000家，较去年同期的5600家有所增加[90][95] - 公司年度经常性收入（ARR）为人民币9.563亿元，同比增长22%[90][95] - Core HCM一体化解决方案ARR为人民币5.496亿元，同比增长27%，占总ARR的58%[91][96] 市场份额和行业地位 - 2025年上半年中国HCM SaaS市场份额约为15%[23] - 自2016年起连续九年保持中国HCM SaaS市场份额第一[23] - 在Core HCM、招聘管理和绩效管理SaaS三大细分市场份额均排名第一[23] AI业务进展 - 北森AI家族新签合同价值超人民币2600万元，累计客户超800家[50] - 北森AI Family新签合同金额超人民币2,600万元，累计客户数超800家[53] - AI面试官服务约410家客户，新签合同金额近人民币1,000万元[56][60] - AI面试官为某半导体公司提升复筛效率39%，复面录用率提升20%[56][60] - AI面试官为某服务公司降低首月离职率40%，节省80,700分钟[56][60] - AI领导力教练Mr. Sen服务近100家客户，新签合同金额超人民币600万元[58][61] - AI陪练服务约34家客户，新签合同金额超人民币290万元[63][66] - 北森AI产品矩阵涵盖10大AI Agents，超500项特性，覆盖50多个HR核心场景[54][59] - AI面试官新增超300个岗位模型并支持12种语言面试[55][60] - 某制造业客户使用AI员工助手后，业务办理效率提升超60%[42][46] 合作伙伴与国际化 - 与钉钉合作推广的“人事超智ONE”解决方案实现近90% HR功能可在钉钉平台内完成操作[31] - 国际业务已覆盖香港、越南、印度尼西亚、泰国和马来西亚等多个国家和地区[33] 现金流状况 - 经营活动所用现金净额为人民币8.615亿元，同比减少11.2%[17] - 公司经营活动所用现金净额为8620万元人民币，较2024年同期改善11.2%[84] - 经营活动所用现金净额为人民币8620万元，同比改善11.2%[86] 财务状况和流动性 - 公司2025年9月30日现金及现金等价物为人民币6.129亿元，较2025年3月31日的4.789亿元增长28.0%[141] - 公司2025年9月30日资产负债率为47.6%，较2025年3月31日的47.2%略有上升[143] - 截至2025年9月30日，公司拥有未动用银行授信额度人民币6000万元[141] - 公司资产负債比率从2025年3月31日的47.2%微升至2025年9月30日的47.6%[148] - 截至2025年9月30日，公司已签约但未确认为负债的资本开支为11.8万元人民币，较2025年3月31日的11.7万元人民币增加0.8%[151] - 公司政策是维持足够现金及现金等价物以管理流动资金风险[161][165] 投资和理财产品 - 截至2025年9月30日，公司未偿还理财产品的本金总额为7.919亿元人民币，占集团总资产的40.6%[169] - 公司持有的中国银行理财产品本金为3.6亿元人民币，公允价值为3.629亿元人民币，占集团总资产的18.6%，预期回报率为0.65%至2.57%[169] - 公司持有的申万宏源理财产品本金为2.819亿元人民币，公允价值为2.844亿元人民币，占集团总资产的14.6%，预期回报率为3.0%至4.0%[169] - 截至2025年9月30日，公司理财产品未赎回本金总额为人民币7.919亿元，占公司总资产的40.6%[172] - 公司持有的中国银行理财产品未赎回本金金额为人民币3.6亿元，公允价值为人民币3.629亿元，占公司总资产的18.6%，预期收益率为0.65%至2.57%[172] - 公司持有的申万宏源金融产品有限公司理财产品未赎回本金金额为人民币2.819亿元，公允价值为人民币2.844亿元，占公司总资产的14.6%，预期收益率为3.0%至4.0%[172] - 一项于2025年9月29日认购的中国银行挂钩型结构性存款，本金为人民币1亿元，占公司总资产的5.1%，预期收益率为0.8%至2.05%[174] - 一项于2025年6月3日认购的申万宏源金融产品有限公司基金组合挂钩票据，本金为人民币2.061亿元，公允价值为人民币2.08亿元，占公司总资产的10.7%，预期收益率为3.0%至4.0%[175] - 一项于2025年4月2日认购的中国银行挂钩型结构性存款，本金为人民币7000万元，占公司总资产的3.6%，预期收益率为0.65%至2.55%[174] - 一项于2025年2月25日认购的中国银行挂钩型结构性存款，本金为人民币6000万元，占公司总资产的3.1%，预期收益率为0.75%至2.42%[174] - 一项于2025年6月27日认购的申万宏源金融产品有限公司基金组合挂钩票据，本金为人民币7580万元，公允价值为人民币7640万元，占公司总资产的3.9%，预期收益率为3.0%至4.0%[175] - 公司的投资目标为资本保值及创收，主要投资于中低风险或以下级别的短期结构性存款及基金管理产品[176] - 董事会认为该投资政策及目标能有效利用公司盈余现金储备，通过审慎方法提高资本效率并为股东创造长期价值[177] - 金融资产投资期限为12个月或以下[178][181] - 投资资金完全来自内部资源，不进行外部融资或保证金交易[178][181] - 投资主要分配至风险较低的理财产品，优先保障本金安全及最小化波动[178][181] - 投资产品预期回报需高于同期银行存款利率[179][182] - 投资决策及审批权授予首席财务官，重大投资需经董事批准[179][182][183] - 首席财务官为英国特许公认会计师公会等多家专业机构的资深会员[184][186] 风险管理和公司治理 - 公司报告期内无重大或然负债[149] - 公司未质押任何资产[166][170] - 公司无重大外币风险，且无外汇对冲政策[147] - 公司通过仅与国有或高信誉金融机构交易来管理现金及现金等价物的信贷风险[157][163] - 截至2025年9月30日，集团无重大投资及资本资产计划[188][193] - 报告期内无重大收购或出售附属公司、联营公司及合营企业[185][187] - 公司员工在报告期内未出现任何违反《标准守则》的事件[200] 人力资源 - 公司员工总数于2025年9月30日为1,905名，较2024年9月30日的1,865名增加40名[189]

收入和利润表现 - 报告期间收入约为1327.7万港元，较去年同期的958.2万港元增长约39%[10][15] - 毛利约为268.1万港元，较去年同期的110.7万港元增长约142%[13][17] - 公司拥有人应占亏损为532.2万港元，较去年同期的1572.1万港元大幅收窄[24] - 公司拥有人应占亏损约为532.2万港元，较去年1572.1万港元减少66.2%[30] - 收入增长38.6%至1327.7万港元，去年同期为958.2万港元[189] - 毛利大幅增长142.2%至268.1万港元，去年同期为110.7万港元[189] - 期内亏损收窄57.9%至767.2万港元，去年同期为1820.9万港元[189] - 本公司拥有人应占亏损收窄66.2%至532.2万港元，去年同期为1572.1万港元[190] - 截至2025年9月30日止六个月，公司净亏损为7,672千港元，较上年同期净亏损18,209千港元收窄57.9%[195] 成本和费用 - 销售成本约为1059.6万港元，去年同期为847.5万港元[12][16] - 销售及分销费用大幅增加至277.0万港元，主要由于瓶装矿泉水业务的推广及电商平台运营[20] - 行政费用下降至1124.3万港元，去年同期为1367.9万港元[21] - 销售及分销开支约为277万港元，较去年54.8万港元增长405.5%[26] - 行政开支约为1124.3万港元，较去年1367.9万港元减少17.8%[27] - 报告期内总员工成本约为478.7万港元，较2024年的730.1万港元下降[149][152] 其他收益和损失 - 其他收益激增至791.0万港元，主要由于一笔242.9万港元的非经常性负债结算收益[14][18] - 其他损失为11.9万港元，去年同期为27.5万港元[19] - 其他亏损约为11.9万港元，较去年27.5万港元减少56.7%[25] - 其他收益激增4812.4%至791万港元，去年同期为16.1万港元[189] 分占联营公司及财务成本 - 应占联营公司亏损为337.7万港元，去年同期为588.7万港元[22] - 财务成本为58.5万港元，去年同期为61.0万港元[23] - 分占联营公司亏损约为337.7万港元，较去年588.7万港元减少42.6%[28,35,38] - 融资成本约为58.5万港元，较去年61万港元减少4.1%[29] 瓶装矿泉水业务表现 - 瓶装矿泉水销售收入约为753.6万港元，较去年243.7万港元增长209.2%[41] - 水业务分类亏损约为689.1万港元，较去年744.3万港元减少7.4%[33,37] 采矿业务表现 - 采矿业务分类亏损约为6.1万港元，较去年28.3万港元减少78.4%[44,46] - 九源矿业的商业生产预计时间已谨慎调整至2026年第四季度[50] - 九源矿业商业生产预期启动时间调整至2026年第四季度[51] - 金豪矿业预计投产时间调整至2026年下半年[60] - 金豪矿业开发采矿许可证需投入总计数千万元人民币的基础设施投资[58] 物业发展及投资业务表现 - 报告期内物业发展及投资业务收入约5,741,000港元，较2024年的7,145,000港元下降[63][68] - 报告期内物业发展及投资业务溢利约7,184,000港元，较2024年的1,975,000港元有所增加[63][68] - 报告期内大连物业无物业销售收入，而2024年为628,000港元[66][69] - 大连物业一期总可售面积约42,540平方米[66] - 截至2025年9月30日，大连物业一期约81%的可售面积已交付买家[71] - 截至2025年9月30日，大连物业一期有待交付的销售合同金额约人民币37,597,000元，对应可售面积约5,027平方米[71] - 大连物业一期总可售面积约81%已交付[74] - 大连物业一期有待售合约金额约人民币37,597,000元，面积约5,027平方米[74] 投资物业租金收入 - 报告期内北京物业租金收入约206,000港元，同比248,000港元[78][81] - 报告期内浙江物业租金收入约1,642,000港元，同比2,465,000港元[84][88] - 苏州物业报告期内租金及管理费收入约3,893,000港元，同比3,804,000港元[87][89] 北京物业收购及补偿 - 北京物业收购协议原总代价约人民币220,000,000元，已支付按金人民币200,000,000元[76][79] - 公司收到北京物业卖方现金补偿人民币8,000,000元及四物业，总代价约人民币44,381,600元[77] - 公司于2025年4月接收两北京物业，代价分别约人民币42,043,310元及人民币38,439,310元[77] - 公司于2025年5月收到现金退款总额人民币16,000,000元[77] 浙江物业资产信息 - 浙江物业土地面积约31,950平方米，建筑总面积约45,330平方米，另有土地面积约74,960平方米[83][88] 盐田物业收购及出售 - 盐田物业（A）收购总代价约为人民币100,000,000元，对应总建筑面积约8,699平方米[92][95] - 盐田物业（A）截至2025年9月30日已支付有条件可退还款项人民币90,000,000元，占收购代价的90%[93][95] - 盐田物业（B）收购总代价约为人民币65,100,000元，对应总建筑面积约5,400平方米[97][98] - 盐田物业（B）截至2025年9月30日已支付有条件可退还款项人民币60,000,000元，占收购代价的约92.2%[97][98] - 盐田物业（C）收购总代价约为人民币101,600,000元，对应总建筑面积约4,957平方米[97][98] - 盐田物业（C）截至2025年9月30日已支付有条件可退还款项人民币100,000,000元，占收购代价的约98.4%[97][98] - 公司于2023年4月27日订立协议，以总代价人民币150,000,000元出售持有盐田物业相关权利的处置集团[101] - 根据2025年2月14日补充协议，交易完成日期修订为2025年12月31日或之前，买方需支付额外定金人民币1,000,000元[101] - 由于产权缺陷，盐田物业（A）、（B）、（C）未产生任何收入或利润，但公司仍需承担持有和维护成本[100][103] - 截至报告日期，卖方仍未完成盐田物业的产权登记，相关政府批准尚未发出[99][103] - 公司出售Century Strong Limited全部股本及股东贷款，代价为人民币150,000,000元[104] - 买方需支付额外按金人民币1,000,000元，若未能支付总代价余额，公司有权没收全部按金[104] 配股所得款项使用情况 - 2018年配股所得款项净额约316,500,000港元，截至2025年9月30日已使用294.6百万港元，剩余21.9百万港元[115][116] - 报告期内，公司使用约15.9百万港元用于湖南新田生产设施的资本开支[117] - 截至2025年9月30日，未动用配股所得款项净额约21.9百万港元，计划于2031年第一季度前用于湖南新田生产设施扩建[117] - 2018年配股款项67.3%（213.0百万港元）实际用于收购沈阳物业[116] - 2018年配股款项15.0%（47.5百万港元）用于集团营运资金[116] - 2024年配售股份所得款项净额约19百万港元，配售价为每股0.105港元[120] - 2024年5月20日配售股份所得款项净额约为1900万港元，净配售价每股0.101港元，配售协议日收市价为0.12港元[121] - 截至2025年9月30日，2024年5月配售所得1900万港元已悉数用作集团营运资金[123][124] - 2025年6月11日配售股份所得款项净额约为1630万港元，净配售价每股0.0958港元，配售协议日收市价为0.093港元[125][126] - 截至2025年9月30日，2025年6月配售所得1630万港元中，1100万港元（67.5%）已用于偿还贷款融资，430万港元（32.5%）已用于香港办事处开支，剩余100万港元[127] - 公司于期内完成配售新股份，获得净款项16,497千港元[196] 财务状况和资本结构 - 截至2025年9月30日，公司拥有人应占权益总额约为9.565亿港元，较2025年3月31日的9.359亿港元有所增加[128][133] - 截至2025年9月30日，集团总资产约为13.863亿港元，流动负债约为2.111亿港元，非控股权益约为0.814亿港元[139] - 截至2025年9月30日，集团借款包括来自独立第三方的贷款约750万港元（年利率10%）及有抵押银行借款约876.2万港元（年利率4.615%）[138] - 截至2025年9月30日，集团流动比率约为1.33（2025年3月31日：1.22）[140] - 截至2025年9月30日，集团负债比率约为0.017（2025年3月31日：0.022）[140] - 公司总资产约为13.86亿港元，较2025年3月31日的13.88亿港元略有下降[142] - 公司流动比率为1.33，较2025年3月31日的1.22有所改善[143] - 公司负债比率为0.017，较2025年3月31日的0.022有所下降[143] - 公司总借款约为1636.2万港元，包括向独立第三方借款750万港元和有抵押银行借款876.2万港元[142] - 公司股东权益约为9.57亿港元，较2025年3月31日的9.36亿港元有所增加[142] - 投资物业增加13.7%至46,123.9万港元，相比期初40,558万港元[191] - 银行结余及现金增加51.0%至1,199.7万港元，相比期初794.3万港元[191] - 流动负债减少6.1%至21,106.1万港元，相比期初22,485.7万港元[192] - 流动资产净额增加39.4%至7,057.7万港元，相比期初5,060.6万港元[192] - 公司总权益从2025年3月31日的1,018,945千港元微增至2025年9月30日的1,037,900千港元，增长1.9%[194] - 公司拥有人应占权益总额从2025年3月31日的935,872千港元增至2025年9月30日的956,516千港元，增长2.2%[195] - 长期借款从2025年3月31日的8,669千港元降至2025年9月30日的0千港元，减少100%[194] - 非控股权益从2025年3月31日的83,073千港元微降至2025年9月30日的81,384千港元，减少2.0%[194] 现金流表现 - 截至2025年9月30日止六个月，经营活动所用现金净额为8,969千港元，较上年同期的17,823千港元改善49.7%[196] - 截至2025年9月30日止六个月，融资活动产生现金净额14,687千港元，主要来自股份配售所得款项净额16,497千港元[196] - 现金及现金等价物从期初的10,493千港元增至期末的14,574千港元，净增加9,723千港元[196] - 投资活动产生现金净额4,005千港元，主要得益于有关收购北京物业所收取的补偿5,277千港元[196] 公司治理和股东信息 - 董事会决议不宣派报告期间的中期股息[110][113] - 公司于2025年6月27日完成资本重组，涉及股份合并、股本削减及拆细，已发行股份总数变为148,386,336股[129][134] - 公司员工总数为67名，较2024年的73名减少[149][152] - 董事姜晓钧持有公司560万股股份，占已发行股本约3.77%[162] - 公司确认截至2025年9月30日并无未偿还的购股权[165] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为148,386,336股[180] - 主要股东姚继根实益拥有24,958,380股，占已发行股本约16.82%[172][180] - 主要股东富腾达发展有限公司实益拥有23,882,380股，占已发行股本约16.10%[172] - 主要股东李佳怡实益拥有23,392,100股，占已发行股本约15.76%[172] - 主要股东陈怀军实益拥有18,349,000股，占已发行股本约12.37%[172][180] - 主要股东创世金融集团有限公司实益拥有11,049,000股，占已发行股本约7.45%[172] - 公司自2018年5月21日起未为董事及高级人员安排责任保险[175][179] - 报告期内公司或其附属公司未购买、出售或赎回上市证券[174][178] - 截至2025年9月30日，公司无尚未行使的购股权[168] - 审计委员会认为截至2025年9月30日止六个月的中期财务报表达到了适用会计准则并已作充分披露[184][187] 其他交易和事项 - 公司完成出售目标公司事项，总现金代价为人民币300万元（约合328.6万港元）[145][150] - 每股基本及摊薄亏损为0.038港元，去年同期为0.132港元[190]

收入和利润（同比/环比） - 收入为12.08亿港元，同比下降1.8%[3] - 公司总营业收入从12.30亿港元下降至12.08亿港元，同比下降1.8%[20] - 公司收入略微减少1.8%至12.081亿港元，而去年同期为12.300亿港元[41][42] - 毛利为3.00亿港元，同比下降29.9%[3] - 毛利率下降至24.8%，去年同期为34.8%，毛利下降至约2.999亿港元[43] - 母公司权益持有人应占亏损为3.54亿港元，同比下降511.6%[3] - 公司截至2025年9月30日止六个月股东应占净亏损为5.135亿港元，而去年同期为盈利1.318亿港元，由盈转亏[8] - 母公司权益持有人应占溢利由2024年的盈利8577.1万港元转为2025年的亏损35.449亿港元[8] - 公司由盈转亏，录得母公司权益持有人应占亏损约3.545亿港元，而去年同期为溢利约8,580万港元[41] - 公司截至2025年9月30日止六个月的母公司普通股权益持有人应占亏损为3.54492亿港元，而去年同期为盈利8577.1万港元[32] - 每股基本及摊薄亏损为2.50港仙，同比下降509.8%[3] - 公司每股基本及摊薄亏损为2.50港仙，而去年同期为盈利0.61港仙[8] - 除税前亏损为5.00亿港元[5] - 除税前溢利从盈利1.17亿港元转为亏损5.00亿港元[19] - 公司整体业绩由盈转亏，分类业绩从盈利3.54亿港元转为亏损2.72亿港元[19] 成本和费用（同比/环比） - 销售成本为9.08亿港元[5] - 公司出售物业成本大幅增加至6.1967亿港元，较去年同期的4.33485亿港元增长43%[25] - 公司存货成本（包括陈旧存货拨备）为1.68601亿港元，其中陈旧存货拨备为167.5万港元，较去年同期增长59%[25] - 融资成本为1.49亿港元[5] - 融资成本从1.73亿港元下降至1.49亿港元，降幅为13.8%[24] - 融资成本减少至约1.489亿港元，去年同期为约1.728亿港元，主要因利率下降及偿还借贷[45] - 行政费用减少至约2.218亿港元，反映公司致力于成本节约[45] - 其他收入及收益净额从7,890万港元大幅下降至4,137万港元，同比下降47.6%[23] - 其他费用净额大幅增加至约2.450亿港元，主要由于出售合营企业部分股权产生亏损约2.077亿港元[46] - 公司分租投资物业的公平值亏损为4503万港元，较去年同期的9148.2万港元收窄51%[25] - 按公平值计入损益之金融资产及负债之公平值亏损净额约1380万港元，较去年同期2220万港元有所收窄[47] - 公司期内税项开支总额为1337万港元，而去年同期为税务抵免1475.4万港元[29] 各业务线表现 - 物业发展收入从5.30亿港元增长至5.97亿港元，同比增长12.7%[20][21][22] - 物业发展业务录得分类收入约5.966亿港元及分类亏损约1.817亿港元，去年同期为分类收入5.296亿港元及溢利6690万港元[52] - 街市业务收入从3.76亿港元大幅下降至2.81亿港元，同比下降25.3%[19] - 街市及農產品交易市場收入下降19.3%至約2.667億港元（去年同期：約3.306億港元）[58] - 医药品收入从3.44亿港元下降至3.22亿港元，同比下降6.4%[19] - 位元堂集團醫藥及保健食品產品收入約3.211億港元（去年同期：約3.441億港元），下降6.7%[66] - 财资管理业务收入从2,239万港元微降至2,146万港元[19] - 物业投资收入从729万港元下降至435万港元，同比下降40.4%[19] - 租金收入總額約220萬港元（去年同期：約340萬港元）[62] - 借贷业务收入为520万港元，同比下降30.7%，主要因贷款组合减少[76] - 中國業務收入較去年同期減少94.4%至約570萬港元，主要由於目標公司物業銷售減少[53] - 中國農產品交易市場收入貢獻約1.837億港元（去年同期：約2.014億港元）[58] - 香港街市營運收入貢獻約5,080萬港元（去年同期：約7,280萬港元）[58] - 香港肉檔及其他零售業務收入貢獻約3,220萬港元（去年同期：約5,640萬港元）[58] - 肉檔業務收入約3,220萬港元（去年同期：約4,050萬港元）[60] - 位元堂集團跨境電子商務業務大幅增長約154%[67] - 西藥及保健食品產品收入減少25.5%[70] - “珮氏”品牌跨境電子商務渠道銷售額同比增長約5%[71] 资产、债务及流动性 - 资产净值为61.81亿港元，较2025年3月31日下降8.8%[3] - 公司总资产由2025年3月31日的137.29亿港元下降至2025年9月30日的127.087亿港元，减少约10.2亿港元[9] - 总资产减流动负债从11,240,372千港元减少至10,319,117千港元，下降8.2%[10] - 资产净值从6,780,319千港元减少至6,181,386千港元，下降8.8%[10] - 公司资产净值约61.814亿港元，较2025年3月31日的67.803亿港元下降[49] - 集团总权益减少至约61.814亿港元（2025年3月31日：约67.803亿港元）[88] - 集团资产总额约127.087亿港元（2025年3月31日：约137.29亿港元）[89] - 资产负债比率为59.8%，较2025年3月31日上升1.1个百分点[3] - 集团净债务权益比率约59.8%（2025年3月31日：约58.7%）[89] - 计息银行及其他借贷（流动部分）从1,311,706千港元减少至1,253,394千港元，下降4.4%[10] - 计息银行及其他借贷（非流动部分）从3,343,866千港元减少至3,017,636千港元，下降9.8%[10] - 计息债务总额从2025年3月31日的47.163亿港元下降至2025年9月30日的43.87亿港元，减少了约3.293亿港元（约7.0%）[94][97] - 集团债务总额约为43.87亿港元（2025年3月31日：约47.163亿港元）[89] - 现金及银行结余由7.322亿港元下降至6.845亿港元，减少4770万港元[9] - 所持现金及银行结余总额约6.902亿港元（2025年3月31日：约7.38亿港元）[89] - 现金资源约7.771亿港元，总借贷约43.87亿港元，产生债务净额约36.968亿港元[49] - 集团流動性投資及現金總額約9.894億港元，較期初減少約2.4%[73] - 流動投資組合總市值約2.992億港元（2025年3月31日：約2.762億港元）[89] - 流动资产净值从3,014,660千港元减少至2,363,526千港元，下降21.6%[10] - 总流动负债从2,488,640千港元减少至2,389,583千港元，下降4.0%[10] - 合约负债从237,469千港元增加至328,984千港元，上升38.5%[10] - 应付账款从94,109千港元减少至83,683千港元，下降11.1%[10] - 应付账款总额下降至8,368.3万港元，较期初9,410.9万港元减少11.1%[39] - 非控股权益从2,447,772千港元减少至2,155,004千港元，下降12.0%[10] - 储备从4,190,880千港元减少至3,884,715千港元，下降7.3%[10] - 母公司权益持有人应占权益减少约7.1%至约40.264亿港元（2025年3月31日：约43.325亿港元）[88] 资产构成变化 - 投资物业价值从30.238亿港元微降至30.14亿港元[9] - 于合营企业之权益由37.903亿港元减少至32.844亿港元，下降5.059亿港元[9] - 持作出售物业由25.484亿港元减少至17.269亿港元，下降8.215亿港元[9] - 于联营公司之权益由2497.9万港元大幅增加至3.179亿港元，增长约2.93亿港元[9] - 按公平值计入损益之金融资产（非流动）由1.596亿港元大幅减少至812.6万港元[9] - 应收账款账面净值下降至6,930.5万港元，较期初7,805.7万港元减少11.2%[36][38] - 应收账款减值准备减少至724.3万港元，较期初1,916.9万港元大幅下降62.2%[36] - 公司应收贷款及利息总额从2.77052亿港元减少至1.80549亿港元，减值拨备为8206.8万港元[34] - 公司有抵押应收贷款及利息从2.1509亿港元减少至1.20346亿港元，降幅达44%[34] - 持作出售物业撇减约3240万港元，原因包括预期售价下降及成本增加[47] - 所拥有投资物业公平值收益净额约1910万港元，较去年同期320万港元大幅增加，主要来自中国投资物业[47] - 物業投資組合賬面總值約為27.834億港元（2025年3月31日：約27.415億港元）[61] - 已抵押资产账面总值约49.756亿港元（2025年3月31日：约51.971亿港元）[90] 投资、合营及联营表现 - 公司确认出售合营企业部分权益的亏损为2.077亿港元，去年同期无此项亏损[25] - 应占合营企业及联营公司溢利及亏损约6070万港元，较去年同期3.021亿港元大幅减少，因房地产市况低迷[48] - 宏安地产集团与AG成立新合营企业，投资总额分别为1亿美元和1800万美元[83] - 新合营企业将收购并翻新九龙砵兰街60号物业，预计提供约226个床位[84] - 宏安地产集团为银湖·天峰及The Parkside合营企业成功进行再融资[110] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产为5770万港元，期间产生公允价值亏损1461万港元[98] - 按公允价值计入损益的金融资产及负债为2.4145亿港元，期间产生公允价值亏损1382万港元[98] - 报告期后，公司一家附属公司购入一份总额约为485万美元的人寿保险单[100] 管理层讨论、指引及风险 - 董事会不建议派付截至2025年9月30日止六个月的中期股息[33] - 公司面临重大外汇风险，主要源于中国业务，且目前未制定外币对冲政策[101] - 公司面临的主要风险包括香港经济情况对物业市场的直接打击及香港建筑成本不断上涨[103] - 公司已实施一系列内部监控及风险管理政策以应对潜在风险[104] - 街市业务面临来自网上购物及送货服务的竞争加剧[111] - 中国农产品集团运营受消费支出谨慎及物业销售下滑影响[114] - 中国农产品集团采用轻资产策略扩展业务并探索电子平台发展[116] - 集团整体财务状况稳健以应对2025年全球经济不确定性[117] 市场趋势与运营亮点 - 香港2025年第三季度实际本地生产总值（GDP）同比增长3.8%，较上一季度的3.1%增速加快[106] - 考虑到2025年前三季度录得3.3%的实际增长，2025年全年实际GDP增长预测上调至3.2%[106] - 香港物业市场在2025年下半年出现复苏迹象，受利率下调、买家信心改善及楼价回升推动[107] - 宏安地产集团的住宅销售保持强劲，位于鸣凤街的住宅项目全数售罄[108] - 学生宿舍“日新舍”第二个学年实现全面入住，整体租金上涨约11.0%[82] - 日新舍学生宿舍提供720间客房并新增226个床位[109] - 位元堂集团已成立128周年并致力于大湾区中医产业发展[112] - 珮夫人止咳露在中国各大头部连锁药房及医院扩大分销[113] - 中国2025年一号文件重点强调农业现代化和乡村振兴[115] - “珮夫人”品牌在中國內地分銷網絡覆蓋逾40,000家門店[71] - 猴棗除痰散獲批成為香港首個根據大灣區新審批計劃推出的OTC產品[69] - “珮夫人”止咳露連續15年保持品類領先地位[70] - 宏安地产集团土地储备总建筑面积约96.62万平方呎，其中可销售面积约16.43万平方呎已出售[56] - 完成出售長沙灣道物業，代價約2,330萬港元[63] - 位元堂完成出售欽州街零售店舖，代價1,950萬港元[64] 公司治理与报告 - 董事会主席邓清河先生同时兼任董事总经理，偏离企业管治守则C.2.1条规定[120] - 董事会由三名执行董事及三名独立非执行董事组成[120] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，萧锦秋先生担任主席[122] - 审核委员会已审阅集团截至2025年9月30日止六个月的未经审核简明综合财务资料[122] - 截至2025年9月30日止六个月，公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[118] - 截至2025年9月30日，公司及其附属公司未持有任何库存股份[118] - 2025年9月30日，人民币资产净值重估产生约32,000,000港元汇兑收益（截至2024年9月30日止六个月：亏损约11,700,000港元）[101] - 截至2025年9月30日，公司雇员总数为1,739名，相比2025年3月31日的1,900名有所减少[102] - 香港及澳门雇员占比约50%（2025年3月31日：约47%）[102] - 集团之资本承担约14.063亿港元（2025年3月31日：约14亿港元）[91] - 集团应占合营企业之资本承担为约2.975亿港元（2025年3月31日：约4.09亿港元）[91]

收入和利润同比变化 - 收益下降至1.894亿港元，较上年同期的3.031亿港元下降37.5%[3] - 毛利润为1.333亿港元，较上年同期的1.400亿港元下降4.8%[3] - 本期溢利为1848.8万港元，较上年同期的2599.0万港元下降28.9%[3] - 母公司拥有人应占溢利为782.2万港元，较上年同期的1028.1万港元下降23.9%[4] - 每股基本及摊薄盈利为0.08港仙，较上年同期的0.10港仙下降20.0%[4] - 非控股权益应占溢利为1066.6万港元，较上年同期的1570.9万港元下降32.1%[4] - 总收益为18.94亿港元，同比下降37.5%（从30.31亿港元）[11] - 本期溢利为1.8488亿港元，同比下降28.9%（从2.599亿港元）[11] - 公司总收益为1.89亿港元，较去年同期的3.03亿港元减少1.14亿港元，降幅38%，主要因物业销售确认减少[31] - 公司毛利为1.33亿港元，同比下降5%；分部业绩为1.02亿港元，同比上升20%[31] - 母公司拥有人应占期内溢利为800万港元，去年同期为1000万港元[37] 成本和费用同比变化 - 除稅前溢利相關主要成本：物業銷售成本為638.3萬港元（2024年：9,932.7萬港元），已提供服務成本為4,956.2萬港元（2024年：5,316.4萬港元），融資成本為3,965.2萬港元（2024年：4,727.8萬港元）[17][18] - 一般及行政开支为7500万港元，同比减少900万港元；销售开支为500万港元，同比减少900万港元[32] - 融资成本为4000万港元，同比减少700万港元，主要因偿还计息债务所致[32] - 金融資產減值虧損淨額為-10.1萬港元（2024年同期：51.4萬港元），主要來自貿易應收款項[17] - 匯兌差額淨額為327.3萬港元損失（2024年同期：36.7萬港元收益）[17] - 期內稅項開支總額為1,590.9萬港元，其中中國內地即期稅項為1,179.4萬港元，土地增值稅為47.1萬港元（2024年同期總額為305.4萬港元）[21] - 所得税开支为1600万港元，同比增加1300万港元，主要因与投资物业公平值调整相关的递延税项开支增加[36] 各业务线表现 - 物业销售分部收益大幅下降至572万港元，同比下降94.4%（从1.017亿港元）[11] - 经营农产品交易市场分部收益为9.0855亿港元，同比下降55.2%（从20.265亿港元）[15] - 投资物业经营租赁之租金收入总额为9858万港元，同比下降1.8%（从1.004亿港元）[14] - 物业销售分部分部业绩为亏损98.3万港元，较去年同期亏损774.8万港元有所收窄[11] - 经营农产品交易市场分部分部业绩为10.2942亿港元，同比增长11.0%（从9.2702亿港元）[11] - 农产品交易市场业务收益为1.83亿港元，毛利率为73%；物业销售业务收益为600万港元，毛利率为-12%[31] 各地区市场表现 - 黄石市场收益较去年同期减少约12%[41] - 随州市场收益较去年同期增加约2%[42] - 玉林市场收益较2024年对应期间大幅减少约93%[46] - 洛阳市场收益较2024年对应期间减少约15%[43] - 濮阳市场收益较2024年对应期间减少约5%[44] - 钦州市场收益较2024年对应期间增加约13%[47] - 盘锦市场收益较2024年对应期间增加约8%[49] 其他财务数据 - 投资物业公平值收益净额为1292.6万港元，上年同期为亏损814.7万港元[3] - 其他收入及收益净额大幅下降至1125万港元，同比下降73.6%（从4263.4万港元），主要由于出售附属公司收益下降[16] - 其他收入及收益净额为1100万港元，同比减少3200万港元，主要因出售附属公司的收益减少[33] - 自有投资物业之公平值收益净额为1300万港元，而去年同期为亏损净额800万港元[34] - 出售非全資附屬公司玉林宏進股權，總代價為人民幣24,690,000元（約26,580,000港元）[56] 现金流和财务状况 - 现金及银行结余下降至1.361亿港元，较期初的1.817亿港元下降25.1%[5] - 计息银行及其他借贷总额为10.308亿港元（流动2.978亿+非流动7.331亿）[5][6] - 资产净值为19.310亿港元，较期初的20.270亿港元下降4.7%[6] - 公司现金及银行结余总额从2025年3月31日的约1.82亿港元下降至2025年9月30日的约1.36亿港元[54] - 公司总资产从2025年3月31日的约42.34亿港元下降至2025年9月30日的约40.34亿港元[54] - 公司资产净值从2025年3月31日的约20.27亿港元下降至2025年9月30日的约19.31亿港元[54] - 公司资产负债比率从2025年3月31日的约46%上升至2025年9月30日的约52%[54] - 公司计息银行及其他借贷总额从2025年3月31日的约11.21亿港元微增至2025年9月30日的约11.47亿港元[54][55] 融资活动 - 與海爾融資租賃訂立兩項售後回租協議，總售價為人民幣71,400,000元（約77,400,000港元）[57] - 與江蘇金融租賃訂立售後回租協議，售價為人民幣20,000,000元（約22,000,000港元），租期30個月[58] - 公司設立1,000,000,000港元中期票據計劃，並於期間發行無抵押票據本金總額81,500,000港元[59] - 於二零二五年九月三十日，公司發行在外的無抵押票據本金總額為172,500,000港元[59] - 於二零二五年九月三十日，公司計息銀行及其他借貸總計1,147百萬港元，實際利率介乎5%至10%[62] - 公司財務政策包括使資金來源多元化，並考慮股本及債務融資方案以滿足資金需求[64] 资产负债项目 - 贸易应收款项账面净值为104.4万港元（2025年3月31日：128万港元），其中一个月内账龄为86.9万港元[27][28] - 贸易及其他应付款项总计为24,790.8万港元（2025年3月31日：30,007.9万港元），其中贸易应付款项为1,841.3万港元[29] - 贸易应付款项账龄分析显示，十二个月以上的款项为1,529.1万港元（2025年3月31日：2,147.4万港元）[30] - 应付同系附属公司款项为9,459.3万港元，包括收购附属公司的应付购买代价8,000万港元及相关利息[29][30] 承诺及或然负债 - 尚未履行之资本合约承担约23,000,000港元，较二零二五年三月三十一日之29,000,000港元下降[60] - 为客户向银行作出担保约14,500,000港元，相关或然负债约为33,500港元[60] - 已抵押资产总值约2,205,000,000港元，为计息银行及其他借贷作担保，较二零二五年三月三十一日之1,910,000,000港元增加[61] 公司治理 - 公司董事会不建议派付截至2025年9月30日止六个月的任何中期股息（2024年同期：无）[22] - 公司已采纳购股权计划以奖励合资格参与者并提升公司价值[70] - 公司已采纳并遵守上市规则附录C1所载《企业管治守则》的全部守则条文[76] - 公司已采纳上市规则附录C3所载《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[77] - 全体董事确认于整个本期间内已遵守《标准守则》的规定标准[77] - 审核委员会由全体独立非执行董事王炳源、刘经隆及尚海龙组成[78] - 王炳源担任审核委员会主席[78] - 审核委员会已与管理层审阅及讨论本期间之未经审核简明综合财务资料[78] - 执行董事为邓清河、梁瑞华、黄家杰及罗旭莹[82] - 独立非执行董事为刘经隆、王炳源及尚海龙[82] 运营和投资 - 截至2025年9月30日，雇员总数为779名，较2025年3月31日的903名减少了124名（约13.7%）[70] - 公司约98%的雇员位于中国[70] - 公司通过合营企业在中国6个省份经营10个农产品交易市场及16个街市[68] - 公司已购入少量加密货币作为长期投资[74] - 公司并无任何重大投资或资本资产或收购或出售附属公司的具体计划[67] - 公司的投资物业于2025年9月30日以公平值列账，并由独立专业估值师厘定[65] - 审核委员会及董事会已审阅投资物业估值的重大估值方法[66] 风险因素 - 公司面临人民币兑港元汇率波动风险，并准备有效的对冲机制[68] - 公司面临为资本密集性质的农产品交易市场取得足够融资（包括股权及债务融资）的挑战[71] 信息披露 - 中期业绩公布已刊发于联交所及公司网站[79] - 载有上市规则规定全部资料的二零二五年中期报告将寄发予股东[79]