报告核心观点 - 对2025年4月18日市场表现进行回顾，涵盖主要指数、申万一级行业和概念板块涨跌幅情况 [1] 市场回顾 - 今日沪指涨跌幅为-0.11%，深证成指涨跌幅为0.23%，创业板指涨跌幅为0.27% [1] - 申万一级行业中通信、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前；农林牧渔、商贸零售、食品饮料在行业涨跌幅榜居后 [1] - 概念板块中钴矿、5G、卫星互联网概念表现相对较好；乳业、生物育种、食品加工概念表现相对较差 [1]

核心观点 报告展示了2025年4月17日主要指数、申万一级行业和概念板块的表现情况 [1] 市场回顾 主要指数涨跌幅 - 沪指涨跌幅为0.13%，深证成指涨跌幅为 -0.16%，创业板指涨跌幅为0.09% [1] 申万一级行业表现 - 房地产、综合、建筑材料在行业涨跌幅榜居前；美容护理、公用事业、环保在行业涨跌幅榜居后 [1] 概念板块表现 - 连板、打板、首板概念表现相对较好；操作系统、数字货币、汽车整车概念表现相对较差 [1]

报告核心观点 - 对2025年4月16日市场表现进行回顾，展示主要指数、申万一级行业和概念板块的涨跌幅情况 [1] 市场回顾 - 今日沪指涨0.26%，深证成指跌0.85%，创业板指跌1.21% [1] - 申万一级行业中，交通运输、银行、煤炭涨幅居前，电力设备、通信、计算机涨幅居后 [1] - 概念板块中，连板、乳业、航空运输概念表现较好，血液制品、IDC、动物疫苗概念表现较差 [1]

美国产业政策类型及机制 - 分为对内支持和对外限制政策，前者支持国内企业，后者限制国外企业[4][18] - 财政金融政策通过补贴等提供资金，《通胀削减法案》计划2022 - 2031年投入3910亿美元，《芯片法案》授权约520亿美元补贴和贷款担保[19] - 投资限制政策限制境外企业在美投资并购，如限制中资背景主体投资战略领域[39] 美国产业政策实施动因 - 提升产业竞争力，制造业增加值占全球比重从1980年的25.2%降至2023年的17.6%，贸易逆差扩大，2008年达8000亿美元[5][49][50] - 提升供应链韧性，2018年中国成为美国90%以上制造业产值重要外国供应商[6][50] - 增加就业、缩小贫富差距，制造业就业人数减少，基尼系数从1967年的0.4升至2023年的0.49[6][50] 美国产业政策实施效果 - 创新支持政策效果最好，国防部高级研究计划局推动多项前沿科技诞生，SBIR和STTR计划资助产生大量专利和就业岗位[57][58] - 财政金融政策有效，补贴推动产业回流和产能扩张，2010 - 2023年计算机和电子产品等行业回流企业和新增岗位众多[61] - 贸易保护政策效果有限，美国钢铁产业贸易逆差扩大，挽救就业成本高[64] 对中国启示 - 适时对美企业对等反制，维护国内企业权益[11][70][71] - 产业政策重点放在科技竞争和产业链安全，重视普惠性[11][72] - 优化具体产业政策，兼顾财政可持续性，加强军民融合等[12][74]

报告核心观点 - 对2025年4月15日市场表现进行回顾，涵盖主要指数、申万一级行业和概念板块涨跌幅情况 [1] 市场回顾 - 今日沪指涨0.15%，深证成指跌0.27%，创业板指跌0.13% [1] - 申万一级行业中美容护理、银行、家用电器涨幅居前，钢铁、社会服务、房地产涨幅居后 [1] - 概念板块中医疗美容、近端次新股、银行概念表现较好，免税店、海南自贸港、半导体封测概念表现较差 [1]

报告核心观点 - 对2025年4月14日市场表现进行回顾，涵盖主要指数、申万一级行业和概念板块涨跌幅情况 [1] 市场回顾 - 今日沪指涨0.76%，深证成指涨0.51%，创业板指涨0.34% [1] - 申万一级行业中，纺织服饰、煤炭、有色金属涨幅居前，建筑材料、国防军工、交通运输涨幅居后 [1] - 概念板块中，海南自贸港、黄金珠宝、风力发电概念表现较好，航空运输、茅、白酒概念表现较差 [1]

报告核心观点 - 2025年4月11日A股主要宽基指数全数上涨，个股涨多跌少，沪深两市成交额较上一交易日缩量，申万一级行业涨跌各半 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨0.45%，收报3238.23点；深证成指涨0.82%，收报9834.44点；创业板指涨1.36%，收报1926.37点；科创50涨2.07%，收报1011.71点 [1] - 全市场3291只个股上涨，1909只个股下跌，204只个股收平，沪深两市成交额合计13487亿元，较上个交易日缩量约2608亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业涨跌各半，电子、汽车、机械设备、国防军工和电力设备行业领涨，涨幅分别为3.77%、2.20%、1.33%、1.20%和1.11% [1] - 农林牧渔、煤炭、商贸零售、房地产和建筑材料领跌，跌幅分别为3.18%、1.18%、0.98%、0.98%、0.62% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为半导体封测、半导体、半导体硅片、芯片、第三代半导体、半导体产业、国家大基金、存储器、IGBT、集成电路、晶圆产业、摄像头、半导体设备、半导体材料、中芯国际 [2]

报告核心观点 - 2025年4月10日A股主要宽基指数、申万一级行业和部分概念板块全数上涨，沪深两市成交额较上一交易日缩量 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨1.16%，收报3223.64点；深证成指涨2.25%，收报9754.64点；创业板指涨2.27%，收报1900.53点；科创50涨1.09%，收报991.22点 [1] - 全市场4948只个股上涨，382只个股下跌，72只个股收平 [1] - 沪深两市成交额合计16095亿元，较上个交易日缩量约901亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业全数上涨，商贸零售、纺织服饰、有色金属、汽车和传媒行业领涨，涨幅分别为4.83%、3.77%、3.42%、3.21%、3.20%，煤炭、公用事业、农林牧渔、食品饮料和银行行业涨幅相对落后 [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为乳业、消费电子代工、免税店、营销传播、黄金珠宝等 [2] - 概念板块中乳业、消费电子代工、免税店上涨，鸡产业、稀土、血液制品回调 [11] - 申万一级板块中商贸零售、纺织服饰、有色金属上涨，食品饮料、银行、建筑材料回调 [14]

报告核心观点 - 2025年4月9日A股主要宽基指数全数上涨，个股涨多跌少，沪深两市成交额放量，申万一级行业除银行和石油石化外全数上涨 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨1.31%，收报3186.81点；深证成指涨1.22%，收报9539.89点；创业板指涨0.98%，收报1858.36点；科创50涨4.31%，收报980.57点 [1] - 全市场4526只个股上涨，777只个股下跌，99只个股收平，沪深两市成交额合计16996亿元，较上个交易日放量约740亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业除银行和石油石化外全数上涨，国防军工、商贸零售、房地产、计算机和社会服务行业领涨，涨幅分别为6.27%、5.18%、4.40%、3.87%和3.58%，银行和石油石化分别下跌0.94%、0.07% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为连板、军民融合、航母、卫星互联网、大飞机、十大军工集团、免税店、卫星导航、海南自贸港、操作系统、网络安全、智能物流、金融科技、芯片、存储器 [2] - 概念板块中鸡产业、化学原料、血液制品回调；申万一级板块中医药生物、家用电器、农林牧渔回调 [11][12]

市场震荡与企稳 - 4月2日特朗普宣布对全球加征最低10%基准关税，对中国、欧盟、越南、印度分别加征34%、20%、46%、26%关税，引发全球资产价格震荡，美股跌幅最大，标普500指数跌9.9%，纳斯达克指数跌11.4%，国际原油、铜等商品两日跌幅超10%[4] - 4月7日A股大幅调整，上证指数跌7.3%，沪深300跌7.1%，创业板指跌12.5%，恒生指数跌13.2%；4月8日企稳，上证指数涨1.6%，沪深300涨1.7%，创业板指涨1.8%[1][5] 救市举措 - 4月7日中央汇金增持ETF基金，中国国新以股票回购增持专项再贷款方式增持相关股票及ETF，首批金额800亿元[5] - 央行必要时向中央汇金提供再贷款支持，国家金融监督管理总局上调保险机构权益资产配置比例上限[6] - 超30家上市公司启动回购，资金总额超150亿[6] 背后现实 - 美国军事、金融、科技实力下滑，中美差距缩小，中国军事发展良好，金融有跨境支付系统CIPS，科技在多领域弯道超车[6][7][8] - 美国转嫁危机，中国聚焦内部扩大内需，2025年政府工作报告将扩大内需列为重点任务之首[9] 未来判断 - 关税冲突引起的资产价格波动大概率不会导致流动性危机，目前未出现流动性危机特征[10][11] - 短期内增加A股、港股交易难度，市场波动或加剧，但贸易摩擦对A股影响是负面消息叠加，冲击逐渐减弱[12] - 长期看好A股，有望走出独立行情，当前宏观环境有利，出口结构优化，对美出口占比从2018年的19.2%降至2024年的14.7%[12][13] 投资建议 - 关注半导体等TMT行业、食品饮料等泛消费行业、银行和公用事业等红利高息行业[14]