报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2024年是SEO变革之年，行业变化影响不均，各行业有独特SEO基准，理解基准对设定目标至关重要，报告提供2025年SEO基准数据，助于对比表现、优化策略和设定目标 [6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 引言 - 2024年SEO变革，9月更新后大网站流量下降，行业变化不断 [6] - 各行业受影响不同，SEO需结合行业特点，理解基准是关键 [7] - 报告提供2025年SEO基准数据，用于对比、优化和设定目标 [8] - 2024年2月谷歌与Reddit达成协议，5月谷歌泄密事件，8月谷歌推出AI Overviews [9] - 报告用Similarweb数据分析美国1 - 11月各行业前1000网站有机流量和网站表现 [10][11] - 基准分三个队列，按有机流量排序，助于发现优势和改进机会 [11] - 报告包含多种基准指标，如流量、参与度、SERP指标等 [13] 电子商务 - 美国电商销售预计到2029年持续增长，为SEO优化关键词提供机会 [15] - 前1%网站月访问量53.2亿，占流量88% [17] - 用户忠诚度3.5%，品牌和直接流量71.7% [20] - 移动端访问占比55.9%，女性用户占比54% [24][26] - 巨头、挑战者和新兴玩家在月访问量、页面访问量、跳出率等指标上差异大，呈现“赢家通吃”局面 [27] - 行业品牌认知度高，但用户倾向多品牌购物，2025年应加强品牌SEO [28] - SEO需关注SERP特征、购物结果和AI Overviews [29] - 优化漏斗底部产品搜索、改善网站体验、开展集团品牌建设 [32] 时尚与服装 - 2024年经济挑战致行业流量同比下降4%，新兴玩家增长，企业需适应消费者对价值的追求 [34] - 前1%网站月访问量12亿，占流量50% [36] - 用户忠诚度6.7%，品牌和直接流量79.1% [39] - 移动端访问占比75.9%，女性用户占比67% [43][45] - 巨头在各参与度指标上领先，用户信任知名品牌 [46] - 有机难度中等，零点击搜索量低，SEO有机会，PPC和电商SERP特征是挑战 [47] - 品牌和直接搜索占79%流量，用户常探索多品牌但忠于知名品牌 [48] - 加强品牌识别、关注环保时尚搜索增长 [51] 珠宝与奢侈品 - 2024年市场需求下降6.6%，消费者转向高性价比产品 [56] - 前1%网站月访问量9640万，占流量48% [58] - 用户忠诚度30%，品牌和直接流量73.5% [60] - 移动端访问占比67.7%，女性用户占比56% [63][65] - 行业月访问量低，品牌如Kay Jewelers和Pandora用户忠诚度高 [66][67] - 有机流量竞争大，难度高，零点击搜索多，品牌增加付费广告 [68] - 优先有机搜索、差异化品牌定位、关注大型零售商奢侈品类别 [71] 宠物与动物 - 美国宠物消费达1860亿美元，2024年需求增长13.6%，SEO应关注高价值关键词 [72] - 前1%网站月访问量2.42亿，占流量45% [74] - 用户忠诚度20%，品牌和直接流量71.3% [77] - 移动端访问占比71%，女性用户占比64% [81][83] - 行业有机流量机会大，用户购买意图明确，忠诚度高 [85][87] - 加强品牌识别和忠诚度计划、优化漏斗底部内容、优化市场品牌结果 [90] 新闻与媒体 - 2024年美国大选期间搜索需求和流量增长，2025年预计下降 [91] - 前1%网站月访问量67亿，占流量72% [93] - 用户忠诚度3.9%，品牌和直接流量71.2% [96] - 移动端访问占比60.6%，男性用户占比53% [99][101] - 2024年平均访问量高，行业竞争激烈，SEO能产生大影响 [102][103] - 新兴玩家参与度指标好，巨头和挑战者需改进 [104] - 提升用户体验、利用品牌差异化 [107] 金融 - 消费者债务高，储蓄耗尽，行业搜索需求同比增长15%，有机流量重要性增加 [112] - 前1%网站月访问量27.6亿，占流量49% [114] - 用户忠诚度2.9%，品牌和直接流量82.8% [117] - 桌面端访问占比55.8%，女性用户占比54% [122][124] - 搜索需求增长，流量高，零点击少，AI Overviews多，SEO是重要渠道 [125] - 金融受众参与度高，新兴玩家表现不佳，品牌吸引用户但忠诚度低 [126] - 加强思想领导力、跨渠道营销重新吸引用户 [129] 旅游与住宿 - 2024年行业流量停滞，消费者忠诚度不稳定，信任网站后易完成预订 [134] - 前1%网站月访问量12.7亿，占流量57% [136] - 用户忠诚度9.1%，品牌和直接流量69.3% [139] - 移动端访问占比63.7%，女性用户占比55% [144][146] - 行业忠诚度和品牌流量低，有机流量占比高，需关注漏斗底部流量 [147] - 旅行规划复杂，参与度指标高，大玩家主导市场 [148] - 针对高意图查询、提供无摩擦用户体验 [151] 商业服务 - 行业多样，2024年宏观经济环境严峻，品牌注重成本效率，应关注品牌建设和漏斗底部SEO [152] - 前1%网站月访问量6.835亿，占流量63% [154] - 用户忠诚度19.5%，品牌和直接流量77% [158] - 移动端访问占比57.8%，女性用户占比56% [162][163] - 行业销售周期长，AI Overviews占比高，零点击低，新兴玩家参与度指标好 [164][165] - 创建信息和教育内容、让内容在AI Overviews中展示 [168] 在线营销 - 行业竞争激烈，大玩家主导，忠诚度高，受众保留重要 [169] - 前1%网站月访问量1.916亿，占流量76% [171] - 用户忠诚度39.9%，品牌和直接流量65% [174] - 移动端访问占比68.2%，女性用户占比51% [180][182] - 有机流量占比20%，巨头有机流量远高于新兴玩家，AI Overviews增长快，挑战者参与度指标好 [183][184] - 专注细分领域、SEO与社交合作 [187] 房地产 - 2024年9月美联储降息，房地产需求增长34%，地方和联邦举措带来SEO机会 [188] - 前1%网站月访问量10亿，占流量76% [190] - 用户忠诚度13.9%，品牌和直接流量64.6% [193] - 移动端访问占比62.2%，女性用户占比55% [197][199] - 需求增长竞争加剧，SEO对降低成本重要，用户有机发现品牌，巨头页面访问量高，联邦举措带来年轻受众机会 [200][201] - 针对地方和联邦举措、小挑战者改善网站体验 [204]

行业观点 * **硬件增长预期在2025年将出现积极转变**；然而，对关税、宏观环境和“峰值”估值的广泛不确定性使我们保持对硬件覆盖范围的中性观点。 * **硬件支出复苏仍然不均衡且浅薄**；2024年企业硬件预算修订较第二季度下降10个基点，2025年增长预期下降10个基点/年，至+1.6% /年。 * **大多数企业硬件终端市场都将在长期下行周期后进行更新**，我们认为这反映在更积极的终端市场增长预期中，因为CIO表示PC、PC外设、服务器和存储支出应加速。 * **投资于生成式AI基础设施代表对服务器、PC和存储等市场企业硬件支出的日益增长的增量顺风**。 * **我们相信，许多企业硬件供应商的下一财年净支出意向将达到约8年来的高点**。 核心观点和论据 * **技术硬件股票目前交易于19倍市盈率，创历史新高，较过去周期中类似时点的估值高出4-6倍**。 * **我们预计，到2025年，平均企业硬件收入增长将达到3% /年，比共识高出200个基点**。 * **我们预计，到2025年，平均消费硬件收入增长将达到3% /年，比共识低175个基点**。 * **我们继续看好周期性/交易性企业股票，而不是消费股票**。 * **我们继续看好苹果（AAPL）、戴尔（DELL）和STX，它们是我们最看好的大型股超配，而KRNT是我们最看好的小型股超配**。 其他重要内容 * **宏观经济不确定性仍然是硬件支出计划的主要下行风险**。 * **大多数CIO仍然认为与基础设施相关的项目是在当前宏观经济环境中最不可防御的IT项目**。 * **20-30%的硬件CIO仍在暂停、缩减或取消PC、服务器、视频会议和存储项目，因为宏观经济环境**。 * **我们相信，对宏观环境的谨慎可能是（1）从2023年第三季度低点开始的硬件复苏较历史水平较浅的原因（特别是与历史相比；展品14），以及（2）CIO对硬件预算增长在2025年下降10个基点/年的预期**。 * **我们预计，到2025年，消费硬件需求将保持低迷，但到下半年可能出现增长**。 * **我们预计，到2025年，消费硬件收入增长将达到3% /年，比共识低200个基点**。 * **我们预计，到2025年，消费硬件收入增长将达到3% /年，比共识低200个基点**。 * **我们预计，到2025年，消费硬件收入增长将达到3% /年，比共识低200个基点**。

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行业投资评级 - 全球电子商务市场在2024年实现了1.4%的同比增长，显示出市场的复苏迹象 [3][6] - 奢侈品与珠宝类别增长最快，同比增长16%，而消费类电子产品是唯一一个访问量下降的行业，同比下降2.1% [4][7] 核心观点 - 电子商务市场的增长主要由奢侈品与珠宝、美妆与化妆品等类别推动，而消费类电子产品则因经济压力表现不佳 [3][7] - 越南是全球电子商务增长最快的国家，同比增长24%，主要得益于消费类电子产品和交易平台的推动 [4][9] - 交易平台类别占电子商务总访问量的一半以上，尽管整体增长仅为0.8%，但Temu的访问量同比增长839% [5][6] 行业细分 美妆与化妆品 - 美妆与化妆品类别同比增长10.5%，主要受消费者对个人护理的重视和在线购物习惯的推动 [12][13] - 韩国美妆品牌在亚马逊美国站的收入同比增长127%，远超美妆类别的整体增长率27% [5][19] - 巴基斯坦是美妆与化妆品类别增长最快的市场，同比增长138.7% [12][15] 交易平台 - 交易平台类别同比增长0.8%，Temu的访问量同比增长839%，成为全球第五大交易平台 [6][30] - 越南的交易平台访问量同比增长12.1%，主要得益于农村地区的电子商务普及和年轻一代的技术熟练度 [27][28] 消费类电子产品 - 消费类电子产品类别同比下降2.1%，主要受通货膨胀和消费者优先事项变化的影响 [39][42] - 越南的消费类电子产品访问量同比增长35.3%，成为该类别增长最快的市场之一 [42][44] 时尚与服饰 - 时尚与服饰类别同比增长1.3%，二手服饰需求增长显著，Vinted的访问量同比增长80.2% [53][62] - 阿根廷的时尚与服饰访问量同比增长20%，主要受运动服装品牌和“直面消费者”模式的推动 [64][65] 奢侈品与珠宝 - 奢侈品与珠宝类别同比增长15.8%，土耳其的访问量同比增长38.8%，成为增长最快的市场之一 [71][73] - 美国的奢侈品与珠宝访问量同比增长11.8%，低调奢华风格和名人代言推动了品牌增长 [74][75] 全球展望 - 全球电子商务流量排名前25的国家中，15个实现了增长，越南以24.4%的增长率位居榜首 [9][11] - 亚洲市场，尤其是越南、中国和印度，展现出强劲的增长潜力，成为未来电子商务发展的重点区域 [44][59]