发行情况 - 公司计划公开发行550万个单位，总金额5500万美元，每个单位发行价10美元[9,11] - 承销商有45天超额配售选择权，可额外购买最多82.5万个单位[11] - 每单位发行公司实收9.9美元，总发行金额5500万美元，承销折扣和佣金55万美元，公司实收5445万美元[40] 股权结构 - 发行前，发起人持有158.125万个B类普通股，成本2.5万美元，最多20.625万个可能被没收[15] - 发起人等同意购买28万个单位，总价280万美元，若超额配售选择权全部行使则购买28.825万个单位，总价288.25万美元[14] - 初始股东持有137.5万股，占比18.58%，总价2.5万美元；私募股份28万股，占比3.78%，总价280万美元；公众股东持有550万股，占比74.30%，总价5500万美元[157] 业务合并 - 公司需在发行结束后12个月内完成首次企业合并，最多可延长两次，每次3个月，共18个月[13] - 每次延长3个月，需向信托账户存入55万美元，若超额配售选择权全部行使则为63.25万美元，每次每股0.1美元[13] - 首次业务合并目标企业的总公允市场价值需至少达到信托账户余额（扣除应付利息税和用于缴税的利息）的80%[117] 财务数据 - 无超额配售选择权行使时，25%、50%、75%和100%公众股份赎回情况下，每股预估有形账面价值分别为5.80美元、5.01美元、3.75美元和1.47美元[21] - 有超额配售选择权行使时，25%、50%、75%和100%公众股份赎回情况下，每股预估有形账面价值分别为5.82美元、5.02美元、3.75美元和1.43美元[23] - 基于当前利率，预计信托账户每年产生约275万美元利息（假设未行使超额配售权且年利率为5%）[170] 收购目标 - 公司将收购总企业价值在1亿至6亿美元之间的企业[10] - 公司将重点关注环境、可持续性和治理（ESG）以及材料技术领域的企业[89] - 公司将积极寻找具有竞争力优势、强大管理团队且准备上市的目标企业[92] 监管与风险 - 公司运营受中国法律和监管政策风险影响，如海外上市监管审查、行业外资所有权限制等[26] - 拥有超100万用户个人信息的网络平台运营商海外上市需申请网络安全审查[27] - 若PCAOB无法对中国境内注册会计师事务所进行完整检查和调查，中国公司将按HFCAA法案被摘牌[34][35]

发售与募资 - 公司拟公开发售550万个单位，每个单位售价10美元，总金额5500万美元[9] - 承销商有45天选择权，可额外购买最多82.5万个单位以覆盖超额配售[11] - 单位发行公司所得为9.9美元/个，总发行金额为5500万美元，公司所得为5445万美元[40] - 本次发行及私募所得款项，若承销商超额配售权未行使将有5500万美元，若行使则有6325万美元存入美国信托账户[42] 收购计划 - 公司拟收购企业总企业价值在1亿至6亿美元之间[10][54][92] 股份赎回与转换 - 完成首次业务合并后，公众股东可赎回最多15%发售股份[12] - 不同赎回比例下，有/无超额配售选择权对应不同稀释金额[21][23] - B类普通股将在首次业务合并时自动按1:1转换为A类普通股[56] 公司运营与风险 - 公司运营受香港和中国内地法律及运营风险影响，与中国内地目标公司业务合并可能面临监管审查等风险[26] - 若PCAOB无法对中国境内会计师事务所全面检查和调查，公司可能按法案被摘牌[35] 团队与经验 - 公司管理团队来自金融等领域，有超20年经验[62] - 首席执行官Claudius Tsang拥有超20年资本市场经验[64][67] 时间与期限 - 公司需在发售结束后12个月内完成首次业务合并，可最多两次延长，每次3个月，共18个月[13] 费用与补偿 - 公司同意支付给承销商费用为承销商募集资金总额的1.0%以及特定投资者募集资金总额的0.5%[41] - 发起人等可获得包括137.5万个B类普通股等补偿[16] 过往案例 - 2021年4月，Model Performance Acquisition Corp.募资5750万美元，2023年1月完成业务合并[76] - 2022年2月17日，A SPAC I Acquisition Corp.募资6000万美元，2024年4月3日完成业务合并[78] 未来展望 - 公司将重点关注ESG及材料技术领域目标企业[89] - 公司将采用积极采购策略寻找业务合并目标[82] 股权结构 - 发售前，发起人持有158.125万个B类普通股，其中最多20.625万个可能被没收，购买成本2.5万美元[15][56] - 初始股东持有137.5万个股份，占比18.58%，公众股东持有550万个股份，占比74.30%[157]

上市计划 - 公司拟发行普通股，预计在纳斯达克资本市场上市，交易预计于2024年开始[7] - 预计普通股首次公开募股价格在每股$[●]至$[●]之间[7] - 承销商折扣为发行总收益的7%[11] - 普通股面值为每股0.001美元[7] - 已聘请EF Hutton作为此次发行的承销商[10] - 承销商将按确定承诺方式发售股票，预计于2024年交付给购买者[13] - 公司及相关方同意在发行结束后90天内不处置普通股或可转换证券[112] - 公司预计近期不支付普通股股息，收益将用于业务运营和发展[112] 收购情况 - 2024年6月完成对Wood Sage的收购，使其成为全资子公司，获得两个运营子公司APS和CSP[28][99] - 预计2024年第三季度完成对Wellgistics的收购，收购价格包括700万美元现金、1000万美元本票、300万美元以20%折扣发行的普通股及可能的或有收益和奖金支付[29][100] 风险因素 - 公司作为合并企业运营历史有限，业务不断发展，增加投资风险[103] - 可能无法成功完成Wellgistics收购，整合运营或遇困难[103] - 第三方报销水平降低和行业定价基准变化或对公司运营结果产生重大不利影响[103] - 公司部分销售来自药房福利管理公司报销的处方药销售，参与其网络可能受限或终止[103] - 行业竞争激烈且不断变化，市场动态变化可能对公司产生不利影响[103] - 公司有大量商誉和无形资产，未来可能减值，对财务状况和股价产生重大负面影响[103] - 公司可能因收购产生经营困难、股东权益稀释等后果，未来可能产生无形资产减值费用[104] 业务合作与市场 - 公司批发业务将保留50个州的批发分销许可证及联邦层面许可证，药房部门将拥有相当于35个州药房委员会的许可证及哥伦比亚特区的相关许可[157][158] - 内部药房部门与AmerisourceBergen签订药品分销协议，批发层面收购Wellgistics完成后将与超60家制造商建立合作，枢纽技术平台部门初期将建立7个制药商关系并可扩展至超60家[160][162] - 枢纽技术平台与Best Rx药房软件系统合作，约1400家独立药房使用该软件，占独立药房市场份额超6%[177] - 与TRxADE合作可接入超14500家使用多种药房管理软件系统的药房，占独立PMS的66%[177] - 软件解决方案将与两家全国性拼车物流供应商及主要航运公司集成，合同为一年期，可自动续约一年[178] 公司战略 - 增长战略部分依赖识别并完成收购、合资企业及其他战略合作伙伴关系和联盟[174] - 战略包括开展企业对企业关系，与制药商和供应商集团等战略客户合作以降低产品采购成本[175] - 将药房网络分为集成网络、软网络和普通药房网络[185] - 核心架构将部署在AWS服务器上，依赖第三方供应商和合作伙伴提供插件和API[189] - 预计对信息技术系统和基础设施进行大量投资，实施新系统存在多种潜在风险[191] 其他信息 - 2019年NACDS研究显示所有药品配药总成本为每单12.40美元，考虑通胀后估计为每单14.68美元[126] - 公司及子公司有大量未偿债务，未来可能增加[200] - 公司和Wood Sage是控股公司，依赖投资者和子公司资金支付股息和偿债[200] - 子公司可能现金流为负，限制向公司支付股息，信贷和债务义务也会限制股息支付[200] - 未来股息将根据盈利、资本需求和财务状况等因素决定[200]

As filed with the Securities and Exchange Commission on June 5, 2024 Registration No. 333-278633 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 AMENDMENT NO. 1 TO FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 ________________________ Montana Technologies Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) ________________________ | Delaware | 3585 | 86-2962208 | | --- | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (Primary Standard Industrial | ( ...

财务数据 - 2018 - 2023年公司总保费收入从7亿美元增长至36亿美元，复合年增长率为38.9%，净保费收入从3亿美元增长至18亿美元，复合年增长率为44.5%[47][58][59] - 2024年第一季度公司总保费收入为15.143亿美元，净保费收入为4.88亿美元，2023年同期分别为12.453亿美元和3.86亿美元[59] - 2024年第一季度公司赔付率和综合成本率分别为37.4%和85.8%，同行平均分别为60.0%和91.0%[60] - 2021 - 2023年公司赔付率分别为60.1%、55.3%和38.1%，同行平均分别为64.7%、62.7%和61.8%[60] - 2021 - 2023年公司综合成本率分别为93.0%、91.9%和82.1%，同行平均分别为100.1%、96.1%和93.8%[60] - 2024年第一季度总营收为5.2亿美元，2023年同期为20.518亿美元，2023全年为35.962亿美元[125] - 2024年第一季度净利润为8120万美元，2023年同期为17.326亿美元，2023全年为21.325亿美元[126] 业务情况 - 公司业务包括专业险、定制险和再保险三个细分领域，拥有超100种产品[74] - 2023年专业险业务占总保费62.6%、净保费赚取65.7%，承保率72.5%，赔付率48.5%，承保收入3.311亿美元，2018 - 2023年复合年增长率119.4%[77] - 2024年第一季度专业险总保费10.34亿美元，高于2023年同期的8.341亿美元[77] - 2023年定制险业务占总保费20.2%、净保费赚取20.5%，承保率61.9%，赔付率24.5%，承保收入1.432亿美元，2018 - 2023年复合年增长率17.6%[81] - 2024年第一季度定制险总保费1.535亿美元，高于2023年同期的1.508亿美元[81] - 2023年再保险业务承保收入为1.61亿美元，综合成本率36.5%，赔付率9.3%，占总保费的17.2%和净保费赚取的13.8%[86] - 2018 - 2023年再保险总保费从3.28亿美元增长至6.173亿美元，复合年增长率为13.5%，平均综合成本率为76.9%[86] - 2024年第一季度再保险总保费为3.268亿美元，2023年同期为2.604亿美元[86] 股权与合作 - 出售股东将发售900万股公司普通股，面值为每股0.01美元[7][8] - 承销商可在招股说明书日期起30天内，额外购买最多135万股普通股[12] - TFP成为FIHL少数股东，持有9.9%普通股股份[66] - 公司与TFP建立长期代理关系，可优先获得其承保业务[96] - 2024年3月，公司与TFP联合推出辛迪加3123，公司对其下半年总资本要求贡献9.9%[106] - 公司与Travelers有20%的全账户成数分保，该分保协议已续签第二年[109] 其他信息 - 截至2024年5月17日，公司获AM Best的A评级、S&P的A - 评级和Moody's的A3评级[45] - 公司宣布最高5000万美元的股票回购计划，2024年第一季度回购357,602股，花费500万美元；4月1日至5月17日，回购1,026,968股，花费1890万美元[110][111] - 公司董事会批准A类优先股每股股息225美元，记录日期为2024年2月15日，支付日期为2024年3月15日[162] - 公司宣布普通股股息计划，首次股息为每股0.1美元，于2024年3月29日支付[163] - 公司董事会批准普通股每股股息0.1美元，将于2024年6月28日支付[164] - 公司对约82亿美元保费和28500份保单进行联合研究，显示较高第三方ESG评级与较低赔付率相关[69]

业绩总结 - 2022年公司总保费收入30亿美元，总收入15亿美元，净收入6230万美元[43] - 2023年第一季度总保费收入12亿美元，2022年同期为10亿美元[43] - 2017 - 2022年公司平均损失率45.3%、综合比率85.8%，标准差6.5%，优于同行[54] - 2023年3月31日止三个月，GPW为12亿美元，高于2022年同期；损失率41.3%，综合比率79.1%，优于同行[57] - 2022年定制业务承保收入1.193亿美元，专业业务承保收入1.246亿美元[73][78] - 2023年第一季度再保险业务总保费为2.604亿美元，低于2022年同期[84] - 2023年3月31日公司总资产为94亿美元，现金和投资总额36亿美元，总资本24亿美元[96] - 2017 - 2022年公司毛保费复合年增长率为40.6%，净保费赚取复合年增长率为47.0%，优于同行[96] - 2023年第一季度、2022年第一季度、2022年全年、2021年全年和2020年全年，公司总营收分别为20.518亿、3.177亿、15.204亿、11.893亿和7.826亿美元[128] - 2023年3月31日季度损失率为41.3%，2022年同期为55.4%[131] - 2023年3月31日季度承保比率为68.5%，2022年同期为76.4%[131] - 2022年净投资损失为3.37亿美元，2023年3月31日季度净投资收益为2800万美元[131] - 2022年全年总营收为313.84亿美元，净收入为165.23亿美元[141] - 2022年毛保费收入为298.98亿美元，再保险保费支出为114.29亿美元[141] - 2023年3月31日季度完全稀释后每股账面价值为17.19美元，2022年为9.89美元[131] - 2023年3月31日季度净资产收益率为87.6%，2022年为0.8%[131] 市场扩张和并购 - 公司首次公开发行1700万股普通股，公司发售5714286股，售股股东发售11285714股[6] - 普通股预计在纽约证券交易所上市，代码为“FIHL”[7] - 普通股首次公开募股价格预计在每股16美元至19美元之间[7] - 承销商可额外购买最多255万股普通股[10] 未来展望 - 公司计划到2050年将保险投资组合温室气体排放降至净零[60] - 公司计划在有利市场条件下扩大业务规模，追求审慎资本管理和盈利承保[101] - 公司目标运营净资产收益率约为13.0%至15.0%[101] 新产品和新技术研发 - 无 其他新策略 - 分拆交易于2023年1月3日完成，创建FIHL和MGU HoldCo两个独立控股公司和业务[18][44][105] - MGU HoldCo持有FIHL 9.9%普通股，框架协议初始期限10年[68][69] - 公司向Fidelis MGU支付3.0%的投资组合管理费和超过5.0%门槛率的20.0%运营股本回报率利润佣金[70] 风险提示 - 公司面临建模和准备金流程、全球地缘政治环境等风险[108] - 保险承保业务受气候等因素影响，损失频率和不可预测性增加[146] - 巨灾建模存在不确定性，实际损失可能与模型估计差异大[152] - 公司依赖Fidelis MGU的巨灾建模，实际损失与行业损失可能存在显著差异[154] - 公司面临自然灾害、人为灾难等多种风险，对人为灾难事件的风险建模较差[155] - 公司损失可能超过损失准备金或可用流动性[156] - 再保险业务损失准备金估计的不确定性大[158] - 公司运营结果可能受意外累积的小额损失影响[159] - 公司采用的风险管理和损失限制方法可能失效[160][162] - 若发生大量索赔，公司的再保险分保安排可能耗尽[163][164] - 公司现有保单和合同的实际续保情况若未达预期，将影响总保费收入[165] - 保险和再保险市场呈周期性变化，公司预计2023年市场仍处于“硬”市场[167][169][172] - 公司定制和专业业务板块易受全球经济和地缘政治不确定性影响[174][175][176] - 公司可能无法延续专业业务的强劲增长，航空业务受俄乌冲突制裁间接影响[177] - 未来收购、战略投资或新平台可能带来风险[178][179][180] - 保险行业竞争激烈，可能导致保费水平下降[181] - 再保险行业整合可能增加竞争压力[182][183][184][185] - 代理和经纪商整合可能影响公司与他们的关系和费用[186] - 公司可能无法按预期获得保费和盈利[187][188][189] - 行业发展受经济、灾害等因素影响，可能减少公司业务量[190][191] - 政府可能干预保险市场，全球金融市场动荡增加公司业务风险[192] - 评级机构对公司评级可能被下调或撤销[193][194][195][196][197][198] - 评级下调会对公司业务量和质量产生不利影响[200] - 评级下调是Fidelis MGU终止框架协议的依据[200] - 评级下调可能触发违约，影响公司现有信用证安排[200]

Table of Contents As filed with the Securities and Exchange Commission on June 20, 2023. Registration No. 333-271270 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Amendment No. 3 to Form F-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 FIDELIS INSURANCE HOLDINGS LIMITED (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (Primary Standard Industrial Classification Code Number) Bermuda 6331 Not Applicable ( ...

Table of Contents As filed with the Securities and Exchange Commission on June 9, 2023. Registration No. 333-271270 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Amendment No. 2 to Form F-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 FIDELIS INSURANCE HOLDINGS LIMITED (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (Primary Standard Industrial Classification Code Number) Bermuda 6331 Not Applicable (I ...

业绩总结 - 2022年公司总保费收入为30亿美元，总收入为15亿美元，净收入为6230万美元[45] - 2017 - 2022年公司平均赔付率为45.3%，平均综合成本率为85.8%，低于同行[56] - 2022年总营收为31.384亿美元，总费用为14.848亿美元，净利润为16.523亿美元[141] 用户数据 - 公司对约82亿美元保费和28500份保单进行了联合研究[62] - 2022年在约80%的海运货物账户中实施了强迫劳动条款[101] 未来展望 - 公司计划在2023 - 2024年利用再保险市场优势减少总风险敞口[107] - 公司业务预计随保险行业周期波动，2023年续约持续[173] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 - 分离和重组交易于2023年1月3日完成，创建FIHL和Shelf Holdco II Limited[20] - MGU HoldCo成为FIHL的少数投资者，持有约9.9%的普通股[68] 其他新策略 - 公司将在定制和专业领域拓展业务，限制传统抵押产品增长，聚焦知识产权等业务[107] - 公司目标运营净资产收益率约为13.0% - 15.0%[106]

发售情况 - 公司拟公开发售1.3亿美元，发售1300万单位，每单位发行价10美元，含一股普通股和一份可赎回认股权证，行权价11.5美元[7][8][9] - 承销商有45天选择权，可额外购买最多195万单位以覆盖超额配售[10] - 单位发行价10美元，承销折扣和佣金0.4美元，公司所得9.6美元，总发行额1.3亿美元，承销折扣和佣金520万美元，公司所得1.248亿美元[28] 股份与资金 - 公司已向初始股东发行373.75万股内部股份（含最多48.75万股可能被没收），换取2.5万美元资本出资，约每股0.007美元[13] - 公司赞助商承诺购买私募单位，若承销商不行使超额配售权，购买64.77万单位，总价647.7万美元；若全部行使，购买71.595万单位，总价715.95万美元[14][15] - 此次发行及私募所得款项，若承销商不行使超额配售权将存入信托账户1.3195亿美元，若全额行使则为1.517425亿美元，每单位均为10.15美元[29] 业务合并 - 公司需在发售结束后9个月内完成首次业务合并，可最多两次延长3个月，每次需存入130万美元（若承销商超额配售权全部行使则为149.5万美元），还可自动延长6个月[12] - 首次业务合并目标企业的集体公允价值需至少等于信托账户余额的80%[101] - 公司目前预计收购目标企业100%的股权或资产，也可低于该比例，但交易后公司需拥有或收购目标企业50%以上有表决权的证券[103] 公司信息 - 公司是2021年6月18日在英属维尔京群岛成立的空白支票公司，原名为Central Acquisition Limited，9月8日更名为Keen Vision Acquisition Corporation[40] - 公司创始人是Kenneth K.C. Wong和Jason K.M. Wong，发起人是KVC Sponsor LLC[43] - 公司识别目标业务不局限于特定行业或地区，目前打算专注于生物技术、消费品或农业领域[41] 市场数据 - 2020 - 2021年美国生物科技首次公开募股数量创新高，2020年有71家融资5000万美元以上的公司上市，2021年至今有65家，高于2018年的44家和2019年的39家[73] - 2009 - 2019年符合标准普尔总市场指数的上市生物科技公司数量从170家增至349家，总市值从2120亿美元增至8600亿美元[73] - 2020 - 2028年生物科技行业预计以超过15%的复合年增长率增长，2020年市场规模约为7500亿美元[75] 风险因素 - 若与中国公司完成业务合并，公司将面临中国法律、运营、政府干预和监管政策变化等风险[18][19][20] - 公司作为英属维尔京群岛公司，若与中国公司完成业务合并，资金转移、股息和分配将受中国政府法规限制[21] - 若公司被视为中国税收居民企业，向海外股东支付的股息可能被视为中国来源收入，需缴纳最高10%的中国预扣税[23]