文章核心观点 - 尽管Palantir股价表现强劲，但部分亿万富翁投资者正将其持仓转向英伟达，认为英伟达在人工智能基础设施领域的核心地位使其成为更优的长期投资选择 [1][2][16] Palantir Technologies 近期表现与估值 - Palantir股价在过去12个月中飙升超过350% [1] - 当前市盈率远高于一年前水平，并且比英伟达高出10倍以上，表明其估值可能过高 [4][6] - 公司市值为4460亿美元，当日股价为187.81美元 [7] 投资者持仓变动分析 - 文艺复兴科技基金在第一季度持有超过1600万股Palantir股票，为其最大持仓，而英伟达持仓仅占管理资产的0.2% [3] - 到第二季度，该基金将Palantir持仓减至1350万股，同时英伟达持仓跃升至管理资产的1.6%，成为第二大持仓，持股量从100万股增至超过700万股 [4] 英伟达的行业地位与增长动力 - 分析师认为英伟达是未来5到10年对文明最重要的公司 [2] - 人工智能推理阶段需要巨大算力，英伟达的GPU在此领域表现卓越，各国政府和企业均向其采购，例如英国政府计划到2030年将计算能力提升至少20倍，并向英伟达采购超过10万个GPU [9][10] - 公司正在研发量子计算技术，并在十月的GTC大会上展示了连接量子计算机与GPU超级计算机的NVQLink技术 [15] 人工智能市场前景与英伟达优势 - 人工智能市场规模预计将从2025年的2550亿美元增长至2031年的1.7万亿美元 [14] - 英伟达在AI半导体行业处于领导地位，其GPU市场份额估计高达94% [14] - 公司被视为人工智能基础设施转型的核心，全球有价值数万亿美元的处理芯片将在未来十年内被替换 [16] 英伟达财务与市场数据 - 公司股价在10月29日创下212.19美元的历史新高，市值达到5万亿美元 [8] - 当前市盈率接近60倍，毛利率为69.85% [13][14] - 公司股票代码为NVDA，当前价格为195.21美元 [12][13]

公司技术与商业化进展 - 公司是采用 trapped-ion qubit 技术的纯量子计算公司 利用电磁场约束带电原子并通过精确激光脉冲进行操控 以实现高精度和稳定的量子计算 [1] - 公司的 Forte Enterprise 量子计算系统已可在主要云平台上使用 并正在为更多用例进行开发 这些商业化举措有望在未来几年转化为经常性收入流 [4] - 公司展示了其在量子技术领域的领先地位 其正在积极开发的 100-qubit Tempo 系统能够以极低的错误率执行量子计算 同时公司还与 Oxford Ionics 合作开发 256-qubit 系统 以加速迈向容错计算 [6] - 通过收购 Lightsync、ID Quantique 和 Capella Space 公司业务扩展至量子网络和安全领域 使其除了量子计算外 还具备安全传输量子数据至其他系统的能力 从而能够在数据中心提供安全的量子计算能力 [7] 财务表现与状况 - 2025财年第二季度收入同比飙升81.8% 达到2070万美元 [2] - 公司在第二季度末拥有17亿美元现金 且无债务 强劲的财务状况和现金余额为其提供了足够的财务灵活性 无需筹集资金即可投资于未来的增长计划 [2] - 公司股票目前以399.17倍的市销率交易 估值非常高 但该估值是基于其爆炸性的未来增长潜力以及对量子技术商业化的关注 [10] 客户基础与市场拓展 - 公司与政府和商业伙伴签订了多项量子计算协议 带来了较高的多年期收入可见性 [8] - 政府协议包括与美国空军研究实验室的7560万美元合同 与EPB的2200万美元美国项目 与日本AIST G-QuAT的国家级合作 以及被韩国KISTI选为主要量子计算机合作伙伴以建设国家量子卓越中心 政府协议总价值超过1亿美元 [8] - 在商业方面 公司与阿斯利康、亚马逊AWS和英伟达合作 在特定的药物发现工作流程中实现了20倍的性能提升 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录营收3990万美元 同比增长222% [5][24] - 营收超出指引区间高端37% 为公司史上最大季度营收超预期幅度 [5][24] - 第三季度调整后EBITDA亏损为4890万美元 [26] - GAAP每股亏损为358美元 其中与非现金权证公允价值变动相关的亏损为每股299美元 [27] - 调整后每股亏损为017美元 管理层认为该指标更能反映持续经营业绩 [27] - 截至2025年9月30日 现金及投资余额为15亿美元 10月完成20亿美元融资后 模拟现金余额增至35亿美元 [28] - 将2025年全年营收指引上调至106亿-110亿美元 同时重申全年调整后EBITDA亏损指引为206亿-216亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 量子计算业务保持强劲势头 第五代Tempo系统已提前三个月投入运行 其计算空间比当前完全商业化的Forte系统大约26亿倍 [6][8][9] - 量子网络 传感和网络安全产品家族通过收购Vector Atomic极大扩展了潜在市场 目前有超过10亿美元的提案正在进行中 [9][20][21] - 量子安全能力获得市场认可 采用其量子密钥分发系统的客户通常不会出现在数据泄露新闻中 [41] - 业务模式更加多元化 增加了订阅型经常性收入流 并能够提供集成解决方案而非单一产品销售 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务国际化程度显著提升 最近一个季度约70%营收来自美国 30%来自国际市场 而一年前业务几乎全部在美国 [25] - 正在全球范围内寻找机会 包括澳大利亚 意大利 北欧 韩国 印度 日本等国家和地区 [25] - 在欧洲市场取得显著进展 包括参与瑞士日内瓦的首个城市级专用量子网络项目 该项目涉及CERN 劳力士 瑞士政府和学术机构 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略定位为全球首家量子平台公司 提供从量子计算 量子网络 量子传感到量子安全的完整解决方案 [10][16][23] - 通过收购牛津离子学和Vector Atomic加速技术路线图 并证明预期的协同效应 [9][18][20] - 拥有超过1100项已授权和申请中的专利 自首次公开募股以来知识产权护城河扩大了30倍 [11] - 在技术路线图上领先竞争对手五年以上 目标是2028年实现1600个逻辑量子比特 2030年实现80000个逻辑量子比特 而主要竞争对手的目标是到2033年仅实现2000个逻辑量子比特 [15] - 采用半导体制造方法 利用现有代工厂和成熟制程节点 实现更低的成本和更快的扩展速度 [19][29][56] - 全球供应链专家AT科尔尼验证了其200万量子比特机器的物料清单低于3000万美元 单位经济性无与伦比 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 量子技术现在就已具备实际应用价值 特别是在网络安全领域 因为当前经典加密技术已不足以应对威胁 [33][35][41] - 公司在国防和经济安全方面被视为美国和北约日益不可或缺的合作伙伴 [10][52] - 西方盟国决心在量子空间竞赛中获胜 公司在这方面的支持力度持续增强 [52] - 第四季度营收预计将比第三季度更强劲 打破了公司往年存在的季节性模式 [31] 其他重要信息 - 实现了历史性的世界纪录 两量子比特门保真度达到9999% 这是实现完全容错量子计算的关键里程碑 [11][19] - 完成了对牛津离子学和Vector Atomic的收购 并完成了20亿美元的股权融资 [6][11][28] - 成立了IonQ Federal 并任命了包括前国家地理空间情报局局长罗伯特卡迪略在内的高级安全审查人员组成领导团队 [6] - J雷蒙德将军加入董事会 他是自1947年以来唯一一位在两个军种担任四星上将的军官 并在特朗普总统第一任期内创立了太空军 [6] - 任命了新的关键领导层 包括来自摩根大通前全球量子计算负责人的马可巴斯托斯担任IonQ意大利首席执行官 以及拥有超过三十年技术 国防和公共服务经验的迪娜科斯塔担任首席企业事务和政府关系官 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度营收超预期的驱动因素是什么 核心量子计算业务与平台其他部分各贡献多少 - 营收增长得益于公司转变为提供解决方案的能力 而不仅仅是销售单一产品 所有产品整合在一个平台下使公司能够成为一站式商店 [33] - 增长是量子安全解决方案 经常性收入流和量子计算业务持续势头的累积效应 [34] - 量子计算业务势头继续保持过去四年的增长轨迹 公司并未停滞不前 第五代机器现已上市 第六代机器将于明年推出 [34] 问题: 对DARPA QBI项目B阶段选拔的信心如何 - IonQ团队和牛津团队都从DARPA团队获得了非常积极的反馈 但对选拔结果仍需等待DARPA领导层的正式宣布 [36] - 对技术工作感到非常满意 并获得了非常积极的技术反馈 [36] 问题: 目前哪些应用领域最受欢迎 哪些在2026年看起来最有前景 - 应用领域存在商业空间和政府空间的重叠 例如电网优化 Golden Dome项目等 [38] - 在国防领域 从物流 维护到量子网络化计算等多个方面都有应用 并且战略不仅针对美国 还包括五眼联盟和北约 [39][40] - 量子网络安全和QKD在今天极具相关性 因为黑客攻击正在发生 公司的安全客户通常不会出现在数据泄露新闻中 [41] - 公司的解决方案对于财富500强企业未来几年的路线图规划至关重要 [42] 问题: 关于潜在的数亿美元甚至十亿美元级别交易的实现时间表 - 解决方案的衡量方式与单一产品销售不同 公司现在能够提供集成解决方案 [43] - 这类机会需要几年时间执行 随着机会逐步形成并叠加 且公司是唯一具备条件抓住机会的企业 前景非常可观 [44][45] - 建议不要立即将其纳入财务模型 待2026年初提供指引时会进行更多说明 [44][45] 问题: 牛津离子学收购的时间线和技术细节 其芯片是否会用于2026年推出的第六代计算机 - 2026年技术开发路线图中的256量子比特设备基于电子量子比特控制架构 并在本季度早些时候的技术原型中演示了4992%的量子比特门保真度 [46] 问题: 运营费用趋势和已发行股份数量 - 公司计划继续增加研发和创新投入 以及市场进入投资 [47][48] - 还将投资于确保供应链 制造能力 代工厂和IT基础设施能够扩展 以支持巨大的客户解决方案机会 [49] - 到年底已发行股份数量预计在35亿股左右 这反映了在人才和技术方面的投资 [50] 问题: 政府停摆对即将到来的交易的影响 以及与QNext合作的进展 - 公司作为国家和经济安全的重要组成部分 未受到美国政府停摆的实质性影响 对继续作为大西洋两岸的优先合作伙伴充满信心 [51][52] - 当前所有项目均获得资金支持 工作 开票和付款照常进行 [53] - 关于QNext的问题建议线下讨论 [54] 问题: 自从讨论256量子比特计算机以来 客户群体是否有变化 - 客户对公司的路线图以及执行能力表现出极大兴趣 特别是能够以更低成本 更高计算能力和更低能耗提供解决方案的总拥有成本优势 [55] - 电子量子比特控制平台能够利用现有代工厂实现比其它技术更快的扩展 [56] - 由于公司的规模和地位 全球兴趣日益增长 赢得计算革命的关键在于以可承受的价格提供最大功率 最低能耗和最小空间占用 [57] - 公司将自身视为量子领域的英伟达 是技术领域的领导者 也是商业化领域的领导者 [58] 问题: 关于自有卫星及搭载技术的部署时间表 - 公司目前有一个量子陀螺仪正在轨道上运行 这些技术是近期的 产品化的 经过太空测试的 并正在尽快向全球客户部署 [60] 问题: 对竞争对手Quantinuum发布Helio系统的看法 - 应用性能的关键在于有效错误率 公司的物理量子比特性能现已显著高于任何竞争对手的逻辑量子比特性能 [61] - 公司的系统早已上云 并拥有丰富的实战经验 新的电子量子比特控制技术使用标准芯片半导体制造 提高了可靠性和可制造性 [62][63] 问题: 超越最强大超级计算机对收入增长的潜在影响 - 从技术和能力角度看 这将产生指数级增长 解锁的应用和用例基本上是无限的 [64] - 2026年的256量子比特产品 其原始计算能力相当于10^20个NVIDIA H100 GPU 功耗约为10亿太瓦 相当于地球总发电能力的10亿倍 这些系统将比人类未来数百年可能建造的最大超级计算机更强大 [65] - 从2026年到2030年 物料清单增长非常有限 关于收入增长的具体指导将在公布2026年全年业绩时讨论 [66] - 公司正处在历史的临界点 以实用 可靠 可交付且价格合理的方式实现这一愿景 [66] 问题: 收购牛津离子学对营收增长贡献的披露是法律要求还是实质性的 - 披露是法律要求的 但收购确实使公司的路线图加速了两年以上 使解决方案能更快上市 并能利用半导体生态系统 使用成熟的128纳米等节点 成本更低 产能更易获取 无需在台积电等争夺产能 [68] - 2026年营收的核心是第五代机器 256量子比特机器准备就绪后也会尽快部署 从第五代到256量子比特的过渡是无缝的 [69] - 解锁的潜力是无限的 公司将专注于最重要的应用 并与合作伙伴共同交付其他应用 [70]

业绩总结 - 2025年第三季度总收入为1.507亿美元，超出8月6日提供的指导范围中值约1500万美元[6] - 第三季度GAAP毛利为3620万美元，毛利率为24.0%，较上季度提升550个基点[60] - 调整后的EBITDA为2580万美元，占总收入的17.1%，较上季度提升1320个基点[63] - Q3 2025 GAAP每股净收入为2.95美元，超出预期区间（-0.28至-0.22美元）[68] - Q3 2025的税收净收益为2750万美元，实际结果包含了这一净税收收益[68] - Q3 2025的运营费用为2840万美元，超出指导区间2150万至2350万美元[68] 用户数据与未来展望 - 预计2025年量子计算相关收入将超过30%的增长[11] - 第四季度总收入预期在1.55亿至1.65亿美元之间，SkyWater Texas收入范围为8400万至8800万美元[54] - Q4 2025 GAAP毛利率指导范围为16.5%-19.5%，高于8月初的11.5%-14.5%[71] - Q4 2025非GAAP每股净收入预期为-0.08至0.04美元[71] - 预计2025年工具收入全年的预期修订为2300万至2400万美元[54] 新产品与技术研发 - ATS开发收入为5420万美元，较上季度增长3%，但同比下降4%[57] - 工具收入为370万美元，较上季度增长252%，但同比下降88%[57] - SkyWater Texas的总收入为8660万美元，超出预期，反映出高于预期的供应协议非市场部分和更高的在制品晶圆生产水平[59] 财务数据与成本 - Q3 2025非GAAP毛利为3710万美元，非GAAP毛利率为24.6%[62] - 2023年第一季度GAAP销售、一般和行政费用为14,895万美元，第二季度为17,820万美元，第三季度为16,105万美元，第四季度为15,092万美元，总计为63,911万美元[78] - 2023年第一季度GAAP净收入（损失）为（4,273）万美元，第二季度为（8,590）万美元，第三季度为（7,568）万美元，第四季度为（10,325）万美元，总计为（30,756）万美元[78] - 2023年EBITDA为8,479万美元，较2022年增长[80] - 2023年调整后EBITDA为37,247万美元，较2022年增长[80] 负面信息与其他策略 - 2023年净收入（损失）为（30,756）万美元，较2022年下降[80] - 2024年第一季度净收入（损失）预计为（6,793）万美元[80] - 2025年第四季度GAAP每股收益指导范围为（0.21）美元至（0.09）美元[81] - 2025年第四季度调整后EBITDA指导范围为16.0百万美元至22.0百万美元[81]

行业技术突破 - 谷歌公司于2024年12月9日宣布其Willow量子芯片在特定基准任务上实现了可验证的量子优越性 该芯片运行算法的速度比世界上最快的经典超级计算机快13000倍 [1] - 这一突破被行业领袖评价为标志着量子计算技术开始变得相关 [3] 政府政策与投资 - 2025年1月 美国政府讨论以换取1000万美元联邦资助为条件 在多家量子计算公司中获取股权 涉及公司包括IonQ、Rigetti Computing和D-Wave Quantum等 [3] - 美国国防部副部长被发现其曾共同创立的Cerberus Capital Management公司持有IonQ公司价值1亿美元的仓位 共计240万股 而IonQ正与副部长所在的政府同事讨论联邦投资事宜 [4] 市场反应与表现 - 受技术突破和政府投资讨论推动 量子计算股票成为市场最热门的零售交易品种 [5] - IonQ公司股价从10月低点飙升超过400% Quantum Computing Inc股价暴涨1800% Rigetti和D-Wave股价也同步大幅上涨 [5] - 社交媒体出现大量关于哪家量子公司将成为下一个英伟达的投机性讨论 [5] 行业背景与现状 - 量子计算技术在过去数十年主要产出学术研究论文 但在2025年突然成为市场叙事的主角 [5] - 当前行业局面是真实的科学进步、战略性政府干预、潜在利益冲突以及脱离基本面的零售投机共同作用的结果 [5]

文章核心观点 - 量子计算行业在技术进步的推动下获得显著发展动力 市场前景被广泛看好[2] - Rigetti Computing作为纯量子计算公司 其垂直整合业务模式具有快速迭代优势但也带来高额现金消耗等风险[4][5] - 公司近期股价大幅上涨 但面临来自资金雄厚的大型科技公司的激烈竞争[7][8] 公司业务模式 - Rigetti是垂直整合的量子计算一站式服务商 业务涵盖芯片开发、制造设施、软件设计及云计算平台[4] - 垂直整合模式使公司能够快速迭代并比依赖第三方的竞争对手更快地将创新推向市场[5] - 该业务模式导致公司运营开销巨大 在过去12个月内消耗了6500万美元现金[5] 财务状况与经营进展 - 公司通过6月份的二次股票发行筹集资金 第二季度末资产负债表上拥有5.716亿美元现金[6] - 公司在9月份宣布了三项新交易 履行后将带来总计1150万美元的收入[6] - 这些交易包括一份与美国空军研究实验室的政府合同和两份商业客户合同[6] 市场表现与行业前景 - 受公司特定利好消息和量子计算行业整体势头推动 公司股价在9月和10月单独上涨了173%[7] - 咨询巨头麦肯锡的分析师预计 量子芯片及相关技术市场将在未来十年内蓬勃发展至1000亿美元[2] - 量子计算技术的最新进展使分析师和投资者更加看好其在医疗保健、材料科学和网络安全等多个行业带来重大进步的潜力[2] 竞争环境 - 公司面临来自拥有大量现金可投入量子计算等投机项目的大型科技玩家的重大竞争[8]

道琼斯工业平均指数10月表现 - 10月份道琼斯指数整体上涨，但成分股Nvidia和Apple表现落后，将领先地位让给科技和工业类股 [2] - Caterpillar、Amazon.com和IBM成为10月表现最佳的道指成分股，涨幅均超过9% [2] 近期市场动态 - 某周四道琼斯指数大幅下挫近400点，Nvidia、Robinhood和Tesla均出现大幅抛售 [2][3] - 科技股期货下跌，同时Tesla股东批准了首席执行官的薪酬方案 [1] 其他提及的股票动态 - Palantir股价跌破关键交易水平，人工智能概念股出现回调 [5] - Nvidia图表显示看跌信号，其创始人就人工智能竞争发出警告 [5] - 包括Nvidia、Tesla、Meta、Microsoft在内的“七巨头”股票遭到抛售 [5]

财报发布与预期 - 公司计划于11月10日美股市场收盘后发布2025财年第三季度财报 [1] - 上一季度每股亏损5美分 超出市场普遍预期16.7% [1] - 过去四个季度公司平均盈利意外为负10.8% [1] 第三季度财务预期 - 市场普遍预期第三季度营收为239万美元 反映同比小幅增长0.4% [2] - 市场普遍预期每股亏损为5美分 显示较去年同期亏损收窄37.5% [2] 影响业绩的关键因素 - 美国公共部门资金的不确定性持续影响第三季度业绩 [3] - 第二季度营收同比大幅下滑 主因是国家量子计划到期和美国国会重新授权悬而未决 [3] - 多个重新授权法案版本在众议院和参议院委员会推进 两党持续支持 第三季度业绩可能受益于早期项目执行或新合同签署 [3] - 立法批准延迟可能抑制近期的政府和国家级实验室需求 [3] - 管理层继续积极与美国能源部和国防部利益相关方接触 表明即使没有即时拨款 业务渠道势头依然保持 [3] 技术进展与产品部署 - 公司部署了Cepheus-1-36Q量子计算机 这是行业最大的多芯片量子计算机 展示了99.5%的中位双量子比特门保真度 错误率比Ankaa-3系统降低2倍 [4] - 该系统已通过Rigetti QCS提供 并将登陆微软Azure平台 有助于扩展基于云的访问并扩大商业和研究客户的使用 [4] - 这可能支持了第三季度平台收入的增量增长 因为早期采用者开始探索混合量子工作流程 [4] 财务状况与流动性 - 公司在第二季度完成了3.5亿美元的股权融资 资产负债表和流动性得到加强 [5] - 截至6月30日 公司拥有约5.716亿美元现金 且无债务 拥有充足的资金用于持续的研发投入和系统扩展项目 [5] - 管理层重申运营费用仅会小幅上升 意味着支出环境得到更有效控制 [5] - 高额现金储备与有纪律的支出相结合 可能支持第三季度稳定的利润率表现 [5] 战略项目与合作伙伴关系 - 英国国家量子计算中心和DARPA的动态为第三季度业绩带来潜在催化剂 [6] - 公司正在推进多个英国项目 包括将现有24量子比特系统升级为基于小芯片的架构 以及光学互连方面的工作 [6] - DARPA的量子基准计划预计将在年底前缩小第二阶段参与者范围 管理层对公司入选表示信心 理由是其模块化小芯片的领导地位 [6] - 这些项目的进展可能转化为2025年第三和第四季度的收入确认和业务渠道可见性 [6] 总体业绩展望 - 第三季度盈利可能仍以因联邦资金时间问题而受限的收入为特征 但得到加速的平台部署、路线图执行和战略合作伙伴关系的支持 [7] - 管理层仍专注于实现2025年的技术里程碑 为政府和商业市场发展时的未来规模扩张定位 [7]

公司近期业绩与股价表现 - 10月上半月股价因570万美元的9量子比特Novera系统销售而接近翻倍，两套系统预计于2026年上半年交付 [1] - 2025年至今股价上涨134%，远超纳斯达克综合指数212%的涨幅，回报率高出67倍 [5] - 公司市值增至114亿美元，股价在10月中旬触及历史高点5634美元，当前交易价格较该高点有39%的折价 [5] - 尽管近期股价从高点回落，但仍未跌至消息公布前的水平 [1] 分析师观点与评级调整 - B Riley将公司评级从“买入”下调至“中性”，但将目标价从35美元上调至42美元 [2][5] - 分析师认为未来几年的商业成功已很大程度上被市场定价，是时候退出该股票 [2] - 预计公司在11月10日的财报中将超出盈利预期，但在业绩指引方面无重大利好，特别是考虑到政府资金的延迟 [2] 公司基本面与潜在机遇 - 公司运营于计算机硬件行业，业务包括制造处理器和量子计算机 [4] - 公司拥有超过5亿美元的充裕现金头寸 [3] - 公司是美国政府潜在入股的对象，此举可能改善投资者情绪 [3] - 公司股票具有高风险、高回报的特点，基本面在同行中相对良好，但常被与投机性股票混淆 [4]

交易概述 - Viewbix公司签署了一份非约束性条款清单，拟收购Quantum X Labs Ltd公司的全部股权 [1] - 此次收购交易预计将于2025年12月完成，具体取决于最终尽职调查、最终协议的签署、监管批准、公司股东批准以及其他惯例成交条件 [4] 交易条款 - 收购完成后，Viewbix将向Quantum X Labs股东发行公司普通股及预融资认股权证，以换取其100%的已发行股本 [2] - 发行给Quantum X Labs股东的证券将占Viewbix交易完成后总发行股本的65%，此比例包含了公司同日宣布的300万美元PIPE融资所并发发行的股份 [2] 收购标的情况 - Quantum X Labs是一家专注于量子计算和人工智能领域的尖端公司，致力于推进量子算法和量子物理技术的创新 [3] - 该公司作为以色列的先驱实验室，通过拥有开发独特专利保护解决方案的子公司，维持着一个多样化的量子生态系统 [3] 公司业务背景 - Viewbix是一家全球性的广告技术开发商，通过其子公司运营数字广告业务 [5] - 公司主要业务分为两部分：搜索引擎业务开发用于互联网活动自动化、优化和货币化的技术软件解决方案；数字内容业务则为不同目标受众创建和编辑多语言内容，通过利用内容为其广告客户获取流量，从而从谷歌、Facebook、雅虎和苹果等领先广告平台产生收入 [5]