金十数据7月10日讯，"美联储传声筒"Nick Timiraos最新发文称，美联储内部正在酝酿的一场关于如何 应对特朗普关税带来的风险的辩论，这可能会结束一段相对团结的时期，官员们可能会在新的成本增长 是否成为理由保持利率高企的问题上产生分歧。最近几周，美联储主席鲍威尔暗示，降息的门槛可能会 比今年春天看起来的要低一些，不过预计本月不会降息。相反，鲍威尔描绘了一种"中间路径"：如果通 胀数据低于预期或就业市场略显疲软，这可能足以让美联储在夏末前启动降息。这一标准低于此前更严 苛的门槛——当时在更大规模关税上调引发剧烈通胀预期的背景下，美联储可能要求更明显的经济恶化 迹象才会考虑降息。特朗普4月宣布的关税上调幅度超出预期，引发了人们对经济增长减弱、物价上涨 的滞胀局面的担忧，打乱了美联储今年恢复降息的计划。但从那以后，两项发展推动了一种可能的转 变。首先，特朗普降低了一些最极端的关税上调；其次，与关税相关的消费者价格上涨尚未成为现实。 这为有关关税是否会导致通胀的相互竞争的理论提供了一个关键考验，并在如何管理预测错误的问题上 引发了内部分歧。 "美联储传声筒"：美联储内部"团结"不再 分歧时代或将登场 ...

2025 年 7 月 10 日 棉花：旧作库存偏紧预期继续支撑期价 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 棉花基本面数据 国内棉花现货概况：根据 TTEB 信息显示，棉花现货交投大多冷清，整体基差保持平稳。2024/25 南 疆地方机采 3129/29-30B 杂 3.5 内多数报价在 CF09+1000-1350，疆内自提；2024/25 喀什皮棉 3129/29B 杂 3 内较多报价在 CF09+1100 及以上，仍有低价在 CF09+900~1100 区间，低价较好成交但报 价少，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据 TTEB 信息显示，纯棉纱市场变化不大，交投气氛平淡。棉花上涨带动下 纯棉纱价格稳中有涨，对涨价下游逐渐接受，但高价难以成交。市场订单依然不足，棉纱涨幅不及棉花， 纺企亏损较大。 美棉概况：昨日 ICE 棉花期货小幅反弹，一方面受商业的逢低买盘支撑，另一方面美联储的会议纪要 再次提高了市场对下半年降息的预期，也对 ICE 棉花期货构成支撑。 【趋势强度】 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 | | 名 称 | 单 位 ...

美联储6月会议纪要核心分歧 - 美联储内部在利率前景问题上存在显著分歧，分歧核心源于官员对关税政策给通胀带来影响的预期不同 [1] - 对于本月是否降息，仅有"少数"官员表示支持，绝大多数决策者对特朗普政府关税政策可能引发的通胀压力保持高度警惕 [3] - 美联储连续第四次决定维持利率不变，点阵图显示19名官员中10人预计年底前至少降息两次，7人预测2025年全年不降息，2人认为仅降息一次 [4] 美联储内部三大利率政策阵营 - 主流阵营认为年内会实施降息但排除7月时间点 [3] - 部分官员主张全年维持现有利率水平不做调整 [3] - 少数人支持下次会议立即采取降息行动，暗示美联储理事沃勒与鲍曼可能属于这一群体 [3] 分歧背后的经济判断依据 - 支持降息的官员认为经济某些领域放缓需适度降息维持稳定，且通胀压力可控，关税影响或不及担忧严重 [4] - 反对降息的官员更看重关税政策对通胀的推升作用，担心过早降息加剧通胀风险 [4] 市场影响与政策考量 - 美联储内部分歧增加了未来利率走势的不确定性，投资者需密切关注后续经济数据及官员表态 [4] - 特朗普施压与美联储自主判断形成张力，但政策制定仍以维持经济稳定和控制通胀为核心 [4]

特朗普对美联储的施压 - 特朗普认为当前利率水平至少高出3个百分点，并指责美联储主席鲍威尔让美国每年多付出3600亿美元再融资成本 [1] - 特朗普强烈敦促美联储降息，坚称不存在通胀且企业正涌入美国 [1] - 特朗普表示宁愿选择任何人也不会让鲍威尔继续担任美联储主席，并多次施压要求至少降息1个百分点 [3] 美联储面临的挑战 - 美联储当前利率维持在4 25%-4 50%区间，不符合特朗普预期 [3] - 特朗普不断干预货币政策，引发对美联储信誉的质疑，可能打破其非政治化传统 [3] - 特朗普考虑任命影子主席向美联储施压，可能损害美联储权威性和金融市场稳定 [3] 市场反应与担忧 - 投资者对美联储丧失独立性和财政主导新时代感到不安，特朗普将降息诉求与降低债务成本挂钩加剧担忧 [4] - 特朗普认为若美联储将当前4 33%的隔夜利率大幅下调，可为纳税人节省约8000亿美元 [4] - 市场担心下一任美联储主席可能带着默许降息的隐性共识上任，影响决策独立性 [5] 美联储决策框架与政治压力 - 美联储传统决策框架围绕双重使命（稳定通胀和充分就业），但特朗普诉求与之不同 [4] - 美联储官员强调公共财政状况不影响利率决策，偏离传统框架将引发对继任者信誉的质疑 [5] - 特朗普提前推动下一任主席提名可能削弱鲍威尔权威，影子主席可能公开反对鲍威尔的立场 [5] 候选人困境与信誉风险 - 候选人若提前被提名并担任影子主席可能损害自身信誉，被迫做出不愿做的事情 [6] - 特朗普持续干预货币政策带来金融市场不确定性，影响全球经济和金融稳定 [6] - 美联储未来挑战在于如何在政治压力下保持决策独立性和公信力 [6]

最重要的3个因素 截至8点30分，国内黄金（99.95%）最新报价为771.02元/克，上涨0.19%。 国际黄金价格报3325.9美元/盎司，上涨0.15%。 以下是今日对黄金价格走势影响较大的3个主要资讯： 来源：金融界 1. 特朗普关税政策：特朗普宣布8月1日起对14国加征25%-40%关税，还将对进口铜征50%关税等。关税 延期使市场避险情绪缓解，黄金受冷落；若关税政策引发贸易摩擦升级，避险需求升温则支撑黄金。如 7月8日黄金因关税期限推迟"跳水"。 2. 美联储政策：本周四将公布6月货币政策会议纪要。市场关注决策层对经济前景评估及利率政策倾 向。若释放鸽派信号，美元走弱利好黄金；若延续鹰派基调，黄金或回调。不过市场已计价7月维持利 率不变，除非超预期紧缩表述，否则难改黄金震荡上行大趋势。 3. 美元与美债收益率：美元走强使以美元计价的黄金对其他货币持有者更贵，美债收益率上升提高持有 无收益黄金的机会成本，二者施压黄金。如7月9日美元指数上涨、美债收益率处高位，黄金跌至一周多 来最低点。 近期黄金市场波动剧烈，受特朗普关税政策、美联储政策及美元美债走势影响显著。短期来看，金价可 能在3250 - 34 ...

巴回应称不公平 特朗普称，50%的新关税部分源于巴西起诉其前总统博索纳罗，他呼吁巴西政府撤销对博索纳罗企图政 变的指控，称对他的"审判不应该进行。这是一场政治迫害，应该立即结束"。特朗普还提到， 高关税 源于美国与巴西"非常不公平的贸易关系"，他称这种贸易关系"远远不对等"，巴西的贸易政策导致 了"对美国不可持续的贸易逆差"。 巴西副总统兼发展、工业、贸易和服务部长热拉尔多·阿尔克明当天回应称, "我看不出有任何理由要对 巴西提高关税。巴西不是美国的问题，这一点需要强调。美国确实有贸易逆差，但对巴西是顺差。在美 国对我们出口的产品中，十中有八都是零关税的，不需要缴税。"他进一步表示， 这项针对巴西的措施 是不公平的，也会对美国自身经济造成损害，因为在贸易领域是存在一体化的。 美联储最新发布 何时恢复降息？ 当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台上发布了致文莱、阿尔及利亚、摩尔多瓦、伊拉克、 菲律宾、利比亚、斯里兰卡和巴西等八个国家的征税函。 特朗普表示，美国将自2025年8月1日起对文莱和摩尔多瓦的产品征收25%的关税，对阿尔及利亚、伊拉 克及利比亚的产品征收30%关税，对菲律宾的产品征收20%关税， ...

美联储6月会议纪要分析 核心观点 - 美联储内部对降息时机存在显著分歧 仅有2位官员支持7月降息 19位决策者中7位反对2025年降息 8位支持年内降息两次 [1][4] - 关税政策成为关键变量 部分官员认为其通胀影响可能暂时且温和 但若供应链调整迅速则影响有限 [4][5] - 高盛预测美联储将于9月启动降息周期 预计2025年9-12月连续三次降息 终端利率预期下调至3%-3.25% [6][7] 货币政策分歧 - 决策者立场分化明显 2位支持7月降息 2位支持年内降息一次 2位支持三次降息 8位支持两次降息 [4] - 7位官员认为2025年不应降息 显示鹰派势力仍强 纪要未透露具体投票者姓名 [4] - 鲍曼和沃勒等理事公开主张 若通胀可控可在7月会议降息 [4] 经济基本面矛盾 - 劳动力市场出现疲软迹象 但季节性因素和移民政策干扰数据解读 就业前景恶化可能触发政策转向 [6][7] - 通胀仍高于2%目标 部分官员认为隔夜利率接近中性水平 暗示未来降息空间有限 [4] - 决策层需权衡通胀持续性与就业恶化的风险 政策调整将基于哪方更偏离目标 [4][5] 机构预测调整 - 高盛将标普500指数年底目标上调6% 认为关税影响低于预期且通胀缓解因素增强 [6] - 预测2025年9-12月每月降息25基点 2026年3-6月再降息两次 终端利率预期下调50基点 [6][7] - 9月降息概率超50% 核心依据是关税对物价冲击或为一次性效应 [6]

【导读】美联储 6 月议息会议纪要显示：大多数与会成员认为今年应降息 中国基金报记者 郭玟君 大家早上好！昨夜今晨，又有很多大事发生。美国三大股指全线收涨，纳指创历史新高。中 概股多数下跌。美联储 6 月议息会议纪要显示，大多数与会成员认为今年应降息。特朗普再 宣称对 8 国加征关税，最高达 50% 。 纳指创历史新高 美国三大股指全线收涨，道指涨 0.49% ，报 44458.3 点；标普 500 指数涨 0.61% ，报 6263.26 点；纳指涨 0.94% ，报 20611.34 点，创历史新高。波音涨 3.66% ，默克涨 2.88% ，卡特皮勒涨 2.03% ，领涨道指。 道琼斯工业指数(DJI) 07-09 16:20:01 | 44458.30 | | --- | | +217.54 0 | | 上涨 = 16 = 平盘 0 下跌 下跌 1 1 14 | | 最高价 44556.68 市盈率 30.9 近20日 3.97% | | 最低价 44225.88 市净率 8.87 今年来 4.50% | | A L F F S | સ્ત્ર 44 日K 周K 月K 更多 五日 (0) | 6263 ...

2025.07. 10 本文字数：1741，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 北京时间周四（10日）凌晨，美联储公布今年6月联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议纪要。 纪要显示，大多数政策制定者仍担心美国总统特朗普利用关税政策重塑全球贸易将带来通胀压力，但 相信今年晚些时候会降息。 因此，美联储对改变货币政策持谨慎态度。"与会者同意……在调整货币政策时采取谨慎的态度仍然 是恰当的。"与上一份纪要类似，与会者还指出，如果通胀上升被证明更加持续，而就业前景减弱， 他们可能会面临艰难的权衡。在这种情况下，他们表示，在制定政策时，他们将衡量哪一方离目标更 远。 会议纪要显示，美联储19名政策制定者对短期内降低借贷成本的支持率很低，"一些"政策制定者认 为根本不需要降息。此外，"几位"政策制定者认为，目前的政策利率"可能不会远高于"中性水平， 这一观点与特朗普呼吁的大幅降息不一致。 会议纪要称，美联储会议的"大多数与会者"确实预计，今年晚些时候降息是合适的，关税带来的任 何价格冲击预计都是"暂时的或适度的"。"许多与会者指出，如果贸易协议很快达成，如果企业能够 迅速调整其供应链，或者如果企业能够利用其他 ...

据美国消费者新闻与商业频道报道，特朗普正考虑在美联储主席鲍威尔明年离任前为美联储任命一 位"影子主席"，以向美联储施压，迫使其降息。（央视新闻） 美国总统特朗普7月9日在社交媒体平台发文，再次批评美联储当前的利率政策，称美联储设定的利率至 少偏高3个百分点，利率每个百分点每年给美国造成了3600亿美元的再融资成本。 ...