ICMarkets据悉这一局面昨日发生转变，降息概率首次跌破50%。明尼阿波利斯联储非投票委员卡什卡里表示对12月降息持观望态度，但反对10月 降息，理由是经济基本面韧性强劲且通胀过高。此后公布的数据显示经济状况"基本维持现状"。 克利夫兰联储的哈马克重申支持下月暂停降息，强调通胀担忧已盖过劳动力市场顾虑。她认为当前利率水平（3.75%-4%）"若非完全不具限制 性，也仅是微乎其微"，主张维持利率在当前区间。圣路易斯联储的穆萨莱姆再次主张审慎行事，指出通胀率持续高于2%目标，降息空间有限。 市场动态 股市动能减弱，纳斯达克等指数下跌逾2%。欧洲股市全线转跌，跌幅约1%。特朗普总统昨日签署国会批准的法案，实质上结束了政府停摆，但 市场显然已提前消化了这一结果。当前首要问题在于：即将公布的官方数据将支持还是反对美联储进一步宽松政策，尤其是12月的降息预期。鲍 威尔主席在10月会议上明确表示第三次风险管理性降息绝非必然，但直至本周市场仍保持高度确定性（概率约70%）。 美国国债收益率当日普遍上扬2.2至5个基点。30年期国债拍卖尾拍规模达250亿美元，长端表现疲软。需求指标虽略显疲软，但需与10月创纪录低 位的初级 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面由强预期弱现实转向弱预期弱现实，进入11月中旬民生采暖用能保障更突出影响盘面情绪走弱，需求端粗钢产量延续下降趋势，地产投资数据差，焦炭利润难大幅改善 [7] - 预计焦煤期货主力价格在1130 - 1350区间震荡运行，焦炭期货主力在1630 - 1850区间震荡运行 [7] 根据相关目录分别总结 周度要点小结 - 宏观上湖南岳阳平江县推行现房销售，10月居民购房信心下降，央行优化货币政策中间变量 [7] - 海外特朗普称若反对征收全面关税美国将面临“经济灾难” [7] - 供需上本期铁水产量236.88万吨，+2.66万吨，焦炭总库存偏高，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 -34元/吨 [7] - 技术上焦炭主力2601周K处于60均线上方，周线偏多 [7] - 策略建议关注下游补库节奏，焦炭利润难大幅改善，预计焦煤主力1130 - 1350区间震荡，焦炭主力1630 - 1850区间震荡 [7] 期现市场 - 合约持仓量环比增加1233手，焦炭月差环比增加13个点 [9][13] - 仓单量环比持平，螺炭比环比上升0.10个点 [15][17] - 截至11月13日，日照港焦炭平仓价为1580元/吨，环比持平；截至11月14日，焦炭基差为 -106.0元，环比上升90.5个点 [25] 产业链情况 - 矿山产能利用率回升，本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.3%，环比增2.5%；洗煤厂精煤库存连续2周增加，314家独立洗煤厂样本精煤库存300.8万吨，环比增5.9万吨 [27][30] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 -34元/吨，本周230家独立焦企样本产能利用率为71.10%，减0.74% [32][34] - 铁水季节性回落，本周日均铁水产量236.88万吨，环比上周增加2.66万吨；焦炭库存环比下降5.45万吨，截至11月14日为850.19万吨 [36][38] - 库存结构上港口和钢厂库存下降，18个港口焦炭库存为259.50万吨，减3.01万吨；247家钢厂样本焦炭库存622.4万吨，减4.24万吨 [41][43] - 1 - 9月焦炭累计出口549万吨，同比下降18.5%；1 - 9月钢材累计出口8795.5万吨，同比增长9.2% [45][47] 基本面数据图表 - 10月70大中城市二手住宅环比下降0.70%；截至11月9日当周，30大中城市商品房成交面积139.51万平方米，环比下降30.91%，同比下降41.43% [50][51] - 截至11月9日当周，30大中城市一线城市商品房成交面积39.32万平方米，环比下降18.18%，同比下降44.46%；二线城市商品房成交面积72.74万平方米，环比下降35.63%，同比下降41.04% [55][56]

35岁以下的消费者是今年礼品支出下降的主要原因。 通胀和劳动力市场放缓影响下，叠加关税因素，美国即将到来的假日消费前景如何？ 最新出炉的世界大型企业联合会（The Conference Board）假日消费调查显示，只有65岁以上的美国消费者计划今年在礼品和非礼品上的支出都高于去年。 该调查显示，35岁以下消费者的支出削减是今年礼品支出下降的主要原因。而35～45岁和55～64岁消费者的支出收紧则非聚焦礼品领域。 与此同时，受到宏观经济的影响，美国雇主对零售和酒店业在假期的销售盈利预期下降，美国零售商和酒店集团招聘的理季节性员工为十多年来最少。根据 招聘网站ZipRecruiter表示，零售商在网站上发布的假日职位比去年减少了8.4%，而临时酒店员工的招聘信息则下降了12%。 "年轻和富裕消费者支出减少幅度最大" 同时，与去年相比，消费者计划选购的美容产品和服装的比例增幅最大，而消费者选购书籍/音乐/DVD、工具和五金以及体育用品的可能性有所降低。 调查显示，43%的消费者预计今年至少有一半的礼物将在网上购买，与2024年持平。年收入超12.5万美元的消费者中，这一比例跃升至接近54%。 通常，折扣和促销是影 ...

美国的假日购物季即将来临，但今年购物季对于当地民众来说可能并不那么美好。 通货膨胀和关税导致假日购物季正面临前所未有的冲击：从圣诞树短缺到礼品价格上涨，今年的节 日消费恐远不如预期。 关税推高物价 今年，美国总统特朗普实施的一系列关税措施导致物价上涨，消费压力可能会更大。 美国消费者新闻与商业频道（CNBC）指出，尽管"今年迄今为止，关税的影响还比较有限，但预 计关税将在假日购物季到来之际推高物价"。 美国网贷平台Lending Tree表示，关税预计将给每位消费者带来约132美元的额外成本。按消费品类 来看，节日电子产品受关税影响最大，平均每位消费者需额外支付186美元；服装或配饰类商品平均每 位消费者将多支付82美元；个人护理用品、美容产品和玩具，平均每位消费者将多支付14美元；食品和 糖果的购买者预计平均将多支付12美元。 "对大多数美国人来说，节日期间多花132美元可不是小数目"，Lending Tree首席消费者金融分析师 马特·舒尔茨表示，"虽然这笔钱可能不算什么惊天动地的大支出，但会对许多家庭产生切实的影响。这 可能会促使人们减少今年的送礼支出，或者导致他们背负额外的债务。而这是任何人都不愿面对 ...

Snap-on (NYSE:SNA) FY Conference November 12, 2025 10:40 AM ET Speaker0Morning. Thanks for joining us. My name is Luke Junk. I'm the Baird analyst covering Vehicle Tech and Mobility. Really great to have Snap on with us this morning, who, as you probably know, is a leader in the auto aftermarket and other industries.Really happy to have Nick Pinchuk, CEO of the company, with us here this morning. Once we get settled in here, Nick, do you want to kick us off with some introductory comments?Speaker1Sure. Okay ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期央行购金及投资需求增长将助推贵金属价格重心上抬，但11月短期进入调整阶段，难有强驱动 [3] - 铜现货市场采购情绪高，内外铜价反弹至成交密集区，能否突破有待考验 [12] - 铝受资金影响，沪铝上涨需资金不断流入，否则回归产业逻辑；氧化铝走过剩逻辑；铸造铝合金下方支撑较强 [33][34] - 锌11月TC大幅下降，冶炼端减停产意愿上升，低库存为价格提供支撑，有向上驱动，需观望出口和宏观 [58] - 镍产业链淡季需求薄弱，基本面和现货压力突出，镍矿短期偏强，新能源成交平缓，镍铁价格下调，不锈钢关注需求走势 [74] - 锡供需双弱，沪锡高位震荡，支撑在27.6万元附近，短期复产或累库，警惕价格回落 [89] - 碳酸锂供应增量稳定，11月需求强势，市场情绪好，易涨难跌，维持震荡偏强 [104] - 工业硅和多晶硅产业链供需格局偏弱，以宽幅震荡看待，建议关注工业硅和光伏年会市场情绪及政策 [116] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 期货价格：SHFE黄金、白银，COMEX黄金、白银等期货价格有相应走势 [4] - 期现价差：SHFE与SGX黄金、白银存在期现价差 [5][7] - 相关关系：黄金与美元指数、美债实际利率有一定关系；黄金、白银有长线基金持仓 [8][9] - 库存情况：SHFE、COMEX金银有相应库存数据 [11] 铜 - 日度观点：现货采购情绪高，价格涨破86000元/吨下游还盘意愿增强，内外铜价突破待考验 [12] - 期货盘面数据：沪铜主力、连一、连三及伦铜3M等有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [13] - 现货数据：上海有色1铜等多个现货有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据；还有升贴水数据 [19][21] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏、铜精矿TC有最新数据 [24] - 精废价差：目前精废价差（含税、不含税）、合理精废价差（含税、不含税）及价格优势有最新数据 [28] - 仓单及库存：沪铜仓单、国际铜仓单、LME铜库存有最新数据 [29][31] 铝 - 日度观点：资金影响铝价，沪铝上涨依赖资金，氧化铝过剩，铸造铝合金下方支撑强 [33][34] - 盘面价格：沪铝主力、连续、连一、连二，伦铝（3M），氧化铝主力、连续、连一、连二，铝合金主力、连续、连一、连二有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [35] - 价差数据：沪铝、氧化铝、铝合金不同合约间有价差数据；还有铝主力/氧化铝主力比值数据 [37][39] - 现货数据：华东铝价等多个现货有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据；还有基差、价差数据 [43] - 期货库存：沪铝仓单、伦铝库存、氧化铝仓单有最新数据 [52] 锌 - 日度观点：11月TC下降，冶炼端减停产意愿上升，低库存支撑价格，有向上驱动，观望出口和宏观 [58] - 盘面价格：沪锌主力、连续、连一、连二，LME锌收盘价有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据；还有不同合约间价差数据 [59] - 现货数据：SMM 0锌均价等多个现货有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据；还有升贴水数据 [67] - 期货库存：沪锌仓单、伦锌库存有最新数据 [71] 镍产业链 - 日度观点：淡季需求薄弱，基本面和现货压力大，镍矿短期偏强，新能源成交平缓，镍铁价格下调，不锈钢关注需求走势 [74] - 盘面数据：沪镍主连、连一、连二、连三，LME镍3M，不锈钢主连、连一、连二、连三有最新值、环比差值、环比等数据 [75] - 相关价格及库存：镍内外盘走势、不锈钢主力合约价格；镍现货平均价、上期所镍仓单库存；镍矿价格及库存；下游利润；镍生铁价格有相关数据 [76][80][81][83][87] 锡 - 日度观点：供需双弱，沪锡高位震荡，支撑在27.6万元附近，短期复产或累库，警惕价格回落 [89] - 期货盘面数据：沪锡主力、连一、连三，伦锡3M有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [90] - 现货数据：上海有色锡锭等多个现货有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [95] - 仓单及库存：仓单数量、LME锡库存有最新数据 [99] 碳酸锂 - 日度观点：供应增量稳定，11月需求强势，市场情绪好，易涨难跌，维持震荡偏强 [104] - 期货盘面价格：碳酸锂期货主力、连续、连一、连二、连三、连五有当日收盘、昨日收盘、上周收盘、日变动、周变动等数据；还有不同合约间月差数据 [105][108] - 现货数据：锂云母均价等多个现货有最新价、日涨跌、日涨跌幅、周涨跌、周涨跌幅等数据 [110] - 交易所库存：广期所仓单库存、碳酸锂周度社会总库存等有最新数量、日增减、日增减幅度、周增减、周增减幅度等数据 [114] 硅产业链 - 日度观点：工业硅和多晶硅产业链供需格局偏弱，以宽幅震荡看待，关注年会市场情绪及政策 [116] - 现货数据：华东553等多个工业硅现货有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据；还有基差、价差数据 [116] - 盘面数据：工业硅主力、连续、连三有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据；还有连续 - 连三价差数据 [116] - 相关价格：多晶硅、硅片、电池片、组件、DMC、107胶、生胶、硅油等有价格数据 [123][124][125][126][127][129] - 产量及开工率：工业硅新疆、云南周度产量及样本周度开工率有相关数据 [130][133] - 库存及产能：我国多晶硅总库存、硅片当前产能、硅片月度产量、光伏新增装机量、工业硅周度社会库存、工业硅仓单数量、工业硅云南样本周度库存有相关数据 [134][137][138][140][143][145] - 平均成本：多晶硅行业平均成本、新疆553平均成本、云南553平均成本有相关数据 [135][146]

白银期货行情 - 今日欧盘时段白银期货交投于11845一线上方，开盘于11810元/千克，暂报11892元/千克，上涨3.30% [1] - 白银期货最高触及11961元/千克，最低下探11704元/千克，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 沪银在破位11600后形成单边行情，接近第一目标点12000，上方看前期高点12380目标点 [3] 美国消费价格动态 - 10月美国消费耐用品和个人用品价格涨幅三个月来首次放缓，价格指数上涨0.22%，低于9月的0.48% [2] - 除通信设备外所有商品类别价格涨幅均有所放缓，折扣幅度升至20.4%，接近去年7月以来最高水平 [2] - 家电和个人用品类商品价格下跌，家庭设备、家具和电子产品等进口占比更高的类别价格仍显示韧性 [2] - 消费者因通胀更注重价格，商家通过限制涨价维持市场份额，近期关税影响未持续推升消费品价格 [2]

美国总统特朗普当地时间周一表示，如果最高法院作出否决他使用紧急权力法对几乎所有国家征收 全面关税的裁决，美国将面临一场经济和国家安全灾难。 在上周关于关税案的口头辩论中，美国最高法院法官对特朗普根据1977年《国际紧急经济权力法》 (IEEPA)征收关税的权力表示怀疑，该法案没有提及关税。 目前尚不清楚最高法院何时会做出裁决，以及如果特朗普败诉，企业是否有权要求退还迄今为止支 付的1000多亿美元的IEEPA关税。 特朗普坚称，这些估计太低了，所需偿还的数字将超过3万亿美元，包括关税收入和投资在内。 特朗普在白宫对记者表示："他们没有给出正确的数字，这将是一场经济灾难。如果我们在最高法 院输掉这个案子，那将是一场国家安全灾难。" 特朗普还在他的社交平台Truth Social上发帖称："美国最高法院被提供了错误的数据。如果在关税 问题上作出不利裁决，所造成的"(关税)返还"，包括已投资、待投资及资金回流部分，将超过3万亿美 元。这种规模的打击根本无法弥补，将构成真正的无法渡过的国家安全事件，并对美国的未来造成毁灭 性影响——甚至可能使国家难以维系！" 特朗普此前表示，他的政府计划利用关税红利向中低收入美国人发 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对金融和商品市场多个领域进行分析，认为金价短期强势震荡、美元短期走弱、各股指多头均衡配置、美国股指期货偏多思路对待、债市震荡，商品市场各品种走势分化，如钢价短期震荡、动力煤价支撑强但有回调风险等，投资者需关注各品种的供需、政策及市场情绪变化 [12][14][20][25] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美联储理事米兰认为12月降息50个基点较合适，至少25个基点，9月以来数据显示应更鸽派 [12] - 金价受美联储扩表预期和财政扩张预期带动涨近3%，抄底资金于4000美元附近布局，后续需观察货币市场融资和经济数据公布情况 [12] - 投资建议：金价短期强势震荡，能否持续上涨待观察 [12] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 瑞士接近与美达成15%关税协议，特朗普支持参议院结束政府关闭协议 [13][14] - 美国政府关门结束，市场被动紧缩缓解，风险偏好回升，美元指数走弱 [14] - 投资建议：美元短期走弱 [16] 宏观策略（股指期货） - 11月10日A股大消费板块走强，上证指数涨0.53%重返4000点上方，成交额连续3日超2万亿元 [17] - 国办发文促进民间投资，税务部门要求对境外投资收益补税 [18][19] - 点评：A股在消费股带动下强劲，传统消费股行情持续性待察 [19] - 投资建议：各股指多头均衡配置 [20] 宏观策略（美国股指期货） - 美联储官员就降息和关税表态，特朗普称设法降瑞士和印度关税，参议院通过临时拨款法案 [21][22][23][25] - 点评：国会加快谈判，短期市场风险偏好改善，后续经济数据影响降息判断 [25] - 投资建议：偏多思路对待 [26] 宏观策略（国债期货） - 央行开展1199亿元7天期逆回购操作，单日净投放416亿元 [27] - 点评：通胀数据回升对债市利空有限，市场矛盾是基本面和风险偏好的矛盾，债市震荡 [27][28] - 投资建议：债市震荡，短线不追多 [29] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - 上周油厂大豆库存升、豆粕库存降、未执行合同升，巴西大豆播种完成61% [30][32] - 点评：分析师预计美豆收获完成96%，关注USDA报告和我国采购美豆及南美天气 [32] - 投资建议：期价暂时震荡，关注报告和采购及天气情况 [32] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 西芒杜铁矿即将投产，10月乘用车零售降、批发和生产增 [33][34] - 点评：钢价震荡回升，估值不高但基本面有压力，需市场化减产，短期偏弱震荡 [34] - 投资建议：短期震荡思路对待 [35] 农产品（白糖） - 巴基斯坦、广西糖厂预计11月15日开榨，印度允许25/26年度出口150万吨食糖并取消糖蜜出口税 [36][37][38] - 点评：印度出口政策短期利空，内外糖价倒挂，政策面待关注 [38] - 投资建议：郑糖短期震荡，1 - 5合约正套可持有 [39] 黑色金属（动力煤） - 11月10日进口动力煤成交平淡，印尼等报价坚挺 [40] - 点评：11月煤价飙升源于季节性补库，预计偏强，供应平稳，进口增加，关注回调风险 [40] - 投资建议：关注煤价回调风险 [41] 黑色金属（铁矿石） - Grange三季度铁矿石产量和销量环比皆增 [42] - 点评：矿价弱势震荡，关注100美金支撑，供应压力中性偏高，预计11 - 12月累库 [42] - 投资建议：矿价震荡偏弱，估值空间难打开 [42] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 华东炼焦煤价格偏强，山东大矿发运减量，下游焦炭提涨 [43] - 点评：焦煤现货偏紧，竞拍价格涨，下游库存高位，短期震荡，关注铁水下降压力 [44] - 投资建议：短期震荡，关注铁水下降压力 [44] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - MPOB数据显示马棕10月产量、出口增，库存增4.44% [45][46] - 点评：油脂市场因利空出尽反弹，关注11月产需数据 [46] - 投资建议：11月棕榈油震荡，关注05合约做多和1 - 5反套机会 [47] 农产品（玉米淀粉） - 11月10日黑龙江等地玉米淀粉企业有盈利 [48] - 点评：玉米价涨淀粉价稳，企业盈利，开机率或升，库存压力可控 [48] - 投资建议：波段操作 [48] 农产品（玉米） - 上周末至今北方港口和期货玉米价格偏强，带动东北部分产区价格上涨 [49] - 点评：农户售粮意愿弱，供需偏紧，关注小麦拍卖传闻 [49] - 投资建议：01合约短期震荡，中长期或反弹，远月不宜过度乐观 [49] 农产品（红枣） - 11月10日喀什、阿拉尔、阿克苏等地红枣收购价小幅下调 [50] - 点评：期货主力合约收跌，产区价格松动，需求弱稳 [51] - 投资建议：谨慎观望，关注产区价格和收购进度 [51] 有色金属（多晶硅） - 11月10日国家发布新能源消纳调控意见 [52] - 点评：现货承压，预计11月排产降，产业链价格多下跌，11月进入政策和基本面博弈期 [53][54] - 投资建议：关注逢高布空机会 [54] 有色金属（工业硅） - 合盛硅业一股东拟减持不超2707.05万股 [55] - 点评：枯水季云南、四川开工减少，预计11月累库、12月去库 [56] - 投资建议：逢低做多，高位止盈 [56] 有色金属（铅） - 11月7日LME0 - 3铅贴水10.74美元/吨，11月10日铅锭社库增加 [57][58] - 点评：外盘伦铅强势，沪铅反弹，供应修复，供需双强，警惕交割风险 [58] - 投资建议：产业端中线逢高空头套保，关注内外正套 [58] 有色金属（锌） - 11月多地矿山检修致国内锌精矿环比下滑，11月7日LME0 - 3锌升水152.26美元/吨，国内库存微增 [59][60] - 点评：LME锌有挤仓风险，国内库存高位增加，贸易商出口增多 [60] - 投资建议：产业端中线逢高空头套保，关注中线正套和内外反套 [61] 有色金属（镍） - 住友商事镍豆产量环比上升27% [62] - 点评：矿价坚挺，镍铁跌幅有限，纯镍产量或降，关注累库拐点 [63] - 投资建议：关注累库拐点后逢低做多机会 [63] 有色金属（碳酸锂） - 赣锋锂业PPGS锂盐湖项目一期取得环评报告 [64] - 点评：碳酸锂主力合约大涨，多空博弈或加大，去库短期维持高位，关注复产冲击 [65][66] - 投资建议：短期偏强震荡，中线逢高沽空 [66] 有色金属（铜） - 刚果暂停中资矿山运营，深海公司申请采矿许可证，厄瓜多尔铜矿估值46亿美元 [67][68] - 点评：宏观抑制减弱，铜价反弹，国内库存或累积，现货升贴水承压 [69][70] - 投资建议：单边偏多，套利观望 [70] 能源化工（原油） - 印度两家国企从美、中东买入500万桶石油 [70] - 点评：油价震荡，市场风险偏好支撑，关注库存变化 [71] - 投资建议：油价维持震荡 [72] 能源化工（纸浆） - 11月10日进口木浆现货价格趋强 [73] - 点评：纸浆盘面偏强，关注欧洲针叶浆注册仓单情况 [73] - 投资建议：关注盘面继续上行风险 [73] 能源化工（烧碱） - 11月10日山东液碱市场持稳，供应充足，需求温和 [74][75][76] - 点评：烧碱基本面变动不大，供需偏宽松 [76] - 投资建议：短期震荡 [76] 能源化工（PVC） - 11月10日国内PVC粉市场价格弱势整理 [77] - 点评：PVC供应预计提升，需求受地产压制，库存高位 [77][78] - 投资建议：近月反弹做空，远月关注超跌布局机会 [78] 能源化工（尿素） - 复合肥产能利用率环比稳定，预计下周或下滑 [79] - 点评：尿素盘面反弹，因出口配额和补库需求，关注需求释放波动 [80] - 投资建议：维持1580 - 1780元/吨区间震荡观点 [81] 能源化工（苯乙烯） - 国恩20万吨/年苯乙烯装置11月10日投料启动 [82] - 点评：纯苯苯乙烯基本面向上驱动有限，关注胀库和低估值情况 [83] - 投资建议：观望 [84] 能源化工（沥青） - 11月10日沥青炼厂库存升、社会库存降 [85][86] - 点评：沥青盘面下行，终端需求收缩，等待冬储政策 [86] - 投资建议：震荡偏弱 [87] 能源化工（纯碱） - 11月10日纯碱厂家库存略降 [88] - 点评：纯碱期价上涨，受煤价支撑和企业停产影响，下方有支撑 [88] - 投资建议：短期关注煤价和新产能，中期偏空 [88] 能源化工（浮法玻璃） - 11月10日沙河市场浮法玻璃价格环比下跌 [89] - 点评：玻璃盘面大跌，因厂家提价后产销转弱，行业供大于求 [89] - 投资建议：观望 [90] 航运指数（集装箱运价） - 马士基表示短期内无意重返红海 [91] - 点评：SCFIS（欧线）指数超预期，盘面或估值修复，短期震荡 [92] - 投资建议：关注盘面估值修复 [92]

政策提案 - 特朗普宣布计划利用关税收入向大多数美国人发放至少2000美元的款项，高收入人群除外[1] - 特朗普表示政府将很快开始偿还国家债务，并称赞关税带来的收入[1] - 付款的具体细节和符合条件的人群尚未明确说明[1] 关税政策背景 - 关税是特朗普标志性的经济政策，美国已从中征得数百亿美元[2] - 特朗普援引上世纪70年代的《国际紧急经济权力法》（IEEPA），在未经国会批准的情况下对全球商品加征关税[2] - 依据IEEPA征收的关税约占特朗普第二任期迄今宣布关税总额的四分之三[2] 法律挑战与政府立场 - 美国最高法院多名大法官对总统依据IEEPA单方面征收关税的权力表示怀疑[2] - 小企业和州政府在最高法院对特朗普征收关税的法律权力提出质疑，裁决可能于年底前作出[2] - 政府在最高法院辩论中称关税并非以增加财政收入为目的，而白宫表示关税在维护国家安全并为政府带来数十亿美元收入[2] 历史先例与资金用途 - 特朗普在第一任期内因新冠疫情向美国人发放过纾困支票[1] - 特朗普此前曾提议将通过削减联邦机构预算和人员所节省的资金发放给民众[1] - 白宫表示政府承诺将把关税收入用于造福美国人民[2]