北京公募基金高质量发展系列活动 - 活动主题为新时代、新基金、新价值 [1]

市场关注焦点 - 解放日虽已成为资本市场过去式 但其影响仍占据市场关注的中心位置 [1]

As investors consider ways to refresh portfolios in market uncertainty, one segment that may be receiving some new interest is small-caps. Small-cap investing can provide exposure to undervalued names and offset lingering concentration risk. Of course, not all small-cap strategies are created equal. An active approach to small-caps can get more out of the category and outperform small-cap peers. See more: Rising Active ETF TCAF Up Half a Billion Over Last Week Small-cap firms could see a stronger end to 202 ...

产品核心信息 - Sprott Active Gold & Silver Miners ETF (GBUG) 资产管理规模于2025年9月22日达到1亿美元 [1] - GBUG为主动管理型ETF，投资策略为价值导向和逆向投资，旨在通过投资专注于金银勘探、开发、开采的公司或从事金银资产融资的特许权和使用费公司来实现长期资本增值 [1] - 该ETF于2025年2月19日成立，在七个多月内规模增长至1亿美元 [2] 市场表现与行业背景 - 近期金银矿商股票表现优于大市，因实物金银价格飙升 [2] - 金银矿商之间的业绩表现存在巨大差异，这使得由矿业专家进行的主动管理更具价值 [3] 公司专业能力与产品线 - Sprott Asset Management USA, Inc 为Sprott Inc 的全资子公司，是全球专注于贵金属和关键材料投资的资产管理公司 [4] - Sprott团队拥有超过一个世纪的相关行业经验，具备评估全球矿业运营的专业知识和经验 [3] - Sprott旗下共有四只贵金属ETF，除主动管理的GBUG外，还包括跟踪特定指数的Sprott Gold Miners ETF (SGDM)、Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ) 和 Sprott Silver Miners & Physical Silver ETF (SLVR) [3] - GBUG是Sprott首只主动型ETF，结合了主动管理的专业性与ETF的灵活性、每日透明度、流动性和潜在税收效率 [3]

宏观经济与利率环境 - 美联储实施了2025年首次降息 并且可能在2025年至2026年期间进一步降息[1] - 降息开始导致收益率曲线变得更为陡峭[2] - 利率环境转变使固定收益投资者需要重新规划投资组合策略[1][2] 固定收益市场风险与挑战 - 现金和短期证券面临再投资风险 若收益率下降 这些资产的收益可能无法以原始利率进行再投资[3] - 长期债券可能因流动的财政和贸易政策 不确定的经济前景 高通胀以及对美联储的政治压力而出现波动[3] - 降息会影响那些主要投资于单一特定债券（如国债）的固定收益投资组合[8] 主动型ETF的优势 - 主动型ETF能够提供多元化的投资敞口 并具有成本效益高 透明度高和税收效率高的特点[3] - 主动型ETF在不确定的市场中增加了灵活性这一显著优势[3] - 投资组合经理可以根据市场目标调整ETF的持仓 以捕捉债券市场特定领域的上涨潜力或减轻下行风险[5] - 主动管理将资产配置权交给投资组合经理 使其能够根据市场变化调整持仓 而被动型基金则受指数约束缺乏此种灵活性[6] 具体投资产品策略 - Thornburg Core Plus Bond ETF (TPLS) 为核心配置提供解决方案 在各种市场条件下比被动基金更具灵活性[7] - Thornburg Multi Sector Bond ETF (TMB) 通过多元化的收入和主动管理 成为可在降息环境中获取更多收益的全天候固定收益解决方案[8]

投资环境不确定性 - 2025年底投资环境变得更加不确定[1] - 近期降息可能迫使投资者重新调整其投资组合[1] - 地缘政治风险和通胀仍然是首要关注点[2] - 受关税影响最大的企业将在做出运营决策前持续评估当前形势[2] 市场动态与资金流向 - 围绕美联储政策及通胀前景的不确定性导致企业在资本支出等决策上持观望态度[3] - 美国股市的不确定性正转化为对国际股票的兴趣 因美国投资者寻求多元化并减少本土偏好[3] - 美国股市的强劲主要由受益于人工智能主题的科技股推动 人工智能也在帮助推动国际股票[3] - 过去十年美国市场由科技股驱动 而国际市场因金融板块占比更大而面临阻力 目前两者处于更均衡的态势[4] 主动型ETF投资策略 - 影响国际市场的各种动态使得在选择国际敞口ETF时主动管理变得至关重要[5] - Thornburg International Equity ETF (TXUE)是核心国际股票敞口的理想选择[5] - Thornburg International Growth Fund ETF (TXUG)为敞口增加了增长成分[5]

Likely to the chagrin of frustrated investors, the Russell 2000 Index is only modestly higher since the Federal Reserve lowered interest rates. That confirms that patience will be required in order to realize big gains with smaller stocks. Investors can alleviate some of that burden with ETFs such as the Neuberger Berman Small-Mid Cap ETF (NBSM). As its name implies, NBSM is small/midcap (SMID) blend fund so it's not dependent on either segment to drive returns. The inclusion of midcaps, which admittedly ha ...

It might be auspicious timing that the VettaFi Q3 Fixed Income Symposium came less than 24 hours after the Federal Reserve instituted the first rate cut of the year. With that, investors must know how... ...

市场阶段与特征 - 数字资产市场进入一个比以往更多样化、机构参与度更高的新阶段 [1] - 市场表现取决于资本配置、风险管理和阿尔法获取，而非被动参与 [1] - 市场由战术性资产配置和主动头寸管理所定义，机会需要深度、精确和多维度的理解 [3][4] 机构参与与产品动态 - 美国现货比特币ETF显示活跃的资金轮动，例如2025年8月8日单日净流入6.14亿美元，随后几日出现大幅流出 [3] - 美国现货以太坊ETF资金流入强劲，其中贝莱德ETHA单日流入6.4亿美元，富达FETH流入2.77亿美元，推动以太坊ETF总资产超过250亿美元 [2] - 芝商所比特币期货未平仓合约达到约570亿美元的创纪录水平，突显更深入的机构参与 [3] 交易结构与衍生品 - 加密货币衍生品约占全球交易量的70-80% [3] - 最具吸引力的机会来自于能够无缝操作于中心化与去中心化交易所、现货、衍生品和信贷市场的管理者 [4] - 机会并非基于情绪的方向性交易，而是基于对市场结构演变的专业理解的高信念策略 [4] 市场机会与驱动因素 - 结构性顺风正在加强主动资本的配置环境，风险资产在缺乏货币宽松的情况下创下新高 [5] - 加密货币信贷市场正在扩张，借贷利率利差扩大，随着市场成熟，信贷质量和利差的分化加剧 [6] - 法币流动性收紧和原生代币借贷重获吸引力，为基差交易、结构化策略和跨场所资本部署创造了有利条件 [6]

With the number of ETF strategies exploding, figuring out which ones are actually worthwhile is growing more complicated than ever. Exchange-traded funds brought in $540 billion in assets in the first half of the year alone, and the sheer number of ETF launches is overcrowding the markets, according to ETF.com president Dave Nadig. This time next year, the number of ETFs in the US could reach 9,000, given the current pace of launches. “That makes everybody’s job really miserable,” he said during a panel a ...