量化模型与构建方式 1 **模型名称**：GRU模型 **模型构建思路**：基于门控循环单元(GRU)神经网络构建的时序预测模型，用于捕捉股票价格动态变化[7][33] **模型具体构建过程**： - 输入层：股票历史价格序列(open/close价格) - 隐藏层：GRU单元堆叠结构，激活函数为tanh - 输出层：线性层预测未来收益率 - 训练方式：采用滚动窗口训练，损失函数为MSE **模型评价**：对短期价格波动捕捉能力较强，但需高频调参[7][33] 2 **模型名称**：barra1d/barra5d模型 **模型构建思路**：基于Barra风险模型框架的日频/5日频优化版本[15][23] **模型具体构建过程**： - 因子标准化：对10类风格因子进行Z-score标准化 - 风险调整：采用半衰期加权协方差矩阵 $$ w_{t} = \lambda w_{t-1} + (1-\lambda)r_t^T r_t $$ 其中λ=0.94(日频)/0.78(5日频)[15] **模型评价**：稳定性较好但时效性较弱[23][26] 3 **模型名称**：open1d/close1d模型 **模型构建思路**：基于开盘价/收盘价动量效应的日内交易模型[19][33] **模型具体构建过程**： - 信号生成：计算前N日开盘价与收盘价变化率 $$ signal = \frac{p_{open}^t - p_{close}^{t-1}}{p_{close}^{t-1}} $$ - 组合优化：加入交易量过滤和波动率约束[34] 量化因子与构建方式 1 **因子名称**：Barra风格因子体系 **因子构建思路**：通过10类风格维度解释股票收益差异[15] **因子具体构建过程**： - 市值因子：$$ \ln(总市值) $$ - 动量因子：过去126交易日超额收益均值 - 波动因子： $$ 0.74\sigma_{ret} + 0.16|r-\bar{r}| + 0.1\sigma_{resid} $$ - 流动性因子： $$ 0.35Turnover_{1m} + 0.35Turnover_{3m} + 0.3Turnover_{1y} $$ [15] 2 **因子名称**：超预期增长类因子 **因子构建思路**：捕捉财务指标超出分析师预期的程度[24] **因子具体构建过程**： - 计算标准化预期误差： $$ SUE = \frac{Actual - Forecast}{\sigma(Historical\ Errors)} $$ - 覆盖ROE/ROA/营业利润率等维度[24] 模型的回测效果 1 GRU模型： - 近一周超额1.43%(open1d)/1.38%(close1d)[34] - 今年以来IR 3.90(open1d)/1.87(close1d)[34] 2 barra1d模型： - 近六月超额2.39%[34] - 三年年化IR 15.39%[17] 因子的回测效果 1 市值因子： - 近半年多空收益-47.66%[17] - 五年年化IR -33.09%[17] 2 动量因子： - 近一月多空收益1.00%[17] - 三年年化IR 15.39%[17] 3 超预期增长因子： - 近一周多空收益0.57%(营业利润率)[24] - 今年以来IR 7.54%(净利润)[24]