即将公布的经济数据 - 欧元区3月失业率数据将于十分钟后公布 [1] - 欧元区4月CPI年率初值将于十分钟后公布 [1] - 欧元区4月CPI月率初值将于十分钟后公布 [1]

韩国CPI数据 - 4月CPI年率实际值为2.1% 高于市场预期的2.00% [1] - 4月CPI年率与前值2.10%持平 [1]

意大利4月CPI数据 - 意大利4月CPI年率初值录得2%，与市场预期完全一致 [1] - 前值（3月CPI年率）为1.90%，本月数据较前值上升0.1个百分点 [1]

法国4月CPI数据 - 法国4月CPI年率初值录得0.8%，与3月前值持平[1] - 该数据高于市场预期的0.6%，超出预期20个基点[1]

澳大利亚CPI数据 - 第一季度CPI年率录得2.4% 符合前值水平[1] - 实际数据高于市场预期的2.30%[1]

经济数据发布 - 中国4月官方制造业PMI即将公布 [1] - 澳大利亚3月加权CPI年率即将公布 [1] - 澳大利亚第一季度CPI年率即将公布 [1]

新加坡3月CPI年率 0.9%，预期1%，前值0.90%。 ...

文章核心观点 新西兰第一季度CPI年率高于预期和前值 [1] 分组1 - 新西兰第一季度CPI年率为2.5%，预期2.4%，前值2.20% [1]

国债收益率与通胀关系 - 国债收益率是名义利率的代理变量，包含通胀因素，可视为无风险利率 [1] - CPI上升（如从2升至5）会推高名义利率，导致国债价格下跌 [2] - 名义利率与经济增长、通胀呈正相关，实际利率（名义利率减通胀）与经济增长正相关 [2] 国债价格与利率的联动机制 - 名义利率下降时国债价格上涨，因高收益固收产品吸引力上升 [3] - 名义利率上升时国债价格下跌，因新发债券收益率更高 [4] - 30年国债价格受实际利率和CPI年率双重影响：两者同降则大涨，同升则大跌，反向变动时取决于主导因素 [5][6][7] 实际利率的决定因素 - 经济状况通过货币借贷成本及市场供需影响实际利率 [8] - 央行货币政策（如公开市场操作、准备金率调整）直接调控市场利率水平：宽松政策降利率刺激经济，紧缩政策升利率抑制通胀 [9] 30年国债ETF价格驱动因素 - 利率变动：收益率上升导致ETF净值下跌，下降则推动上涨 [9][10] - 期限结构变化：收益率曲线陡峭化削弱长期国债吸引力，平坦化或倒挂时避险需求增加 [11][12] - 通胀与增长预期：高通胀压制ETF价格，衰退预期利好价格 [13][14] 投资逻辑与市场动态 - 30年国债ETF是利率市场风向标，受宏观政策、投资者行为等多重博弈影响 [15] - 需关注利率路径预期差（如美联储鹰派/鸽派立场）、ETF折溢价及流动性风险、通胀预期 [16][17][18] - 降息周期中做多国债是主流策略，但需警惕CPI反弹导致市场利率无法下行 [19][20] - 国债价格最终由市场利率决定，而市场利率取决于GDP增速与CPI年率，降息效果需结合二者综合判断 [21]