黄金市场格局正在经历着历史性的重构。全球第五大黄金储备国俄罗斯央行首次确认正在出售实物黄金以弥补国家预算，而加密货 币领域最大的稳定币发行商Tether迅速崛起为全球最大非主权黄金持有者，其囤金规模已与小型央行相当。 11月21日，据新华社报道，俄罗斯央行20日向俄罗斯国际文传电讯社确认，该行已开始出售储备的实物黄金，以弥补国家预算所需 资金。这是这个持有超过2300吨黄金储备的国家首次采取此类行动。俄央行未透露销售实物黄金的具体时间或规模。 与此同时，投资银行Jefferies在最新报告中指出，"稳定币老大"Tether已成为推动金价飙升的重要新买家。截至第三季度末，这家稳 定币发行商持有的黄金至少达到116吨，仅第三季度就增持约26吨，相当于全球需求的约2%。 黄金市场的这一买卖格局的转变正值金价大幅上涨之际。今年以来黄金价格已上涨超过50%，目前现货黄金价格约为每盎司4040美 元。 彭博社10月29日援引调查结果报道，在过去四年中，黄金成为俄罗斯人最青睐的储蓄方式之一，今年俄罗斯消费者对金条、金币和 首饰等零售黄金的购买量预计将达到62.2吨，相当于西班牙或奥地利的国家储备水平。 英国BCS全球市场公 ...

在国际、国内金价出现震荡调整之际，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金饰品价格调整幅度也出现了分化。 11月21日，周生生足金首饰境内价格为1295元/克，单克较前一日下跌12元；老庙黄金上海区域足金饰品价格为1298元/克，单克较前一日下跌4元；周大 福足金（饰品、工艺品类）、谢瑞麟足金饰品、潮宏基足金（首饰摆件）境内价格为1305元/克，六福珠宝足金999/足金境内价格为1303元/克，单克均与 前一日持平。 11月21日，金价下挫。 同花顺数据显示，截至北京时间11月21日17时30分，伦敦现货黄金价报4056.41美元/盎司，日跌幅约0.5%，呈"V"型走势；上海黄金交易所现货黄金 （Au99.99）收盘价报922.22元/克，日跌幅约0.8%。 展望后市，金价还会震荡多久？ 紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶在接受上证报记者采访时表示，自10月下旬因市场交易情绪过热、拥挤度过高而出现回调以来，黄金价格持续处于宽幅 震荡区间。从技术面来看，随着波动率逐步收敛，预计这种震荡格局仍将延续一段时间，直至波动率回落至低位区间，行情方向性转折的信号才可能明 确。从基本面来看，由于美国政府长期"停摆"导致多项关键经济数据发 ...

新华财经北京11月21日电 受外围市场拖累，国内商品市场21日几乎全线走弱。截至收盘时，中证商品期货价格指数收报1458.04点，较前一交易日下跌16.46 点，跌幅1.12%；中证商品期货指数收报2015.90点，较前一交易日下跌22.76点，跌幅1.12%。 在工业品普遍承压的背景下，部分农产品板块21日表现坚挺。其中，淀粉及玉米主力合约当日均涨超1%，领涨商品市场。分析认为，玉米产业链的相对强 势主要受到自身基本面支撑。据国投期货介绍，目前东北玉米新粮增量幅度减小，农户惜售情绪渐强，价格稳中略强；北港玉米价格继续偏强，价格坚挺； 山东现货上量较上周略减，价格平稳。目前中下游玉米库存普遍较低，随着近期深加工企业开工率的提升，收购价格有所上涨。进口玉米也依旧偏少，后续 需等待中美具体贸易协议的签订，目前粮权并未完全转移，关注未来东北新粮售粮进度。另外，需要注意到的是，由于养殖企业处于增肥阶段，玉米需求增 加，饲企玉米库存继续增加。据Mysteel最新调查数据显示，截至11月20日，全国饲料企业平均库存26.23天，较上周增加0.62天，环比上涨2.42%。 油脂板块21日走势分化，在豆系油脂油料普遍收跌的背 ...

近年来，中国财富管理市场蓬勃发展，在全球财富管理版图中的权重与影响力日渐扩大。在当前全球地 缘政治、利率及经济周期变化的复杂环境中，重新审视并优化资产配置显得愈发重要。 在此背景下，如何搭建起兼顾收益与流动性的多元资产组合？年内黄金价格屡创新高，当下配置价值几 何？除传统资产类别外，还有哪些另类投资方向值得重点关注？ 带着这些市场关注的热点问题，《每日经济新闻》记者近日在上海专访了瑞银财富管理中国区主管吕子 杰。她在财富管理行业拥有超过30年的丰富经验。采访中，她围绕当下股票、黄金等市场的变化及配置 价值逐一阐述了自己的见解。 此外，本次采访正值第十二届西岸艺术与设计博览会期间，吕子杰也从财富管理视角向记者分享了她对 于艺术收藏的看法。 看好股票配置价值，但需把握时机并注重板块选择 "当前，我们观察到中国高净值客户在财富管理方面的首要需求是追求资产价值的稳定。不少客户倾向 于将大量资金以现金形式存放，不愿承受过大的市场风险。然而，随着利率持续走低，若仅依赖现金储 蓄，实际回报往往难以抵御通胀。"吕子杰对记者说道。 资产配置的核心优势在于，能够在控制风险的同时提升整体收益潜力。"针对风险偏好较为保守的客 户，我 ...

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年11月21日15时44分 一、黄金 报告导读： 今日贵金属震荡回调，沪金主力收跌1.40%，沪银主力收跌3.70%。①核心逻辑，短期避险方面，中美会谈利空兑现，地缘异动风 险仍存；美国就业走弱通胀温和，联储官员偏鹰，降息预期回调。②避险属性方面，中美经贸磋商成果共识公布。俄乌、中东等地 缘异动风险仍存。③货币属性方面，美国9月就业增长超预期，但失业率升至4.4%。美联储官员警示金融稳定风险，12月是否降息 仍存分歧。美联储公布的10月政策会议纪要显示，美联储决策层在上月降息时存在严重分歧。许多官员认为，在2025年剩余时间 内维持利率不变"可能是合适之举"。更多美联储决策者暗示对12月降息持谨慎态度。美国政府结束停摆，市场等待更多经济数 据指引。目前市场预期美联储12月降息25基点概率跌至30%附近。美元指数和美债收益率下行遇阻偏强；④商品属性方面，CRB 商品指数震荡偏弱，人民币贬值利多内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行。 | 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。 | | --- | | 表 ...

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 中金岭南11月21日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司主要产品有铅锭、锌 锭及锌合金、阴极铜、白银、黄金、粗铜、电镓、锗精矿、工业硫酸、硫磺等产品。铅金属主要用于铅 酸蓄电池、铅材和铅合金，其他用途还包括氧化铅、铅盐、电缆等其他铅产品。锌金属主要用于镀锌、 压铸合金、氧化锌、黄铜、电池等领域。 ...

公司董事会认为，鉴于宋家沟地下矿停产时间相对较短，此次停产不会对集团年度黄金产量产生重大影 响。 集海资源(02489)发布公告，继宋家沟地下矿因申请安全生产许可证续期而在2025年9月1日暂时停止主 要生产活动后，公司在今天收到山东省应急管理厅于2025年11月20日颁发的安全生产许可证并恢复宋家 沟地下矿的正常生产。 ...

公司董事会认为，鉴于宋家沟地下矿停产时间相对较短，此次停产不会对集团年度黄金产量产生重大影 响。 智通财经APP讯，集海资源(02489)发布公告，继宋家沟地下矿因申请安全生产许可证续期而在2025年9 月1日暂时停止主要生产活动后，公司在今天收到山东省应急管理厅于2025年11月20日颁发的安全生产 许可证并恢复宋家沟地下矿的正常生产。 ...

证券研究报告/投资策略 多重因素推动黄金价格上涨，看好黄金中长期投资机会 黄金行业研究 投资要点 ➢ 美债信用走弱，突出黄金储备货币属性 建议关注工艺先进且具备资源量优势的紫金矿业、山东黄金和赤峰黄金。 ➢ 风险提示 建议关注美联储降息不及预期、经营安全生产以及扩产进度不及预期的风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 美国国债占GDP比例从2008年的60%升至2025年9月的119%，美债的大量增发 导致利息支出占GDP的比重攀升，美国政府利息负担加重，2024年美国净利息占 GDP比重已经超过3%，当前利息支出已超越国防开支，且预期将会持续增加，显 著加重了政府的财政负担，引发了市场对美国债务可持续性的担忧。标普、穆迪、 惠誉三大评级机构均已下调美国主权信用评级，美债信用走弱。 美国国债规模占GDP的比重整体而言与黄金价格大致呈现同向变动的趋势，美国 国债占GDP的比重由1993年的66.1%波动上升至2024年的124.1%，债务高速扩 张引发市场对美国主权信用的担忧，黄金因避险属性获得投资者的青睐，美国财 政负债率上升或带动金价中枢上行。 ➢ 美联储降息进程持续推进，利好金价未来走势 2025年上半年美 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 PERSISTENCE RESOURCES GROUP LTD 集海資源集團有限公司 （股份代號：2489） （於開曼群島註冊成立的有限公司） 內幕消息 宋家溝地下礦恢復生產 – 1 – 公 司 董 事 會 認 為，鑒 於 宋 家 溝 地 下 礦 停 產 時 間 相 對 較 短，此 次 停 產 不 會 對 集 團 年 度 黃 金 產 量 產 生 重 大 影 響。 承董事會命 集海資源集團有限公司 主 席、行 政 總 裁 兼 執 行 董 事 邵緒新 香 港，2025年11月21日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 由 執 行 董 事 邵 緒 新 博 士 及Mackie James Thomas先 生；非 執 行 董 事 陳 立 北 先 生；及 獨 立 非 執 行 董 事Malaihol ...