美国关税 - 财报，业绩电话会，研报，新闻

报告行业投资评级未提及报告的核心观点 - 铜价可能短期宽幅波动，多空因素交织，关注美国关税进展、美元、铜冶炼和家电产量等因素变化 [1] - 锌价可能短期宽幅波动，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，关注美国关税进展、美元、锌冶炼和家电产量等因素变化 [1] - 沪铝短期内或以震荡为主，特朗普关税态度摇摆，美国通胀预期较强，几内亚铝土矿扰动发酵后或有转机，国内部分氧化铝厂商复产，铝加工环节开工率回落，电解铝需求趋弱 [1] - 镍价短期内或以震荡偏强，印尼镍矿供给偏紧，镍矿价格上升，印尼关税新政或抬升当地镍产品价格，前驱体厂商采购积极性不高，镍盐企业有减产预期，不锈钢需求平平 [1] 根据相关目录分别进行总结各品种价格表现 - 夜盘铜价收涨，沪铝主力合约收涨0.27%，锌价收涨，沪镍主力合约收跌0.6% [1] 各品种基本面情况 - 铜：精矿加工费总体低位以及低铜价考验冶炼产量，国内下游需求总体稳定向好，电力行业延续正增长，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱 [1] - 锌：近期精矿加工费持续回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱，市场预期今年精矿供应明显改善，冶炼供应可能恢复 [1] - 铝：特朗普关税态度摇摆，美国通胀预期较强，几内亚铝土矿扰动发酵后或有转机，国内部分氧化铝厂商复产，铝加工环节除铝线缆板块外开工率大都小幅回落，市场对后续下游订单减少有一定预期，电解铝需求趋弱 [1] - 镍：印尼镍矿供给整体依然偏紧，导致镍矿价格继续上升，并转移给下游企业，印尼关税新政或导致当地镍产品价格抬升，前驱体厂商原材料库存较为充足，采购积极性不高，同时镍盐企业有减产预期，导致镍盐价格或温和上涨，不锈钢需求表现平平，价格以震荡整理为主 [1] 各品种市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价(美元/吨）|LME现货升贴水（CASH - 3M）（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|79,000|50|9,769|95.78|122,400|-10,000| |铝|20,140|60|2,483|-1.00|362,000|-1,850| |锌|22,095|275|2,654|-35.03|135,600|-1,375| |镍|122,420|-1,780|15,365|-188.90|199,092|-1,014| |铅|16,720|-185|1,988|-27.95|279,975|-1,300| |锡|263,700|1,230|32,600|25.00|2,440|0| [2]

美国关税

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大越期货· 2025-06-09 10:56

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号沪铜周报（6.3~5.6）大越期货投资咨询部:祝森林从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。目录一、行情回顾二、基本面（库存结构）三、市场结构上周回顾沪铜周评: 上周沪铜震荡大幅上涨，沪铜主力合约上涨1.71%，收报于78930元/吨。宏观面看，地缘政治扰动铜价, 美国关税再起波澜，全球不确定仍强。国内方面，消费进入淡季，目前来看下游消费意愿一般。产业端，国内现货交易一般，整体还是刚需交易为主。库存方面，铜库存LME库存132400吨，上周出现小幅减少，上期所铜库存较上周增1613吨至107404吨。期货主力数据来源：博易大师基本面 1、PMI 2、供需平衡表 3、库存供需平衡 2024供需紧平衡，2025过剩 PMI 数据来源：Wind 供需平衡数据来源：Wind 数据来源：Wind ...