财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度全球系统销售额12 3亿美元 同比下降8% 剔除第53周影响后与去年同期持平 [19] - 北美同店销售额下降4% 较第三季度改善120个基点 交易量下降2% 客单价下降2% [19] - 国际同店销售额增长2% 中东地区表现强劲增长近20% [22][48] - 第四季度总收入5 31亿美元 同比下降7% 剔除第53周影响后基本持平 [23] - 调整后营业利润3700万美元 同比下降1000万美元 营业利润率7% 同比下降130个基点 [24] - 2024年全年经营现金流1 07亿美元 自由现金流3400万美元 [26] - 2025年预计调整后EBITDA为2-2 2亿美元 低于2024年的2 27亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务平均单店销售额110万美元 新店建设成本下降25%至51 5万美元 [14][15] - 国际业务2024年新开198家门店 关闭155家 其中英国战略关闭73家 [32] - 供应链业务利润率4 7% 同比提升70个基点 [25] - 外卖业务订单量实现低个位数增长 第三方平台渠道持续增长 [21] - 忠诚计划订单占比从21%提升至50% 会员账户超过3500万 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场预计2025年同店销售额持平至增长2% [27] - 国际市场重点关注9个核心国家 占新增门店50% [46] - 英国市场同店销售额增长2% 中东增长近20% 拉美智利和秘鲁实现高个位数至低双位数增长 [48] - 2025年预计北美新开85-115家门店 国际新开180-200家 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括核心产品创新 营销信息优化 技术栈投资 客户体验差异化 特许经营伙伴关系 [6][7] - 采用"杠铃策略"平衡高端创新和价值主张 推出13 99美元Epic Stuffed Crust和6 99美元Papa Pairings [10] - 2025年将增加2500万美元营销投入 测试全国与本地营销支出最佳组合 [11] - 供应链优化计划 目标将新店建设成本控制在50万美元以下 [15] - 计划部分直营店转为特许经营 加速市场拓展 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业环境仍以价值导向为主 披萨品类预计持平或小幅下滑 [38] - 消费者更倾向于中等尺寸披萨 对价格敏感 [74] - 商品成本压力预计上半年较高 下半年缓解 [75] - 长期目标实现高个位数系统销售额和调整后EBITDA增长 [30] - 对国际业务持谨慎态度 因地缘政治环境多变 [28] 其他重要信息 - 2024年全球门店总数达6030家 北美3514家 国际2516家 [31][32] - 忠诚计划改革缩短二次购买间隔 提升用户活跃度 [13] - 简化菜单已移除约10个SKU 计划继续优化 [80] - 烤箱温度和时间设置优化被列为提升产品质量的关键 [84] 问答环节所有的提问和回答 行业展望与市场份额 - 预计披萨品类持平或小幅下滑 公司通过忠诚计划 CRM活动和价值定位提升争取份额 [38] - 前八周交易量下降0 5% 但较第四季度改善130个基点 [39] 国际业务发展 - 聚焦9个核心国家 不认为接近饱和 英国和中东表现突出 [46][48] - 国际扩张重点是市场渗透而非饱和 [50] 财务指引与投资 - 2025年EBITDA指引包含2500万美元营销投入 400万美元特许经营会议和1400万美元绩效薪酬重置 [63] - 平衡价值投资与特许经营商盈利能力 通过创新 定价策略和供应链优化 [56] 客单价趋势 - 预计随着传统杠铃策略恢复 新品推出和商品成本压力缓解 客单价将逐步改善 [71][75] - 忠诚计划改革和中等尺寸披萨偏好短期内影响客单价 [74] 运营优化 - 已移除约10个SKU 计划继续简化菜单 [80] - 烤箱优化是提升产品质量的关键 计划年内完成 [84] 发展计划 - 北美开发管道较去年增加 特许经营商更积极 [93] - 考虑更多直营店转为特许经营 吸引新加盟商 [99] 渠道表现 - 自提和外送平台渠道增长 第一方配送逐步改善 [111] - 前八周自提订单增长 第一方配送交易趋势改善 [119]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售、调整后净收入和调整后EBITDA创季度纪录，全年净销售额为13亿美元，相对持平 [8][11] - 第四季度调整后EBITDA为4790万美元，增长47%，调整后EBITDA利润率提高360个基点至13.3%；全年调整后EBITDA为1.118亿美元，增长1.6%，调整后EBITDA利润率提高40个基点至8.6% [13] - 第四季度调整后每股收益为1.19美元，创纪录；全年调整后每股收益下降，主要受所得税、利息和其他费用增加的影响 [27] - 第四季度末可用现金及现金等价物为8830万美元，可用信贷为1.398亿美元，总可用流动性为2.281亿美元，季度自由现金流为3210万美元 [32] - 2025年调整后EBITDA指引范围为1.05亿 - 1.25亿美元，预计上半年占40% - 45%，下半年占55% - 60%，正负误差2% [13][33] - 预计运营现金流在资本支出前为1.1亿 - 1.25亿美元，资本支出预计在3500万 - 4500万美元之间 [34] - 预计每季度调整后SG&A为5500万 - 6500万美元，有效税率为24% - 26%，折旧和摊销预计在2600万 - 3000万美元之间 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施解决方案部门 - 第四季度净销售额因国内资本设备表现强劲和售后零件销售适度增长而提高，全年净销售额增加3700万美元，即4.6% [28] - 部门运营调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率受销量、定价、运营卓越计划和费用管理的积极影响，第四季度EBITDA利润率达21.3%，创纪录 [29] 材料解决方案部门 - 调整后EBITDA和利润率在季度和年度均受到资本设备销售下降的负面影响，售后零件销售相对平稳且处于健康水平，低销量的负面影响通过有效成本控制得到缓解 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国国内道路和桥梁状况不佳，需要大量维修和更换，国内大部分资金来自联邦计划以及州和私人资源 [19][20] - 2024年州和地方政府公路和桥梁合同授予总额近121亿美元，高于2023年的114.6亿美元，2021年为83亿美元 [20] - 全球道路维护和升级支出持续攀升，国际市场因公司品牌知名度高但市场份额小而被视为机会 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略框架强调员工赋能、以客户为中心，计划在2025年继续推进员工参与度建设 [16][17] - 2025年将推出新产品并进行先进数字集成和服务，部分将在即将举行的世界沥青展上展示 [18] - 公司专注于岩石到道路细分市场，约80%的净销售额来自美国国内 [19] - 资本分配优先事项是推动商业和运营卓越以及探索无机增长 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度通常是一年中最强劲的季度之一，今年受益于持续的流程改进计划 [8] - 基础设施解决方案部门的资本设备和售后零件推动了季度净销售增长，材料解决方案部门的资本设备销售受高利率和经销商库存去化影响，售后零件销售全年保持稳定 [9][10] - 预计渠道库存水平接近过去两年调整阶段的尾声，支持2025年下半年业务走强的观点 [11] - 公司虽无法避免短期关税风险，但运营卓越和采购努力可提供一定缓解，约80%的净销售额来自国内，大部分制造在美国进行，不到15%的采购来自中国 [14][15] - 客户和经销商对2025年有稳定预期，下半年有望出现顺风因素，但对利率下降速度的担忧仍存在 [36][37] - 运营卓越努力开始取得成效，调整后EBITDA趋势开始改善 [37] - 公司的增长驱动因素包括新产品创新、稳定增长的售后零件业务、联邦和州对高速公路的多年资金支持、国际市场扩张机会、符合财务标准的无机增长机会以及强大的资产负债表 [38] 其他重要信息 - 公司新闻稿和演示文稿发布在公司网站投资者关系板块 [3] - 会议讨论可能包含前瞻性陈述，受一定风险、不确定性和假设影响，相关因素在财务新闻稿和向美国证券交易委员会的文件中突出显示 [4][5] - 公司提及各种美国公认会计原则（GAAP）和非GAAP财务指标，非GAAP指标无标准化含义，与其他公司类似指标可能不可比，管理层不建议孤立看待或替代相关GAAP指标，GAAP与非GAAP结果的调节包含在新闻稿和幻灯片演示附录中 [6][7] - 阿斯泰克将在3月25 - 27日于密苏里州圣路易斯举行的世界沥青AGG1贸易展上展示产品 [64] - 会议已录音，重播至3月12日，存档网络直播90天可用，文字记录将在未来五个工作日内发布在公司网站投资者关系板块 [65] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于制造效率的进展及后续情况 - 过去几个季度EBITDA桥显示效率稳步提升，第四季度效率低下情况是相当一段时间内最低的 [44] - 第四季度通常有较多假期和库存盘点，今年团队在提高盘点效率方面表现出色，减少了盘点损失天数，但仍有改进空间 [45][46] 问题2: 基础设施解决方案部门的正常积压水平、对较低水平的担忧以及2025年混凝土和沥青交付安排 - 市场反馈显示前六周业务繁忙，客户持谨慎乐观态度，材料解决方案部门经销商12月销售强劲，1月库存进一步减少 [48][49] - 基础设施解决方案部门有沥青和混凝土工厂业务以及移动设备业务，移动设备业务面临与材料解决方案部门类似压力，剔除该部分后，沥青和混凝土工厂设备积压情况良好，混凝土部分部分产品线今年第三、四季度交付，沥青部分年初前六周订单 intake 良好，不担心该部门情况 [50][51][52] 问题3: 重新实行100%奖金折旧对订单和积压情况好转的重要性 - 重新实行100%奖金折旧对公司尤其是小客户非常重要 [56] 问题4: 移动市场中有利和限制性利率环境的差异 - 客户因高利率在购买上保持保守，但设备持续使用导致老化，12月和1月的销售转化表明客户已学会应对高利率并开始更换设备，经销商去年受高利率挑战，但不能一直观望 [59][60]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收1.92亿美元，较上一季度下降9%，符合指引中点；全年销售额8.3亿美元，较上一年下降9% [12][29] - 第四季度毛利率32.1%，较第三季度下降约300个基点；全年毛利率33.4%，较上一年下降40个基点 [12] - 第四季度调整后净利润降至900万美元，上一季度为1800万美元；调整后每股收益为0.46美元，上一季度为0.98美元 [33] - 2024年产生自由现金流7100万美元，与上一年水平相近 [30] - 预计第一季度销售额在1.8亿 - 1.95亿美元之间，中点较第四季度下降约2%；毛利率在29% - 30.5%之间；调整后运营费用预计略低于第四季度；每股收益预计在亏损0.26美元至盈利0.04美元之间，调整后每股收益在0.1 - 0.4美元之间；全年税率预计约为27% [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - AES业务第四季度收入降至1.02亿美元，较上一季度下降9%，无线基础设施销售下降部分被ADAS收入增加抵消 [31] - EMS业务第四季度收入降至8600万美元，较上一季度下降约8%，主要由于工业销售下降和便携式电子产品销售季节性下滑 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - EVHEV市场第四季度销售略有增长，但尚未看到陶瓷功率模块客户需求显著改善；全年Krammick的EVHEV销售较2023年大幅下降，而EMS在EVHEV市场收入创历史记录 [13] - ADAS销售因汽车销量改善和部分关键客户订单模式增强而环比改善 [14] - 航空航天和国防业务连续第二个季度实现稳健增长，全年A&D销售实现两位数增长，受射频解决方案业务推动 [14] - 便携式电子产品销售第四季度因正常季节性因素环比下降，全年销售与上一年相比仅略有增长 [14] - 工业销售第四季度因客户管理年终库存水平而环比下降，需求尚未改善 [15] - 无线基础设施销售季度环比降幅最大，全年实现强劲增长，主要得益于印度固定无线接入项目 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2024年推进商业创新和卓越运营计划，包括在多个关键终端市场获得新设计订单、推出新产品和推进本地制造战略 [11] - 加强并购管道建设，确定了额外的战略收购目标 [21] - 继续推进创新管道建设，在AES、EMS等业务领域推出新产品 [21][22] - 执行本地制造战略，在中国新增陶瓷功率基板工厂和Bisco硅胶生产线，预计2025年年中开始全面生产 [23][25] - 持续推动制造成本降低和卓越运营，预计每年提高运营利润700万 - 900万美元 [26] - 实施SAP S4HANA ERP系统，预计未来两年完成，将提高内部流程效率和客户体验 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司大部分时间面临市场逆风，特别是工业和EVHEV市场；客户预计2025年下半年EVHEV和电力工业市场将逐步复苏，但库存挑战和贸易政策不确定性持续到第一季度，预计第一季度销售相对持平 [8][10] - 2025年公司预计市场挑战将持续，但随着新制造能力投产、客户需求恢复和季节性因素，下半年业务将更强；同时，外汇因素将对增长产生一定影响 [41][49] 其他重要信息 - Laura Russell被任命为公司首席财务官，她拥有丰富商业和财务经验，曾在半导体领域领先全球公司任职 [7] 问答环节所有提问和回答 问题1: Q1指引中点意味着收入同比下降12%，如何看待Q1各业务板块和终端市场的收入情况，哪些终端市场会进一步疲软？ - 从环比来看，便携式电子产品销售下降是主要问题；从同比来看，主要受陶瓷业务影响，该业务在2024年大幅下降，主要因库存和EVHEV市场放缓 [44][45] 问题2: 鉴于Q1收入同比下降，是否预计到2025年下半年实现同比正增长？若不能，是否有进一步成本削减措施保护利润率和现金流？ - 公司预计Q1是全年低点，下半年业务将更强，主要驱动因素包括陶瓷市场复苏、便携式电子产品季节性增长和中国新制造能力投产；但外汇因素将抑制增长，全年可能相对持平；公司将继续优先控制成本和提高效率 [48][49][50] 问题3: A&D业务增长是季度性还是基础性提升，能否长期持续？ - A&D业务是公司核心业务，分为航空航天和国防两部分，拥有多项技术和项目订单；预计该业务在近期、中期和长期将实现中个位数增长 [70][71][72] 问题4: 如何看待地缘政治不确定性，哪些终端市场受影响最大或持续时间最长？ - 关税情况每天都在变化，公司通过本地制造战略应对；无法预测关税变化，但认为制造布局能支持客户需求 [74][75] 问题5: 鉴于本地制造战略，市场犹豫情绪是否来自供应链下游，公司是否在等待其他参与者打破犹豫？ - 公司客户在Q1对宏观经济发展情况不确定，通胀仍高于预期，客户在建立库存和对全年经济信心方面非常谨慎；预计随着地缘政治问题明朗，宏观环境将稳定，订单和经济信心将恢复正常 [76][77]

业绩总结 - FY23销售额为29亿美元，同比增长22%[11] - FY23调整后每股收益为4.21美元，同比增长53%[11] - FY23自由现金流为2.38亿美元，同比增长65%[11] - FY23资本支出为7700万美元，预计FY24为1亿美元[62] - FY23市场资本化为74亿美元[11] - FY23股东回报总额为7.69亿美元，过去五年回报总额接近10亿美元[55] - FY23杠杆率为1.5倍，流动性超过10亿美元[53] - FY23毛利率提升450个基点，达到13%至14%[120] 用户数据 - FY23工业部门销售额为11亿美元，同比增长33%[117] - FY23航空航天部门销售额为18亿美元，商业OEM销售同比增长30%[154][155] - FY23各市场增长情况：电力生成增长21%，运输增长49%，石油和天然气增长23%[118] - 航空航天部门FY23毛利率在18%至19%之间[157] 未来展望 - FY24销售预期为31亿至32.5亿美元，增长10%至14%[62] - FY24调整后每股收益预期为4.70至5.15美元[62] - 预计未来20年将交付约40,000架新飞机[143] - 预计到2050年全球能源使用将增加50%[102] 市场扩张与新技术研发 - 公司在中国市场的天然气卡车市场份额正在增长[122] - FY23销售库存与运营规划(SIOP)流程实施，减少约25,000个SKU[115] - 公司在运营卓越方面的战略重要性日益凸显[137]