公司核心动态 - 中国生物制药董事会主席谢其润作为实控人，在珠海注册成立“中生润康私募股权基金管理有限公司”，正式以普通合伙人身份进入一级市场 [7] - 该基金管理人注册资本1000万元人民币，股权结构为中国生物制药全资子公司“正大制药投资”持股80%，另一主体“珠海润康”持股20% [7] - 此举标志着公司从产业并购方角色向基金管理人的延伸，进一步深入一级市场 [9] 公司背景与战略转型 - 谢其润出生于1992年，是泰国正大集团谢氏家族第四代成员，23岁起出任中国生物制药董事会主席，公司是正大集团在医药板块的核心上市平台，市值稳定在千亿港元以上 [8] - 面对国家带量采购政策压缩仿制药利润的压力，公司选择以并购整合作为核心战略，加速向创新药转型 [8][9] - 近年来公司完成多起重大并购：2024年10月以6.3亿元人民币控股科创板公司浩欧博，交易后浩欧博市值从约20亿元飙升至超80亿元；2025年7月以约5亿美元收购肿瘤创新平台“礼新医药”，创下当年国内创新药领域最大并购纪录；2026年初以12亿元人民币总价全资收购国内siRNA创新药企赫吉亚生物 [9] 一级市场行业趋势 - 一级市场自2025年以来持续复苏，2026年开春后回暖信号明显，项目融资节奏加快，有限合伙人出资意愿增强 [4][10] - 2026年2月，机构有限合伙人出资活跃度同比增长高达67%；当月新备案私募股权、创业投资基金共计528只，同比增长81.44% [13] - 退出环境改善，港股首次公开募股持续火热，并购交易迎来热潮；2025年全年共有305家上市公司参与设立321只产业并购基金，总资金规模达2975.11亿元人民币，较2024年（268家、288只基金）在数量与规模上均明显增长 [13] 产业资本角色演变 - 产业资本活跃度提升，越来越多产业巨头加大股权投资力度 [14] - 2026年2月，上海证券交易所、深圳证券交易所共有57家上市公司（含子公司）对私募股权基金进行了出资，共投向43支基金，已披露金额的出资额合计43.86亿元人民币，平均单笔出资额0.77亿元人民币 [15] - 产业资本不再满足于仅作为有限合伙人出资，正主动下场担任普通合伙人以掌握投资决策权，实现从“出钱”到“操盘”的跨越 [15] - 企业风险投资布局阶段前移，部分明星企业在未上市前即开始布局，例如智元机器人、追觅科技及上市前的智谱人工智能（依托“Z基金”）已成为人工智能领域活跃的企业风险投资机构 [15]