万科流动性支持情况 - 2025年内累计向深铁集团借款9次，总金额达243.69亿元，借款利率为2.34%，显著低于1年期LPR [3][4] - 借款期限多为不超过3年且可展期，担保措施以万物云股票质押为主（质押率70%，质押股票价值约122亿元）[3][4] - 2025年8月6日最新一笔借款16.81亿元，担保条款未明确抵押物，显示公司优质资产融资能力下降 [3][8] 万物云股权质押现状 - 万科已质押万物云55.8%股份，接近其持有总量的57.12%，剩余可质押空间有限 [4] - 2025年5月后新增借款担保要求转向非优质资产（如非上市公司股权、投资性房地产），抵押率低至20%-50% [8][9] 深铁集团财务压力 - 2024年深铁集团因万科亏损确认投资收益亏损121亿元，自身站城开发业务收入同比下降46.23%，净利润亏损335亿元 [10] - 存货账面价值1035亿元，计提资产减值损失201亿元，反映房地产项目变现压力 [10] 万科经营与债务状况 - 2025年上半年预计归母净利润亏损98.5亿元，主因结算规模下降、资产减值计提及资产交易价格低于账面值 [11] - 借款资金主要用于偿还公开市场债券，2027年前无境外公开债到期，但需持续依赖股东输血 [12] 行业与政策背景 - 万科危机影响行业信心，国资介入被视为象征性保卫战 [12] - 地方政策如北京五环外限购解除，显示市场维稳政策加码 [13]