报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对国内三大油脂（棕榈油、菜油、豆油）进行周度分析，指出本周油脂现货价格共振上扬，棕榈油涨幅3.92%，豆油涨幅1.65%，菜油涨幅2.05%；分析各油脂供给端、需求端及库存情况；重点关注棕榈油，预计短期波动区间9300 - 9700，中长期波动区间9200 - 9800，需关注马棕高频数据和天气情况 [2][29][30] 根据相关目录分别进行总结 国内三大油脂现货价格走势 - 截至2025年8月15日，棕榈油期货主力合约P2601收盘9460元，周涨5.11%，现货价9428元，周涨3.92% [2] - 菜油期货主力合约OI2601收盘9757元，周涨2.05%，现货价9877元，周涨2.05% [2] - 豆油期货主力合约Y2601收盘8534元，周涨1.74%，现货价8608元，周涨1.65% [2] 三大油脂基差变化情况 - 截至2025年8月14日，豆油基差78元/吨，较前周减少2元/吨；菜油基差117元/吨，较前周增加13元/吨；棕榈油基差40元/吨，较前周减少52元/吨 [7] - 截至2025年8月15日，YP价差 - 926元/吨，较前周减少334元/吨 [7] 国内三大油脂库存走势 - 截至2025年8月8日，菜油沿海地区库存11.00万吨，较前周增加0.35万吨；棕榈油油厂商业库存59.98万吨，较前周增加1.76万吨；豆油全国油厂库存113.77万吨，较前周增加2.03万吨；三大油脂库存合计184.75万吨，较前周增加4.14万吨 [10] 棕榈油供给端 - MPOB数据显示，马来西亚7月底棕榈油库存较前月增加4.02%至211万吨 [16] - 2025年5月印尼棕榈油期末库存减少4.2%至291.6万吨 [16] 豆油供给端 - 截至2025年8月8日，全国港口大豆库存893.80万吨，较前周增加70.1万吨，全国主要油厂大豆库存710.56万吨，较前周增加54.97万吨，油厂开机率60%，较前周增加3% [19] - 截至2025年8月15日，大豆压榨利润 - 540.10元/吨，较前周增加121.8元/吨 [19] 菜油供给端 - 截至2025年8月8日，油厂菜籽库存15万吨，较前周增加5万吨 [22] - 截至2025年8月15日，进口菜籽压榨利润 - 2772.40元/吨，较前周减少3237.8元/吨 [22] 需求端 - 2025年8月14日，棕榈油主要油厂成交量683吨，一级豆油成交量7300吨，POGO价差459.74美元/吨，较前周增加60.75美元/吨 [28] - 菜籽油预测年度总消费量865万吨 [28] 策略推荐 - 本周棕榈油期货收涨4.09%，马棕7月产量增幅略低于预期，出口摆脱疲态，7月累库不及预期，预计印度采购将带动马棕出口需求增加 [30] - 国内成本高企支撑棕榈油现货价格，近期进口利润窗口打开，本周累积新增2条买船，下游随采随用为主 [30] 短期 棕榈油本周重心抬升，预计下周波动区间9300 - 9700 [31] 中长期 棕榈油周线处于上涨第三浪，重心或将抬高，预计波动区间9200 - 9800 [32] 下周关注点及风险预警 马棕高频数据、天气 [33]