公司发展与财务表现 - 公司再次向港交所递交招股书，估值曾达30亿元 [1] - 门店数量高速扩张，从2022年末的133家增至2025年6月末的451家，2024年平均每3天开一家新店 [5] - 营收从2022年的4.18亿元增长至2024年的11.54亿元，三年复合增速约66% [6] - 公司于2023年实现扭亏为盈，净利润从2022年的-3597.3万元增至2024年的6070.0万元，2025年上半年净利润同比增长95.8%至4183万元 [6] - 公司计划2026年至2028年每年净增150–230家门店 [7] 运营效率与市场挑战 - 客单价持续下滑，订单平均消费额从2022年的36.1元降至2024年的32元 [8] - 2025年同店销售额出现下滑，直营餐厅和特许经营餐厅分别同比下滑3.1%和2.9% [8] - 高线城市经营压力更大，一线及新一线城市的同店销售额下滑幅度均超过二线及以下城市 [9] - 公司约80%的门店位于一线及新一线城市，面临更高运营成本挑战 [10] - 二线及以下城市经营利润率显著高于高线城市，2025年上半年分别为19.8%和14.1% [11][12] 行业格局与竞争态势 - 中式面馆行业市场规模预计在2029年达5100亿元，但市场高度分散 [14] - 2024年行业前五大企业市场份额合计仅2.9%，公司以0.5%的份额排名第四 [14] - 行业面临“三高一低”挑战，即高房租、高人工、高食材成本、低毛利 [10] - 竞争激烈，公司需与同品类连锁面馆及其他快餐品类争夺客流 [15] - 公司需平衡标准化与“锅气”，以在快速扩张的同时满足消费者对口感和复购率的需求 [15]