研报核心观点 - 摩根大通维持对永利澳门的“增持”评级 目标价为8港元 [1] - 视永利澳门2025年第四季业绩公布为无重大影响事件 因业绩符合预期且电话会议未提供太多增量信息 [1] - 认为公司估值吸引 主要基于8倍企业价值倍数 9倍市盈率 自由现金流收益率超过15%以及股息率达6厘 [1] 公司财务与运营表现 - 2025年第四季经赢率调整后的EBITDA为2.87亿美元 按季度大致持平 [1] - 第四季EBITDA表现符合摩根大通2.85亿美元的预测 [1] - 当季市场份额表现符合预期 [1] 公司估值与股东回报 - 公司企业价值倍数为8倍 [1] - 公司市盈率为9倍 [1] - 公司自由现金流收益率超过15% [1] - 公司股息率达到6厘 [1] 管理层评论与行业前景 - 业绩电话会议未提供太多增量信息 [1] - 管理层对农历新年业务表现表达信心 此口径与同业一致 [1]