小盘股与大盘股分化 - 成交量分布：本周微型股成交占比触及历史新高，沪深300成交占比创历史新低 [1] - 表现分化：市值越小表现越好，Wind微型股指数周涨幅达3.8%，沪深300指数下跌0.6% [1] - 估值差异：中证2000指数市盈率136.9倍，沪深300指数仅12.5倍 [1] 市场参与者结构 - 微型股由国内散户和游资主导，沪深500及以上大盘股由国内外机构主导 [2] - 散户保证金余额近两个月维持在1.8万亿元，高于历史平均水平 [4] - 公募基金股票持仓比例降至70.61%，创4月以来新低 [4] 衍生品市场信号 - 中国境内指数看跌-看涨偏斜指标接近一年高点 [9] - 衍生品交易集中于"地板互换"策略（指数期权多头+看跌期权） [9] - 投资者对短期上行缺乏信心，但对境内股票指数持试探性乐观态度 [9] 行业表现与驱动因素 - 中大盘指数反映经济基本面，微型股代表流动性和散户情绪 [2] - 科创板50指数市盈率高达139.2倍，中证2000指数市盈率136.9倍 [1] - 投资者将更聚焦个股精选而非宏观驱动，因缺乏重大催化剂 [11]