报告行业投资评级 - 评级：增持 [5] 报告的核心观点 - 报告核心观点：12月信贷收支表显示，负债端居民储蓄存款出现边际活化迹象，资产端大型银行与中小银行信贷结构分化明显，大型银行压降票据融资，中小银行则中长期贷款同比多增，同时受债市波动影响，中小银行配置债券意愿可能下降 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 1. 12月收支表 - **负债端关键变化**： - **个人存款**：同比多增4287亿元，其中活期储蓄存款同比多增1000亿元，定期储蓄存款同比少增391亿元，显示居民储蓄存款边际活化 [3] - **个人存款结构分化**：定期储蓄存款呈现由中小银行向大型银行迁移的特征，12月大型银行定期储蓄存款同比多增759亿元，中小银行同比少增1150亿元 [3] - **单位存款**：同比少增1343亿元，其中活期存款同比少增1912亿元，定期存款同比多增1727亿元，中小银行对定期存款多增贡献较大，同比多增1183亿元 [3] - **非银存款**：同比少减3.2万亿元，其中大型银行同比少减3.1万亿元，中小银行同比多增638亿元，大幅多增主要源于2024年同业活期存款自律机制影响下的低基数效应 [3] - **金融债券**：同比多增449亿元，其中大型银行同比多增142亿元，中小银行同比多增307亿元 [3] - **资产端关键变化**： - **贷款总体**：同比少增509亿元，主要源于非银贷款同比多减，但一般性贷款同比多增，显示银行信贷投放前置 [4] - **贷款结构分化**： - **大型银行**：票据融资压降力度较大，同比少增1885亿元；短期贷款增幅明显，同比多增2927亿元；中长期贷款同比少增306亿元 [4] - **中小银行**：呈现与大型银行相反趋势，票据融资同比多增939亿元；短期贷款同比少增2064亿元；中长期贷款同比多增646亿元 [4] - **债券投资**：同比少增9098亿元，其中大型银行同比少增352亿元，中小银行同比少增8746亿元，受债市波动影响，中小银行配债意愿或有所下降 [4] - **买入返售资产**：中小银行同比多增7780亿元，可能反映了其减少债券投资后转向其他资产配置 [4] 2. 行业及公司动态跟踪 - **主要新闻**： - **财政与住房政策**：三部门延续实施支持居民换购住房个人所得税退税政策，时间范围为2026年1月1日至2027年12月31日 [12] - **央行货币政策**：自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并增加支农支小再贷款额度5000亿元，新设1万亿元额度的民营企业再贷款 [12] - **主要公告（公司动态）**： - **高管变动**：杭州银行董事会审议通过聘任张精科为行长，其任职资格尚待监管核准 [13] - **股东增持**： - 渝农商行董事长、行长等管理层于2026年1月5日至7日以自有资金合计增持公司股份19.20万股 [13] - 南京银行股东紫金集团及其控股子公司紫金信托在2025年9月11日至2026年1月12日期间合计增持公司股份1.23亿股（占总股本1%），增持后合计持股比例由13.02%增至14.02% [13] - **2025年业绩快报**： - 浦发银行：2025年营收同比增长1.9%，归母净利润同比增长10.5%；年末总资产达10.08万亿元，同比增长6.6%；不良贷款率1.26%，拨备覆盖率201% [14] - 中信银行：2025年营收同比微降0.55%，归母净利润同比增长2.98%；年末总资产达10.13万亿元，同比增长6.28%；不良贷款率1.15%，拨备覆盖率203.61% [14] - **分红方案**： - 渝农商行公布2025年半年度分红方案，每股派发现金红利0.20336元（含税） [14] - 华夏银行公布2025年半年度分红方案，每股现金分红0.10元，共计派发15.91亿元 [15] - **其他公告**：涉及青岛银行股份解禁、苏农银行吸收合并村镇银行、兰州银行限售股上市流通等 [15] 3. 周度数据跟踪 - **市场表现**：报告期内（2026/1/12-2026/1/16），银行板块在申万一级行业中表现靠后 [17] - **个股涨跌**：周度涨跌幅前10的银行股包括宁波银行（涨幅居前）、中信银行等；涨跌幅后10的包括浦发银行、华夏银行等 [21] - **利率走势**：展示了10年期国债收益率、7天银行间同业拆借利率、3个月期同业存单发行利率（分评级）以及银行票据转贴利率的近期趋势 [19][22][23][24] - **同业存单发行**：列出了2025年1月至2026年1月各类银行（国有大行、股份行、城商行、农商行）同业存单的月度发行量、发行利率及余额数据 [25] - **市场融资数据**：包含股票日均成交金额与两融余额、股权与债券承销规模的趋势图表 [26][27][29] - **特殊再融资债**：列出了2025年各省已发行的特殊再融资债券规模及平均利率，全国合计发行规模23025亿元，平均利率2.03% [31] - **基金发行**：展示了非货币基金、股票型与混合型基金的发行情况 [32][35] - **银行可转债**：列出了常熟银行、上海银行、重庆银行等6只银行可转债的关键数据，包括正股价格、转股价、强赎价、距离强赎价空间以及未转股金额 [33] - **板块估值**：提供了银行板块大量个股的估值数据，包括2025年预测的市净率（PB）、市盈率（PE）、股息率、利润增速、拨备覆盖率等关键指标 [37] - **重点银行预测**：表格列出了包括交通银行、招商银行、宁波银行等17家重点上市银行的最新盈利预测（EPS）与估值水平（PB、PE），所有列示银行评级均为“增持” [38]