文章核心观点 - 04合约空头策略性价比降低，可考虑1470 - 1550及附近区间轻仓试多；06、08合约可考虑围绕1800 - 2000的区间逢低试多 [8][11] 针对4月现货涨价效果不佳的计价问题 - 参考2024年3 - 4月，运费下跌但班轮公司运力控制幅度低，因全年货量支撑，4月运费上涨；认为2025年3月运力控制规模大或因需求相对不足 [3][4] - 传统经验4月货量需求环比3月增幅约1.7%，当前船期下4月运力供给环比3月有10 - 15%增幅；3月涨价未落地但SCFIS指数有韧性，或因联盟重组和运力重新分配，OCEAN联盟对货主有稳定性优势，假设4月沿用3月情况，SCFIS数据最小值预期在1430 - 1480点区间 [5] - 4月OCEAN联盟恢复航线，其余联盟控制运力幅度有限，考虑多种因素，倾向长协MQC等情况的高信心权重高于争取市场份额；若4月中下旬班轮公司成功落地3000$/FEU附近现货水平，04合约交割结算价可能高于市场主流预期 [6] 针对6、8月合约的升水问题 - 当前期货市场估值通过“现货萎靡”或“红海绕行预期”等概念构筑，受持仓量偏低等问题影响；MSC调船后西北欧航线周度运力可能同比下降，地缘政治调整加大“中欧贸易关系进一步加强”兑现可能，航线规模调整决定船司降价揽货策略上限 [10] - 06、08合约可围绕1800 - 2000的区间逢低试多，当前讨论上方空间和从绝对值角度考虑月间价差缺乏意义 [11]