電运手机 | | | | | | | 研究中心能化团队 | | 2025/9/19 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 合约 | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 雑 | 昨日成交量 | | 昨日持仓量 | 持合变动 | | 期货 | EC2510 | | 1105.9 | -0.34 | -1105.9 | 19585 | | 47173 | -2436 | | | EC2512 | | 1645.3 | -1.60 | -1645.3 | 9304 | | 20570 | 183 | | | EC2602 | | 1566.1 | -0.80 | -1566.1 | 1549 | | 7215 | 110 | | | EC2604 | | 1255.2 | -2.52 | -1255.2 | 1289 | | 8534 | 200 | | | EC2606 | | 1453.5 | -1.03 | -1453.5 | | 68 | વેરૂર | 12 | | | 月差 | | 前一日 | 前两日 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运指数（欧线）呈震荡走势 2510 合约预计窄幅波动 2512 合约以宽幅震荡思路对待 2602 合约不一定贴水 12 合约 [12][15] - 本周 2510 合约逢低止盈 中长期考虑逢低介入 02 - 04 正套和 12 - 04 正套 [16] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面 EC2510 收盘价 1267.4 跌幅 0.42% 成交 15226 持仓 47320 增仓 114 手；EC2512 收盘价 1674.0 跌幅 0.02% 成交 8134 持仓 17608 增仓 729 手；EC2602 收盘价 1524.0 涨幅 0.14% 成交 895 持仓 5942 增仓 23 手 [1] - 运价指数方面 SCFIS 欧洲航线本期 1566.46 点 周涨幅 - 11.7% 美西航线本期 980.48 点 周涨幅 - 3.3%；SCFI 欧洲航线本期 1315 美元/TEU 双周涨幅 - 11.2% 美西航线本期 2189 美元/FEU 双周涨幅 13.8% [1] - 即期运价方面 38 周运费中枢在 1700 美元/FEU 附近 保守估计 39 和 40 周累计降幅 100 美元/FEU 中枢或跌至 1600 美元/FEU 附近 [13] - 汇率方面 美元指数昨日价格 97.76 美元兑离岸人民币昨日价格 7.12 [1] 运力情况 - 10 月周均运力从 27.6 小幅下修至 26.7 万 TEU/周 同比增速 1.1% 相较 7 - 9 月增速大幅下滑 船司国庆假期停航力度偏强 [14] - 11 月（44 - 48 周）待定航次 6 艘 空班 3 艘 加班船 1 艘 不考虑待定航次周均运力目前为 30.2 万 TEU/周 [14] 合约分析 - 2510 合约或将体现 40 - 42 周运费报价 预计窄幅波动为主 [15] - 2512 合约不宜过分高估 下方 1550 - 1600 点有支撑 上方 1850 - 1900 点有压力 建议单边以宽幅震荡思路对待 [15] - 2026 年春节较晚 历史上春节较晚年份 02 合约不一定贴水 12 合约 [15] 宏观新闻 - 美国 7 月批发商库存环比增 0.1% 耐用品库存降 0.2% 非耐用品库存增 0.7% 库存与销售比为 1.28 [9] - 以色列总理呼吁卡塔尔驱逐哈马斯领导人或送上法庭 以军总参谋长批准加沙城军事行动计划 [11] 趋势强度 集运指数（欧线）趋势强度为 0 呈中性 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 昨日集运指数（欧线）偏强运行，主力 2510 合约和次主力 2512 合约均上涨且减仓，消息面受美国上诉法院裁定特朗普加征关税违法和空头集中减仓影响，盘后 SCFIS 指数环比下降体现 8 月底运价加速下滑 [8] - 9 月第二周欧洲基本港运价维持在一定区间，集量/SPOT 运费中枢下移，市场供需失衡态势至少延续至 9 月底，9 月下旬船司或仍有降价空间，10 月运价走势取决于空班力度，主观认为 10 月跌破 5 月运费低点概率较大，若装载率和 FAK 运费逼近成本线，部分船司或加大停航力度 [9][10] - 回顾 2024 年盘面走势，2026 年春节较 2025 年晚，历史上春节较晚年份 12 合约较 10 合约有升水，策略上关注 12 - 04 正套和 02 - 04 正套入场机会，考虑 2512 合约在 1500 点附近轻仓试多 [11] 根据相关目录总结 集运指数（欧线）期货表现 - 主力 2510 合约收盘于 1291.4 点，涨幅 1.53%，减仓 989 手；次主力 2512 合约收盘于 1650.9 点，涨幅 5.01%，减仓 828 手；EC2602 合约收盘于 1461.3 点，涨幅 3.93% [1] - EC2510 - EC2512 价差为 -349.5，EC2512 - EC2604 价差为 399.1 [1] 运价指数情况 - SCFIS 欧洲航线本期为 1773.60 点，周涨幅 -10.9%；美西航线本期为 1013.90 点，周涨幅 -2.6% [1] - SCFI 欧洲航线本期为 1481 美元/TEU，双周涨幅 -11.2%；美西航线本期为 1923 美元/FEU，双周涨幅 17.0% [1] 欧洲航线期运价格 - 不同承运人从上海到鹿特丹的 40'GP 价格在 1950 - 2410 美元，20'GP 价格在 1170 - 1674 美元不等 [1] 汇率情况 - 美元指数昨日价格为 97.70，美元兑离岸人民币昨日价格为 7.10 [1] 运力情况 - 中国 - 欧基周度运力各公司有不同数值，更新于 2025 年 8 月 31 日，未来船期或有动态调整 [4][5] - 中国 - 欧基月度周均运力 2024 年和 2025 年各月有不同表现，10 月待定航次未计入运力统计 [6] - 9 月空班维持 6 艘不变，周均运力达 29.8 万 TEU/周，环比 8 月跌幅约 6%，显著低于 2024 年同期；10 月待定数量维持 5 艘，空班为 6 艘，不考虑待定航次周均运力 28.7 万 TEU/周 [9] 市场供需及运价预测 - 市场整体装载率仍在 9 成以上，船司利润可观暂无加大空班力度行为，9 月下旬或有 300 - 400 美元/FEU 降价空间，10 月运价取决于空班力度，主观认为 10 月跌破 5 月运费低点概率较大，若装载率和 FAK 运费逼近成本线，部分船司或加大停航力度 [9][10] 宏观新闻 - 乌克兰总统泽连斯基将于周四在巴黎会见欧洲领导人 [7] - 胡塞武装袭击红海北部“ScarletRay”号油轮，以色列国防军空袭也门首都萨那，胡塞武装领导人表示将报复并升级对以色列军事袭击和航运封锁规模 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前EC市场主要矛盾是淡季跌价斜率、地缘与关税的不确定性、国内宏观情绪反复；基本面8月第二周各联盟收货情况不一，week34收货转淡，本周运力小幅下降但仍处高位；盘面10贴水现货多，船司近两周下跌幅度符合预期未带动盘面进一步下探，12为旺季合约且移仓换月有支撑，但整体驱动向下、估值有空间，建议10空单继续持有，维持逢高空逻辑不变 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货合约数据 - EC2508收盘价2080.0，涨0.43%，基差155.5，昨日成交量242，持仓量3330，持仓变动-102 [2] - EC2510收盘价1408.8，跌1.89%，基差826.7，昨日成交量44961，持仓量26688，持仓变动86 [2] - EC2512收盘价1750.0，跌0.57%，基差485.5，昨日成交量5774，持仓量10238，持仓变动-38 [2] - EC2602等合约也有相应收盘价、涨跌幅、基差、成交量、持仓量及持仓变动数据 [2] 月差数据 - EC2508 - 2510前一日671.2，前两日635.0，前三日652.3，日环比36.2，周环比-4.6 [2] - EC2510 - 2512前一日 - 341.2，前两日 - 324.0，前三日 - 342.8，日环比 - 17.2，周环比 - 63.7 [2] 指标数据 - SCEIS于2025/8/11更新，本期2235.48，前一期2297.86，前两期2316.56，本期涨跌 - 2.71%，上期涨跌 - 0.81% [2] - SCFI（欧线）于2025/8/8更新，本期1961美元/TEU，前一期2051，前两期2090，本期涨跌 - 4.39%，上期涨跌 - 1.87% [2] - CCFI（欧线）于2025/8/8更新，本期1799.05，前一期1789.5，前两期1787.24，本期涨跌0.53%，上期涨跌0.13% [2] - NCFI于2025/8/8更新，本期1257.71，前一期1372.67，前两期1422.9，本期涨跌 - 8.37%，上期涨跌 - 3.53% [2] 周度基本面情况 - 8月第二周week33各联盟收货情况不一，MSK转效子、OA一般、PA较差；Week34收货明显转淡 [2] - 本周EMC取消week35独营船，OA在week39新增一个停航，2025年8月、9月（暂）、10月（暂）周均运力分别在32.7、32.1、31.9万TEU，将TBN全部舰为停航后为32.7、30、28.7万TEU [2] 近期欧线报价情况 - 下游正预定8月中（week33 - 34）舱位，week33报价均值约3150美金（折盘2200点左右） [2] - week34各船司纷纷下跌200 - 300美金，均值2850美金（2000点），其中PA联盟2700美金，MSK2600美金，OA联盟2900 - 3000美金 [2] - week35：MSK开舱2200美金 [2] 相关新闻 - 8/12中美再次暂停实施24%的关税90天，美国继续修改对中国商品加征从价关税实施，中国继续修改对美国商品加征从价关税实施并暂停或取消针对美国的非关税反制措施 [2] - 8/11特朗普和内塔尼亚胡讨论“接管加沙城计划” [2] - 8/12埃及和卡塔尔提出新加沙停火方案，消息人士称哈马斯代表团将访问埃及重启加沙停火谈判 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 持仓变动 - EC2508昨日收盘价0.07，成交量3579，持仓量2072.7，涨跌225.2% [1][24] - EC2510昨日收盘价1420.4，成交量877.5，持仓量26142，涨跌 - 765，涨幅0.67% [1][24] - EC2512昨日收盘价1763.2，成交量534.7，持仓量9760，涨跌 - 0.26% [1][24] - EC2602昨日收盘价1505.4，成交量792.5，持仓量4179，涨跌28 [1][24] - EC2604昨日收盘价1346.8，成交量951.1，持仓量2369，涨跌 - 69 [1][24] - EC2606昨日收盘价1488.0，成交量809.9，持仓量808，涨跌 - 11，跌幅 - 0.77% [1][24] - EC2508 - 2510前两日价差652.3，日环比1.1，周比 - 50.2 [1][24] - EC2510 - 2512前两日价差 - 11.5，日环比342.8，周比331.3 [1][24] - EC2512 - 2602前两日价差242.1，日环比198.1 [1][24] 运价指数 - SCFIS（欧线）2025/8/4公布为2297.86点，较上期 - 0.81%，较前两期 - 3.50%，更新频率为每周 [1][24] - SCFI（欧线）2025/8/1公布为2051JT/TEU，较上期 - 1.87%，较前两期0.53%，更新频率为每周五 [1][24] - CCFI 2025/8/1公布为1803.42，较上期 - 0.90%，较前两期 - 3.53%，更新频率为每周 [1][24] - NCFI（欧线）2025/8/1公布为1440.25，较上期 - 1.20%，较前两期数据有变化，更新频率为每周五 [1][24] 欧线供需与报价 - 8月第一周week32收货良好但基本无甩柜，week33各联盟收货情况不同，MSK较好、OA一般、PA较差，MSK跌100美金，OA和PA各船司陆续跌价200美金左右 [1][24] - 8月下旬开始欧线供应压力大，week34运力34万TEU，week35下修至33万TEU（因EMC独营船取消），2025年9月（暂）周均运力34万TEU，不考虑TBN后为32万TEU [1][24] - Week33欧线报价跌至2800 - 3200美金，均值3000美金（折盘2100点左右），Week34目前报价均值2900美金，折盘面2000点左右 [1][24] - 周二MSK对week34开舱2600美金，环比周跌幅200美金，开舱后上涨至2640美金，CMA和COSCO/OOCL线下调降200至2920、3000美金，HMM降价200至2700美金 [1][24] 相关新闻 - 8月6日以总理称计划对整个加沙地带实施军事控制，哈马斯强烈谴责 [1][24] 船司报价 - CMA、MSC、OOCL在7月17日、7月30日有不同的船司线上报价结构（40GP） [3][26] - ONE、oocl、EM、MS在7月4日、7月17日、8月8日有不同的船司线上报价结构（折盘面） [4][27] 运价指数季节性趋势 - 展示了SCFIS（欧线）、TCI（地东、美西、南美西、波斯湾、西非、地西、美东、东非、南非、欧线）、NCFI（欧线）、SCFI（欧线）等运价指数的季节性趋势图表 [5][10][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货合约情况 - EC2508昨日收盘价2088.8，涨跌 -1.58%，成交量209.1，持仓量3946 [2][30] - EC2510昨日收盘价1413.0，涨跌 -0.62%，成交量884.9，持仓量52108，持仓变动 -421 [2][30] - EC2512昨日收盘价1690.5，涨跌0.79%，成交量607.4，持仓量8208，持仓变动 -179 [2][30] - EC2602昨日收盘价1492.4，涨跌1.51%，成交量805.5，持仓量4116，持仓变动 -23 [2][30] - EC2604昨日收盘价1331.0，涨跌1.21%，成交量966.9，持仓量195，持仓变动49 [2][30] - EC2606昨日收盘价1471.6，涨跌1.27%，成交量826.3，持仓量789，持仓变动 -6 [2][30] 月差情况 - EC2508 - 2510前一日月差675.8，日环比 -24.7，周环比5.5 [2][30] - EC2510 - 2512前一日月差 -277.5，日环比 -22.1，周环比 -8.2 [2][30] - EC2512 - 2602前一日月差198.1，日环比 -8.9，周环比 -7.9 [2][30] 指标情况 - SCFIS于2025/8/4公布，本期2297.86点，涨跌 -0.81%，前一期2316.56点，前两期2400.50点，更新频率为每周一 [2][30] - SCFI于2025/8/1公布，本期2051美元/TEU，涨跌 -1.87%，前一期2090美元/TEU，前两期2079美元/TEU，更新频率为每周五 [2][30] - CCFI于2025/8/1公布，本期1789.5点，涨跌0.13%，前一期1787.24点，前两期1803.42点，更新频率为每周五 [2][30] - NCFI于2025/8/1公布，本期1372.7点，涨跌 -3.53%，前一期1422.9点，前两期1440.25点，更新频率为每周五 [2][30] 欧线供需情况 - 8月第一周week32收货良好但基本无用柜，week33各联盟收货情况不一，MSK较好、OA一般、PA较差，MSK跌100美金 [2][30] - 8月下旬开始，欧线供应压力非常大，week34/35运力在34万TEU，2025年9月（暂）周均运力在34.3万TEU，不考虑TBN后为32.3万TEU [2][30] 消息面情况 - CMA跌200至3245美金，HPL跌300至2835美金，MSC跌300至3040美金，OOCL跌100至3100美金 [2][30] - 周二，MSK对week34开舱2600美金，环比周跌幅200美金，开舱后上涨至2640美金，week34目前报价均值折盘面2050点左右 [2][30] - 下游正预定8月第二、三周(week33 - 34)的舱位，week33报价跌至2800 - 3200美金，均值3000美金（折盘2100点左右） [2][30] 相关新闻情况 - 8月4日欧盟委员会发言人表示，将暂停对美国关税的两套反制措施，为期六个月，分别针对美国对钢铁和铝产品的关税以及特朗普政府的基准关税和汽车关税 [3][31] - 8月6日消息，以色列总理内塔尼亚胡决定全面占领加沙，计划于8月7日提交以色列安全内阁全体会议表决，目前以军已控制加沙地带约75％的区域 [3][31] 指数公布情况 - XSI - C指数延迟三个工作日公布 [4][32]

报告核心观点 - 在高运力压制下，随着需求逐渐进入淡季，运价后续承压 [1][28] EC期货合约情况 - EC2508昨日收费价2183.2，涨跌 -1.33%，直差133.4，昨日成交量2525，昨日持仓量7369，持仓变动 -989 [1][28] - EC2510昨日收费价1502.8，涨跌 -1.62%，直差813.8，昨日成交量56014，持仓变动717 [1][28] - EC2512昨日收费价1737.8，涨跌1.02%，直差578.8，持仓变动79 [1][28] - EC2602昨日收费价1541.0，涨跌1.46%，直差775.6，昨日成交量2813，昨日持仓量4456，持仓变动 -23 [1][28] - EC2604昨日收费价1370.0，涨跌0.61%，直差946.6，昨日成交量2340，昨日持仓量5242，持仓变动 -283 [1][28] - EC2606昨日收费价1493.6，涨跌 -1.61%，直差823.0，昨日成交量323，昨日持仓量832，持仓变动44 [1][28] 月差情况 - EC2508 - 2510前一日月差680.4，日报 -4.7，周珠比 -21.3 [1][28] - EC2510 - 2512前一日月差 -235.0，日报 -42.3，周珠比 -74.3 [1][28] - EC2512 - 2602前一日月差196.8，日报 -4.6，周珠比 -51.4 [1][28] 指标情况 - SCEIS更新频率为每周一，2025/7/28公布，本期2316.56点，涨跌 -3.50%，下期涨跌 -0.89% [1][28] - SCFI更新频率为每周五，2025/7/25公布，本期2090美元/TEU，涨跌0.53%，下期涨跌 -0.95% [1][28] - CCFI更新频率为每周五，2025/7/25公布，本期1787.24，涨跌 -0.90%，下期涨跌4.46% [1][28] - NCFI更新频率为每周九，2025/7/25公布，本期1422.9，涨跌 -1.20%，下期涨跌0.35% [1][28] - TCI更新频率为童日，2025/7/18公布，本期1054.56点，涨跌 -0.75%，下期涨跌0.00% [1][28] 欧线供需情况 - 8月、9月（暂）同均运力分别在32.5、32.4万TEU，week32/33/34/35运力分别在33、30.5、35、31.6万TEU，8月下半月运力压力大 [1][28] - 欧线排班上存在美线转移过来的情况，7月下船司装载率无太大压力，8月上旬打底货有一定支撑，但货量边际转弱，逐渐进入淡季 [1][28] 近期欧线报价情况 - 目前下游正预定8月初（week31 - 32）的舱位，7月以持稳为主，落地约在2400点左右 [2][29] - 8月PA联盟下跌200 - 300至3100美金，MSK开舱小跌（2900 - 3000美金）之后小涨，OA沿用3400 - 3500美金，week31落地大约在3300美金（折盘2300点） [2][29] 相关新闻 - 7/28美欧贸易协议可能使欧洲央行长期暂停加息，加大不进一步降息的风险，或略微推高安本对欧元区增长和通胀的预测 [3][30] - 7/29以色列正考虑对加沙地带实施全面军事占领，美国拒绝在加沙问题上召开“两国方案”会议 [3][30] - 7/29德国政府将批准包含创纪录1267亿欧元投资的2026年预算，支出激增是重振萎靡经济计划的一部分，政府预计今年德国经济将陷入停滞 [3][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 过去一周集运指数偏强运行，建议 10 - 12 反套、10 - 02 反套轻仓持有；2508 合约演绎方向在中性与乐观情形中摇摆；2510 合约短期高位震荡，待运价拐点明晰后逢高布空 [6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，EC2508 收盘价 2265.9，日涨 5.80%，持仓减 1671；EC2510 收盘价 1613.0，日涨 1.55%，持仓增 1346；EC2512 收盘价 1791.0，日涨 2.22%，持仓增 169 [1] - 运价指数方面，SCFIS 欧洲航线本期 2421.94 点，周涨幅 7.3%；美西航线 1266.59 点，周涨幅 - 18.7%；SCFI 欧洲航线本期 2079 美元/TEU，双周涨幅 - 1.0%；美西航线 2142 美元/FEU，双周涨幅 - 2.4% [1] - 即期运价方面，7 月下旬 MSC 和阳明小跌，其他船司 FAK 维稳；8 月 ONE 线下运价沿用，OA 联盟和 MSC 或存宣涨行为 [7] - 汇率方面，美元指数 98.47，美元兑离岸人民币 7.18 [1] 宏观新闻 - 新一轮加沙停火谈判预计两周内达成协议，各方对谈判进展谨慎乐观，交换被扣押人员比例问题取得部分进展 [5] - 以军发布撤离警告，将首次在加沙中部代尔拜拉赫展开地面攻势 [5] - 伊朗同意与英、法、德三国代表就核计划于 25 日在伊斯坦布尔举行新一轮谈判 [6] 合约分析 - 2508 合约当前演绎方向在中性与乐观情形中摇摆，中性情形下 wk31、wk32 现货 FAK 或向下修正 200 美元/FEU 左右，08 中性估值约为 2050 - 2100 点区间；乐观情形为 wk31、wk32 运价沿用或小涨，交割结算价或在 2250 点以上；悲观情形为马士基 32、34 周新增班船，32、33 周跌价幅度扩大，交割结算价或下移至 1950 - 2050 点区间 [8] - 2510 合约 10 月是欧线传统淡季，市场基本面交易逻辑维持逢高空，短期资金博弈是核心驱动，预计下跌趋势不流畅，短期高位震荡，建议待运价拐点明晰后逢高布空 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 月度级别8月集运指数（欧线）大概率供增需减，货量拐点尚不清晰，主力2510合约10月是传统淡季，船司需主动停航缓解运费下跌，市场基本面交易逻辑维持逢高空，短期资金博弈是核心驱动，预计2510下跌趋势不流畅，下周高位震荡，建议待运价拐点明晰后逢高布空 [4] - 2508合约估值在中性与乐观情形中摇摆，单边策略为2508多单部分减仓止盈，剩余部分可视8月初宣涨落地情况动态止盈，套利策略为10 - 12反套、10 - 02反套持有 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周集运指数（欧线）观点总结 - 供应方面，8月周均运力32.1万TEU/周，马士基8月新增2艘加班船；9月有2艘空班、7艘待定航次，较上周减少1艘，不考虑待定航次9月周均运力29.9万TEU/周，参考意义有限 [4][49] - 需求方面，今年7 - 8月旺季出货量好于预期，与欧洲经济韧性和部分商家转移市场有关，7月底船司装载情况乐观，8月初货量有支撑，预计8月上旬货量维持韧性，关注8月中旬货量拐点及后续回落速度 [4] - 估值方面，2508合约在中性情形下，wk31、wk32现货FAK或向下修正200美元/FEU，08中性估值约为2050 - 2100点区间；乐观情形下，2508交割结算价或在2250点以上；悲观情形下，2508交割结算价或下移至1950 - 2050点区间 [4] 历史运费（月度） - 展示了2006 - 2025年各月运费数据及不同月份间的涨跌幅，如6月环比2月、12月环比4月等 [6] 即期运费、现货指数追踪 - 7月18日SCFI欧洲航线收于2079美元/TEU，环比下跌20美元/TEU，体现7月下旬MSC和阳明FAK跌价；7月14日SCFIS指数收于2421.94点，环比 + 7.3%，好于预期，带动2508合约修贴水；预计7月21日SCFIS指数变化不大 [11] - 7月下旬MSC和阳明小跌，其他船司FAK维稳，8月ONE线下运价沿用，OA联盟和MSC或存宣涨行为，运价下跌拐点未出现在8月初，预期推迟至8月中旬 [13] 需求端 - 美国进口方面，6月美国进口箱量2381063TEU，同比 - 2.1%，环比1.9%；从主要国家进口情况有不同变化，如自中国进口761585TEU，同比 - 24.9%，自东南亚和印度进口664525TEU，同比25.2%等 [24] - 中国出口方面，6月中国对美出口降幅收窄，对欧盟、东盟、非洲和日本出口维持韧性，对美出口同比从5月的 - 35%回升至 - 16%，对欧盟出口同比增速较5月回落4.4个百分点至7.6%等 [26] - 亚洲出口方面，亚欧集装箱贸易量有季节性走势，如5月亚洲对欧洲出口箱量为181万TEU，环比 + 10.1%，同比 + 16.0%；亚洲对北美、中南美洲、亚洲内贸等出口箱量在不同月份也有相应变化 [30][38] 供应端 - 欧线船期表显示，8月周均运力32.1万TEU/周，9月有7艘待定航次，较上周减少1艘，不考虑待定航次9月周均运力29.9万TEU/周 [49] - 静态运力方面，2025年前十大班轮公司12000TEU + 新船有下水和待交付情况，7 - 12月预计接收36艘（55.8万TEU）12000 - 16999TEU集装箱新船，下半年仅长荣有1艘2.4万TEU大船交付计划 [55][58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货合约情况 - EC2508昨日收费份2027.2，涨跌 -0.17%，成交量22074，持仓量27891，持仓变动 -1009 [2] - EC2510昨日收费份1440.7，涨跌4.25%，成交量30351，持仓量32944，持仓变动3977 [2] - EC2512昨日收费份1580.5，涨跌2.57%，成交量3517，持仓量6378，持仓变动455 [2] - EC2602昨日收费份1386.1，涨跌3.13%，成交量728，持仓量3899，持仓变动140 [2] - EC2604昨日收费份1218.6，涨跌2.22%，成交量1188，持仓量5747，持仓变动151 [2] - EC2606昨日收费份1382.2，涨跌3.78%，成交量248，持仓量567，持仓变动60 [2] 月差情况 - EC2508 - 2510前一日月差586.5，前两日648.6，前三日621.4，较前一日变动 -62.1，较前两日变动 -25.0 [2] - EC2510 - 2512前一日月差 -139.8，前两日 -158.9，前三日 -155.3，较前一日变动19.1，较前两日变动40.8 [2] - EC2512 - 2602前一日月差194.4，前两日196.9，前三日190.7，较前一日变动 -2.5，较前两日变动 -22.3 [2] 指标情况 - SCFIS于2025/7/14公布，单位美元/TEU，本期2421.94、2099，前一期2258.04、2101，前两期2123.24、2030，本期涨跌7.26%、 -0.10%，上期涨跌6.35%、3.50% [2] 运力安排情况 - 2025年7月、8月周均运力分别为29.5、32.23万TEU，据传闻8月周均运力降为31万TEU，week31 - 35运力分别为31.1、31.4、31、29.4万TEU，整体压力大 [2] 欧线报价情况 - 下游预定7月下（week29 - 30）舱位，7月下船司报价持稳，week29落地3400美金左右，近期船司对7月最后一周（week30）暗有下调，HPL、CMA、OOCL、MSC下调200美金左右，均值3300美金（折盘2300点） [3] 相关新闻情况 - 7/15以色列向斡旋方提交第三版以军从加沙撤离方案，此前两份方案遭哈马斯反对 [4] - 7/14特朗普表示望一周内达成加沙停火协议，其本月表态多次反复 [4]