报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 EC市场当前矛盾是现货跌幅未达预期及10月下半月宣涨函预期在9月20日前后发布，市场对后续路径分歧大时驱动更重要；货量淡季建议整体逢高空思路对待盘面，关注市场10月现货价格可能来不及跌的预期下短期做空11合约，以及中期深跌到来后逢低做多12的机会 [3] 各部分内容总结 EC期货表现 - EC2609前一日收盘价2489.5，较前一日跌0.06%，基差393.2，昨日成交量250，持仓量1890，持仓变动-188 [2] - EC2610前一日收盘价1966.0，涨2.45%，基差916.7，成交量14804，持仓量23737，持仓变动314 [2] - EC2611前一日收盘价2203.0，涨0.69%，基差679.7，成交量3072，持仓量10228，持仓变动199 [2] - EC2612前一日收盘价2484.5，涨1.00%，基差398.2，成交量1056，持仓量3675，持仓变动104 [2] - EC2609 - 2610月差前一日523.5，较前一日降48.5，较2025年同期高110.0 [2] - EC2610 - 2611月差前一日 - 237.0，较前一日升35.0，较2025年同期高339.0 [2] - EC2610 - 2612月差前一日 - 518.5，较前一日升22.5，较2025年同期高452.0 [2] - EC2611 - 2612月差前一日 - 281.5，较前一日降9.5，较2025年同期高114.0 [2] 欧线现货情况 - week37均值3720美金（折盘2600点），MSK开舱3700美金（-200）；PA联盟3500 - 3600美金，ONE给出特价3308 - 3500美金；OA极价4000美金附近，MSC降价300至3740，配比价降至3000 - 3100 [3] - week38均值预计3520美金（折盘2465点），MSK开舱3600美金（-100），YML报3550，特价3250；ONE报价3108 - 3308 [3] - week39马士基开舱3400美金（-200），实际收货欧基港3000，gdansk2800 [3] - 昨日9月下舱位，北方港口OOCL给出特价3400 - 3500美金，华东仍在3600 - 3800，HMM口头通知3000美金特价 [4] 相关航运指数情况 - SCHIS每周一更新，2026/9/7公布值2882.69点，较前一期跌5.41% [2] - SCFI（欧线）每周五更新，2026/9/4公布值2643美元/TEU，较前一期跌2.69% [2] 相关新闻 - MSK周报显示整船收货不错但环比转弱，Spot搬货退关率偏高 [5] - 美、布两油“破百”，中东冲突扩大引发供应担忧，胡塞武装控制也门魏哈塔威胁红海航运，海湾地区针对油轮袭击加剧，霍尔木兹海峡航运受限 [5]