0 1 电力脱碳快跑完了？ 过去十年，如果要评选能源行业最成功的一场产业革命，很多人会想到新能源汽车。 但实际上，真正完成从补贴驱动到市场驱动转变的，是风电和光伏。 十年前，新能源发电还是高成本、依赖政策扶持的新兴产业。十年后的今天，中国已经建成全球最大的风电和光伏装机体系，光伏度电成本下降超过 90%，风电成本下降超过60%，越来越多地区的新能源发电成本已经低于传统化石能源。 从某种意义上说，能源革命的上半场已经基本完成。 但问题也恰恰出现在这里。 很多人以为能源转型的目标是用新能源发电替代火电，但实际上，电力只是能源消费的一部分。 一艘横跨太平洋的货轮，一座年产千万吨的钢铁厂，一条连接全国物流网络的重卡运输线，它们消耗的并不是电，而是燃料。 根据相关研报显示，未来能源转型最大的挑战已经不再是发电侧，而是航运、钢铁、化工、重卡运输等非电领域的脱碳。 | 行业 | 适用场景 | 替代燃料 | 替代空间 | 核心驱动 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 航运业 | 集装箱船、油 | 绿色甲醇、绿 | 5亿吨 | IMO 净零框架、欧盟海 | | 轮、大型远洋船 | | 氨、绿 ...

欧盟第21轮对俄制裁方案核心观点 - 欧盟委员会提交新一轮对俄制裁提案，在能源、金融、贸易及渔业等多个维度同步升级，首次将渔业纳入制裁范畴，并显著扩大对第三国实体的次级制裁覆盖范围，整体旨在进一步压缩俄罗斯的战争经济收入与规避制裁空间 [1] 能源与航运领域制裁升级 - 提议将俄罗斯原油价格上限的自动调整机制“冻结”至2027年1月，以防止地缘局势推高油价间接增加俄财政收入 [1] - 制裁清单新增约30艘“影子舰队”船只，并首次将为此类船队提供加油、辅助服务的辅助船只纳入黑名单 [1] - 对涉及俄原油贸易或加工的港口、机场、炼厂加强限制，并新增禁止向俄罗斯出售LNG运输船（此前主要针对普通油轮） [1] 金融与加密货币制裁扩大 - 交易禁令进一步扩大，新增31家俄罗斯本土银行 [1] - 将20家第三国银行、虚拟资产服务平台及石油贸易公司列入制裁名单，明确带有次级制裁性质 [1] - 提案首次引入对第三国加密资产服务提供者的“全面禁令”工具，意在封堵借助境外加密平台规避欧盟金融限制的通道 [1] 贸易与出口管制加强 - 出口管制新增物项包括航空航天与国防用金属、合金，以及无人机地面支持设备、干扰和发射系统等技术物项 [2] - 进口禁令覆盖部分金属、金属矿石、汽车零部件等，涉及总值约6000万欧元（约6900万美元） [2] 渔业领域首次纳入制裁 - 欧盟历史上首次将俄罗斯渔业纳入制裁范围 [2] - 对部分鱼类产品实施大幅进口限制，其中鳕鱼等品种完全禁运，意在切断俄罗斯特定区域的出口收入 [2]

宏观经济与地缘政治 - 美国4月贸易逆差收窄至559亿美元[3] - 前5个月中美贸易总值1.61万亿元人民币，同比下降6.6%[3] - 美国众议院通过约700亿美元的移民执法拨款法案[3] 金融市场动态 - 2年期美债收益率跌4.16个基点报4.118%[3] - 10年期美债收益率跌4.17个基点报4.516%[3] - 纳斯达克指数收报25678.82点，下跌0.97%[4] - 道琼斯工业指数收报50872.11点，上涨0.17%[4] - 上证指数收报4010.03点，上涨1.28%[4] - 恒生指数收报24565.90点，下跌0.37%[4] 商品与行业 - EIA上调今年美国WTI与布伦特原油价格预期[3] - 伦敦金现价收报4260.82美元/盎司，下跌1.59%[4] - ICE布油收报92.34美元，下跌2.03%[4] - 国产LNG船订单已排至2030年后[3] - 国内六氟化钨行业因海外库存仅能支撑到6月底而迎来“黄金窗口”[3] 公司及市场事件 - 美方将阿里巴巴、比亚迪等公司列入“涉军”清单[3] - SpaceX获MSCI快速纳入资格，其IPO已吸引逾2500亿美元投资需求[3] - 港交所将指定股指期货T+1时段涨跌幅限制扩大至±6%[3]

| 现目报 | 张晓珍 | Z0003135 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026年6月10日 | | | | | | | | | | | | | | | | 期货收盘价 | 品种 | 6月9日 | 6月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | | | | | | | | | 01合约 | 1/95 | 1823 | -28 | -1.54% | 05合约 | -25 | -1.34% | 1837 | 1862 | 元/吨 | | | | | | 09合约 | 1809 | 1838 | -29 | -1.58% | 甲醇主力合约 | 2963 | 3019 | -86 | -2.82% | | | | | | | 期货合约价差 | 价差 | 6月9日 | 2月8日 | સારક્ષ | 涨跌幅 | 東位 | | | | | | | | | | 01合约-05合约 | -7.69% | -42 ...

期货研究报告：日度报告——综合晨报 美国对伊朗发动新一轮袭击，中国 5 月进出 [T报ab告le_日R期an：k] 2026-06-10 宏观策略（黄金） 美国对伊朗进行空袭 金价再度下跌近 2%，美伊再度爆发军事冲突，双方距离达成协 议遥遥无期，强势美元和美联储紧缩预期施压市场整体市场风 险，美股下跌，流动性边际收紧，贵金属此刻便被抛售。 宏观策略（股指期货） 中国 5 月进出口超预期高增长 综 美伊摩擦小幅升级，避险情绪有所升温，股市近期仍将趋于谨 慎。A 股虽缩量修复，但短期内或难以走出趋势。 口超预期 合 宏观策略（国债期货） 晨 央行开展了 1530 亿元 7 天期逆回购操作 报 海外终端需求有韧性、AI 科技景气度较高以及通胀上升共同导 致了我国 5 月出口增速超预期。进出口数据是影响债市的次要变 量，债市更为关注流动性的变化，建议做平曲线。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 5 月中国出口钢材 1034.1 万吨 钢价弱势震荡，成材基本面压力加之终端缺乏亮点导致焦煤期 价大幅下跌，关注成本端的变化。需求季节性转弱以及累库压 力的增加，仍需铁水减量缓和供应端压力。 有色金属（氧化铝） 几内亚矿业与地质 ...

证券研究报告——晨会聚焦 2026 年 6 月 10 日 | 6 月金股组合 | | | --- | --- | | 股票代码 | 股票名称 | | 601111.SH | 中国国航 | | 601872.SH | 招商轮船 | | 002648.SZ | 卫星化学 | | 002409.SZ | 雅克科技 | | 300750.SZ | 宁德时代 | | 000729.SZ | 燕京啤酒 | | 600258.SH | 首旅酒店 | | 002463.SZ | 沪电股份 | | 002916.SZ | 深南电路 | 中银晨会聚焦-20260610 ■重点关注 【社会服务】社会服务行业双周报*李小民 纠泰民。前两交易周 （2026.5.25-2026.06.05）社会服务板块下跌 3.69%，在申万一级 31 个行业排 名中位列第 12。端午将至，"赛旅融合"、"小城度假"等概念较受关注， 【房地产】房地产行业第 23 周周报（2026 年 5 月 30 日-2026 年 6 月 5 日）* 夏亦丰 许佳璐。新房成交面积环比由正转负、同比由负转正，二手房成交 面积环比降幅扩大，同比增幅扩大；新房库存面积环比上 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前现货处于旺季揽货无压6月底存在围柜7月运力环比增加且7月第一周有马士基加班船和cma独营船压力7月涨幅预计减缓拐点可能在7月中下旬出现 [2] - 预计短期现货端仍然坚挺07估值已不低不宜追多短线08轻仓做多为主中期观察运价与货量逢高空布局10合约 [2] 各部分内容总结 合约数据 - EC2606昨日收盘价3139.5涨0.18%基差 -638.6成交量3持仓量4483持仓变动 -254 [1] - EC2607昨日收盘价3960.0跌1.00%基差 -1459.1成交量21090持仓量23993持仓变动701 [1] - EC2608昨日收盘价3161.0跌1.59%基差 -660.1成交量7659持仓量13495持仓变动597 [1] - EC2609昨日收盘价2065.5跌3.14%基差435.4成交量450持仓量1103持仓变动 -12 [1] - EC2610昨日收盘价1821.0跌3.14%基差679.9成交量5236持仓量12449持仓变动196 [1] - EC2612昨日收盘价2225.0跌1.29%基差275.9成交量73持仓量520 [1] - EC2606 - 2607月差前一日 -820.5前两日 -866.0前三日 -612.5日环比45.5周环比48.0 [1] - EC2606 - 2610月差前一日1318.5前两日1254.0前三日1333.0日环比64.5周环比346.0 [1] 现货指标 - 现货（欧线）更新频率未知公布日期2026/6/8单位点本期2500.89前一期2038.09前两期1863.74本期涨跌22.71%上期涨跌9.35% [1] - SCFI（欧线）更新频率为周五公布日期2026/6/5单位美元/TEU本期2605前一期2475前两期1905本期涨跌5.25%上期涨跌29.92% [1] 欧线现货情况 - 本周下游正预定6月第三四周（week25 - 26）的舱位 [3] - Week24均值约4090美金（折盘2860点）其中MSK在3900，OA在4200 - 4300美金，PA在4000美金附近 [3] - Week25均值4666美金（约3266点）其中msk4400，pa4800 - 5000，oa5200 - 5300附近 [3] - Week26马士基昨日开仓4800 - 5100美金并对7月宣涨6000美金6月整体涨幅2000美金 [3] 相关新闻 - 据CNN报道美军新一轮打击旨在向伊朗发出警告信号美方认为打击不会妨碍结束战争的谈判美国中央司令部称是对伊朗无端侵略行为的对等回应有消息称一架伊朗无人机此前击中美军直升机但美方尚不清楚是有意还是无意击落 [4]

| 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 4010 | 1.28 | -4.07 | -1.6 | | 深证综指 | 2743 | 2.44 | -4.63 | -2.23 | | 风格指数 (％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 大盘指数 | 1.73 | -1.35 | 3.49 | | 中盘指数 | 3.29 | -5 | 16.78 | | 小盘指数 | 2.78 | -5.21 | 10.81 | | 涨幅居前 | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | 行业(％) | | | | | --- | --- | --- | --- | | 玻璃玻纤 | 8.38 | 7.54 | 106.7 | | 电子化学品 | 8.26 | 16.39 | 75.33 | | Ⅱ 元件Ⅱ | 7.28 | 26.58 | 90.7 | | 其他电子Ⅱ | 5.97 | 1.67 | ...