本报北京8月9日电 （韩鑫、李璐）记者从交通运输部长江航务管理局获悉：1至7月，长江干线港口累 计完成货物吞吐量预计23.4亿吨，同比增长4.8%。 （文章来源：人民日报） 前7个月，三峡枢纽通过量9858.4万吨，同比增长15.3%；长江引航中心引领船舶3.5万艘次，同比增长 2.4%；游轮客运量514.4万人，同比增长5.3%，长江航运运输生产稳中有进。 智慧升级加快推进。新一代北斗船载智能终端推广应用，航运基础设施和行业数据实现全面整合。目 前，长江水系电子航道图已覆盖5606公里，长江支撑沿江经济发展能力进一步提升。 ...

招商南油"永盛"轮顺利完成首航墨西哥任务 招商南油始终将全球化发展作为核心战略，在巩固澳大利亚、非洲等传统优势远洋航线的基础上，积极开拓新兴市场。成品油经营团队凭借敏锐的市场研 判能力，动态跟踪货源流向与船期，成功锁定这一长航线货源。"永盛"轮首航墨西哥，体现了公司对全球能源贸易格局变化的精准把握、对新兴市场机遇 的快速响应能力。 面对墨西哥陌生的港口环境、严格的文件要求、特殊的设备接口，船岸团队紧密协作，形成强大合力。岸基部门科学制定航线，深入研究港口规则，提前 完成安全评估和文件准备，确保合规操作。船舶克服西班牙语沟通障碍，确保信息传递精准无误；凭借过硬的专业技能，安全、高效地完成了与无动力输 油臂的稳定对接和接管作业。船岸协同机制高效运转，确保了首航顺畅高效，为新市场的开拓奠定了坚实基础。 此次"永盛"轮顺利完成首航墨西哥任务，展现了招商南油拓展全球业务的坚定决心和专业能力。未来，公司将以此次突破为契机，持续深化航线网络布 局，提升资源配置效率，进一步提升国际化运营水平和品牌影响力，向着建设世界一流航运企业的目标稳步前进。 【投稿】【提供线索】【转载】请后台留言或电邮投稿，主题格式为【投稿】+文章标题， ...

the see of the result of the results of the same of the subsert of ■ 证券研究报告 孙彬彬 分析师 SAC 证书编号: S0160525020001 sunbh@ctsec.com 分析师 隋修平 SAC 证书编号: S0160525020003 suixp@ctsec.com 许帆 xufan@ctsec.com 相关报告 1. 《 海外 | 滞胀环境下的美联储应对与大 类资产表现 》 2025-08-08 2. 《银行转债缩量对转债市场有何结构性 影响？ 》 2025-08-07 3. 《信用 | 调整中, 机构如何交易?》 2025-08-06 核心观点 本周主要关注点:本周一线新房销售大幅走弱,周五北京出台楼市新政,预 * 计其他一线城市也将陆续出台新一轮楼市新政。螺纹钢价格震荡、水泥价格 持续下降,反内卷聚焦重点行业;出行强度维持偏强;SCFI 继续下行。 固收定期报告 / 2025.08.09 请阅读最后一页的重要声明! 高频 |一线新房销售走弱, 北京楼市新政出台 本周一线新房销售大幅走弱。新房方面，新房成交环比大幅下降，同比降 ...

核心观点 - 本轮"反内卷"政策对消费行业利润端的挤压风险较16-17年供给侧改革时期更为严峻，主因需求侧缺乏强刺激且价格传导能力更弱 [1][3][19] - 汽车、快递等供给受政策直接约束的消费细分领域利润率降幅或小于整体消费，但终端需求疲软下量增放缓仍制约利润改善 [1][3][21] - 历史经验显示供给侧改革期间消费行业量增显著（17年工业增加值两年复合增速普遍高于15年），但价格涨幅弱于上游导致利润增速普遍回落 [1][12][17] 历史镜鉴：16-17年供给侧改革 量 - 地产政策宽松+棚改货币化推动消费者信心指数从15年12月103.7升至17年12月122.6，17年消费行业工业增加值两年复合增速较15年提升0.8-7.1个百分点 [1][12][17] - 汽车制造业17年工业增加值增速达13.8%，纺织服装/医药/酒饮料增速分别为4.8%/11.6%/8.5% [17] 价 - 17年消费行业PPI两年复合增速仅食品类(+0.6%)、衣着类(+1.0%)小幅上涨，远低于上游采掘(+7.3%)和原材料(+3.8%)涨幅 [1][17] - 汽车制造业PPI增速-0.7%，纺织服装/医药/酒饮料PPI增速分别为0.6%/0.9%/-0.3% [17] 利润 - 17年消费行业利润总额两年复合增速普遍低于15年，农副食品加工/纺织业/皮革制品增速分别回落至5.0%/3.5%/2.0% [1][17] - 仅酒饮料(+11.1%)、医药(+15.8%)、汽车(+8.3%)维持相对较高利润增速 [17] 本轮"反内卷"影响推演 消费整体 - 当前消费信心指数处于低位，需求驱动从品牌溢价转向"质价比"，价格传导能力弱于上轮 [1][3][21] - 7月乘用车零售销量182.6万辆同比+6.3%，增速较6月+13.3%显著放缓，显示终端需求疲软 [1][21] 结构性差异 - 汽车行业7月折扣率稳定在25%环比6月末下降，供给约束下价格竞争趋缓但量增同步走弱 [1][21] - 快递行业6月龙头单票收入降幅收窄（顺丰/圆通单票收入同比-13.3%/-6.7%），但业务量增速放缓至7.4-31.8% [62] 7月行业数据跟踪 能源与资源 - 煤炭：6月原煤产量同比+3.9%为年内最低，7月动力煤/焦煤价格环比+5.4%/+24.2% [22][31] - 金属：碳酸锂价格环比+13.3%至6.8万元/吨，COMEX铜价月内+9.9%受美国关税政策影响 [22][32] 中游制造 - 挖掘机6月出口同比+19.3%高于内销(+6.2%)，重卡销量同比+37.1%主因环保政策刺激 [56][59] TMT - 人工智能算力需求旺盛，微软/Meta等海外巨头上调资本开支，英伟达计划9月推出中国定制AI芯片 [71] 新能源 - 动力电池6月装车量同比+29.7%，光伏装机累计同比增速下行明显 [29]

长江干线航道绵延2800余公里。自2005年起，长江干线货运规模已连续20年位居世界内河首位。目 前，长江承担着沿江经济社会发展所需80%以上铁矿石、电煤和外贸货物运输，每年对沿江经济社会发 展的直接贡献超1200亿元，间接贡献达2万亿元以上。 交通运输部长江航务管理局局长刘亮介绍，目前，长江干线航行规则已实现统一，长江水系电子航 道图覆盖5606公里；"信用长江"信息系统2.0版上线，注册用户达26万，智能管理平台处置任务4.9万余 项；"长江新链"、长江航运数据中心建成运行，新一代北斗船载智能终端推广应用；岸电、洗舱监管与 服务信息系统运行，长江新能源和清洁能源船舶监控与服务平台、长江船舶补能加注监管与服务信息系 统试运行；长江经济带船舶靠港使用岸电成为常态，前7个月使用岸电12862.8万千瓦时，同比增长 22%。 8月8日，2025年长江航运高质量发展推进会在南京召开。会议公布数据显示，今年前7个月，长江 干线港口完成货物吞吐量预计达23.4亿吨，同比增长4.8%。 ...

央视网消息：记者8日从交通运输部长江航务管理局了解到，今年1-7月，长江干线港口完成货物吞吐量 预计23.4亿吨，同比增长4.8%；三峡枢纽货物通过量、长江干线游轮客运量同比分别增长15.3%、 5.3%，长江航运运输生产稳中有进。 ...

本报北京8月8日电（韩鑫、李璐）记者8日从交通运输部长江航务管理局获悉，1至7月，长江干线港口 累计完成货物吞吐量预计23.4亿吨，同比增长4.8%，"黄金水道"涌动强劲活力。 关注公众号：人民网财经 (责编：卫嘉、白宇) 数据显示，前7个月，三峡枢纽通过量9858.4万吨，同比增长15.3%；长江引航中心引领船舶3.5万艘 次，同比增长2.4%；游轮客运量514.4万人，同比增长5.3%，长江航运运输生产稳中有进。 1至7月，长江经济带船舶靠港使用岸电约1.28亿千瓦时，同比增长22%，船舶岸电使用实现常态化，绿 色转型走深走实。 ...

渤海轮渡最新股价报10.52元，较前一交易日上涨0.01元。盘中最高触及10.55元，最低下探10.47元，成 交量为25318手，成交金额达0.27亿元。 8月8日主力资金净流出390.92万元，占流通市值0.08%。近五日主力资金累计净流入181.01万元，占流 通市值0.04%。 该公司主要从事渤海湾客滚运输业务，是连接山东半岛和辽东半岛的重要海上通道运营商。其业务范围 涵盖车辆、旅客、货物运输及相关配套服务。 风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。 最新数据显示，截至7月31日公司股东户数较上期增加158户至2.36万户，增幅0.67%。户均持股数量降 至1.99万股，户均流通市值为20.23万元，低于交通运输行业35.88万元的平均水平。 ...

中远海控最新股价报15.79元，较前一交易日上涨0.15元。盘中最高触及15.90元，最低15.61元，成交金 额达11.74亿元。 中远海控主要从事国际、国内海上集装箱运输服务及相关业务。公司运营着全球领先的集装箱运输船 队，航线网络覆盖全球主要贸易区域。 根据最新披露的上市公司现金分红榜单，中远海控位居股息率榜单榜首。数据显示，2024年度沪深A股 上市公司现金分红总额达2.4万亿元，较2023年度增长9%。中远海控近三年平均股息率表现突出。 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。 ...

数字 近日，在厦门海天码头，"地中海阿努莎三号"货轮满载着中国制造的服装鞋服等鸣笛启航。这艘年轻 的"丝路海运"命名航线船舶，见证了中国与"一带一路"共建国家经贸往来的蓬勃发展。最新数据显示， 截至7月底全国"丝路海运"命名集装箱航线累计开行突破2万艘次。 作为中国首个以航运为主题的"一带一路"国际综合物流服务平台，"丝路海运"自2018年开行以来，构建 起强大的航线网络及高效便捷的物流通道，深受全球外贸企业信赖。"丝路海运"平台不断创新服务模 式，开通石材等特色散杂货航线，实现多元化物流服务。截至7月底，散杂货航线已开行476艘次、高效 装卸货2793.64万吨，实现港口与产业发展的同频共振。 "'丝路海运'已深度参与全球供应链产业链。"福建丝路海运运营有限公司总经理李南表示："经厦门 港'丝路海运'航线出口的热门商品，几乎涵盖了衣食住行等方方面面，从常见的服装鞋帽，到近年来热 销的电线电缆及新能源产品，越来越多'中国制造'从这里走向世界。" 为了丰富"丝路海运"出海网络，厦门海关深度应用数字口岸平台，动态掌握船名、靠泊泊位、抵离港时 间等通关信息，优化船舶登临作业模式，实行365天24小时船舶通关服务。 ...