ETF套利策略概述 - ETF套利策略丰富，投资者可根据自身能力和风险偏好选择合适策略，市场上主要有折溢价套利、日内波段套利、事件套利三种流行策略 [1] 折溢价套利策略 - 折溢价套利利用ETF一级市场申购赎回与二级市场买卖价差进行套利，当价差覆盖成本后仍有盈余时可操作，套利成本包括交易成本（佣金、印花税、过户费）和冲击成本 [2] - 折价套利发生在ETF二级市场价格低于实时参考净值时，操作方式为买入ETF份额并赎回股票后卖出 [2][3] - 溢价套利发生在ETF二级市场价格高于实时参考净值时，操作方式为买入股票申购ETF份额后卖出 [2][4] 折溢价套利操作细节 - 折价率计算公式为（实时参考净值-市场价格）/实时参考净值，溢价率计算公式为（市场价格-实时参考净值）/实时参考净值，需确保率值大于套利成本才可操作 [3][4] - 实际操作中需快速完成股票买卖、ETF申赎等系列交易，对时效性要求极高，任何延迟会增加风险暴露时间，且大额交易易产生冲击成本 [4] - 跨境ETF因全现金替代申赎机制、资金占用高、对冲复杂、时区汇率影响等因素，技术壁垒较高，参与机构较少 [4] 折溢价套利技术要求 - 需程序化交易体系支持，快速捕捉价差、精准计算套利空间并执行大额申赎，同时应选择溢价折价效应明显、跟踪误差小的ETF作为标的 [5] - 具体操作步骤包括：比较市场价格与参考净值、计算预期收益（扣除成本）、执行折价/溢价套利对应操作 [6]