文章核心观点 - 富国银行认为市场对甲骨文剩余履约义务及其与OpenAI关联的担忧被夸大 该关联是公司的长期积极因素 近期股价下跌反应过度 [1] - 甲骨文在云基础设施即服务领域有获得显著市场份额的潜力 人工智能仍处于非常早期的阶段 [1] 公司财务与业绩 - 甲骨文2025年12月10日发布的第二季度财报收入未达分析师预期 资本支出超出预期 [2] - 财报发布后 公司股价遭遇大幅下跌 [2] 公司与OpenAI的关联及影响 - 富国银行分析师估算 基于公司指引和剩余履约义务披露交叉验证 OpenAI相关收入在2027财年至2030财年将分别达到100亿美元 390亿美元 650亿美元和780亿美元 [1] - 采用甲骨文披露的35%平均毛利率和估算的20%净利润率 并假设股本数不变 OpenAI将占甲骨文2028财年至2030财年每股收益的约25-30% [1] - 有报道称其为OpenAI建设的数据中心可能延迟 但公司发言人否认 称所有站点均未延迟且里程碑按计划进行 [2] 市场反应与分析师观点 - 富国银行对甲骨文给予“增持”评级和280美元目标价 [1] - 关于数据中心延迟的报道成为压垮股价的最后一根稻草 尽管公司否认 但未能阻止投资者抛售 [2] - AI领域遭受了严酷的“现实检验” [2]