报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 特朗普本周将关税重置推迟至8月1日并公布14国新关税税率 预计平均有效关税税率将稳定在中高个位数区间 对下半年经济增长有抑制作用并推动通胀上升 [1] - 关税前景仍不确定 232条款关税可能很快生效 部分贸易伙伴可能在8月1日前达成贸易协议或延长截止日期 [7] 根据相关目录分别进行总结 关税政策动态 - 特朗普将关税重置推迟至8月1日 公布14国新关税税率 商务部长称未来两天还将发布15 - 20份相关文件 [1] - 已宣布的新税率大多与4月2日原宣布税率相近或略低 互惠税率政策排除特定行业产品 政府接近完成232条款行业调查 [2] - 总统暗示未来12 - 18个月铜关税可能达50% 药品可能达200% 周二表示将对金砖国家额外加征10%关税 [2] 有效关税税率情况 - 越南框架协议后有效关税税率升至13.4% 本周提及的14国恢复较高互惠税率将使有效关税税率提高超1% 金砖国家和232条款关税（除药品）增加近4.5% 其他国家恢复4月2日税率将再增加1.7% [2] - 报告列出不同贸易情景下有效关税税率的静态估算 如中国加征20%、加拿大/墨西哥（除钢铁/铝/汽车）等情况 [8] 不同类型关税影响 - 重置互惠关税税率 已宣布的14国新税率将使关税税率提高1.2% 假设其他国家恢复4月2日税率 税率将再增加1.7% [9] - 232条款关税 假设铜50%、药品200%、其他商品25% 铜将使关税税率提高0.2% 除药品外其他行业关税提高2.4% 药品200%关税将使总有效税率提高14% [9] - 金砖国家关税 假设对所有商品加征10% 关税税率将增加1.8% [9]