财务业绩 - 前三季度公司实现收入1765亿元 同比增长1.6% 归母净利润108.7亿元 同比增长20.7% [1] - 单季度看 25Q3实现营收601亿元 同比下降5% 归母净利润38.0亿元 同比大幅增长90% 环比增长7.6% [1] - 预计2025-2027年公司实现归母净利润144/162/184亿元 对应市盈率11.2/10.0/8.8倍 [3] 产销量情况 - Q3冶金级氧化铝产量444万吨 同比增长2% 环比增长8% 精细氧化铝产量119万吨 同比增长1% 环比增长5% [1] - Q3自产冶金级氧化铝外销量159万吨 同比增长1% 环比下降3% 原铝产量203万吨 同比增长2% 环比持平 [1] - Q3自产原铝（含合金）外销量204万吨 同比增长1% 环比下降0.5% 煤炭产量324万吨 同比下降4% 环比下降4% [1] - Q3外售电厂发电量49亿千瓦时 同比增长11% 环比大幅增长29% [1] 产品价格与行业利润 - Q3电解铝行业均价为20711元/吨 同比增长6% 环比增长3% 氧化铝价格为3165元/吨 同比下降19% 环比增长4% [1] - Q3电解铝行业利润4125元/吨 同比大幅增长128% 环比增长22% 氧化铝行业利润292元/吨 同比下降73% 环比大幅增长166% [2] 成本控制与运营管理 - 公司强化产业供应链管理 构建动态成本管控体系 有效应对行业波动 [2] - 海外铝土矿的采矿量和发运回国量同比分别增加27.9%和55.3% 资源保障水平持续巩固 [2] - "两最"成本管控成效显著 矿山和电解铝等核心产品成本保持下降趋势 [2] - 深化"产供运销研财"一体化协同 加强存货管理 加快产成品周转 整体市场竞争力显著增强 [2] 项目进展与战略升级 - 青海分公司600千安电解铝项目全面投产 包头铝业达茂旗120万千瓦绿电项目实现全容量并网 [3] - 开创风光新能源与电解铝深度耦合的绿色发展新路径 [3] - 数智化建设取得新成效 广西华昇入选国家"卓越级"智能工厂 包头铝业入选国家级5G工厂名录 [3] 行业地位与展望 - 公司为全球铝行业龙头企业 铝全产业链一体化布局凸显强大的资源优势和成本优势 [3]