澳门博彩毛收入表现 - 澳门11月首9天日均博彩毛收入约7.11亿澳门元，与国庆黄金周后日均7.15亿澳门元大致持平 [1] - 11月初日均博彩毛收入增长约1%符合季节性规律，反映出强劲的需求环境 [1] - 根据市场共识预期，11月全月日均博彩毛收入约6.73亿澳门元，这意味着剩余21天的日均博彩毛收入需达到约6.57亿澳门元 [1] 细分市场表现 - 11月首9天中场日均博彩毛收入较上月下跌约7%至9% [1] - 11月首9天VIP投注额较上月下跌约4%至6% [1] - 11月首9天VIP胜率约3.2%至3.5% [1] 行业估值与首选 - 博彩行业现价相当于2026年预期企业价值倍数的8.6倍，较两年平均值低0.7个标准差 [1] - 行业首选公司为银河娱乐、美高梅中国及永利澳门 [1]

公司业绩预期 - 花旗预期永利澳门第三季EBITDA可能按年上升17% [1] - 市场普遍预期澳门博彩运营商第三季EBITDA按年增长约7% [1] - 永利澳门潜在的业绩跑赢大市表现可能转化为积极的股价推动力 [1] 公司业务与战略 - 花旗看好永利澳门对高端中场分部日益增加的投入 [1] - 今年以来永利澳门市场份额持续下降 [1] - 永利澳门Chairman's Club贵宾博彩区扩建工程预计明年首季完工 有望改变市场份额下降情况 [1] 投资评级与估值 - 花旗给予永利澳门"买入"评级 [1] - 花旗予永利澳门目标价7.2港元 [1] - 目标价对应2026年预测企业价值倍数约7.3倍 [1]